Анализ финансового положения предприятия

3

13

Содержание

Введение

Глава 1. Содержание и методы анализа финансово-хозяйственного положения предприятия

1.1 Сущность финансового положения и задачи его анализа

1.2 Методы анализа финансово-хозяйственного положения

1.3 Экспресс анализ финансово-хозяйственного положения

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственного положения предприятия

2.1. Показатели финансовой устойчивости предприятия (ликвидность баланса, платежеспособность предприятия, кредитоспособность)

2.2. Анализ доходности предприятия и задачи его анализа

2.3. Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия

Глава 3. Методы повышения финансовой устойчивости предприятия

Глава 4. Охрана труда

Заключение

Литература

Введение

В системе управления финансами предприятия в наиболее общем виде представляет собой способ накопления, трансформации финансового характера, имеющий целью оценить текущее и перспективное имущественное и финансовое состояние предприятия, выявить доступные источники средств и дать оценку возможностям и целесообразности их мобилизации.

Необходимость финансового анализа состоит в возможности исследовать финансовое состояние и основные результаты хозяйственной деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

История становления анализа финансовой отчетности с помощью коэффициентов нет слишком продолжительна, но сама идея анализа с помощью относительных показателей зародилась давно -ещё Евклид за 300 лет до новой эры, упоминал в своих трудах о подобном анализе.

В годы Советской власти анализ отчетности рассматривался как составная часть анализа хозяйственной деятельности. Для России этот фрагмент финансового анализа имеет приоритетное значение в силу ряда обстоятельств, в частности, недостаточная развитость финансового рынка и его информационного обеспечения снижают значимость такого фрагмента, как анализ рисков, использование рыночных оценок.

Примечательную роль в развитии анализа отчетности сыграл Александр Уолл. Уже в 1912 году он начал исследования в этой области, заметив вовремя, что практики все более нуждаются в системе разнообразных аналитических коэффициентов, дополненной их критериальными значениями. Отметим, что в эти годы, несмотря на уже имевшиеся разработки в отношении новых показателей, несомненный приоритет в анализе кредитоспособности, тем не менее, принадлежал коэффициенту текущей ликвидности.

Существенное значение для развития системы финансовой отчетности вообще и методики ее анализа в частности, имело принятие в США в 1933 году Закона «О ценных бумагах», который был принят в целях защиты инвесторов после финансово-экономического краха в 1929 году и предусматривал регистрацию эмиссии ценных бумаг.

Историческим аспектам возникновения систематизированного анализа финансовой отчетности внимания уделяется сравнительно мало; это характерно исследованиям как отечественных, так и западных специалистов в области истории анализа. Такое положение тем более странно, что отчетность составляется именно для того, чтобы ее анализировать.

В Советском Союзе анализ финансовой отчетности как самостоятельное направление не выделялся, анализ финансового состояния был лишь одним из разделов дисциплины «Анализ хозяйственной деятельности». Тем не менее, многие коэффициенты и показатели, особенно имеющие отношение к оценке эффективности ресурсов и рентабельности, активно использовались аналитиками и экономистами.

Систематизированный анализ финансово-хозяйственной деятельности с помощью наборов аналитических коэффициентов, известный на Западе как «Анализ коэффициентов» начал распространяться в России сравнительно недавно - с начала 90-х годов. Причин было тому несколько: усиление англо-американского влияния на процессы изменения отечественной системы бухгалтерского учета и анализа, резкое увеличение числа действительно самостоятельных предприятий, постепенное разрушение вертикальных связей в информационном обеспечении и усиление роли горизонтальных связей, существенное повышение неопределенности относительно финансового состояния имеющихся и потенциальных контрагентов.

В экономически развитых странах проблемы с аналитической базой практически не существует - информационные агентства публикуют массу аналитических данных, сгруппированных в различных разрезах, - по отраслям, подотраслям, группам предприятий и другие.

Основной вклад в разработку получившего в последние десятилетия систематизированного подхода к использованию аналитических коэффициентов для пространственно-временных сопоставлений сделан американскими специалистами. Исторически это было обоснованно, поскольку именно в этой стране частный бизнес, причем в достаточно нерегулируемой со стороны государства форме, развивался наиболее быстрыми темпами.

В настоящее время в мировой учетно-аналитической практике известны десятки показателей, используемых для оценки имущественного и финансового состояния компаний; более того, уже сложился определенный подход к их классификации.

Можно выделить среди них шесть основных методов:

Горизонтальный анализ

Вертикальный анализ

Трендовый

Сравнительный

Факторный

Метод финансовых коэффициентов

Цель исследования состоит в изучении методов проведения анализа финансового положения субъектов для выявления наиболее эффективных. В соответствии с поставленной целью сформулированы соответствующие задачи:

изучить теоретические основы анализа;

рассмотреть предлагаемые методики отечественного автора - Дюсембаева и зарубежных авторов - Ковалёва В.В., Бернстайн Л.А.;

ознакомиться и рассчитать показатели группы ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности;

предложить наиболее эффективные оценки финансового положения, показывающие реальную картину состояния объекта исследования.

Объектом исследования в дипломной работе является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Казахтелеком» за период с 1998 по 2001 годы.

Структура дипломной работы состоит из введения, 4-х глав, заключения, списка используемой литературы, приложения.

Глава 1 «Содержание и методы анализа финансово-хозяйственной положения предприятия» раскрывает объективную необходимость и содержание анализа и представляет обзор исследования отечественного автора Дюсембаева и зарубежных авторов по анализу финансово-хозяйственного положения предприятия, описывается необходимость экспресс-анализа финансово-хозяйственного положения предприятия.

Глава 2 «Анализ финансово-хозяйственного положения предприятия» представляет анализ деятельности ОАО «Казахтелеком» за период с 1998 по 2001 годы с целью выяснения слабых сторон деятельности ОАО, предлагается расчет показателей группы ликвидности, кредитоспособности, платежеспособности, анализ доходности предприятия, анализ деловой активности и эффективности деятельности ОАО «Казахтелеком».

Глава 3 «Методы повышения финансовой устойчивости предприятия» предлагает к рассмотрению российской методики проведения анализа практическим применением анализа финансовой отчетности ОАО «Казахтелеком».

Глава 4 «Охрана труда" раскрывает актуальность изучения и решения проблем, связанных с обеспечением здоровых и безопасных условий, в которых протекает труд человека - одна из наиболее важных задач в разработке новых технологий и систем производства.

Методологической основой написания дипломной работы послужили законодательные акты, труды отечественного автора Дюсембаева и зарубежных авторов Ковалёва В.В., Крейнина, Фельдман А.Б., критические статьи периодической печати.

Глава 1. Содержание и ОДЕРЖАНИЕ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность финансового положения и задачи его анализа

Огромна роль анализа финансового положения предприятия. Прежде всего это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно - предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками коммерческими партнёрами и другими контрагентами.

Прежде чем рассмотреть вопросы анализа финансового положения предприятия, следует вообще определить, что такое «финансовое положение» или как его ещё называют «финансовое состояние».

Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствуют о его хорошем финансовом положении.

Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов.

Финансовое положение выявляется в результате исчисления различных показателей, отражающих лишь отдельные его стороны, на основе их изучения, оценки влияния каждого из них на общую оценку и ранжирования показателей степени их значимости. В конечном счёте финансовое положение предприятия должно свидетельствовать о надёжности, устойчивости и перспективности предприятия в условиях конкурентной экономики, которая не щадит слабых и нежизнеспособных.

Надёжность означает бесперебойность работы предприятия и его способность погашать платёжные обязательства.

Исходя из выше изложенных соображений, можно определить понятие финансового положения следующим образом:

Финансовое положение представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определённый момент и обеспеченности финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.[22]

А что же означает финансовая устойчивость предприятия? Этот вопрос в специальной литературе трактуется по-разному. Так, одни авторы пишут, что под финансовой устойчивостью следует понимать способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности…финансовая устойчивость характеризуется …соотношением собственных и заёмных средств. [5]

Другие пишут, что “финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам». [3]

Третьи определяют это понятие так: «финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность». [1]

Своеобразным зеркалом стабильности образующегося на предприятии превышения доходов над расходами является финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия. [3]

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. [7]

Внешним проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность предприятия представляющая собой «возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам» [3] или «способность своевременно полностью выполнять свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера» [7]

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов, которые классифицируются следующим образом:

по месту возникновения - внешние и внутренние;

по важности результата - основные и второстепенные;

по структуре - простые и сложные;

по времени действия - постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не подвластны воле предприятия.

Рассмотрим основные внутренние факторы.

Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с издержками производства. Причём важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связано с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего чистого дохода, тем спокойнее оно может себя чувствовать.

При этом важна не только общая величина чистого дохода, но и структура его распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности предприятия.

Обобщая вышесказанное, можно выделить следующие внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия:

отраслевая принадлежность предприятия;

структура выпускаемой продукции (работ, услуг), её доля в общем, платежеспособном спросе;

размер оплаченного уставного капитала;

величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

эффективность управления предприятием.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства Республики Казахстан, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи.

На формирование устойчивого финансового положения предприятия большое влияние оказывают его взаимоотношения с контрагентами (налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами). Поэтому условием хорошего финансового положения являются налаженные деловые отношения с партнёрами. Естественно, акционеры будут вкладывать сбережения в приобретение акций именно финансово устойчивых предприятий, обладающих стабильной рентабельностью и аккуратно выплачивающих дивиденды. Чтобы иметь инвестиционную привлекательность, финансовое положение предприятия должно быть лучше, чем у соседа, и не только сегодня, но и в обозримом будущем.

То же относится и к держателям облигаций, которые желают ежегодно получать по своим облигациям вполне определённый процент, а по истечении срока займа полное погашение стоимости облигаций.

Финансовое положение предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности или нецелесообразности выдачи ему кредита, а при положительном решении этого вопроса - под какие проценты и на какой срок.

Поставщики и покупатели охотно вступают в договорные отношения с платежеспособными предприятиями, обладающими многолетней высокой репутацией надёжных партнёров. Даже финансовые органы любят, если так можно сказать, предприятия с устойчивым положением, так как только такое предприятие способно своевременно и полностью оплачивать налоги и другие обязательные платежи.

Таким образом, финансовое положение определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом получения объективной достоверной оценки финансового положения предприятия является его анализ, который позволяет отследить тенденции развития предприятия, дать комплексную оценку хозяйственной деятельности и служит, таким образом, перекладным мостом между выработкой управленческих решений и собственно производственно - предпринимательской деятельностью предприятия.

Анализ устойчивости финансового положения на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Основными задачами анализа финансового положения предприятия являются:

Общая оценка финансового положения и его изменения за отчётный период.

Изучение соответствия между активами и источниками их формирования, рациональности их размещения и эффективности использования.

Определение величины оборотного капитала, её прироста (уменьшения) и соотношения с текущими обязательствами.

Соблюдение финансово-расчётной и кредитной дисциплины.

Изучение структуры активов предприятия и его обязательств

Расчёт оборачиваемости текущих активов, в том числе дебиторской задолженности и запасов.

Определение ликвидности баланса, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Исчисление относительных показателей доходности предприятия и факторов, воздействующих на изменение их уровня.

Определение деловой активности предприятия.

Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения предприятия, т.е. разработка его финансовой стратегии.

Анализ финансового положения предприятия является завершающим этапом анализа хозяйственной деятельности предприятия, включающей в себя три стадии: снабжение, производство и сбыт, составляющие в совокупности коммерческую, производственную и финансовую деятельность.

Финансовая деятельность предприятия - это такая деятельность, результатом которой является изменение в размере и составе собственного и привлечённого капитала. Она должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчётной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заёмных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Между финансовой, производственной и коммерческой сторонами деятельности предприятия существует тесная связь и взаимозависимость. Так, успех финансовой деятельности во многом предопределяется его производственно-сбытовыми показателями. От того, как предприятие сможет произвести и реализовать продукцию, выдержать предусмотренный ассортимент, обеспечить соответствующий уровень качества продукции, ритмично производить и отгружать её, зависит получение оплаты и поступление денежных средств.

Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияет на образование финансовых ресурсов предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с её реализацией ведут к срыву поступления денежных средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, а, следовательно, и в производственном процессе.

Величина производимых расходов также определяется уровнем эффективности производственных процессов. Чем выше их эффективность, те меньше предприятие расходует ресурсы, в том числе финансовые, при одном и том же объеме реализации продукции. И наоборот, увеличение норм расхода сырья и материалов, снижение уровня производительности труда, перерасход других ресурсов и непроизводственные расходы обуславливают потребность в дополнительных финансовых средствах. Расход трудовых и материальных ресурсов сначала обобщается в себестоимости продукции, а затем и дохода. Величина последнего показателя заметно отражается на общем финансовом положении предприятия посредством изменения величины его собственных средств.

Нормальной же финансовой деятельности предприятия в свою очередь создаёт необходимые условия для достижения поставленных целей, обеспечивает бесперебойность производства продукции и нормальную устойчивость финансового положения предприятия, гарантирующего его платежеспособность.

Анализ финансового положения следует начинать с анализа финансовой устойчивости, которая включает в себя:

Анализ динамики состава и структуры активов предприятия;

Анализ динамики состава и структуры источников формирования активов предприятия;

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия;

Анализ ликвидности баланса;

Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

1.2 Методы анализа финансово-хозяйственного положения

Формирование рыночных отношений потребовало разделения единого комплексного анализа хозяйственной деятельности на управленческий и финансовый анализ. Каждый из этих видов анализа имеет своё основное информационное обеспечение.

Мировой опыт показывает, что существует два типа отчётности: финансовая отчётность, публикуемая в специальных справочниках, финансовых газетах и бюллетенях для ознакомления акционеров, широкой общественности, банков, страховых компаний и правительственных органов с положением дел на предприятии, с его финансовым положением и результатами хозяйственной деятельности за отчётный период. При этом в отчёте публикуется данные за ряд смежных лет, что позволяет выделить картину хозяйственной деятельности в динамике, выявить тенденции её развития и в известной степени прогнозировать её на предстоящие периоды.

И второй вид отчётности - управленческая, закрытая для посторонних лиц, строго засекреченная отчётность, содержащая сведения о нормативах себестоимости отдельных видов продукции, выпускаемой предприятием, о продукции, не нашедшей сбыта вследствие затоваривания или низкого качества.

Анализ отклонений от планируемых предприятием нормативов соответственно становится составной частью внутреннего анализа. Анализ финансового положения, основывающийся на бухгалтерской отчётности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами - собственниками или государственными органами на основе отчётных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия.

Методика внешнего анализа финансового положения представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей финансовой отчётности.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения финансовой отчётности. Можно выделить среди них шесть основных методов:

Горизонтальный анализ

Вертикальный анализ

Трендовый

10. Сравнительный

11. Факторный

12. Метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчётности по сравнению с предшествующим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому нередко строят таблицы, характеризующие как структуры отчётной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных её показателей.

Трендовый анализ базируется на расчёте относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100 %. Иными словами, трендовый анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведётся перспективный, прогнозный анализ. Наиболее распространённый приём финансового анализа - использование различных финансовых коэффициентов.

Коэффициенты являются относительными величинами, при исчислении которых одну из величин принимают за единицу, а другую выражают как отношение к единице. Расчёт финансовых коэффициентов основан на существовании определённых взаимосвязей между отдельными статьями баланса. Они являются исходной базой для последующего факторного анализа финансового положения предприятия и выражают математические взаимоотношения между двумя величинами, анализ которых позволяет исследователю выявить скрытые явления. От правильности истолкования их зависит полезность анализа соответствующих коэффициентов для принятия решений. Это самый трудный аспект анализа отношений, так как он требует знания внутренних и внешних факторов их формирования. Фактический уровень отношений сравнивается с прошлым, с теоретически обоснованным, с отраслевым.

Более углубленный анализ не всегда подтверждает выводы, сделанные на основании отношений, т.к. на их уровень влияет специфика отдельных предприятий, усреднённость отраслевых данных, не оптимальность фактически достигнутого уровня в предшествующие годы. Наиболее распространёнными и изучаемыми являются следующие показатели: ликвидность финансовой устойчивости, доходности и деловой активности.

Сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчётности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов или причин на результативный показатель с помощью детерминированных приёмов исследования. Причём факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Наряду с вышеуказанными методами, при анализе финансового положения используются традиционные приёмы экономического анализа, экономической и математической статистики. Умелое использование разнообразных методов и приёмов, разработанных изначально в рамках той или иной экономической науки, позволяет глубоко проанализировать финансовое положение предприятия и разработать предложения по его оздоровлению, укреплению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

В работе «Как анализировать финансовое положение предприятия» Ефимова О.В. начинает свою методику анализа аналогично, т.е. с оценки структуры имущественной массы, что является одной из важнейших задач каждого хозяйственника - и позволяет сделать предварительную оценку платежеспособности и ликвидности предприятия. [10]

И.М. Лоханина и З.К. Золкина [11] сначала осуществляют проверку качества составления отчётности, затем приводят чтение её, на базе которого предварительно оценивают финансовое положение предприятия, после чего приводят углубленный и детальный анализ имущественного состояния предприятия и источников его формирования, финансовой независимости и платежеспособности предприятия.

Оригинальную методику анализа финансового положения предприятия предложили А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин [1]. Она включает в себя следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчётный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса; анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчётный период по сравнительному аналитическому балансу - нетто, а также анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости составляют тот основной исходный пункт, из которого должны развиваться остальные блоки анализа финансового состояния.

Анализ ликвидности баланса, исходя из анализа устойчивости, должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем.

В.А. Андреев [26] и В.В. Ковалёв [12] предлагают организовать работу по оценке финансового положения предприятия в виде двухмодульной структуры: экспресс - анализа и углубленного анализа. Целью экспресс-анализа является оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В рамках его осуществляется расчёт, контроль и анализ в динамике небольшого числа основных показателей, что позволяет наглядно и просто достичь поставленной цели. Углубленный детализированный анализ финансового положения конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Его цель - дать окончательную полную оценку о финансовом положении хозяйствующего субъекта, результатах его деятельности в истекшем отчётном периоде, а также возможностях развития предприятия на перспективу.

Таим образом, аудитор выбрав правильную методику в отношении последовательности проведения анализа, сможет провести глубокий, всесторонний, комплексный анализ финансового положения, дать объективную и достоверную оценку, разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости и повышению доходности предприятия.

1.3 Экспресс - анализ финансово - хозяйственного положения

Проведение аналитических процедур при проверке финансовой отчётности зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка положения и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:

подготовительный

предварительный обзор финансовой отчётности

экономическое чтение и анализ отчётности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчётности и убедится в её готовности к чтению.

Первая задача решается путём ознакомления с аудиторским заключением, содержащего оценку аудитора о достоверности представленной в отчёте информации и её соответствии действующим нормативным документам.

Проверка готовности отчётности к чтению носит менее ответственный и в определённой степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счётная проверка отчётности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей; выверяется правильность и ясность заполнения отчётных форм; проверяются взаимная увязка показателей отчётных форм и основные контрольные соотношения между ними.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценит условия работы в отчётном периоде, определить тенденции основных показателей, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

В пояснительной записке, как правило, говорится о том, какой учётной политике следует данное предприятие, раскрывается другая важная информация, включая сведения о рисках и о неопределённости ситуации, которая может отразиться на финансовом положении предприятия, о любых ресурсах и обязательствах, не нашедших своего отражения в финансовой отчётности. В частности, в ней излагаются основные факторы, повлиявшие в отчетном году на хозяйственные и финансовые результаты деятельности предприятия, а так же решения по итогам рассмотрения на предприятии годового бухгалтерского отчёта и распределения чистого дохода.

В пояснительной записке должны быть данные и о динамике важнейших экономических и финансовых показателей работы предприятия за ряд лет, описании будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий и другой информации, интересующей возможных пользователей годового бухгалтерского отчёта. Так, например, в ней должны быть раскрыты процентные ставки, сроки погашения кредитов, очерёдность выплат и другие особенности, вытекающие из кредитных соглашений и условий займа.

Аналитику необходимо ознакомится и с дополнительной информацией, например, о географических сегментах рынка, об отраслевых особенностях.

Ознакомившись с объяснительной запиской, необходимо приступить к третьему, основному в экспресс-анализе, этапу - экономическому чтению и анализу отчётности. Его цель - обобщенная оценка финансового положения предприятия и результатов его финансово-хозяйственной деятельности. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей. Поэтому возможны различные варианты его реализации с учётом воздействия объективных и особенно субъективных факторов.

Одним из основных элементов экспресс-анализа является условие работать с годовым отчётом, частности, с бухгалтерским балансом, являющимся наиболее информативной его формой для анализа и оценки финансового положения предприятия.

Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового положения нередко называют анализом баланса.

Умение читать баланс - знание содержания каждой его статьи, способа его оценки, роли в деятельности предприятия, связи с другими статьями, характеристики этих изменений для экономики предприятия - даёт возможность:

получить значительный объём информации о предприятии;

определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;

установить, за счет, каких статей изменилась величина оборотных средств;

оценить общее финансовое положение предприятия даже без расчётов аналитических показателей.

Чтение баланса включает в себя:

оценку изменений валюты баланса за исследуемый период;

сопоставление темпов роста валюты баланса с темпами роста объёма производства, реализации продукции, совокупного и чистого дохода;

изучение основных взаимосвязей разделов, групп и отдельных статей баланса;

анализ характера изменений отдельных разделов и статей баланса.

На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязь между показателями, правильность размещения средств предприятия, его текущая платежеспособность. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса (в общем итоге), рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Начинают чтение баланса с установления изменения величины баланса за анализируемый период времени. Для изучения стоимости имущества предприятия, итог баланса на начало периода сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Наряду с определением абсолютного изменения валюты баланса необходимо сопоставить темпы её роста с темпами роста объёма реализации и валового (чистого) дохода. Опережение темпов роста объёма реализации и валового дохода с темпами роста валюты баланса свидетельствует об улучшении использования средств на данном предприятии и, наоборот, отставание темпов роста объема производства, реализации и валового дохода от темпов роста валюты баланса свидетельствует об ухудшении использования средств предприятием.

В процессе чтения бухгалтерского баланса каждую статью нужно рассматривать в двух аспектах:

1. по экономическому содержанию, величине и динамике;

2. с какой статьей (группой статей) противоположной стороны баланса она корреспондирует. Другими словам, для каждой статьи актива необходимо представить себе соответств3ующий источник ей покрытия, и, наоборот, для каждой статьи пассива необходимо видеть направление использования финансового ресурса. Следует подчеркнуть, что установление правильности использования источников средств по существу является основной идеей финансового положения хозяйствующего субъекта.

Баланс пронизан сетью взаимосвязей, логические и количественные отношения имеются на уровне разделов, групп и отдельных статей. В первую очередь укажем на характер взаимосвязей между разделами баланса предприятия.

Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов его пассива:

А ( I + II ) = П ( I + II + III )

Это равенство выражает основную идею бухгалтерского баланса - одна и та же сумма средств предприятия представлена в двух аспектах:

по составу и размещению;

по источникам образования (финансирования)

2. Итог первого раздела актива, как правило, меньше итога первого раздела пассива

А I < П I

Экономический смысл этого неравенства заключается в том, что часть собственных средств идет на приобретение основных средств и осуществление долгосрочных финансовых вложений, оставшаяся часть - на покрытие оборотных средств, показанных во втором разделе актива.

3. Общая сумма текущих активов превышает величину текущих обязательств

А II > П III

Данное неравенство связано с предыдущим неравенством. Оно обусловлено тем, что при нормальном функционировании значительная часть оборотных средств приобретается за счёт собственных финансовых ресурсов предприятия.

4. Ещё более глубокий экономический смысл имеет связь между группами статей баланса, выражающая отношение собственности, что видно из неравенства:

А = С_к + П_к

где А - активы предприятия;

С_к - собственный капитал;

П_к - привлечённый капитал.

Данное равенство показывает, что все активы предприятия (А) имеют два принципиально различных источника покрытия: собственный капитал (С_к) и привлеченный (заёмный) капитал (П_к). На этом равенстве базируются расчёты некоторых важнейших коэффициентов. От абсолютных значений элементов приведённого равенства и относительных соотношений между ними зависит степень доверия кредиторов к данному предприятию. Контроль за этими соотношениями и управление мим - суть правильной и мудрой финансовой политики.

Одним из важнейших действий аналитика при чтении баланса является выявление «больных» статей его, т.е. тех, которые требуют особого внимания, что, является одним из приёмов экономической диагностики хозяйственной деятельности предприятия. Эти статьи, а также некоторые соотношения между балансовыми статьями свидетельствуют либо о крайне не удовлетворительной работе предприятия, либо об отдельных определённых недостатках. При анализе следует учитывать, что «больные» статьи не только характеризуют работу хозяйственного субъекта истекшем периоде, но и оказывают влияние на развитие хозяйственной ситуации в будущем. Аналитику следует в самом общем виде наметить возможные пути улучшения сложившегося финансового положения хозяйствующего субъекта.

Возможные действия аналитика в дальнейшем: выяснения основных причин создавшейся ситуации; изучение динамики результативных показателей для выявления закономерности полученного в отчётном периоде убытка; определение путей устранения причин убыточной работы.

Наличие же суммы по второй статье свидетельствует о неплатежеспособности предприятия, о серьёзных недостатках в финансовой работ, о том, что хозяйствующий субъект имеет просроченные ссуды, которые можно установить по данным аналитического учёта. Поскольку за просроченную задолженность банк взимает повышенный процент, это уменьшает размер дохода хозяйствующего субъекта.

По данным аналитического учёта могут быть определены и другие «больные» показатели работы предприятия, которыми являются:

А) расчёты с дебиторами в части задолженности по расчётным документам, не оплаченными в срок покупателями и заказчиками, и за товары, находящиеся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта. Для покрытия их отвлекаются собственные оборотные средства. Они омертвляются, их оборачиваемость замедляется, а также уменьшается возможность оперативно маневрировать финансовыми ресурсами предприятия;

Б) расчёты с работниками в части превышения задолженности по полученным ссудам над кредитами банков для работников;

В) расчёты с персоналом по возмещению материального ущерба, недостач и потерь от порчи ТМЗ, не списанных с баланса в установленном порядке.

Таким образом, мы рассмотрели статьи баланса, требующие особого внимания аналитика, как с точки зрения достигнутых результатов, так и перспектив развития хозяйственной жизни предприятия.

Далее методикой экспресс-анализа предусматривается анализ финансовой отчетности. Для этого, прежде всего, выполняется расчёт сравнительно несложных в исчислении показателей, затем производится отбор небольшого количества наиболее существенных из них и проводится контроль их динамики. Отбор субъективен и производится аналитиком. Совокупность этих показателей, характеризует пространственно-временную деятельность предприятия в сопоставлениях. Экономический потенциал предприятия может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны взаимосвязаны, а показатели должны рассматриваться в динамике с учётом темпов изменения.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него текущих активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. В рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчётных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определённым временным шагом.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое положение предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Таким образом, экспресс-анализ финансового положения предприятия может оформляться по-разному: в виде совокупности показателей, краткого текстового отчёта, серии аналитических таблиц и завершается выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансового положения предприятия и результатов его финансово-хозяйственной деятельности.

Следовательно, финансово-экономический анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов хозяйственной деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Объектами финансового анализа считается финансовая информация, которая отражает размер прибыли и убытков изменения структуры активов и пассивов, состояние дебиторской и кредиторской задолженности в интересующем периоде. Результатом проведения анализа следует считать заключение о финансовом состоянии анализируемого субъекта.

Практика анализа выработала основные правила чтения финансовых отчётов: горизонтальный, вертикальный, трендовый, анализ основных показателей, сравнительный анализ, факторный.

Самым быстрым является факторный экспресс-анализ финансово-хозяйственного положения предприятия, который включает в себя краткий текстовый отчёт и совокупность различных показателей. По экспресс-анализу можно сделать выводы о целесообразности углубленного анализа финансового положения предприятия и о результатах его деятельности.

Опираясь на работы отечественных и зарубежных экономистов были сделаны выше описанные выводы, это была всего лишь теоретическая часть и чтобы глубже вникнуть, что из себя представляет анализ финансово-хозяйственного положения предприятия рассмотрим практически и проанализируем финансово-хозяйственное положение ОАО «Казахтелеком».

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Открытое акционерное общество «Казахтелеком» образовалось 1994 г. в каждой области РК имеется директор телекома областного центра, а в Астане и Алматы - ГЦТ - Государственный Центр Телекоммуникаций, т. е. филиалы ОАО «Казахтелеком». ОАО «Казахтелеком» занимается установкой телефонной связи, строительством магистралей телефонных линий. ОАО «Казахтелеком» и его филиалы осуществляют модернизацию сетей телекоммуникаций столицы РК и её регионов, внедряя новые виды услуг в существующих сетях, также представляет к сведению заинтересованных лиц перечень следующих телекоммуникационных услуг: предоставление услуг местной, междугородной, международной связи, предоставление услуг ISDN (видеотелефон, видеоконференция и прочее), IP - телефоны высокоскоростной передачи данных, доступ в Интернет, системы беспроводного доступа, радиофикация, услуги интеллектуальной сети, аудио текст, таксофонная, телеграфная связь, монтаж и настройка систем спутникового и кабельного телевидения, звукоусиление на открытых и закрытых площадках.

Для улучшения организации и работы объявляет постоянно тендеры на лучшее предложение по организации приёма платежей в банках за телекоммуникационные услуги, на выполнение строительно-монтажных работ по объектам связи и гражданским сооружениям, которые публикует в печати.

Для оценки финансового положения ОАО «Казахтелеком» будут в дальнейшем использоваться данные этого общества за 1999-2001 г.: баланс, отчёт о движении денежных средств, отчёт о финансово-хозяйственных результатах. [приложение 1;2;3] Базовым годом в расчётах будет являться 1999 год.

2.1. Показатели финансовой устойчивости предприятия (ликвидность баланса, платежеспособность предприятия, кредитоспособность)

Анализ динамики состава и структуры активов баланса даёт возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и его отдельных видов. Прирост или уменьшение актива свидетельствует о расширении или сужении деятельности предприятия.

При анализе активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчётности, изучается их наличие, состав, структуру и прошедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных видов позволяет судить о рациональном их размещении.

Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которого приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчёта от реальных.

Для анализа состава и размещения активов по данным баланса ОАО «Казахтелеком» следует аналитическая таблица №2.1.

Таблица 2.1

Состав и размещение активов баланса

ОАО «Казахтелеком» по состоянию на 31.12. 1999 - 2001 гг.

Из данных таблица 1 видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, увеличилась в 2000 году по сравнению к базисному 1999году на 3865730 т.т, или на 6,5%, в 2001 году - на 5620582 т.т, или на 9,45%. Это положительно характеризует ОАО «Казахтелеком», поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

При анализе активов необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимания уделялось, каково состояние производственного потенциала предприятия, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде всего необходимо определить величину производственного потенциала предприятия. На анализируемом предприятии стоимость производственного потенциала составляла в 1999 году - 51079435 т.т, в 2000 - 53241314 т.т., т.е. увеличилась на 2161879 т.т, или на 4,23 %, в 2001 - 54206671 т.т, т.е. увеличилась на 3127236 т.т или на 6,12% по сравнению с 1999 годом.

Доля производственного потенциала в общей стоимости активов баланса в 2000 году снизилась на 1,83 пункта, что составило 84,10 %, а в 2001 году - снизилась на 2,62 пункта, что составила 83,31 % по сравнению с 1999 годом, что соответствует нормальному значению коэффициента имущества производственного назначения.

Данные таблицы 1 показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами в 2001 году было в пользу первых. Если доля текущих активов в 1999 году была меньше на 71,5 пункта (14,25 - 85,75), то в 2001 году составляла 17,74% (17,74 - 82,27).

Прирост текущих активов опережал прирост долгосрочных активов в 11 раз в 2000 году (29,6 : 2,66), а в 2001 году - в 7 раз (36,11 : 5,02) по сравнению с 1999 годом.

Вслед за этим показателем важно определить долю текущих активов в валюте баланса: повышение коэффициента мобильности активов предприятия, определяемого отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С финансовой точки рост его является положительным сдвигом в структуре - имущество становится мобильным, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости, о росте эффективности его использования. На анализируемом предприятии уровень этого коэффициента в 1999 году составлял - (8473617 : 59443627) = 0,14; в 2000 году = 0,17; в 2001 году = 0,18. То есть можно сделать вывод, что в 2001 году ОАО «Казахтелеком» работало немного лучше и имущество его было мобильнее, а это говорит о том, что в 2001 году более эффективно использовали имущество ОАО, чем в 1999 году.

Следующим обособленным показателем, который показывает эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятий. На промышленных предприятиях уровень данного показателя должен быть не ниже 0,5. Уровень его на анализируемом предприятии составил в 1999 году (8473617 : 50970010) = 0,17; в 2000 году - 0,21; в 2001 году - 0,22, это говорит о том, что темпы роста мобильных средств и иммобильных средств происходили недостаточно за эти годы, но в сравнении с 1999 годом возрос в 2000 году (10981498 : 8473617) = 1,3 раза, а в 2001 году на 1,4 раза - уровень роста мобильных средств, а уровень роста иммобилизованных средств представляет собой следующее: 2000 г. - 102,6%, в 2001 году - 105%, т.е. на 2,6% > в 2000 году и на 5% > в 2001 году.

Особый интерес представляет изменение удельного веса остаточной стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку это служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента остаточной стоимости основных средств в общем, итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса. На нашем анализируемом предприятии доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса составляет: в 1999 году - 83,16%, в 2000 г. - 80,20%; в 2001 г. - 79,39%, что на 4,23 пункта больше в 1999 г. и на 6,12 пункта больше в 2001 г. в сравнении с 1999 годом - не соответствует теоретическому значению этого показателя.

Далее необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов; составим следующую аналитическую таблицу 2.2:

Таблица 2.2

Состав и структура текущих активов ОАО «Казахтелеком»

Приведённые данные свидетельствуют о том, что активы анализируемого предприятия в целом имеют благоприятную динамику. Изучение же их в разрезе отдельных элементов позволяет сделать следующие выводы: наиболее мобильные активы - прочая дебиторская задолженность: за 2000 г.< на 566621 т.т, или на 25,9%, за 2001 г.>на 567199 т.т, или на 26%.

Коэффициенты мобильности оборотных средств (текущих активов), определяемый отношением наиболее мобильной их части (прочая ДЗ) к стоимости текущих активов: в 1999 г. - 0,26; в 2000 г. - 0,15; в 2001 г. - 0,24. Этот коэффициент показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение текущих обязательств. Материальные оборотные средства анализируемого объекта в 2000 г. возросли на 50,3%, в 2001 г. - на 55,5% и составили 2468950 т.т и 2555312 т.т. соответственно.

Возросла и дебиторская задолженность - в 2000 г. составляла - 5990775 т.т, т.е.> на 40,2%, а в 2001 году - 4824403 т.т., т.е.> на 13% в сравнении с 1999 годом, это говорит о том, что часть было направлено на долгосрочные финансовые кредиты, величина которых в 2000 г. составляла 12392762 т.т, а в 2001 г. - 10100553 т.т., т.е. на 2639745 т.т было выдано > долгосрочных кредитов в 2000 г., чем в 1999 году.

Прежде чем рассмотреть вопросы анализа ликвидности баланса, следует определить, что такое «ликвидность». Под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства [18],т.е. ликвидность представляет собой возможность обращения активов в натуральной форме в денежную форму.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определённом порядке - от наиболее ликвидных к менее ликвидным (актив), т.е. в порядке убывания ликвидности и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), т.е. в порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на группы:

А1 - наиболее ликвидные активы

А2 - быстро реализуемые активы

А3 - медленно реализуемые активы

А4 - трудно реализуемые активы

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства, включают:

П2 - краткосрочные обязательства

П3 - долгосрочные обязательства

П4 - постоянные обязательства

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа из первых трёх покрывает сопоставляющую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс не ликвиден.

Сведённые в группы статьи баланса целесообразно оформить в виде таблицы.

1999 г. А1 (379489)>П1(5048692)

А2 (8094128)<П2(3718732)

А3 (1518636)<П3(14514062)

А4 (49451374)<П4(36162141)

Таблица 2.3

Группа статей актива баланса по степени ликвидности и пассива по степени срочности их оплаты по данным ОАО «Казахтелеком» тыс. тен.

2000 г. А1 (908986)>П1(5247632)

А2 (10072512)<П2(6679552)

А3 (1356105)>П3(16832583)

А4 (50971754)<П4(34549590)

2001 г. А1 (1407501)>П1(6022724)

А2 (10126313)<П2(8621581)

А3 (1259934)>П3(13930617)

А4 (52270461)<П4(36489287)

Сравнение итогов 1 гр. Статей актива и пассива показывает соотношение ближайших поступлений и платежей (сроки до 3-х месяцев).

Сравнение 2 гр. Статей актива и пассива позволяет сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшении или ухудшении состояния платёжной дисциплины (сроки от 3 до 6 мес.)

В целом сравнение 1 и 2 гр. Статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность, которая показывает платежеспособность предприятия в данный момент времени.

Таким образом, проанализировав баланс ОАО «Казахтелеком» за исследуемый период можно сделать вывод, что в ОАО поддерживается концепция повышенной платежеспособности. Так как, исходя из данных таблицы 2.3, неравенство А2>=П2 весь исследуемый период не соблюдалось, так как краткосрочные обязательства больше быстро реализуемых активов. Следует вывод, баланс не ликвиден.

Расчёты наиболее широко используемых показателей ликвидности приведены в таблице № 2.4:

Таблица 2.4

Анализ ликвидности предприятия

Коэффициент покрытия даёт общую оценку ликвидности предприятия, показывая степень покрытия его текущих обязательств текущими активами, возможность превращения которых в наличный денежный капитал ожидается в течение периода примерно соответствующего срока выплаты основной суммы долга.

Коэффициент покрытия показывает:

во сколько раз балансовая стоимость текущих активов превышает текущие обязательства

во сколько раз может уменьшиться стоимость текущих активов предприятия, прежде чем оно окажется не в состоянии покрыть свои текущие обязательства

Значение показателя коэффициента покрытия может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности. В странах с развитой рыночной экономикой оценка финансовых коэффициентов производится в их соотношении со средними показателями отрасли. Если значение коэффициента в компании существенно отличается от средних по отрасли, то это сигнал аналитику о дальнейшей проверке отчетности и более детализированном анализе.

В зарубежной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение коэффициента покрытия равное 2, верхнее равное 3. Однако это лишь ориентировочные значения, применение которых зависит от специфики и её перспектив. Если компания имеет высокую оборачиваемость запасов и у неё нет проблем с взысканием дебиторской задолженности приемлемым может быть и более низкое значение текущего коэффициента. Если же значение коэффициента покрытия меньше чем 1-1,5, то это сигнал для более тщательного анализа.

Проанализировав изменение коэффициента покрытия за исследуемый период, можно сделать следующий вывод: текущие активы не покрывают текущие обязательства, что в свою очередь говорит о неплатежеспособности предприятия. Однако этот коэффициент имеет тенденцию роста за 3 года (0,03 пункта или 3%)

При анализе коэффициентов, кроме сравнения их значений со средне отраслевыми и рекомендуемыми нормативными значениями, очень важно проводить анализ тенденции изменения коэффициентов, поскольку он даёт ключ к пониманию того, улучшается или уменьшается финансовое положение предприятия.

Удобнее всего проводить анализ тенденции с помощью построения графика, на котором одна линия изображает изменение коэффициента по компании, а другая линия - изменение за тот же период среднеотраслевого значения коэффициента.

Коэффициент критической оценки ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части текущих активов к текущим обязательствам.

В зарубежной учетно-аналитической практике считается, что коэффициент критической ликвидности не должен быть меньше 1, но это лишь ориентировочное значение. Интерпретация этого показателя, как и всякого подобного, ему, должно быть дополнительно оговорено.

Коэффициент критической ликвидности изменялся следующим образом: 1999 г - 0,78, 2000 г - 0,71, 2001 г - 0,61. Значения не соответствуют оптимальному значению - больше 1. Это может стать сигналом о трудностях с платежами в настоящем или будущем периоде, но это так же может означать, что предприятие умеет управлять своей денежной наличностью и не хранит бесполезно дорогостоящие ликвидные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена при необходимости.

В зарубежной практике Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается крайне редко, но рекомендуемый его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25.

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности характеризуется следующими данными 1999 г. - 0,04, 2000 г. - 0,08, 2001 г. - 0,1. Таким образом, платежеспособность предприятия в текущей перспективе вызывает сомнения и руководству следует пересмотреть учётную политику ОАО.

В странах с развитой рыночной экономикой коэффициент критической активности используется как показатель платежеспособности, так как во-первых, краткосрочные ценные бумаги являются высоко ликвидными активами; во-вторых, в условиях жесткой конкуренции предприятие редко нарушают договорные отношения, то есть нет проблем со взысканием дебиторской задолженности.

К_{крит.ликв.} = ТА-ТМЗ = ДС + КФИ + ДЗ

ТО ТО

КФИ - краткосрочные финансовые инвестиции

В переходной экономике Республики Казахстан ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу, так коэффициенты покрытия и критической ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвидные ТМЗ и просроченную дебиторскую задолженность.

К_покр. = ДС + КФИ + ДЗ

ТО

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

1. наличие в достаточном объёме денежных средств на расчетном счете

2. отсутствие просроченной кредиторской задолженности и ссуд

4. чистый оборотный капитал.

ЧОК = ТА - ТО

или

ЧОК = Пост. Капитал - ДА

ЧОК = Собст. Капитал + ДО - ДА

При расчёте показателя чистый оборотный капитал видно, что текущие обязательства превышают текущие активы. Поэтому данный показатель имеет отрицательный знак. (1999 г. - 294; 2000 г. - 945; 2001 г. - 3110)

Одним из важных показателей характеризующих платежеспособность предприятия, является его кредитоспособность. Понятие «платежеспособность» более широкое, чем понятие «кредитоспособность». Платежеспособность учитывает все долги предприятия. Она характеризует такое финансовое положение, которое позволяет погасить все свои долги, в том числе, вернуть взятый банковский кредит.

Следующим этапом анализа является выявление кредитоспособности предприятия. В условиях рыночной экономики важным источником заемных средств предприятия является банковский кредит.

Основные задачи анализа кредитоспособности предприятия:

Определение финансового положения предприятия

Предупреждение потерь кредитных ресурсов вследствие неэффективности хозяйственной деятельности заемщика

Стимулирование деятельности предприятия - заемщика в направлении повышения её эффективности

Повышение эффективности кредитования

Не умаляя значения дополнительной информации, следует подчеркнуть, что главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ его официальной бухгалтерской отчетности. Опираясь на неё, банк должен оценить:

Платежеспособность и ликвидность предприятия

Эффективность использования оборотных средств и полученных ссуд

Покрытие всех долговых обязательств, включая и спрашиваемую сумму ссуды, ликвидными средствами

Наличие собственных оборотных средств в хозяйственном обороте

Доходность, рентабельность предприятия

Главными причинами некредитоспособности предприятия являются наличие неоправданной дебиторской задолженности, нарушение обязательств перед клиентами, накопление избыточных производственных и товарных запасов, низкая эффективность хозяйственной деятельности, замедление оборачиваемости текущих активов (увеличение операционного цикла).

Банки, для анализа кредитоспособности субъекта широко используют общий коэффициент ликвидности. Если он ниже 1, то банк имеет дело с неплатежеспособным предприятием и кредит может быть выдан только на особых условиях. При уровне в пределах 1-1,5 имеется определённый риск своевременного взыскания долга, при уровне коэффициента свыше 1,5 гарантии обеспечения долга и его возврата достаточны.

Расчёты коэффициентов кредитоспособности приведены в аналитической таблице №2.5.

Таблица 2.5

Анализ кредитоспособности предприятия

Коэффициент общей задолженности:

Определяется как отношение суммарных средств, предоставленными кредиторами или к общей сумме активов компании, или к собственному капиталу.

За три года наблюдались следующие изменения в текущих обязательствах компании: 1999 г. - 8 767 т.т., 2000 г. - 11 927 т.т., что на 36% больше предыдущего значения, 2001 г. - 14 644 т.т выше значения 2000 г. на 23%. Долгосрочные обязательства наивысшего значения достигли в 2000 г. и составили 16 833 т.т., что выше на 16% чем в 1999 г. и на 17% чем в 2001 г. Коэффициент общего долга на протяжении 3-х лет равен соответственно 1999 г. - 0,39, 2000 г. - 0,45, 2001 г. - 0,44, что ниже порогового 2/3. Таким образом, ОАО «Казахтелеком» является способным выполнять свои долгосрочные и текущие обязательства. Коэффициент долгосрочной задолженности равен соответственно 1999 г. --0,24, 2000 г. - 0,27, 2001 г. - 0,21, что не выше порогового значения 0,5.

2.2 Анализ доходности предприятия и задачи его анализа

Получение прибыли - основная цель предпринимательской деятельности. Но без осуществления соответствующих расходов, как правило, невозможно получить желаемые доходы.

Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным.

Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность. Различают показатели рентабельности продукции и рентабельности предприятия. Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах: рентабельность реализованной продукции, товарной продукции и отдельного изделия. Рентабельность реализованной продукции это отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной продукции характеризуется показателем затрат на денежную единица товарной продукции или его обратной величиной. (Т-С)/ Т100, где Т - товарная продукция в оптовых ценах предприятия; С - полная себестоимость товарной продукции.

Классической формулой вычисления рентабельности товарной продукции является формула (Т-С)/ С100.

Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия. Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью.

Рентабельность предприятия (общая рентабельность), определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимости Основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предприятия.

Иначе говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала (активов), равняется прибыли до начисления процентов*100 и делённой на активы.

Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие фирмы исходя из уровня ее общей рентабельности, необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора: рентабельность оборота и число оборотов капитала.

Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия, тем больше рентабельность оборота.

Коэффициенты доходности ОАО «Казахтелеком» приведены в аналитической таблице №2.6.

Таблица 2.6

Анализ прибыльности работы предприятия