В современном мире границы между государствами не являются непреодолимым препятствием. Развитие транспорта и информационно-коммуникационных технологий связывает людей и организации, находящихся в разных странах. Люди активно путешествуют, совершают покупки за границей. Распространение получили иностранные инвестиции и трудовая миграция. Все эти операции связаны с денежным оборотом. Проблема состоит в том, что в разных странах действуют разные денежные единицы. Организовывая денежную систему, правительство страны устанавливает на своей территории собственную национальную валюту.
Например, человек из России едет в туристическую поездку в Италию. Он получает заработную плату в рублях. Если он возьмет с собой в Италию рубли, то ничего не сможет там приобрести – рубли не являются законным платежным средством на территории Италии. Этому человеку нужны евро. Или другой пример: житель Украины приезжает в Россию с желанием заработать. Получив зарплату, он хочет отправить ее семье – но для того, чтобы тратить эти деньги, им нужны гривны, а не рубли.
Таким образом, для обеспечения возможности использования денег в разных странах, в различных международных процессах требуется возможность обменять одну валюту на другую.
Конвертируемостью (происходит от латинского convertere – обменять) называется свойство валют быть обмененными между собой.
Конвертируемость позволяет в некоторой степени нейтрализовать влияние государственных границ на перемещения капитала, на внешнеторговые операции – сделать их в принципе имеющими смысл. Экспортеры получают возможность обменять выручку, полученную в иностранной валюте, на национальную валюту, которая им требуется для покупки сырья и оплаты труда. Аналогично и для импортеров: они могут обменять национальную валюту на иностранную, которая требуется для оплаты счетов за приобретаемые за границей товары.
Если валюта определенного государства не конвертируется, то государство не сможет включиться в мировую экономику, установить внешнеэкономические связи с другими государствами. Режим, который установлен для конвертируемости валюты, существенно влияет на инвестиционный климат в стране. Хозяйствующие субъекты получают возможность привлекать средства от иностранных инвесторов или реинвестировать свою прибыль за рубеж, а также осуществлять внешнюю торговлю.
Достижение статуса конвертируемой валюты представляет, для начала, отмену ограничений на операции, связанные с внешней торговлей. Сообразно статье VIII Устава Международного денежного фонда статус конвертируемости признается только за валютами тех стран-участниц, которые берут на себя особенное обещание не устанавливать лимитирования на платежи и переводы по текущим интернациональным сделкам, не имеющим целью перевод капиталов. К текущим сделкам (операциям) относятся: все платежи по внешней торговле товарами и предложениями, платежи по закрытию ссуд и процентов по ним, переводы доходов по инвестициям, валютные переводы некоммерческого характера.
Однако конвертируемость может влиять на экономику и в отрицательную сторону. Страна сталкивается с проблемами колебаний валютных курсов, «экспортом кризисов». Поэтому правительство должно учитывать риски включения в международные экономические отношения и планировать мероприятия по их смягчению.
По конвертируемости валюта может иметь один из трех статусов:
Отдельно могут быть рассмотрены:
Внешняя конвертируемость отражает права иностранных граждан на проведение обменных операций с участием национальной валюты. Свобода внешней конвертации влияет на активность иностранных инвесторов, позволяя им как собственно инвестировать средства в национальную экономику, так и репатриировать полученную прибыль. Внутренняя конвертируемость отражает свободы граждан данного государства в сфере валютных операций.
Ключевым понятием при конвертации валюты является курс. Действительно, важно понимать, сколько единиц одной валюты можно поменять на единицу другой валюты. Существует два подхода к установлению валютного курса:
Фиксированный валютный курс определяют уполномоченные органы (как правило, Центральный банк). Этот курс может меняться, но сохраняется на одном уровне длительное время.
Плавающий валютный курс меняется постоянно исходя из соотношения спроса и предложения иностранной валюты: так, если спрос увеличивается (при неизменном предложении), то увеличивается и стоимость иностранной валюты, а если снижается – снижается и ее стоимость.
Важно отметить, что фиксация валютного курса нередко сопряжена с ограничениями на конвертацию валюты. Если курс устанавливается на уровне, не соответствующем рыночному курсу, то возникает дефицит либо иностранной, либо национальной валюты (как правило, иностранной), и органы денежного регулирования определяют ограничения на приобретение иностранной валюты. Параллельно с официальным в таком случае может функционировать и «черный» рынок, на котором курс отражает рыночную ситуацию. Черный валютный рынок формируется даже в странах с жесточайшими запретами на обменные операции, как было в Советском Союзе. За операции с наличной валютой предусматривалось уголовное наказание (в некоторые исторические периоды – вплоть до смертной казни), но черный валютный рынок все равно существовал.