Денежная база представляет собой макроэкономический показатель, характеризующий денежное предложение.
Денежная база – это именно то, на что Центральный банк страны может влиять напрямую (в первую очередь - путем эмиссии наличных денег или их изъятия из обращения). Денежная база является ключевым показателем при проведении кредитно-денежной политики. Денежная база не является денежным агрегатом как таковым.
Центральные банки разных стран реализуют несколько отличающиеся подходы к вычислению денежной базы. Это затрудняет сопоставление: например, может быть вычислено, что в стране А денежная база 500 условных единиц, а в стране В – 700 условных единиц (разумеется, денежная база измеряется в национальной валюте, но в условиях конвертируемости для сопоставления может быть пересчитана в другую валюту). Совершенно очевидно, что в стране В денежная база больше. Но при более пристальном рассмотрении выясняется, что страна В включает в состав денежной базы облигации Центрального банка, а страна А – не включает. При этом в стране А таких облигаций имеется на 300 условных единиц, а в стране В – всего на 100 условных единиц. Если считать обе денежные базы по методологии страны А, то они составят 500 и 600 денежных единиц соответственно (в стране В больше), а если по методологии страны В – 800 и 700 условных единиц (в стране А больше). Поэтому так важно четко определить состав денежной базы.
Центральный банк Российской Федерации вычисляет денежную базу двумя способами (по двум наборам показателей), которые носят названия «узкая денежная база» и «широкая денежная база».
Денежная база в узком определении включает:
Важно отметить, что денежная база в узком понимании включает в себя денежный агрегат М0, но не совпадает с ним.
Денежный агрегат М0 в российской методологии включает в себя наличные деньги в обращении вне банковской системы.
Первый компонент денежной базы в узком смысле содержит не только те наличные деньги, которые находятся вне банковской системы (как это делается при вычислении М0), но и попавшие в банковскую систему. Иными словами, когда человек приходит с наличными деньгами в банк и отдает их в кассу для каких-то целей (не важно – оплачивает квитанцию, погашает кредит или вносит на свой личный счет), денежный агрегат М0 уменьшается, а денежная база остается неизменной (если мы рассматриваем именно момент внесения денег в кассу, не затрагивая их дальнейшее движение).
Второй компонент денежной базы в узком понимании – остатки обязательных резервов банков, хранящиеся на счетах в Центральном банке. Здесь следует остановиться на понятии и видах резервов.
Обязательными называются резервы, хранимые коммерческими банками по требованию Центрального банка в самом Центральном банке.
Нормативы обязательного резервирования устанавливает Центральный банк исходя из целей кредитно-денежной политики и оценки стабильности банковской системы. Обязательные резервы решают две задачи:
Избыточные резервы – это средства, хранимые коммерческими банками в Центральном банке по собственному желанию (добровольно).
Избыточные резервы могут возникнуть, если клиенты охотно открывают в банке вклады, но не берут кредиты, либо после снижения норм обязательного резервирования, либо по иным причинам.
В состав денежной базы в узком смысле включают только обязательную часть резервов, избыточные резервы в нее не входят.
Наряду с денежной базой в узком понимании, Центральный банк Российской Федерации определяет и денежную базу в широком понимании. Как можно догадаться из названия, она включает больше компонентов, чем узкая денежная база, а именно:
Первые два пункта образуют денежную базу в узком смысле, а третий-шестой – отличие широкой денежной базы от узкой.
Корреспондентским счетом называется счет, который кредитная организация открывает в Центральном банке или другом банке.
Корреспондентский счет в Центральном банке нужен банку для того, чтобы участвовать в формировании резервных фондов банковской системы, производить разнообразные расчеты. Номер корреспондентского счета состоит из 20 цифр.
Центральный банк, выполняя роль «банка банков» может привлекать депозиты – но не у населения или различных фирм, а у других банков. Ставки по таким депозитам ниже, чем по кредитам частным лицам и организациями (иными словами, если банк выдаст кредит, он получит больший процентный доход, чем если положит деньги на депозит в Центральном банке), но депозиты в Центральном банке являются практически безрисковым активом, в то время как заемщик может не выплатить кредит.
Центральный банк размещает собственные облигации. В соответствии с целями использования облигаций Банка России как инструмента денежно-кредитной политики размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций. Облигации Банка России обращаются и на вторичном рынке, то есть банки не обязаны хранить облигацию до наступления срока погашения, они могут продать ее другим банкам.
Что касается последнего пункта, Банк России может продавать различные ценные бумаги с обязательством выкупить их обратно через некоторый срок. Конкретный срок оговаривается в рамках отдельной сделки в зависимости от интересов сторон.