Исходя из теории спроса на деньги сама категория денег может рассматриваться как статистический показатель.
Необходимым количеством денег в обращении (спросом на деньги) называют спрос на высоколиквидные финансовые активы.
В этом случае под деньгами понимаются обладающие высокой ликвидностью финансовые активы, которые способны удовлетворять указанный спрос. Деньги являются лишь один из видов активов, а потребительские предпочтения все время меняются. В один момент времени население предпочитает хранить денежные сбережения, а в другой – например, инвестировать в недвижимость. Поэтому определение денежной массы имеет смысл только в конкретный момент, а не за период. Денежная масса характеризует количество находящихся в экономической системе денег на ту или иную дату (чаще всего – на начало или конец периода – месяца, квартала, года). Для того, чтобы при расчетах использовать показатель денежной массы за период, следует вычислить среднее значение по моментному ряду. Для этого можно применять формулу средней хронологической или средневзвешенной по продолжительности интервала, на котором сохранялось данное значение.
Различают понятие номинальной (М) и реальной (M/P) денежной массы. Реальная денежная масса выступает отражением количества денег, потребных для обеспечения реального уровня производства (G). В долгосрочном периоде реальная денежная масса связана с реальным производством, поскольку количество производимой продукции не может увеличиваться без соответствующего увеличения реальной денежной массы.
Важнейшим индикатором состояния денежной сферы страны выступает уровень монетаризации экономики.
Под уровнем монетаризации экономики понимают запас денежной массы, приходящийся на единицу валового внутреннего продукта.
Для того, чтобы проиллюстрировать различие между реальной и номинальной денежной массой, рассмотрим проведенную в Российской Федерации деноминацию 1998 года.
Деноминацией называется изменение нарицательной стоимости (номинала) денежных знаков.
В 1998 году номинал был уменьшен в 1000 раз. Одновременно в тысячу раз укрупнился рубль и уменьшился масштаб цен. Номинальная денежная масса в результате этого уменьшилась в 1000 раз. Если уравнение обмена для 1997 года имело вид:
V • M = P • Q,
где:
то после деноминации в 1998 году преобразовалось в:
V • M / 1000 = P / 1000 · Q.
При этом величина реальной денежной массы не изменилась, поскольку неизменным остался физический объем произведенной продукции:
V • (M/1000) / (P/1000) = Q.
Реальной денежной массой называется отношение номинальной денежной массы к уровню цен, определенному по ценовому базису.
Уравнение обмена определяет роль денежной массы как средства, используемого для регулирования экономики. В основе монетаристского подхода лежит связь между находящимся в обращении количеством денег, уровнем цен и размером реального национального продукта. Непосредственно влиять власти могут на денежную массу и цены. Объем реального производства и скорость обращения более стабильны, особенно если рассматривается краткосрочный период.
Если в экономической системе недостаточно денег (реальная денежная масса мала), то величина реального объема производства будет снижаться. Это приведет к снижению уровня занятости. Но излишняя эмиссия приведет вовсе не к экономическому буму и бурному росту производства (иначе все государства только и делали бы, что печатали деньги), а к инфляции – резкому росту цен.
Рассмотрим, как реальная денежная масса влияет на выпуск продукции.
Предположим, что Центральный банк принимает решение увеличить объем денежной массы. Для этого он может выбрать один из двух путей:
В результате эмиссии в стране возникает избыточное предложение денег. Это может привести к высокой инфляции (деньги не обеспечены необходимым количеством товара), но если одновременно будут снижены процентные ставки, то спрос и предложение на денежном рынке придут в равновесие. Центральный банк имеет возможность влиять на ставки процента через установление ключевой ставки – исходной ставки для кредитования банковской системы.
Результатом снижения ставок становится стимулирование инвестирования. Если человек собирался открыть бизнес, но кредиты давали под 20%, это могло его остановить, а с кредитом под 10% он более вероятно решится. То же касается и инвесторов: если депозиты привлекались под 15% годовых практически без риска, они могли предпочесть банковский вклад. Если же по депозитам ставка 5%, будут искать альтернативные варианты вложений.
Активные инвестиции приводят к росту объема производства, а также росту занятости. Имеет место положительный (для экономики страны) эффект от дополнительной эмиссии денег.
Однако, как только денежная экспансия привела к росту выпуска продукции и дохода, спрос на деньги увеличивается. Рост спроса в условиях неизменного предложения способствует росту процентной ставки как цены денег на денежном рынке. Это снижает активность инвестирования – возникает эффект торможения. Однако, хоть тормозящий эффект и ограничивает рост доходов, основная идея сохраняется: прирост денежной массы способствует увеличению совокупного спроса, а снижение реальной денежной массы – сокращению совокупного спроса.
Экономическими и неэкономическими факторами определяется, какой именно эффект вызовет эмиссия в данной стране – инфляцию (соответственно, увеличится только номинальная денежная масса, а реальная останется неизменной) или рост производства.