Метод капитализации доходов для определения стоимости предприятия заключается в расчете текущей стоимости будущих доходов, полученных от использования объекта с помощью коэффициента капитализации:V = I / R, где V – стоимость предприятия; I – периодический доход; R – коэффициент капитализации. Метод прямой капитализации применяется в тех случаях, когда:– имеется достаточное количество данных для оценки дохода;– доход с недвижимости является стабильным или, по крайней мере, ожидается, что текущие денежные доходы приблизительно будут равны будущим или темпы их роста умеренны. Это касается, например, объектов с четко определенной арендной платой на несколько лет вперед. В силу того, что текущая стоимость будущих доходов очень чувствительна к изменениям коэффициента капитализации, необходимо располагать точными рыночными указаниями о его величине. Основное преимущество данного метода – простота расчетов. Другое преимущество состоит в том, что метод прямой капитализации, в конечном счете, непосредственно отражает рыночную конъюнктуру. Это связано с тем, что при его применении, как правило, берется достаточно большое количество сделок с недвижимостью и проводится их анализ с точки зрения дохода и стоимости. Однако метод капитализации доходов для определения стоимости предприятия не следует применять в тех случаях, когда:– отсутствует информация о рыночных сделках;– если объект еще не построен, а значит, не вышел на режим стабильных доходов;– когда объект подвергся серьезным разрушениям в результате стихийного бедствия, то есть требует серьезной реконструкции. Практическое применение метода капитализации предусматривает выполнение следующих основных этапов:1. Проведение анализа финансовой отчетности. 2. Выборы величины прибыли, которая будет капитализирована. 3. Расчет адекватной ставки капитализации. 4. Определение предварительной величины стоимости предприятия. 5. Внесение необходимых поправок с учетом ликвидности оцениваемого имущества, перспектив развития предприятия и других неденежных факторов.