Под денежной базой понимается совокупность обязательств центрального банка, формирующая основу для создания денежной массы страны.
Центральный банк как орган денежной власти отвечает за организацию денежного обращения. Изначально именно центральный банк создает денежную базу – первичное количество денег, которое затем, пройдя через банковскую систему и приумножившись за счет банковского мультипликатора, превращается в денежную массу.
Денежная база состоит из двух частей:
С наличными деньгами все однозначно: учитываются те деньги, которые находятся в обращении (а не в хранилищах центрального банка). Это деньги на руках у населения и в кассах организаций (в том числе банков – при подсчете денежной базы кассовые остатки кредитных организаций учитываются наравне с кассовыми остатками некредитных организаций).
Состав учитываемых безналичных обязательств может быть различным.
Для денежной базы в узком понимании в состав обязательств включаются только обязательные резервы кредитных организаций,
Обязательные резервы коммерческих банков – средства кредитных организаций, которые они должны хранить в качестве обязательного резерва на корреспондентском счете в центральных банках. Система обязательного резервирования вводится для обеспечения обязательств банков по размещенным депозитам, а также для регулирования объема денежной массы, находящейся в обращении. Когда физическое или юридическое лицо вносит денежные средства в банк, определенный процент от этой суммы должен быть переведен на специальный счет в ЦБ в качестве резерва и сохраняться там до тех пор, пока деньги не будут выведены из банка.
Для денежной базы в широком понимании обязательства учитывают не только обязательные резервы, но и разные виды добровольно пополняемых банками счетов – корреспондентские счета и вклады в центральном банке, а также вложения в облигации центрального банка (т.е. пассив баланса центрального банка).
Денежная база – это не постоянная величина, она все время меняется. Причем изменениям подвергаются оба ее компонента.
Начнем рассмотрение с наличных денег. Деньги изготавливаются из бумаги (некоторые страны начали переход на пластиковые деньги, но основным материалом до сих пор выступает именно специальная денежная бумага) – не очень прочного и долговечного материала. Купюры многократно передаются, носятся в карманах и сумочках, сгибаются, мнутся, выгорают, рвутся и пачкаются. Иногда люди делают на купюрах пометки и записи, стирают их вместе с одеждой. Постепенно купюры и ветшают. Соответственно, деньги регулярно исключаются из обращения.
Состояние экономики обуславливает изменения потребности в деньгах (в том числе наличных). Иногда их нужно больше, иногда – меньше. Направления изменения денежной массы (и денежной базы как способа влияния на денежную массу) определяются целями кредитно-денежной политики.
Указанные выше процессы характерны для нормального функционирования денежной системы. А еще бывают денежные реформы, требующие более радикальных действий по отношению к наличным деньгам.
Центральный банк выполняет следующие действия:
Непосредственно на объем денежной базы влияют операции внесения и выпуска денег из хранилищ. Заказ на печать или чеканку и утилизация денег – это технические операции. Существование хранилищ позволяет центральному банку более гибко оперировать размером денежной базы, не дожидаясь, пока новые купюры будут отпечатаны, и не утилизируя деньги, которые в будущем еще могут пригодиться (не утратили своих свойств вследствие ветшания).
Меняется и объем безналичного компонента. Сумма вкладов в банках непостоянна (люди вносят и снимают средства), поэтому даже в условиях константных нормативов резервирования объем резервов меняется. А для достижения некоторых целей центральный банк может изменить норму резервирования – что неизбежно повлечет изменение объема резерва.
Для того, чтобы принять взвешенные решения по проводимым мероприятиям, необходимо анализировать объем денежной базы (в текущий момент и в историческом разрезе, т.е. в динамике). При этом денежная база рассматривается как сама по себе, так и во взаимосвязи с другими макроэкономическими показателями (для выявления закономерностей). Так, признано, что увеличение денежной базы приводит к инфляции. Недостаточное количество денег в обращении ведет к замедлению роста экономики.
Центральный банк Российской Федерации (Банк России) публикует информацию о денежной базе и в широком, и в узком понимании.
Для денежной базы в узком определении значения публикуются в ежемесячном и еженедельном разрезах (на начало отчетного периода), для денежной базы в широком определении – ежемесячные показатели. При этом отдельно приводятся значения компонентов денежной базы, что позволяет анализировать не только динамику показателя, но и его структуру (и структурные изменения).
Подобные публикации (с поправкой на собственную методологию) осуществляют и центральные банки других стран.
Значение публикации показателей денежной базы обусловлено тем, что она непосредственно влияет на всех участников экономической деятельности (от крупных корпораций до отдельных домохозяйств). Если денежная база увеличивается, можно предположить «запуск печатного станка» (активизацию денежной эмиссии), и ожидать в ближайшее время ускорения темпов инфляции. Если денежная база сокращается, для компаний это означает необходимость прогнозирования снижения спроса на продукцию, а для населения – роста безработицы. Речь идет о стабильных тенденциях, еженедельные (и ежемесячные) колебания денежной базы являются показателем нормального функционирования денежной системы.