Под денежной базой понимается макроэкономический показатель, характеризующий обязательства Центрального банка (или выполняющего его функции органа), которые могут служить для формирования денежной массы.
В условиях действия золотого стандарта денежная база равняется размеру золотого резерва. После отмены золотого стандарта денежные власти получили возможность выпускать больше денег (не только в форме наличности, но и в виде других обязательств денежных властей).
Методология расчета денежной базы в разных странах несколько отличается – в части включаемых в нее разновидностей активов.
Европейский Центральный Банк (Центральный банк Еврозоны) понимает под денежной базой (или «базовыми деньгами» - monetary base и base money соответственно) наличные деньги (банкноты и монеты) в обращении плюс минимальные резервы кредитных организаций, который должны содержаться в Европейском Центральном Банке, плюс любые избыточные резервы, которые они могут добровольно хранить на счетах в Европейском Центральном Банк. Все перечисленные активы являются обязательствами на балансе Европейского Центрального банка.
Денежная база США по расчетам Федеральной Резервной Системы состоит из денежных обязательств (наличные деньги в обращении С и резервы R), величина которых равна сумме:
Уравнение денежной базы для США может быть записано в следующем виде:
МВ = С + R = Банкноты ФРС + средства на счетах банков в ФРС + наличные деньги, выпущенные Казначейством - монеты.
Правая часть уравнения характеризует направления использования денежной базы. Недостаток информативности этого уравнения состоит в том, что оно не содержит сведений о факторах, влияющих на величину денежной базы. Эту информацию можно получить из публикуемого баланса Федеральной Резервной Системы. Рассмотренные обязательства содержатся в пассиве баланса, а, как следует из бухгалтерской логики составления баланса, активы и пассивы любой организации (в том числе Федерального Резервной Системы) должны быть равны.
Центральный банк Российской Федерации использует два подхода к определению денежной базы: широкий и узкий подходы.
В рамках узкого подхода к определению денежной базы Банк России понимает сумму следующих активов:
При расчете в соответствии с широким подходом узкая денежная база дополняется следующими активами:
Таким образом, хотя методология расчета Центральных банков различных государств (надгосударственных образований) несколько отличается, в целом расчет денежной базы осуществляется похоже, исходя из обязательств денежных властей, к которым непременно относятся наличные деньги в обращении и обязательные резервы, хранимые в Центральном банке (или выполняющем его функции органе).
Анализ денежной базы может проводиться по разным направлениям. Обычно анализа начинают с анализа структуры и динамики денежной базы.
Под анализом структуры (от латинского structura «строение, устройство, связь между составными частями») понимают изучение соотношения удельных весов компонентов целого.
Денежная база состоит из разных видов активов, поэтому анализ структуры (вертикальный анализ) включает изучение, какая доля денежной базы приходится на каждый из этих компонентов.
Под анализом динамики (от греческого динамик – «сила, мощь») понимают исследование развития процесса или явления, состояния объекта.
Денежная база постоянно изменяется во времени. Центральный банк принимает решения, которые влияют на объем денежной базы в целом и отдельных ее компонентов. Также интерес представляют изменения структуры денежной базы с течением времени.
Следующее направление анализа денежной базы – факторный анализ, под которым понимают изучение влияния различных факторов на изменения денежной базы.
Также в анализ денежной базы включают анализ влияния изменений денежной базы на другие показатели (т.е. факторный анализ, в котором денежная база выступает фактором).
Для целей кредитно-денежной политики в первую очередь исследуют такие зависимости:
Денежной массой, или денежным предложением, называется совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и безналичных средств на счетах, которыми располагают физические и юридические лица и государство.
Важно понимать, что денежная база отличается от денежной массы. Причина состоит в способности коммерческих банков выпускать безналичные деньги через механизм кредитной мультипликации. В связи с этим в экономике находится значительно больше денег, чем выпускает Центральный банк непосредственно в виде наличных денег.
Отношение денежной массы к денежной базе называется кредитным мультипликатором (коэффициентом кредитной мультипликации).
Влияние изменений денежной массы на ВВП (или в общем случае на экономический рост государства) является дискуссионным. С одной стороны, маленький объем денежной базы тормозит развитие экономики, с другой – избыточный объем ускоряет инфляцию, которая негативно сказывается на деловой активности.