Термин «эмиссия» имеет латинское происхождение: от emissio, что в переводе означает «испускание, выпускание, излучение». Это слово, в свою очередь, происходит от глагола emittere, переводимого как «испускать, выпускать, излучать», образованного приставкой ex («из, от») и корнем mittere («бросать, кидать»).
Термин «эмиссия» не является чисто экономическим – он используется и в физике для обозначения процесса испускания элементарных частиц.
В экономическом (финансовом) смысле под эмиссией понимают выпуск ценных бумаг или денег. Как правило, эмиссия производится либо непосредственно государством, либо под его контролем (как происходит, например, с акциями корпораций). Важным условием того, чтобы выпуск признавался именно эмиссией, является изменение объема обращающихся ценных бумаг соответствующего вида.
Под эмиссией денег понимают такой выпуск наличных или безналичных денег, который приводит к увеличению денежной массы.
В определении эмиссии денег соединяются два элемента – эмиссия наличных и эмиссия безналичных денег. Хотя оба эти процесса приводят к одному явлению – увеличению денежной массы в обращении – происходят они принципиально по-разному и осуществляются разными агентами.
Деньги в своем развитии прошли несколько этапов эволюции. Первые деньги были полноценными, то есть представляли ценность сами по себе, а не только как условные денежные знаки. Количество таких денег было ограничено естественным образом: например, в качестве денег использовались меховые шкурки. Люди не умели разводить животных с ценным мехом, поэтому количество таких денег ограничивалось как поголовьем животных в лесу, так и талантами охотников. Аналогичная ситуация наблюдалась и с металлическими деньгами: запасы драгоценных металлов, которые можно было добыть в том или ином государстве, были весьма ограниченными.
На следующем этапе деньги стали неполноценными, но сохранялась их связь с некими ценностями: количество «заменителей» (например, бумажных денег) связывалось с запасами драгоценных металлов в специальных хранилищах.
В современном мире полноценные деньги не используются (даже в роли «обеспечения»), вся экономика функционирует на кредитных деньгах.
Кредитные деньги, или, как их еще называют, фидуциарные деньги – это бумажные деньги, связанные с ними разменные монеты и депозиты на чековых счетах.
Такие деньги как предмет представляют малую ценность. Если с монетами вопрос еще спорный (даже при изготовлении их не из драгоценных металлов, а, например, из меди и стали, стоимость металла в монетах может быть выше их номинала – как было, в частности, с российскими монетами номиналом одна копейка), то для бумажных денег сомнений не вызывает. В связи с этим появляется соблазн просто напечатать побольше денег, что может привести к краху кредитно-денежной системы (и экономики страны в целом). Поэтому эмиссия кредитных денег упорядочивается и контролируется по двум направлениям:
Ответ на первый вопрос четко регламентируется. В Российской Федерации законодательно установлена монополия Центрального банка (Банка России) на эмиссию наличных денег. Наличные деньги, выпущенные кем-либо еще, не являются законным платежным средством, признаются фальшивыми. Изготовление таких денег преследуется как уголовное преступление.
Не следует путать эмиссию денег с выпуском различных купонов и талонов, действующих для оплаты на отдельных предприятиях. Хотя в какой-то степени такие купоны могут выполнять функции денег при оплате товаров, в полном смысле они деньгами не являются, их хождение ограничено.
Вопрос объемов эмиссии, обеспечивающих стабильное функционирование и развитие экономики, является остро дискуссионным. Как недостаток, так и избыток выпущенных наличных денег приводит к негативным последствиям:
Ключевое значение определению объема эмиссии для развития экономики отводили монетаристы.
В России решение об объеме эмиссии наличных денег (а также структуре выпуска по номиналам) принимает Центральный банк, уведомляя об этом Правительство и Государственную Думу (их согласие не требуется).
Эмиссия безналичных денег – в отличие от эмиссии наличных денег – базируется не на централизованном принятии решения одним ответственным агентом, а на рыночных механизмах. Осуществляют эмиссию безналичных денег коммерческие банки (точнее, банковская система, включающая универсальные коммерческие банки, в совокупности).
Для старта эмиссии безналичных денег необходимо попадание в банковскую систему некоторой суммы наличных денег. Рассмотрим этот процесс.
Итого в системе оказывается 100 + 900 + 90 + 810 = 1900 рублей безналичных денег из исходной тысячи. Процесс может быть продолжен, на каждом шаге накопленная сумма будет увеличиваться. Максимальная возможность продуцирования системой безналичных денег определяется по формуле:
М = D / r, где:
D – внесенная изначально наличными сумма; r – доля отчислений на обязательные резервы.
Центральный банк, устанавливая норму обязательного резервирования, ограничивает возможности коммерческих банков к эмиссии безналичных денег.