Антикризисное управление в СУ №151 ОАО "СМТ №30"

РЕФЕРАТ

Тема дипломной работы «Антикризисное управление на предприятии (на примере СУ № 151 ОАО «СМТ № 30»)».

Объем работы 68с. Работа содержит 8 рисунков, 19 таблиц, 9 приложений. Для написания работы использовался 51 источник.

ДИАГНОСТИКА, АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ, БАНКРОТСТВО, ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ, ПЛАТЕЖЕСПОСБОНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ, ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ

Целью дипломной работы является диагностика экономического и финансового состояния предприятия и разработка мер антикризисного управления.

Объектом исследования является строительное управление №151 Открытого акционерного общества «Строительно-монтажный трест №30». Предметом исследования - система эффективности деятельности данного предприятия.

В процессе выполнения работы на СУ №151 проведён комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности строительной организации, а также разработаны меры антикризисного управления, что следует отнести к элементам научной новизны, содержащимся в дипломной работе.

Область практического применения результатов дипломного исследования - СУ №151 ОАО «СМТ №30».

Автор работы подтверждает, что приведённый цифровой материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературы и других источников теоретические и методологические положения и концепции подтверждаются соответствующими ссылками на научные труды.

Содержание


ВВЕДЕНИЕ	4
1. Специфика антикризисного управления строительных организаций	6
1.1. Процесс диагностики в антикризисном управлении	6
1.2. Методика определения неплатежеспособности строительных организаций	9
1.3. Модели антикризисного управления строительными организациями	13
1.4. Анализ нормативной базы антикризисного управления	18
2. АНАЛИЗ экономического и ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СУ-151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30»	24
2.1. Анализ экономического положения СУ-151	24
2.2. Оценка финансового состояния предприятия	31
2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности СУ-151	44
3. ПРОЕКТ ВЫХОДА ИЗ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ СУ-151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30»	51
3.1. Предложения к формированию финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния СУ-151	51
3.2. Экономические и финансовые расчеты	56
Заключение	60
Список использованных источников	63
Приложения	68

ВВЕДЕНИЕ

Особое значение в сегодняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управления предприятием, основанного на анализе финансово-экономического состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Это определяет актуальность выбранной темы дипломной работы.

Цель дипломной работы является диагностика экономического и финансового состояния предприятия и разработка мер антикризисного управления.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1, на основе изучения теоретических работ определить специфику антикризисного управления строительными организациями;

2, выявить методику диагностики несостоятельности строительных предприятий;

3, разработать методику определения состояния платежеспособности субъекта хозяйствования в сфере строительства;

4, проанализировать экономическое и финансовое состояние СУ-151;

5, разработать проект вывода СУ-151 из кризисного финансового положения.

Поставленные задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др.

Основой для исследования взяты работы отечественных экономистов и правовые документы, посвященные антикризисному управлению в Республики Беларусь, в частности в сфере строительства.

При написании дипломной работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвященные данной проблеме.

1. Специфика антикризисного управления

строительных организаций

1.1. Процесс диагностики в антикризисном управлении

Своевременное распознавание приближающейся кризисной ситуации на предприятии является основной задачей процесса диагностики. Этот термин появился совсем недавно в экономической литературе, и связывают это, в ос-новном, с вхождением относительно благополучных в условиях командной эко-номики предприятий в полосу кризисною состояния. Благодаря исследовани-ям в области искусственного интеллекта и информации, экспертных систем, теории игр, а также накопленному опыту диагностической деятельности в ме-дико-биологических и технических пауках диагностика изучалась самостоя-тельно как особый познавательный процесс. Методической и теоретической основой исследований диагностики в антикризисном управлении и регулирова-нии в сфере строительства, явились труды многих отечественных и зарубежных ученых. Е.М. Трененков и С. А. Дведенидова приводят следующую схему теоретического и мето-дологического фундамента диагностики (Приложение 1) [43, c.81].

Каждое предприятие представляет собой систему, состоящую из сово-купности элементов, обладающих организационным единством. При этом ос-нову такой системы составляют производственный или иной процесс, взаимо-отношения субъекта и объекта управления, система передачи правомочий от продавца к покупателю в условиях рынка, а также взаимоотношения между акционерами, менеджерами и трудовым коллективом предприятия. Система может находиться в устойчивом либо в неустойчивом состоянии. Процессы же развития систем цикличны и не все процессы, происходящие в таких систе-мах, эффективно управляются. Нарастание сложности организации систем и производственных процессов требует реконструкции систем управления, что мы обосновали выше, и осуществления периодических реструктуризации про-изводства. Необходимо использовать специальные методы анализа и исследо-вания существующей ситуации на предприятии и попытаться спрогнозировать ее развитие в будущем. Таким образом, диагностика является неотъемлемой частью антикризисного управления и регулирования предприятия.

Диагностическая деятельность включает в себя, как правило, сле-дующие этапы [1, c.14]:

- установление принадлежности объекта к определенному классу или группе объектов;

- выявление отличий диагностируемого объекта от объектов своего
класса путем сравнения его фактических параметров с базисными;

- определение допустимых отклонений от базовых показателей;

- разработка методики формирования институциональных норм в качестве базовых показателей.

Индивидуальность социально-экономической системы требует объеди-нения диагностики финансово-экономического состояния строительного предприятия с осу-ществлением диагностических мероприятий на основе управленческого учета, дающего представление о возможности реализации новых инновационных циклов. В связи с этим в данной статье рассматривается методологическая база диагностики, как на основе бухгалтерской информации, так и на основе управ-ленческого учета. Кроме того, рассмотрена методика организации и осуще-ствления контроллинга как системы управления прибылью и ликвидностью, сочетающая и себе методики финансового анализа и управленческого плани-рования.

Анализ условий и факторов повышения эффективности антикризисного управления предприятием приводит к необходимости введения классификации типов и видов диагностики в антикризисном управлении (Приложение 2) [43, c.83].

Как следует из рисунка, в диагностической работе рассматриваются три основных типа:

диагностика, определяющая отклонения существующей ситуации от
нормы;

диагностика, относящая явления или ситуацию к конкретной классифи-кационной группе;

диагностика уникальности состояния.

При этом выделяются следующие виды диагностики: экспресс-диагно-стика, общая диагностика, комплексная диагностика и диагностика элементов системы.

Диагностика как способ распознавания состояния кризисных предприя-тий посредством реализации комплекса исследовательских процедур и выяв-ления в них слабых звеньев и узких мест относится к методам косвенных измерений. Элементы предприятий, свойства которых подлежат измерениям, обычно недоступны для непосредственного наблюдения и измерения. Поэто-му при диагностике измеряются не параметры систем, а параметры процес-сов, порождаемых элементами этих систем и доступных для измерения (Приложение 3) [43, c.85].

При антикризисном регулировании предприятия выделяются два основ-ных направления деятельности. С одной стороны, важное значение имеет ра-бота по измерению функционального состояния основных факторов производства (капитал, рабочая сила, материальные ресурсы, предпринимательство). С другой же стороны, также подлежат измерению параметры деятельности кризисного предприятия: способ организации производственного процесса, ком-мерческая деятельность, экономическая безопасность, управленческая учет-ная деятельность, а также прогнозирование, планирование, организация, коор-динация и контроль.

Таким образом, для обеспечения полноты диагностической работы на кризисном предприятии в сере строительства следует выполнять некоторый перечень функции [34, c.81]:

1, изучение условий функционирования и различных состояний фир-мы как системы;

2, изучение элементов системы и взаимосвязей между ними;

3, изучение возможных состояний системы в будущем;

4, анализ возможностей исследования состояний явлений и процессов, протекающих в системе;

5, сбор и обработка статистических материалов, позволяющих распределить вероятность возможных состояний системы (диагноз), а
также формулирование закономерностей при распределении признаков
элементов системы;

6, сбор данных о порядке формировании производственных и трансакционных издержек фирмы;

7, разработка методов диагностирования кризиса и причин, его по-
рождают их на рассматриваемом предприятии;

8, разработка правил построения новых моделей организации фир-мы как системы для вывода ее из кризисного состояния;

9, разработка, при необходимости, моделей кризис-реинжини-ринга.

1.2. Методика определения неплатежеспособности

строительных организаций

В международной практике применяется множество показателей, пре-образующих первичную информацию в некоторые критерии, определяющие финансовую стабильность фирмы. Это такие показатели, как: различные виды рентабельности коэффициенты ликвидности, коэффициент обеспечен-ности собственными средствами, коэффициент эффективности капитальных вложений, показатели чистой приведенной величины дохода, максималь-ных денежных потоков (кэш-флоу), Z-счет Альтмана, маржа безопасно-сти и точка безубыточности [44, c.84].

Возможное наступление кризиса проявляется в неспособности предприятия осуществлять финансовое обеспечение своей про-изводственно-сбытовой и иной деятельности. Неплатежеспособ-ность предприятия всегда связана с неудовлетворительной струк-турой его баланса. Это позволяет использовать анализ финансово-го состояния для диагностики наступления кризисного состояния предприятия, приводящего его к банкротству. Официальная ме-тодика такой диагностики базируется на определении и анализе финансовых коэффициентов, характеризующих текущую лик-видность предприятия, обеспеченность его хозяйственной дея-тельности собственными средствами, обеспеченность финансовых обязательств (в том числе просроченных) активами предприятия. Для углубленного анализа устойчивости предприятия использу-ются и другие оценки.

Анализ финансового состояния предприятия базируется на рассмотрении основных отчетных финансовых документов: бух-галтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о дви-жении фондов и других средств, отчета о движении денежных средств и других приложений к бухгалтерскому балансу, пред-усмотренных действующей системой бухгалтерского учета и от-четности, а также других данных предприятия. Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (про-изводственных запасов и незавершенного производства, дебитор-ской и кредиторской задолженности и др.) и выявление их несба-лансированности позволяет при дальнейшей аналитической рабо-те определить наступление или приближение ситуаций, характер-ных для развития процесса неплатежеспособности и банкротства [33, c.101].

При анализе финансового состояния и платежеспособности предприятия в качестве критериев оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса предприятия используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред-ствами (К_occ).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными сред-ствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременно-го погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле (1.1) как отношение итога раздела II актива баланса к итогу раздела V пассива баланса за вычетом строки 720 "Долгосрочные кредиты и займы" [20]:

(1.1)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред-ствами характеризует наличие у предприятия собственных оборот-ных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле (1.2) как отношение суммы итогов разделов III и IV пассива баланса за вычетом итога раздела I актива баланса к итогу раздела II актива баланса [20]:

(1.2)

Основанием для признания структуры бухгалтерского балан-са неудовлетворительной, а предприятия -- неплатежеспособ-ным служит уменьшение одного из приведенных выше коэффи-циентов на конец отчетного периода (коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными обо-ротными средствами) ниже нормативных значений коэффициен-тов платежеспособности, дифференцированных по отраслям на-родного хозяйства. Для предприятий строительной отрасли Республики Беларусь нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет 1,2, а коэффициента обеспеченности собственными средствами - 0,15.

Для определения потенциальных банкротов из числа устойчи-во неплатежеспособных предприятий используются в качестве показателей: коэффициент обеспеченности финансовых обяза-тельств активами (К_офо); коэффициент обеспеченности просрочен-ных финансовых обязательств активами (К_опфо).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств ак-тивами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К₃) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле (1.3) как отношение суммы итога раздела V пассива бухгалтерского баланса к сумме валюте бухгалтерского баланса [38, c.206] [20]:

(1.3)

Долю просроченных финансовых обязательств в активах организации определяет коэффици-ент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий спо-собность организации рассчитаться по своим просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитыва-ется как отношение просроченных финансовых обязательств организации к общей стоимости ак-тивов по формуле (1.4) [20]:

(1.4)

где КФО_пр - просроченные краткосрочные финансовые обязательства (форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", гр. 6, сумма стр. 020, 040, 210);

ДФО_пр - долгосрочные просроченные обязательства (форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", гр. 5, сумма стр. 020, 040, 210);

ВБ - валюта баланса (стр. 390 или 890 бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обя-зательств активами характеризует способность предприятия рас-считаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия банкротом служит превышение на конец отчетного пе-риода одного из коэффициентов обеспеченности финансовых обяза-тельств или просроченных финансовых обязательств активами предприятия их нормативных значений. Для Республики Беларусь эти нормативы коэффициентов К_офо и К_опфо установлены на уровне 0,85 и 0,5 соответственно. Предприятие считается устойчиво непла-тежеспособным, когда имеется неудовлетворительная структура ба-ланса в течение четырех кварталов, предшествующих оценке [7, c.156].

Выводы и решения о неплатежеспособности предприятий и признании их как потенциальных банкротов принимаются ми-нистерствами и иными республиканскими органами государ-ственного управления, в том числе государственным органом по делам о банкротстве, местными распорядительными и исполни-тельными органами в отношении предприятий республиканской и коммунальной формы собственности, предприятий, в уставном капитале которых имеется доля государственной собственности, а также частных предприятий.

1.3. Модели антикризисного управления

строительными организациями

Для выхода из банкротства принимаются, во-первых, эк-стренные («пожарные») меры, во-вторых, долгосрочные програм-мы, подкрепленные мероприятиями и обоснованиями их резуль-тативности, оформленными в виде бизнес-плана финансового оз-доровления. Разработка мер по оздоровлению финансового поло-жения предприятия, преодолению кризиса и предотвращению банкротства проводится поэтапно [10, c.82].

1 этап. Факторный анализ убытков предприятия. Оценивают-ся возможные причины убытков, приведшие к неплатежеспособ-ности и неудовлетворительной структуре баланса предприятия, в том числе: факторы, приводящие к снижению объема производ-ства, относительно высокие производственные затраты, общехо-зяйственные и коммерческие расходы. Обязательно проводится раздельный анализ внутренних и внешних причин.

Внутренние причины должны быть увязаны с конкретными подразделениями (производственными и функциональными), конкретными сферами управления на предприятии (управление маркетингом, управление запасами или затратами, управление финансами и т.д.). Должен быть проведен особый анализ системы учета на предприятии и экономические отношения между под-разделениями.

Задачей внутреннего анализа является выявление недостат-ков в действующей на предприятии системе принятия решений.

Внешние факторы надо разделить на временные и постоянно действующие [12, c.45].

Постоянно действующие внешние факторы, в свою очередь, должны быть разделены на региональные, отраслевые, народно-хозяйственные и по сферам управления (таможенные, налоговые, бюджетные, банковские и другие).

Задача анализа заключается в получении необходимой инфор-мации для руководства предприятия, его собственников и трудо-вого коллектива при формулировании своих предложений к мес-тным и республиканским властям, отраслевым органам управле-ния по оказанию помощи в финансовом оздоровлении предприя-тия (в создании условий для оздоровления).

После систематизации данных производится их анализ и интерпретация, де-лаются выводы о возможности наступления кризиса, либо о возможностях ликви-дации сложившейся кризисной ситуации (рис. 1.1) [18, c.113].

Рис. 1.1. Алгоритм реализации антикризисных мероприятий

Основные этапы итогового анализа деятельности предприятия по периодам деятельности [3, c.76]:

1) определение контрольных точек проведения промежуточной диа-гностики;

2) определение диагностируемых характеристик уровня управления;

3) расчет критериев по контрольным точкам проведения диагностики;

4) система-тизация полученных данных;

5) выявление характера совокупной динамики дея-тельности предприятия в исследуемом периоде;

6) выявление воздействия факто-ров внешней среды на работе предприятия;

7) выявление причин отрицательной динамики параметров деятельности предприятия, если это имеет место;

8) разра-ботка мероприятий, планирование дальнейшей работы предприятия на основании результатов диагностики параметров деятельности.

Комплексная оценка работы предприятий по основным подсистемам управле-ния позволит оценить их экономическое состояние на основании конкретных дан-ных, сделать выводы о наличии признаков кризиса, интерпретировать характер развития объектов исследования во времени. Результаты анализа позволят про-следить качество организации работы подсистем, динамику эффективности уп-равления объектами диагностики, на основании полученных данных повысить ре-зультативность мероприятий по ликвидации проявлений кризиса.

2 этап. Прогноз финансового состояния предприятия и пути его оздоровления. В дополнение к финансовому анализу состояния предприятия и причин неплатежеспособности должен быть выпол-нен прогноз результатов (показателей) работы предприятия и оцене-ны перспективы их динамики (улучшения или ухудшения) с уче-том сохранения сложившихся тенденций в деятельности предприя-тия при вероятных изменениях внешней среды, незначительных изменениях (корректировках) внутренней политики без использо-вания значительных внешних источников поддержки. Должна быть также учтена и оценена реализация тех или иных инвестици-онных проектов, способствующих оздоровлению предприятия [2, c.174].

При прогнозе изменений внешней среды необходимо учесть и рассмотреть: ожидаемые меры правительства по налогообложе-нию, в сфере инвестиционной деятельности и изменение других условий развития предпринимательства; ожидаемую динамику (прогноз) макроэкономических показателей экономики; ожидае-мую динамику конкуренции в отрасли и поведение (стратегичес-кие намерения) основных конкурентов предприятия; прогноз развития научно-технического прогресса в области экологии, ка-чества, ресурсосбережения, внедрение результатов которого мо-жет повлиять на платежеспособность предприятия.

Задачей прогноза деятельности предприятия и изменений внешней среды является формулирование обоснованных выводов о возможности или невозможности положительного результата

при проведении оздоровления с использованием только внутрен-них ресурсов без серьезной перестройки работы предприятия, в том числе без частичного или полного его перепрофилирования.

3 этап. Разработка проекта финансового оздоровления пред-приятия. При разработке проекта (программы) предусматривает-ся определение стратегических вопросов, включая цели и страте-гии финансового оздоровления, и конкретных мероприятий по их реализации.

При разработке стратегии проекта финансового оздоровления требуется, прежде всего, комплексное рассмотрение (исследова-ние) состояния всех активов и потенциала предприятия, в том числе анализируются [12, c.45]:

а) материальные активы (основные фонды, материальные за-пасы и незавершенное производство, запасы готовой продукции);

б) нематериальные активы (в том числе патенты, лицензии, на-учно-технические заделы, профессионализм кадров предприятия);

в) долгосрочные и среднесрочные вложения предприятия, включая его дебиторов и кредиторов, филиалы, товаропроводя-щую сеть, систему управления.

Выбор и технико-экономическое обоснование стратегии про-екта (программы) финансового оздоровления предприятия пред-усматривает определение основных направлений работ и ожидае-мую выгоду (эффективность) реализации проекта в целом. Опреде-ление стратегии финансового оздоровления включает разработку плана принципиальных перемен в деятельности предприятия, включая его диверсификацию и перепрофилирование, а также ре-шение проблем с накопленными обязательствами (долгами). При этом стратегия финансового оздоровления и решение проблемы возврата долгов находятся в тесной взаимосвязи. Конкретная стра-тегия оздоровления во многом определяет возможности и пути ре-шения проблемы долговых обязательств. Определение схемы воз-врата долгов, согласованной с кредиторами, в свою очередь, позво-ляет конкретизировать стратегию и конкретный план (проект) пе-рестройки предприятия для его финансового оздоровления.

1.4. Анализ нормативной базы антикризисного управления

Одним из важнейших инструментов повышения эффективности экономического развития страны является институт несостоятельности (банкротства), появившийся в торговом обороте еще в средние века, который отсутствовал в правовой практике нашего государства свыше 70 лет.

Принятый в 1991 году Закон Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности и банкротстве» был не совершенен, носил упрощенный и декларативный характер, в связи с чем почти не применялся. Главный его недостаток состоял в том, что он в основном был нацелен на установление факта банкротства и последующую ликвидацию предприятия [21].

Дальнейшее развитие хозяйственных отношений и необходимость их правового регулирования потребовали принятия в 2000 году нового Закона «Об экономической несостоятельности (банкротстве)», разработанного с учетом отечественного и зарубежного опыта применения законодательства о несостоятельности [22]. Данный Закон имеет большую значимость для преодоления кризисных явлений в экономике и ее эффективного функционирования, поскольку в судебной процедуре банкротства теперь первое место отдается санации (оздоровлению) должника, а когда она невозможна или не приведет к положительным результатам - ликвидации юридического лица. Это позволит закрыть нерентабельные предприятия, высвободить ресурсы из неконкурентоспособного производства, исключить из экономики неэффективных субъектов хозяйствования и защитить кредиторов от неплатежеспособных контрагентов. Новый Закон о банкротстве подробно регламентирует порядок и условия рассмотрения дел о несостоятельности, регулирует осуществление мер по предупреждению банкротства, четко определяет права и обязанности различных должников (банков, страховых компаний, градообразующих и сельскохозяйственных организаций и др.), участвующих по делам этой категории.

Следует отметить, что правовое регулирование экономической несостоятельности (банкротства) не ограничивается только Законом «Об экономической несостоятельности (банкротстве)», а обеспечивается системой правовых норм. В основании этой системы находятся нормы Гражданского кодекса Республики Беларусь: об экономической несостоятельности (банкротстве) индивидуального предпринимателя (ст. 24); о субсидиарной ответственности лиц, которые вправе давать обязательные для должника - юридического лица указания либо иным образом определять его действия (п. 3 ст. 52, п. 2 ст. 105); о возможности ликвидации отдельных юридических лиц, кроме учреждений и казенных предприятий, вследствие признания их экономически несостоятельными (банкротами) (п. 4 ст. 57); об очередности удовлетворения требований кредиторов в случае ликвидации юридического лица (ст. 60); об экономической несостоятельности (банкротстве) юридического лица (ст. 61) и др. [8].

Существуют и другие акты законодательства, регулирующие процедуру банкротства.

Однако законодатель, принимая Гражданский кодекс, имеющий большую юридическую силу по отношению к другим законам и кодексам, учел специфику правоотношений, связанных с банкротством, и указал на необходимость специального законодательства. Поэтому в соответствии с п. 2 ст. 61 Гражданского кодекса Республики Беларусь, основания для признания юридического лица банкротом, порядок его санации или ликвидации устанавливаются законодательством об экономической несостоятельности (банкротстве) [8].

Таким образом, можно говорить, что Закон «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» является одним из основных законодательных актов в системе правового регулирования экономической несостоятельности (банкротства). Тем более что, разрабатывая его, законодатель стремился комплексно решить все вопросы материально-правового и процессуального характера, связанные с банкротством. Вместе с тем рассматриваемый Закон не исключает возможности принятия других законодательных актов, регулирующих отдельные правоотношения, связанные с экономической несостоятельностью.

Согласно ст.2 Закона Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» экономическая несостоятельность (банкротство) - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная хозяйственным судом в соответствии с настоящим Законом или правомерно объявленная должником в соответствии с требованиями настоящего Закона (далее - банкротство) [22].

Таким образом, ст.2 закона, впрочем, как и правовая литература, термин «банкротство» приравнивает к термину «экономическая несостоятельность».

В 12.11.2003г. был принят Указ Президента Республики Беларусь №508 «О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства). Данный Указ разделил между собой понятия банкротство и экономическая несостоятельность. Под банкротством следует понимать неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя (решение об открытии ликвидационного производства); а под экономической несостоятельностью - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда об экономической несостоятельности с санацией должника (решение о санации) [19].

Анализ норм Гражданского кодекса Республики Беларусь (статьи 46, 57, 61 и др.), а также норм Закона Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)» (статьи 1, 2) позволяет достаточно полно определить круг должников - юридических лиц, попадающих в сферу действия комментируемого Закона [22].

Во-первых, это любые коммерческие организации, в том числе действующие в форме: хозяйственного товарищества (полного или коммандитного); хозяйственного общества (акционерного, с ограниченной ответственностью или с дополнительной ответственностью); производственного кооператива, в том числе колхоза; унитарного предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения. Коммерческие организации в форме Унитарного предприятия, основанного на праве оперативного управления (казенные предприятия), исключены из круга юридических лиц, которые могут быть должниками по делам о банкротстве.

Во-вторых, это некоммерческие организации, действующие, в частности, в форме потребительского кооператива, благотворительного или иного фонда. Если исходить только из норм, закрепленных статями 61 Гражданского кодекса и ст.1 Закона Республики Беларусь «Об экономической несостоятельности (банкротстве)», то другие некоммерческие организации не могут быть должниками в деле о банкротстве. Однако здесь нужно заметить, что Гражданский кодекс Республики Беларусь (ст. 46) содержит незакрытый перечень форм некоммерческих организаций [22].

Возможность признания экономически несостоятельным (банкротом) гражданина, не имеющего статуса индивидуального предпринимателя, не предусматривается ни Гражданским кодексом Республики Беларусь, ни Законом о банкротстве.

Основным нормативно-правовым документом в Республике Беларусь, регламентирующим правила оценки финансового состояния субъектов хозяйствования является Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов, Министерства экономики и Министерства статистики Республики Беларусь от 14.05.2004 № 81/128/65 [20].

Инструкция применяется в отношении юридических лиц, их обособленных подразделений, имеющих обособленный (отдельный) баланс, расчетный (текущий) счет, осуществляющих на территории Республики Беларусь предпринимательскую деятельность в различных отраслях экономики, независимо от их организационно-правовой формы и формы собственности (кроме бюджетных, страховых организаций и банков).

В соответствии с настоящей Инструкцией проводится анализ финансового состояния организаций и выявляются организации с неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса (неплатежеспособные).

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций на основе настоящей Инструкции является обоснование решения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организаций - неплатежеспособными.

Процесс проведения анализа финансового состояния организации предполагает выполнение следующих этапов [20]:

1. экспресс-оценка финансового положения организации.

2. оценка имущественного положения:

- вертикальный анализ баланса;

- горизонтальный анализ баланса;

- анализ качественных изменений в имущественном положении.

3. оценка финансового положения, т.е. ликвидности, финансовой устойчивости;

4. оценка деловой активности.

Источниками информации для проведения анализа в соответствии с Инструкцией являются бухгалтерский баланс с приложениями.

Таким образом, основным нормативным актом, посвящённым регулированию экономической несостоятельности (банкротстве) в Республике Беларусь является одноименный закон, принятый в 2000 году. Данный Закон имеет большую значимость для преодоления кризисных явлений в экономике и ее эффективного функционирования, поскольку в судебной процедуре банкротства теперь первое место отдается санации (оздоровлению) должника, а когда она невозможна или не приведет к положительным результатам - ликвидации юридического лица.

2. АНАЛИЗ экономического и ФИНАНСОВОГО

СОСТОЯНИЯ СУ-151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30»

2.1. Анализ экономического положения СУ-151

Строительное управление №151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30» образовано 17 февраля 1964 года, является генподрядным управлением выполняющий общестроительные работы и входящим в состав ОАО «СМТ №30» без права юридического лица, имеет обособленный баланс, счет в банке, печать и штампы со своим наименованием.

Руководство экономической и хозяйственной деятельностью осуществляется дирекцией ОАО «СМТ №30». Подчиненность СУ №151 ОАО «СМТ №30» определяется в соответствии с организа-ционной структурой Общества, которая отражена в Приложении 4.

Виды деятельности, которыми может заниматься СУ №151, изложены в Приложении 5.

Основными задачами деятельности СУ №151 ОАО «СМТ №30» в составе Общества явля-ются:

1. комплексное и качественное выполнение строительно-монтажных работ на объектах республики и за ее пределами;

2. неуклонное повышение эффективности производства на основе его интенсификации экономии всех видов ресурсов, внедрения новых технологий, достижений науки и техники в облас-ти строительства;

3. неуклонное выполнение доводимых ОАО «СМТ №30» планов по выполнению объемов работ;

4. удовлетворение социально-экономических потребностей работников подразделения.

Имущество, числящееся на обособленном балансе подразделения, является собствен-ностью ОАО «СМТ №30». Начальник подразделения вправе распоряжаться этим и другим имуще-ством Общества в соответствии с доверенностью, выдаваемой ежегодно генеральным директором Общества. Списание имущества производится в соответствии с уставом Общества и ежегодно из-даваемым приказом по учетной политике по ОАО «СМТ №30».

В состав СУ №151 входит два отдела: бухгалтерия и производственный отдел.

Штатное расписание утверждается генеральным директором ОАО «СМТ №30». Численность работников аппарата управления на 1 января 2004г. согласно штатного расписания составляла 24 ед., среднесписочная численность за год составила 23 чел.

Из общей численности работников за год 23 чел. - 7 чел. работало на линии. За каждым линейным инженерно-техническим работником закреплен объект и бригада с численностью рабочих сдельщиков 117 чел.

Анализ основных показателей деятельности СУ №151 за 2003-2004гг. приведен в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Анализ основных показателей по СУ №151 ОАО «СМТ №30»


№ п/п	Показатели	Ед. изм.	2003г.	2004г.	Темп роста, %
				план	факт	% выполнения плана
1.	Объем строительно-монтажных работ - по генподряду	тыс. руб.
	в факт. ценах	-//-	4926694		10491328		212,95
	в ценах 1991г.	-//-	5852	8420	8699	103,31	148,65
	- собственными силами
	в факт. ценах	-//-	2865701		5246658		183,08
	в ценах 1991г.	-//-	3261	3890	4337	111,49	133,00
2.	Среднесписочная численность произв. персонала	чел.	138	158	162	102,53	117,39
	- рабочих	-//-	115		139		120,87
	-служащих	-//-	23		23		100,00
3.	Выработка на 1 работника в ценах 1991г.	руб.	23630	24620	26772	108,74	113,30
4	Среднемесячная з/пл 1 работника	руб.	333260		455453		136,67

По данным табл. 2.1. видно, что в 2004г. СУ №151 был выполнен объем строительно-монтажных работ на сумму 10491328 тыс. руб. (в действующих ценах), что в более чем в 2 раза выше, объема 2003г., а также объем выполненных работ собственными силами составил 5246658 тыс. руб. (в действующих ценах), что в 1,5 раза выше, чем объем выполненных строительно-монтажных работ собственными силами в 2003г.

В сопоставимых ценах 1991г. в 2004г. управление перевыполнило планируемый объем строительно-монтажных работ по генподряду на 103,31%, а по объему работ, выполняемых собственными силами - на 111,49%.

В 2004г. на 100% был выполнен план ввода в действие производственных мощностей и объектов.

Среднесписочная численность работников управления в 2004г. составила 162 чел., из них 139 чел. рабочие и 23 чел. - служащие. Общая численность работников СУ №151 по сравнению с 2003г. увеличилась на 24 чел. или на 17,4%, в том числе за счет роста численности рабочих на 24 чел.

В сопоставимых ценах выработка 1 работника в 2004г. составила 26772 руб., что на 108,7% выше планового значения, и на 1113,3% выше уровня 2003г.

Среднемесячная заработная плата 1 работника управления выросла в 2004г. по сравнению с 2003г. на 136,7% и составила 455453 руб.

В 2004г. СУ №151 выполнено строительно-монтажных работ по генподряду на сумму 10491328 тыс. руб. и собственными силами на сумму - 5246658 тыс. руб. В числе наиболее крупных заказчиков строительно-монтажных работ в 2004г. были УКС горисполкома (14,8% от общего объема выполненных работ), ОАО «Белвнешэкономбанк» (17,4% от общего объема выполненных работ), жилищно-строительные кооперативы (40,4% от общего объема выполненных работ), УО «Гродненский государственный университет им. Я. Купалы» (10,9% от общего объема выполненных работ), УКС облисполкома (6,6% от общего объема выполненных работ), ПО «Водоканал» (4,4% от общего объема выполненных работ), УКС Дятловского райисполкома (4,4% от общего объема выполненных работ) и прочие заказчики (рис. 2.1.).

Рис. 2.1. Структура выполненных работ СУ №151 в разрезе заказчиков в 2004г., %

Для полной экономической характеристики СУ №151 проведем анализ имущественного положения строительной организации. Для этого проанализируем показатели наличия и использования основных средств (табл. 2.2.)

Таблица 2.2

Анализ показателей наличия и использования основных средств


Показатель	Ед. изм.	2003г.	2004г.	Отклонение
Доля активной части основных средств	%	22,97	25,43	2,46
Коэффициент износа основных средств	%	49,5	43,8	-5,7

Таким образом, доля активной части основных средств составляет 25,43% в 2004г. Значение данного показателя по сравнению с 2003г. увеличилось на 2,46 процентных пункта.

Несмотря на высокий процент изношенности основных средств целом по строительной отрасли Республики Беларусь (более 60%). В СУ №151 процент изношенности основных средств в 2004г. составил 43,8%, что ниже уровня 2003г. на 5,7 процентных пункта. Это объясняется высокой степенью обновления основных средств, так если в 2004г. в управление основных средств выбыло на сумму 10 млн. руб., то поступило на сумму 164 млн. руб.

Себестоимость выполненных работ и оказанных услуг в 2004г. составила 4954 млн. руб., что на 2,2 выше, чем в 2003г.

В структуре затрат на производство работ и оказание услуг основное место занимают материальные затраты - более 60% (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Анализ структуры затрат на производство СУ №151 ОАО «СМТ №30»

Экономические элементы затрат

Абсолютные пока-затели, млн. р.

Удельн ые показа-тели, %

Отклоне-ния удельного веса
	2003г.	2004г.	2003г.	2004г.
Затраты на производ-ство продукции	2735	4954	100,0	100,0	-
В том числе: Материальные затраты	1646	3316	60,18	66,94	6,75
Расходы на оплату тру-да	537	881	19,63	17,78	-1,85
Отчисления на социаль-ные нужды	213	325	7,79	6,56	-1,23
Амортизация основных фондов	27	18	0,99	0,36	-0,62
Прочие затраты	312	414	11,41	8,36	-3,05

Среди материальных затрат наибольший удельный вес занимают затраты на сырье и материалы - более 80% от общей стоимости материальных затрат.

Однако следует отметить, что в структуре затрат произошли некоторые изменения. Так, в 2004г. произошло увеличение доли материальных затрат на 6,75 процентных пункта, что в свою очередь привело к снижению доли всех остальных элементов затрат. Так, снижение доли расходов на оплату труда произошло на 1,85 процентных пункта, отчислений на социальные нужды - на 1,23 процентных пункта, амортизационных отчислений - на 0,62 процентных пункта, а также прочих затрат - на 3,05 процентных пункта.

В 2004г. СУ №151 ОАО «СМТ №30» получило 216 млн. руб. прибыли от реализации продукции. Этот показатель выше полученного в 2003г. на 130 млн. руб. или в 2,5 раза (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Анализ формирования прибыли от реализации, млн. руб.


Показатель	2003г.	2004г.	Изменение
			млн. руб.	Темп роста, %
Выручка от реализации работ, услуг	2821	5170	2349	183,27
Себестоимость работ, услуг	2735	4954	2219	181,13
Прибыль от реализации	86	216	130	251,16

Отметим, что росту прибыли от реализации способствовало более высокий темп роста выручки от выполнения строительно-монтажных работ по сравнению с темпом роста себестоимости работ (183,27% против 181,13%)

Формирование балансовой прибыли, или прибыли отчетного период осуществлялось за счет изменения операционных и внереализационных доходов и расходов (табл. 2.5) [16, c.61].

Таблица 2.5

Анализ изменения балансовой прибыли, млн. руб.


Показатель	2003	2004	изменение
			млн. руб.	Темп роста, раз
Прибыль от реализации	86	216	130	2,51
Операционные доходы	4	8	4	2,00
Операционные расходы	1	16	15	16,00
Внереализационные доходы	4	11	7	2,75
Внереализационные расходы	94	92	-2	0,98
Балансовая прибыль	-1	127	128	-127,00

Таким образом, балансовая прибыль предприятия составила в 2004г 127 млн. руб. В 2003г. строительное управление получило убыток по результатам финансово-хозяйственной деятельности в размере 1 млн. руб. В 2003г. строительная организация получила убыток от операционных и внереализационных операций в размере 87 млн. руб., а в 2004г. - в размере 89 млн. руб.

В целом балансовая прибыль ниже прибыли от реализации в 2003г. на 87 млн. руб., в 2004г. - на 89 млн. руб.

Положительным моментом в 2004г. явился значительный рост прочих операционных доходов и внереализационных доходов, негативным - преимущественное увеличение прочих операционных расходов.

Размер чистого убытка в 2003г. составил 31 млн. руб., в 2004г. размер чистой прибыли предприятия составил 57 млн. руб. то есть чистая прибыль выросла на 88 млн. руб., что является положительным моментом в работе предприятия.

Значимость финансовых результатов следует оценить по показателям рентабельности.

Анализ рентабельности предполагает рассмотрение широкого круга показателей, предложены в первой главе. Рассмотрим данные рентабельность хозяйственной деятельности анализируемого предприятия. Отметим, что все показатели могут быть рассчитаны на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Первая группа показателей характеризует окупаемость издержек производства (табл. 2.6) [27, c.52].

Таблица 2.6

Динамика рентабельности производственной деятельности


Показатель	2003г.	2004г.	изменение
Прибыль от реализации, млн. руб.	86	216	130
Балансовая прибыль, млн. руб.	-1	127	128
Чистая прибыль, млн. руб.	-31	57	88
Себестоимость продукции, млн. руб.	2735	4954	2219
Рентабельность по прибыли от реализации, %	3,14	4,36	1,22
Ретабельность по балансовой прибыли, %	-0,04	2,56	2,60
Рентабельность по чистой прибыли, %	-1,13	1,15	2,28

Таким образом, можно отметить, что рентабельность производственной деятельности по прибыли от реализации увеличилась на 1,22%, по балансовой прибыли - на 2,6%, а по чистой прибыли - на 2,28%. Данные показатели показывают, что с каждого рубля, затраченного на производство, предприятие получило в 2004г. 4,36 коп. прибыли от реализации, 2,56 коп. балансовой прибыли и 1,15 коп. чистой прибыли.

Показатели второй группы характеризуют рентабельность продаж (табл. 2.7) [27, c.54].

Таблица 2.7

Показатели рентабельности продаж


Показатель	2002г.	2003г.	изменение
Прибыль от реализации, млн. руб.	86	216	130
Балансовая прибыль, млн. руб.	-1	127	128
Чистая прибыль, млн. руб.	-31	57	88
Выручка от реализации, млн. руб.	2821	5170	2349
Рентабельность по прибыли от реализации, %	3,05	4,18	1,13
Ретабельность по балансовой прибыли, %	-0,04	2,46	2,49
Рентабельность по чистой прибыли, %	-1,10	1,10	2,20

Таким образом, рентабельность продаж по прибыли от реализации увеличилась на 1,13%, по балансовой прибыли - на 2,49%, по чистой - на 2,2%. Таким образом, эффективность производственной и коммерческой деятельности предприятия, рассчитанная по прибыли от реализации снизилась в 2004г. и составила 4,18 коп. с рубля продаж. С 1 рубля продаж предприятие имело также 2,46 коп. балансовой прибыли и 1,1 коп. чистой прибыли.

2.2. Оценка финансового состояния предприятия

Целью данного этапа анализа является экспресс-оценка его финансового положения строительного управления, выявление причин и тенденций в ее финансовом положении.

Первоначально воспользуемся крите-риями оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации, ис-пользуя коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, и критериями для определения организации, оказавшихся под угрозой банкротства. Кроме того, на данном этане можно дополнительно воспользовать-ся коэффициентом платежеспо-собности.

Анализ изменения значений данных коэффициентов за 2004г. представлен в табл. 2.8. [31].

Таблица 2.8


Критерии удовлетворительности баланса СУ №151 по состоянию на 01.01.2005 г.
№ пп	Наименование показателя	На начало периода (года)	На момент установления неплатежеспособности (на конец года)	Норматив коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности К1 = стр.290 / (стр.790-стр.720)	0,88	0,97	К1 >= 1,2
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2 = (стр.590+стр.690-стр.190) / стр.290	-0,13	-0,03	К2 >= 0,15
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3 = стр.790 / стр.390	0,73	0,80	К3 <= 0,85
4	Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами К4 = (сумм.стр.020,040,210 граф 5 и 6 ф.5) / стр.390 или стр.890	0,0	0,0	К4 <= 0,5
5	Коэффициент платежеспособности стр. 290 / стр. 790	0,88	0,97	К5 >= 1

Как видно по данным табл. 2.8 на конец 2004г. произошло увеличение значений всех коэффициентов, характеризующий платежеспособность и удовлетворительность структуры баланса предприятия, что свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Так, значение коэффициента текущей ликвидности увеличилось на 0,09 пункта, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - на 0,1 пункта, коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами - на 0,07 пункта.

Положительным моментом в работе предприятия следует рассматривать отсутствие просроченных обязательств, что свидетельствует о том, что предприятие строго отслеживает сроки погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент платежеспособности определяется путем отнесения суммы оборотных активов к внешней задолженности (заемных средств) строительной организации. Если коэффициент платежеспособности предприятия больше или равен единице, то организация является платежеспособной, если меньше единицы - неплатежеспособной.

Таким образом, не смотря на рост значений критериев, их значение не отвечает нормативу. И, следовательно, финансовое состояние предприятие можно оценить как не совсем устойчивое. Обязательства строительного управления превышают имеющиеся у них в наличие оборотные средства. Поэтому строительная организация не обладает в полной мере собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Устойчивость финансового положения организации в значительной мере зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. Наиболее общие представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа данных бухгалтерской отчетности.

Рассмотрим структуру и динамику бухгалтерского баланса в разрезе составляющих его статей и разделов (табл.2.9 и табл.2.10) [32, c.40].

Таблица 2.9

Структура и динамика актива бухгалтерского баланса


Раздел баланса	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Внеоборотные активы	269	35,72	363	23,03	94	-12,69
Оборотные активы	484	64,28	1213	76,97	729	12,69
Всего	753	100	1576	100	-	-

Как видим, значительную долю активов в 2003-2004гг. составляют оборотные активы - более 60%, их доля существенно выросла еще на 12,69% в 2004г.

Динамику изменения активов баланса можно представить в виде следующего рис. 2.2.

Рис. 2.2. Изменение стоимости актива баланса, млн. руб.

Таблица 2.10

Структура и динамика пассива бухгалтерского баланса


Раздел баланса	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Собственный капитал	205	27,22	321	20,37	116	-6,86
Краткосрочные обязательства	548	72,78	1255	79,63	707	6,86
Всего	753	100	1576	100	-	-

В структуре пассивов СУ №151 преобладает заемный капитал - более 70%, который значительно превышает собственный капитал предприятия. Доля заемного капитала в 2004г. выросла по сравнению с 2003г. на 6,86% или на 707 млн. руб. Следует отметить, что на предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства.

Динамику пассивов баланса также можно наглядно представить в виде рис. 2.3.

Анализ актива баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в рас-поряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мо-бильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

Рис. 2.3. Изменение стоимости пассива баланса, млн. руб.

Проанализируем структуру активов баланса в разрезе его статей (табл. 2.11) [50, c.159].

Таблица 2.11

Анализ структуры активов баланса


Статья баланса	Структура активов в валюте баланса
	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	уд. вес, %
Внеоборотные активы	269	35,72	363	23,03	94	-12,69
Основные средства	269	35,72	363	23,03	94	-12,69
Оборотные активы	484	64,28	1213	76,97	729	12,69
Запасы	151	20,05	241	15,29	90	-4,76
- Сырье, материалы и т.д.	151	20,05	241	15,29	90	-4,76
Налоги по приобретенным ценностям	15	0,20	19	1,21	4	1,01
Дебиторская задолженность	271	35,99	796	50,51	525	14,52
Денежные средства	17	2,26	76	4,82	59	2,56
Прочие оборотные активы	30	3,98	81	5,14	51	1,16
Валюта баланса	753	100	1576	100	823	-

На основе данных аналитической табл. 2.11 можно сделать выводы:

1) общая стоимость имущества увеличилась за отчетный период 2,9 раза. Это изменение свидетельствует о расширении хозяйственного оборота строительного управления;

2) увеличение стоимости имущества на 823 млн. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при увеличении внеоборотных активов на 94 млн. руб. (прирост на 34,9%) произошло сокращение их доли в структуре актива баланса на 12,69 процентных пункта;

3) к внеоборотным активам предприятия относится лишь основные средства.

4) увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие роста суммы дебиторской задолженности в 2,9 раза, при этом доля дебиторской задолженности в конце 2004г. составила 50,51%;

5) наиболее крупное увеличение удельного веса, на 14,52 пункта, наблюдается в расчетах с дебиторами - прирост дебиторской задолженности составил 2,9 раза. В начале периода она была равна 271 млн. руб., а к концу периода увеличилась до 796 млн. руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса;

6) поскольку денежные средства являются наиболее легкореализуемыми активами, то увеличение их доли в 2004г. на 2,56 пункта можно рассматривать как положительную тенденцию.

Изменение структуры имущества представлено на рис.2.4 и 2.5.

Рис. 2.4 Структура актива баланса на начало 2004г., %

Рис. 2.5 Структура актива баланса на конец 2004г., %

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с заказчиками могут свидетельствовать о том, что, у заказчиков строительного управления низкая платежеспособность, и у них средств, что бы рассчитаться за оказанные им услуги и выполненные работы перед СУ №151. Поэтому строительная организация вынуждена использовать стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, организация фактически делится с ними частью своего дохода, В то же время в том случае, когда платежи управлению задерживаются, оно вынуждено брать кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличиваю собственную кредиторскую задолженность.

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственно-хозяйственного потенциала организации. Значительное увеличилась доля краткосрочной дебиторской задолженности, как в абсолютном, так и относительном выражении, что позволило увеличить долю оборотных средств в целом в 2004г. Заметим, что увеличение дебиторской задолженности может негативным образом отразиться на финансовом положении предприятия.

Также проанализируем структуру пассивов баланса (табл. 2.12) [50, c.161].

Таблица 2.12

Анализ структуры пассивов баланса


Статья баланса	Структура активов в валюте баланса
	2003г.	2004г.	Отклонения
	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.	млн. руб.	уд. вес, %	млн. руб.
Собственный капитал	228	30,28	350	22,21	122	-8,07
Доходы и расходы	-23	-3,05	-29	-1,84	-6	1,21
Краткосрочные обязательства	548	72,78	1255	79,63	707	6,86
- Заемные средства	64	8,50	193	12,25	129	3,75
- Кредиторская задолженность	484	64,28	1062	67,39	578	3,11
расчеты с поставщиками и подрядчиками	385	51,13	939	59,58	554	8,45
расчеты по оплате труда	43	5,71	77	4,89	34	-0,82
расчеты по прочим операциям с персоналом	0	0,00	8	0,51	8	0,51
расчеты по налогам и сборам	29	3,85	4	0,25	-25	-3,60
расчеты по социальному страхованию и обеспечению	14	1,86	25	1,59	11	-0,27
расчеты с разными дебиторами и кредиторами	13	1,73	9	0,57	-4	-1,16
Валюта баланса	753	100	1576	100,00	823	-

В структуре пассивов предприятия значительная доля средств приходится на краткосрочные обязательства, прежде всего краткосрочная задолженность перед банками, удельный вес которой увеличился на 3,75 пункта. Как видно из Приложения 6 СУ №151, неоднократно в течение года было вынуждено обращаться в банк для получения краткосрочного кредита для выплаты заработной платы своим сотрудникам.

Доля кредиторской задолженности увеличился в 2004г. на 3,11%. Прежде всего, за счет роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками более чем, в 2,5 раза. Что привело к росту данной статьи в структуре пассива баланса в 2004г. на 8,45 пункта. Также произошел рост

Такая ситуация может привести, в случае возникновения просроченной кредиторской задолженности, к трудностям и ухудшению финансового положения - выплаты штрафов, пени и т.д.

В процессе анализа финансового состояния предприятия важное значение имеет сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности. Поскольку необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить сумму кредиторской и дебиторской задолженности (табл. 2.13.) [31]:

Таблица 2.13

Сравнительный анализ показателей кредиторской и дебиторской

задолженности


Показатель	2003г.	2004г.
Сумма кредиторской задолженности, млн. руб.	548	1255
Сумма дебиторской задолженности, млн. руб.	271	796
Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни	34,6	55,4
Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни	72,1	91,2
Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности	2,02	1,58
Соотношение периода погашения кредиторской и дебиторской задолженности	2,08	1,64

Таким образом, на предприятии в 2004г. сумма кредиторской задолженности значительно превышает сумму дебиторской, и это превышение увеличилось.

Финансовая устойчивость организации в значительной сте-пени зависит от значения коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Так, если значение его больше 2, то финансо-вая устойчивость организации находится в кри-тическом состоянии. Таким образом, в 2003г. СУ №151 было в кризисном состояние, так как кредиторская задолженность превышала дебиторскую более чем в 2 раза. Но в 2004г. финансовое состояние строительного управления улучшилось, соотношение кредиторской и дебиторской задолженности снизилось до 1,58 раза или на 21,7%

Срок погашения кредиторской задолженности был больше в 2003г. - соотношение составило 2,08 раза. Но в 2004г. период погашения кредиторской задолженности значительно снизился и составил 1,64 раза по сравнению с дебиторской.

Финансовая устойчивость -- одна из характе-ристик соответствия структуры источников фи-нансирования структуре активов -- в отличие от платежеспособности, которая оценивает оборот-ные активы и краткосрочные обязательства ор-ганизации, определяется на основе соотноше-ния различных видов источников финансирова-ния и их соответствия составу активов [23].

Финансовая устойчивость -- это стабиль-ность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственно-го капитала в составе источников финансирова-ния. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирова-ния используются организацией лишь в тех пределах, в которых она может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы -- не все оборотные активы, которые можно быс-тро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов -- запа-сы и незавершенное производство. Их превра-щение в деньги возможно, но оно нарушит бес-перебойную деятельность организации.

Речь идет только о тех ликвидных активах, превра-щение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относят-ся дебиторская задолженность и запасы гото-вой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных ак-тивов в общей стоимости активов организации оп-ределяет максимально возможную долю крат-косрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собствен-ного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или недостаточность собственного капитала.

Рассмотрим коэффициенты, традиционно используемые для оценки финансовой устойчи-вости организации [30, c.267].

Коэффициент автономии характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств предприятия. Коэффициент отражает степень незави-симости организации от заемных средств, и, как правило, он должен быть больше 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Коэффициент финансовой неустойчивости дает наиболее общую оценку финансовой устойчивос-ти организации, показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. Он определяется как отноше-ние финансовых обязательств к собственному капиталу организации, не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансо-вой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть общей стоимости активов организации сформирована за счет наиболее надежных источников финан-сирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пасси-вов организации есть долгосрочные обяза-тельства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долго-срочной финансовой независимости [15, c.67].

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости. Как и некоторые из вышеприведенных показате-лей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает долю собственных оборот-ных средств, т.е. источника финансирования оборотных активов, в составе собственного ка-питала. В названии коэффициента отразилась характеристика собственных оборотных средств как наиболее мобильной части соб-ственного капитала. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала использует-ся для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого пока-зателя может ощутимо варьироваться в зависи-мости от структуры капитала и отраслевой при-надлежности организации.

Коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом показывает долю собственного капитала в формировании материальных запасов предприятия

Доля дебиторской задолженности в активе ба-ланса показывает удельный вес дебиторской за-долженности в активе баланса [12, c.46].

Расчет значений и динамика изменений показателей, характеризующих финансовую устойчивость и финансовое состояние СУ №151 ОАО «СМТ №30», представлен в Приложении 7.

Данные Приложения 7 говорят о том, что в 2004г. снизилась независимость предприятия. Об этом говорит снижение коэффициента автономии с 0,27 - в 2003г. до 0,20 - в 2004г. Однако следует отметить, что СУ №151 является обособленным структурным подразделением ОАО «СМТ №30», у предприятия нет собственного уставного фонда, поэтому значение коэффициента финансовой автономии будет иметь низкое значение. К собственным средствам строительной организации относится лишь добавочный фонд и нераспределенная прибыль.

Так как в составе пассивов исследуемого предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, то его значение коэффициента долгосрочной финансовой независимости совпадает со значение коэффициента автономии.

В СУ №151 наблюдается рост заемных источников над собственными, поэтому коэффициент финансовой неустойчивости больше чем 2. Однако положительным моментом в работе предприятия является снижение значения данного показателя до 1,58. Такая динамика свидетельствует о росте финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия в значительной степени зависит от значения коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств. У организации на конец года отмечено снижение коэффициента соотношения собственных и заемных средств с 0,37 до 0,26, что еще раз подчеркивает мысль о том, что заемные средства преобладают в источниках финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала, хотя и вырос за 2004г. на 0,18 пункта, однако имеет крайне низкий уровень, поэтому у строительной организации нет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенная в наиболее мобильные активы низкая. Отрицательное значение коэффициента маневренности объясняется тем, что сумма внеоборотных активов на предприятии превышает сумму собственного капитала и доходов в 1,1 раза.

О низкой финансовой независимости говорит и высокий коэффициент текущей задолженности. Активы предприятия на 80% сформированы за счет заемных средств. Значение данного коэффициента за 2004г. увеличилась на 0,07 пункта и составила 0,8 на 01.01.2005г.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования вырос на 0,25 пунктов и составил на конец 2004г. -0,17, что значительно ниже нормативного ограничения, равного приблизительно единице, поэтому сумму собственных оборотных средств можно считать недостаточной.

Высокая доля и значительный рост дебиторской задолженности в структуре актива баланса оказывает негативное влияние как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной детальности организации.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости говорить о слабой финансовой устойчивости и стабильности в работе строительной организации. Предприятия не имеет возможности в любой момент рассчитаться по своим обязательствам.

2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности СУ-151

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита [29, c.153].

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. Прибыль -- долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть исполь-зованы следующие основные приемы (рис. 2.6) [50, c.176]:

Рис. 2.6. Приемы проведения оценки платежеспособности

и ликвидности предприятия

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 6) по следующим признакам [9, c.247]:

1, по степени убывания ликвидности (актив);

2, по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

Al -- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 270).

А2 -- быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы, товары, отгруженные выполненные работы, оказанные услуги, налоги по приобретенным ценностям (стр. 220 + стр. 240 +стр. 250 + стр. 280).

A3 -- медленнореализуемые активы. К ним относятся запасы и затраты, готовая продукция и товары, расходы будущих периодов (стр. 210 + стр. 240 + стр. 620).

А4 -- труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 + стр.130 + стр. 140+ стр. 150).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 -- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие виды обязательств» (стр. 730 + стр. 7400).

П2 -- краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные кредиты банков (стр. 710)

ПЗ -- долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 720).

П4 -- постоянные пассивы (стр.590 + стр.690 - стр.620).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 2.7) [29, c.181].

Сравнение

Высокая Высокая

Степень Степень

ликвидности срочности

Низкая Низкая

Рис. 2. 7. Группировка статей актива и пассива для анализа

ликвидности баланса

Условия абсолютной ликвидности баланса [50, c.201]:

Al П1;

А2 П2;

A3 ПЗ;

А4 П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность [41, c.62].

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью Приложения 8, по данным которой можно сделать вывод, что баланс предприятия соответствует не всем критериям абсолютной ликвидности. Наиболее срочные и постоянные пассивы не покрываются ни на начало года, ни на конец. Т.е. соотношение Al П1 не выполняется (наиболее ликвидные активы значительно меньше, чем наиболее срочные обязательства строительного управления) Предприятие полностью на начало и конец года покрывает свои обязательства только по краткосрочным и долгосрочным пассивам, т.к. они равны нулю. Однако имеющейся платежный излишек вряд ли может быть реально направлен на погашение наиболее срочных обязательств организации, так как запасы имеют низкую ликвидность. В целом можно сделать вывод о том, что СУ №151 находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность ее низкая.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (Приложение 9).

Цель расчета -- оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и воз-мещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей -- простота и наглядность -- может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом (табл. 2.14).

Таблица 2.14

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности


Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало периода	На конец периода	Изменение
Покрытия (К_ТЛ)	1,2К_ТЛ2	0,88	0,97	+0,09
Промежуточной ликвидности (К_П_Л)	К_П_Л0,5	0,61	0,77	+0,16
Абсолютной ликвидности (К_АЛ)	К_АЛ0,20,25	0,03	0,06	+0,03

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении. Коэффициенты характеризуют недостаточную платежеспособность и ликвидность, оптимальному значению не соответствует коэффициент текущей ликвидности - оборотных средств недостаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Следует обратить внимание на низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности. Это указывает на большую дебиторскую задолженность и снижение платежеспособности предприятия, а также о недостатке наличных денежных средств для погашения обязательств.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности баланса и предприятия показал, что СУ №151 ОАО «СМТ №30» не в состоянии оперативно рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, и предприятии является не ликвидным.

Подводя итог главе, отметим, что СУ №151 ОАО «СМТ №30» по итогам отчётного периода получило чистую прибыль в размере 57 млн. руб., объём выполненных строительно-монтажных работ по генподряду составил 10491328 тыс. руб., а собственными силами - 5246658 тыс. руб.

При этом ос-новная деятельность предприятия прибыльна, но на чистую прибыль негативно влияют внереализационные и операционные операций, которые «съедают» прибыль от основной деятельности, или снижают ее почти на половину.

Что касается других показателей, характери-зующих финансовое состояние данного предприятия, то имущество пред-приятия за отчётный период увеличилось на 823 млн. руб.; испытывает не-достаток общей величины источников формирования запасов и затрат 42 млн. руб.; общий коэффициент ликвидности равен 0,97, то есть предприятие может погасить только 97% своих обязательств; предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (К_ТЛ<1,2).

Негативные моменты в результате финансово-хозяйственной деятельности СУ №151 обусловлены неудачными решениями в области маркетинга, неопытностью менеджеров, недостаточной осмотрительностью и компетенцией руководства. В результате чего возникают просчеты в работе с заказчиками, использование неоправданно дорогостоящих технологий, средств и предметов труда.

Перед предприятием стоит проблема улучшения финансового состояния. Для предприятия харак-терна «реактивная» форма управления финансами. Она базируется на при-нятии управленческих решений как реакция на текущие проблемы, т.е. «латание дыр», которые сводятся, как правило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводит к существенным нарушени-ям интересов собственников и менеджеров, интересов коллективов предпри-ятий и фискальных интересов государства, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

3. ПРОЕКТ ВЫХОДА ИЗ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ

СУ-151 ОАО «Строительно-монтажный трест №30»

3.1. Предложения к формированию финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния СУ-151

На финансовую устойчивость предприятия оказывает влияние множество разнообразных факто-ров. Из внутренних - это отраслевая принадлежность предприятия, структура выпус-каемой продукции, ее доля в платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала, величина и структура издержек, состояние имущества и финансовые ресур-сы, оперативность обновления ассортимента выпускаемой продукции, компетенция и профессионализм руководителей и др.

К внешним факторам, непосредственно не под-контрольным фирме, относятся: платежеспособный спрос населения, денежно-кредитная, бюджетно-финансовая, торговая политика, политика получения доходов, государственное регулирование иностранных инвестиций, степень интенсивности кон-куренции, рыночная власть покупателей и поставщиков, угроза появления на рынке новых конкурентов и изделий [45, c.238].

Существенным фактором финансовой устойчивости являются показатели лик-видности. Нехватка денежных средств и чрезмерная величина кредиторской задолжен-ности свидетельствует о низком уровне текущей ликвидности на предприятии. Известно несколько способов мобилизации средств, которые могут в короткий срок решить про-блему обеспечения предприятия оборотными средствами и финансирования в целом без помощи государства:

Первый способ характеризуется уменьшением запасов и затрат. Однако появляется проблема сбыта продукции при увеличении объема производства.

Ко второму способу относится экономия затрат, что предполагает экономное расходование сырья и материалов.

Третьим способом является избавление от излишнего оборудова-ния, что позволяет высвободить часть собственных средств и перераспределить их на пополнение оборотных средств предприятия.

Четвертый способ предполагает переход к выпуску новой продукции с учетом скорости ее оборота короткого цикла производства, высокой степени переработки, близости к конечному потребителю.

Пятый способ это - ориентация только на платежеспособный спрос и его стимулирование, что требует соз-дания дистрибьюторских и собственных торговых сетей для ускорения оборачиваемости готовой продукции [13, c.89].

Учитывая неопределенность ситуации и возможные риски, для улучшения финансового состояния СУ №151 необходимо разработать ряд вариантов повышения эффективности ее производственно-хозяйственной деятельности. При этом будем использовать защитную тактику, которая основывается на проведение мероприятий внутреннего порядка, связанные с сокращением потерь, использованием внутренних резервов, перестановкой кадров, укреплением дисциплины, отсрочкой кредитов, расчетов с поставщиками и подрядчиками и т.д.

После реструктуризации (согласование отсрочки и конкретного графика возврата) накопленной задолженности строительная организация сможет нормально функционировать без серьезных изменений в его политике и действиях.

Цель предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из кризисного финансового состояния. Предложения к разра-ботке финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансо-вого состояния содержатся в табл. 3.1 Они сформированы по объектам фи-нансовой стратегии с вариантами оптимизации составляющих финансовой стратегии.

По трём предложенным вариантам оптимизации составляющих финансо-вой стратегии, изложенным в табл. 3.1, рассчитываем показатели финансо-вой устойчивости предприятия. Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия по вы-воду предприятия из кризисного финансового состояния представлены в табл.3.1.

Таблица 3.1

Предложения к формированию финансовой стратегии по вы-воду предприятия из кризисного финансового состояния


Объекты финансовой стратегии	Составляющие финансовой стратегии	Предложения	Влияние на разделы баланса
		Наименование предложения	Количественная оценка по вариантам, тыс. руб.
			#1	#2	#3
1. Доходы и поступления	1.1. Оптимизация основных и оборот-ных средств	1.1.1. Продажа части основных средств	36,3	36,3	18,15	-А1
		1.1.2. Сокращение дебиторской задолженности (за счёт увеличение скорости ее оборачиваемости)	79,6	79,6	39,8	-А2
		1.1.3. Снижение за-трат на производство продукции	12,05	12,05	12,05	-А2
	1.2. Оптимизация кредиторской задолженности	1.2.1. Получение долгосрочной отсрочки	-	-	140,85	+П5
	1.3. Внешнеэконо-мическая деятель-ность	1.3.1. Получение фи-нансирования за счёт зарубежных грантов на выполнение строительно-монтажных работ	-	-	15,0	+П5
2. Расходы и отчисления	2.1. Оптимизация распределения при-были	2.1.1. Направить при-быль на развитие про-изводства	57	57	57	+П3
3. Взаимо-отношения с бюджетом	3.1. Оптимизация основных и оборот-ных средств	3.1.1. Получение крат-косрочного бюджетно-го кредита	29,0	-	-	+П5
		3.1.2. Получение дол-госрочного бюджетного кредита	-	29,0	-	+П5

Суть предложений заключается в следующем:

1) Предприятие реализует 10% основных средств; сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 20%; снижает запасы и затраты на 5%; направ-ляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения краткосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей в размере 29 млн. руб. (25 млн. руб. по социальному страхо-ванию и обеспечению, 4 млн. руб. по задолженности перед бюджетом).

2) сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 10%; снижает запасы и затраты на 5%; направ-ляет 100% прибыли на развитие производства; добивается получения долгосрочного бюджетного кредита в виде отсрочки по уплате налогов и платежей в размере 29 млн. руб. (25 млн. руб. по социальному страхо-ванию и обеспечению, 4 млн. руб. по задолженности перед бюджетом).

3) Предприятие реализует 5% основных средств; сокращает дебиторской задолженности (за счёт увеличения скорости ее оборачиваемости) на 5%; снижает запасы и затраты на 5%; оптимизирует кредиторскую задолженность за счет долгосрочной отсрочки погашения задолженности перед поставщиками и подрядчиками в размере 15%; добивается получения финансирования за счёт зарубеж-ного гранта на основе тендера на 30 млн. руб.; направляет 100% прибыли на развитие производства.

Можно с определённой степенью условности выделить следующие три ти-па финансовой ситуации характерные для рассматриваемого предприятия и охарактеризовать их.

1) Абсолютно устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средст-вами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматривать-ся как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2) Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборот-ные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолжен-ность по товарным операциям).

3) Неустойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предпри-ятие для покрытия части своих запасов вынужденно привлекать дополни-тельные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нор-мальными», т.е. обоснованными.

Результаты расчёта оптимизации показате-лей финансовой устойчивости приводятся в табл.3.2.

Таблица 3.2

Результаты расчёта по предложениям выведения предприятия из кризисного состояния


Показатели	Значение, млн. руб.
	по вариантам
	#1	#2	#3
1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)	407	407	422
2. Внеоборотные активы	326,7	326,7	344,85
3. Наличие собственных обо-ротных средств	80,3	80,3	77,15
4. Долгосрочные заёмные средства	0	29	140,85
5. Наличие собственных и долгосрочных заёмных обо-ротных средств	80,3	109,3	218
6. Краткосрочные заёмные средства	222	193	193
7. Общая величина источни-ков формирования запасов	302,3	302,3	411
8. Запасы и НДС	247,95	247,95	247,95
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	222	222	333,85
10. Излишек (+) или недоста-ток (-) собственных и долго-срочных заёмных оборотных средств	222	193	193
11. Излишек (+) или недоста-ток (-) общей величины источ-ников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заёмные ис-точники)	54,35	54,35	163,05
Тип финансовой ситуации	Нормально устойчивая	Неустойчивая	Абсолютно устойчивая

3.2. Экономические и финансовые расчеты

Рассмотрим влияние предложений к формированию финансовой страте-гии предприятия на структуру баланса по вариантам:

1) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 36,3 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; направление прибыли на развитие производства приводит к увели-чению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных акти-вов (раздела 1) на 57 млн. руб.; получение краткосрочного бюджетного кредита на сумму 29 млн. руб. не изменяет величины краткосрочных пассивов (раздела 6), а приводит к перераспределению средств внутри раздела (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Структура баланса (вариант №1)


АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	326,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1267,3	Краткосрочные пассивы	КЗ	1389

2) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 36,3 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; направление прибыли на развитие производства приводит к увели-чению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных акти-вов (раздела 1) на 57 млн. руб.; получение долгосрочного бюджетного кредита приводит к увеличению долгосрочных пассивов (раздела 5) и уменьшению краткосрочных пассивов (раздел 5) на 29 млн. руб. (табл.3.4).

Таблица 3.4

Структура баланса (вариант №2)


АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	326,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1267,3	Долгосрочные пассивы	ДП	29
			Краткосрочные пассивы	КЗ	1360

3) Продажа части основных средств приводит к уменьшению внеоборотных активов (раздел 1) и увеличению оборотных активов (раздел 2) на 18,15 млн. руб.; сокращение дебиторской задолженности и снижение запасов затрат на производство продукции не изменяет величины оборотных ак-тивов (раздела 2), а приводит к перераспределению средств внутри раз-дела; додгосрочная отсрочка кредиторской задолженности приводит к увеличению долгосрочных пассивов (раздела 5) и уменьшению краткосрочных пассивов (раздел 5) на 140,8 млн. руб.; получение финансирования за счёт зарубежных грандов на выполнение строительно-монтажных работ приводит к увеличению капитала и ре-зервов (раздела 4) и увеличению внеоборотных активов (раздела 1) на 15 млн. руб.; направление прибыли на развитие производства приводит к увеличению капитала и резервов (раздела 4) и увеличению внеоборот-ных активов (раздела 1) на 57 млн. руб. (табл. 3.5).

Таблица 3.5

Структура баланса (вариант №3)


АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные активы	ВА	344,7	Источники собственный средств	КР	407
Оборотные активы	ОА	1249,3	Долгосрочные пассивы	ДП	140,85
			Краткосрочные пассивы	КЗ	1046,15

С точки зрения влияния предложений к формированию финансовой стра-тегии предприятия на структуру баланса, лучшим по результатам анализа яв-ляется вариант №3, при котором имеется реальная возможность восстанов-ления в ближайшее время (в течение двух кварталов, следующих за отчёт-ной датой) платёжеспособности предприятия (К_ВП = 1,24), также этот вариант имеет наиболее высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами (К_ТЛ = 1,2; К_ОС = 0,48).

Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия при вы-полнении предложений к финансовой стратегии по всем вариантам указыва-ет на возможность выведения предприятия из кризисного финансового со-стояния. При выполнении предложений к формированию финансовой стра-тегии по первому варианту предприятие обеспечивает запасы и затраты, ис-пользуя все источники формирования запасов и затрат, т.е. переходит в не-устойчивое финансовое состояние; по второму варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными и долгосрочными заёмными источниками - предприятие переходит в нормально устойчивое финансовое состояние; по третьему варианту запасы и затраты обеспечиваются собственными источ-никами - предприятие переходит в абсолютно устойчивое финансовое со-стояние. Реализация того или иного варианта зависит от внешних условий, в частности сможет ли предприятие реализовать свои акции, получить кратко-срочный или долгосрочный бюджетный кредит, получить зарубежный грант на создание новых технологий.

Для вывода предприятия из кризисного финансового состояния рацио-нальнее всего воспользоваться третьим вариантом предложения к формиро-ванию финансовой стратегии, так как оно обеспечивает нормальную финан-совую устойчивость и лучше остальных влияет на структуру баланса пред-приятия.

Заключение

Анализируемым предприятием является СУ №151 ОАО «СМТ №30», основная сфера деятельности, которого является строительство.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия показал, что в 2004г. СУ №151 был выполнен объем строительно-монтажных работ на сумму 10491328 тыс. руб. (в действующих ценах), что в более чем в 2 раза выше, объема 2003г., а также объем выполненных работ собственными силами составил 5246658 тыс. руб. (в действующих ценах), что в 1,5 раза выше, чем объем выполненных строительно-монтажных работ собственными силами в 2003г.

Негативным моментом деятельности предприятия является повышение себестоимости выполняемых строительно-монтажных работ. Себестоимость выполненных работ и оказанных услуг в 2004г. составила 4954 млн. руб., что на 2,2 выше, чем в 2003г. В структуре затрат на производство работ и оказание услуг основное место занимают материальные затраты - более 60%.

Балансовая прибыль предприятия составила в 2004г 127 млн. руб. В 2003г. строительное управление получило убыток по результатам финансово-хозяйственной деятельности в размере 1 млн. руб. В 2003г. строительная организация получила убыток от операционных и внереализационных операций в размере 87 млн. руб., а в 2004г. - в размере 89 млн. руб. В целом балансовая прибыль ниже прибыли от реализации в 2003г. на 87 млн. руб., в 2004г. - на 89 млн. руб.

Как положительный момент работы предприятия является рост рентабельности. Так, рентабельность производственной деятельности по прибыли от реализации увеличилась на 1,22%, по балансовой прибыли - на 2,6%, а по чистой прибыли - на 2,28%.

Для выхода из сложившейся ситуации необходимо улучшить финансовое состояние предприятия по всем проанализированным показателям. Цель предложения к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из неустойчивого финансового состояния. Предложения к разработке финансовой стратегии по выводу предприятия из кризисного финансового состояния сформированы по объектам финансовой стратегии с вариантами оптимизации составляющих финансовой стратегии. По трём предложенным вариантам оптимизации составляющих финансовой стратегии, рассчитываются показатели финансовой устойчивости предприятия.

Для вывода предприятия из сложившегося состояния рациональнее всего воспользоваться третьим вариантом предложения к формированию финансовой стратегии, так как оно обеспечивает нормальную финансовую устойчивость и лучше остальных влияет на структуру баланса предприятия.

Кроме этого, в качестве крат-косрочных (чрезвычайных) мер для повышения платежеспособности СУ №151 можно предложить:

* замена руководителей отдельных подразделений, если уста-новлены признаки их некомпетентности;

* установление жесткого контроля затрат, в том числе сокра-щение их отдельных видов;

* психологическая ориентация персонала на решение про-блем оздоровления.

Список использованных источников

1. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления. - 1999. - №4.

2. Антикризисное управление: Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. - М., 2000.

3. Антикризисное управление: Учеб. пособие. / Под ред. Э.С. Минаева, В.П. Пагушина - М.: Издательство «ПРИОР», 1998. - 432с.

4. Антикризисный менеджмент / Под ред. проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»; Издательство ЭКМОС, 1999.- 368с.

5. Баздникин А.С. Основы управления в строительстве - М.: Высш. шк., 1990. - 191с.

6. Бендиков М., Джамой Е. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленных предприятий // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - №5.

7. Гончарук О.В. , Кныш М.И., Шопенко Д.В. Управление финансами предприятия: Учебное пособие. ? СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. ? 264с.

8. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7.12.1998г. // Ведомости Национального собрания Республики Беларусь. -1999. -№7-9. -Ст.101

9. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для студ. экон. спец. вузов/ Под общей ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 576с.

10. Кац И. Антикризисное управление предприятием // Проблемы теории и практики управления. - 2003. - №2. - С.82-85

11. Корнушенко Е. Современные проблемы применения института экономической несостоятельности // Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 2004. - №3. - С.45-56

12. Крюков А., Егорычев Н. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческой организации с использованием финансовых индикаторов // Менеджмент в России и за рубежом. - 2001. - №2.

13. Кулагина Г. Опыт антикризисного управления предприятием // Экономист. - 2005. - №10. - С.81-91

14. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №29. - С.60-63

15. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №30. - С.67-71

16. Ничипорович С. Анализ и контроль за финансовым состоянием субъектов предпринимательской деятельности // Вестник Министерства по налогам и сборам. - 2004. - №32. - С.61-63

17. Менеджмент в строительстве: Учеб. пособие / Под ред. И.С. Степанова. - М.: Юрайт,1999. - 540с.

18. Мыцких Н.П. Профилактика экономической несостоятельности: Монография. - Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь

19. О некоторых вопросах экономической несостоятельности (банкротства): Указ Президента Республики Беларусь №508 от 12.11.2003г. // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2004. - 14 ноября. - 1/5085.

20. Об утверждении Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: Постановление Министерства финансов, Министерства экономики и Министерства статистики Республики Беларусь от 14.05.2004 № 81/128/65 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2004. - 4 июня. - 8/11057.

21. Об экономической несостоятельности и банкротстве: Закон Республики Беларусь от 30.05.1991г. // Ведомости Верховного Совета Белорусской ССР. -1991. - №19. -Ст.271

22. Об экономической несостоятельности (банкротстве): Закон Республики Беларусь №423-З от 18.07.2000 (с изменениями и дополнениями) // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. - 2000. - 24 июля. - № 2/198

23. Панкевич С. Методика проведения оценки деятельности предприятия с использованием показателей годовой бухгалтерской отчетности // Вестник-ИНФО. - 2005. - №12-16

24. Помигалов И.А. Понятие антикризисного управления в работах российских и зарубежных ученых // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005. - №4. - С.8-15

25. Попов Е.М. Финансы предприятий: Учебник. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 573с.

26. Прыкин Б.В. Основы управления. Производственно-строительные системы. - М.: Стройиздат, 1991. - 332с.

27. Пузанкевич О. Анализ финансового состояния предприятия: Основные подходы // Финансы. Учет. Аудит. - 2004. - № 8. - С.51-57.

28. Рагель Д.М. Проблемы антикризисного управления предприятием // Весник Белорусского государственного экономического университета. - 2004. - №5. - С.31-35

29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 400с. - (Серия «Высшее образование)

30. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 303с. - (Серия «Высшее образование»)

31. Савицкая Г.В. Методика оценки финансового состояния предприятия по новому балансу Республики Беларусь // www.gb.by

32. Сивчик Л. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия с учетом нового плана счетов // Веснiк Беларускага Дзяржаўнага эканамiчнага унiверсiтэта. - 2004. - № 4. - С.40-45

33. Сурин В.В. Антикризисное управление: практическое использование идеальных ресурсов // Менеджмент в России и за рубежом - 2004. - №3. - С.98-105

34. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996

35. Ткачук М.И. Основы финансового менеджмента. -Мн.: Экоперспектива, 2002. - 415с.

36. Тренинков Е., Двединидова С. Диагностика в антикризисном управлении // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - №1. - С.3-25

37. Управление строительной организацией / Л.И. Абрамов, В.В. Позняков, С.Н. Петрова. - М.: Высш. шк., 1990. - 142с.

38. Уткин Э.А., Панов В.В. Арбитражное управление. - М.: Тандем, 2000

39. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Н.Ф. Самсонова. ? 2-е изд. ? М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004 . ? 451с.

40. Финансы предприятий: Учеб. пособие. / Н.Е. Заяц и др.; под общ. ред. Н.Е. Заяц и Т.И. Василевской. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 528с.

41. Харевич Г. Диагностика банкротства предприятия // Планово-экономический отдел. - 2005. - №3. - С.59-63

42. Харевич Г. Диагностика банкротства предприятия // Планово-экономический отдел. - 2005. - №4. - С.62-65 (продолжение)

43. Черновалов А. Диагностика несостоятельности (экономических заболеваний) предприятия // Экономика. Финансы. Управление - 2003. - №3. - С.78-86

44. Черновалов А. Диагностика несостоятельности (экономических заболеваний) предприятия // Экономика. Финансы. Управление - 2003. - №4. - С.79-85 (продолжение)

45. Экономика предприятия / В.Я. Хрипач, Г.З, Суша, Г.К. Оноприенко; Под ред. В. Я. Хрипача. - Мн.: Экономпресс, 2000. - 464с.

46. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. О.И.Волкова. -М.: Инфра-М, 1997. - 416с.

47. Экономика предприятия. / Под ред. А.И. Ильина. - М.: Новое знание, 2003. -677с.

48. Экономика строительства: Учеб. пособие / Под ред. Ю.Ф. Симионова. - М.: Март, 2003. - 342с.

49. Экономика строительства / Под ред. И.С. Степанова - М.: Юрайт, 1997. - 416 с.

50. Экономический анализ: Учебник для студ. экон. спец вузов./ Г.В. Савицкая. - 9-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2004. - 640с.

51. www.bankrot.by

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Методологически и теоретические основы исследования диагностики

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Классификация видов и типов диагностики

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Характеристика диагностики как процесса

ПРИЛОЖЕНИЕ 5

Виды деятельности, осуществляемые СУ №151

45111 -разборка и снос зданий

45112-земляные работы

45211 - общее строительство зданий

45212 - строительство инженерных сооружений

45220 - устройство покрытий зданий и сооружений

45230 - строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений

45240 - строительство водных сооружений

45252 - прочие строительные работы, требующие специальных профессий

453.10 - электромонтажные работы

45320 - изоляционные работы

45410 - штукатурные работы

45420 - столярные и плотницкие работы

45430 - устройство покрытий пола и облицовка стен

45500 - аренда строительного оборудования

63120 - хранение и складирование

70200 - сдача внаем собственного недвижимого имущества

71320 - аренда строительных машин и оборудования

Подразделение вправе заниматься другими видами деятельности, содержащимися в уставе Общества.

ПРИЛОЖЕНИЕ 9

Финансовые коэффициенты,

применяемые для оценки ликвидности предприятия


Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
1. Коэф-нт текущей (общей) ликвидности	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	1,2К_ТЛ2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании
2. Коэф-нт промежуточной лик-видности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	К_П_Л0,5 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов
3. Коэф-нт абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	К_АЛ0,20,25 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия

ПРИЛОЖЕНИЕ 7

Анализ показателей финансовой устойчивости и финансового риска


Наименование показателя	Формула расчета	Значение на	Отклонение

Не сдавайте скачаную работу преподавателю!

Данную курсовую работу Вы можете использовать для написания своего курсового проекта.

Доработать Узнать цену работы по вашей теме

Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Заказать работу:

!	Курсовая работа
!	Дипломная работа
!	Реферат
!	Решение задач
!	Отчет по практике
!	Контрольная работа

Пишем курсовую работу самостоятельно:

!	Как писать курсовую работу Практические советы по написанию семестровых и курсовых работ.
!	Схема написания курсовой Из каких частей состоит курсовик. С чего начать и как правильно закончить работу.
!	Формулировка проблемы Описываем цель курсовой, что анализируем, разрабатываем, какого результата хотим добиться.
!	План курсовой работы Нумерованным списком описывается порядок и структура будующей работы.
!	Введение курсовой работы Что пишется в введении, какой объем вводной части?
!	Задачи курсовой работы Правильно начинать любую работу с постановки задач, описания того что необходимо сделать.
!	Источники информации Какими источниками следует пользоваться. Почему не стоит доверять бесплатно скачанным работа.
!	Заключение курсовой работы Подведение итогов проведенных мероприятий, достигнута ли цель, решена ли проблема.
!	Оригинальность текстов Каким образом можно повысить оригинальность текстов чтобы пройти проверку антиплагиатом.
!	Оформление курсовика Требования и методические рекомендации по оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:

→	Разновидности курсовых Какие курсовые бывают в чем их особенности и принципиальные отличия.
→	Отличие курсового проекта от работы Чем принципиально отличается по структуре и подходу разработка курсового проекта.
→	Типичные недостатки На что чаще всего обращают внимание преподаватели и какие ошибки допускают студенты.
→	Защита курсовой работы Как подготовиться к защите курсовой работы и как ее провести.
→	Доклад на защиту Как подготовить доклад чтобы он был не скучным, интересным и информативным для преподавателя.
→	Оценка курсовой работы Каким образом преподаватели оценивают качества подготовленного курсовика.

Другие популярные курсовые работы:

Курсовая работа	Деятельность Движения Харе Кришна в свете трансформационных процессов современности
Курсовая работа	Маркетинговая деятельность предприятия (на примере ООО СФ "Контакт Плюс")
Курсовая работа	Политический маркетинг
Курсовая работа	Создание и внедрение мембранного аппарата
Курсовая работа	Социальные услуги
Курсовая работа	Педагогические условия нравственного воспитания младших школьников
Курсовая работа	Деятельность социального педагога по решению проблемы злоупотребления алкоголем среди школьников
Курсовая работа	Карибский кризис
Курсовая работа	Сахарный диабет
Курсовая работа	Разработка оптимизированных систем аспирации процессов переработки и дробления руд в цехе среднего и мелкого дробления Стойленского ГОКа

Сейчас смотрят :

Курсовая работа	Потребительское поведение
Курсовая работа	Антимонопольная политика государства
Курсовая работа	Правовые основы социальной защиты беспризорных и безнадзорных детей на примере Подразделения по делам несовершеннолетних г. Тында
Курсовая работа	Окрашивание волос - способ "Мелирование"
Курсовая работа	Валютная система Российской Федерации
Курсовая работа	Экономическая теория налогообложения и налоговая политика государства
Курсовая работа	Уголовное преследование
Курсовая работа	Анализ эффективности использования основных фондов
Курсовая работа	Кредитование физических лиц
Курсовая работа	Психологическая готовность ребенка к школьному обучению
Курсовая работа	Деятельность страховых организаций
Курсовая работа	Разработка автоматизированного рабочего места бухгалтера
Курсовая работа	Организация и мотивация труда на предприятии
Курсовая работа	Рынок драгоценных металлов России
Курсовая работа	Планирование и распределение прибыли

Курсовая работа по предмету "Строительство и архитектура"

Антикризисное управление в СУ №151 ОАО "СМТ №30"

Другие популярные курсовые работы:

Сейчас смотрят :