Введение
На основе исходных данных привести общую характеристику предприятия: установленная мощность, годовой отпуск электроэнергии, стоимость основных средств, стоимость всего имущества, выручка от реализации за отчетный год, прибыль, себестоимость электро- и теплоэнергии, среднесписочная численность персонала и т.п., исходя из имеющихся данных. (В ф. 1 проверить правильность исходных данных, внести исправления).
Раздел 1. Финансовый анализ деятельности энергопредприятия (энергообъединения)
1.1 Анализ финансовых результатов
В данном разделе рассматриваются вопросы:
· оценка динамики прибыли
· факторный анализ прибыли от реализации продукции
· анализ распределения прибыли
· расчет показателей рентабельности
· факторный анализ показателей рентабельности.
1.1.1 Анализ и оценка уровня и динамики прибыли
Для анализа и оценка уровня и динамики прибыли составлена таблица 1, в которой используются данные бухгалтерской отчетности из формы № 2.
|
Показатели |
Отчетный период |
Аналогичный период прошлого года |
Изменения(+ - ) |
Темп изменений, % |
|
|
1. Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг |
10 046 128 |
9 612 101 |
+ 434 027 |
4,5% |
|
|
2. Себестоимость (производственная) реализации продукции, работ, услуг |
9 014 827 |
8 666 352 |
+ 348 475 |
4,02% |
|
|
3. Валовой (маржинальный) доход (с.1 - с.2) |
1 031 301 |
945 749 |
+ 85 552 |
9,04% |
|
|
4. Расходы периода (коммерческие и управленческие) |
- |
- |
- |
- |
|
|
5.Прибыль (убыток) от реализации (с.3 - с.4) |
1 031 301 |
945 749 |
+ 85 552 |
9,04% |
|
|
6.Сальдо доходов, получаемых на финансовом рынке (060-070+080) |
- 2 611 |
- 825 |
- 1 786 |
68,4% |
|
|
7. Сальдо операционных результатов (090-100) |
- 147 041 |
- 113 723 |
- 33 318 |
29,3% |
|
|
8.Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности |
881 649 |
831 201 |
+ 50 448 |
6.07% |
|
|
9. Сальдо внереализационных результатов (120-130) |
- 245 889 |
- 64 979 |
- 180 910 |
278% |
|
|
10. Прибыль (убыток) отчетного периода |
635 760 |
766 222 |
- 130 462 |
-17% |
|
|
11.Налог на прибыль и иные аналогичные платежи |
220 069 |
258 958 |
- 38 889 |
-15% |
|
|
12. Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
442 431 |
507 264 |
- 64 883 |
-12,8% |
|
|
13. Сальдо чрезвычайных доходов и расходов |
6 190 |
- 11 285 |
+ 17 475 |
||
|
13. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода |
448 621 |
495 979 |
- 47 358 |
-9,5% |
|
|
Показатели |
Отчетный период |
Аналогичный период прошлого года |
Отклонения структуры(+-) (гр.2-гр.4) |
|
|
млн. руб. |
млн. руб. |
млн. руб. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Прибыль (убыток) отчетного периода |
635 760 |
766 222 |
-130 462 |
|
в том числе:-прибыль (убыток) от реализации |
1 031 301 |
945 749 |
85 552 |
|
|
-от финансовых операций |
- 2 611 |
-1 786 |
||
|
-от прочей реализации |
- 147 041 |
- 113 723 |
-825 |
|
|
-от финансово-хозяйственной деятельности |
881 649 |
831 201 |
-33 318 |
|
|
-от внереализационных операций |
- 245 889 |
- 64 979 |
50 448 |
|
|
-прибыль (убыток) от обычной деятельности |
442 431 |
507 264 |
-180 910 |
|
|
-нераспределенная прибыль |
448 621 |
495 979 |
-64 833 |
|
|
Показатели |
Отчетныйпериод |
Аналогичный период прошлого года |
Изменения, %
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Установленная мощность, МВт |
829 |
829 |
0 |
|
|
2. Выработка электроэнергии, млн. кВт·ч |
3 224,5 |
3 118,5 |
3,4% |
|
|
3. Балансовая прибыль, тыс. руб. |
635 760 |
766 222 |
- 17% |
|
|
4. Балансовая прибыль, тыс. руб./ млн. кВт·ч |
197,16 |
245,7 |
19,7% |
|
|
5. Балансовая прибыль на единицу мощности, руб. / МВт |
766,9 |
924,27 |
- 17,02% |
|
|
Показатели |
Отчетный период |
Аналогичный период прошлого года |
Изменения(+ - ) |
|
|
Количество отпущенной продукции: электроэнергии, млн. кВт·ч теплоэнергии, Гкал |
3224,5 |
3118,58 |
+106 |
|
|
Себестоимость отпущенной продукции: электроэнергии, коп../(МВт·ч) теплоэнергии, руб./Гкал |
27,9 |
27,8 |
0,10 |
|
|
Средний тариф: на электроэнергию, коп./(МВт·ч) на теплоэнергию, руб./Гкал |
86,5 |
76,5 |
+10 |
|
|
Выручка от реализации, тыс. руб: электроэнергии, теплоэнергии |
10 046 128 |
9 612 101 |
+ 434 027 |
|
|
Прибыль от реализации, млн. руб.: электроэнергии теплоэнергии |
1 031 301 |
945 749 |
+85 552 |
|
Влияние изменения:· объема продукции электроэнергиитеплоэнергии· средних тарифов на электроэнергию на теплоэнергиюсредней себестоимости электроэнергии теплоэнергии |
6 211,632 245322,45 |
5 162,231 185311,85 |
+1 049,41 06010,6 |
|
|
Показатели |
Отчетный период |
Аналогичный период прошлого года |
Отклонения( + - ) |
|
|
млн. руб. |
млн. руб. |
млн. руб. |
||
|
Прибыль отчетного периода |
635 760 |
766 222 |
-130 462 |
|
|
Платежи в бюджет |
220 069 |
258 958 |
-38 889 |
|
|
Прибыль от обычной деятельности |
442 431 |
507 264 |
-64 833 |
|
|
Нераспределенная прибыль, |
448 621 |
495 979 |
-47 358 |
|
в т.ч. направлено:- в резервный фонд- фонды накопления- фонд социальной сферы- фонд потребления- фонд выплаты дивидендов - на благотворительные цели - др. цели |
8 562 |
33 361 |
-24 799 |
|
На основании этих источников производится анализ фактического распределения прибыли, выявляются отклонения и причины их возникновения, анализируется структура распределения. Базой сравнения являются аналогичный период прошлого года, а также расчетные (плановые) показатели текущего года. Однако детальный анализ распределения прибыли возможен лишь в рамках управленческого учета: при обосновании и реализации бизнес-плана имеется возможность использовать показатели финансового плана.
1.2 Анализ показателей рентабельности
Система показателей рентабельности
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
Основные показатели рентабельности объединяют в следующие группы:
1) рентабельности продукции;
2) рентабельности капитала (активов);
3) показатели, рассчитанные на основе потока наличных денежных средств.
Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия:
где ? рентабельность продукции, %.
Для определения рентабельности используются показатели прибыли от реализации (ф.2, с. 050), прибыль отчетного периода (ф.2, с.140), прибыль от обычной деятельности (ф.2, с.160), нераспределенная прибыль (ф.2, с. 190). Объем реализации продукции (объем продаж) представлен в ф. 2, с. 010.
Расчет первой группы показателей рентабельности:
Рентабельность продукции:
Отчетный период:Прошлый период:
R11 = *100% = 10.3 %R11 = = 9,84%
Отчетный период: Прошлый период:
R12 = *100% = 6.33 %R12 = = 7,97 %
Отчетный период:Прошлый период:
R13 = *100% = 4.4 %R13 = = 5,28 %
Отчетный период:Прошлый период:
R14 = *100% = 4.46 %R14 = = 5,16%
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от размера и характера авансированных средств: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал, например:
где ? рентабельности, характеризующие отдачу соответственно активов предприятия, инвестиционного капитала, акционерного капитала, %.
Аналогичные показатели рентабельности рассчитываются также, исходя из прибыли отчетного периода.
К этой группе можно отнести показатели рентабельности, которые характеризуют отдачу, получаемую от всего имущества, производственных фондов, основных средств и т.д. Например:
где ? рентабельности, характеризующие отдачу, получаемую от всего имущества предприятия, а также от производственных фондов, основных средств и финансовых вложений, соответственно, %.
Aаналогичные показатели рентабельности могут определяться, исходя из нераспределенной прибыли.
Расчет второй группы показателей рентабельности:
Рентабельность отдачи активов:
Отчетный период: Прошлый период:
R2 = *100% = 3.84%R2 = *100% =4.19%
Отчетный период:Прошлый период:
R3 = *100% = 4.2%R3 = *100% =4.65%
Отчетный период: Прошлый период:
R4 = *100% = 4.28%R4 = *100% =4.73%
Отчетный период: Прошлый период:
R5 = *100% = 6.6%R5 = *100% =7.96%
Отчетный период: Прошлый период:
R6 = *100% = 6,57%R6 = *100% =7.92%
Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично показателям первой и второй групп, однако, вместо прибыли принимается чистый приток денежных средств.
Например,
,
где ? рентабельность собственного капитала предприятия, рассчитанная на основе чистого притока денежных средств, %.
Отчетный период:Прошлый период:
R9 = *100% = 0,96%R9 = *100% =0.06%
Такой подход применяется в странах с развитой рыночной экономикой, при этом отражается возможность предприятия обеспечить акционеров, кредиторов наличными денежными средствами. Переход на использование данной концепции требует перестройки отчетности предприятий.
Таблица 6 - Динамика показателей рентабельности
|
Показатели рентабельности |
За предшествующий период |
За отчетный период |
Отклонение |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Рентабельность реализации продукции(R1), %. |
9,84 |
10,3 |
+0,46 |
|
|
Рентабельность активов (R2), %. |
4,19 |
3,89 |
-0,3 |
|
|
Рентабельность акционерного капитала(R4), %. |
4,73 |
4,28 |
-0,45 |
|
|
Рентабельность производственных фондов (R6), %. |
7,92 |
6,57 |
-1,35 |
|
|
Рентабельность основных средств (R7), %. |
0,52 |
0,33 |
-0,19 |
|
Факторный анализ показателей рентабельности
Факторный анализ показателей рентабельности можно проводить методом цепных подстановок. Для этого исходную формулу расчета показателя необходимо разложить по количественным и качественным характеристикам. Затем полученное уравнение связи результирующего показателя (рентабельности) от рассматриваемых факторов анализируется по известным правилам.
Для анализа рентабельности производственных фондов R (таблица 7) исходную формулу преобразуют следующим образом:
,
где Пб - балансовая прибыль (прибыль отчетного периода), руб.;
Ф - средняя за период стоимость основных фондов, руб.;
ОС - средние остатки материальных оборотных средств, руб.;
Р - выручка от реализации продукции, нетто, руб.
Rр - рентабельность реализации продукции:
- коэффициент фондоотдачи основных производственных фондов:
;
- коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (количество оборотов):
.
Факторный анализ показателей рентабельности
Отчетного периода:
= = 0,063
= = 1,038
= = 58,499
= 0,063:() =
Прошлого периода:
= = 0,0797
= = 0,9935
= = 43,163
= 0,0797:() =
Таблица 7 - Данные для анализа рентабельности производственных фондов
|
Показатели |
Обозначения |
За предшествующий период 0 |
За отчетный период 1 |
Отклонения |
||
|
|
абсолютные (гр.4-гр.3) |
относительные (гр.5/гр.3) 100% |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Объем реализации продукции, млн. руб. |
Р |
9 612 101 |
10 046 128 |
434 027 |
4,51% |
|
|
Средняя стоимость основных фондов, млн. руб. |
Ф |
9 674 644 |
9 679 439 |
4 795 |
0,0049% |
|
|
Средняя стоимость материальных оборотных средств, млн.руб. |
ОС |
222 693 |
171 731 |
-50 962 |
22,88% |
|
|
Балансовая прибыль, млн. руб. |
Пб |
766 222 |
635 760 |
-130 462 |
17,027% |
|
|
Рентабельность реализации продукции, руб./руб. |
RР |
0,0797 |
0,063 |
-0,0167 |
20,95% |
|
|
Коэффициент фондоотдачи, руб./руб. |
kфо
|
0,9935 |
1,038 |
0,0445 |
4,479% |
|
|
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, руб./руб. |
kоб
|
43,163 |
58,499 |
15,336 |
35,53% |
|
|
Рентабельность производственных фондов, руб./руб. |
R |
0,077 |
0,064 |
-0,013 |
16,88 |
|
Факторный анализ рентабельности всего имущества предприятия по чистой прибыли
Формула для расчета рентабельности всего имущества предприятия по чистой прибыли:
где RЭ - рентабельность по чистой прибыли, %;
Пч - чистая прибыль (ф. 2, с.190), руб.;
- среднее значение валюты баланса, руб.
Этот показатель легко моделируется по факторным зависимостям:
где Р - объем реализации продукции (объем продаж), руб.;
RР - рентабельность реализации продукции, определенная по чистой прибыли;
ОА - оборачиваемость активов баланса.
Расчет необходимых данных для факторного анализа сведен в таблицу 8.
Таблица 8 ? Данные для анализа рентабельности по чистой прибыли
|
Показатели |
Обозначения |
За предшествующий период - 0 |
За отчетный период - 1 |
Отклонения |
||
|
абсолютные (гр.4-гр.3) |
относительные (гр.5/гр.3•100%) |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Чистая прибыль, млн.руб. |
Пч |
831 201 |
881 649 |
50 448 |
6,069% |
|
|
Объем реализации продукции, млн.руб. |
Р |
9 612 101 |
10 046128 |
434 027 |
4,515% |
|
|
Среднее значение валюты баланса, млн. руб. |
_ В |
12 416 917 |
11 678 969 |
-737 948 |
5,943% |
|
|
Рентабельность реализации продукции, руб./руб. |
0,086 |
0,0877 |
0,0017 |
2,046 |
||
|
Оборачиваемость активов баланса, руб./руб. |
0,7741 |
0,8602 |
0,0861 |
11,122% |
||
|
Рентабельность по чистой прибыли, руб./руб. |
0,0669 |
0,07549 |
0,008859 |
12,84% |
||
Примечание. Относительные показатели рассчитываются с точностью до 0,00001.
1.3 Анализ финансового состояния предприятия
В данном разделе курсовой работы рассматриваются следующие вопросы:
· оценка состава и структуры активов баланса, их состояния и движения;
· оценка состава и структуры источников средств, их состояния и движения;
· расчет чистых активов;
· расчет финансовой устойчивости;
· расчет ликвидности и платежеспособности;
· расчет деловой активности.
1.3.1 Анализ и оценка состава и динамики имущества и источников его формирования
Общая оценка актива и пассива баланса. С этого начинается анализ финансового состояния. Дается оценка размещению и использованию средств (активов) и источникам их формирования (пассивов). Структуру и динамику финансового состояния исследуют при помощи сравнительного аналитического баланса, который получают из исходного баланса - нетто, дополняя его показателями структуры баланса, динамики баланса, показателями структурной динамики баланса. Показатели структурной динамики позволяют сделать вывод о том, через какие источники был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. Статьи баланса группируются по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива) по следующей форме.
|
Актив |
Пассив |
|
|
Имущество 1. Иммобилизованные активы 2. Мобильные активы 2.1 Запасы и затраты 2.2 Дебиторская задолженность 2.3 Денежные средства и ценные бумаги |
Источники имущества 1. Собственный капитал 2. Заемный капитал 2.1 Долгосрочные обязательства 2.2 Краткосрочные кредиты и займы 2.3 Кредиторская задолженность |
|
Анализ статей актива и пассива баланса произведены в таблицах 9 и 10.
Таблица 9 - Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия, млн. руб.
|
Размещение имущества |
Строка баланса |
На нач. года |
На кон. года |
Абс. отклонение гр.4-гр.3 |
Относит. отклонение (гр.5/гр.3)100 |
Структура имущества, % |
Структура изменения в % к гр.5 |
||
|
На начало года |
На кон. года |
|
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
Имущество предприятия (валюта баланса) |
300 |
11 533,745 |
11 824,193 |
290,448 |
2,518% |
100% |
100% |
100% |
|
|
1. Иммобилизованные активы |
190 |
10 296,97 |
10 664,584 |
367,614 |
3,57% |
89,277% |
90,193% |
126,57% |
|
|
Нематериальные активы |
110 |
4,1 |
4,097 |
-0,003 |
-0,07% |
0,0355% |
0,0384% |
-0,001% |
|
|
Основные средства |
120 |
9 863,419 |
9 495,46 |
-367,959 |
3,73% |
85,5179% |
87,0373% |
-97% |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
263,364 |
404,363 |
140,999 |
53,538% |
2,2834% |
3,7916% |
38,35% |
|
|
2. Мобильные активы |
290 |
1236,775 |
1159,609 |
-77,166 |
6,239% |
10,72% |
9,8071% |
-26,57% |
|
|
Запасы и затраты |
210 |
212,016 |
131,446 |
-80,57 |
38,0% |
1,838% |
1,1117% |
104,4% |
|
|
Дебиторская задолженность |
230+240 |
764,607 |
864,06 |
99,456 |
13,0% |
6,629% |
7,3076% |
-128,88% |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
0,012 |
4,9 |
4,888 |
40733,3% |
0 |
0,041% |
-6,33% |
|
|
Денежные средства |
260 |
99,139 |
6,577 |
-92,652 |
93,366% |
0,8595% |
0,0556% |
119,95% |
|
|
Прочие оборотные активы |
220+270 |
161,001 |
152,626 |
-8,375 |
5,2% |
1,3959% |
1,2908% |
10,85% |
|
|
Размещение имущества |
Строка баланса |
На начало года |
На конец года |
Абсолютное отклонение гр.4-гр.3 |
Относит. отклонение (гр.5/гр.3)100% |
Структура источников, % |
Структура изменения в % к гр.5 |
||
|
На начало года |
На кон. года |
|
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
|
Источники формирования имущества |
700 |
11 533,745 |
11 824,193 |
290,448 |
2,5182% |
100% |
100% |
100% |
|
|
1. Собственный капитал |
490+640+650+660 |
10 476,352 |
10 758,314 |
281,962 |
2,6914% |
90,832% |
90,9856% |
97,08% |
|
|
Уставный капитал |
410 |
4 054,502 |
4 054,5052 |
- |
- |
38,701% |
34,2898% |
- |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
5219,7 |
5001,478 |
-218,222 |
4,1807% |
479,823% |
| ||
|
-77,39% |
|||||||||
|
Резервный капитал |
430 |
8,562 |
33,361 |
24,799 |
289,64% |
0,0817% |
0,31% |
8,79% |
|
|
Фонд социальной сферы |
440 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Целевые финансирование и поступления |
450 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
1 181,55 |
1 313,343 |
131,793 |
11,154% |
11,288% |
12,2077% |
46,74% |
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
- |
278,737 |
278,737 |
- |
2,5909% |
98,85% |
||
|
Использование прибыли отчетного года |
480 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
2. Заемный капитал |
590+610+620+630 |
1 057,393 |
1 065,879 |
8,486 |
0,8025% |
9,1688% |
9,024% |
2,92% |
|
|
2.1 Долгосрочные пассивы |
590 |
188,47 |
151,208 |
-37,262 |
19,7707% |
17,824% |
14,186% |
-439,10% |
|
|
2.2 Краткосрочные кредиты и займы |
610 |
- |
35,441 |
35,441 |
- |
3,6325% |
417,64% |
||
|
2.4 Кредиторская задолженность |
620 |
863,925 |
870,723 |
6,798 |
0,78687% |
81,7033% |
81,6906% |
8,01% |
|
|
2.5 Расчеты по дивидендам |
630 |
||||||||
1.3.2 Расчет чистых активов
В отечественной практике величина чистых активов используется для характеристики платежеспособности предприятия. Под чистыми активами понимается разность между суммой активов предприятия, принимаемых к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету.
Если стоимость чистых активов меньше уставного капитала, предприятие обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Расчет произвести в таблице 11.
|
№ |
Наименование показателя |
Стр.баланса |
На нач.года |
На кон. Года |
|
|
Активы |
|
||||
|
1. |
Нематериальные активы |
110 |
4 100 |
4 097 |
|
|
2. |
Основные средства |
120 |
9 863 419 |
9 495 460 |
|
|
3. |
Незавершенное строительство |
130 |
263 364 |
404 363 |
|
|
4. |
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
- |
- |
|
|
5. |
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
161 227 |
752 852 |
|
|
6. |
Прочие внеоборотные активы |
150 |
- |
-- |
|
|
7. |
Запасы |
210 |
212 016 |
131 446 |
|
|
8. |
Дебиторская задолженность |
230+240 |
764 607 |
864 060 |
|
|
9. |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
12 |
4 900 |
|
|
10. |
Денежные средства |
260 |
99 139 |
6 577 |
|
|
11. |
Прочие оборотные активы |
270 |
- |
- |
|
|
12. |
Итого активы (сумма п.п. 1-11) |
11 367 884 |
11 663 755 |
||
|
. |
Пассивы |
|
|||
|
13. |
Целевые финансирование и поступление |
450 |
- |
- |
|
|
14. |
Заемные средства |
510+610 |
78 886 |
56 984 |
|
|
15. |
Кредиторская задолженность |
620 |
863 925 |
870 723 |
|
|
16. |
Расчеты по дивидендам |
630 |
4 998 |
8 507 |
|
|
17. |
Резервы предстоящих расходов и платежей |
650 |
- |
71 781 |
|
|
18. |
Прочие пассивы |
660 |
- |
- |
|
|
19. |
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма п.п. 14-19) |
947 809 |
1 007 995- |
||
|
20. |
Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов, п.12-п.20) |
10 420 075 |
10 655 760 |
||
Для сравнения эффективности различных предприятий определим финансовые потоки и активы, приходящиеся на единицу уставного капитала. По данным бухгалтерской отчетности значение этих показателей определяются следующим образом:
;
На начало года На конец года:
К1 = = 0,16руб./руб.К1 = = 0,19 руб./руб.
;
На начало года На конец года:
К2 = = 2,48 руб./руб.К2 = = 2,37 руб./руб.
,
На начало года На конец года:
К3 = =2,56 руб./руб.К3 = = 2,61 руб./руб.
где К1, К2, К3 - величина балансовой прибыли, выручки и собственных источников на единицу уставного капитала, руб./руб.
Одним из важных показателей данного этапа анализа финансового состояния предприятия является сопоставление темпов роста оборота (объема продаж) с темпами роста совокупных активов.
1.3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.
Методика финансового анализа [1, 2] представляет балансовую модель, из которой исходит анализ финансовой устойчивости, в следующем виде:
где условные обозначения аналогичны приведенным в таблице 12.
Долгосрочные кредиты и займы направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, поэтому балансовая формула преобразуется:
При условии ограничения запасов и затрат Z величиной будет выполняться условие платежеспособности предприятия при ; т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность покроют краткосрочную задолженность предприятия.
На начало года:
Z =? (10 377 568+188 470) - 10 296 970 ? 269 068
764 607+ 99 151? 103 782 + 863 925
863 758? 967 707
Условие не выполняется, что говорит о том, что дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не перекрывают краткосрочные кредиты и займы. Предприятие имеет не погашенную задолженность перед контрагентами в большем объеме, чем обязательства сторонних контрагентов перед предприятием.
На конец года:
Z ? (10 594 675+ 151 208) - 10 664 584 ? 81 299
864 060 + 11 477 ? 207 587 + 870 723
875 537 ? 1 078 310
Условие не выполняется. Задолженность предприятия перед контрагентами выше, чем задолженность перед предприятием.
Таблица 12 - Баланс предприятия (в агрегированном виде)
|
Актив |
Усл. Обозначения |
Пассив |
Усл. Обозначения |
|
|
Внеоборотные активы (иммобилизованные средства) Мобильные средства, в том числе: - запасы и затраты - дебиторская задолженность и прочие активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения Баланс |
FRaZradB |
Источники собственных средствЗаемные средства,в том числе:- долгосрочные кредиты и займы- краткосрочные кредиты и займы- кредиторская задолженность и прочие пассивыБаланс |
ИcRpKTKtrpB |
|
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1. Наличие собственных оборотных средств Ес, равное разнице между величиной источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов:
,
где Ис источники собственных средств (итог разд. 3 баланса); F внеоборотные активы (итог разд. 1 баланса).
На начало года:На конец года:
Ес = 10 377 568 - 10 296 970 = 80 598Ес = 10 594 675 - 10 664 584 = - 69 909
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ЕТ, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:
,
где КТ долгосрочные кредиты и заемные средства (разд. 4 баланса).
На начало года:
ЕТ = 10 377 568 + 188 470 - 10 296 970 = 269 068
На конец года:
ЕТ = 10 594 675 + 151 208 - 10 664 584 = 81 299
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (без просроченной задолженности):
,
где Кt краткосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (из разд. 5 баланса).
Трем показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов и затрат:
· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
Выделяются четыре типа финансовых ситуаций:
· абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости:
· нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:
· неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:
На начало года:
373 017 ? 80 598 + 188 470+103 782- Условие не выполняется.
Платежеспособность предприятия крайне низкая.
На конец года
284 072? 81 299+207 587-Условие выполняется. Сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.
· кризисное финансовое положение, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
На начало года:
373 017 > 372 850- Условие выполняется, что говорит о кризисном финансовом положении предприятия. Денежные средства и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность предприятия.
На конец года ситуация исправлена. У предприятия появилась возможность восстановления платежеспособности за счет пополнения собственных оборотных средств.
Расчет приведен в таблице 13.
Таблица 13 - Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. руб.
|
№ п.п. |
Показатели |
Обозначение |
На начало года |
На конец года |
Изменения за год |
|
|
1. |
Источники собственных средств (Капитал и резервы) |
Ис |
10 377 568 |
10 594 675 |
217 107,00 |
|
|
2. |
Внеоборотные активы |
F |
10 296 970 |
10 664 584 |
367 614,00 |
|
|
3. |
Наличие собственных оборотных средств (с.1-с.2) |
Ес |
80 598 |
- 69 909 |
-150 507,00 |
|
|
4. |
Долгосрочные пассивы |
КТ |
188 470 |
151 208 |
-37 262,00 |
|
|
5 |
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (с.3+с.4) |
ЕТ |
269 068 |
81 299 |
-187 769,00 |
|
|
6. |
Краткосрочные кредиты и займы |
Кt |
103 782 |
81 299 |
-22 483,00 |
|
|
7 |
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (с.5+с.6) |
Е? |
372 850 |
288 886 |
-83 964,00 |
|
|
8. |
Общая величина запасов и затрат |
Z |
373 017 |
284 072 |
-88 945,00 |
|
|
9 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-с.8) |
±Ес |
-292 419 |
- 35 981 |
256 438,00 |
|
|
10. |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (с.5-с.8) |
±ЕТ |
-103 949 |
- 202 773 |
-98 824,00 |
|
|
11 |
Излишек (+), недостаток (-) основных источников средств для формирования запасов и затрат (с.7-с.8) |
±Е? |
-167 |
+ 4 814 |
4 981,00 |
|
Определение наличия собственных оборотных средств
Наличие собственных оборотных средств может быть определено двумя способами:
· по разности между стоимостью оборотных активов (раздел 2 баланса) и суммой краткосрочной задолженности;
· по разности между суммой собственных и долгосрочных заемных средств (разделы 3 и 4 баланса) и стоимостью внеоборотных активов (раздел 1 баланса).
· Расчет наличия собственных оборотных средств произведен в таблице 14.
Таблица 14 - Расчет наличия собственных оборотных средств, млн. руб.
|
№ п/п |
Показатели |
Обозначение |
На начало года |
На конец года |
Изменение (+-) |
|
|
1 способ расчета |
||||||
|
1 |
Запасы и затраты |
Z |
373 017 |
284 072 |
-88 945 |
|
|
2 |
Денежные средства, расчеты и прочие активы |
d+ra |
863 758 |
875 537 |
11 779 |
|
|
3 |
Итого оборотных средств (с.1+с.2) |
Ra |
1 236 775 |
1 159 609 |
-77 166 |
|
|
4 |
Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы |
Kt+rp |
967 707 |
1 078 310 |
110 603 |
|
|
5 |
Наличие собственных оборотных средств (с.3-с.4) |
269 068 |
81 299 |
-187 769 |
||
|
2 способ расчета |
||||||
|
6 |
Источники собственных средств (капитал и резервы) |
Ис |
10 377 568 |
10 594 675 |
217 107 |
|
|
7 |
Долгосрочные кредиты и займы |
КТ |
188 470 |
151 208 |
-37 262 |
|
|
8 |
Итого источников собственных и долгосрочных заемных источников средств (с.6+с.7) |
10 566 038 |
10 745 883 |
179 845 |
||
|
9 |
Внеоборотные активы |
F |
10 296 970 |
10 664 584 |
367 614 |
|
|
10 |
Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств (с.8-с.9) |
269 068 |
81 299 |
-187 769 |
||
|
11 |
Удельный вес собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств, % (с.5: с.3)•100 или (с.10: с.3)•100 |
21,756% |
7,01% |
-14,75% |
||
Удельный вес собственных оборотных средств общей сумме оборотных средств снизился на 14,75%.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Эти коэффициенты рассчитываются на определенную дату составления баланса и рассматриваются в динамике.
1. Одним из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств, является коэффициент автономии Ка, равный доле собственных средств в общем итоге баланса:
На начало года:На конец года:
Ка = = 0,8997> 0.5Ка = = 0.896>0.5
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое ограничение означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем.
2. Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:
На начало года:На конец года:
Кз/с = -1 = 0,11<1Кз/с = -1= 0.116<1
Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств Кз/с 1.
3.При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств Км/и и вычисляется по формуле
Величина этого показателя в значительной мере определяется отраслевыми особенностями.
На начало года:На конец года:
= 0,123 = 0,1087
4. Существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности Км, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:
= 0,01077
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Поэтому рост этого показателя желателен, но в тех пределах, в которых он возможен при конкретной структуре имущества предприятия.Иногда в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется величина 0,5.
Предприятие имеет крайне низкий коэффициент маневренности, что говорит о невозможности предприятия свободно маневрировать оборотными средствами.
5.Одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния предприятия является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками для их формирования Ко, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:
Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, составляет:
Ко 0,60,8.
= 0,216
Финансовое состояние предприятия является неустойчивым, т.к. коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками находится за пределами нормального ограничения.
6. Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения Кп.им., равный отношению суммы стоимости (взятой по балансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.
На основе данных хозяйственной практики нормальным считается ограничение Кп.им. 0,5.
Для характеристики структуры источников средств предприятия, кроме коэффициентов автономии соотношения заемных и собственных средств, маневренности, следует исчислять и анализировать частные показатели, отражающие тенденции в изменении структуры отдельных групп источников.
На начало года:
Кп.им. = = 0,896 > 0,5
На конец года:
Кп.им. = = 0,848 > 0,5
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств КД позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений, определяется отношением суммы долгосрочных кредитов и займов к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:
На начало года:На конец года:
КД = = 0,0178КД = = 0,014
8. Коэффициент краткосрочной задолженности КК выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:
9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат Кав показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:
На начало года:На конец года:
Кав = = 0,216Кав = = 0,24
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов Ккр выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:
На начало года:На конец года:
Ккр = = 0,747Ккр = = 0,708
11. Коэффициент прогноза банкротства Кп.б. характеризует удельный вес чистых оборотных активов в сумме валюты баланса:
Анализ показателей финансовой устойчивости произвести в таблице 15.
Таблица 15 - Анализ показателей финансовой устойчивости
|
№ пп |
Показатели |
Обозначение |
Нормальные ограничения |
На начало года |
На конец года |
Изменение (+-) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
1 |
Имущество предприятия |
В |
|
11 533 745 |
11 824 193 |
290 448 |
|
|
2 |
Собственные средства (капитал и резервы) |
Ис |
10 377 568 |
10 594 675 |
217 107 |
||
|
3 |
Заемные средства всего 3.1 Долгосрочные кредиты и займы 3.2 Краткосрочные кредиты и займы 3.3 Кредиторская задолженность и прочие пассивы |
Rp KT Kt rP |
|
1 156 177 188 470 103 782 863 925 |
1 229 518 151 208 207 587 870 723 |
73 341 -37 262 103 805 6 798 |
|
|
4 |
Внеоборотные активы |
F |
|
10 296 970 |
10 664 584 |
367 614 |
|
|
5 |
Собственные оборотные средства (с.2+с.3.1-с.4) |
Ec |
10 598 |
- 69 909 |
-80 507 |
||
|
6 |
Запасы и затраты |
Z |
|
373 017 |
284 072 |
-88 945 |
|
|
7 |
Денежные средства, расчеты и прочие активы |
d+ra |
|
863 758 |
875 537 |
11 779 |
|
|
8 |
Коэффициент автономии (с.2: с.1) |
Ка |
?0,5 |
0,8997 |
0,896 |
0 |
|
|
9 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (с.3: с.2) |
Кз/с |
?1 |
0,111 |
0,116 |
0,01 |
|
|
10 |
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (с.6+с.7): с.4 |
Км/и |
|
0,12 |
0,1087 |
||
|
11 |
Коэффициент маневренности (с.2+с.3.1-с.4): (с.2+с.3.1) |
Км |
0,0077 |
- |
-0,0113 |
||
|
12 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (с.2-с.4): с.6 |
Ко |
?0,6?0,8 |
0,216 |
- |
||
|
13 |
Коэффициент имущества производ-ственного назначения (с.4+с.6): с.1 |
Кп.и. |
?0,5 |
0,896 |
0,848 |
-0,048 |
|
|
14 |
Коэффициент стоимости основных средств в имуществе (с.4: с.1) |
KF |
|
0,893 |
0,901 |
0,008 |
|
|
15 |
Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе (с.6: с.1) |
КZ |
0,036 |
0,024 |
-0,012 |
||
|
16 |
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (с.2-с.4): (с.2-с.4+с.3.1+с.3.2) |
Ка.з. |
0,6 |
0,22 |
-0,24 |
-0,46 |
|
|
17 |
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (с.3.1: (с.2+с.3.1)) |
Кд |
|
0,0178 |
0,014 |
-0,0038 |
|
|
18 |
Коэффициент краткосрочной задолженности (с.3.2+с.3.3): с.3 |
Кк |
|
0,84 |
0,88 |
0,04 |
|
|
19 |
Коэффициент кредиторской задолженности (с.3.3: с.3) |
Кк.з. |
|
0,75 |
0,71 |
-0,04 |
|
|
20 |
Коэффициент прогноза банкротства (с.6+с.7-с.3.2-с.3.3): с.1 |
Кп.б. |
|
0,023 |
0,00687 |
-0,01613 |
|
1.3.4 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
| ! | Как писать курсовую работу Практические советы по написанию семестровых и курсовых работ. |
| ! | Схема написания курсовой Из каких частей состоит курсовик. С чего начать и как правильно закончить работу. |
| ! | Формулировка проблемы Описываем цель курсовой, что анализируем, разрабатываем, какого результата хотим добиться. |
| ! | План курсовой работы Нумерованным списком описывается порядок и структура будующей работы. |
| ! | Введение курсовой работы Что пишется в введении, какой объем вводной части? |
| ! | Задачи курсовой работы Правильно начинать любую работу с постановки задач, описания того что необходимо сделать. |
| ! | Источники информации Какими источниками следует пользоваться. Почему не стоит доверять бесплатно скачанным работа. |
| ! | Заключение курсовой работы Подведение итогов проведенных мероприятий, достигнута ли цель, решена ли проблема. |
| ! | Оригинальность текстов Каким образом можно повысить оригинальность текстов чтобы пройти проверку антиплагиатом. |
| ! | Оформление курсовика Требования и методические рекомендации по оформлению работы по ГОСТ. |
| → | Разновидности курсовых Какие курсовые бывают в чем их особенности и принципиальные отличия. |
| → | Отличие курсового проекта от работы Чем принципиально отличается по структуре и подходу разработка курсового проекта. |
| → | Типичные недостатки На что чаще всего обращают внимание преподаватели и какие ошибки допускают студенты. |
| → | Защита курсовой работы Как подготовиться к защите курсовой работы и как ее провести. |
| → | Доклад на защиту Как подготовить доклад чтобы он был не скучным, интересным и информативным для преподавателя. |
| → | Оценка курсовой работы Каким образом преподаватели оценивают качества подготовленного курсовика. |
| Курсовая работа | Деятельность Движения Харе Кришна в свете трансформационных процессов современности |
| Курсовая работа | Маркетинговая деятельность предприятия (на примере ООО СФ "Контакт Плюс") |
| Курсовая работа | Политический маркетинг |
| Курсовая работа | Создание и внедрение мембранного аппарата |
| Курсовая работа | Социальные услуги |
| Курсовая работа | Педагогические условия нравственного воспитания младших школьников |
| Курсовая работа | Деятельность социального педагога по решению проблемы злоупотребления алкоголем среди школьников |
| Курсовая работа | Карибский кризис |
| Курсовая работа | Сахарный диабет |
| Курсовая работа | Разработка оптимизированных систем аспирации процессов переработки и дробления руд в цехе среднего и мелкого дробления Стойленского ГОКа |
| Курсовая работа | Проект мероприятий по повышению качества обслуживания на примере гостиницы "Приокская" |
| Курсовая работа | Анализ влияния внешней и внутренней среды на принятие управленческих решений |
| Курсовая работа | Трудовой коллектив и создание эффективной команды |
| Курсовая работа | Формирование пространственных представлений у детей в норме с общим недоразвитием речи |
| Курсовая работа | Лестница как архитектурная конструкция |
| Курсовая работа | Эффективность воспитательно процесса в учреждениях начального профессионального образования |
| Курсовая работа | Договор перевозки морским транспортом |
| Курсовая работа | Модели проектных групп |
| Курсовая работа | Недействительные сделки |
| Курсовая работа | Реалистичный портрет |
| Курсовая работа | Планирование и прогнозирование на предприятиях общественного питания |
| Курсовая работа | Стили управления организацией |
| Курсовая работа | Математическое мышление младших школьников |
| Курсовая работа | Олигополия |
| Курсовая работа | Анализ платежеспособности и кредитоспособности организации |