Направления и методы оздоровления реального сектора экономики

2

ВОРОНЕЖСКИЙ ЭКОНОМИКО-ПРАВОВОЙ ИНСТИТУТ

Курсовая работа

по дисциплине: "Финансовый менеджмент"

на тему:

"Направления и методы финансового оздоровления реального сектора экономики"

Выполнил:

студент 4 курса

группа ФН - 04 - 1

Лазарев С.А.

Проверила: Пешкова И.В.

Липецк 2009

Содержание

• Введение
• • 1. Теоретические основы финансового оздоровления реального сектора экономики
  • 1.1 Причины, признака, стадии и последствия кризисного состояния предприятия
  • 1.2 Правовые основы регулирования банкротства
  • 1.3 Механизмы финансового оздоровления предприятия
  • 2 Анализ финансового состояния ООО "Восход"
  • 2.1 Общая характеристика деятельности предприятия
  • 2.2 Анализ имущественного положения предприятия
  • 2.3 Анализ финансового положения предприятия
  • 3. Пути финансового оздоровления предприятия
  • 3.1 Бизнес-план процедуры финансового оздоровления ООО "Восход"
  • 3.2 Разработка стратегии выхода предприятия из кризиса
  • 3.3 Оценка эффективности мероприятий
  • Заключение
  • Список литературы
  • Приложение

Введение

Банкротство является результатом кризисного финансового состояния предприятия, при котором предприятие проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов.

В российском механизме банкротства оценка и признание неплатежеспособности является процедурой предварительной, почти автоматической. Последствия же этой процедуры могут быть тяжелыми для предприятия: при признании его неплатежеспособным предприятие попадает в "черные списки" - реестр неплатежеспособных предприятий - со всеми вытекающими последствиями: падением репутации, потерей партнеров, невозможностью получить кредиты, сменой директора.

Объектом исследования выбрано предприятие г. Липецка ООО "Восход", функционирующего в торговой сфере.

Цель работы состоит в углубленном изучении финансового состояния и в определении путей финансового оздоровления предприятия ООО "Восход".

Исходя из цели работы, сформулированы задачи исследования:

рассмотреть теоретические основы антикризисного управления предприятием;

провести анализ финансового состояния ООО "Восход";

осуществить оценку вероятности банкротства предприятия;

разработать направления финансового оздоровления предприятия.

Предмет исследования - процесс финансового оздоровления предприятия.

В процессе написания работы были использованы различные литературные источники, а именно: материалы периодических изданий, монографии и учебные пособия. Также использовалась бухгалтерская отчетность ООО "Восход" за последние годы.

В ходе исследования учитывались положения действующего законодательства, нормативные материалы федерального и регионального уровня, методические положения и указания.

Методы исследования, использованные в работе: методы сбора, обработки и систематизации информации, методы группировки и сравнения, аналитический метод, метод расчета абсолютных и относительных показателей, графоаналитический метод.

В первой главе работы рассмотрены теоретические основы финансового оздоровления реального сектора экономики.

Вторая глава посвящена анализу финансового состояния ООО "Восход".

В третьей главе определены пути финансового оздоровления рассматриваемого предприятия.

1. Теоретические основы финансового оздоровления реального сектора экономики

1.1 Причины, признака, стадии и последствия кризисного состояния предприятия

Кризис на предприятии - это процесс изменения, разрушения сложившейся структуры связей.

Различают стратегический кризис (кризис стратегий), при котором потенциал предприятия оказывается подорванным, либо разрушенным и нет возможности создать новый; кризис результатов (оперативный кризис), когда предприятие несет убытки и движется к ситуации дефицита баланса; кризис ликвидности - растущие убытки грозят потерей платежеспособности [10, c.112].

Существуют три стадии развития кризиса:

ранняя, характеризующаяся отдельными проявлениями неэффективности в производстве, сбыте (рост товарно-материальных запасов, снижение темпов роста продаж, проблемы с качеством продукции и т.д.);

промежуточная - нехватка оборотных средств, приостановка поставок в кредит, задержки в выдаче заработной платы;

поздняя, при которой предприятие находится в состоянии хаоса, нарушаются графики производства, кредиторы требуют изменения условий кредита, а поставщики - предоплаты [15, c.56].

Выделяют две группы проблем: функциональные, которые могут решаться путем изменения образа действий персонала, и системные, решение которых требует коренной реструктуризации предприятия [24, c. 20].

Кризисы в деятельности конкретного предприятия могут совпадать и не совпадать с ритмами общего экономического развития. Они зависят от общего цикла, но могут иметь и свой собственный цикл. Системный кризис обязательно отражается на отдельном предприятии, но в каждом конкретном случае отражается по-разному.

Ясное понимание причин кризиса помогает наметить адекватные меры его предупреждения и преодоления. Применительно к конкретной организации причины кризиса обычно подразделяют на объективные и субъективные, внутренние и внешние. Это позволяет классифицировать кризисы на управляемые, частично управляемые и неуправляемые, выработать стратегию и тактику выживания. Следует отметить, что жесткой границы между объективными и субъективными причинами кризисов, на наш взгляд, нет. К субъективным причинам можно отнести те, которые в большей степени подвержены воздействию и управлению, которые могут быть устранены в краткосрочной перспективе; к объективным - те, которые складываются под воздействием многих разнонаправленных факторов, их устранение и смягчение возможно, но не в ближайшей перспективе, не только и не столько силами самой организации. В агрегированном виде классификация причин кризисов организации представлена в табл.1 [28, c.231].

Внешние факторы формируются макросредой, окружающей предприятие. Как правило, отдельное предприятие не оказывает на них влияния или это влияние незначительно. Лишь очень крупные корпорации, удельный вес продаж которых на внешнем и внутреннем рынке значителен, играют определенную роль в формировании внешних факторов и степени их влияния на экономическую среду [21, c.15].

На отдельно взятое предприятие перечисленные внешние факторы оказывают различное влияние. В каждом конкретном случае целесообразно выделить группу таких факторов и попытаться адаптироваться к ним. Следует отметить, что гораздо легче приспособиться к группе субъективных факторов, чем объективных [14, c.32]. Например, неустоявшееся законодательство позволяет многим предприятиям приспосабливаться к неясным условиям, лавировать между законом и подзаконными нормативными актами; высокая инфляция зачастую способствует бурному развитию успешных компаний и т.д. [11,c.64]

Таблица 1

Основные факторы и причины кризисов в организации

Спектр оборонительных задач - обратный. По сути, это задачи обнаружения и срыва кризисных программ конкурентов, недопущения вытеснения с занятых рынков, попыток доведения до банкротства, захвата контрольного пакета акций и т.п. [19, c.55] Методы обнаружения этих технологий (подобных намерений конкурентов) и оказания им противодействия относятся к общим стратегическим задачам фирмы, зачастую осуществляются через PR-акции и в данной работе подробно не рассматриваются [8, c.26].

Все перечисленные факторы являются общими для большинства стран с развитой рыночной экономикой, всего постиндустриального общества [22, c.32].

К последствиям кризисного состояния можно отнести финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи), так и с внутренними проблемами - неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков. Совокупность перечисленных последствий кризисного состояния предприятия вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью ранней диагностики кризисного развития предприятия и выработки защитных механизмов антикризисноого управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия.

1.2 Правовые основы регулирования банкротства

Банкротство - процедура признания должника несостоятельным, то есть не имеющим возможности рассчитаться по долгам с кредиторами, и его ликвидация. Также термином банкротство обозначается все то, что непосредственно или косвенно связано с указанными процедурами (специалисты в данной сфере предпочитают называть банкротство антикризисным управлением). Указанные процедуры проводятся в соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" и назначаются арбитражным судом. Основной смысл банкротства состоит в том, что собственники теряют, а кредиторы получают (в определенной степени) контроль над активами должника и дальнейшей его судьбой [2].

Управление несостоятельным предприятием является очень сложным и многоплановым. Чаще всего высказывается мнение, что после объявления предприятия несостоятельным (банкротом) производство останавливается, материальные активы распродаются, люди оказываются безработными [2]. В практической деятельности существует ряд различных процедур банкротства (согласно Федеральному закону № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 года), к которым относятся наблюдение, внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство и мировое соглашение [2]. В случае отсутствия признаков банкротства арбитражный суд отказывает в удовлетворении соответствующего заявления о банкротстве должника. Последнее слово в выборе конкретной процедуры, применяемой к должнику, всегда остается за арбитражным судом [2]. Схема участников процедуры банкротства представлена на рисунке 1. При разбирательстве дела о банкротстве арбитражным судом вводится процедура наблюдения в отношении предприятия-должника [2]. Смысл установления данной дополнительной процедуры состоит в том, что на момент принятия арбитражным судом к производству заявления о банкротстве должника еще не до конца ясно, является ли он фактически несостоятельным (то есть в состоянии ли он удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в полном объеме). Поэтому введение наблюдения и ограничение полномочий руководителя должника позволят определить состояние его платежеспособности, сохранить его имущество и, кроме этого, является разумным компромиссом между соблюдением интересов предприятия-должника и кредиторов [2].

2

Рис.1 Участники процедуры банкротства [2]

Наблюдение - одна из процедур банкротства, которая применяется к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента, определяемого в соответствии с Законом "О несостоятельности (банкротстве)" (принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждения мирового соглашения, или отказа в признании должника банкротом), в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния. Наблюдение должно быть завершено с учетом сроков рассмотрения дела о банкротстве (семь месяцев) [2].

Одной из наиболее важных функций внешнего управляющего является установление размера требований кредитора. Законом установлено правило о представлении кредиторами своих требований внешнему управляющему независимо от того, были ли эти требования представлены должнику в период наблюдения. По результатам рассмотрения внешний управляющий вносит их в реестр требований кредиторов [2].

Принятие арбитражным судом решения о признании должника банкротом влечет открытие конкурсного производства. Конкурсное производство является конечной стадией в процедуре банкротства. В результате конкурсного производства прекращается существование юридического лица или предпринимательская деятельность гражданина.

Целью данной процедуры является распределение средств, полученных за счет реализации имущества должника (конкурсной массы), между кредиторами в установленной действующим законодательством очередности. Другая цель конкурсного производства - охрана имущественных интересов участников и предупреждение возможности совершения ими неправомерных действий в отношении друг друга [2].

На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве должник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение.

Заключение мирового соглашения, предусматривающего отсрочку или рассрочку исполнения обязательства, уступку прав требований должника, исполнение обязательств должника третьими лицами, скидку с долгов - вполне приемлемый способ окончания дела о банкротстве.

Смысл мирового соглашения заключается в быстром окончании дела на взаимоприемлемых для должника и кредитора условиях. Это дает возможность должнику, как правило, продолжать свою предпринимательскую деятельность, направляя получаемую прибыль для погашения долгов. В случае невыполнения должником обязательств, предусмотренных мировым соглашением, кредиторы вправе предъявить ему требования только в объеме, предусмотренном мировым соглашением. В случае возбуждения нового дела о банкротстве права кредиторов будут определяться условиями заключенного ими мирового соглашения [2].

Кроме вышеописанных процедур банкротства, существует процедура финансового оздоровления. Такая процедура банкротства применяется к предприятию-должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед кредиторами. По своей цели она сходна с такими арбитражными процедурами, как внешнее управление и мировое соглашение [2].

Финансовое оздоровление вводится на основании обращения должника, его органов, третьих лиц к первому собранию кредиторов или к арбитражному суду в процессе проведения наблюдения.

Окончание финансового оздоровления:

не позднее чем за месяц до окончания финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет, к которому прилагаются: баланс должника на последнюю дату; отчет о прибылях и убытках; документы, подтверждающие погашение требований кредиторов; административный управляющий составляет заключение по этим документам [2] ;

арбитражный суд по итогам финансового оздоровления принимает одно из следующих решений:

а) о прекращении производства по делу о банкротстве;

б) о введении внешнего управления при наличии возможности восстановить платежеспособность должника;

в) о признании должника банкротом при наличии признаков банкротства [2].

Рисунок 2 отражает порядок разработки и реализации программы финансового оздоровления предприятия. В результате реализации программы несостоятельное предприятие из одного состояния (начальное) должно перейти в другое (желаемое) - платежеспособное, конкурентоспособное состояние [2].

2

Рис.2 Разработка и реализация программы финансового оздоровления предприятия

Итак, к процедурам банкротства предприятий относятся следующие: наблюдение, внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство и мировое соглашение.

1.3 Механизмы финансового оздоровления предприятия

Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства. Она может быть сформулирована следующим образом [27, c.92]:

Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его защиту от банкротства.

Содержание управления предприятием при угрозе банкротства предусматривает следующее (рис.3) [26, c.56].

1. Периодическое исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства. В этих целях в системе общего анализа финансового состояния предприятия выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное "кризисное поле", реализующее угрозу банкротства. В процессе исследования показателей "кризисного поля" применяются как традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности предприятия [30,c.88].

2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия. При обнаружении существенных отклонений от нормального хода финансовой деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы банкротства.

Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства [30, c.89]

Содержание управления предприятием в условиях кризиса [30, c.90]

Рис.3.

3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Разработка политики антикризисного финансового управления определяет необходимость, предварительной группировки таких факторов по основным определяющим признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития факторов, оказывающих такое негативное влияние [31, c.46].

4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и механизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия) [31, c.128].

Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих направлений политики.

5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание [31, c.129].

6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Санация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.

7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. В большинстве случаев такое обеспечение носит вынужденный характер и регулируется законодательством. Осуществление ликвидационных процедур последует за принятием решения арбитражного суда о признании предприятия банкротом (случаи самоликвидации, не связанные с банкротством предприятия, в политике антикризисного финансового управления не рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию.

Основная роль в системе антикризисного управления отводится широкому использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития [29, c.46].

2 Анализ финансового состояния ООО "Восход"

2.1 Общая характеристика деятельности предприятия

Общество с ограниченной ответственностью "Восход" учреждено в соответствии с частью I Гражданского Кодекса РФ, "Положением о порядке государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности", утвержденном Указом Президента РФ от 08.07.1998 г. № 1482.

Основные виды деятельности ООО "Восход": оптовая и розничная торговля алкогольной продукцией. ООО "Восход" стремится развивать корпоративную культуру, которая позволит компании быстро адаптироваться к меняющимся условиям, сделает ее способной к партнерству с ведущими предприятиями мира по производству продовольственной и алкогольной продукции. В таблице 2 представлены основные технико-экономические показатели деятельности предприятия. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг предприятия за 2005-2007 гг. имела тенденцию к увеличению с 6386 тыс. руб. до 10673 тыс. руб., то есть она увеличилась в 1,7 раза.

Себестоимость проданных товаров, работ, услуг также увеличивалась, но более высокими темпами.

Уровень себестоимости продукции является высоким и в течение рассматриваемого периода увеличился с 91,9% до 92%.

Рост объемов деятельности обусловил увеличение валовой прибыли, прирост который составил 140 тыс. руб. и 194 тыс. руб. в 2006-2007 гг. по сравнению с предыдущими периодами тыс. руб.

Рост коммерческих расходов был связан как с увеличением объемов деятельности, так и с удорожанием коммерческих работ.

Таблица 2

Основные технико-экономические показатели работы ООО

"Восход" за 2005-2007 гг.

Прибыль от продаж в 2005 и 2007 гг. была очень низкой, а в 2006 г. был получен убыток в размере 11 тыс. руб.

В 2005-2007 гг. ООО "Восход" имел активное сальдо задолженности (дебиторская задолженность - кредиторская задолженность):

1751-182 = 1569 тыс. руб. - 2005 г.;

2337-246 = 2091 тыс. руб. - 2006 г.;

2800-464=2336 тыс. руб. - 2007 г.

Активное сальдо задолженности свидетельствует о том, что предприятие предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.

Повышающим финансовую устойчивость является фактор наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В 2005 г. с 1 рубля стоимости активов предприятие получило всего 2,26 рублей выручки от продаж, в 2007 г. этот показатель увеличился на 12% и составил 2,53 рубля. Это свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов предприятием.

2.2 Анализ имущественного положения предприятия

Оценку финансового состояния предприятия начнем с анализа его имущества и источников его формирования. При анализе имущества предприятия нужно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия, сделать выводы об улучшении или ухудшении структуры активов (рисунок 5).

2

Рис. 5 Структура активов предприятия

Как видно из рисунка 5, на протяжении 2005-2007 гг. удельный вес внеоборотных активов в структуре совокупных активов (1,3% - в 2005 г., 1,1% - в 2006 г., 0,8% - в 2007 г) оставался ниже уровня оборотных активов. Это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, что способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия, что не требует от него привлечения все новых дополнительных средств для финансирования текущей деятельности.

Из рисунка 5 также видно, что в целом наблюдается увеличение стоимости имущества предприятия. Увеличение имущества свидетельствует о росте хозяйственного оборота, что повышает платежеспособность предприятия. Как показывает рисунок 6, на протяжении всего периода исследования формирование совокупных активов происходило за счет заемного капитала, который характеризуется тенденцией к увеличению.

2

Рис.6 Структура источников формирования имущества предприятия

Собственный капитал у предприятия составляет незначительную долю в структуре всего капитала (менее 10%).

Заемный капитал почти полностью представлен краткосрочными займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Величина кредиторской задолженности предприятия колебалась в 2005-2007 гг. в пределах 182-464 тыс. руб.

Преобладание заемного капитала в структуре капитала является негативным фактором, который характеризует ухудшение структуры баланса и увеличение риска утраты финансовой устойчивости, так как требуют погашения и по ним начисляется наибольшая сумма неустойки.

2.3 Анализ финансового положения предприятия

Для анализа вероятности банкротства предприятия по данным бухгалтерской отчетности за 2005-2007 гг. (которая представлена в приложении) необходимо исследовать его финансовую устойчивость и платежеспособность. Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности. Рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости предприятия за 2005-2007 гг. представлены в таблице 2, их расчет - ниже. Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственного капитала в валюте баланса.

2005 год: 195/2836 = 0,07;

2006 год: 188/3136=0,06;

2007 год: 375/4219=0,09.

На протяжении анализируемого периода наблюдается колеблемость данного показателя на уровне 0,06 - 0,09. Значение показателя ниже нормативного значения, поэтому предприятие является зависимым от внешнего финансирования.

Коэффициент задолженности показывает соотношение между заемными и собственными средствами.

2005 год: 2641 /195 = 13,5;

2006 год: 2948/188 = 15,7;

2007 год: 3844/375=10,3.

Таблица 2

Коэффициенты финансовой устойчивости ООО "Восход"

за 2005-2007 гг.

Капитал предприятия почти полностью представлен заемным.

Коэффициент самофинансирования показывает соотношение между собственными и заемными средствами, в какой-то степени этот показатель является обратным к коэффициенту задолженности.

2005 год: 195/2641 = 0,07;

2006 год: 188/2948 = 0,06;

2007 год: 375/3844=0,10.

Экономический смысл коэффициента самофинансирования заключается в том, что самофинансирование текущей хозяйственной деятельности осуществляется только в том случае, когда собственный капитал предприятия целиком покрывает заемный капитал.

Следовательно, рост коэффициента задолженности приведет к снижению коэффициента самофинансирования и наоборот. Действительно, как показывает таблица 2, значения показателя существенно ниже нормативного.

Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю заемных средств в валюте баланса предприятия.

2005 год: 2641/2836 = 0,93;

2006 год: 2948/3136 = 0,94;

2007 год: 3844/4219=0,91

Данный показатель показывает, сколько процентов от валюты баланса занимает заемный капитал, чем больше это значение тем напряженней финансовая ситуация, так как это свидетельствует о большой зависимости должника от внешних финансовых источников. Как показывают результаты расчета, представленные в таблице 2, финансовая ситуация в ООО "Восход" является весьма напряженной.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Данный коэффициент не имеет нормативного значения, так как индивидуален для каждого предприятия. Однако, чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы, что позволяется значительно повысить платежеспособность предприятия.

2005 год: 2799/37 = 75,6;

2006 год: 3100/36 = 86,1;

2007 год: 4184/35=119,5.

Как показывают результаты расчетов, представленные в таблице 2, на протяжении периода исследования значение показателя оставалось на высоком уровне, что свидетельствует о мобилизации большей части его средств в мобильные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества, непосредственно участвующего в производственном процессе, в активах предприятия. При снижении данного показателя ниже нормативного необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

2005 год: 37/2836=0,01;

2006 год: 36/3136 = 0,01;

2007 год: 35/4219=0,008.

На протяжения периода исследования значение показателя оставалось ниже нормы.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать следующие выводы.

В течение анализируемого периода наблюдается незначительное улучшение финансовой устойчивости предприятия по некоторым показателям, обусловленное ростом уровня прибыли. Большая часть средств предприятия сосредоточена в текущих активах, что повышает ее мобильность.

Главным критерием при оценке финансового состояния предприятия являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, то есть представляет собой отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам (на дату составления баланса) (таблица 3).

2005 год: 162/2639 = 0,06.

2006 год: 55/2947 = 0,02.

2007 год: 527/3840=0,14.

Как показывают результаты анализа, представленные в таблице 3, значение показателя оставалось существенно ниже нормативного в 2005-2006 гг. и соответствует нормативу в 2007 г. Это свидетельствует о наличии у предприятия возможности немедленного погашения краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Таблица 3. Коэффициенты ликвидности