Измерение ценовых тенденций было бы не более чем «академическим упражнением», если бы не тот факт, что экстремальные тенденции цен в любом направлении чрезвычайно опасны в экономике и могут нанести ущерб богатству и доходам.
Инфляция является настолько опасным явлением, что центральные банки по всему миру, как и Федеральная Резервная Система и Европейский Центральный банк в еврозоне, рассматривают борьбу с инфляцией в качестве своей основной работы (хотя с 2007 года большая часть их деятельности была ориентирована на то, чтобы не допустить ухудшения финансового кризиса, но, по крайней мере для Соединенных Штатов, инфляция едва ли была проблемой во время кризиса).
Хотя инфляция, как правило, вредна для экономики - гиперинфляция может разрушить экономику и разрушала в прошлом, - неверно, что инфляция вредит каждому игроку в экономике. Хотя инфляция может уничтожить богатство и доход, инфляция также имеет пагубный эффект перераспределения богатства и дохода, и делает это несправедливо.
Как правило, неожиданная инфляция в диапазоне, скажем, от 6% до 15%, будет распределять богатство и доход от экономических «когорт», таких как арендаторы, вкладчики, кредиторы (особенно те, кто ссужает по фиксированным ставкам по кредитам, таким как долгосрочные ипотечные кредиты), пенсионеры (особенно если они живут на фиксированный или ограниченный доход) и большая часть работающего населения в целом.
В случае работающего населения в целом исследования показали, что заработная плата и другие формы номинального дохода, как правило, не успевают за общим уровнем инфляции после того, как инфляция становится чрезмерной, отчасти потому, что многие рабочие фиксируются контрактами, которые медленно меняются или просто не реагируют на быстро развивающуюся инфляцию (явление в экономических исследованиях, которое называется "липкостью заработной платы").
Эта же инфляция, хотя и часто будет выгодна владельцам реальных активов, например, недвижимость и особенно недвижимость, финансируемая за счет долгосрочных ипотечных кредитов с фиксированной ставкой (например, 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой), а также другие товары, такие как драгоценные металлы, ценные предметы коллекционирования и другие подобные активы.
Инфляция выгодна любому классу заемщиков, который смог занять по фиксированным ставкам, включая ипотечные кредиты, как упоминалось выше, а также любую форму рыночного долга, такую как долгосрочные облигации, первоначально проданные по фиксированным ставкам (и, следовательно, принесет пользу любому бизнесу или правительству, которое финансировало такие облигации).
Вышеприведенные пункты подразумевают, что любой достаточно квалифицированный и богатый человек, чтобы предвидеть инфляцию, даже в качестве возможности, а не определенности, может делать такие финансовые инвестиции, которые не только защищают от опасностей инфляции, но даже приносят прибыль из-за инфляции.
Из приведенных примеров должно быть очевидно, что если рассматривать перспективу инфляции как возможность (из-за, например, текущей государственной политики), то покупка недвижимости, будь то первичная резиденция или второй дом или аренда, с минимальным первоначальным взносом, финансируемым 30-летней ипотекой с фиксированной ставкой по относительно низкой процентной ставке, возможно, это самая разумная инвестиция, которую может сделать частный инвестор.
Не имеет значения, что рынок недвижимости обанкротился в 2007 году из-за спекулятивного избытка, полного отсутствия эффективного регулирования и сочетания некомпетентности и мошенничества, подпитываемого жадностью некоторых из крупнейших банков мира.
Ни одно демократически избранное правительство, вероятно, не переживет период сильной инфляции, но точно так же, как спекулянты недвижимостью, правительства иногда имеют стимул позволить инфляции работать некоторое время по крайней мере по двум причинам.
Наконец, должно быть очевидно, что перераспределение богатства и доходов во время инфляционного эпизода не связано с экономической производительностью и изначально несправедливо. В конце концов, оно наказывает вкладчиков, вознаграждает должников и спекулянтов и, по крайней мере, на некоторое время вознаграждает некомпетентность в государственной службе.
Как только начинается инфляция, она имеет тенденцию ухудшаться с течением времени, если ее не лечить агрессивной политикой, направленной на прекращение инфляции. Например, это означает, что инфляция в 3% вскоре может стать инфляцией в 5%, а в какой-то момент она станет двузначной (10% или выше) и хуже. Причины многочисленны и сложны.
Во-первых, формирующаяся умеренная инфляция на некоторых рынках, как правило, ускоряет спрос на продукцию этих рынков, что может усугубить инфляционное давление на продукцию этих рынков.
Особенно это касается недвижимости, некоторых товаров длительного пользования, таких как автомобили, и ключевых товаров для производителей и промышленных потребителей.
Хорошим примером является рынок недвижимости. Для домовладельца, как только первый взнос и стартовые сборы выплачиваются, реальная стоимость владения домом – это ежемесячная оплата дома, которая, в свою очередь, определяется покупной ценой дома и процентной ставкой по ипотечному кредиту. Обе эти переменные, как правило, будут расти во время инфляционного эпизода.
Процентные ставки также растут во время инфляционных периодов, настолько, что, как правило, ипотечные ставки для вновь выпущенных ипотечных кредитов всегда будут на процент или два (или более) выше базового уровня инфляции. Это означает, что если уровень инфляции составляет 12%, то 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой составит 14% и выше!
Каждый из этих примеров и многие другие, которые можно было бы привести, ускоряют спрос по крайней мере на соответствующий продукт или товар, усугубляя уже существующую инфляцию.