Денежно-кредитная политика Центрального Банка Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Челябинский государственный университет»ЭКОНОМИЧЕСКИЙФАКУЛЬТЕТ                                                          Кафедра финансов и кредита                                      ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ
                                            КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Деньги. Кредит. Банки»
                     Работу выполнила:
                     Студентка гр.31ФС-302
                     Сабирянова Ю.Р.
                     Работу проверила:
                    Стародубова Н.Н.
ЧЕЛЯБИНСК
  2008
                                             ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………….…3ГЛАВА 1  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ-ПОЛИТИКИ……………………………………………………………………61.1 Сущность ифункции денежно-кредитной политики……………………61.2 Принципыденежно-кредитной политики……………………. ………….71.3 Целиденежно-кредитной политики………………………………………91.4 Основные типыденежно-кредитной политики (политика дешевых и дорогихденег)……………………………………………………….................11ГЛАВА 2   РОЛЬЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ В ПРОВЕДЕНИИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ……………………………………...152.1 Сущность ифункции Центрального Банка РФ…………………………..152.2 Направленияденежно-кредитной политики Банка России……..............182.3 Основныеинструменты денежно-кредитной политики ЦБР……………20ГЛАВА 3ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ    НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ…………………………………………………273.1.Современныеправовые основы регулирования денежно-кредитной политики Центральным банкомРФ……………………………………………273.2 Состояние иперспективы развития денежно-кредитной системы в России……………………………………………………………………………39ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….49СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………53ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………..……………………………………..56                                                                     
ВВЕДЕНИЕ
Денежно — кредитная политикапредставляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемыхЦентральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемоговоздействия на состояние кредита и денежного обращения. Одним из необходимыхусловий эффективного развития экономики является формирование четкого механизмаденежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банкувоздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческихбанков, добиваться стабилизации денежного обращения.
В идеаледенежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полнуюзанятость и экономический рост — таковы ее высшие и конечные цели. Однако напрактике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущнымпотребностям экономики страны задачи.
Нельзя забывать и о том,что денежно-кредитная политика — чрезвычайно мощный, а потому необыкновенноопасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена ипечальная альтернатива — усугубление сложившихся в экономике негативныхтенденций.
В настоящее время вРоссии экономическая ситуация и обстановка в денежном секторе являетсядостаточной сложной: Правительство, Министерство финансов и Банк Россиивынуждены действовать в условиях недостаточности денежной массы, недооценкифинансовых активов и активного платежного баланса. Поэтому тема курсовой работыявляется актуальной, т.к. именно от того, как Россия будет строить своюденежно-кредитную политику, насыщать экономику деньгами, возвращая им рольвсеобщего средства обращения, платежа и накопления, изживать суррогаты и иностраннуювалюту из внутреннего национального оборота, будет зависеть ее будущее.
Всоответствии с Федеральным законом РФ «О Центральном банке РоссийскойФедерации (Банке России)» Центральному банку РФ предписано выполнениеследующих функций:
¨ вовзаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывать и проводитьединую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту иобеспечение устойчивости рубля;
¨ монопольноосуществлять эмиссию наличных денег и организовывать их обращение;
¨ бытькредитором последней инстанции для кредитных организаций, организовыватьсистему рефинансирования;
¨ устанавливатьправила осуществления расчетов в Российской Федерации;
¨ устанавливатьправила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности длябанковской системы;
¨ проводитьгосударственную регистрацию кредитных организаций, выдавать и отзывать лицензиикредитных организаций, занимающихся их аудитом;
¨ осуществлятьнадзор за деятельностью кредитных организаций и т.д.
 Нопрежде всего Центральный банк Российской Федерации выполняет функциюденежно-кредитного регулирования экономики и эмиссионную функцию.
Целью курсовой работы являетсярассмотрение государственной политики в области денежного обращения и кредита,направленной на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции,обеспечение занятости и выравнивание платежного баланса. Денежно-кредитнаяполитика осуществляется Центральным банком в тесном контакте с ПравительствомРФ и Министерством финансов.
Центральныйбанк регулирует экономику через денежно-кредитную систему. Поэтому задачамикурсовой работы являются:
- раскрытиепонятия денежно-кредитной политики,
- анализпринципов денежно-кредитной политики,
- рассмотрениеинструментов и критериев денежно-кредитной политики,
- ознакомлениес «Основными направлениями единой государственной денежно — кредитнойполитики».
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ-ПОЛИТИКИ
1.1 Сущность и функцииденежно-кредитной политики
Денежно-кредитнаяполитика – это совокупностьмероприятий, осуществляемых государством в области денежного обращения икредитования.
Основой развития инадежного, устойчивого функционирования банковской системы являетсяформирование гибкого механизма денежно — кредитного регулирования экономики,позволяющего государству эффективно воздействовать на хозяйственную активность,контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизацииденежного обращения.
Наделенный государствомособыми правами Центральный банк является проводником общегосударственнойполитики стабилизации экономики, товарно-денежной сбалансированности. Переход крыночной экономике предполагает повышение эффективности и оперативностиосуществления денежно-кредитной политики на макроуровне.
Денежно-кредитная политикана макроуровне представляет собой целенаправленную деятельность Центральногобанка (при содействии Министерства экономики и финансов и при необходимостииных центральных ведомств) по выполнению общегосударственных задач. Основнымобъектом денежно-кредитного регулирования выступает совокупная наличная ибезналичная денежная масса в экономике. Конечная цель данного регулирования состороны Центрального банка заключается в обеспечении товарно-денежной сбалансированностив хозяйстве, стимулировании экономического роста, достижении стабильностинациональной валюты, урегулировании государственного долга.
Для реализации возложенных на него  функций  ЦБРучаствует в разработке экономической  политики  Правительства  РоссийскойФедерации.
 Банк России и ПравительствоРоссийской  Федерации  информируют  друг друга о предполагаемых действиях,имеющих  общегосударственное  значение, координируют свою политику, проводятрегулярные консультации.
     Банк Россииконсультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска государственных  ценных  бумаг  и  погашения государственного долга с учетом ихвоздействия  на  состояние  банковской системы и приоритетов единойгосударственной денежно-кредитной политики.
1.2 Принципыденежно-кредитной политики ЦБ РФ.
В современных условиях в основе денежно-кредитной политикибольшинства стран лежит принцип «компенсационного регулирования», основанный насочетании двух противоположных комплексов мероприятий, которые применяются наразличных фазах экономического цикла. Таким образом, принципы денежно-кредитнойполитики можно разделить на:
- принципыэкспансии (стимулирование кредитных операций, снижение нормы процента,нагнетание в платежный оборот дополнительных денежных средств),
- принципырестрикции (ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок,торможение темпов роста денежной массы в обращении).
Рассмотрим более подробноэти направления денежно-кредитной политики государства:
— проведение экспансионистской илирасширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитованияи увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуацииЦентральный банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов длякоммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономикенаблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политикудешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельнопроисходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставкии, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, атакже реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынкеобостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынужденыснижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Этоособенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики.Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средствапроизводства, а домашние хозяйства — покупать потребительские товары. Происходитувеличение спроса на товарном рынке и создаются предпосылки для экономическогороста. Эта политика проводится в период застоя.
— проведение рестриктивной илиограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентнойставки. При росте инфляции Центральный банк проводит политику дорогих денег,что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случаепроисходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке,рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, содной стороны,  стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другойстороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъектырынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулированияиспользуется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банкистремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходамиот активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Какизвестно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционныхожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то ибанки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъемеэкономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.
1.3Цели денежно-кредитной политики
Основополагающей целью денежно-кредитной политики являетсяпомощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейсяполной занятостью и отсутствием инфляции. Денежно-кредитная политика состоит визменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объемапроизводства, занятости и уровня цен. Центральный банк главный, но неединственный орган регулирования. Существует целый комплекс регулирующихорганов. Осуществляя кредитное регулирование, государство преследует следующиецели: воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляярегулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, оно, такимобразом, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепленияденежного обращения, поддержки национальных экспортеров на внешнем рынке. Такимобразом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегическихзадач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятийсвободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок,внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеетсвои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненногоуровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно впервом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширениекредитной деятельности банков, а во втором случае — на ее сокращение, переходук политике «дорогих денег».
С помощью кредитногорегулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержатьрост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредитдля стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства.
Кредитная политика осуществляетсякосвенными и прямымиметодами воздействия. Различие между ними состоит втом, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие черезликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты кредитованияэкономики (т.е. количественные ограничения кредита).
В условияхвысокоразвитой рыночной экономики в основе денежно-кредитной политики лежитпринцип «компенсационного регулирования». Принцип компенсационногорегулирования включает сочетание двух комплексов мероприятий:
· политикиденежно-кредитной рестрикции (ограничения кредитных операций, повышения уровняпроцентных ставок, торможения темпов роста денежной массы в обращении);
· политикиденежно-кредитной экспансии (стимулирование кредитных операций через снижениенормы процента и увеличение денежной массы в обращении).
Политикаденежно-кредитной рестрикции (политика «дорогих денег») применяется вусловиях циклического оживления хозяйственной конъюнктуры. Политикаденежно-кредитной экспансии (политика «дешевых денег») применяется вкризисной фазе цикла, в условиях падения производства и увеличения безработицы.Она заключается в стимулировании кредитных операций банков, введении болеельготных условий кредитования в целях хозяйственного оживления. Эти политикиболее широко рассматриваются далее.
По мнению автора,основные цели денежно — кредитной политики государства меняются в зависимостиот уровня социально-экономического развития, на котором находится этогосударство.
Приоритет целейденежно-кредитной политики определяется состоянием  государственных финансов,стабильностью экономики государства или ее отсутствием, наличиемсбалансированности доходов и расходов государственного бюджета или егодисбалансом.
В связи сэтим, представляется нецелесообразным пытаться описать подробно целиденежно-кредитной политики без их привязки к характеристике социально-экономического уровняразвития государства. В общем случае, основнымицелями денежно-кредитной политики государства являются:
· регулированиеэкономической активности агентов экономических отношений;
· достижение уровняпроизводства, характеризующегося минимальной безработицей;
· созданиебезинфляционной экономики.
В предстоящий трехлетнийпериод (данные 2004 г.) Правительством Российской Федерации и Банком Россиидолжна быть реализована задача снижения инфляции до 7,5 — 8,5% в 2005 году, 6,0- 7,5% в 2006 году и 5,0 — 6,5% в 2007 году, что соответствует основнымпараметрам сценарных условий социально-экономического развития РоссийскойФедерации на 2005 год и на период до 2007 года.
Снижение инфляции дозапланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики на2004-2007 г.
Банк России исходя изпредварительных расчетов состояния платежного баланса страны, проектафедерального бюджета на 2005 год и других факторов, воздействующих на инфляцию,считает возможным принять в качестве цели денежно-кредитной политики на 2005год ограничение прироста потребительских цен в пределах 7,5 — 8,5%.
Поставленной цели пообщему уровню инфляции на потребительском рынке соответствует уровень базовойинфляции 7 — 8%.1.4 Основные типы денежно-кредитной политики (политикадешевых и дорогих денег).В этой главе рассматриваются механизмы реализации основныхтиповденежно-кредитной политики. Пусть экономика столкнулась сбезработицей и со снижением цен. Следовательно, необходимо увеличитьпредложение денег. Для достижения данной цели применяют политику дешевых денег,которая заключается в следующих мерах. Во-первых, центральный банк долженсовершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческихбанков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной ставки и, в-третьих,нужно нормативы по резервным отчислениям. В результате проведенных мерувеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточныерезервы являются основой увеличения денежного предложения коммерческими банкамипутем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая ростинвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Извышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделатькредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходови занятость. В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами,что порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытатьсяпонизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег.Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Этоосуществляется следующим образом. Центральный банк должен продаватьгосударственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервыкоммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, чтоавтоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третьямера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческихбанков к увеличению своих резервов посредством заимствования у центральногобанка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. Врезультате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобыудовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счетслишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требованиерезервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить своитекущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старыевыплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышениенормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшаясовокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается вограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек длятого, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.Необходимо отметить сильные и слабые стороны использованияметодов денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономикустраны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие доводы.Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой. Известно,что применение фискальной политики может быть отложено на долгое время из-заобсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело сденежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы, регулирующиекредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о покупке и продажеценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и процентную ставку.Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых странах данная политикаизолирована от политического давления, кроме того, она по своей природе мягче,чем фискальная политика и действует тоньше и потому представляется болееприемлемой в политическом отношении.Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогихденег, если ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизитьрезервы коммерческих банков до точки, в которой банки вынуждены ограничитьобъем кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевыхденег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то естьвозможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать, чтобанки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При такойситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное явлениеназывается цикличной асимметрией, причем она может оказаться серьезной помехойденежно-кредитного регулирования во время депрессии. В более нормальные периодыувеличение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитови, тем самым, к росту денежного предложения.Другой негативный фактор, замеченный некоторыминеокейнсианцами, заключается в следующем. Скорость обращения денег имееттенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым,тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, тоесть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна квозрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличенияпредложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращенияденег.Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денегснижается, при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает увеличениескорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут рассматриваться какденежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. И, следовательно,при политике дешевых денег, как было сказано выше, скорость обращения денежноймассы падает, а, значит, и общие расходы сокращаются, что противоречит целямполитики. Аналогичное явление происходит при политике дорогих денег.
ГЛАВА 2 РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ В ПРОВЕДЕНИИДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ2.1. Сущность и функции Центрального Банка РФЦентральный Банк РФ (Банк России) — государственноекредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулированияденежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официальногозолотовалютного резерва. Является банком банков, агентом правительства приобслуживании госбюджета.Центральный Банк РФ наделяется также правом выпуска денег игосударственных ценных бумаг, устанавливает нормативную величину кредитногоспроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет им кредиты,является кассовым центром. Основная его задача — это проведение государственнойполитики в области эмиссии, кредита, денежного обращения.Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организациии деятельности Банка России как публично-правовой организации законодательноопределяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом «ОЦентральном Банке Российской Федерации (Банке России)» и другимифедеральными законами. Согласно Конституции Российской Федерации главнойзадачей Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля. Основнымицелями деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способностии курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укреплениебанковской системы России; обеспечение эффективного и бесперебойногофункционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется БанкомРоссии независимо от органов государственной власти. Получение прибыли невходит в цели деятельности Банка России.Принцип независимости — ключевой элемент статусаЦентрального Банка Российской Федерации — проявляется, прежде всего, в том, чтоБанк России не входит в структуру федеральных органов государственной власти ивыступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежнойэмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическимлицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иноеимущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия повладению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляютсясамим Банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества БанкаРоссии без его согласия не допускаются. Финансовая независимость ЦентральногоБанка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет своирасходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах. Банк России подотчетен Государственной Думе ФедеральногоСобрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает отдолжности Председателя Банка России (по представлению Президента РоссийскойФедерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитораБанка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерациии аудиторское заключение.Функции Банка России:· во взаимодействии с Правительством Российской Федерацииразрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику,направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;· монопольно осуществляет эмиссию наличных денег иорганизует их обращение; · является кредитором последней инстанции для кредитныхорганизаций, организует систему рефинансирования;· устанавливает правила осуществления расчетов в РоссийскойФедерации;устанавливает правила проведения банковских операцийбухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;· осуществляет государственную регистрацию кредитныхорганизаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций,занимающихся их аудитом;· осуществляет надзор за деятельностью кредитныхорганизаций;· регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациямив соответствии с федеральными законами; · осуществляет самостоятельно или по поручениюПравительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимыхдля выполнения своих основных задач;· осуществляет валютное регулирование, включая операции попокупке и продаже иностранной валюты; · определяет порядок осуществления расчетов с иностраннымигосударствами;· организует и осуществляет валютный контроль какнепосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии сзаконодательством Российской Федерации;· принимает участие в разработке прогноза платежногобаланса Российской Федерации и организует составление платежного балансаРоссийской Федерации;· проводит анализ и прогнозирование состояния экономикиРоссийской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных,валютно-финансовых и ценовых отношений; · публикует соответствующие материалы и статистическиеданные, а также выполняет иные функции в соответствии с федеральными законами.
Дляреализации возложенных на него функций Центральный Банк РФ участвует вразработке экономической политики Правительства Российской Федерации.
Банк России иПравительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемыхдействиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику,проводят регулярные консультации.
Банк Россииконсультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпускагосударственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом ихвоздействия на состояние банковской системы и приоритетов единойгосударственной денежно-кредитной политики.
2.2.Направления денежно-кредитной политики Банка России.
Денежно-кредитнаяполитика государства осуществляется через Центральный Банк РФ, как правило, подвум направлениям:
проведениеэкспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулированиемасштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости отэкономической ситуации Центральный Банк осуществляет удорожание или удешевлениекредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если вэкономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводитполитику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными.Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижениюпроцентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций иделовой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП).Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережаетспрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с цельюпривлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивногосостояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньгив средства производства, а домашние хозяйства — покупать потребительскиетовары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылкидля экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;
проведениерестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной наувеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводитполитику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает еготруднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственныхценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетнойставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцевденег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающихбрать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценныебумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции ивысоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте покредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами,осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставказависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли,а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получатобратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем,процентные ставки будут расти.
Главнойзадачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу ЦентральныйБанк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможномускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижениябезработицы и увеличения реальных доходов населения. 2.3 Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ.В соответствии со статьей 35 Федерального закона «ОЦентральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. Федеральногозакона от 26.04.95 N 65-ФЗ) основными инструментами и методамиденежно-кредитной политики Банка России являются:нормативы обязательных резервов, депонируемых в БанкеРоссии (резервные требования);процентные ставки по операциям Банка России;операции на открытом рынке;рефинансирование банков;валютное регулирование;установление ориентиров роста денежной массы;прямые количественные ограничения.Обязательные резервы. Политика минимальных резервов впервыебыла опробована в США в 30-е годы, и сразу после второй мировой войны еевнедрили в практику центральные банки всех ведущих капиталистических стран.Минимальные резервы — это вклады коммерческих банков в центральном банке,размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении кбанковским обязательствам. Первоначально практика резервирования средствпредназначалась для страхования коммерческих банков. ЦБ берет на себя функциюаккумулирования минимального резерва, который не подлежит кредитованию. Другая функция подобного резервирования заключается в том,что, изменяя процент резерва, ЦБ влияет на сумму свободных денежных средствкоммерческих банков. В период бума для его «охлаждения» ЦБ повышает нормурезерва, а в период кризиса — наоборот. Повышение нормы резерва на 1 — 2процентных пункта — действенное средство ограничения кредитной экспансии. Какправило, норма минимальных резервов дифференцируется. Норма обязательных резервов широко используетсягосударством для увеличения или уменьшения свободной денежной массы.Естественно, увеличение нормы обязательного резервирования влечет за собойуменьшение свободной денежной массы. Обязательные резервы — это часть суммыдепозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентныхвкладов в Центральном Банке.Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах отобъемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов(например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современныхусловиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов(эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банкиотчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществленияконтрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также длямежбанковских расчетов.Банки могут хранить и избыточные резервы — некоторые суммысверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличенияпотребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, которыйони могли бы получать, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентнойставки уровень избыточных резервов обычно снижается.Чем выше устанавливает Центральный банк норму обязательныхрезервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческимибанками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежныймультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяянорму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамикуденежного предложения.Ms = [(cr +1)/(cr +rr)] x MB,где Ms — предложение денег,cr — коэффициент депонирования ( наличность -депозиты ),rr — норма резервирования ( резервы — депозиты ),MB — денежная база.На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольноредко, поскольку сама процедура носит громоздкий характер, а сила воздействияэтого инструмента через мультипликатор значительна.Рефинансирование банков.Ставка рефинансирования — очень мощный инструментвоздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому онаотносительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительныепоследствия для банковской системы в целом. Государство не должно допускатьрезких изменений ставки рефинансирования. — Нормы обязательного инвестированияв государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) отражаютнестабильность российской экономики. Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой«удорожание» кредитов и, следовательно, снижение инвестиций. Этот инструментденежно-кредитной политики не всегда использовался грамотно и часто вступал впротиворечия с другими составляющими государственной политики.В настоящее время рефинансирование осуществляется путемпредоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардныхкредитов.Девизные операции (валютные интервенции) — этопокупка и продажа иностранной валюты для поддержания в определенных пределахкурса национальной денежной единицы.Существует три альтернативных критерия определенияэффективности валютных интервенций.«Направление» — если направление движения валютного курсасовпадает с направлением интервенции, то она эффективна. Иными словами, еслицентральный банк продает или покупает валюту, то ее курс должен,соответственно, понижаться или повышаться.«Сглаживание» — интервенция эффективна, когда усилиями ЦБзамедляется развитие тренда. Если курс падает, то интервенция должна приводитьк плавному падению, а если увеличивается — то к торможению роста.«Разворот» — интервенция эффективна, когда выполняется нетолько первый критерий, но и в ходе интервенции полностью нивелируетсяколебание валютного курса за предыдущий период. Происходит разворот тренда илицентральный банк «гребет против течения».В результате анализа, о котором говорилось ранее, былиполучены следующие данные (См. Приложение 3)Доли успешных и провальных интервенций за период с января1997 года по июль 2000 года отражены в диаграмме.По результатам анализа можно сделать несколько выводов.До валютного кризиса августа 1998 года Центральный банк РФбыл наиболее успешен в сглаживании колебаний валютного курса (в 78% случаев) именее успешен в поддержании тенденций на рынке (47% случаев).После кризиса и введения плавающего курса общая эффективностьвалютных интервенций Банка России снизилась.По значениям третьего критерия можно сделать вывод, что вРоссии не смогли «перебороть» рынок и осуществить разворот тренда. С такойнизкой эффективностью в периоды финансовых потрясений ЦБР не сможет исключительносилами одних интервенций противостоять валютному кризису.Но эти выводы отнюдь не свидетельствуют о низкомпрофессионализме Центрального банка. Международные исследования обнаружили, чтоэффективностью обладают лишь интервенции центральных банков США, Японии иГермании. Большинство же центральных банков в этом преуспело мало. Например,слабое влияние валютных интервенций на курс национальной денежной единицыотмечено в таких развитых странах, как Швеция и Канада.Операции на открытом рынке — покупка и продажагосударственных ценных бумаг с целью увеличения или уменьшения средствкоммерческих банков. Путем изменения объема купли-продажи ценных бумаг и уровняцен, по которым они продаются или покупаются, центральный банк можетосуществлять гибкое и быстрое воздействие на кредитную активность коммерческихбанков.Операции на открытом рынке — третий способ контроля над денежноймассой. Он широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг изатруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этотинструмент денежного регулирования предполагает куплю — продажу Центральнымбанком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так какдеятельность Центрального банка на первичных рынках во многих странах запрещенаили ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственныеоблигации.Когда ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, онувеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счетекоммерческого банка в Центральном Банке для подобных операций), соответственнов банковскую систему поступают дополнительные «деньги повышенной мощности» иначинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабырасширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массыраспределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит вналичность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если ЦБ продает ценныебумаги, процесс протекает в обратном направлении.Таким образом, воздействуя на денежную базу через операциина открытом рынке, Центральный Банк регулирует размер денежной массы вэкономике. Часто подобные операции осуществляются Центральным Банком в формесоглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, например, продаетценные бумаги с обязательством выкупитьих по определенной (более высокой)цене через некоторый срок. Платой за предоставленные взамен ценных бумагденежные средства служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа.Соглашения об обратном выкупе широко распространены в деятельности коммерческихбанков и фирм.Еще одним классическим инструментом в практике центральныхбанков является политика учетной ставки, т.е. установление ставки процента закредиты, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам (ставки рефинансирования).Коммерческие банки предоставляют ЦБ платежные обязательства — векселя. Этомогут быть как собственные векселя банков, так и обязательства третьих лиц,имеющиеся в банках. ЦБ покупает, учитывает эти векселя, удерживая при этомопределенный процент в свою пользу. Средства, полученные от ЦБ, предоставляютсязаемщикам коммерческих банков. Цена этого кредита — процентная ставка — должнабыть выше учетной, иначе коммерческие банки будут убыточны. Поэтому, если ЦБповышает учетную ставку, это приводит к удорожанию кредита для клиентовкоммерческих банков. Это, в свою очередь, способствует уменьшению займов и,следовательно, снижению инвестиций. Таким образом, манипулируя учетной ставкой,ЦБ имеет возможность влиять на капиталовложения в производство.
ГЛАВА 3 ОСОБЕННОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦБ РФ НАСОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ3.1.Современные правовые основы регулированияденежно-кредитной политики Центральным банком РФ.Центральный банк — это банк, возглавляющий банковскуюсистему страны, имеющий монопольное право эмиссии банкнот и осуществляющийкредитно-денежную политику в интересах национальной экономики.Банковская система РФ является двухуровневой и включаетЦентральный банк РФ (Банк России) и кредитные организации.При этом кредитная организация — это юридическое лицо,которое для извлечения прибыли как основной цели своей дея-тельности на основании специальногоразрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции. Кредитнаяорганизация образуется на основе любой собственности как хозяйственноеобщество.Кредитные организации подразделяются на банки, осуществляющиевесь спектр банковских операций, и небанковские кредитные организации, имеющиеправо на проведение отдельных банковских операций.Банк России является юридическим лицом, имеет печать сизображением Государственного герба РФ и своим наименованием.Деятельность Центрального банка РФ определяетсяКонсти-туцией РФ, Федеральным законом «О Центральном банке РоссийскойФедерации (Банке России)» и другими федеральными законами.Правовое положение Банка России и его взаимоотношения скредитными организациями определяются на основе того, что, с одной стороны, ЦБРФ наделен широкими властными полномочиями по управлению денежно-кредитнойсистемой Российской Федерации, а с другой — он является юридическим лицом,вступающим в соответствующие гражданско-правовые отношения с банками и другимикредитными организациями.Банк России осуществляет надзор за деятельностью кредитныхорганизаций, принимает необходимые меры по защите интересов вкладчиков.Конституционные основы банковского права выполняютследующие определяющие функции:1) программируют банковскую деятельность, распространяя нанее правовой режим предпринимательства и устанавливая свободу передвижениякапитала и финансовых услуг;2) устанавливают тот минимум гарантий прав и интересовучастников банковских правоотношений, который не может быть ограниченспециальными банковскими нормами; 3) создают базу для единообразного банковского правовогорегулирования, устанавливая, что правовые основы единого рынка, финансовое,валютное, кредитное регулирование и денежная эмиссия относятся к компетенцииРоссийской Федерации. Подотчетность Банка России Государственной Думе означает,что назначение на должность и освобождение от должности его Председателяосуществляются Государственной Думой по представлению Президента РФ. Крометого, Государственная Дума назначает и освобождает от должности членов Советади-ректоров Банка России. Банк России представляет Государственной Думе на рассмотрение годовойотчет и аудиторское за-ключение. Помимо этого Государственная Дума проводитпарламентские слушания о деятельности Банка России и заслушивает доклады егоПредседателя.Банк России независим в пределах выполнения своих полномочий,поэтому федеральные органы государственной власти, органы государственнойвласти субъектов РФ и органы местного самоуправления не имеют права вмешиватьсяв его деятельность. В противном случае Банк России информирует об этомГосударственную Думу и Президента РФ.Банк России несет ответственность в порядке, установленномфедеральными законами.Он имеет право обращаться в суды с исками о признаниинедействительными правовых актов федеральных органов государственной власти,органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления.В суде и арбитражном суде интересы Банка России могутпредставлять руководители его территориальных учреждений и другие должностныелица Банка России, которые получают соответствующую доверенность вустановленном порядке.Банк России имеет двойственную правовую природу: с однойстороны, он является органом государственного управления специальнойкомпетенции, осуществляя управление денежно-кредитной системой, а с другой -юридическимлицом и может совершать гражданско-правовые сделки с российскими и иностраннымикредитными организациями, с государством в лице Правительства РФ.Таким образом, в рамках своей правоспособности ЦБ РФнаделен правом осуществлять все виды банковских операций с российскими ииностранными кредитными организациями, Правительством РФ, представительными иисполнительными органами власти субъектов РФ, органами местного самоуправления,государственными внебюджетными фондами, воинскими частями и военнослужащими.Банк России не вправе осуществлять бан-ковские операции с юридическими лицами,не имеющими лицензии на проведение банковских операций, и физическими лицами,за исключением случаев, указанных в законе.Банк России имеет право представлять кредиты на срок неболее одного года, обеспечением для которых могут выступать: — золото и другие драгоценные металлы в различной форме; — иностранная валюта; — векселя в российской и иностранной валюте со срокомпогашения до шести месяцев; — государственные ценные бумаги. Списки векселей и государственных ценных бумаг, пригодныхдля обеспечения кредитов ЦБ РФ, определяются Советом директоров Банка России. Обеспечением кредитов ЦБ РФ могут выступать и другиеценности, а также гарантии и поручительства, устанавливаемые Советомдиректоров. В соответствии с Бюджетным кодексом РФ Банк Россииобслуживает банковские счета для учета бюджетных средств и осуществляет функциигенерального агента по государственным ценным бумагам Российской Федерации (ст.155, п. 2.3).Целями деятельности Банка России как органа управленийкредитно-денежной системы являются: * защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе егопокупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам; * развитие и укрепление банковской системы РоссийскойФедерации; * обеспечение эффективного и бесперебойногофункционирования системы расчетов. Получение прибыли не является цельюдеятельности Банка России.В соответствии с целями, поставленными перед Центральнымбанком РФ, можно выделить и его основные задачи, хотя в Законе РФ «ОЦентральном банке Российской Федерации (Банке России) они не указаны. Косновным задачам ЦБ РФ можно отнести следующие;* активное участие в разработке денежно-кредитной и финансово-бюджетнойполитики Правительства РФ; * всемерное сдерживание инфляционных процессов в стране;* сокращение бюджетного дефицита;* поддержание стабильного денежного обращения;* обеспечение устойчивости курса рубля как государственнойвалюты; * обеспечение государственного фонда валютных резервов;* расширение кредитования коммерческих банков, в основ-номза счет ресурсов эмиссионного фонда;* расширение возможностей неэмиссионного кредитования ипокрытия бюджетного дефицита на разных уровнях системы властей;* максимальное использование методов денежно-кредитногоуправления банковской системой.Исходя из поставленных целей, Банк России выполняет следующиефункции:* во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает ипроводит единую государственную кредитную политику, направленную на защиту иобеспече-ние устойчивости рубля;* монопольно осуществляет эмиссию наличных денег иорганизует их обращение;* является кредитором последней инстанции для кредитныхорганизаций, организует систему рефинансирования;* устанавливает правила осуществления расчетов в РоссийскойФедерации;* устанавливает правила проведения банковских операций,бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;* осуществляет государственную регистрацию кредитныхорганизаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций,занимающихся их аудитом;* осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;* регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациямив соответствии с федеральными законами;* осуществляет самостоятельно или по поручению ПравительстваРФ все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задачБанка России;* осуществляет валютное регулирование, включая операции попокупке и продаже иностранной валюты;* определяет порядок расчетов с иностранными государствами;* организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно,так и через уполномоченные банки;* участвует в разработке прогноза платежного балансаРос-сийской Федерации и организует составление платежного баланса России, ит.д.Для реализации своих функций Банк России участвует в разработкеэкономической политики Правительства РФ. Председа-тель Банка России или по его поручениюодин из его заместителей участвует в заседаниях Правительства РФ. Министр финансовРФ и министр экономики Российской Федерации или по их поручению по одному из ихзаместителей участвуют в заседаниях Совета директоров с правом совещательногоголоса.Банк России и Правительство РФ информируют друг друга опредполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируютсвою политику, проводят регулярные консультации.Банк России консультирует Министерство финансов РФ повопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашениягосударственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системыи приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики. В целях совершенствования денежно-кредитной системыРоссийской Федерации при Банке России создается Национальный банковский совет,состоящий из представителей палат Федерального Собрания РФ, Президента РФ,Правительства РФ, Банка России, кредитных организаций, а также экспертов.Председателем Национального банковского совета являетсяПредседатель Банка России. В состав Национального банковского совета входят подва представителя от палат Федерального Собрания РФ, по одному представителю отПрезидента РФ и Правительства РФ, а также министр финансов и министр экономикиРоссийской Федерации. Остальные члены Национального банковского советаназначаются Государственной Думой по представлению Председателя Банка России.Численность Национального банковского совета не должна превышать 15 человек. Заседания Национального банковского совета не реже чем одинраз в три месяца. Национальный банковский совет выполняет следующие функции: — рассматривает концепцию совершенствования банковскойсистемы Российской Федерации; — рассматривает проекты основных направлений единойгосударственной денежно-кредитной политики, политики валютного регулирования и валютного контроля, дает по ним заключенияи анализирует итоги их выполнения; — осуществляет экспертизу проектов законодательных и иныхнормативных актов в области банковского дела; — рассматривает наиболее важные вопросы регулированиядеятельности кредитных организаций; — участвует в разработке основных принципов организациисистемы расчетов в Российской Федерации.Банк России выполняет функцию «банка банков» и являетсяорганом банковского регулирования и надзора за деятельностью кредитныхорганизаций. Он осуществляет постоянный надзор за соблюдением кредитными организациямибанковского законодательства и установленных им нормативных актов.Главная цель банковского регулирования и надзора заключаетсяв поддержании стабильности банковской системы, в защите интересов вкладчиков икредиторов. Банк России не вмешивается в оперативную деятельность кредитныхорганизаций, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.Надзорные и регулирующие функции Банк России осуществляет как непосредственно,так и через создаваемый при нем орган банковского надзора. Регулированиедеятельности кредитных организаций и надзор за ними ЦБР осуществляет последующим направлениям:* регламентация обязательных экономических нормативов длякредитных организаций; определение лимитов открытой валютной позиции, порядкаформирования резервов для покрытия рисков;* открытие корреспондентских счетов, депонирование наспецсчетах обязательных резервов кредитных организаций, принятие их свободныхсредств в депозит по фиксированной ставке;* кредитование кредитных организаций;* управление ликвидностью банковской системы путем по-купкии продажи банкам государственных ценных бумаг; в 1996 г. ЦБ РФ ввел новый инструмент регулирования банковской ликвидности операции типа репо.В целях воздействия на ликвидность банковской системы ЦБ РФрефинансирует банки путем представления им краткосрочных кредитов и определяет условияпредоставления кредитов под залог различных активов:* регистрация эмиссий ценных бумаг кредитных организаций;* установление правил проведения отдельных банковскихопераций, ведения бухгалтерского учета, составления бухгалтерской истатистической отчетности кредитных организаций;* регистрация и лицензирование деятельности кредитныхорганизаций (осуществляет контроль за законностью и целесообразностью созданиябанков и небанковских кредитных организаций, подобный контроль осуществляется впроцессе рассмотрения вопроса о регистрации кредитной организации в Книгегосударственной регистрации кредитных организаций, выдаче и отзыве лицензий направо совершения банковских операций в рублях и в иностранной валюте);* надзор за соблюдением банковского законодательства,нормативных актов ЦБ РФ, проверка деятельности кредитных организаций.Таким образом, для кредитных организаций Банк России устанавливаетправила проведения банковских операций, ведения бухгалтерского учета,составления и предоставления бухгалтерской и статистической отчетности. В целяхобеспечения устойчивости кредитных организаций Банк России устанавливает дляних обязательные экономические нормативы: минимальный размер уставногокапитала, минимальный размер обязательных резервов, размещаемых в Банке России,и т.д.В этих полномочиях Банка России проявляются его координирующиеи контрольные функции за деятельностью кредитных организаций. На местах этиполномочия осуществляются через главные территориальные управления БанкаРоссии, являющиеся его филиалами.Банк России в соответствии с законодательством являетсякредитором последней инстанции. Он способствует созданию условий дляустойчивого функционирования кредитных организаций, не вмешиваясь в ихоперативную деятельность.В случае нарушения кредитной организацией федеральныхзаконов, нормативных актов и предписаний Банка России, непредоставленияинформации или предоставления неполной или недостоверной информации Банк Россииимеет право потребовать от данной кредитной организации устранения выявленныхнарушений, а также взыскать штраф или ограничить проведение ею отдельныхопераций либо отозвать лицензию. Взаимодействуя с кредитными организациями, их ассоциациямии союзами, Банк России консультирует их по наиболее важным вопросам нормативногохарактера. Кроме того, он рассматривает предложения по вопросам регулированиябанковской деятельности.Банк России может осуществлять банковские операции пообслуживанию представительных и исполнительных органов государственной власти,органов местного самоуправления, их учреждений и организаций, государственныхвнебюджетных фондов, воинских частей, военнослужащих, служащих Банка России, атакже иных лиц в случаях, предусмотренных федеральными законами.Банк России также вправе обслуживать клиентов, неявляю-щихся кредитными организациями, в регионах, где отсутствуют кредитныеорганизации.Банк России не имеет права:* осуществлять банковские операции с юридическими ли-цами,не имеющими лицензии на проведение банковских опе-раций, и физическими лицами,за исключением случаев, преду-смотренных в ст. 47 Федерального закона «ОЦентральном бан-ке Российской Федерации (Банке России)»;* приобретать доли (акции) кредитных и иных организаций, заисключением случаев, предусмотренных ст. 7 и 8 указанного Федерального закона;* осуществлять операции с недвижимостью, за исключени-емслучаев, связанных с обеспечением деятельности Банка Рос-сии, его предприятий,учреждений и организаций;* заниматься торговой и производственной деятельностью, заисключением случаев, предусмотренных Федеральным зако-ном «О Центральном банке РоссийскойФедерации (Банке России)»;* пролонгировать предоставленные кредиты. Исключение можетбыть сделано по решению Совета директоров.Банк России не вправе предоставлять кредиты ПравительствуРФ для финансирования бюджетного дефицита, покупать государственные ценныебумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда этопредусматривается федеральным законом о федеральном бюджете.Банк России не вправе предоставлять кредиты на финансированиедефицитов бюджетов субъектов Российской Федерации,местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетныхфондов.Банк России несет ответственность в порядке, установленномфедеральными законами.Средства федерального бюджета и государственных внебюджетныхфондов хранятся в Банке России, если иное не установлено федеральными законами.Банк России без взимания комиссионного вознагражденияосуществляет операции с федеральным бюджетом и государственными внебюджетнымифондами, с бюджетами субъектов Российской Федерации и местными бюджетами, атакже операции по обслуживанию государственного долга и операции с золотовалютнымирезервами Российской Федерации.Полномочия Банка России по обслуживанию государственногодолга определяются федеральными законами.Банк России и Министерство финансов РФ в необходимыхслучаях заключают соглашения о проведении указанных операций по поручениюПравительства РФ.Банк России может быть ликвидирован только на основаниипринятия соответствующего федерального закона. Закон о ликвидации Банка Россииопределяет и порядок использования его имущества.3.2 Состояние и перспективы развития денежно-кредитнойсистемы в России.Правовые основы функционирования денежной системы в Россииопределены Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (БанкеРоссии)» от 10 июля 2002 г. №86-Ф3: — официальной денежной единицей в нашей стране являетсярубль; — соотношение между рублем и золотом Законом не установлено,а курс рубля к иностранным денежным единицам определяется ЦБ РФ; — исключительным правом эмиссии наличных денег, организацииих обращения и изъятия на территории РФ обладает Банк России, он отвечает засостояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономическойдеятельности в стране; — видами денег, имеющими законную платежную силу, являютсябанкноты и металлическая монета, которые обеспечиваются всеми активами БанкаРоссии, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагам, резервамикредитных учреждений, находящихся на счетах ЦБ РФ; — образцы банкнот и монет утверждаются Банком России; — на территории России функционируют наличные деньги ибезналичные деньги.В целях организации наличного денежного обращения натерритории РФ на Банк России возложены следующие обязательства: — прогнозирование и организация производства, перевозка ихранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов; — установление правил хранения, перевозки и инкассацииналичных денег для кредитных организаций; — установление признаков платежеспособности денежных знакови порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения; — определение порядка ведения кассовых операций.С июня 1997 г. Банк России ввел в действие Положение «Опорядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территорииРоссийской Федерации» от 25 марта 1997 г.Регулирование денежного обращения, возлагаемое на БанкРоссии, осуществляется путем использования общепринятых в рыночной экономикеинструментов: изменения процентных ставок по кредитам коммерческим банкам,резервных требований и проведения операций на открытом рынке.Для осуществления эмиссионно-кассового регулирования,кассового обслуживания кредитных организаций и предприятий в главныхтерриториальных управлениях Центрального банка, расчетно-кассовых центрахимеются оборотные кассы по приему и выдаче наличных денег и резервные фондыденежных билетов и монет.Резервные фонды денежных билетов и монет — это запасы невыпущенных в обращение денежных билетов и монет в хранилищах Центральногобанка. Эти фонды создаются по распоряжению Центрального банка, которыйустанавливает их величину исходя из размера оборотной кассы, объеманалично-денежного оборота, условий хранения.В коммерческих банках создание таких фондов непредусмотрено, т.к. у них имеются операционные кассы. С июня 1997 г. коммерческим банкам установлен лимит минимально допустимого остатка наличных денег в операционнойкассе на конец дня для обеспечения своевременной выдачи денег со счетовюридических лиц, а также со счетов по вкладам граждан.Центробанк РФ «пересчитал» рублевые банкноты, находившиесяв обращении на 1 июля 2006 г. При этом доля 1000-рублевых купюр равна 22%,500-рублевых — 54%, достоинством 100 рублей — 18,5%, 50 рублей — 4,5%, 5 и 10рублей -1%.ЦБ РФ проинформировал об увеличении на 9,3% денежной массыв России за первые шесть месяцев текущего года до 1,75 трлн. руб. При этомприрост безналичных средств составил 8,5% (до 1,11 трлн. руб.), наличных 10,5%(до 0,64 трлн. руб.).В апреле 2005 г. Правительством Российской Федерации и Центральным банком Российской Федерации была принята „Стратегияразвития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года“. В соответствии с этим документом основной целью развитиябанковского сектора на среднесрочную перспективу (2005-2008 гг.) являетсяповышение его устойчивости и эффективности функционирования.   Реформирование банковского сектора будетспособствовать реализации программы социально-экономического развитияРоссийской Федерации на среднесрочную перспективу (2005-2008 гг.), преждевсего преодолению сырьевой направленности российской экономики за счет ееускоренной диверсификации и реализации конкурентных преимуществ. На следующемэтапе (2009-2015 гг.) Правительство Российской Федерации и Банк Россиибудут считать приоритетной задачу эффективного позиционирования российского банковскогосектора на международных финансовых рынках. На рубеже XXI века Россия как суверенное и независимоегосударство соз-дало основные институты рыночной экономики, в том числецентральный банк как субъект денежно-кредитного регулирования. С помощью активной,подчас жесткой денежно-кредитной политики центрального банка государству вначальные годы XXI века удалось сформировать определенные тенденцииденежно-кредитного регулирования.Тенденция повышения привлекательности национальной валютыявилась следствием того, что под влиянием глубокой трансформации в российскойэкономике задачи денежного оборота значительно изменились и требовалось ихкардинальное решение.Обеспечение свободного перелива капитала и введение новыхденег для удовлетворения необходимых потребностей экономики (обслуживаемых преимущественнорыночными отношениями), функционирование денежного оборота в рамках прогнозногопланирования и в условиях существования различных форм собственности началоосуществляться при высокой степени децентрализации и тесной связи безналичногои наличного денежного оборота.Укрепление номинального курса национальной денежной единицыв 2006 г. стало важным сигналом участникам денежного рынка для пересмотра своихинвестиционных портфелей, а участникам денежного оборота — для применения мероптимизации инвестиционных портфелей.В условиях увеличения денежного предложения ужесточаютсямеры по регулированию денежного оборота в зависимости от состояния платежногобаланса и государственного бюджета страны. Существенное значение имеет ростудельного веса «длинных» денег в структуре денежной массы, что оказываетпонижательное воздействие на динамику скорости обращения. Постепенное усилениемонетизации экономики выступает как фактор, способствующий снижению скоростиобращения денег. Формирование способности адекватной реакции субъектовпроизводственного сектора экономики во многом зависит от поведения центральногобанка и его кредитной политики. Повышение меры ответственности центральногобанка за конкурентоспособность хозяйствующих субъектов, т.е. выяснениеположе-ния дел в реальном секторе экономики и защита национальногопроизводителя, способствует закреплению данной тенденции.Сохранение действующей динамики скорости обращения денегпозволяет более точно оценивать спрос на деньги. Происходит четкое ирегламентированное законодательством формирование ролевых функций различныххозяйственных структур, прежде всего центрального банка и коммерческих банков,по осуществлению эмиссии денег и соответственно изменение их положения, болеечеткое регулирование денежного оборота.Формированию денежной массы в объемах, необходимых дляудовлетво-рения экономически обоснованного спроса на национальную валюту,способствует и тенденция к увеличению денежного мультипликатора.Тенденции к глобализации мирохозяйственных связей ипревращению национальных экономик отдельных стран в единую мировую экономикусильно воздействуют на денежный оборот в России. Усиливаются процессы переливакапитала; рабочей силы, товаров и услуг. Одновременно постепен-ная, нонеуклонная либерализация валютного регулирования и внешне-торговой деятельностисо стороны государства позволяют обеспечить отно-сительную стабильностьнациональной валюты. Такая стабильность опре-деляется конкурентоспособностьютоваров и состоянием платежного баланса страны. По мере формирования мировыхрынков капитала и развития техники оформления различных финансовых операцийкредитными институтами происходит устранение валютных ограничений. Этопоз-воляет государству декларировать требование перевода с 2007 годароссий-ского рубля в статус свободно конвертируемой валюты.Последовательное снижение уровня инфляции и устойчивостьвалютного курса стали базовыми условиями повышения доверия к национальнойвалю-те и предпочтения экономическими агентами активов в российских рублях посравнению с активами в иностранной валюте.Состояние ликвидности национальной банковской системыпостоянно тре-бует четкого определения источников роста денежной базы,эффективного использования инструментов денежно-кредитного регулирования ипрочих мер, направленных на достижение прозрачности денежного оборота свыделением его теневой части. При незрелости финансовых рынков факт отсутствиярыночных инструментов управления денежным предложением проявляется особеннорельефно.О повышении доверия населения к банковской системесвидетельствует сохранение тенденции к опережающему росту срочных депозитов.Увеличению организованных сбережений граждан на длительные сроки способствуетрост реальных доходов населения.В плане усиления эффективности регулирования денежногооборота приоритетным остается достижение устойчивости банковской системы черезповышение привлекательности национальной валюты как средства сбережения.Развитие банковского сектора в целом характеризуетсядальнейшим закреплением позитивных тенденций роста активов, собственных средств(капитала), а также привлеченных средств, в том числе вкладов населения.Изменение структуры совокупных активов кредитных институтовв пользу кредитования нефинансового сектора представляет собой долговременнуютенденцию.Главная слабость сегодняшней российской банковской системыи отдельных коммерческих банков, безусловно, связана с крайне низким уровнемкапитализации, что особенно наглядно проявляется в международном сравнении.Совокупный капитал всех российских банков в настоящее время — около(6 млрд.дол-США), что ниже собственного капитала любого из ста крупнейших банков мира.Даже самые крупные российские банки уступают по этим показателям не толькозападноевропейским банкам, но и ведущим кредитным организациям странЦентральной и Восточной Европы.Капитал банковской системы, достаточный для обслуживаниянормального воспроизводственного процесса, должен составлять согласно мировойпрактике 6-7% размера ВВП страны. В России он примерно в 2 раза ниже.Наши банки не выдерживают сравнения не только вмеждународном плане, но и в сопоставлении с крупными российскими промышленнымипредприятиями или предприятиями сферы обслуживания. Структура промышленногопроизводства и экспорта в России характеризуется достаточно высоким уровнемконцентрации, при котором несколько десятков предприятий обеспечивают оченьбольшую долю товарных и финансовых потоков. Вследствие этого по объемуреализации продукции, инвестиционным потребностям, уровню капитализации,размеру прибыли многие ведущие промышленные предприятия существенно превышаютвозможности отдельных коммерческих банковСкорейшее восстановление и наращивание капитальной базыбанковской системы, а также централизация и концентрация национальногобанковского капитала являются важнейшими предпосылками достижения глобальнойполитической цели превращения России в развитую страну с конкурентоспособнойэкономикой. Вакуум на российском банковском рынке рискует быть заполненным болеемощными иностранными банками, присутствие которых в последнее время динамичнорастет как в розничном, так и в корпоративном сегментах рынка.Активная роль государства в преодолении системныхбанковских кризисов была заметна во всех странах. На восстановлениеплатежеспособности и реструктуризацию ссудо-сберегательных банков США, кпримеру, были выделены суммы, превышающие 100 млрд. дол. Санация французскогобанка «Креди Лионэ» стоила государству 20 млрд. дол. Это было сделано непотому, что французы не умеют считать, а потому, что, хорошо посчитав, сочлиэто выгодным. И главное — нашли деньги на это. В Российской денежно-кредитнойполитики последних пяти лет, данных о попытках централизованного восстановлениеплатежеспособности банка нет.Прямые факторы, которые затрудняют процесс реструктуризациибанковской системы -это и дискриминационное налогообложение по сравнению смеждународной практикой, так как у нас из посленалоговой прибыли идетзначительное количество расходов, и дискриминационное налогообложение доходовбанков по более высоким ставкам, чем облагаются другие предприятия. Долларизация России исторически сложилась потому, чтоименно в долларах деноминировано до 2/3 ее внешнего долга и платежей по нему;долларовый рынок является наиболее емким для частных заимствований; в основномтолько в долларах оформляются контракты на экспорт сырья.Такая долларизация с самого начала противоречила не тольконациональным интересам, но и характеру внешнеэкономических связей страны;сейчас она приходит в столкновение и с ведущими тенденциями мировой валютнойконъюнктуры. В мире идет постепенный отказ от доллара, а его гипертрофия вмировой валютной системе оборачивается нестабильностью для его держателей, ибо:доля доллара в обслуживании 43 % мирового хозяйственного оборота никак несоответствует реальной доли США в 20 % ВВП и 15 % оборота мировой торговли.Поэтому она постепенно иобъективноснижается; доля США во внешней торговле самой России составляет не более 5 %,то есть рубль оказывается на 2/3 привязанным к наиболее экономически удаленнойот него валюте и к экономике страны, с которой у народного хозяйства Россиисуществует минимум взаимоотношений. Это противоречит хозяйственным критериямдобровольного вхождения любой страны в определенную валютную зону и делает дляРоссии долларизацию скорее психологическим, чем экономически оправданнымфеноменом, то есть объективно ставит формирование обменного курса рубля на базуне реальных экономических сопоставлений, а спекулятивных ожиданий. Какследствие, рубль не раз оказывался недооцененным по отношению к доллару даже нев кризисное время, что вело к утере части национального богатства России притоварообмене и к занижению реальной стоимости ее активов, приобретаемыхиностранными инвесторами при капиталовложениях в ее экономику и приприватизации. Таким образом, доходы нерезидентов при покупке российскихГосударственных краткосрочных облигаций (ГКО) оказывались намного выше, чемказначейские обязательства других государств.Характерно, что в этих условиях уже и российский финансовыйрынок начал демонстрировать отказ от доллара. За последние пять лет долявнешней задолженности России, деноминированная в европейских валютах, возросла,по оценкам экспертов ЕС, с 1/4 до 1/3 и продолжает увеличиваться, в том числеиз-за размещения евробондов.По оценкам специалистов, новая валютная единица евроснимает ряд прежде уникальных преимуществ доллара, а именно:1) с целью экономии на накладных расходах и валютных рискахмногие европейские трейдеры переходят на евро как валюту контрактов даже вторговле сырьевыми товарами;2) объединенный рынок капитала, заменяющий на базе европрежде узкие и разрозненные рынки стран ее „зоны“, станет со временемне менее емким и ликвидным, чем американский;3) наконец, страны „зоны евро“ имеют в МВФ блок в30 % голосов против 18 % у США, а это немаловажно при известных особыхотношениях МВФ и России.В этих условиях объективно складываются предпосылки дляотказа от неоправданной привязки рубля исключительно к доллару и перехода наего привязку к корзине международных валют, где немалую роль будет играть евро,которая опирается на коллективные золотовалютные резервы стран ее»зоны" и их упорядоченные государственные финансы (подчиняющиесяобщим критериям стабилизациии) и которая, очевидно, будет более стабильной вкурсовом смысле, чем доллар. Перед нею открыты перспективы доминирующегоприменения в странах Центральной и Восточной Европы, Прибалтики,присоединяющихся к ЕС, которые являются традиционными внешними рынками России.Наконец, существующее Соглашение о партнерстве и сотрудничестве РоссийскойФедерации и ЕС создает определенную базу для взаимодействия компетентныхроссийских финансовых органов и наднациональных валютных органов ЕС,управляющих «зоной евро», что, естественно, отсутствует между Россиейи Федеральной резервной системой США.
ЗАКЛЮЧЕНИЕКредитно-денежная политика призвана способствоватьустановлению в экономике общего уровня производства, характеризующегося полнойзанятостью и отсутствием инфляции.Главными задачами, стоящими перед всеми центральнымибанками, является поддержание покупательной способности национальной денежнойединицы и стабильности кредитно-банковской системы страны.Денежно-кредитное регулирование, осуществляемое центральнымбанком Р.Ф., являясь одной из составляющих экономической политики государства,одновременно позволяет сочетать макроэкономическое воздействие с возможностямибыстрой корректировки регулирующих мер.Главным направлением деятельности центральных банковявляется регулирование денежного обращения.Одно из важнейших направлений деятельности центральногобанка — рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное наобеспечение стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования состороны центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей иломбардных кредитов, то есть заимствований на кратко- и среднесрочной основе.Для повышения уровня ликвидности банковских институтов центральные банкиосуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности. При этомиспользовать кредиты рефинансирования могут только стабильные банковскиеинституты, испытывающие временные трудности. При проведении кредитно-денежнойполитики наиболее важными активами федеральных резервных банков выступаютценные бумаги и ссуды коммерческим банкам. Кредитно-денежная политика осуществляется через сложнуюцепь причинно-следственных связей: политические решения воздействуют на резервыкоммерческих банков; изменения резервов воздействуют на предложение денег;изменение денежного предложения меняет процентную ставку; изменение процентнойставка воздействует на инвестиции, и уровень цен.Преимущества кредитно-денежной политики состоят в еегибкости и политической приемлемости. Руководящие кредитно-денежные учреждениясталкиваются с дилеммой — они могут стабилизировать процентные ставки илипредложение денег, но не то и другое одновременно… При определенных условиях можетвозникнуть альтернатива — использовать кредитно-денежную политику длявоздействия на стоимость доллара и тем самым для уничтожения дисбалансаторговли или же использовать кредитно-денежную политику в целях экономическойстабилизации внутри страны.На сегодняшний день направления денежно-кредитной политикиРоссии зависят от цен на нефть а при высоких ценах на нефть (которые мы и имеемна сегодняшний день) Россия не только не выиграет, а столкнется с весьма трудноразрешимыми проблемами. ЦБ не сможет скупить всю дополнительную валюту, котораяпоступит в страну, не превысив при этом допустимый уровень увеличения денежноймассы. Изымать средства путем увеличения предложения облигаций чревато ростомпроцентной ставки, что в свою очередь приведет к еще большему притоку средств встрану. А рассчитывать на стерилизационные возможности бюджета не приходится,поскольку власти при поступлении дополнительных средств, как правило,увеличивают госрасходы. А значит — либо высокая инфляция, либо существенноеукрепления рубля, причем цифры по укреплению рубля называются до 14%, далееможет последовать кризисная ситуация. Однако явных свидетельств того, что банковская системасправляется или готова ответить на эти мощные вызовы реальной экономики, поканет. Что нужно, для того чтобы лучше вписаться в международнуюсистему расчетов, в международные финансовые потоки? Банковская система Россиидолжна совершенствоваться. Совершенствование в первую очередь необходимо полинии банковского надзора, по повышению достоверности банковской отчетностичерез применение жестких штрафных и иных санкций к кредитным организациям,прибегающим к намеренному искажению своей отчетности.Когда речь идет о выделении надзорных функций из кругаполномочий Центрального банка Российской Федерации, то, возможно, это окажетсяцелесообразным в будущем, но на сегодня это только ослабляет, а не усиливаетвозможности, которые имеются у государства по контролю над банковской системой.Второе, с моей точки зрения, важное направление — это сближение системыроссийского банковского учета с международными стандартами банковскойотчетности. В настоящее время имеющиеся различия просто фантастические ипорождают непрозрачность банковской отчетности и недоверие к ней. Наофициальном сайте центрального банка РФ могут быть публикованывзаимоисключающие данные, что ставит под сомнение достоверность банковскойотчетности. Возьмем Внешторгбанк. Первый квартал 2006 года Результатдеятельности по российским бухгалтерским стандартам — минус миллиард рублей.Результат за тот же период, рассчитанный по международным стандартамбухгалтерской отчетности, — плюс 200 млн., что по существу является правильным.В течение второго квартала банк имел положительное значение прибыли и пороссийской системе бухгалтерского учета. Такое положение делает невозможнымобъективный анализ. К сожалению, и доля кредитов реальному сектору в обшейструктуре активов банков снизилась, и этот показатель, исчисленный как процентот ВВП, также снизился и составляет около 12 %. Если сравнить этот уровень споказателями других стран, даже европейских стран с переходной экономикой(около 100%), то окажется, что мы находимся в самом начале пути к эффективномуфинансовому посредничеству, только обретаем банковскую систему, которая должнаответить на финансовые потребности растущей экономики, уже достаточно острые итребующие активности финансовых посредников.
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫНормативно-правовыеакты Российской Федерации.1.Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая.2.Конституция Российской Федерации.3.Федеральный закон «О Центральном банке РФ (Банке России)».4.Федеральный закон «О банках и банковской деятельности».5. Федеральныйзакон о бухгалтерском учете.Учебники:1.БабичА.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит.     Учебное пособие.-М.: ЮНИТИ, 2000.2.БорискинА.В. Деньги Кредит Банки/ Е.Ф. Борискин, А.А. Тарабцева. — С-Пб.: СпецЛит, 2000.
3.Гончаров Д… О банковской икоммерческой тайне. // Законность. 2000, №1, стр. 52.
4.Финансы и кредит: Учеб. пособие/Под ред. А.М. Королевой.- М., Финансы и статистика, 2002.-512 с.
5.Жарковская Е.П. — Банковское дело — 3-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2005. – 440 с.
6.Деньги, кредит, банки: учебник/колл. Авт.; под ред. Лаврушина О.И… — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС,2006.
7.Финансы: учебник для ВУЗов / Подред. Романовского М.В., СПбГУЭиФ, М.: Перспектива, 2001
8.Финансы и кредит: учеб.пособие для проф.образования/А.Э. Зинкевич.-М.: Издательский центр «Академия»,2007.
9.Финансы / Под ред. Ковалевой. М.:Финансы и статистика, 2001
10.Деньги. Кредит. Банки. Учебноепособие.- М.: КИОРУС, 2006.
11.Кожухарь Л.И. Основы общей теориии статистики — М.: Финансы и статистика, 2000.
12.Нуреев Р. – Деньги, банки иденежно-кредитная политика – М.: Финстатинформ, 2004
13.Лаврушин О.И. Деньги Кредит Банки.- М.: Финансы и статистика, 2001
14.Медведков С. Экономическаяполитика и банковская система// Вопросы экономики. — 2005.
15.Общая теория денег и кредита./Подред. Жукова Е. Ф. — М.: ЮНИТИ, 2003.
16.Олейник. О.М. Основы банковскогоправа. Курс лекций. — М.: Юристъ, 2000.
17.Семенюта О.Г.Основы банковскойдеятельности в Российской Федерации. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2001.
18.Тагирбеков К.Р. Основы банковскойдеятельности: учебник для вузов.- М., 2001.
19.Финансы. Денежное обращение икредит. Под ред. Г.Б. Полякова. М., 2001.
20.Финансы. Денежное обращение.Кредит. Под ред. Дробозиной. М.,
21.«Финансы», издательскоеобъединение «Юнити», 2000.
22.Яни П.С. Правоохранительные органыи предприниматель. — Приложение к журналу «Юридический бюллетеньпредпринимателя». — М.: АО «Бизнес- школа». — 2004.
23.Финансы. Денежное обращение.Кредит (конспект лекций).- М., ПРИОР, 2000.- 176 с.
24.Любимцев Ю. Необходимостьизменения ориентиров финансовой политики// Экономист.-2004.- №1-С.63-72
25.Фетисов Г.Г. Банк России: цели,задачи, проблемы// Деньги и кредит.-2005.-№2.-С.6-9.
Информация в сети Internet.
1. www.cbr.ru — официальныйсайт Центрального банка РФ.
2. www.gov.ru — сервер органовгосударственной власти РФ.

Приложение 1 Показатели денежно-кредитной статистики
Основные агрегаты аналитических счетов банковского сектора (млн. рублей)
01.09.2006*
Чистые иностранные активы
3 710 082,1
Внутренний кредит
4 758 078,8
  Чистые кредиты органам государственного управления
83 196,1
  Требования к нефинансовым государственным организациям
157 661,7
  Требования к организациям частного сектора
3 462 996,1
  Требования к прочим финансовым институтам
54 224,9
Денежная масса (по методологии денежного обзора)**
4 568 200,7
  в т. ч. наличные деньги вне банков (М0)
1 290 619,7 * Предварительные данные ** Включая депозиты в иностранной валюте
Основные агрегаты аналитических счетов органов денежно-кредитногорегулирования (млн. рублей)
01.09.2006*
Чистые иностранные активы
3 537 585,8
Требования к органам государственного управления и к нефинансовым государственным организациям
437 520,3
Требования к организациям частного сектора
2 118,3
Требования к кредитным организациям
242 691,5
Резервные деньги
2 869 960,0 * Предварительные данные

Приложение 2Меры денежной политики с 01.01.00 по 01.08.06 г. 01.01.00 Увеличен норматив обязательных резервов по депозитам физических лиц в рублях до 7%; по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте — до 10%. 24.01.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 45%. 07.03.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 38%. 21.03.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 33%. 10.07.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 28%. 04.11.00 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 25%. 09.04.02 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 23%. 07.08.02 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 21%. 17.02.03 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 18%. 21.06.03 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 16%. 15.01.04 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 14%. 01.04.04 Снижен норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте до 9%. 15.06.04 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 13%. 15.06.04 Снижен норматив обязательных резервов по привлеченным средствам юридических лиц в рублях и привлеченным средствам юридических и физических лиц в иностранной валюте до 7%. 08.07.06 Снижен норматив обязательных резервов по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации с 7 % до 3,5%; 01.08.06 Установлен норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте в размере 2% и коэффициента усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов в размере 0,2. /> /> /> /> />