Спрос на деньги исследуют две экономические школы: монетаристская и кейнсианская.
Монетаристы основывают свое учение на количественной теории денег, согласно которой, чем больше предложение денег, тем выше уровень цен. Эта зависимость выражается уравнением обмена Ирвина Фишера:
MV = PY,
где М – денежное предложение,
V – скорость обращения денег (к доходу),
Y – количество товаров, которое можно купить по данной цене (реальный доход).
Разделив обе части уравнения на V, получим: М= PY/ V.
Заменим 1/V через k, получим уравнение, известное как кембриджское уравнение:
M= k PY
где k – коэффициент пропорциональности между номинальным доходом (PY) и желаемыми денежными запасами (М), то есть частью доходов, которую хозяйственные агенты желают хранить в денежной форме. Этот спрос в теории получил название трансакционного спроса на деньги.
Кейнсианцы стоят на позиции Дж. Кейнса, который в своей знаменитой книге «Общая теория занятости, процента и денег» выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме: трансакционный, описанный выше; спекулятивный (зависимый от процентной ставки по облигациям) и мотив предосторожности – на случай непредвиденных платежей.
Перед хозяйствующим агентом стоит проблема портфельного выбора, то есть обеспечения такой комбинации активов, входящих в его портфель, чтобы обеспечить максимальный доход от своего имущества с учетом степени риска.