Обслуживание государственного долга

Понятие обслуживания государственного долга

У государства иногда возникает объективная необходимость привлекать заемные средства из-за противоречия между объемом потребностей общества и возможностями государства в части их удовлетворения за счет доходов бюджета. Для того, чтобы государство осуществляло экономическое регулирование, проводило социальную политику и выполняло свои функции по управлению, обороне и обеспечению национальной безопасности, требуется постоянно увеличивать расходы бюджета.

В то же время бюджетные доходы ограничены:

• во-первых, объективными обстоятельствами – такими как состояние экономики, темп экономического роста, уровень доходов населения и компаний,
• во-вторых, субъективными возможностями органов финансовых властей – в частности, установленным уровнем налогообложения, собираемостью налогов, способностью к аккумулированию в бюджете налоговых и неналоговых доходов, определенных законодательно.

Все это требует привлечения заемных средств. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях возвратности, платности и срочности. Платность предполагает, что собственник денежных средств получает вознаграждение в виде процентов за предоставление их в пользование. Чаще всего эти проценты выплачиваются на протяжении всего срока пользования деньгами, иногда – в конце срока вместе с основной суммой долга.

Итак, сущность обслуживания государственного долга состоит в совершении выплат по процентам в случае кредитного договора, купонного дохода по облигациям, иных выплат, предусматриваемых долговыми обязательствами. Обычно эти выплаты производятся в денежной форме, но бывают и исключения, когда условия заимствования предусматривают поставку товаров или оказание услуг.

В отличие от погашения тела долга (основной суммы, которая была предметом заимствования), обслуживание долга учитывается в составе расходов бюджета соответствующего уровня. Ежегодно затраты на обслуживание государственного долга включаются в состав бюджетных ассигнований, выделяемых уполномоченному финансовому органу.

Сумма, которая требуется на обслуживание государственного долга, в основном определяется двумя факторами:

• сумма долга,
• ставки по долгу.

Поскольку государственный долг может возникать по разным основаниям, ставки и принципы уплаты процентов существенно отличаются. Важной в этом плане представляется классификация по следующим основаниям:

• по кредитору и валюте – внешний и внутренний долг. Как правило, внутренний долг оформляется в национальной валюте, а внешний – в иностранной. Соответственно, на обслуживание внешнего долга влияют валютные риски (при существенном изменении курса валюты, в которой номинирован долг, стоимость его обслуживания изменится),
• по основанию возникновения – кредитный договор или эмиссия долговых ценных бумаг.

Если государственный долг значительный, то его обслуживание становится одной из важнейших расходных категорий государственного бюджета.

В каждой стране имеется собственная специфика в распределении функций по обслуживанию государственного долга между таким органами, как:

• Министерство финансов,
• Казначейство,
• Центральный банк (или заменяющий его орган денежной власти).

Регулирование обслуживания государственного долга в Российской Федерации

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) производит обслуживание государственного долга путем проведения следующих операций:

• размещения долговых обязательств,
• погашения долговых обязательств,
• выплаты доходов по ним в виде процентов или в иной форме, установленной соглашениями или условиями выпуска долговых ценных бумаг.

Выполнение Банком России функций генерального агента, обслуживающего государственный долг, производится на безвозмездной основе. Перечень полномочий Банка России в части обслуживания государственного долга устанавливается федеральным законодательством, в частности:

• Бюджетным кодексом,
• Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Другие агенты, участвующие в обслуживании государственного долга, могут получать за эти действия вознаграждение, выплачиваемое за счет бюджетных средств. Исполнение агентских функций производится на основании и в соответствии с условиями агентских соглашений, заключенных с Министерством финансов РФ.

Следует отметить, что роль Банка России не сводится к чисто техническому переводу денег по поручению других органов власти. Правительство и Банк России информируют друг друга о планируемых действиях, обладающих общегосударственным значением, проводят консультации, координируют проводимую политику – в том числе по вопросам государственных заимствований. Банк России производит консультационную поддержку по графикам выпуска государственных долговых ценных бумаг, погашения государственного долга в разрезе влияния на состояние финансовых рынков, в том числе банковской системы, а также приоритетных направлений кредитно-денежной политики. При этом в российской Конституции закреплена юридическая независимость Центрального Банка от других органов власти.

Уполномоченные органы вносят сведения о долговых обязательствах в Государственную долговую книгу (Российской Федерации, субъекта Российской Федерации – в зависимости от категории долга) в течение трех дней после возникновения долга. Информация, указываемая в Государственной долговой книге:

• объем долгового обязательства,
• дата возникновения долга,
• формы обеспечения исполнения обязательства,
• данные о ходе исполнения обязательств (произведенные выплаты),
• прочие сведения.