Популярные объяснения причин инфляции зачастую слишком просты, чтобы дать жизнеспособное объяснение этому сложному экономическому явлению. Иногда говорят, что «инфляция вызвана слишком большим количеством денег, преследующих слишком мало товаров».
Хотя это привлекательное объяснение, оно на самом деле не подтверждается фактами, потому что, как бы ни определялись деньги, были значительные всплески инфляции, которые не сопровождались существенной денежной экспансией и существенными денежными экспансиями, которые не вызывали инфляцию.
Как правило, спроса и инфляция вызваны каким-то мощным экономическим стимулом, но не обязательно из-за какой-нибудь стимулирующей государственной политики, что вызывает спрос на всплеск.
Стимул запускается, когда экономика выходит из рецессии, безработица высока, а предприятия работают на пониженных мощностях (где коэффициент использования мощностей, например, может быть значительно ниже 75%).
С учетом того, что ресурсы используются не в полной мере и экономика может расширяться без инфляционного давления, стимулы приводят к сильному росту реального ВВП (вероятно, цель стимулов) при очень малой инфляции.
Однако, если точно такой же стимул применяется, когда экономика уже работает почти на полную мощность, с низким уровнем безработицы и возникающей нехваткой ресурсов в ключевых сырьевых областях, таких как нефть и металлы, или нехваткой рабочей силы в ключевых областях квалификации, таких как технология, или в то время, когда коэффициент использования мощностей превышает 85%, то стимул производит мало на пути реального роста и вместо этого генерирует инфляцию. Чем сильнее стимул, тем выше инфляция.
В нескольких словах, влияние сильного стимула на реальный рост ВВП и инфляцию полностью зависит от контекста, в котором происходит стимул.
Конечно, сразу же возникает вопрос о том, какого рода стимулирование спроса может вызвать существенный сдвиг кривой спроса. Конечно, стимулы могут исходить от частного сектора, особенно в небольшой экономике, где всплеск может быть объяснен иностранным спросом из-за благоприятного изменения обменного курса.
Точно так же, если частный сектор быстро расширяет кредит без государственного политического компромисса, что, безусловно, возможно, или потребители и предприятия по какой-либо причине сворачивают свои сбережения, чтобы потратить (процесс, называемый делевереджем), то совокупный спрос может расширяться и по этим причинам.
Но в такой зрелой и крупной экономике, как Соединенные Штаты, которые не так сильно полагаются на внешнюю торговлю, сильный стимул или сокращение совокупного спроса за короткий период времени, вероятно, будет вызван той или иной государственной политикой.
Если политика является следствием государственных расходов и / или налоговых решений, то сдвиг в кривой совокупного спроса является следствием фискальной политики, преднамеренной или случайной (некоторые фискальные действия не планируются или не планируются очень хорошо).
Если совокупный сдвиг спроса проектируется центральным банковским органом страны, Федеральной Резервной Системой в случае Соединенных Штатов (что почти всегда планируется в тщательной степени), то сдвиг кривой спроса является результатом денежно-кредитной политики. И, конечно, иногда воздействие на совокупный спрос является результатом этих двух в сочетании.
Хотя любое продвинутое обсуждение бюджетной политики должно включать в себя влияние государственных расходов на уровне штатов и местном уровне в дополнение к федеральному уровню, в Соединенных Штатах отдельные правительства штатов, графств и городов не проводят бюджетную политику с намерением повлиять на экономику.
Они платят налоги для финансирования услуг и предоставления услуг, которые их избирательные округа одобряют путем голосования. Экономические последствия, конечно, есть, но они, как правило, не будут причиной инфляции или средством лечения инфляции в Соединенных Штатах.
Как правило, если федеральное правительство управляет сбалансированным бюджетом, любое увеличение или уменьшение расходов, вероятно, будет иметь нейтральное влияние на совокупный спрос.
В то время как федеральные расходы растут, при сбалансированном бюджете налоговые поступления также должны соответственно расти, что снижает располагаемый доход после уплаты налогов, основной источник потребительских и деловых расходов, поэтому частные расходы будут падать примерно на столько же, сколько растут государственные расходы, что оказывает нейтрализующее влияние на совокупный спрос. Не будет инфляционных стимулов из сбалансированного бюджета, даже если федеральные расходы возрастут.
Однако, когда федеральное правительство имеет дефицит бюджета, что происходит всякий раз, когда государственные расходы превышают доходы от налогов и других источников (разница между ними является определением дефицита), тогда рост дефицита часто будет связан с всплеском совокупного спроса.
Если рост дефицита произошел из-за того, что правительство сократило налоги, не урезав расходы, что является обычным явлением в Соединенных Штатах, потому что это политически популярно, то всплеск спроса будет происходить из частного сектора, поскольку потребители и предприятия тратят свои неожиданные доходы от снижения налогов.
Если рост дефицита бюджета обусловлен всплеском государственных расходов, который не сопровождается повышением налогов, то одной из наиболее распространенных причин больших сдвигов спроса в правительствах во всем мире (и одной из наиболее распространенных причин инфляции в результате) влияние на совокупный спрос очевидно - он будет смещаться, и большой и растущий дефицит заставит его сильно смещаться.
Если, когда это происходит, экономика уже работает почти на полную мощность, то причина инфляции хорошо установлена - причина инфляции связана с тем, что правительство живет за пределами своих средств. Но даже это простое объяснение требует большего, потому что объяснение должно учитывать, как финансируется дефицит.