Гиперинфляция в Зимбабве была вызвана сочетанием плохой экономической политики, коррупции и неограниченного печатания денег в попытке поддержать экономику.
Схема перераспределения земель президента Мугабе положила начало инфляционной спирали, вызвав обвалы в сельскохозяйственном, банковском и производственном секторах. По мере роста безработицы правительство начало печатать больше денег, чтобы увеличить военные и правительственные зарплаты. Это разрушило всю веру в валюту, вызвав гиперинфляцию.
В 1990 году уровень инфляции в Зимбабве составлял 17 процентов. В следующем году он подскочил до 48 процентов, а затем продолжал расти в течение следующих 17 лет. Правительство попробовало применять ряд различных методов контроля инфляции, таких как установление ценовых пределов, запрет на использование иностранной валюты и печать новых конфессий.
К середине 2000-х годов инфляция возросла до такого высокого уровня, что для простых ежедневных транзакций требовались банкноты в 100 миллионов долларов и выше. Правительство также попыталось напечатать денежные средства, чтобы погасить международные долги, такие как долг в 21 триллион долларов, который они пытались вернуть Международному валютному фонду.
Зимбабве обесценила свою валюту три раза в попытке контролировать инфляцию. В 2006 году в стране была проведена деноминации и, тем самым, вычеркнула три ноля из валюты. В 2008 году было удалено 10 нулей, а в 2009 году еще 12 нулей из печатных наименований. Эти три «акта» имели общий эффект создания одного нового доллара стоимостью 10 триллионов старых. Наконец, правительство сдалось и вообще прекратило печатать деньги, что позволило экономике использовать подделку иностранных валют.
В ноябре 2008 года в Зимбабве был зафиксирован второй по величине уровень инфляции в истории, и с этим она вошла в мировую таблицу гиперинфляции Ханке-Круса. Именно тогда годовая инфляция достигла пика в 89,7 секстиллиона (10^21) процентов.
В этот момент цены удваивались каждые 24 часа. Во время эпизода гиперинфляции в Зимбабве (2007-2008 годы) Резервный банк не представил никаких значимых экономических данных, включая темпы инфляции.
Во время эпизодов гиперинфляции единственным надежным и возможным способом измерения инфляции является применение паритета покупательной способности (ППС). Для этого нужны данные о самой важной цене в экономике: обменном курсе между отечественной и стабильной международной валютой.
В Зимбабве это было невозможно. Доллар Зимбабве не торговался на организованной бирже, которая сообщала об обменных курсах. Кроме того, существовало несколько обменных курсов на черном рынке (иными словами, на свободном рынке) для наличных денег, а также безналичных долларов Зимбабве (кредитные и дебетовые карты, чеки и банковские переводы). Таким образом, использование обменных курсов черного рынка также не было возможным.
Из-за отсутствия необходимых данных представляется, что измерение уровня инфляции в Зимбабве будет невозможно. Но организованный фондовый рынок в Хараре действительно обеспечил цены, которые позволили рассчитать курс доллара Зимбабве. Это было сделано следующим образом.
Одна акция страховой инвестиционной компании Old Mutual котируется как на Лондонской фондовой бирже, так и на фондовой бирже Зимбабве. Каждая акция старых паев имеет одинаковые права на прибыль и активы компании, независимо от того, на каком рынке она торгуется.
Единственная разница между старыми акциями, торгуемыми на разных биржах, заключается в том, что акции, торгуемые в Лондоне, деноминированы в британских фунтах стерлингов, в то время как акции, торгуемые в Хараре, деноминированы в долларах Зимбабве. Таким образом, если ценовой арбитраж работает и ППС остается в силе, отношение старой цены акций в Хараре к цене акций в Лондоне равно курсу доллара Зимбабве к Стерлингу.
Используя OMIR в качестве обменного курса между долларами Зимбабве и долларами США, стало возможным применение теории ППС для преобразования этого обменного курса в оценку процентного изменения уровня цен Зимбабве. Это дает точную оценку предполагаемого уровня инфляции в Зимбабве.
На пике гиперинфляции в Зимбабве в ноябре 2008 года зимбабвийцы отказались использовать доллар Зимбабве. При этом экономика была спонтанно и неофициально долларизована. В конце концов, правительство столкнулось с этим фактом в начале 2009 года, когда они долларизировали экономику, приняв доллар в качестве единицы счета для государственных финансов.
При этом долларизованном режиме фискальные органы Зимбабве больше не могли требовать, чтобы Резервный банк Зимбабве предоставлял правительству кредиты (иными словами, печатные деньги). Это жесткое бюджетное ограничение стало слишком обременительным для правительства при планировании свободных расходов.
В результате правительство Зимбабве использовало теорию Гарри Гудини и обошло жесткие бюджетные ограничения, введенные долларизацией. Это было сделано путем создания нового поддельного доллара, который называется «новый доллар» Неудивительно, что это новое творение Гудини быстро теряет свою ценность. Это делает методологию, которая была использована для измерения инфляции во время эпизода гиперинфляции в Зимбабве, снова актуальной.
Поскольку цена Old Mutual на фондовой бирже Зимбабве выражена в «новых долларах», а цена Old Mutual на Лондонской фондовой бирже выражена в британском фунте стерлингов, можно снова рассчитать отношение «нового доллара» к фунту стерлингов. Этот обменный курс может быть преобразован с использованием ППС для точного измерения инфляции в Зимбабве. В настоящее время годовой уровень инфляции в Зимбабве вырос до 242,72%. Это делает его вторым по уровню инфляции в мире после Венесуэлы.