Прямые инвестиции в банковскую систему России

Федеральное агентство по образованию
ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ (ТГУ)
Экономический факультет
Кафедра мировой экономики
КУРСОВАЯ РАБОТА
ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В БАНКОВСКУЮ СИСТЕМУ РОССИИ
Научный руководитель
канд. эк. наук, доцент
С.А. Кологривов
Автор работы
студентка 2 курса 973б группы
Н.В. Удовик
Томск 2009

Оглавление
Введение
1.Мировой опыт допуска иностранных инвестиций в национальную банковскую систему
1.1Теоретическая основа присутствия иностранного банковского капитала в стране
1.2Иностранные банки в странах с переходной экономикой
2. Прямыеинвестиции иностранных банков в России
2.1Масштабы и структура прямого инвестирования иностранных банков в России,конкуренция между российскими и иностранными банками
2.2 Создание в России новых банков с иностранными инвестициями
2.3Иностранные банки на российском рынке — слияний и поглощений/>

Введение
В последние пятнадцать – двадцатьлет мы являемся свидетелями того, как полтора десятка государств Центральной,Восточной и Юго-восточной Европы впустили иностранных инвесторов в банковскиесистемы своих стран. А ведь еще недавно национальная банковская система прочноассоциировалась с понятием национального суверенитета и считалась непременнымусловием успешного развития экономики. Но в современных рыночных условияхправительства этих стран не только не препятствуют экспансии иностранныхбанков, но наоборот, приложили усилия по привлечению иностранных стратегическихинвесторов.
Актуальность данной работы определяетсяповышенным интересом иностранных инвесторов к российской банковской системе,что обусловлено её стремительным ростом, относительной стабильностью инедостаточной насыщенностью российского рынка финансовыми услугами.Использования Россией опыта стран с переходной экономикой по снятию ограниченийна инвестиционную деятельность иностранных банков приносит не однозначныерезультаты. Это вызывает в Российском обществе активные дискуссии пообоснованности такой политики.
Целью данной работы является анализ теории,практики и особенностей либерализации притока прямых иностранных инвестиций вбанковскую систему Россию.
Для достиженияпоставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Определитьтеоретические основы прямого иностранного инвестирования в банковскую системулюбой страны.
2. Изучить опыт стран спереходной экономикой по привлечению иностранных инвестиций в банковскийсектор, выявить общие тенденции и специфические особенности стран.
3. Провести анализмасштабов, структуры и динамики иностранных инвестиций в банковский секторРоссии, оценить уровень конкурентоспособности отечественных банков.
4. Исследовать основныестратегии прямых инвестиций иностранных банков в России: создание новых банкови трансграничные слияния и поглощения.

1. Мировой опытдопуска иностранных инвестиций в национальную банковскую систему1.1 Теоретическая основа присутствияиностранных инвестиций в банковском секторе страны
В Российской Федерациивсе финансовые отношения между резидентами и не резидентами, желающимиучаствовать в инвестировании, предусмотрены федеральным законом. Закон «Обиностранных инвестициях в Российской Федерации» не распространяется наотношения, связанные с вложениями иностранного капитала в банки и иныекредитные организации, которые регулируются законодательством РоссийскойФедерации о банках и банковской деятельности. Банк России выдает разрешения насоздание кредитных организаций с иностранными инвестициями и филиаловиностранных банков в соответствии с порядком, установленным федеральнымизаконами. Увеличение размера уставного капитала кредитной организации за счетсредств нерезидентов регулируется федеральными законами. Совет директоров БанкаРоссии определяет в соответствии с федеральными законами условия допускаиностранного капитала в банковскую систему Российской Федерации[1].
Существует квотаучастия иностранного капитала в банковской системе Российской Федерации. Этаквота рассчитывается как отношение суммарного капитала, принадлежащегонерезидентам в уставных капиталах кредитных организаций с иностраннымиинвестициями, и капитала филиалов иностранных банков к совокупному уставномукапиталу кредитных организаций, зарегистрированных на территории РоссийскойФедерации. СуществуетЗакон «О Центральном банке» и Закон «О банках и банковской деятельности»которые предусматривают право иностранных банков создавать филиалы натерритории Российской Федерации, но сегодня это право не может бытьреализовано. Официальная позиция по филиалам изложена в совместном ЗаявленииПравительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации оСтратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008года, в котором, в частности говорится, что создание в Российской Федерациифилиалов иностранных банков на текущем этапе развития банковского сектораследует считать преждевременным, прежде всего исходя из необходимостиподдержания равных конкурентных условий для всех кредитных организаций,оказывающих банковские услуги.[2]Тем не менее, Правительство Российской Федерации и Банк России рассматриваютинвестиционную деятельность иностранных банков, осуществляемую посредствомучастия в создании или приобретении долей (акций) в уставном капиталероссийских кредитных организаций, как необходимый фактор для дальнейшегопрогрессивного развития рынка банковских услуг.
Рассмотрим возможныеформы вхождения иностранного капитала на финансовый рынок страны:
Иностранный инвесторможет создать юридическое лицо, как путем учреждения новой фирмы в соответствиис российским законодательством (самостоятельно или с российским партнером), таки приобрести доли (акции) в уже действующей российской фирме.
Филиал иностранногоюридического лица(далее – филиал) – это его обособленное подразделение, расположенное вне местаего нахождения (п. 2 ст. 55 ГК РФ). Решение о необходимости создания иликвидации филиала принимает головная организация. На территории России филиалсоздают для той же деятельности, которой за ее пределами занимается головнаяорганизация (ст. 21 Закона № 160-ФЗ). Филиал может осуществлять все функцииголовной компании или их часть, в том числе функции представительства.Руководитель филиала действует на основании доверенности. А сам филиал наосновании утвержденного положения. В положение включают данные о самом филиалеи его головной организации, о ее наименовании, местонахождении, оборганизационно-правовой форме. Обязательно указывают цели создания и видыдеятельности, состав, объем и сроки вложения капитала в основные фонды филиала,порядок управления им и другие сведения, отражающие особенности егодеятельности (п. 2 и 3 ст. 22 Закона № 160-ФЗ).
В России обществопризнается дочерним, если другая (основная) компания в силупреобладающего участия в ее уставном капитале, либо в соответствии сзаключенным между ними договором, либо другим образом имеет возможностьопределять решения, принимаемые дочерним обществом (то есть в случае, когдаосновной компании принадлежит большинство голосов для принятия решения в дочернейкомпании).
Зависимое общество отличается от дочернего тем, чтонаходится под более слабым контролем материнской фирмы, поскольку последнейпринадлежит существенная, но не основная часть акций (паев). В России обществопризнается зависимым, если другая (преобладающая) компания имеет более 20%голосующих акций компании.
По прогнозу,составленному Банком России, к концу 2008 года иностранные инвесторы увеличатсвою долю в уставном капитале российских банков до 30%, несмотря на некоторыетрудности на фондовом рынке и связанный с этим отток капитала. По данным БанкаРоссии, на конец первого полугодия 2008 года этот показатель составлял порядка26%
Рост интереса зарубежных инвесторов подтверждается истатистическими данными. В сентябре 2002 года в Российской Федерации былозарегистрировано 129 банков с иностранным участием в уставном капитале, всентябре 2003 — 127, в сентябре 2004 — 129, в сентябре 2005 — 131, в сентябре2006 — 148, в сентябре 2007 — 190, в сентябре 2008 — 221.
Поскольку филиалы создавать нельзя, выход на российскийбанковский рынок может быть осуществлен путём создания кредитных организаций синостранным участием или вхождения в уставный капитал существующих кредитныхорганизаций.
Для создания кредитных организаций с иностранными инвестициями,Банк России выдает предварительное разрешение на создание кредитной организациис иностранными инвестициями.1.2 Иностранные инвестиции в банках спереходной экономикой
За последние 15-20 летиностранные банки заняли лидирующие позиции в банковском секторе странЦентральной, Восточной и Юго-Восточной Европы. В большинстве из них нерезидентыуже контролируют больше половины капитала и активов банковской системы, импринадлежат все или почти все ведущие кредитные организации.
Можно выделить триосновные группы иностранных участников банковского рынка России:
• Лидеры мировогобанковского бизнеса из стран Западной Европы и Северной Америки – прежде всегоCitigroup, JP Morgan Chase, HSBC, Deutsche Bank, BNP Paribas, HypoVereinsbank, ABN AMRO Bank и ING Bank;
• Западные банки, которыеотносятся ко «второму эшелону» по величине капитала и активов, – Societe Generale, Credit Suisse, Commerzbank, Dresdner Bank, Raiffeisen Zentralbank, Standard Bank и KBC; сюда же можноотнести японский Michinoku Bank;
• Банки из приграничных исопредельных государств – Китая, Турции, Казахстана, Армении, Узбекистана,Ирана и Азербайджана.
Несмотря на репутациюРоссии как негостеприимной в отношении иностранных инвестиций в целом и встратегические сферы экономики, к которым причисляют банковский сектор, вчастности, немалое число банков мирового уровня из США, Германии,Нидерландов, Великобритании и Франции пошло на создание здесь своих100-процентных дочерних учреждений. Это отличает Россию от других странЦентральной и Восточной Европы: как отмечал журнал “The Banker” в ноябре2001 года, «крупнейшие банки мира имеют тенденцию избегать посткоммунистическийрегион. Очевидное исключение – это Citigroup, крупнейший банк мира». В Россииже банки из числа мировых лидеров не только формально присутствуют, но илидируют среди других. На Международный московский банк (крупнейший акционеркоторого – германский HypoVereins Bank) и Ситибанк приходится половина всехактивов и 1/3 совокупного собственного капитала иностранных банков в России.Кроме них, заметны также Дойче Банк, ИНГ и АБН АМРО. К началу новоготысячелетия в число основных игроков на рынках банковских услуг странЦентральной и Восточной Европой вошли средние по мировым масштабам региональныеевропейские банки — бельгийский KBC, австрийские Erste Bank и RZB,итальянские UniCredito и IntesaBci. В последние годы выросла активность банковиз таких стран, как Греция, Португалия и Ирландия – правда, их экспансия болееограничена в географическом отношении (греческие банки добились заметногоприсутствия в Румынии, Болгарии, Македонии, Югославии, Албании и другихбалканских государствах). Одним из объяснений внешней экспансии региональныхбанков Европы может служить их стремление вырасти любой ценой, чтобы сохранитьсвою независимость, а конкуренция и ограниченность ресурсов не позволяют имбыстро вырасти в зоне евро. Как писал журнал «BusinessCentralEurope», «многие банки в регионе покупаютсямелкими западноевропейскими банками, которые знают, что не смогут выжить, еслине станут намного крупнее. Ирония заключается в том, что как раз их экспансия врегигоне делает их первоочередными объектами для поглощения со стороны болеекрупных банков мира, многие из которых хотят присутствовать на быстрорастущихрынках центральной Европы».
Российский опытподтверждает эту тенденцию. Наличие у Bank Austria сильных позиций на рынкахЦентральной и Восточной Европы, включая российский, послужило решающимаргументом в пользу его поглощения группой HypoVereins Bank. Из другихрегиональных банков заметную долю на рынке России завоевал лишь австрийскийRZB. Как нам представляется, активность остальных региональных банков можеттормозиться:
·           отсутствием вРоссии подходящих объектов для быстрого приобретения доли на рынке, например входе приватизации;
·           ощущениемнедостаточного комфорта на сложном российском рынке для банков, представляющихстраны, которые не обладают такими же рычагами политического влияния, как,скажем, США или Германия.
Наконец, банки изприграничных и сопредельных стран, открывшие свои дочерние учреждения вМоскве, не принадлежат к числу игроков международного уровня — за исключениемкитайского Bank of China, занимающего 11-е место в мире. Поскольку большинствобанков этой группы не обладают высокими международными рейтингами, подтверждающимиих финансовую надежность, то можно предположить, что в принятии решений обучреждении дочерних банков в России определенную роль играют не экономическиесоображения. Не исключено также, что таким образом обеспечивается принциппаритетности в доступе на национальные банковские рынки для российскихкредитных организаций, желающих работать в соответствующих приграничных исопредельных странах. Из динамичных участников данной группы банков можноупомянуть банк «Астана», контролируемый казахстанским капиталом.
Как известно, в некоторыхстранах с развивающимися рынками иностранным банкам удалось захватить более 70%банковских активов в Венгрии, Польше, Словакии, Латвии, Литве и Хорватии нынепринадлежит институтам, контролируемым нерезидентами; в Чехии и Эстонии этотпоказатель превысил 90%. В России же всего 10% банковских активов принадлежатиностранным инвесторам.

2 Прямые инвестициииностранных банков в России2.1 Масштабы и структура прямогоинвестирования иностранных банков в России, конкуренция между российскими ииностранными банками
В России в целом нагруппу банков, контролируемых нерезидентами, приходится не более 10% всехактивов банковской системы. Этот результат расчетов может несколько отличатьсяот данных, которые составляет Банк России, вследствие исключения из общих суммпо иностранным банкам показателей дочерних структур, которые созданыиностранными банками. Международный московский банк занимает почетное шестоеместо среди крупнейших в стране по величине активов, Ситибанк – десятое место.Удельный вес ММБ и Ситибанка в общей величине активов действующих кредитныхорганизаций России составил около 2,4% и 1,25%, соответственно. Сопоставлениевалюты баланса дает неточное представление о рыночной долей того или иногобанка из-за того, что в активах иностранных «дочек» числятся валютные средства,размещенные в зарубежных отделениях собственного банка.
Более адекватную картинудает сравнение данных об объемах коммерческого кредитования российскойэкономики, и по этому показателю доля Ситибанка на рынке России – примерно1,7%, доля ММБ – 1,1%. Несмотря на высокую динамику привлечения средствнаселения, удельный вес иностранных банков остается очень невысоким – менее 2%.Райффайзенбанк Австрия вышел на седьмое место в стране по объему привлеченныхдепозитов физических лиц, причем темпы прироста вкладов составляют двузначнуюили даже трехзначную величину каждый год. Это можно считать большим успехом,однако доля данного банка на рынке пока не достигла даже 1%. Далеко не у всехдочерних банков доля на рынке основных видов банковских услуг развивалась повосходящей. За последние годы мы были свидетелями угасания бизнеса некоторых«дочек», сжатия их валюты баланса. Возможно, это временное явление. Бывает так,что после периода летаргии, который может длиться несколько лет, головнаяконтора вновь обращает внимание на Россию и подкрепляет свой интересдополнительными кредитными лимитами На динамично расширяющемся российском рынкепассивная позиция может привести к непреодолимому отставанию. Потерять и без тогоскромную долю на рынке несложно: всего лишь один квартал без увеличения активовприводит к откату сразу на несколько позиций в списке крупнейших российскихбанков.[3]
Среди всех иностранныхдочерних банков под полным контролем нерезидентов находятся 38 кредитныхорганизаций. На банки с иностранным участием в капитале более 50% приходится неменее 90 % всех иностранных инвестиций в отечественный банковский сектор. Наиностранные банки приходится 6,69 % нетто-активов банковского сектора и 6,23 %его собственного капитала.
Таблица 1 — Несколькоиностранных банков полностью контролируемых нерезидентами[4]Дочерний банк в России Материнская банковская группа (учредители) Страна происхождения Активы Капитал Год начала работы Мичиноку Банк (Москва) Michinoku Bank Япония 2755,1 555,9 1999 Япы Креди Москва Уаpi vе Kredi Bankasi Турция 2536 831,7 1999 Финансбанк (Москва)
Fiпans Internatioпal Holding N. V.
(91,43%). Finansbank (Suisse) S.A.
(8.57%)
Нидерланды и
Швейцария 2325 400,8 1997 Омск·6анк «БанкТуранАлемн Казахстан 2 279,5 283,7 1990 Банк Китая (ЭЛОС) Bank of China Китай 1473,7 213,7 1993 Азия-Инвест Банк
Национальный банк ВЭД
Узбекистана Узбекистан 1 213,8 304,8 1996 Банк Интеза Вanca Intesa Италия 961,5 767,0 2003 Международный банк Азербайджана — Москва
Международный Банк
Азербайджанской Республики Азербайджан 802,8 323,7 2002
Коммерческий банк
Индии
State Bank of India (60 %), Canara
bank (40 %) Индия 577 581,0 2003 Банк Мелли Иран Bank Melli Iran Иран 553,2 477,6 2002 Денизбанк Москва Denizbank AG (Австрия, 51 %), Denizbank (Турция, 49 %). Турция 499 336,6 1998 Зираат Банк (Москва) ТС Ziraat Bankasi Турция 410 133,7 1993 Анелик РУ Банк Анелик Армения 1816 25,2 2003 Инвестиционный Банк Кубани Кипрский Банк Развития, ЕБРР Смешанные·инвестиции 15б,3 91,3 1999
В данной таблице указанны иностранные банки которые создалина российском рынке дочерние организации. Так же указан год начала их работы нароссийском рынке. Так же отражены активы каждого банка по которым можно судитьо размере данных организаций.
Многие считают, что иностранные филиалы оказались бы на рынкев более выгодном положении, чем российские банки, потому что условияконкуренции были бы слишком неравны. В принципе нет возражений против тезиса ожелательности создания равных конкурентных условий для различных группучастников рынка. Другой вопрос, что именно под этим понимается и как этогодостичь.
Как и любые финансовые посредники, банки конкурируют междусобой по набору, качеству и цене своих услуг. Для иностранных банковценовая конкуренция является самой нежелательной, и они стремятся избежать ее.До сих пор не было замечено, чтобы иностранные банки занимались в Россиидемпингом, т.е. предлагали кредитные ресурсы по искусственно заниженнымставкам, не покрывающим их собственные издержки и риски. Зато иностранные банкитеоретически могут предложить более «длинные» деньги (на практике совсем необязательно предлагают). В общем плане, иностранные банки приходят на рынкистран с переходной экономикой не для того, чтобы опустить кредитные ставки исузить маржу, а как раз для того, чтобы воспользоваться сложившимся уровнемпроцентных ставок и получить прибыль. Как показали исследования последних лет,в результате деятельности иностранных банков на местном рынке ставки покредитам действительно могут понижаться, однако это происходит не в результатеих (банков) сознательных усилий. Ставки привлечения ресурсов иностраннымидочерними банками в России почти всегда ниже, чем у других участников рынка ,–это знает сегодня каждый российский вкладчик. Помимо возможности привлекатьвклады по низким ставкам благодаря своей репутации, здесь имеет значение то,что серьезный иностранный банк был бы не в состоянии «отработать» высокиеставки по вкладам из-за консервативной кредитной политики и ограниченнойдоходности активов. Есть проблема разности весовых категорий: российскимбанкам придется конкурировать на своем поле с огромными иностранными банками,тогда как до сих пор в качестве конкурентов выступали в худшем случаеиностранные дочерние предприятия, т.е. по сути российские банки с относительнонебольшим капиталом. Здесь трудно найти какое-либо решение, которое устроитвсех. Ведущие международные банки действительно накопили за десятилетия своейработы огромную финансовую мощь. Так, американские Citigroup и JPMorgan Chaseили английский HSBC Holdings каждый имеют величину основного капитала,превышающую капитализацию всей банковской системы России8. Быстро преодолетьподобный отрыв от мировых лидеров нереально, даже если государство задалось бытакой целью. Филиалы не обязаны быть большими по
определению, и величина собственных средств, которыми ихнаделят, определяется по договоренности с лицензирующим органом. На иностранныефилиалы не распространялись бы установленные Банком России резервныетребования, а значит, они оказались бы в привилегированных условиях посравнению со всеми остальными российскими банками. В Европе уровень резервныхтребований не превышает 2%, тогда как для российских банков фонд обязательныхрезервов (ФОР) действительно стал серьезным бременем. Другое дело, что этообстоятельство, мало влияет на ход событий. Ведь неучастие в формировании ФОР слихвой компенсируется для иностранцев относительно высоким уровнемрезервирования любых средств, направляемых в Россию.
Есть два варианта решения – не допускать к работе тех, кто необязан делать взносы в ФОР, или постепенно снижать ставки отчислений в ФОР для всехучастников рынка. Если верить программным документам и отчетам БанкаРоссии, то угроза инфляции миновала, и цены с каждым годом растут всемедленнее, а банки все активнее кредитуют реальный сектор. Но это значит, чтоценность ФОР как инструмента денежно-кредитной политики будет неуклонноснижаться. Напомним, что высокие ставки по обязательным резервам кредитныхорганизаций не сыграли особо заметной роли для профилактики банкротствакрупнейших коммерческих банков после 1998 года, накопленных резервов все равноне хватило, чтобы удовлетворить всех частных вкладчиков, потерявших своисбережения. Если это действительно так, то выравнивание условий для различныхкатегорий участников рынка представляется предпочтительным направлением. Приналичии соглашений об избежании двойного налогообложения налоги наприбыль уплачиваются материнским банком за границей, что может выглядит какконкурентное преимущество в пользу филиалов. Но, во-первых, любое действующее встране юридическое лицо все-таки платит различные налоги и сборы в связи спокупкой товаров и услуг, выплатой зарплаты сотрудникам и так далее.
 Во-вторых, российские ставки налогообложения находятся навполне приемлемом по европейским меркам уровне. Неучастие иностранных филиаловв системе гарантирования вкладов физических лиц тоже может трактоватьсякак неравные условия конкуренции, поскольку привлечение средств населения будетобходиться филиалам дешевле, чем российским банкам. С другой стороны, вкладчикииностранных филиалов не смогут претендовать на выплаты из системыгарантирования вкладов в гипотетическом случае дефолта филиала. Остановитьконкуренцию невозможно, даже если закрыть границу. Российские банки уже давноконкурируют за обслуживание самых привлекательных российских клиентов скрупными международными банками, а не только с их подразделениями, находящимисяв России. На иностранные дочерние банки приходится порядка 7-8% общего объемакредитования в стране. И хотя доля трансграничных кредитных требованийиностранных банков на нефинансовые частные компании России сократилась с 2001г. к началу 2004 г. с 29,4% до 22,6% общего объема полученных этими компаниямикредитов, пропорция все же составила примерно 1: 3, т.е. основной притоксредств идет напрямую из-за границы. Эта пропорция мало зависит от юридическойформы присутствия в России (дочерний банк или филиал) и задается общим объемомкредитных ресурсов, готовых прийти в страну. Либерализация валютногорегулирования России может лишь облегчить трансграничные операции на Россию.2.2 Создание в России новых банков с иностраннымиинвестициями
 
Представительствоиностранного юридического лица в России
Иностранная компанияможет работать на российском рынке, организовывая свою деятельность как черезпостоянное представительство (филиал), так и не имея такового. Например, можнодействовать, имея в России банковские счета, через агента-резидента либо путеминвестиций в российские компании.
Для ведения переговоров иосуществления иной представительской деятельности Компания может открыть натерритории России представительство. Для приобретения легального статуса иностраннаякомпания должна аккредитовать свое представительство в уполномоченныхгосударственных органах.
Представительстваиностранных фирм открываются на период, необходимый для осуществления целей,поставленных компанией.
Для открытияпредставительства компания должна представить следующие документы:
1.        Заявление, вкотором излагается цель, для осуществления которой компания просит открытьпредставительство, с описанием деятельности самой компании и подробнойинформацией о ее деловых связях с российскими партнерами.
2.        Официальныедокументы компании (устав иностранной фирмы, выписка из торгового реестра, длябанка — выписка из банковского реестра или документ, подтверждающий наличиеразрешения на занятие банковской деятельностью и так далее).
3.        Разрешениеуполномоченного органа страны инкорпорации на открытие представительства вРоссии, если такое разрешение требуется законодательством.
Аккредитующий органвправе запросить другие сведения и документы, касающиеся деятельности компании(информацию об уставном капитале иностранной фирмы, рекомендательное письмобанка, услугами которого она пользуется, и так далее).
Представительствоиностранной фирмы выступает от имени и по поручению представляемой им фирмы илифирм, название которых указано в разрешении на открытие представительства(аккредитации), и осуществляет деятельность в соответствии с российскимзаконодательством. При этом представительство иностранной фирмы можетосуществлять функции, связанные с выполнением представительских услуг в Россиив интересах других фирм с согласия аккредитующего органа, выдавшего разрешениена открытие представительства.
Иностранное юридическоелицо может также на территории РФ открыть филиал. В настоящее время юридическийстатус и порядок регистрации в РФ представительств и филиалов иностранныхкомпаний мало, чем отличается друг от друга. К примеру, если до принятия новогоФедерального закона «Об иностранных инвестициях» для регистрации филиала нетребовалась аккредитация, то теперь она необходима как для вновь создаваемыхфилиалов, так и для уже зарегистрированных.
Отличие филиалаот представительства
Представительствомявляется обособленное подразделение юридического лица, расположенное вне местаего нахождения, которое представляет интересы юридического лица и осуществляетих защиту. Филиал представляет собой обособленное подразделение юридическоголица, расположенное вне места его нахождения и осуществляющее все его функцииили их часть, в том числе и функции представительства.
Филиалы, в отличие отпредставительств, должны указывать величину стоимостной оценки капитала,вносимого иностранным юридическим лицом в основные фонды филиала в Положение офилиале.
Срок аккредитациипредставительства — от одного до трех лет, филиалов — от одного до пяти.
Существуют отдельные видылицензий, получить которые могут только филиалы (например, издательскаядеятельность).
Представительства иФилиалы являются обособленными подразделениями юридического лица,расположенными вне места его нахождения и не являющиеся, юридическими лицами.Представительство иностранной компании создается на территории РоссийскойФедерации в целях развития сотрудничества в области экономики, инвестиций ивнешнеэкономических связей. Оно представляет интересы юридического лица иосуществляет их защиту.
Иностранная компанияможет открыть одно представительство. В случае необходимости Представительствоможет открывать свои региональные отделения.
Филиал иностраннойкомпании создается в целях осуществления на территории Российской Федерациивсех функций юридического лица или их части, в том числе функциипредставительства.
Представительства ифилиалы наделяются имуществом создавшего их юридического лица и действующим наосновании утвержденных им положений.[5]2.3 Иностранные банки на российскомрынке — слияние и поглощение
По данным журнала«Слияния и поглощения», в 2004 г. на российском банковском рынкесостоялось 16 М&А сделок, в 2005 г. -13, и за первые семь месяцев 2006 г.-14. При этом объем сделок за эти периоды составил, по разным оценкам, от 800млн. до 1000 млрд. долл. США в 2004 г., 0;- 700 до 900 млн. долл. США — в2005г. и около 1,3-1,4 млрд. долл. США в январе-июле 2006 г.
Крупнейшими сделками в2005 г. стали слияние группы «НИКойл» с группой «Уралсиб»,выкуп банков «Траст» и «Менатеп СПб» менеджментом этихбанков, покупка «Внешторгбанком» Гута-Банка, приобретение компанией«РТК-Лизинг» Связь-Банка, а также сделка GE Соnsumеr Finаnсе по приобретению Дельта-Банка.
В 2005 г. крупнейшимистали сделки по приобретению Внешторгбанком Промстройбанка, банка«Дельтакредит» группой Societe Gепегаlе, а также сделка компании«Русфинанс», принадлежавшей Societe Gепегаlе и Ваring Vostok Capital Раrtnеrs, поприобретению самарского Промэк-банка. за первые семь месяцев 2006 г. самымизначительными стали сделка по приобретению венгерским ОТР Ваnk Инвестсбербанка, а также покупкагруппой Rаiffеisеn одного изкрупнейших частных банков — Импэксбанка. Эта сделка позволила банку Rаiffеisеn стать седьмым крупнейшим банком внашей стране.
Доля иностранныхинвесторов на российском банковском рынке слияний и поглощений растет, как вколичественном, так и в денежном выражении. В 2005 г. иностранными инвесторамибыла заключена только одна сделка по приобретению российского банка, в 2005 г.их было пять, а за семь месяцев 2006 г. — шесть. В стоимостном выражении объем сделок,в которых покупателями выступали иностранные инвесторы, выросла с 11% в 2004 г.д031% в 2005 г. А по итогам семи месяцев 2006 г. и вовсе достигла 87%.[6]
Иностранные банкистараются закрепиться на российском рынке, соответственно с каждым годом долябанков находящихся под полным контролем иностранных инвесторов возрастает. Этосвязанно с тем, что российский рынок банковских услуг является одним изкрупнейших, динамично развивающихся мира с огромным потенциалом.
Так как российскийбанковский рынок стал более защищен со стороны правовой базы, это стало ещеодним фактором привлекательности его для иностранных инвесторов. С введением измененийв правовую базу, произошла либерализация валютного законодательства,совершенствование законов о противодействии отмыванию преступных доходов,создание системы страхования вкладов и введение института кредитных историй.
По данным Центральногобанка России, еще в начале 2005 г. доля нерезидентов в капитале российскихбанков немногим превышала 6%, а по итогам 2005 года она превысила 11%, а на 1июля 2006 г. вплотную приблизились к 13%. Принимая во внимание, повышеннуюактивность иностранных банков на российском рынке слияний и поглощений, уже вближайшие месяцы вероятно преодоление 15-процентного рубежа.[7]
Также неуклонно растет количествоиностранных банков с иностранными инвестициями. Рост числа банков полностьюнаходящихся под контролем у иностранных инвесторов, говорит о привлекательностиРоссийского банковского рынка на долгосрочной основе.
Сентябрьская продажавторого 10-процентного пакета акций Росбанка группе Societe Gеnеrаlе (первый 10-процентный пакет был продан в июне 2006 г.)вместе с опционом на приобретение еще 30% с правом реализации до конца 2008 г.стало знаковым подтверждением повышенного внимания к российскому банковскомусектору со стороны крупных иностранных финансовых корпораций. Реализацияопциона позволит французской группе получить контрольный пакет Росбанка,потратив в общей сложности 2,3 млрд. долл., беспрецедентную сумму дляроссийского банковского рынка слияний и поглощений[8].
Из-за активностииностранных инвесторов произошла консолидация российского банковского сектора,связанная с экспансией в регионы и в розничный сегмент банковского рынка.Главными объектами сделок по слиянию и поглощению в основном являютсярегиональные банки с разветвленной сетью отделений на местах и ориентированныепреимущественно на розничный сектор, либо крупные московские банки с развитойфилиальной сетью.
Так как самостоятельноеразвитие филиальной сети занимает много времени и усилий, то покупка надежногорегионального банка со сформировавшейся клиентской базой, и развитой местнойфилиальной сетью является более удобным способом для выхода на данныйрегиональный рынок. Существуют, конечно, и риски связанные с интеграциейприобретенного банка, но при правильно выстроенной стратегии они сводятся кминимуму.
Соответственно,иностранные банки делают ставку на покупку действующих банков с целью быстрогои эффективного развития своего бизнеса. Это связанно с тем, что они имеютсолидную поддержку в лице своих материнских крупных финансовых корпораций изначительный опыт интеграции вновь приобретенных активов.
Владельцы таких банков, впервую очередь региональных, понимают, что для успешного развития данногопредприятия необходимо, либо резко увеличивать размер собственного капитала,чтобы обеспечить быстрые темпы дальнейшего развития и выдержать конкуренцию состороны крупных московских и иностранных кредитных организаций, либоиспользовать момент для успешного выхода из бизнеса, продав свои банки болеекрупным финансовым институтам. С учетом ограниченных возможностей понаращиванию капитала, в том числе связанных с выходом на IPO средних российских банков, особеннов регионах, продажа своего бизнеса многим представляется наиболее выгоднымвыходом из сложившейся ситуации. Тем более что в настоящее время среди банков сразвитой региональной филиальной сетью особенно ценны для иностранных банковте, которые обладают наиболее сильными позициями на московском и петербургскомбанковских рынках, а не в регионах, и в силу бурного развития банковскогоритейла.
За последние 7 летпроизошел заметный рост розничного сегмента банковского бизнеса. Этообусловлено общим экономическим ростом, который привел к значительномуувеличению доходов населения. Это, вызвало большой приток денег в банковскуюсистему. Так же это привело к существенному росту спроса на кредиты, особеннопотребительские.
Так как иностранные банкиобладали доступом к более дешевым кредитным ресурсам на западных рынках капиталов,и предлагали более широкий спектр услуг, то они делали упор на развитиекорпоративного направления своего бизнеса. В 2002—2004 гг. доля иностранныхбанков в совокупном капитале российских банков стабильно держалась науровне6%, поскольку корпоративное кредитование не требовало прямого участия вроссийской банковской системе. Однако ситуация обусловленная высокими темпамироста розничного банковского бизнеса, сделала необходимым физическоеприсутствие иностранных банков в России для развертывания ритейловых операций.Если активная экспансия иностранных банков в регионы будет продолжаться, этоприведет к дальнейшему росту количества и объемов сделок по слиянию ипоглощению на российском банковском рынке. Высокая активность таких крупныхзападных банковских групп, как Societe Generate, Raiffeisen и Вапса intesa, свидетельствует о повышенном внимании к российскомубанковскому рынку со стороны крупных европейских финансовых корпораций
Из-за продолжающегосяразвития банковского сектора России, улучшения законодательной базы, ростадоходов и спроса на банковские услуги со стороны компаний и населения, снижениявлияния криминальных и полукриминальных структур на российские банки нароссийский рынок уже выходят крупные иностранные банки не только из Европы, но ииз США и Юго-Восточной Азии. При этом их стратегией, становится вложение своихинвестиций в уставной капитал одного из крупнейших российских банков, а несамостоятельный выход на рынок и дальнейшая экспансия в регионы, посколькукрайне сложно добиться опережающего роста в условиях возрастающей конкуренции идогнать лидеров российского банковского рынка. С учетом быстрого роста долииностранного капитала в российской банковской системе и высокой вероятности еедальнейшего увеличения все чаще и острее встает вопрос об ограничении участияиностранных инвесторов в капитале российских банков.
Существует лишь немногопривлекательных российских инвестиционных банков, достаточно крупных ипредоставляющих широкий спектр услуг, которыми могут заинтересоваться гиганты мировогоинвестиционного банковскогобизнеса. Поэтому, в отличие от секторакоммерческих банков, наиболее вероятным представляется самостоятельноеформирование иностранными инвестиционными банками своего бизнеса в России.
В целом у российскогобанковского сектора огромный потенциал роста. Совокупные активы банков и объемвыданных ими кредитов не превышают, соответственно, 1/2 и 1/3 ВВП России, чтозначительно ниже, чем на развитых рынках. Начиная с 1999 г. темпы роста,демонстрируемые банками, намного опережают темпы роста ВВП страны. Все это, атакже стратегическое положение в мире России и ее рынков, в том числе ибанковского, обеспечит привлекательность нашей страны для иностранныхинвесторов в долгосрочной перспективе и будет способствовать росту сделокслияний и поглощений вфинансовом секторе.[9]