Валютный рынок Форекс

Понятие валютного рынка Форекс

В английском языке термин «форекс» имеет более широкое значение, чем в русском. Под этим термином понимают всю совокупность операций с иностранной валютой, а также сами эти валюты. В русском языке такое значение соответствует термину «валютный рынок», а под форексом понимают лишь часть валютных операций, а именно – спекулятивную торговлю через дилинговые центры или коммерческие банки с использованием кредитного плеча.

Дилинговым центром называют коммерческую организацию, которая предоставляет клиентам доступ к внебиржевым рынкам. Дилинговый центр может не проводить торгов на внешнем рынке, а удовлетворять заявки самостоятельно или встречными заявками других клиентов. Прибыль дилингового центра получается за счет внесения изменений в рыночные котировки.

Основные цели валютных операций на рынке Форекс:

• торговые,
• спекулятивные,
• хеджирующие,
• регулирующие.

История валютного рынка Форекс

В условиях действия Бреттон-Вудского соглашения валютный рынок Форекс не мог существовать. Основными положениями этой валютной системы были:

• жесткое фиксирование цены золота (35 долларов за тройскую унцию),
• определение твердых обменных курсов по отношению к доллару США (ключевой валюте) для валют стран, участвующих в соглашении,
• поддержание стабильного курса национальных валют действиями Центральных банков. Был допустим лишь небольшой люфт для курсов,
• существенные изменения курсов (при перекосе платежного баланса) допустимо было проводить лишь через механизмы девальвации и ревальвации.

В таких условиях ни о каком свободном валютном рынке не могло быть речи.

15 августа 1971 года президентом Соединенных Штатов Америки было принято решение отменить свободную конвертируемость доллара на золото. Таким образом, произошел односторонний отказ от выполнения условий Бреттон-Вудского соглашения, в рамках которого доллар обеспечивался золотом, а все остальные валюты – в свою очередь – долларом США.

В декабре 1971 года было заключено Смитсоновское соглашение, в соответствии с которым колебания валютных курсов стали допускаться не в рамках плюс-минус 1% по отношению к доллару, а до 4,5%. Для недолларовых пар этот диапазон достиг 9%. Это стало кульминацией в разрушении Бреттон-Вудской валютной системы.

В 1976 году на смену Бреттон-Вудской системе пришла Ямайская, базовые положения которой позволили возникнуть валютному рынку Форекс:

• привязка валют к золоту полностью отменена. Золотой стандарт и золотые паритеты прекратили свое существование,
• золото демонетизировано: центральные банки получили возможность торговать золотом как обычным товаром по ценам, устанавливаемым с помощью рыночных механизмов,
• сформирован пул резервных валют – доллар США, швейцарский франк, фунт стерлингов, марка ФРГ и французский франк (позже замененные на евро), японская иена, а также мировые деньги – специальные права заимствования,
• государствам дано право самостоятельного определения режима формирования валютного курса,
• установлен режим свободно плавающих курсов валют, которые определяются исходя из спроса и предложения на конкретную валюту.

Основные итоги становления системы с плавающими валютными курсами:

• изменения курсов валют стали влиять на финансовые результаты деятельности различных компаний (импортеров, экспортеров и обслуживающих их банков), поэтому они вынуждены были стать регулярными участниками рынка валют,
• у центральных банков появились возможности рыночного (а не административного) воздействия на курсы национальных валют государств, в которых они действуют,
• валютные курсы для наиболее ликвидных валют стали формироваться через механизм установления рыночного равновесия исходя из объемов спроса и предложения.

Участники валютного рынка Форекс

В последние годы появилось очень много рекламы, призывающей «стать участником валютного рынка Форекс». Однако обычные люди – физические лица – как правило, участниками этого рынка в полном понимании слова не являются. Участниками международного межбанковского рынка Форекс являются разнообразные учреждения:

• центральные банки,
• коммерческие банки,
• брокеры,
• дилеры,
• инвестиционные фонды,
• транснациональные корпорации,
• страховые компании и т.д.

Затраты на межбанковский информационно-торговый терминал достаточно велики (в среднем около 6 тысяч долларов в месяц), стоимость каждого конвертационного платежа колеблется от 60 до 300 долларов, поэтому прямые конвертации небольших сумм нерентабельны. В связи с этим мелкие игроки – физические и юридические лица – обращаются к посредникам. Посредник мог бы собрать «совместный заказ» и осуществить его, но как правило по высоколиквидным валютам возникает ситуация внутреннего клиринга. Если один клиент обращается с заявкой на продажу доллара за евро, а другой – на продажу евро за доллары, посредник просто «сводит» их без выхода на внешний рынок. Это позволяет крупным посредникам предлагать клиентом более лояльные условия по комиссионному вознаграждению.

Также не требует реальных поставок маржинальная спекулятивная торговля валютой, нацеленная на фиксирование текущего валютного курса. Комиссия по спекулятивным операциям с кредитным плечом может быть еще ниже, чем для прямой конвертации, поскольку сделки носят массовый и кратковременный характер. Комиссия может устанавливаться в виде спреда.

Колебание валютных курсов подвержено действию множества факторов, многие из которых являются трудно прогнозируемыми. В краткосрочном периоде могут возникать значительные колебания, вызванные временным нарушением баланса между противоречивыми факторами. Кроме того, сами посредники имеют простор для мошеннических действий, имитации резких колебаний.

Главной задачей участника валютного рынка является определение, когда заканчивается один тренд и начинается другой – например, когда рост сменяет снижение.