Денежная база – это суммарные обязательства центрального банка, которые используются для формирования денежной массы.
В составе денежной базы выделяют два компонента:
Если говорить о наличных деньгах, учитываются не все наличные деньги, напечатанные (отчеканенные) в стране, а только находящиеся в обращении. К находящимся в обращении деньгам относятся:
При анализе денежной базы учитывается только национальная валюта. Находящаяся на территории данной страны иностранная валюта, даже если она имеет широкое распространение, к денежной базе не относится. Так, на территории Российской Федерации имеется достаточно много долларов США и евро, но денежная база составляется только из рублей как единственного законного платежного средства.
Современные наличные деньги представляют собой обязательства центрального банка. Однако так было не всегда: деньги появились намного раньше, чем центральные банки (и банки вообще).
Самые первые деньги были децентрализованными по своей природе. Их даже не нужно было эмитировать – «эмиссия» производилась природой (в некоторых случаях – с участием человека, а в некоторых – без него).
Эмиссия наличных денег – процесс выпуска денег, приводящий к росту денежной массы.
Так, например, знаменитые раковины каури человек только добывал, а создавала их природа. Зерно и скот (тоже выполнявшие на определенном историческом этапе функции денег) выращивались людьми, но заниматься этим мог кто угодно (да и основной функцией таких денег была совсем не денежная).
После того, как господствующую роль в качестве денег получили драгоценные металлы, наметилась тенденция к установлению контроля за денежным оборотом. Чеканкой монет занимались специальные монетные дворы под надзором представителей власти. Но эти деньги еще имели внутреннюю ценность, обусловленную стоимостью материала, из которого их изготавливали. В некоторых странах человек мог обратиться на монетный двор со своим золотом, и, если его проба соответствовала требованиям, из него чеканили монеты для заказчика.
В настоящее время у денег нет никакой внутренней ценности. Их стоимость базируется на условных договоренностях – бумага с установленным рисунком и степенями защиты стоит намного дороже, чем другая бумага. Нельзя прийти на фабрику Гознака со своими листами и попросить напечатать на них деньги. Имеющие хождение купюры обеспечиваются активами центрального банка, соответственно, только этот банк имеет право выпускать наличные деньги. Точно так же, как если человек пишет долговую расписку (обеспечиваемую имуществом этого человека), он вряд ли разрешит другим людям писать расписки от его имени под его имущество, центральный банк запрещает другим лицам проводить эмиссию. Выпуск денег кем-то кроме уполномоченного на это центрального банка карается по закону (за такое деяние предусмотрена уголовная ответственность).
Вопрос о том, какие именно обязательства центрального банка включаются в состав денежной базы, является дискуссионным. Банк России применяет два подхода:
В рамках узкого подхода, к денежной базе относятся только обязательные резервы коммерческих банков, размещаемые в центральном банке.
Обязательные резервы коммерческих банков – средства кредитных организаций, которые они должны хранить в качестве обязательного резерва на корреспондентском счете в центральных банках. Когда физическое или юридическое лицо вносит денежные средства в банк, определенный процент от этой суммы должен быть переведен на специальный счет в ЦБ в качестве резерва и сохраняться там до тех пор, пока деньги не будут выведены из банка.
В рамках широкого подхода дополнительно к денежной базе относят:
Иными словами, широкий подход объединяет пассив баланса центрального банка.
Первые два пункта отражают деятельность центрального банка как «банка банков», или «банка высшей инстанции».
Корреспондентские счета кредитных организаций – это аналог расчетного счета для некредитных организаций. Они нужны, чтобы банки могли производить взаиморасчеты, переводить друг другу средства.
Депозиты банков действуют по тому же принципу, как депозиты других лиц. Банк вносит временно свободные средства на счет в центральном банке, а центральный банк выплачивает за это процентное вознаграждение. Как правило, депозиты банков носят краткосрочный характер. Ставки у центрального банка существенно ниже, чем при выдаче банком кредита – соответственно, доход банк-вкладчик получает намного меньше. С другой стороны, риск тоже в разы ниже (заемщик-физическое или юридическое лицо может не вернуть кредит, а вероятность невозврата со стороны центрального банка практически нулевая).
Облигации центрального банка – один из инструментов регулирования банковской ликвидности. Для банков вложения в облигации привлекательны, поскольку позволяют получить гарантированный доход, а в случае необходимости высвободить деньги до наступления срока погашения их можно продать или использовать в качестве залога для привлечения рефинансирования.