Существуют разные подходы к определению государственного долга России.
Государственным долгом России называют долговые обязательства, возникшие вследствие:
Как экономическая категория, государственный долг представляет собой совокупность экономических отношений, которые возникают между государством (органами власти как его представителями) с одной стороны и другими субъектами – физическими и юридическими лицами, международными организациями, иностранными государствами – с другой стороны, в которых государство играет роль заемщика и гаранта.
В состав государственного долга Российской Федерации включаются задолженности перед внутренними и внешними кредиторами. Экономисты выделяют понятие «вероятностного государственного долга» - объем обязательств, по которым государство выступает гарантом. По этим долгам заемщики могут сами выполнить свои обязательства, и государству не придется ничего платить. С точки зрения государственных финансов, такая задолженность в состав государственного долга не включается – до тех пор, пока из статуса потенциальной она не превратилась в реальную.
Систематическое формирование государственного долга Российской империи начинается с XVII-XVIII века. В XVII веке началось регулярное обращение государственных долговых ценных бумаг. На протяжении XVIII века было осуществлено несколько крупных внешних заимствований:
В XIX веке особую роль приобретают государственные облигации. За их счет, в частности, частично обеспечивались военные поставки во время войны с Наполеоном. С 1831 года облигации стали выпускать сериями. Краткосрочные облигации имели хождение как средство платежа наравне с наличными деньгами.
К началу XX века в структуре государственного долга стали преобладать долгосрочные и рентные (бессрочные) займы.
Одним из декретов новой советской власти стал декрет «Об аннулировании государственных займов». Все царские гарантии и займы аннулировались. Исключением были только займы перед малоимущими, замененные свидетельствами займа РСФСР. В 1919 году под действие еще одного декрета об аннулировании попали внутренние государственные займы Временного правительства.
В начале 1920-х государство перешло к натуральным займам – хлебному и сахарному. Это было связано с высоким уровнем инфляции.
У населения было мало сбережений, стремления добровольно предоставлять их государству не наблюдалось, поэтому в середине 1920-х был произведен переход к принудительному порядку размещения займов. Еще одной советской формой внутреннего заимствования, просуществовавшей вплоть до 1958 года, была подписка.
Хотя отказ от царских долгов существенно затруднил выход СССР на внешний рынок кредитования, некоторые страны (и иностранные фирмы) предоставляли ресурсы – в том числе под поставки оборудования в СССР, под экспортно-импортные операции.
Активные внешние заимствования начались с середины 1960-х. Кредиторами выступали в основном частные банки. Ресурсы предоставлялись под конкретные проекты.
Резко возрастать внешний долг начал с 1984 года. Если до этого момент объем долга не превышал 5 млрд долларов, то в 1986 году он составил 30 млрд долларов, а в 1989 году – уже 50 млрд долларов.
После распада СССР Россия стала правопреемницей внешнего долга СССР. В обмен на это страны СНГ отказались от прав на зарубежные активы Союза. Крупнейшими кредиторами были страны – члены Парижского клуба. Выплаты по долгу им были завершены в 2014 году.
В государственном долге России выделяется две части:
Внешний государственный долг до недавнего времени состоял из долгов СССР (последние выплаты были произведены в 2017 году – Боснии и Герцеговине) и новых российских долгов.
После дефолта 1998 года на протяжении 2000-х Россия активно погашала внешний долг, но в 2013-2014 годах опять произошел его рост, после чего объем долга несколько снизился и несколько лет остается достаточно стабильным.
Внутренний долг представлен несколькими видами государственных долговых ценных бумаг:
Примечательно, что вклады граждан, которые обесценились после 1991 года, были отнесены к категории внутреннего государственного долга России.
В рублевом выражении внутренний долг стабильно увеличивается.
В последние годы для решения задачи привлечения заемных средств на покрытие бюджетного дефицита Министерство финансов развивает инструменты с плавающей процентной ставкой. Это минимизирует расходы на обслуживание долга в длительном периоде (акцент делается на среднесрочные и долгосрочные облигации). Развивается и рынок производных финансовых инструментов – в частности, фьючерсы по государственным облигациям.