Юань КНР – название базовой единицы в денежной системы жэньминьби (в переводе с китайского – «народные деньги»). По факту, «юань» - это единица измерения, а то, что измеряют – жэньминьби (по аналогии с фунтом стерлингов).
Китай является одной из первых стран, построивших денежную систему. Именно в Китае впервые в истории появились бумажные деньги (сама бумага была изобретена там же). Тем не менее, современная денежная система была построена сравнительно недавно, уже после Второй мировой войны – в 1948 году.
С 1835 года китайский юань были привязан к серебру: в стране действовал серебряный стандарт.
Серебряным стандартом называют денежную систему, базирующуюся на стоимости серебра.
Вплоть до 1933 года юань содержал 23,9025 грамма чистого серебра, затем был несколько девальвирован – установлено содержание в 23,4934 грамма чистого серебра.
В 1934-1935 годах страна отошла от серебряного стандарта. Правительство Чан Кайши решило изыскать новые источники пополнения бюджета, для чего ввело новую пошлину, которой облагался вывоз серебра за пределы Китая. Привязанный к серебру юань был заменен бумажным фаби. В то же время провозглашался золотой стандарт, однако для фаби не было установлено конкретное золотое содержание.
На протяжении следующих лет в Китае проводилась активная эмиссия ничем не обеспеченных фаби – в том числе в целях покрытия военных расходов. Это привело к гиперинфляции и существенному снижению валютного курса фаби. Если в 1935 году курс доллара составлял 3.36 юаня, то к 1948 году вырос до 3350 юаней. Дополнительной проблемой (кроме гиперинфляции) было то, что валюта в Китае не была единой: наряду с фаби, выпускаемыми правительством Гоминьдана, имели хождение японские иены, тибетские юани, юани Маньчжоу-го и многие другие денежные знаки.
19 августа 1948 года была объявлена денежная реформа, базирующаяся на следующих положениях:
Реформа проводилась на фоне гражданской войны. Противники правительства – коммунисты – получили поддержку из СССР и смогли усилить натиск. Правительство было вынуждено обесценивать юань, чтобы покрыть военные расходы. Это привело к новому витку инфляции.
Одержав победу, коммунисты в 1949 году приступили к построению собственной денежной системы – жэньминьби (народных юаней). Для целей эмиссии вводимой валюты учреждался Народный банк Китая. Именно с этого момента начинается история современных юаней.
Китайский юань был создан как не конвертируемая свободно валюта. Народный банк Китая устанавливал курс к другим валютам, исходя не из рыночных тенденций, а из собственных соображений: до 1974 года привязка осуществлялась к фунту стерлингов (Великобритания) и гонконгскому доллару, позднее – к доллару США, а затем к корзине из 13 мировых валют (валюты основных китайских торговых партнеров; в нее входит и российский рубль).
К середине 1970-х курс составлял приблизительно 2,5 юаня за доллар США, в 1979 году юань укрепился до исторического максимума – 1,58 юаня за доллар. Однако развитие экспорта со столь высоким курсом было проблематично, и в рамках реформ Дэн Сяопина, с целью поддержки экспортеров, на протяжении последующих 15 лет курс юаня плавно снижался правительством – вплоть до 5,8 юаня за доллар в декабре 1993 года.
1 января 1994 была проведена крупнейшая однодневная девальвация юаня. Официальный курс китайской валюты снизили до 8,7 юаня за доллар, то есть на треть. Это позволило уравнять биржевой и официальный валютный курсы (биржевой курс тоже снизился, но всего на 6,7%).
После столь значительной девальвации правительство Китая объявило режим плавающего валютного курса. За полтора года юань несколько укрепился – до 8,27 юаней за доллар США. На этом уровне курс и был зафиксирован (поддерживался валютными интервенциями Народного банка).
Хотя в декабре 1996 года было объявлено о введении конвертируемости жэньминьби по текущим операциям в соответствии с 8-й статьей Устава МВФ, введение полной конвертируемости откладывалось.
21 июля 2005 года в Китае произошла смена денежной парадигмы – отказ от привязки к доллару США. Расчет курса начал производиться по корзине мировых валют:
Это привело к мгновенному росту курса юаня. До начала кризиса 2008 года юань стабильно укреплялся. В июле 2008 года Народный банк Китая ввел фиксированный курс – 6,83 юаня за доллар США (этот курс просуществовал до 19 июня 2010 года).
В период 2010-2013 годов юань дорожал по отношению к доллару, достигнув отметки в 6,06 юаня за доллар. Следующие полтора года курс колебался около 6,1 юаня за доллар.
Крупная девальвация произошла 11 августа 2015 года в связи с кризисом на фондовых рынках и сокращением импорта в США и ЕС. Снижение курса составило 1,99% - с 6,12 до 6,23 юаня за доллар США. 12 августа 2015 года снижение курса юаня продолжилось.
Важным в девальвации 2015 года стало изменение самого подхода к определению валютного курса. Если ранее справочный курс Народного банка (от которого курс на торгах мог отклоняться не более чем на 2%) практически не учитывал рыночные тренды, то с 11 августа 2015 года он начал базироваться на рыночных значениях по состоянию на конец предыдущего торгового дня.
Существенно девальвировался юань в 2018 году – с апреля по август ослабление составило около 9% - с 6,28 юаня за доллар до 6,82 юаня. Это стало следствием «торговой войны», введения США ввозных пошлин на китайскую продукцию.