Внешний государственный долг

Понятие внешнего государственного долга

Важным делением для целей управления государственным долгом является разграничение внутреннего и внешнего долга.

Эта классификация требует введения четкого признака, по которому конкретный долг можно отнести к той или иной категории. Существует несколько подходов:

• валютный. В соответствии с ним, долг относится к внутреннему, если оформлен в национальной валюте (например, для России – в рублях, для США – в долларах и т.д.) и внешним, если в иностранной валюте. Сложность классификации по этому признаку возникает для долгов, получение и возврат которых предусмотрены в разной валюте (либо вообще долг возвращается товарами или услугами). Но такие схемы используются сравнительно редко – обычно в какой валюте долг берется, в той и возвращается,
• субъектный (резидентский). Здесь ключевым признаком является принадлежность кредитора как субъекта финансовых отношений. Если кредитор является резидентом государства (неважно, физическое он лицо или юридическое), то долг признается внутренним, а если не резидент (иностранное государство или его резидент, международная организация) – внешним. Для России такой подход был актуален в 1990-е годы, когда на фоне очень высоких темпов инфляции даже долг, размещаемый среди резидентов, иногда номинировался в долларах США.

В мировой практике встречается разделение как по валютному, так и по субъектному признакам. Второй встречается чаще. В России в соответствии с Бюджетным Кодексом применяется валютный подход с одной оговоркой.

Таким образом, если субъект федерации или муниципальное образование получает в долг средства в иностранной валюте от Российской Федерации, они не входят в состав внешнего долга. Это логично, поскольку позволяет избежать двойного начисления. Целевой иностранный кредит уже учтен как внешний долг Российской Федерации перед иностранным кредитором (международной организацией или другим государством), поэтому дальнейшее его движение внутри бюджетной системы является сугубо внутренним долгом.

Государственный долг должен рассматриваться как комплексный финансово-правовой институт.

В соответствии с этим определением, внешний государственный долг включает в себя такие компоненты:

• формальные правила, касающиеся расчетов по выплате долга,
• неформальные практики и ограничения, формирующие восприятие экономическими агентами формальных правил,
• механизмы по принуждению к выплате долга.

Структура внешнего государственного долга

В Российской Федерации структуру внешнего государственного долга регламентирует Бюджетный Кодекс. В соответствии со ст. 98, в состав внешнего долга входят следующие обязательства:

• задолженность по государственным долговым ценными бумагам, выраженная в иностранной валюте,
• задолженность по полученным Российской Федерацией кредитам, номинированным в иностранной валюте. В эту же категорию включается целевое иностранное заимствование, по которому Российская Федерация выступает гарантом,
• задолженность, возникшая вследствие предоставления Российской Федерацией гарантий (в иностранной валюте).

Бюджетное законодательство признает только денежную форму внешних заимствований (не рассматривает заимствование товарных ценностей).

По форме различают следующие формы внешних заимствований:

• государственные займы, оформленные как государственные ценные бумаги, эмитированные Российской Федерацией,
• кредиты, выданные кредитными организациями или иностранными государствами. Сюда же включаются целевые иностранные кредиты, предоставляемые международными финансовыми организациями.

Государственные внешние заимствования производятся в соответствии с Программой государственных внешних заимствований Российской Федерации. Это Программа входит в федеральный закон о бюджете на предстоящий финансовый год и плановый период.

В рамках Программы государственные внешние заимствования делятся на:

• финансовые (несвязанные) заимствования,
• целевые иностранные заимствования – форму финансирования проектов, предусматривающую предоставление денежных средств (иностранной валюты) с помощью оплаты товаров, работ и услуг для реализации этих проектов. Такое финансирование осуществляется на основе принципов возвратности и возмездности.

В Программе по каждому заимствованию указываются определяющие сведения:

• источник привлечение (кредитор, предоставляющий средства),
• срок погашения,
• цель заимствования,
• конечный получатель,
• гарантии третьих лиц (в части возврата средств в федеральный бюджет конечным получателем),
• движения по задолженности - оценка использованной суммы в рамках целевого кредитования, выплаты на погашение задолженности, прогнозы по расчетам в будущем году.

В структуре внешних заимствований преобладают государственные займы, выпущенные в форме долговых ценных бумаг (с указанием номинальной стоимости в иностранной валюте).