Анализ ликвидности и платежеспособности организации 2

--PAGE_BREAK--1.2.         Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
Предприятие считают платежеспособным, если соблюдено следующее условие:

ОА ≥ КО,              (1)

где

ОА — оборотные активы (итог раздела IIбаланса);

КО — краткосрочные обязательства (итог раздела Vбаланса).

Более частный случай платежеспособности: если собственные обо­ротные средства покрывают наиболее срочные обязательства (креди­торскую задолженность):

СОС ≥ СО,            (2)

где

СОС — собственные оборотные средства (ОА — КО);

СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V).

На практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность его баланса.

Основная задача оценки ликвидности баланса — установить вели­чину покрытия обязательств предприятия его активами, срок транс­формации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения аналитической работы активы и пассивы баланса систематизируют по следующим признакам:

-          по степени убывания ликвидности (активы);

-     по степени срочности оплаты обязательств.

Подобная группировка статей актива и пассива баланса представ­лена на рис. 1. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой.

Рис. 1. Классификация статей актива и пассива баланса для анализа ликвидности
Условия абсолютной ликвидности следующие:

A1 (Стр. 260 + Стр. 250) ≥ П1 (Стр. 620);
А2 (Стр. 230 + Стр. 240 + Стр. 270) ≥ П2 (Стр. 610 + Стр. 630 + Стр. 660);
А3 (Стр. 210 + Стр. 220) ≥ П3 (Стр. 590);
А4 (Стр. 190) ≥П4 (Стр. 490 + Стр. 640 + Стр. 650).
Условие абсолютной ликвидности баланса — обязательное выпол­нение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит баланси­рующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у пред­приятия   собственных   оборотных  средств   (капитал  и   резервы   —внеоборотные активы). Теоретически дефицит средств по одной груп­пе активов компенсируют избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средст­ва. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение A1 с П1и A1+ А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособ­ности на ближайшее время. Сравнение Аз с Пз выражает перспектив­ную ликвидность, что служит базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Оценку абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляют с помощью аналитической формы (Приложение 1).

При изучении баланса на ликвидность необходимо обратить внима­ние и на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал (или свободные денежные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела II«Оборотные активы» и раздела V«Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности устанавливают по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он характеризует сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение степени ликвидности предприятия.

Для качественной оценки финансового состояния предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Задача такого расчета — оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего пога­шения. Расчет базируется на предположении, что виды оборотных ак­тивов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убы­вающей степени ликвидности располагают краткосрочные финансо­вые вложения, дебиторскую задолженность и запасы.

Таким образом, для оценки платежеспособности и ликвидности используют показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку данные пара­метры одномоментны (их показывают в балансе на конец квартала), то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, исполь­зуя внутреннюю учетную информацию предприятия (главную книгу, журналы—ордера и др.). В результате можно построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им бо­лее объективную и точную оценку.

Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности по рассматриваемому акционерному обществу, приведе­ны ниже.

1.   Коэффи­циент абсо­лютной (быстрой) ликвидно­сти (КАЛ)

Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может пога­сить в ближай­шее время (на дату со­ставления баланса)

КАЛ= ДС+КФВ/КО            (3)

где

ДС — денежные сред­ства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

КО — краткосрочные обя­зательства

Рекомендуе­мое значение 0,15—0,2. Бо­лее низкое значение ука­зывает на снижение платежеспо­собности

2.   Коэффи­циент теку­щей (уточ­ненной) ликвидно­сти (КТЛ)

Показывает прогнозируе­мые платеж­ные возмож­ности предприятия в условиях своевременно­го проведения расчетов с де­биторами

КТЛ = ДС + КФВ + ДЗ/КО                (4)

где

ДЗ — дебиторская за­долженность

Рекомендуе­мое значение 0,5—0,8. Более высокое зна­чение указы­вает на необ­ходимость систематиче­ской работы с дебиторами, чтобы обеспе­чить ее преоб­разование в денежные средства

3.   Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (КЛМС)

Степень зависимости платежеспособности от материальных запасов с позиции мобилизации средств для погашения краткосрочных обязательств

КЛМС= З/КО          (5)

где 3 — запасы товарно—материальных ценностей

Рекомендуемое значение показателя 0,5—0,7. Нижняя граница показывает достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств

4.   Коэффициент общей ликвидности (КОЛ)

Показывает достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами

КОЛ = ДС+КФВ+ДЗ+3/ КО               (6)

Рекомендуемое значение показателя 1—2. Нижняя граница указывает, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств

5.   Коэффициент собственной платежеспособности (КСП)

Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т. е. спо­собность пред­приятия воз­местить за счет свобод­ных средств, находящихся в обороте, его краткосрочные обязательства

КСП = ЧОК/КО               (7)

где

ЧОК — чистый оборотный капитал.

ЧОК = ОА – КО             (8)

Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от спецификиего производ­ственно—ком­мерческой деятельности

Главное достоинство приведенных показателей — их простота и наглядность. Однако оно может обернуться существенным недостат­ком — неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности данным методом.
    продолжение
--PAGE_BREAK--ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ МОСКОВСКИЙ ЗАВОД «ЗНАМЯ» 2.1. Краткая характеристика
1.     Общие сведения об ОАО «ММЗ «Знамя»

1.1. Полное и сокращенное фирменное наименование Общества.

Полное наименование Общества:  Открытое акционерное общество «Московский машиностроительный завод «Знамя»

Сокращенное наименование Общества ОАО «ММЗ «Знамя»

1.2. Сведения о государственной регистрации Общества.

Дата государственной регистрации Общества: 19.10.1993г.

№ государственной регистрации юридического лица 006.215

Орган, осуществивший государственную регистрацию: Московская регистрационная палата.

Дата внесения записи в единый государственный реестр юридических лиц 14.01.2003 г.

Основной государственный номер 1037739074592

Регистрирующий орган МИМНС России № 39 по г. Москве

1.3. Место нахождения, почтовый адрес Общества:

Адрес места нахождения: РФ, 127015, г. Москва, ул. Большая Новодмитровская, 23

Почтовый адрес: 127015, г.Москва, ул.Большая Новодмитровская, 23

1.4. Основная хозяйственная деятельность Общества:

Производство авиационной техники, в том числе военной техники и техники двойного назначения. ОАО «ММЗ «Знамя»  включено в перечень стратегических акционерных обществ.  Объем продукции, работ и услуг стратегического назначения составляет 62,7% в общем объеме.

1.5. Уставный капитал Общества составляет 46 400 рублей.

1.6. Сведения о категории (типе) акций Общества

Категория акций: обыкновенные

Форма ценных бумаг: именные бездокументарные

Номинальная стоимость каждой акции – 10 копеек;

Количество  акций,  находящихся в обращении (количество акций, которые не являются погашенными или  аннулированными) – 464 000 штук;

Государственный регистрационный номер и дата государственной регистрации 73—1«n»—5091 от 14.06.1995 г;

Доля Российской Федерации по обыкновенным акциям – 49%.

1.7. Основные акционеры Общества (доля в уставном капитале более 5%).

Государственная Корпорация «Ростехнологии»  Доля обыкновенных акций Общества: 49 %.

Общество с ограниченной ответственностью «Промышленное развитие»  Доля обыкновенных акций Общества: 17,36 %

Общество с ограниченной ответственностью «Формула МРП» Доля обыкновенных акций Общества: 17, 49%

Общество с ограниченной ответственностью «Офис Центр на Ямском поле» Доля обыкновенных акций Общества: 15, 49%

ОАО «Московский машиностроительный завод «Знамя» является одним из ведущих предприятий по изготовлению гидравлических (плунжерного и шестеренчатого типов) насосов, топливно—регулирующей аппаратуры, воздушных компрессоров высокого давления АК—150 ко многим видам гражданских и военных самолетов и вертолетов, бронетанковой техники, специальной наземной техники, дорожно—строительной и подъемно—транспортной техники.

За более чем 67 лет своей деятельности предприятие завоевало уважение и авторитет среди клиентов и успешно сотрудничает с ведущими авиакомпаниями России и стран СНГ, а также со многими российскими и зарубежными авиационными, вертолетостроительными, двигателестроительными и бронетанковыми заводами. История и развитие завода неразрывно связаны со становлением и процветанием всей отечественной авиации.

Завод № 451 (п/я 192) был организован 15 мая 1942 года приказом Наркома от 10.04.1942 года, основанном на решении ГКО от 05.04.1942 года №20КО—1543 об организации заводов—дублеров по производству моторных агрегатов.

В сентябре 2007 года ОАО «ММЗ «Знамя» отпраздновало 65—летний Юбилей. С приходом в 2004 году нового руководства ОАО «ММЗ «Знамя», начался новый этап развития, ориентированный на клиента, на динамичное развитие партнерских отношений, взаимовыгодное и долгосрочное сотрудничество, что является основным приоритетом сегодняшней деятельности предприятия и залогом стабильного и успешного развития.

На предприятии идет процесс оптимизации и модернизации производства, увеличения объемов выпускаемой продукции и ремонта агрегатов, активно ведется работа по борьбе с контрафактной продукцией и «серым рынком», реализуются проекты по освоению новой продукции и рынков сбыта.

ОАО «ММЗ «Знамя» располагает комплексом современного высокопроизводительного оборудования как отечественного, так и импортного производства, большим количеством испытательных стендов и специального оборудования для контроля выпускаемой продукции и проведения испытаний на надежность. 

Механическая обработка производится на универсальном металлорежущем оборудовании, а также на специальных агрегатных станках. Широко применяются станки глубокого сверления, оборудование и многооперационные станки с ЧПУ, в том числе 4—х координатные, электромеханические, электроэрозионные, современное высокоточное шлифовальное и доводочно—финишное оборудование.

Предприятие имеет хорошо оснащенные цеха подготовки производства, в которых изготавливаются станочные приспособления, штампы, пресс—формы, стенды, нестандартное оборудование и различный режущий и измерительный инструмент.

ОАО «ММЗ «Знамя» обладает:

-     литейным производством цветных металлов (алюминий, бронза — литье в кокиль), стали (по выплавляемым моделям);

-     кузнечно—штамповым производством горячей и холодной штамповки алюминия и стали;

-     термическим производством: имеются шахтные и камерные закалочно—отпускные печи, печи с нагревом в инертном газе, печи для вакуумной обработки, оборудование для газовой цементации и азотирования, печи алюминиевых сплавов, нанесение фосфатной пленки и др.

-     производством для выполнения различных гальванических защитных покрытий: хромирование, кадмирование, анодноокисные покрытия.

-     специализированными участками для изготовления деталей из резиновых смесей, фторопласта.      

  Ведется поиск новых конструктивных и технологических решений, постоянный контроль над соблюдением требований к материалам и геометрическим характеристикам деталей на всех стадиях их изготовления.

Система качества ОАО «ММЗ «Знамя» сертифицирована по международному стандарту ISO 9001, что позволяет предлагать заказчикам продукцию самого высокого качества.

Завод начал новый этап развития, причём процесс пришёлся на экономический кризис в стране, поэтому очень важно на данном этапе провести анализ ликвидности и платёжеспособности общества и понять правильно ли выбран новый курс.
    продолжение
--PAGE_BREAK--2.2. Анализ ликвидности платёжеспособности ОАО «ММЗ «Знамя»
В таблице 1 проведена  оценка абсолютных показателей ликвидности баланса с помощью аналитической формы (приложение 1)
Таблица 1

Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО «ММЗ «Знамя» за 2009 год, тыс. руб.

Актив

На начало  2009 г.

На конец 2009г.

Пассив

На начало  2009 г.

На конец 2009г.

Платежный излишек (+), недостаток (—)



На начало  2009 г.

На конец 2009г.

1

2

3

4

5

6

7

8

1.   Быстрореализуемые активы (А1)

556780

745100

1. Наи­более сроч­ные обяза­тельст­ва (П1)

1320120

1416620

— 763340

— 672320

2.   Среднереализуемые активы(А2)

554660

1142020

2 Крат­косроч­ные обяза­тельст­ва (П2)

18480

36720

+536180

+1105300

1

2

3

4

5

6

7

8

3.   Мед­ленно реали­зуемые активы (А3)

557400

439660

3. Дол­госроч­ные обяза­тельст­ва (П3)

17760

26980

+539640

+412680

4.   Труд­нореали­зуемые активы (А4)

1865620

1750180

4. По­стоян­ные (фиксированные) пасси­вы (П4)

2178100

2596640

-312480

-846460

Баланс (пп. 1 + 2 + 3 + 4)

3534460

4076960

Баланс (пп.1+

+ 2 + 3 +4)

3534460

4076960

—

—



По данным этой формы можно констатировать, что баланс акционерного общества соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 ≥ П2 и А3 ≥ П3. По параметру A1≥ П1 платежный недостаток на начало отчетного года составлял 763340 тыс. руб., или 137,1 % (763340/556780 х 100), а на конец отчетного периода сократил­ся до 90,2 % (672320/745100х 100).

Далее проведём расчёт чистого оборотного капитала (табл.2)
Таблица 2

Расчёт чистого оборотного капитала по ОАО «ММЗ «Знамя», тыс.руб.

Показатели

На начало 2008

На начало

2009

На конец

2009

Изменения

(+ или —)

1.   Оборотные активы

1521740

1668840

2326780

+805040

2.   Краткосрочные обязательства

1223940

1338600

1453340

+ 229400

3.   Чистый оборотный капитал (строка 1 —строка 2)

297800

330240

873440

+575640

4.   Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %

19,6

19,8

37,5

+ 17,9



В рассматриваемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами.

За два последних года величина чистого оборотного капитала увеличилась на 575640 тыс. руб., или 193,3 %. Следовательно, по данному параметру акционерное общество ликвидно и платежеспособно.

Далее рассчитаем основные коэффициенты,используемые для оценки ликвидности (табл.3)

Для расчета показателей использованы данные бухгалтерско­го баланса (приложение 2), табл. 1 и 2. К объему запасов на начало и конец отчетного года добавлены суммы НДС по приобретенным ценностям и прочих оборотных активов из раздела II ба­ланса.
Таблица 3

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности по ОАО «ММЗ «Знамя»

Наимено­вание коэффи­циента

На начало 2009 года

На конец 2009 года

Изменения за период (гр. 3—гр. 2)

1

2

3

4

1.        Коэффи­циент абсолютной (быстрой) ликвидности (КАЛ)

556780/1338600 = 0,416

745100/1453340 = 0,513

+0.097

2.        Коэффи­циент теку­щей (уточ­ненной) ликвидно­сти (КТЛ)

556780+ 554660/1338600 = 0,83

745100+1142020/1453340 = 1,298

+0,468

3.        Коэффи­циент лик­видности при моби­лизации средств (КЛМС)

557400/1338600 = 0,416



439660/1453340=

0,303

—0,113

4.        Коэффи­циент общей лик­видности (КОЛ)

556780+554660+557400/1338600 = 1,247



745100+1142020+439660/1453340 = 1,601

+0.354

5.        Коэффи­циент собственной платеже­способно­сти (КСП)

330240/1338600 = 0,247



873440/1453340= 0,601

+0,354



Таким образом, анализ коэффициентов подтверждает, что «Московский машиностроительный завод «Знамя» находится в устойчивом финансовом положении. Представленные коэффициенты (за исключением коэффициента лик­видности при мобилизации средств) отражают высокую ликвидность и платежеспособность, превышающую рекомендуемые значения по­казателей:

КАЛ= 0,513 > 0,15—0,2.

КТЛ = 1,298 >0,5—0,8

КЛМС= 0,303

КОЛ = 1,601≈ 1—2.


    продолжение
--PAGE_BREAK--ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выводы по проведённой работе:

1.   Под ликвидностью какого—либо актива понимают его способность обращаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

2.   Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. К основным признакам платежеспособности относятся наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

3.   Понятия ликвидности и платежеспособности близки по содержанию, но не тождественны. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так как по мере стабилизации производственно—хозяйственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки.

4.   При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности излишний запас товарно—материальных ценностей, затоваривание готовой продукции, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

5.   Устойчивое финансовое положение предприятия — важнейший фактор его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

6.   Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью:

-     абсолютных показателей, на основе которых определяется основная тенденция изменения финансовой ситуации, а также рассчитывается целый ряд результативных и качественных показателей;

-     относительных показателей (коэффициентов), которые выражаются отношением одних абсолютных финансовых показателей к другим и на основе которых в отечественной и зарубежной практике принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации. По уровню ликвидности все активы предприятия можно разделить на четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности.

Проведённый анализ ликвидности и платёжеспособности на примере Открытого акционерного общества «Московский машиностроительный завод «Знамя» выявил следующее:

Баланс общества соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 ≥ П2 и А3 ≥ П3.

В рассматриваемом предприятии краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами.

За два последних года величина чистого оборотного капитала увеличилась на 575640 тыс. руб., или 193,3 %. Следовательно, по данному параметру акционерное общество ликвидно и платежеспособно.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) подтвердил, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.   Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2—е изд. — СПб.: Питер. 2009. — 240 с.

2.   Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. — M.: OOO «ТК Велби», 2002.— 424 с.

3.   Костирко Р.О. Финансовый анализ.  Харьков: Фактор, 2007. — 784 с.

4.   Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 639 с.

5.   Тришкина Н.А. Учет и анализ банкротств. Учебный курс (учебно—методический комплекс)  www.e—college.ru/xbooks/xbook138/book/index/index.html?go=part—004*page.htm

ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Актив

На начало года

На конец отчет­ного перио­да

Пассив

На начало года

На конец отчет­ного перио­да

Платежный излишек (+), недостаток (—)



На начало года

На конец отчет­ного перио­да

1. Быстрореализуемые активы (А1)





1. Наи­более сроч­ные обяза­тельст­ва (П1)









2. Среднереализуемые активы(А2)





2 Крат­косроч­ные обяза­тельст­ва (П2)









3. Мед­ленно реали­зуемые активы (А3)





3. Дол­госроч­ные обяза­тельст­ва (П3)









4. Труд­нореали­зуемые активы (А4)





4. По­стоян­ные (фиксированные) пасси­вы (П4)









Баланс (пп. 1 + 2 + 3 + 4)





Баланс (пп.1+

+ 2 + 3 +4)









    продолжение
--PAGE_BREAK--