Управление финансовым состоянием предприятия

/>/>/>Министерство образования и науки Республики Казахстан
Центрально-Казахстанскийуниверситет МГТИ – Лингва
Кафедра «Экономики имаркетинга»

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
На тему: «Управлениефинансовым состоянием предприятия»
Студент(ка): Коба Ю.П
Научный руководитель:
ст.преподаватель
Кадыргалиева Р.Ф
Караганда 2008

/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>Содержание
 
Введение  3
1 Теоретическиеосновы финансового состояния предприятия  6
1.1Сущность анализа финансового состояния предприятия  6
1.2Методика анализа показателей финансового состояния предприятия  13
2 Анализфинансового состояния ТОО «Агрофирма Курма»  38
2.1Вертикальный и горизонтальный анализ баланса предприятия  38
2.2Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия  43
2.3Анализ деловой активности и рентабельности активов предприятия  47
3 Разработкарекомендаций по стабилизации финансового состоянияпредприятия  52
3.1Прогноз вероятности банкротства предприятия и оценказоны безопасности  52
3.2 Мерыпо повышению деловой активности ТОО «Агрофирма Курма»  58
3.3 Разработкамероприятий по привлечению заемных средств для усовершенствования финансовогосостояния предприятия  62
Заключение  69
Список использованных источников  73
Приложения  75/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>
/>/>/>Введение  

В Послании Президента Казахстана народу Казахстана «Стратегия“Казахстан-2030” на Новом этапе развития Казахстана» в качестве главныхприоритетов нового этапа всесторонней модернизации Казахстана определены 30важнейших направлений нашей внутренней и внешней политики.
Одним из направлений является обеспечение последовательных действий поподдержке предпринимательства в Республике Казахстан. В данном направленииПрезидентом отмечена необходимость развития эффективных финансовых инструментовдля стимулирования в полной мере развития предпринимательства. [1].
Переход к рыночным отношениям укрепил статус предприятий и открыл передними широкие возможности самостоятельного решения многих производственных ифинансовых вопросов. Успех деятельности предприятий непосредственно зависит отуровня руководства, от объективности, конкретности, оперативности и научнойобоснованности принимаемых решений, которые в конечном итоге должны бытьоптимальными. Принятие последних, как известно, направлено на наиболеерациональное, эффективное использование материальных, трудовых и финансовыхресурсов, на реализацию долгосрочного приоритета страны – экономического.Исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия вкаком-либо периоде имеет место в процессе оценки финансового состоянияпредприятия.
Оценка финансового состояния представляет собой способ, позволяющийраскрыть финансовое благополучие и динамику развития предприятия.
Оценка играет огромную роль в условиях рыночных отношений, когдапредприятия являются самостоятельными субъектами и несут полную ответственностьза результаты своей производственно — предпринимательской деятельности передсобственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.
Также оценка финансового состояния имеет большое значение дляпотенциальных инвесторов и кредиторов предприятия, поскольку инвестирование икредитование предприятия в соответствии с рыночным принципом платностипредполагают получение дивидендов (процентов), что возможно только при условииустойчивого финансового положения предприятия. Этим определяется актуальность темыдипломной работы.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количестворазнообразных приемов и методов анализа финансовых показателей. В даннойдипломной работе применены четыре основные этапа оценки финансового состоянияпредприятия: анализ основных фондов, оценка показателей ликвидности,платежеспособности и финансовой устойчивости, анализ деловой активности, оценказапаса финансовой устойчивости и прогнозирование возможности банкротства.
Основным инструментом экспертной оценки финансово-хозяйственной деятельностиорганизации является финансовый анализ, который представляет собой процесс,основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатахего деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатовдеятельности. Таким образом, одной из задач финансового анализа являетсяснижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономическихрешений.
Финансовый анализ может использоваться: как инструмент обоснованиякраткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразностиинвестиций, как средство оценки мастерства и качества управления; как способпрогнозирования вероятности банкротства.
Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа,способно раньше распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать нанего и с большой вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшитьстепень риска.
Цель дипломной работы – исследовать теоретико-методологические основы иоценить финансовое состояние действующего предприятия.
В соответствии с заданной целью были сформулированы задачи дипломнойработы:
— В настоящее время разработано ииспользуется множество методик оценки финансового состояния предприятия, такихкак методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А.,Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между нимизаключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. Вдипломной работе делается упор на методику А.Д.Шеремета и В.В.Ковалева.Используемая методика предназначена для обеспечения управления финансовымсостоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночнойэкономики.
Теоретической и методологической основой послужили труды и УказыПрезидента Республики Казахстан, Законы Республики Казахстан, постановленияправительства Республики Казахстан, монографические труды отечественных изарубежных ученых экономистов и финансистов.
/>/>/>/>/>1 Теоретические основы финансового состояния предприятия
 />/>/>1.1Сущность анализа финансового состояния предприятия
/> 
Предприятие создается для организации предпринимательской деятельности,социально-экономической целью, которого является обеспечение общественныхпотребностей и извлечение дохода. По своему содержанию деятельность предприятийвключает производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказаниеуслуг, операции на фондовом рынке. Предприятие может осуществлять какой-либо извидов деятельности, либо одновременно все виды.
Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений,возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения ииспользования финансовых ресурсов. Они являются формой финансирования икредитования предпринимательской деятельности. Их функционирование направленона достижение общих целей эффективного развития предприятий. На основефинансовых отношений на предприятиях функционируют различные денежные фонды.
Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессыидут на предприятии. Показатели финансового состояния отражают наличие,размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоги финансовоесостояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия,его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированыэкономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым идругим отношениям.
Таким образом, финансовое состояние предприятия — это экономическаякатегория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способностьсубъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Так, А.Д. Шеремет и Р.С. Сейфулин пишут, что «финансовое состояниепредприятия характеризуется размещением и использованием средств и источникамиих формирования». К.Ш. Дюсембаев определяет это понятие следующим образом:«Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовымиресурсами, необходимыми при нормальной производственной, коммерческой и другихвидов деятельности предприятия целесообразностью и эффективностью их размещенияи использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектамихозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью».
Состояние финансов предприятия зависит от результатов егопроизводственной, коммерческой и финансовой деятельности. Финансовое состояниеможет быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Финансовая устойчивостьявляется отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечиваетсвободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективногоих использования способствует бесперебойному процессу производства и реализациипродукции.
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым икризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансироватьсвою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошемфинансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатовего производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Еслипроизводственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительновлияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результатеневыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышениеее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшаетсяфинансовое состояние предприятия и его платежеспособность.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительноевлияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производстванеобходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная частьхозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления ирасходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижениерациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективногоего использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где,когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развитияпроизводства и получения максимальной прибыли.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротствапредприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна бытьструктура капитала по составу и источникам образования, какую долю должнызанимать собственные и заемные средства.
Огромную роль в условиях рыночных отношений играет оценка финансовогосостояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретаютсамостоятельность и несут полную ответственность за результаты своейпроизводственно — предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками,коммерческими партнерами и другими контрагентами.
Оценка финансового состояния – это способ, раскрывающий финансовоеблагополучие и динамику развития хозяйствующего субъекта.
В финансово-кредитномсловаре понятие «оценка финансового состояния» раскрывается несколько иначе: «…- это способ, позволяющий раскрыть финансовое положение и динамику развитияпредприятия».
Оценка финансовогосостояния имеет большое значение как для деловых партнеров, так и дляпотенциальных инвесторов предприятия.
Таким образом, оценкафинансового состояния проводится путем изучения динамических данных за ряд лет,поскольку данные отчетности, рассматриваемые изолированно, не обеспечиваютпространственной и временной сопоставимости.
Основным инструментомэкспертной оценки финансово-хозяйственной деятельности организации является анализ,базой для которого выступает финансовая отчетность. Оценка финансовогосостояния включает логический анализ отчетности, а также количественный анализ,построенный на расчете финансовых коэффициентов (ликвидности, оборачиваемостиактивов, структуры капитала и обязательств). Ценную информацию о финансовомсостоянии предприятия можно получить путем сравнения аналитических показателей.С этой целью составляется сравнительный, аналитический баланс, который строитсяна основе бухгалтерского баланса предприятия путем дополнения его показателямиструктуры статей актива и пассива в динамике.
Практически всепользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансовогоанализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственникианализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечениястабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовыеотчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.
Анализ финансового состояния предприятия показывает, по какимнаправлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важныеаспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. Всоответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшиеспособы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период егодеятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять иустранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшенияфинансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Наряду с общей характеристикой финансового состояния анализируютсяпоказатели финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивостьоценивается по соотношению собственных и заемных средств в активах и пассивахпредприятия, темпам накопления собственных средств в результате хозяйственнойдеятельности, соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств компании,обеспечению оборотных средств собственными источниками и др.
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используетсяцелая система показателей, характеризующих изменения:
-  структуры капитала предприятия по егоразмещению к источникам образования;
-  эффективности и интенсивности егоиспользования;
-  платежеспособности икредитоспособности предприятия;
-  запаса его финансовой устойчивости.
Показатели должны бытьтакими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями,могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер а,следовательно, принять решение об экономической выгодности продолженияотношений с ним. Анализ финансового состояния предприятия основывается главнымобразом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса вусловиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.Относительные показатели можно сравнивать с:
-  общепринятыми “нормами” для оценкистепени риска и прогнозирования возможности банкротства;
-  аналогичными данными другихпредприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и еговозможности;
-  аналогичными данными за предыдущиегоды для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состоянияпредприятия.
Основные задачи анализа:
1)  своевременное выявление и устранениенедостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансовогосостояния предприятия, его платежеспособности;
2)   прогнозирование возможных финансовыхрезультатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условийхозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработкамоделей финансового состояния при разнообразных вариантах использованияресурсов;
3)  разработка конкретных мероприятий,направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов иукрепление финансового состояния предприятия.
Анализом финансовогосостояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующиеслужбы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изученияэффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования иопределения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей,налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.
Основной цельюфинансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных)параметров, дающих объективную и точную картину финансового состоянияпредприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов,в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего(менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия,так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е.ожидаемые параметры финансового состояния.
Но не только временныеграницы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависяттакже от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователейфинансовой информации.
Цели анализа достигаютсяв результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетоморганизационных, информационных, технических и методических возможностейпроведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем икачество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическаябухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это лишь “сыраяинформация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.
Чтобы принимать решенияпо управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведенийруководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующимвопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрацииисходной сырой информации, необходимо аналитическое прочтение исходных данныхисходя из целей анализа и управления.
Основной принципаналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. отобщего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализакак бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственныхфактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.
Основным (а в рядеслучаев и единственным) источником информации о финансовой деятельностипредприятия является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетностьпредприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансовогоучета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом иделовыми партнерами-пользователями информации о деятельности предприятия.
В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бываетнедостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группыпользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекатьдополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем неменее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственнымисточником внешнего финансового анализа.
Таким образом, финансовыйанализ может служить для оценки реального финансового состояния предприятия,поскольку позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия иинтуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любомпроцессе принятия решения.
/>/>/>/>/>1.2 Методика анализа показателей финансового состоянияпредприятия
Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и практикавыработали специальные инструменты, называемые финансовыми показателями.Финансовые показатели — это микромодели финансовых и экономических явлений.Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подверженыизменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главногопредназначения — измерения и оценки сущности финансового состояния.
Поэтому анализ финансового состояния начинается с показателей, отражающихсущность устойчивости финансового состояния.
В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитиеосуществляются преимущественно за счет самофинансирования, т.е., собственногокапитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаютсязаемные средства.
В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость отвнешних заемных источников, хотя обойтись без них практически невозможно.Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активовфинансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет собственнойнормы оборотного капитала для обеспечения производственной программы(норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность втекущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочнымикредитами банка и коммерческим кредитом, т.е. за счет заемных средств.
В процессе анализа источников формирования активов устанавливаетсяфактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляютсяпричины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующаяоценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, посколькузапас источников собственных средств — это запас финансовой устойчивости.
Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но иопределить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель вспециальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности,коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна: по немусудят, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрироватьсобственными средствами.
Коэффициент независимости определяется отношением собственного капиталако всему авансированному капиталу по следующей формуле:
/>                                        (1)
где Кн — коэффициент независимости;
Ск — собственный капитал;
Вб — авансированный капитал (итог, валюта баланса, т.е. общаясумма финансирования).
Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимостипредприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.
Западные экономисты считают, что коэффициент независимости желательноподдерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность поддерживатьстабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдаютпредпочтение инвесторы и кредиторы. Чем больше у предприятия собственныхсредств, тем легче ему обеспечить бесперебойную работу и справиться с условиямирынка. Поэтому наиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать суммусобственного капитала путем создания различного рода резервных фондов и прямогозачисления в уставный капитал нераспределенного дохода.
Ряд авторов книг по финансовому анализу считает, что для предприятий,функционирующих в условиях развитых рыночных отношений, минимальным значением,обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов икредиторов, является отношение собственного капитала к общей его сумме науровне 0,6. А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова и др. оценивают минимальное значениеэтого показателя на уровне 0,5, который обеспечивает покрытие всех обязательствпредприятия собственными средствами [7,117].
Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости считается отношениесобственного капитала к валюте баланса, равное 0,5 — 0,6. В этом случае рисккредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счетсобственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства,даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет покаким-то причинам обесценена [7,118].
Выполнение приведенного выше ограничения коэффициента собственности науровне 0,5—0,6 важно не только для заимодавцев, но и для самого предприятия.Поэтому аналитику необходимо изучить структуру источников средств и оценить ее,что позволяет установить рациональность размещения их.
В рыночных условиях хозяйствования она осуществляется как внутренними,так и внешними пользователями информации. Внешние пользователи информации,например банки и кредиторы, оценивают изменение доли собственного капитала вобщей сумме авансированного капитала с точки зрения финансового риска призаключении сделок, договоров.
Риск нарастает в том случае, если уменьшается доля собственного капитала.Изучение структуры капитала предприятия позволяет им судить о расширении илисужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов иувеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращениядеятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так какдоля этих средств может находиться и под влиянием других факторов — процентныхставок за кредит и на дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставокна дивиденды, то рационально увеличивать привлеченные средства. Если ситуацияобратная, то целесообразно использовать собственный капитал.
Коэффициент зависимости характеризует долю обязательств предприятия вобщей сумме капитала предприятия и рассчитывается по формуле:
/>                                     (2)
где Кз — коэффициент зависимости;
Зк — привлеченный капитал;
Вб — авансированный капитал (итог, валюта баланса).
Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешнихисточников финансирования.
Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивостьпредприятия, является коэффициент финансирования, представляющий собойотношение собственного капитала к привлеченному капиталу, которыйрассчитывается по формуле:
/>                                     (3)
где Кф — коэффициент финансирования;
Ск — собственный капитал;
Зк — заемный (привлеченный) капитал.
Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнеефинансирование.
Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятияфинансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация,при которой величина коэффициента финансирования
Сразу же следует предостеречь от буквального понимания рекомендуемогозначения для этого показателя. «В ряде случаев, — пишет О.В. Ефимова, — долясобственного капитала в его общем объеме может быть менее половины, и, тем неменее, такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовуюустойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которыххарактеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом нареализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта; низким уровнемпостоянных затрат (например, торговля и посреднические организации).
В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборотасредств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (кпримеру, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств40—50% может быть опасной для их финансовой стабильности».
На западных предприятиях шире, чем коэффициент финансирования, применяетсяего обратный показатель — коэффициент соотношения заемных и собственныхсредств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственномукапиталу. Данный коэффициент, находится по формуле 4, обратной к формуле 3.
/>,                                                     (4),

Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятиена один тенге вложенных в активы собственных средств.
Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости(автономности) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или,как его еще называют, коэффициент покрытия инвестиций. Он характеризует долюсобственных и долгосрочных заемных средств в общем (авансированном) капитале,т.е. определяется по формуле:
/>                                         (5),
где Кпи — коэффициент финансовой устойчивости;
До — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты изаймы);
Вб – валюта баланса.
Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Взападной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равнооколо 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многомзависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственныхи заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и, в первуюочередь, от соотношения основного и оборотного капитала. [3,609]
Как известно, междустатьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статьяактива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансированиядолгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочныезаемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и засчет краткосрочных кредитов банка.
Как уже было рассмотрено выше, оборотный капитал образуетсякак за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.Желательно, чтобы он был наполовину сформирован за счет собственного, анаполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашениявнешнего долга.
В зависимости от источников формирования общую суммуоборотных средств принято делить на две части:
а) переменную, которая создана за счет краткосрочныхобязательств предприятия;
б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат),который образуется за счет собственного капитала.
Недостаток собственного оборотного капитала приводит кувеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что такжесвидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивостиего положения.
Чтобы определить, сколько собственного капитала используетсяв обороте, необходимо от общей суммы долгосрочных и краткосрочных обязательстввычесть сумму долгосрочных активов предприятия. Сумму собственного оборотногокапитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы текущих активоввычесть сумму краткосрочных обязательств.
Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована засчет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, еслипогасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Рассчитывается такжеструктура распределения собственного капитала, а именно доля собственногооборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.
При этом используетсякоэффициент маневренности капитала, который рассчитывается по следующейформуле:

/>                              (6)
где Кмк –коэффициент маневренности капитала;
Сок –собственный оборотный капитал;
Ск –совокупный собственный капитал.
Коэффициент маневренностикапитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте,т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость виспользовании собственных средств предприятия.
Если в результате анализа предприятие признаетсянеустойчивым, то при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучениепричин изменения запасов, оборачиваемости текущих активов, наличия собственногооборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущихматериальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличениясобственного оборотного капитала.
При этом особо следует остановиться на эффективности использованияоборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияетна основные показатели хозяйственной деятельности предприятия: на рост объёмапроизводства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельностипредприятия.
Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние,выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают егоспособность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники иматериалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты,производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.
В профессиональной литературе встречаются разные точки зрения поопределению платежеспособности. Одни авторы работ по финансовому анализу подплатежеспособностью понимают способность хозяйствующего субъекта рассчитыватьсяпо своим долгосрочным обязательствам. Так, Ефимова О.В. пишет, что подплатежеспособностью «принято понимать способность предприятия рассчитываться посвоим долгосрочным обязательствам».
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с цельюоценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов(банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться вкредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотятвступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать офинансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении емукоммерческого кредита или отсрочки платежа.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристикиликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым дляпревращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассацииданного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможностьсубъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежныеобязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательствпредприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличностьсоответствует сроку погашения денежных обязательств.
Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса.Ликвидность баланса предполагает взыскание платежных средств только за счетвнутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечьзаемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловоммире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствамипо пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа активов А1 включает в себя абсолютно ликвидныеактивы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Вторая группаА2 — быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность,налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы зависит отсвоевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоростиплатежного документооборота в банке, от спроса на продукцию, ееконкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д.
Третья группа активов А3 — это медленно реализуемые активы:производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, незавершенноестроительство и т.д. Значительно больший срок понадобится для превращения их вденежную наличность.
Четвертая группа А4 — это труднореализуемые активы: основныесредства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, расходы будущихпериодов, долгосрочная дебиторская задолженность, сомнительные долги и пр.
Соответственно по 4 группам разбиваются и обязательства предприятия:
П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны бытьпогашены в течение месяца;
П2— среднесрочные обязательства, которые должны быть погашеныв течение 1 года;
П3 — долгосрочные кредиты банка или займы;
П4 — собственный (акционерный) капитал предприятия,находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные идебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит отсвоевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоростиплатежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ееконкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственныхзапасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежнуюналичность. Поэтому они отнесены к третьей группе.
Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательствапредприятия:
а) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;
б) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;
в) долгосрочная задолженность.
Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидныесредства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Наосновании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовоесостояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полнуюхарактеристику двумя-тремя показателями нельзя.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А1³ П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности иплатежеспособности также используют относительные показатели (коэффициентыликвидности). Коэффициенты ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности,коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности) — показателиотносительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, еслипропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовоеположение за это время может существенно измениться, например, уменьшитсячистый доход, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.
Эти показатели представляют интерес не только для руководствапредприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютнойликвидности — для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстройликвидности — для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочныхобязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чемвыше эта величина, тем больше гарантия погашения долгов. Дополняет общуюкартину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у негопросроченных обязательств, их частота и длительность.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по следующей формуле:
/>                                       (7)
где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;
Дс – денежные средства;
Кфв – краткосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности определяется по следующей формуле:
/>                                 (8)
где Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
Дс – денежные средства;
Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность;
Кфв – краткосрочные финансовые вложения;
Кфо – краткосрочные финансовые обязательства.
Удовлетворительным обычно считается значение данного показателя 0,7-1.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показываетстепень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств. Удовлетворительнымсчитается коэффициент со значением больше 2,0.
/>                                        (9)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Та – текущие активы;
Ко – краткосрочные обязательства.
Финансовая устойчивость предприятия очень тесно связана с понятиемкредитоспособности. Кредитоспособность — это такое финансовое состояние,которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить. В условияхреорганизации банковской системы, перехода банков на хозяйственный расчет,укрепления роли кредита коренным образом меняется подход к потребителямкредита. Изменился существенно и заемщик. Расширение самостоятельности, новыеформы собственности — все это увеличивает риск возвращения ссуды и требуетоценки кредитоспособности при заключении кредитных договоров, решении вопросово возможности и условиях кредитования. При оценке кредитоспособностиучитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояниеэкономической и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового состояния и пр.На первом этапе анализа кредитоспособности банк изучает диагностическуюинформацию о клиенте, в состав которой входят аккуратность оплаты счетовкредиторов и прочих инвесторов, тенденции развития предприятия, мотивыобращения за ссудой, состав и размер долгов предприятия. Если это новоепредприятие, то изучается его бизнес-план. Информация о составе и размереактивов (имущества) предприятия используется при определении суммы кредита,которая может быть выдана клиенту.
Для того чтобы обеспечивать устойчивость финансового состояния, т.е.способность своевременно рассчитываться с государством, поставщиками и другимикредиторами, предприятиям в существующих условиях приходится прилагатьзначительные усилия для поддержания своей платежеспособности, ликвидности икредитоспособности. Но, как известно, финансовая их устойчивость определяетсявоздействием не только внутренних, но и внешних факторов.
Первые из них включают состояние активов предприятия, их оборачиваемость,структуру источников формирования этих активов, а вторые — государственнуюбюджетную и налоговую политику, процентную политику, состояние рынка и т.д.Одной из существенных причин такого положения является то, что основнымисточником формирования оборотных средств предприятий выступает, как правило,не прибыль и другие собственные источники, а кредит — как банковский, так икоммерческий.
Таким образом, собственные источники оборотных средств все в большейстепени замещаются заемными. В результате собственные оборотные средства неучаствуют в полном объеме в кругообороте предприятий, а все больше превращаютсяв источник погашения кредитов. Последние оказывают отрицательное воздействие натакие показатели, как выручка от реализации, себестоимость, прибыль. Несмотряна растущее бремя процентов за кредит, из-за нарастания платежно-расчетногокризиса предприятия вынуждены вновь и вновь прибегать к помощи кредита, врезультате чего собственные источники формирования оборотных средств посуществу почти полностью заменяются заемными.
Вследствие этого при анализе финансовой деятельности предприятиянеобходимо рассматривать источники формирования капитала предприятия.
В качестве конкретных цифровых показателей деловойактивности предприятия принято рассматривать различные финансовые коэффициентыоборачиваемости оборотных средств, позволяющие определить, насколько эффективнопредприятие использует свои ресурсы.
Под оборачиваемостью оборотных средств понимаетсядлительность одного полного кругооборота средств с момента превращенияоборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выходаготовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислениемдохода на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятияхкак одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организациипроизводства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.
Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются как отношениедохода от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой сумме отдельныхэлементов капитала или активов, скорость оборота которых изучается.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупнымвлиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числупервых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная,снабженческо-сбытовая, посредническая и другие), отраслевая (к примеру, невызывая сомнения, что оборачиваемость станкостроительного завода и кондитерскойфабрики будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинствеслучаев оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительновыше, чем на крупных — в этом состоит одно из преимуществ малого бизнеса) и ряддругих. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказываетэкономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствованияпредприятий. Так, протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие убольшинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателямиприводит к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процессоборота средств.
В то же время следует подчеркнуть, что период нахождения средств вобороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельностипредприятия и, в первую очередь, эффективностью управления его активами (или еёотсутствием).
Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать спомощью формулы:
/> (10)
где Коа – коэффициент оборачиваемостиактивов предприятия;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);
СВА – средняя величина активов предприятия.
Соответственно, оборачиваемость текущих краткосрочныхактивов будет определяться как:
/> (11)
где КоТа – коэффициентоборачиваемости текущих краткосрочных активов предприятия;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);
СВТА – средняя величина текущих краткосрочныхактивов предприятия.
Средняя величина активов по данным баланса определяется поформуле:

/> (12)
где Он, Ок – величина активов на начало и на конец периода.
Продолжительность одного оборота в днях определяется поформуле:
/>                                          (13)
где До – продолжительность одного оборота вднях;
КоТа – коэффициент оборачиваемоститекущих краткосрочных активов предприятия;
Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капиталав связи с замедлением (ускорением) оборачиваемости текущих краткосрочных активоврассчитывается по формуле:
/>                                       (14)
где КОп(в) – коэффициент привлечениявысвобождения оборотных средств;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).
Анализ показателей эффективности использования оборотных средств иисточников формирования оборотного капитала должен помочь выявитьдополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономическихпоказателей работы предприятия.
Функционирование предприятия зависит от его способности приноситьнеобходимый доход. При этом следует иметь в виду, что руководство предприятияимеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов.Так, исходя из принятой финансовой стратегии, предприятие имеет возможностьувеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того илииного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использованияи так далее.
К вопросам учетной политики, определяющим величину финансового результатадеятельности предприятия, в первую очередь, относятся следующие:
-выбор способа начисления амортизации основных средств;
-выбор метода оценки материалов, отпущенных и израсходованных напроизводство продукции, работ, услуг;
-определение способа начисления износа по малоценным ибыстроизнашивающимся предметам при их отпуске в эксплуатацию;
-порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видоврасходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мересовершения затрат или с помощью предварительного образования резервовпредстоящих расходов и платежей);
-состав затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретноговида продукции;
-состав косвенных (накладных) расходов и способ их распределения идругое.
В целом, эффективность деятельности любого предприятия может оцениватьсяс помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателейпервой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли(балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет. Отметим сразу же, что такиерасчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если приэтом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).
Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции,поскольку представляет собой различные соотношения прибыли и вложенногокапитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смыслзначений указанных показателей (их принято называть показателямирентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую скаждого тенге средств (собственных и заемных), вложенных в предприятие.
Существует и используется система показателей эффективности деятельности,среди них коэффициент рентабельности активов имущества:
/>                                        (15)
где Ра – рентабельность активов (имущества) предприятия;
Чд – чистая прибыль
Сва – средняя величина активов предприятия.
Этот показатель отражает, какую прибыль (доход) получает предприятие скаждого тенге, вложенного в активы.
В аналитических целях определяется как рентабельность всей совокупностиактивов, так и рентабельность текущих активов.
/>                                     (16)
где Ра – рентабельность текущих краткосрочных активов(имущества) предприятия;
Чд – чистая прибыль;
Свта – средняя величина текущих активов предприятия.
Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, емунеобходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированиемпонимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах,инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как суммасобственных источников средств и долгосрочных обязательств (или, что то жесамое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).
Показателем, отражающим эффективность использования средств,инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций, котораяопределяется по формуле:
/>                                         (17)
где Ри – рентабельность инвестиций;
Ддн – доход до уплаты налогов;
Ко – краткосрочные обязательства предприятия.
Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства сцелью получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с точки зрения акционеров,наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличиеприбыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный капитал,называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется поформуле:
/>                                           (18)
где Рск – рентабельность собственного капитала;
Чд – чистая прибыль;
Ск – собственный капитал предприятия.
Другой важный коэффициент рентабельности реализованной продукции,рассчитывается по формуле:

/>                                          (19)
где Ррп – рентабельность реализованной продукции;
Чд – чистая прибыль;
Врп – выручка от реализации продукции.
Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие скаждого тенге реализованной продукции. Тенденция к его снижению может быть и«красным флажком» в оценке конкурентоспособности предприятия,поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.
Отметим, что анализ приведенных коэффициентов рентабельности имеетпрактическую полезность лишь в том случае, если полученные показателисопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями другихпредприятий.
Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов(имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции,которая может быть представлена в виде формулы:
/>                                            (20)
где Ра – рентабельность активов;
Оа – оборачиваемость активов;
Ррп – рентабельность реализованной продукции.
Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого тенге средств,вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того,какова доля чистого дохода (прибыли) в выручке от реализации. В общем случае,оборачиваемость активов зависит от объема реализации и средней величиныактивов. Как было выяснено ранее, замедление оборачиваемости может быть связанокак с объективными причинами: инфляция, разрыв хозяйственных связей, так исубъективными: неумелым управлением запасами товарно-материальных ценностей исостоянием расчетов с покупателями, а также отсутствием их надлежащего учета.
Отметим, что из двух рассмотренных показателей, определяющих уровеньэффективности использования активов, отношении показателя рентабельности продукциипредприятие располагает, как правило, большей свободой маневра для того, чтобыусилить его воздействие на общую рентабельность активов.
Для установления финансовой несостоятельности (банкротства) предприятийутверждена система критериев для определения неудовлетворительной структурыбаланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущейликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а такжеспособности восстановить (утратить) платежеспособность. В этом вопросе особуюзначимость приобретают вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности, анекоторые из разделов современных методик финансового анализа, базирующихся насистемах относительных показателей. На основании системы критериев принимаютсярешения:
- о признании структурыбухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия –неплатежеспособным;
- о наличии реальной возможностипредприятия – должника восстановить платежеспособность;
- о наличии реальной возможностиутраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможетвыполнить обязательства перед кредиторами.
Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости отналичия установленных законодательством внешних признаков несостоятельностипредприятия.
Основанием для принятия решений о несостоятельности (банкротстве)предприятия является система критериев для оценки удовлетворительностиструктуры баланса предприятий:
а) коэффициент текущей ликвидности.
б) коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятиянеудовлетворительной, предприятие – неплатежеспособным является выполнениеодного из следующих условий:
— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеетзначение менее 2,0;
— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетногопериода имеет значение менее 0,1.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание егонесостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовойответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующимигосударственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное наобеспечение оперативного контроля за финансовым состоянием предприятия изаблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, атакже для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисногосостояния.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальнойвозможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитываетсякоэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующимобразом:
/>                         (21)
где Кктл — фактическое значение коэффициентатекущей ликвидности на конец отчетного периода;
Кнтл – фактическое значение коэффициента текущейликвидности на начало отчетного периода;
Пу – установленный период восстановления платежеспособности вмесяцах (6 месяцев);
По – отчетный период;
Кнормтл = 2,0.
При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивостифинансового состояния рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности насрок 3 месяца следующим образом:
/>                                (22)
где Пу – установленный период восстановления платежеспособностив месяцах (3 месяца).
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличиеу предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течениеближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, тоэто свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеетсявозможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнитьобязательства перед кредиторами.
Ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставитсяна соответствующий учет в органах по реорганизации предприятий.
После принятия решения о признании структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным у предприятиязапрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ егофинансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведенияреорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности илиликвидации материалов.
После изучения всех показателей финансового состояния предприятия принимаетсярешение о проведении реорганизации, восстановления предприятия или еголиквидации.
Таким образом, анализ всех рассмотренных выше показателей позволяет выявить,насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно ихисчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменениеих уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства,разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению иукреплению его финансового положения.
/>/>/>/>2 Анализ финансовогосостояния ТОО «Агрофирма Курма»/>/>/>/>2.1 Вертикальный и горизонтальный анализ балансапредприятия
Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляетсяна основании данных финансовой отчетности. На данной стадии анализа формируетсяпервоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения всоставе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязимежду показателями. С этой целью определяем соотношение отдельных статей активаи пассива баланса, их удельный вес в общем итоге или валюте баланса,рассчитываем суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнениюс предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты балансарасчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы охарактере имевших сдвигов в составе активов, источниках их формирования и ихвзаимной обусловленности. Так, в процессе предварительного анализа изменения вобъеме недвижимого имущества и текущих или оборотных средств рассматриваются всвязи с изменениями в обязательствах предприятия.
Для удобства проведения такого исследования используем так называемыйуплотненный аналитический баланс — нетто, формируемый путем агрегированияоднородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимыханалитических разрезах такие, как недвижимое имущество, текущие активы и такдалее [10, с.68].
На основании этих данных определяется аналитический коэффициентликвидности и платежеспособности предприятия, характеризующий его финансовоесостояние. Термин «ликвидность» означает легкость реализации, продажии превращения материальных ценностей в денежные средства.
Баланс — нетто ТОО «Агрофирма Курма» представлен в таблице1.

Таблица 1
Вертикальный анализ агрегированного баланса ТОО «Агрофирма Курма» иисточники его формирования за период 2005 — 2007 года Показатели
2005 г,
тыс. тг
% к валюте
баланса
2006,
тыс. тг
% к
валюте
баланса
2007 г,
тыс. тг
% к валюте
баланса Отклоне-ния
(гр7-гр5)
  1 2 3 4 5 6 7 8
  Актив 1154440 100 1431426 100 1282071 100 -
  Долгосрочные активы 502461 43,5 480814 33,6 515088 40,2 +6,6
  Текущие активы, в т.ч. 651979 56,5 950612 66,4 766983 59,8 -6,6
  Запасы 109571 5,3 68887 4,8 79528 6,2 +1,4 Дебиторская задолженность 53903 46,7 879890 61,5 684051 53,4 -8,1 Деньги 3376 0,3 1835 0,1 3404 0,2 +0,1 Пассив 1154440 100 1431426 100 1282071 100 - Капитал 811264 70,3 1145487 80 1051010 82 +2 Долгосрочные обязательства - - 157866 11 215656 16,8 +5,8 Текущие обязательства 242305 21 128073 9 15405 1,2 -7,8
Следует отметить, что в целом структура совокупных активовхарактеризуется некоторым превышением в их составе доли краткосрочных активов,которая составила в 2005 году — 56,5 %, в 2006 – 71,8%, и в 2007 году – 59,8 %.В составе текущих активов обращает на себя внимание уменьшение доли дебиторскойзадолженности на 8,1% в 2007 году относительно 2006 года, а также увеличенияденежных средств на 1569 тыс. тенге, при этом происходит увеличение запасов на1,4%, т.е. на 10641 тыс.тг.
Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственногокапитала, обязательств.
Капитал — это активы общества, после вычета ее обязательств, состоит из:
-выпущенный капитал не изменился за 3 года и составляет 342773 тыс. тг.;
-нераспределенный доход за 2005 год составил 468491 тыс. тенге, которыйувеличился в 2006 году на 334223 тыс. тенге и составил 802714 тыс. тенге, в2007 году составил 708237 тыс.тенге.
Таким образом, доля собственного капитала в 2007 году относительно 2006года увеличилась на 2% по отношению к валюте баланса.
Структура заемных средств в течение 3 лет претерпела для предприятиянекоторые изменения. Так доля текущих обязательств уменьшилась с 21% в 2005 г.до 9% в 2006 году и 1,2% в 2007 году. За этот период предприятие увеличило долюдолгосрочных обязательств, а именно займов банков. В 2005предприятие не имелодолгосрочных обязательств, однако в 2006 году займы банков составили 11%,которые увеличились в 2007 году на 57790 тыс.тг и составили 16,8 % в 2007 году,изменение составило 5,8%.
Таким образом, наблюдается уменьшение текущих обязательств одновременно сростом долгосрочных обязательств.
Одним из основных критериев финансового положения предприятия являетсяоценка его платежеспособности, под которой принято понимать способностьпредприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно,платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешниеобязательства.
Способность предприятия рассчитывать по своим краткосрочнымобязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считаетсяликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства,реализуя текущие активы.
Для оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерскогобаланса. Информация, отраженная в первом разделе баланса, характеризуетвеличину текущих активов в начале и в конце отчетного периода. Сведения ократкосрочных обязательствах предприятия содержатся в четвертом разделебаланса.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, посколькув состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которыхимеются как легко реализуемые, так и трудно реализуемые для погашения внешнейзадолженности. В то же время в составе краткосрочных пассивов могут бытьвыделены обязательства различных степеней срочности.
Поэтому, одним из способов оценки ликвидности является сопоставлениеопределенных элементов активов и пассивов между собой. С этой цельюобязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы — по степени ликвидности, то есть реализуемости.
Так, наиболее срочные обязательства предприятия, срок оплаты которыхнаступает в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов, обладающихмаксимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко реализуемые ценныебумаги. При этом часть срочных обязательств, остающихся не покрытыми, должныуравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностьюпредприятия с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасамитоварно-материальных ценностей и другое.
Проведем анализ изменений в составе имущества и источников егоформирования ТОО «Агрофирма Курма». Данные поместим в таблице 2.
Таблица 2/>
Горизонтальный анализ агрегированного баланса ТОО «Агрофирма Курма» иисточники его формирования за период 2005 — 2007 года (тыс.тенге)
Наименование статей
баланса 2005 год 2006 год 2007 Изменение (гр. 4 – гр. 3) 1 2 3 4 5 Статьи актива Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 3376 1835 3404 +1569 Дебиторская задолженность 53903 879890 684051 -195839 Запасы 109571 68887 79528 +10641 Долгосрочные активы 502461 480814 515088 +34274 Баланс 1154440 1431426 1282071 -149355 Статьи пассива Текущие обязательства 242305 128073 15404 -112669 Долгосрочные обязательства - 157866 215656 +57790 Капитал 811264 1145487 1051010 -94477 Баланс 1154440 1431426 1282071 -149355
По данным таблицы 2 следует, что денежные средства в2007 году увеличиваются на 1569 тыс.тг относительно 2006 года. За 2006 годнаблюдается прирост дебиторской задолженности на 336849 тыс.тенге относительно2005 года. В 2007 году дебиторская задолженность уменьшается относительно 2006года на 195839 тыс.тг. Запасы увеличиваются на на 10641 тыс.тенге.При этом происходит увеличение долгосрочных активов на 34274 тыс.тенге. Вструктуре пассивов наблюдается уменьшение текущих обязательств на 112669тыс.тенге, долгосрочные обязательства увеличиваются в 2007 году на 57790тыс.тенге и составляют 215656 тыс.тенге, при этом происходит уменьшениекапитала на 94477 тыс.тенге. За 2007 г.по данным таблицы 2 активы уменьшились на 149355 тысяч тенге.
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, являетсяоборотный капитал, который определяется как разность текущих активов икраткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капиталдо тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства или покаоно ликвидно.
Поданным таблицы 4 видно, что оборотный капитал анализируемого предприятиясоставил:
- на 2005 год:оборотный капитал = 651979- 242305= 409674 тыс. тенге;
- на 2006 год:оборотный капитал = 950612 — 128073= 822539 тыс. тенге;
- на 2006 год:оборотный капитал = 766983- 15404= 751579 тыс. тенге.
Следовательно,предприятие за 2005-2007 году увеличивает собственный оборотный капитал, чтоположительно характеризует деятельность предприятия./>/>2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности ифинансовой устойчивости предприятия
Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются, прежде всего,в показателях ликвидности и финансовой устойчивости. Поэтому финансовый анализначинается с анализа именно этих показателей.
В практике аналитической работы также используют систему относительныхпоказателей ликвидности, рассмотренных в первой главе дипломной работы,рассчитываемых по формулам 7,8,9. Данные показатели позволяют определитьспособность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течениеотчетного периода.
Рассчитаем показатели ликвидности для ТОО «Агрофирма Курма» и оформимрезультаты расчета в таблице 3.
Таблица 3
Показатели ликвидности ТОО «Агрофирма Курма» за период 2005-2007г.Показатели 2005 2006 2007 Отклонения (гр. 4-гр.3) 1 2 3 4 5 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,01 0,22 +0,21 Коэффициент быстрой ликвидности 0,23 6,8 44,6 +37,8 Коэффициент текущей ликвидности 2,69 7,4 49,8 +42,4
На основе таблицы 5, можно увидеть, что по данным ТОО «Агрофирма Курма»коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,01 на 2005-2006 год, а на 2007год — 0,22.
Таким образом, предприятие может погасить свои обязательства в срочномпорядке, так как теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютнойликвидности является значение 0,2. В связи с этим, можно считать его ликвиднымпо составлению на конец 2007 года.
Показатель быстрой ликвидности представляет собой большой интерес длякредиторов ТОО «Агрофирма Курма». Нормативное значение данного показателябольше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия на 2005 год нижетеоретического, однако, на 2006-2007 год, данный показатель значительно вырос исоставляет на конец 2007 года — 44,6.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степеникратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случаенормативными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах отдвух до трех. Как видно, данный коэффициент за период 2005-2007 годсоответствует нормативным значениям 2,69; 7,4 и 49,8 соответственно, чтоявляется результатом увеличения текущих активов, при значительном уменьшениикраткосрочных обязательств за данный период.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание егонесостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовойответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовойнеустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовымсостоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждениюнесостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельномувыходу из кризисного состояния.
В связи с этим целесообразно рассчитать коэффициент утратыплатежеспособности по формуле 22, который анализируют при удовлетворительнойструктуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия не утратитьсвою платежеспособность.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличиеу предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течениеближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, тоэто свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеетсявозможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнитьобязательства перед кредиторами.
Для ТОО «Агрофирма Курма» по данным на 01.01.2008 года коэффициент утратыплатежеспособности равен:
Куп = (49,8+ 3/12 (49,8 – 7,4)) / 2 = 30,2
Таким образом, ТОО «Агрофирма Курма» в течение 3 месяцев имеет реальнуювозможность не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.
К числу основных показателей финансовой устойчивости предприятияотносятся: коэффициент независимости; коэффициент финансовой устойчивости;коэффициент финансирования.
Определим значения всех коэффициентов для ТОО «Агрофирма Курма» посостоянию на начало и на конец отчетного периода – 2005 года. Рассчитанныекоэффициенты отобразим в таблице 4.
Таблица 4
Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО «Агрофирма Курма» за 2005-2007г.Показатели 2005г. 2006г. 2007г. Отклонения (гр 4 – гр 3 1 2 3 4 5 Коэффициент независимости 0,7 0,8 0,82 +0,02 Коэффициент зависимости 0,2 0,2 0,18 -0,02 Коэффициент финансирования 3,3 4 4,5 +0,5 Коэффициент финансовой устойчивости 0,7 0,9 0,98 +0,08

По данным таблицы 4 можно сделать следующие выводы: коэффициентнезависимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общуюстоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятиюповысилось на конец 2007 года. Отклонение составило 2%, что положительнохарактеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент финансовойустойчивости или стабильности, показывает удельный вес тех источниковфинансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельностидлительное время. Коэффициент финансовой устойчивости увеличивается на 8 %. Коэффициентфинансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируетсяза счет собственных средств, а какая за счет заемных. Хотя на конец годакоэффициент финансирования увеличивается на 50% в 2007 году. Таким образом,предприятие имеет тенденцию к росту финансовой устойчивости в 2007 году.
Далее определим, какая часть собственных источников средств вложена внаиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно маневрировать.
Для этого рассчитываем коэффициент маневренности, который определяетсякак отношение оборотного капитала к собственному капиталу по формуле 6.
Коэффициент маневренности капитала ТОО «Агрофирма Курма» составляет:
- на 2005 год:оборотный капитал = 409674/ 811264 = 0,5;
- на 2006 год:оборотный капитал = 822539/ 1145487= 0,7;
- на 2006 год:оборотный капитал = 751579/ 1051010= 0,72.
По данным расчета видно, что за период 2005 – 2007 года у предприятиянаблюдается тенденция к повышению маневренности капитала.
При этом необходимо детально разобраться в причинах задержекпотребителями оплаты продукции и услуг и так далее. Эти причины могут бытьвнешними, не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть ивнутренними.

/>/>/>/>2.3 Анализ деловойактивности и рентабельности активов предприятия
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимостиот того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальныеденьги. Как уже было выяснено ранее, отдельные виды активов предприятия имеютразличную скорость оборота. Динамику изменения рассчитанных показателейоборачиваемости текущих активов за период 2005-2007 года отобразим в таблице 5.
Таблица 5
Динамика показателей оборачиваемости текущих активов ТОО «АгрофирмаКурма» за 2005-2007 г.Наименование показателей 2005 2006 2007
Отклонения
гр.4-гр.3 1 2 3 4 5 Выручка от реализации без НДС, тыс.тенге 1062124 1619787 1137110 -482677 Средняя величина текущих активов, тыс.тенге 616414,5 830781 858797,5 +28016,5 Средняя величина совокуп-ных активов, тыс.тенге 1131046,5 1280588 1356748,5 +76160,5 Коэффициент оборачиваемости текущих активов (стр.1/стр.2) 1,7 1,9 1,3 -0,6 Коэффициент оборачи-ваемости совокупных активов (стр.1/стр.3) 0,9 1,2 0,8 -0,4 Продолжительность оборота текущих активов, (360/стр.4) дни 212 189 277 +88 Продолжительность оборота совокупных активов, (360/стр.5) дни 400 300 450 +150 /> /> /> /> /> />
Как видно из таблицы 5, продолжительность оборота текущих активовувеличилась на 88 дней, то есть средства, вложенные в 2007году в текущиеактивы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 88 днейбольше, чем в 2006 году и на 65 дней больше чем в 2005 году.
Дебиторская задолженность и производственные запасы нередко составляютзначительную долю в структуре баланса предприятия. По западным источникам, длясредней производственной компании на их долю приходится около 80% оборотныхсредств и 33% всех активов предприятия. Доля дебиторской задолженности оборотныхсредствах казахстанского промышленного предприятия может существенноколебаться, однако её уровень составляет обычно не менее 20-30%.
На уровень дебиторской задолженности влияют многие факторы: видпродукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией,применяемая на предприятии система расчетов.
Система расчетов предприятия является одним из самых важных длябухгалтеров и финансистов моментов, несущих ответственность за эффективноеуправление дебиторской задолженностью. Основными видами расчетов являютсяпродажа за наличный расчет и в кредит. В условиях нестабильности экономикипреобладающей формой расчетов становится предоплата. Управление дебиторскойзадолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средствв расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается какположительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателейи определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отборосуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежнойдисциплины в прошлом, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовойустойчивости. Информация необходимая для анализа может быть получена изфинансовой устойчивости предприятия. Анализ и контроль уровня дебиторскойзадолженности проводят с помощью абсолютных и относительных показателей,рассмотренных в динамике. В частности, большой интерес представляет контрольнад своевременностью погашения задолженности дебиторами.
Результат деятельности предприятия также оценивается системойпоказателей, основным из которых является рентабельность, определяемая какотношение прибыли к одному из показателей функционирования предприятия. Этопозволяет выявить не только общую экономическую эффективность работыпредприятия, но и оценить другие стороны его деятельности.
Исследуем систему показателей эффективности деятельности предприятия.Наиболее интересными показателями являются рентабельность активов,рентабельность текущих активов, рентабельность инвестиций, рентабельность собственногокапитала, рентабельность реализованной продукции. Данные показателирассчитываются по формулам 15-19, описанным в первой главе дипломной работы.
Значение коэффициента рентабельность реализованной продукции показывает,какой доход имеет предприятие с каждого тенге реализованной продукции.Тенденция к его снижению может быть и «красным флажком» в оценкеконкурентоспособности предприятия, поскольку позволяет предположить сокращениеспроса на его продукцию. Так как предприятие в 2005-2006 годах не имелоприбыли, было в убытке, то проанализируем эффективность деятельности за 2007год. Рассчитаем данные показатели для ТОО «Агрофирма Курма» за 2007 год ирезультаты расчета отобразим в таблице 6.
Таблица 6
Показатели эффективности деятельности ТОО «Агрофирма Курма» за 2007 г.Показатель Назначение 2007
Рентабельность
активов Показывает, какой доход получает предприятие с каждого тенге, вложенного в активы 5% Рентабельность текущих активов Показывает, какой доход имеет предприятие с каждого тенге, вложенного в текущие активы 8% Рентабельность инвестиций Отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие 613%
Рентабельность
капитала Указывает на величину дохода, получаемого с каждого тенге, вложенного в предприятие 6%
Рентабельность
реализованной
продукции Показывает, какой доход, имеет предприятие с каждого тенге реализации 6%
Данные таблицы 6 позволяют составить аналитическое заключение офинансовом состоянии предприятия. Предприятию «Агрофирма Курма» с каждого тенгесредств, вложенных в совокупные активы, в 2007 году получило прибыли на 5%.Эффективность использования текущих активов предприятия составила 5%. В 2007году рентабельность капитала составила 6%. Интерес для анализа представляеттакже показатель рентабельности реализованной продукции. На каждый тенгереализованной продукции предприятие в отчетном году получило 6 % прибыли.Анализируемое предприятие «Агрофирма Курма» для получения чистого дохода вразмере 66134 тысяч тенге при величине выручки от реализации 1137110 тысячтенге предприятие задействовало в 2007 году текущие активы в размере 858797,5тысяч тенге (в среднем). Обеспечивая интересы государства, собственников иперсонала предприятий, рентабельность является одним из важнейших показателейоценки эффективности деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.Высокий уровень рентабельности дает преимущество любому предприятию впривлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и др., чтоопределяет конкурентоспособность, а также степень его независимости отнеожиданного изменения рыночной конъюнктуры.
Таким образом, в результате проведенного анализа можно сделать следующиевыводы. В структуре источников имущества предприятия собственный капитал вначале года составлял лишь 6,3 %, но к концу года его доля выросла и составила10,3 %. Соответственно этому преобладает доля заемных средств, котораяснизилась с 93,7 % в начале года до 89,3 % в конце. Ликвидность предприятия«Агрофирма Курма» характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициентапокрытия значительно увеличивается к концу 2007 года, что связано с увеличениемоборотных средств в сравнении с ростом краткосрочных обязательств; коэффициентсрочности также вырос в 2007 году и соответствует теоретическим значениям.Следовательно предприятие ликвидно. Деловая активность предприятия, т.е.оборачиваемость активов на предприятии в 2007 году характеризуется понижением всравнении с 2006 годом: — на 88 дней увеличился период оборота текущих активов,на 150 дней — совокупных активов. Динамика показателей эффективностидеятельности предприятия характеризуется следующим. В 2007 году из-за наличияприбыли (дохода) рентабельность реализованной продукции составила 6 %собственного капитала 6 %, текущих активов – 8 %, а совокупных активов — 5 %.
В результате неоднозначности результатов финансового анализаустойчивости, деловой активности и эффективности деятельности предприятияпроведем прогнозирование вероятности банкротства на ТОО «Агрофирма Курма» иоценку зоны безопасности для предприятия.
/>/>/>3Разработка рекомендаций по стабилизации финансового состояния предприятия
 />/>/>3.1Прогноз вероятностибанкротства предприятия и оценка зоныбезопасности
Финансовая неустойчивость – это подтвержденная документальнонеспособность предприятия платить по своим долговым обязательствам ифинансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком финансовой неустойчивости является неспособностьпредприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцевсо дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получаютправо на обращение в суд о признании предприятия должника банкротом.
Рассчитаем индекс кредитоспособности ТОО «Агрофирма Курма».
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности,половина из которых обанкротилась почти за 20 лет, а половина работала успешно,и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны дляпрогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отработал 5наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное уравнение. Такимобразом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей,характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы заистекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
/>          (23)
где:

/> (24)
/>                              (25)
/>                    (26)
/>                  (27)
/>                          (28)
/>
/>
/>
/>
/>
Рассчитанный индекс Альтмана для ТОО«Агрофирма Курма» составил:
/>
Критическое значение индекса рассчитывалось Альтманом по даннымстатистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляетсярасчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Этопозволяет провести границу и высказать суждение о возможном обозримом будущем(2-3 года) банкротстве одних (Z2,675). В таблице 7 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.
Таблица 7
Степень вероятности банкротстваЗначение Z-счета Вероятность банкротства
1,81 и меньше
1,81 до 2,70
от 2,71 до 2,90
3,0 и выше
Очень высокая
Высокая
Существует возможность
Очень низкая
Следовательно, можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства длянашего предприятия очень низкая, то есть предприятие работает стабильно.Точность прогноза на один год составляет 95%, на два – 83%.
При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас егофинансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью все затратыпредприятия следует предварительно разбить на переменные и постоянные взависимости от объема производства и реализации продукции.
Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объемупроизводства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива,зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги отзарплаты и выручки и т.д.
Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализациипродукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальныхактивов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходына управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия наповременной оплате и др. Постоянные затраты вместе с прибылью составляютмаржинальный доход предприятия.
Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателямаржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть тусумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянныерасходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельностьпри такой выручке будет равна нулю.
Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат всоставе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода ввыручке:
/>                                          (29)
где: Пр – порог рентабельности;
Пз – постоянные затраты;
Дмд — доля маржинального дохода.
Если известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости(ЗФУ):
/>                                  (30)
где: ЗФУ – запасфинансовой устойчивости;
Врп – выручкаот реализации продукции;
Пр – порогрентабельности.
В таблице 8 рассчитаем порог рентабельности и запасфинансовой устойчивости предприятия «Агрофирма Курма».

Таблица 8
Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
(тыс.тенге)Показатели 2006 год 2007 год 1 2 3 Доход от реализации продукции, тыс.тенге 1619787 1137110 Сумма переменных затрат, тыс.тенге 1565557 975980 Сумма постоянных затрат, тыс.тенге 71354 66653 Сумма маржинального дохода, тыс.тенге 54230 161130 Доля маржинального дохода в выручке, % 3,3 14,2 Порог рентабельности, тыс.тенге 21622,4 4693,9 Запас финансовой устойчивости, тыс.тенге 1598164,6 1132416,1 Запас финансовой устойчивости, % 98,6 99,5
Как показывает расчет (таблица 8), выручка в 2006 году составила 1619787тыс.тенге., что выше порога рентабельности на 1598164,6 тыс.тенге или на 98,6%.В 2007 году выручка составила 1137110 тыс.тенге, что выше порога рентабельностина 1132416,1 тыс.тенге или на 99,5%. Это говорит о том, что за данный периодТОО «Агрофирма Курма», предприятие можно признать прибыльным.
Запас финансовой устойчивости можно показать графически (Рисунок 1). Наоси абсцисс откладывается объем реализации продукции, на оси ординат –постоянные, переменные затраты и доход. Точка пересечения линии выручки изатрат есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше еезона прибыли, ниже – зона убытков. Отрезок линии выручки от этой точки доверхней и есть запас финансовой устойчивости.

/>У
  тыс. тг
 
/>
 
/>
 
 
 
/>
/> 1137110
  Запас финансовой устойчивости  Доход
 
/>Переменные затраты 975980
/>
/>
 
 
/>
  Порог рентабельности
 
 
/>
 
 
 
/>
 
 
 
66653/>
 
Постоянные
 затраты
 
/>
  4693,9 1137110 Х, тыс.тг
Рис. 1 — Запас финансовой устойчивости ТОО «Агрофирма Курма» за 2007 год
В заключение необходимо обобщить все результаты оценки, поставить болееточный диагноз финансового состояния предприятия и сделать его прогноз наперспективу.
Как показывают данные, за 2007 год производственная и финансовая ситуацияна предприятии несколько улучшилась. Повысились темпы роста объема производстваи реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Покоэффициентам деловой активности и рентабельности можно судить о повышенииактивности и рентабельности предприятия.
Значительно повысились темпы роста объема производства и реализациипродукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Судя покоэффициентам оборачиваемости капитала, предприятие значительно повысило своюделовую активность, что повысило рентабельность продаж, увеличило доходностьсовокупного, производственного и собственного капитала.
Отмечая положительные стороны работы предприятия, в то же время следуетотметить и некоторые негативные тенденции, наметившиеся в структуре капитала.Это касается, прежде всего, увеличения доли заемного капитала и соответственностепени финансового риска, величина которого превышает нормативный уровень.
Зона безопасности для предприятия очень низкая, доход может упасть на99,5% и только тогда предприятие не будет получать прибыли.
По данным проведенного анализа финансового состояния ТОО «АгрофирмаКурма» можно сделать вывод об удовлетворительности показателей, характеризующихсостояние финансов данного предприятия. Таким образом, можно сделать вывод отом, что финансовое состояние данного предприятия является достаточноустойчивым. Для сохранения текущего финансового состояния предприятия следует запланировать конкретные мероприятия, которыепозволят улучшить его финансовое состояние. Прежде всего, это мероприятия,направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение еекачества и конкурентоспособности, ускорении оборачиваемости капитала и болееполное и эффективное использование производственного потенциала предприятия./>/>/>3.2 Меры по повышениюделовой активности ТОО «Агрофирма Курма»
Показатели деловой активности характеризуют эффективностьиспользования оборотного капитала предприятием. Поэтому в ходе анализа деловойактивности предприятия рассчитываются показатели оборачиваемости, и для оценкиих уровня проводится сравнительный анализ с данными предыдущих периодов.
Неудовлетворительные результаты анализа деловой активностипредприятия позволяет заинтересованным в нем лицам сделать выводы, необходимыедля принятия управленческих решений о применении определенных действий дляповышения деловой активности предприятия.
Основные направления повышения деловой активностипредприятия:
- ускорение оборачиваемости капитала предприятия;
- экономия оборотных средств;
- обоснованный выбор стратегии реализациирезервов экономии материальных ресурсов.
Рассмотрим все вышеперечисленные направления подробнее.
Важную роль в повышении деловой активности предприятияиграет ускорение оборачиваемости капитала предприятия, так как чем быстреекапитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализуетпродукции (работ, услуг) при одной и той же сумме капитала за определенныйотрезок времени.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит отвремени нахождения их на различных стадиях производственно-сбытового цикла,сокращения его длительности.
Следовательно, ускорение оборачиваемости оборотных средств являетсяпервоочередной задачей повышения деловой активности предприятия в современныхусловиях и достигается различными путями.
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
— сокращение продолжительности производственного цикла за счетинтенсификации производства (использование новейшей механизации и автоматизациипроизводственных процессов, повышение уровня производительности труда, болееполное использование производственных мощностей предприятия, трудовых иматериальных ресурсов и др.);
— улучшение организации материально-технического снабжения с цельюбесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами исокращения времени нахождения капитала в запасах;
— ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетныхдокументов;
— сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
— повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорениепродвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка,совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формированиеправильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).
Если говорить об улучшении использования оборотных средств, нельзя несказать и об экономическом значении экономии оборотных средств, котораявыражается в следующем:
- снижение удельных расходов сырья,материалов, топлива обеспечивает производству большие экономические выгоды.Оно, прежде всего, дает возможность из данного количества материальных ресурсоввыработать больше готовой продукции (работ, услуг) и выступает поэтому как однаиз серьезных предпосылок увеличения масштабов производства.
- стремление к экономии материальныхресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованиютехнологических процессов.
- экономия в потребленииматериальных ресурсов способствует улучшению использования производственных мощностейи повышению общественной производительности труда.
- экономия материальных ресурсов вогромной мере способствует снижению себестоимости продукции (работ, услуг).
- существенно влияя на снижениесебестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительноевоздействие и на финансовое состояние предприятия.
Таким образом, экономическая эффективность улучшения использования иэкономия оборотных фондов весьма велики, поскольку они оказывают положительноевоздействие на все стороны производственной и хозяйственной деятельностипредприятия.
На каждом предприятии имеются резервы экономии материальных ресурсов. Подрезервами следует понимать возникающие или возникшие, но еще не использованные(полностью или частично) возможности улучшения использования материальныхресурсов.
Главное направление экономии материальных ресурсов на каждом конкретномпредприятии – увеличение выхода конечной продукции (работ, услуг), используяодного и то же количество материальных ресурсов на рабочих местах — зависит оттехнического оснащения производства, уровня мастерства работников, уровняорганизации материально-технического обеспечения, количества норм расхода изапасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.
Как видно из проведенного анализа, оборотный капитал напредприятии ТОО «Агрофирма Курма» занимает значительное место в структуре всехсредств. Как известно, критерием эффективности управления оборотными средствамислужит фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той жеформе (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях нижеэффективность их использования, и наоборот.
Таблица 9
Анализ продолжительности оборота оборотного капиталаПоказатель 2006 2007 Изменение 1 2 3 4 Общая сумма оборотного капитала 751578 822539 +70961 В том числе Товарно-материальные запасы 79528 68887 -10641 Дебиторская задолженность 684051 879890 +195839 Денежные средства 3404 1835 -1569 Выручка от реализации 1619787 1137110 -482677 Общая продолжительность оборота оборотного капитала 167 260 +93 В том числе Товарно-материальные запасы 18 22 +4 Дебиторская задолженность 152 278 +126 Денежные средства 0,7 0,5 -0,2
В нашем случае можно сделать вывод об увеличении в 2007году производственно-сбытового цикла, – периода времени, в течение которогопроисходит полный цикл от закупки материалов до получения выручки от реализациина 93 дня, что отрицательно характеризует деловую активность предприятия. Всвязи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 93 дней произошлопривлечение средств в оборот на сумму 293753,4 тыс. тенге. Следовательно,предприятию необходимо начать процесс повышения эффективности управленияоборотными средствами.
В целом для повышения эффективности деятельности иделовой активности предприятия руководству ТОО «Агрофирма Курма» необходимопринять определенные меры по увеличению оборачиваемости активов. Такими мерамимогут быть увеличение доли оборотных средств в общей структуре средствпредприятия и повышение интенсивности использования имеющегося капиталапредприятия./>/>/>3.3 Разработка мероприятийпо привлечению заемных средств для усовершенствования финансового состоянияпредприятия
Высшей формой устойчивости предприятия является егоспособность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Дляэтого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и принеобходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть бытькредитоспособным. В процессе написания второй главы дипломной работы былипроанализированы показатели финансовой устойчивости и кредитоспособностипредприятия. В результате были сделаны следующие выводы:
а) предприятие не имеет большой задолженности,формирование активов происходит за счет средств собственного капитала. Однакоза период 2006-2007 гг. произошло существенное изменение кредиторскойзадолженности в сторону увеличения.
б) у предприятия наметилась тенденция к повышениюфинансовой устойчивости, и его финансовое состояние можно охарактеризовать какустойчивое.
в) у предприятия повышается зависимость от внешнихисточников финансирования. Это свидетельствует о том, что ТОО «Агрофирма Курма»активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счетвнешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовойбезопасности.
Эффективная хозяйственная деятельность предприятияневозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этихсредств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемыхтоварных запасов, обеспечить более эффективное использование собственногокапитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.
Хотя отправную точку любого бизнеса составляетсобственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительнопревосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечениемзаемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента,направленной на достижение высоких конечных результатов деятельностипредприятия.
Управление привлечением заемных средствпредставляет собой целенаправленный процесс их формирования из различныхисточников и в разных формах в соответствии с потребностями торговогопредприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управлениясостоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этихсредств и рационального их использования.
На практике для большинства казахстанскихорганизаций практически единственным источником получения финансовых ресурсовявляется банковский кредит. Это обусловлено рядом объективных причин.
Выпуск корпоративных облигаций выгоден лишьнебольшой части компаний, деятельность которых является значимой в масштабахнациональной экономики. К данному источнику финансирования прибегают в случаенеобходимости мобилизации крупного капитала для реализации проектов, имеющихдля компании стратегически важное значение. Для остальных организаций, которыеявляются представителями малого и среднего бизнеса, подобный способ привлечениязаемных средств нецелесообразен. К тому же финансирование через инструментырынка капиталов ограничено практически полным отсутствием институтаинвестиционных банков.
Получение средств из государственных каналов длябольшинства организаций в настоящее время вообще не следует рассматривать какисточник финансирования, поскольку, во-первых, это является привилегией узкогокруга приоритетных отраслей, а во-вторых, не соответствует принципуформирования государственного бюджета.
Налоговое кредитование, в силу специфики исложности его предоставления, доступен только единицам.
Финансовый лизинг представляет интерес для техкомпаний, которые наращивают свою производственную мощность. Для удовлетворенияиного рода потребностей в заемных средствах данный источник финансирования неподходит.
Рассмотрим возможность привлечения банковскогокредита для стабилизации финансового состояния предприятия ТОО «АгрофирмаКурма». Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующихосновных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсоврассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва междупритоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимаетсяпри условии большей экономической целесообразности данного способа внешнегофинансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытиякассового разрыва.
В целом, если предприятие обеспечивает финансовуюустойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия можетрассматриваться как положительная тенденция, потому что:
1. — проценты по обслуживанию заемного капиталарассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;
2. — расходы на выплату процентов обычно ниже дохода,полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, врезультате чего повышается рентабельность собственного капитала;
— рост доли собственного капитала свидетельствует онегибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности. Длядостижения высоких экономических результатов руководство предприятия ТОО«Агрофирма Курма» приняло решение о разработке проекта, который предусматриваетприобретение системы ниппельного поения птичников, и высокопроизводительнымивентиляторами марки ЕМ – SON,также для механизации процесса мойки по проекту заявлена яйцемоечная машина«РОСА 16», оборудование для убойного цеха предназначено для механизации процесса:
— разрезания и мойки желудочков — КТБ — 600производительностью 2000 шт./час;
— снятия кутикулы, производительность 1000 шт./час;
— отделения головы, ног — пика дисковая В2 — ФОГ — 1/10.
Механизация данныхпроцессов позволит повысить производительность линии первичной обработки птицы в1,5 раза и даст возможность больше времени на ремонт оборудования исанобработку птичников, т.е. лучше подготовить птичники к новому населениюптицы.
Для этого предприятие разработало проект на условияхбанковского долгосрочного кредита в размере 47 500 тыс. тенге.
Оценка потребности предприятия ТОО «Агрофирма Курма» в банковском кредитеоснована на следующих положениях:
— высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший егорост;
— извлечение дополнительной прибыли;
— расширение объема и ассортимента выпускаемой продукции;
Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будутпроизведены в тенге в ценах 2008 года. В таблице 10 представлен прогноз продажна 2008, 2009, 2010, 2011 года.
Таблица 10
Прогноз продаж готовой продукции ТОО «Агрофирма Курма» на 2008, 2009,2010, 2011 года№ п\п Наименование продукции Доход от реализации, тыс.тг. 1. Птица взрослая и молодняк 43400 2. Суточные цыплята 8210 3. Яйца 481350 4. Продукция промышленных производств 253700 5. Реализация прочей продукции 329200 6. Доход от производства зерна 91600 Итого: 1207460 НДС 181119 Доход от реализации 1026341

В таблице 11 представлена себестоимость за 2008, 2009, 2010, 2011 года
Таблица 11
Себестоимость реализованной готовой продукции на ТОО «Агрофирма Курма» за2008, 2009, 2010, 2011 годаСтатьи Сумма, тыс. тенге Производственная мощность: — закупочная стоимость сырья 683440 — коммунальные услуги (электроэнергия, связь и т.д.) 9760 Итого: 693200 Производственная себестоимость: — административно-хозяйственные расходы 38720 — амортизация 636 Итого: 39356 Операционная себестоимость: Расходы на маркетинг 1330 Итого: 1330 Полная себестоимость 733886
В таблицах 12 и 13 представлены финансовые показатели.
Таблица 12
Прогноз доходов и расходов на 2008, 2009, 2010, 2011 год Статьи Сумма, тыс. тенге 1 2 Доход 1026341 Себестоимость 733868 Налог на прибыль 15749 Доход 276706 Итого за год: Доход 1026341 Себестоимость 733886 Налог на прибыль 15749 Доход 276706 Проценты за кредит и капитальная сумма долга 65330 Вознаграждение 11875 Предпринимательский доход 199501

Таблица 13
Поток денежных средств за 2008, 2009, 2010, 2011 год Показатель Сумма, тыс. тенге Приход средств Остаток на начало периода - 1. Доход от реализации 933970 Расход средств 1. Выплата заработной платы 225140 2. Отчисления от ФОТ (21,5%) 48405 3. Коммунальные расходы 9760 4. Платежи в бюджет (НДС, налог на прибыль) 36120 5. Общепроизводственные расходы 334200 6. Сумма погашения платежей 11875 7. Плата за кредит 1140 Всего расходов 666640 Остаток денежных средств 267330
По данным таблицы 13, видно, что предприятие ТОО «Агрофирма Курма»располагает значительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловнойокупаемости проекта за предложенный срок. Анализ плана банковского кредитапоказывает, что за весь период освоения проекта, предприятие ТОО «АгрофирмаКурма» будет иметь свободные средства для пополнения основных средств иформирования накопления капитала, достаточного не только для погашенияплатежей, но и для создания возможности увеличения личного потребленияучредителей и работников предприятия. Врезультате реализации проекта закупа комбайнов на условиях банковского кредитапредприятие ТОО «Агрофирма Курма» эффективно привлечет заемные средства,поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственныхцелей раньше, чем осуществит его выкуп.
/>/>/>Заключение
В условиях рыночнойэкономики объективная оценка предприятия приобретает весьма актуальноезначение, т. к. от ее обоснованности зависит достоверность и реальностьинформации, представляемой заинтересованным лицам. Наиболее часто в практикеоценка используется при составлении финансового отчета предприятий всех типов иформ собственности для предоставления их владельцам полной информации обистинном финансовом положении и перспективах предприятия.
Оценка финансового состояния представляет собой действия для формированияпредставления о реальном финансовом состоянии предприятия, которые включаютлогический анализ отчетности, а также количественный анализ, построенный нарасчете финансовых коэффициентов (ликвидности, оборачиваемости активов,структуры капитала и обязательств).
Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение финансовойустойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности егофинансовыми ресурсами для непрерывного процесса работы и своевременногопогашения своих долговых обязательств.
Для оценки финансового состояния предприятия применяются методыфинансового анализа, который представляет собой процесс, основанный на изученииданных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошломс целью оценки перспективы его развития.
Анализ структуры имущества предприятия, источников формированияимущества, анализ показателей ликвидности, платежеспособности позволяет выявить,насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно ихисчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменениеих уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства,разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению иукреплению его финансового положения.
В дипломной работе была проведена оценка финансового состояния наматериалах предприятия ТОО «Агрофирма Курма», которое является юридическимлицом в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеетсамостоятельный баланс, банковские счета, может от своего имени приобретать иосуществлять имущественные и личные неимущественные права. Основнойдеятельностью анализируемого предприятия является ведение строительно-монтажныхработ, строительное проектирование и конструирование, архитектурноепроектирование зданий и сооружений.
По результатам оценки финансового состояния можно сделать следующиевыводы:
- состояние финансовой устойчивостипредприятия можно охарактеризовать, как удовлетворительное, потому, чтопоказатели финансовой устойчивости положительные, принимают значения нижерекомендуемых. Показатели ликвидности и платежеспособности также имеютустойчивую тенденцию к повышению, и их значение на 2007 год выше нормативныхпоказателей;
-  значение коэффициента утратыплатежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия возможности неутратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев;
-  ликвидность предприятия«Агрофирма Курма» характеризуется следующими соотношениями: величинакоэффициента текущей ликвидности увеличивается к концу 2007 года, что связано сувеличение оборотных средств в сравнении с ростом краткосрочных обязательств;
- деловая активность предприятияимеет удовлетворительные значения показателей: оборачиваемость активов напредприятии характеризуется уменьшением в сравнении с предыдущим годом: — на 93дней увеличился период оборота оборотных средств предприятия;
-  динамика показателейэффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2007 годурентабельность реализованной продукции составила 6 %, капитала 6 %, текущихактивов – 8 %, а совокупных активов — 5 %.
Результаты оценки следующие: рассматриваемое предприятие в целомобеспечивает себе финансовую устойчивость, наблюдается тенденция повышенияфинансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию кповышению, но также и повышается зависимость от внешних источниковфинансирования. Это свидетельствует о том, что ТОО «Агрофирма Курма»активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счетвнешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовойбезопасности.
В результате неоднозначности результатов оценки финансовой устойчивости,деловой активности и эффективности деятельности предприятия руководство ТОО«Агрофирма Курма» приняло решение осуществить прогнозирование вероятностибанкротства и оценку зоны безопасности для предприятия.
Прогноз вероятности банкротства был проведен по модели Альтмана. ИндексАльтмана для предприятия «Агрофирма Курма» составил Z=4, что позволяет сделатьвывод об очень низкой вероятности банкротства. Точность прогноза на один год составила 95%, на два года – 83%.
Для повышения финансовой устойчивости и оптимизации финансового состоянияпредприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зонубезопасности). Поэтому был рассчитан запас финансовой прочности предприятия,который убедил в устойчивом финансовом положении предприятия. Зона безопасностидля предприятия довольно высокая, выручка может упасть на 99,5% и только тогдапредприятие не будет получать прибыли.
Таким образом, в результате проведенного расчета можно сделать вывод, чтофинансовое состояние предприятия достаточно устойчивое.
Руководство предприятия приняло решение запланировать конкретныемероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Преждевсего, такими мероприятиями являются мероприятия, направленные на увеличениепроизводства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности,снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускоренииоборачиваемости капитала и более полное и эффективное использованиепроизводственного потенциала предприятия.
Врезультате конкретизации проблем предприятия, было выявлено, что данноепредприятия нуждается в долгосрочных заемных средствах. Было принято решение обосуществлении долгосрочного займа на пополнение основных фондов предприятия.
Данное мероприятие по привлечению заемных средств должно положительноповлиять на финансовую устойчивость предприятия. Приобретение оборудования попроекту будет способствовать более высокому уровню организации труда, повышениюкачества продукции, увеличению производительности труда. Более высокий технико- экономический уровень рабочих мест позволит повысить уровень условий труда нарабочем месте: санитарно — гигиенических, а также эстетику рабочих мест.Реализация проекта, в конечном итоге, позволит повысить доходность предприятия,за счет снижения себестоимости продукции.
/>/>/>Список использованныхисточников
1. Послание Президента РеспубликиКазахстан Нурсултана Назарбаева народу Казахстана «Новый Казахстан в новоммире».
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В.Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: ДИС, 2002 – 128с.
3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 2002.
4. Дюсембаев К.Ш. Анализ финансовогоположения предприятия: Учебное пособие.-Алматы: Экономика, 2002.
5. Лозовский Л.Ш. Словарь аудитора ибухгалтера. — М.: Финансы и статистика, 2003.-412с.
6. Финансово-кредитный словарь/ Подред. И. А. Андриевского. — СПб: Издатели Ф. А. Брокгауз, И. Ф. Ефрон,2002-218с.
7. Ефимова О.Е. Финансовый анализ –М.: АО Бизнес школа, 2003
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ:управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы истатистика, 2003 – 432с.
9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: «Новое знание»,2002 – 688с.
10. Бакадаров В.Л., Алексеев П.Д.,Финансово – экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. – М.:издательство «ПРИОР», 2002 – 205с.
11. Патров В.В., Ковалев В.В. Какчитать баланс. М.: Финансы и статистика. 2003.
12. Крейнина М.Н. Анализ финансовогосостояния предприятия. – М.: Экономика, 2004 – 198с.
13. Ковалева А.М. Финансовый анализ –М.: Финансы и статистика, 2004 – 302с.
14. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Финансы предприятий. — М.: Инфра – М., 1999- 343 с.
15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теорияанализа хозяйственной деятельности – М.: Финансы и статистика. – 2002 –157с.
16. Закон Республики Казахстан «Обухгалтерском учете и финансовой отчетности (с изменениями и дополнениями от28.02.07)
17. Комекбаева Л.С. Финансы предприятий:Учебное пособие. — Караганда: «Болашак- Баспа», 2003.-108 с.
18. Любушин Н.П. Анализфинансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Финансы и кредит, 2002.
19. Радостовец В.К. Финансовый иуправленческий учет на предприятиях. – Алматы: Центриздат, 2002.
20. Самин В.Н., Ситникова О.Ю. Техникафинасово-экономических расчетов. – Алматы, 2003.
21. Сейдахметова Ф.С. «Современныйбухгалтерский учет»: Учебное пособие. В 2-х частях. – Алматы: Экономика,2004.-336с.
22. Теория и практика антикризисногоуправления. Под ред. Беляева С.Г. и Кошкина В.И. – М.: Закон и право, ЮНИТИ,2003 г.
23. Федотова М.А. Как оценитьфинансовую устойчивость предприятия. // Финансы. – 2005. — №3. — с. 14.
24. Шишкин А.К., Микрюков В.А.,Дышкант И.Д. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учебное пособие для вузов. –М.: Аудит, ЮНИТИ, 2002 – 432с.
25.  Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. –М.: Юнити, 2003 — 720 с.
26.  Зимин В.С. Правовое иметодическое обеспечение оценочной деятельности — М.: Юрист, 2003.
27.  Клейнер Г.Б., Петросян Д.С.Оценка финансового состояния предприятия/ Финансовые и бухгалтерскиеконсультации. – М.:«Контакт». Инвест- Фонд, 2005.
/>/>/>/>Приложение 1  

Форма № 3
Отчет о движении денег
по состоянию на 01 января 2008 г.
Наименование организации ТОО «Агрофирма Курма»
Вид деятельности организации сельхозпроизводство
Организационно-правовая форма частная
Юридический адрес Карагандинская обл. Абайский район с.Курминское
тыс. тенге Наименование показателей
Сумма
отчетный
период />
1 ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Поступление денежных средств 1137110 /> от реализации продукции ( работ услуг) 1137110 /> авансы полученные /> проценты /> дивиденды /> роялти /> прочие поступления />  Выбытие денежных средств 1057177 /> по счетам поставщиков и подрядчиков 918469 /> авансы выданные /> по заработной плате 71024 /> в фонды социального страхования и пенсионного обеспечения 9670 /> по налогам 17245 /> выплата процентов 22115 /> прочие выплаты 18654 />
Увеличение(+)/ уменьшение(-) денежных средств в результате операционной деятельности
 2 ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
 Поступление денежных средств 79933 /> доход от реализации нематериальных активов /> доход от реализации основных средств /> доход от реализации других долгосрочных активов /> доход от реализации финансовых инвестиций /> доход от получения кредитов, предоставленных другим /> юридическим лицам /> прочие поступления /> Выбытие денежных средств /> приобретение основных средств 30630 /> приобретение нематериальных активов /> приобретение других долгосрочных активов /> /> />
  приобретение финансовых инвестиций />
  предоставление кредитов другим юридическим лицам
  />
  прочие выплаты />
 
Увеличение(+)/ уменьшение (-) денежных средств в результате
инвестиционной деятельности
3 ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОТ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Поступление денежных средств -30630 />
  />
  191600 />
  от выпуска акций и других ценных бумаг />
  получение банковских кредитов 191600 />
  прочие поступления />
  Выбытие денежных средств />
  погашение банковских кредитов 242472 />
  приобретение собственных акций />
  выплата дивидендов />
  />
  Увеличение(+)/ уменьшение (-) денежных средств в результате финансовой деятельности -50872 />
  ИТОГО Увеличение (+)/уменьшение (-) денежных средств -1569 />
  Денежные средства на начало отчетного периода 3404 />
  Денежные средства на конец отчетного периода 1835 /> /> /> /> /> /> />
 
Руководитель Главныйбухгалтер
/>/>/>/>/>/>/>Приложение 2   Утвержден
 приказом Министерства финансов Республики Казахстан
от 22 дскабря 2005 года № 427
Форма 2
Отчет о доходах и расходах по состоянию
на1 января 2008 г.
Наименование организации ТОО «Агрофирма Курма „
Вид деятельности организации сельхозпроизводство
Организационно-правовая форма частная
Юридический адрес организации с. Курминское
тыс. тенгеНаименование показателей Код стр.
За отчетный
период
За
предыдущий
период Доход от реализации продукции и оказания услуг 010 1137110 Себестоимость реализованной продукции и оказанных услуг 020 975980 Валовая прибыль (стр.010-стр.020) 030 161130 Доходы от финансирования 040 Прочие доходы 050 Расходы на реализацию продукции и оказание услуг 060 3672 Административные расходы 070 42992 Расходы на финансирование 080 19989 Прочие расходы 090 Доля прибыли/убытка организаций, учитываемых по методу долевого участия 100 Прибыль (убыток) за период от продолжаемой деятельности (стр.030+стр.040+стр.050-стр.060-стр.070-стр.080-стр.090-стр.100 110 94477 Прибыль (убыток) от прекращенной деятельности 120 Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.110+-стр.120) 130 94477 Расходы по корпоративному подоходному налогу 140 28343 Итоговая прибыль (убыток) за период (стр.130-стр.140) до вычета доли меньшинства 150 66134 Доля меньшинства 160 Итоговая прибыль (убыток) за период (стр.150-стр.160) 170 66134 Прибыль на акцию 180
Руководитель Шляхтин И. В
Ф.И.О                                                        подпись
Главный бухгалтер Сумароко Е. В.
Ф.И.О                                                        подпись
Место печати
/>/>/>/>/>/>/>Приложение 3   Утверден
приказом Министерства финаисов Республики Казахстан
от 22 декабря 2005 года № 427
Форма 1
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
по состоянию на 1 января 2008 г.
Наименование организации ТОО “Агрофирма Курма „
Вид деятельности организации сельхозпроизводство
Организационно-правовая форма частная
Юридический адрес организации с Курминское
тыс. тенге АКТИВЫ Код стр.
На конец
отчетного
периода
На начало
конец
периода I. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Денежные средства и их эквиваленты 010 3404 1835 Краткосрочные финансовые инвестиции 011 Краткосрочная дебиторская задолженность 012 684051 879890 Запасы 013 79528 68887 Текущие налоговые активы 014 Долгосрочные активы, предназначенные для продажи 015 Прочие краткосрочные активы 016 Итого краткосрочных активов 100 766983 950612 II. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ Долгосрочные финансовые инвестиции 020 Долгосрочная дебиторская задолженность 021 Инвестиции, учитываемые методом долевого участия 022 Инвестиционная недвижимость 023 Основные средства 024 220379 219440 Биологические активы 025 126120 134829 Разведочные и оценочные активы 026 Нематериальные активы 027 30 30 Отложенные налоговые активы 028 Прочие долгосрочные активы 029 168559 126515 Итого долгосрочных активов 200 515088 480814 Баланс (стр.100+стр.200) 1282071 1431426 ПАССИВЫ Код стр.
На конец отчетного
периода
На начало
отчетного
периода III. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 030 Краткосрочные финансовые обязательства 031 Обязательства по налогам 032 1254 3120 Обязательства по другим обязательным и добровольным 033 860 Краткосрочная кредиторская задолженность 034 14151 124093 Краткосрочные оценочные обязательства 035 Прочие краткосрочные обязательства 036 Итого краткосрочных обязательств 300 15405 128073 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Долгосрочные финансовые обязательства 040 187349 151109 Долгосрочная кредиторская задолженность 041 28307
  6757 Долгосрочные оцночные обязательства 042 Отложенные налоговые обязательства 043
  Прочие долгосрочные обязательства 044
  Итого долгосрочных обязательств 400 215656 157866
  V. КАПИТАЛ
  Выпущенный капитал 050 342773 342773
  Эмиссионный доход 051
  Выкупленные собственные долевые инструменты 052
  Резервы 053
  Нераспределенный доход (непокрытый убыток) 054 708237 802714 Доля меньшинства 055 Итого капитал 500 1051010 1145487 Баланс (стр.300+стр.400+стр.500) 1282071 1431426
Руководитель Шляхтин И. В.
Ф.И.О.                                             подпись
Главный бухгалтер Сумароко Е В
Ф И О                                              подпись