Денежной массой называется объем денежных средств, находящихся в обращении.
Объем денежной массы постоянно меняется, не является фиксированной величиной. Соответственно, он то увеличивается, то уменьшается. Влияют на размер денежной базы как действия Центрального банка, направленные на регулирование денежной массы (либо на изменение других показателей, но затрагивающие денежную массу), так и рыночные факторы.
При рассмотрении факторов, обуславливающих увеличение или уменьшение денежной массы, необходимо учитывать, что она состоит из нескольких компонентов. Грубо денежную массу можно разделить на две части:
Механизмы изменения объемов этих элементов денежной массы совершенно различны.
Наличные деньги имеет право выпускать только Центральный Банк. Деньги, выпущенные любым другим учреждением, не являются законным платежным средством – это подделки или незаконные суррогаты. Соответственно, в денежной массе они не учитываются и на ее увеличение или уменьшение влиять не могут. Центральный Банк обладает монопольным правом и на изъятие денег из обращения. Соответственно, определение объема наличных денег, находящихся в обращении, практически полностью зависит от действий Центрального Банка. Разумеется, отдельное лицо может исходя из каких-то собственных мотивов уничтожить имеющиеся у него наличные деньги (например, сжечь их), но в масштабах государства и его общей денежной массы такие поступки значительного влияния оказать не могут.
Несколько лет назад в России начались массовые сдачи мелких монет в металлолом – стоимость металла превышала их номинал. Однако в настоящее время по закону прием монет на переплавку запрещен.
Ситуация с эмиссией безналичных денег другая. Они создаются банковской системой в целом, в первую очередь – коммерческими банками. В основе создания безналичных денег лежит механизм банковского мультипликатора. Рассмотрим, как появляются безналичные деньги. Допустим, клиент А решает открыть в банке вклад на 1000 рублей. Он приносит наличные деньги в банк, а банк делает специальную запись о наличии этих средств на счету – создает 1000 безналичных рублей. При этой операции денежная масса не меняется, поскольку при подсчете наличного компонента денежной массы остатки в кассах кредитных учреждений исключаются из подсчета. Однако на этом создание безналичных денег не завершается. Коммерческий банк часть денег должен внести на свой счет в Центральном банке, остальной частью может распоряжаться – например, выдать в форме кредита. Сколько именно денег переводится на корреспондентский счет – зависит от действующих в стране нормативов резервирования. Пусть в нашем примере этот норматив составляет 10%, тогда в распоряжении банка остается 900 рублей. Пусть эту сумму как кредит получает гражданин Б и покупает на них товар в магазине. Средства поступают на расчетный счет магазина в другом банке. Итого в системе уже 1900 безналичных рублей (1000 на счету у гражданина А и 900 на счету магазина). Цепочка может быть продолжена. Максимальная возможность системы создать безналичные деньги определяется двумя факторами:
Сколько наличных денег оказывается в банках – зависит от многого, например, от того, как устроено денежное обращение в стране, от доверия населения банкам. Если большая часть расчетов производится наличными, то в банки будет попадать меньше денег.
Норматив резервирования определяет Центральный банк. Чем больше денег резервируется, тем меньше возможности мультипликации наличных средств.
Таким образом, Центральный банк может оказать влияние на способность банковской системы эмитировать безналичные деньги. Но система не обязательно создает максимально возможное количество денег. Например, гражданин Б из приведенного примера может не захотеть брать 900 рублей, а взять всего 700, и 200 рублей останутся вне цепочки мультипликации. Это уже влияние рыночных факторов.
Монетаристское равенство гласит, что произведение объема денежной массы на скорость обращения равняется произведению объема производства на установившиеся цены:
MV = PQ,
где:
Скорость обращения зависит от банковской инфраструктуры и психологических факторов. Она меняется медленно и при анализе в краткосрочном периоде может быть принята за константу.
Соответственно, увеличение денежной массы должно сопровождаться увеличением правой части – произведения объема производства на цену. Увеличение произведения может обеспечиваться увеличением любого из множителей. Очевидно, что недостаточно просто напечатать деньги, чтобы увеличился объем производства. Просто неограниченная эмиссия приведет к росту цен (высокой инфляции).
Механизм влияния уменьшения денежной массы иной. Если изъять из обращения много денег, можно несколько замедлить инфляцию (но вряд ли снизить цены). Более вероятно замедление темпов экономического роста. Дело в том, что деньги выполняют функции кровеносной системы в экономике. Без денег невозможно обеспечить процессы купли-продажи товаров. Если денег в экономике недостаточно, растет дебиторская и кредиторская задолженность предприятий, распространяется бартерный обмен, оборот замедляется. У организаций нет средств для инвестирования и развития. Нарастают и долги по заработной плате, платежеспособный спрос снижается.
Именно поэтому так важно определение оптимального объема денежной массы: негативное влияние оказывает как избыток, так и недостаток денег в системе. В рамках монетаристской теории этому фактору отводится одно из решающих мест в структуре экономической политики государства.