Придя к власти, большевики аннулировали долги царской России – иными словами, просто отказались выплачивать иностранным кредиторам деньги, которые брались до революции. В ответ закономерно был получен отказ в выдаче новых кредитов.
В годы Гражданской войны сальдо торгового баланса стабильно было отрицательным. Страна нуждалась в иностранных товарах, и на их покупку тратила золотой запас, а также полученные в результате реквизиций ценности.
Прорыв кредитной блокады произошел после заключения Рапалльского договора. Постепенно СССР начал получать иностранные кредиты на небольшие сроки под экспорт (по сути, авансовые платежи) и импорт. Страновой круг кредиторов расширяется, сроки кредитования увеличиваются. К концу 1926 года внешний долг составлял 210 миллионов рублей (из них 60 под экспорт и 150 под импорт).
Сальдо внешнеторгового баланса остается отрицательным, причем с началом индустриализации (1928 год) увеличивается. Продолжается распродажа золотого запаса, а государственный долг достигает 640 миллионов рублей.
Крупнейшие кредиторы:
В 1930-е годы сальдо внешнеторгового баланса становится положительным. Это позволяет начать выплаты по долгам.
Необходимо учитывать, что в официальные цифры экспорта и импорта включались только товары, в то время как СССР активно импортировал и услуги, в том числе проектирование крупных индустриальных объектов.
На начало 1941 года внешний долг СССР составлял 200 миллионов рублей. В том числе – два германских кредита, один из которых успели начать погашать и выплатили на 25%, а второй было запланировано начать выплачивать в 1944 году (по известным причинам, выплата не состоялась).
В годы Великой Отечественной Войны страна активно закупает товары у других государств:
Это приводит к отрицательному сальдо торгового баланса. Хотя часть поставок осуществлялась по ленд-лизу, другая часть требовала оплаты в краткие сроки. Продолжается расходование золотого запаса.
Очень сложно оценить объем долга на конец войны – так, долг перед США оспаривался до 1972 года (проблема состояла в оценки возвращаемой техники). Послевоенное восстановление шло за счет внутренних ресурсов и репараций, в первые годы после войны было получено лишь два кредита на небольшие суммы:
В 1960-х внешние заимствования активизируются. Большая часть кредитов предоставлялась под реализацию конкретных проектов частными иностранными банками. Вплоть до распада СССР внешний государственный долг увеличивался:
С 1985 года бюджет СССР приобретает дефицитный характер. С 1988 года проявляется неаккуратность в обслуживании внешних обязательств со стороны хозяйственных организаций Советского Союза. Частные банки опасаются выдавать кредиты, соглашаясь на это только под гарантии своих правительств. По сути, именно они с 1989 года выступают кредиторами СССР.
После распада СССР произошел раздел как активов, так и пассивов между республиками. Первоначально на долю РСФСР приходилось чуть более 60% долга, но в 1993 году условия были изменены – российское Правительство взяло на себя погашение всего долга в обмен на отказ других республик от долей в зарубежных активах СССР. Выплаты этих долгов были завершены только в 2000-х.
Наряду со внешним государственным долгом, СССР активно использовало возможности внутренних заимствований.
Первые облигации государственных займов начали выпускаться еще в период НЭПа. Восстановление элементов рыночной экономики способствовало появлению у населения денег, которые не были обеспечены товарами. Размещение облигаций государственного займа позволяло не только получить деньги на реализацию государственных нужд, но и абсорбировать излишек наличности.
В 1922 году начались государственные заимствования. Но деньги были у горожан, крестьяне их почти не имели. В связи с этим было принято решение выпустить натуральные займы – хлебный, сахарный. С 1924 года к размещению облигаций привлекают не только население, но и предприятия.
Активно осуществлялись заимствования и в годы индустриализации. Новым становится инструмент подписки, позволяющий втянуть в систему займов и малообеспеченных людей.
В 1930, 1936 и 1938 производились обмены старых облигаций на новые, со сниженным процентом. Если в 1930 году такая замена предполагала дополнительные купоны, то обмен 1936 года по сути был дефолтом по обязательствам.
В годы Великой Отечественной Войны на волне патриотического подъема по внутренним займам привлекались средства на обеспечение фронта.
После войны, в 1947 году, при проведении денежной реформы обмен облигаций производился по более выгодному курсу, чем наличных денег – но по менее выгодному, чем банковских вкладов. Большая часть довоенных облигаций обменивалась по курсу 1:3, отдельные выпуски – 1:5 (наличность – по курсу 1:10).
До 1957 года продолжались массовые выпуски облигаций, причем их покупка приобрела принудительный характер. По официальной статистике, за этот период объем долга по размещенным займам увеличился с 149,4 млрд. руб. (1946 год) до 299,4 млрд. руб. (1956 год) – с минимумом в 1949 году (92,6 млрд. руб). В 1957 году было принято решение приостановить на 20 лет выплаты процентов и выигрышей. Новые займы тоже больше не выпускались. Доверие населения к займам было подорвано; про займы ходили анекдоты, некоторые люди использовали облигации для обклейки стен (не надеясь получить выплаты по ним). Тем не менее, частичные выплаты в 1970-х были осуществлены.
После перерыва новый выпуск облигаций был произведен в 1966 году, но он уже был чисто добровольным. Последний советский выпуск облигаций датируется 1982 годом.