МИНЮСТ РОССИИ
Рязанская академия права и управления
Заочный экономический факультет
Кафедра бухгалтерского учета
КУРСОВАЯРАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ ТЕХНИКО-
ЭКОНОМИЧЕСКИЙАНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ТЕМУ
/>
/>
Специальность Экономика и управление на
предприятиях машиностроения
Зачетная книжка
№ Э – 97022
Группа
№ 781
Слушатель
Краснопевцева
Евгения Анатольевна
Место работы и занимаемая
ЦОУМТ и ВС МВД России
должность
Зав. машинописным бюро
Дата выполнения работы
03.09.2001 г.
ПЛАН
Введение
Стр.2
1. Анализ бухгалтерской отчетности
Стр.5
1.1 Оценка динамики и структуры актива баланса
Стр.5
1.2 Оценка динамики и структуры пассива баланса
Стр.8
1.3 Расчет и анализ финансовых коэффициентов
Стр.11
2. Финансовое прогнозирование
Стр.19
Заключение
Стр.22
Практическая часть
Стр.28
Список используемой литературы
Стр.38
ВВЕДЕНИЕ
В целях рыночных отношенийисключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Этосвязано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность несут полнуюответственность за результаты своей прозводственно-хозяйственной деятельностиперед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.
Финансовое состояние предприятия — этосовокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговыеобязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования,движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за егоиспользованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всехэлементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяетсясовокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Основными задачами анализа финансовогосостояния предприятия являются:
n Оценка динамики состава и структуры активов, ихсостояния и движения .
n Оценка динамики состава и структуры источниковсобственного и заемного капитала, их состояния и движения .
n Анализ абсолютных относительных показателейфинансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.
n Анализ платежеспособности предприятия иликвидности активов его баланса.
Основным источником информационногообеспечения анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерскийбаланс: форма N 1. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положениеоказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходиманализ актива и пассива баланса. Кроме этого, необходима отчетность формы NN2,5.
Бухгалтерский баланс — это способотражения в денежной оценке имущества предприятия по составу и источникам егофинансирования на определенную дату. Стоимость имущества долговых прав,которыми располагает предприятие на отчетную дату, отражается в активе баланса.Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциалепредприятия по осуществлению будущих затрат. Источники собственных средств, атакже обязательства предприятия по кредитам, займам кредиторскойзадолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательствапоказывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы — как предприятие пользовало полученные им средства. Общая сумма актива должнабыть равна общей сумме обязательств перед акционерами, кредиторами инвесторами.
В построении балансов предприятийразличных стран имеются особенности. В странах Западной Европы разделы активаразмещаются в порядке возрастания степени ликвидности входящих в них статей.
Разделы пассива в балансах предприятийэтих стран следуют в порядке возрастания степени востребования средств, используемыхими. Оценка отдельных статей показывается в основном на уровне номинальных суммпоступления средств, находящихся в распоряжении предприятия. Завершающимразделом актива пассива является раздел результатов.
Балансы предприятий США имеют другоепостроение. В активе баланса статьи располагаются в порядке падения степениликвидности. В пассиве баланса источники средств сгруппированы с учетомвозрастания сроков использования их в обороте предприятия. Результаты отчетногопериода (прибыль или убыток) в балансе не показываются.
Балансы российских предприятий, восновном, построены по схеме балансов западно-европейских стран.
Для выполнения аналитическихисследований и оценок структуры актива и пассива баланса его статьи подлежатгруппировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень ихликвидности, то есть скорости превращения в денежную наличность, направлениеиспользования активов в хозяйстве. В зависимости от степени ликвидности, активыпредприятия разделяют на две большие группы: внеоборотные активы(иммобилизованные средства) и оборотные активы (мобильные средства). Оборотныеактивы более ликвидны, чем внеоборотные.
Схема1 Структура актива баланса
Иммобилизованные
средства (наименее
ликвидные активы) Нематериальные активы Основные средства и незавершенные кап.вложения Долгосрочные финансовые вложения
Запасы товарно-материальных
ценностей и затраты Средства, исполь-
Мобильные средства
(наиболее ликвид-
ные активы) Дебиторская задолженность зуемые за прела- Краткосрочные финансовые вложения ми предприятий Денежные средства /> /> /> /> Схема 2 Структура пассива баланса
Источники собствен-
ных средств
Уставный, добавочный и
резервный капитал
Фонды накопления и
социальной сферы
Средства длительного
пользования />
Целевое финансирование
и поступления
Нераспределенная прибыль
Источники заемных
средств Долгосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты и займы
Средства краткосроч-
ного пользования
Кредиторская задолженность
Принятая группировка статей актива и пассива балансапозволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния. Наличиефинансовой связи между группами актива и пассива баланса обуславливаетнеобходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочныезаемные источники предназначены пополнять мобильные активы, а долгосрочныенаправляются на приобретение недвижимого имущества и капитальныевложения.
1.АНАЛИЗБУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ
1.1Оценка динамики и структуры актива балансаТабл.2.1.1 Оценка динамки и структуры актива баланса Актив баланса На начало года На конец года Отклонение тыс.руб. % тыс.руб. % Абс. Отн. 1.Внеоборотные активы (190) 9195663 34.8 9723189 28.7 +527526 5.73 2.Оборотные активы(290) 17206357 65.2 24145322 71.3 +6938965 40.3 2.1Матер. Запасы (210) 2359395 8.9 5496428 16.2 +3137033 132.9 2.2 Дебиторская задолж.: 2.2.1 Долгосрочные (230) - - - - - - 2.2.2 Краткосрочные (240) 423362 1.2 +423362
2.3 2.3 Денежные средства
краткосрочные (260+250) 1280946 4.8 1637097 4.8 +356151 27.8 3. Убытки (390) - - - - - - Всего имущества (399) 26402446 100 33868511 100 +7466491
По данным таблицы 2.1.1 определяем тенденциюизменения оборачиваемости всех средств имущества и его производственногокапитала. При определении тенденции изменения оборачиваемости имуществапомимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости имущества организацииизучают соотношение динамики необоротных и оборотных активов, а такжеиспользуют показатели мобильности всего имущества организации и оборотныхсредств.
В организации оборотные средства увеличились на40.32% при одновременном увеличении внеоборотных активов на 5.73%, что говорито положительной оборачиваемости всего имущества организации. Увеличениеденежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 27.8% явилосьрезультатом высвобождения средств в наиболее мобильной их части — денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент мобильности имущества организацииисчисляют отношением стоимости оборотных активов (строка290) к стоимости всегоимущества (строка399). В организации этот показатель составил на начало года1.65, а на конец года 0.713.
Коэффициент мобильности оборотных активов определяютделением наиболее мобильной их части (денежных средств и финансовых вложений) кстоимости оборотных активов. В организации на начало года 0.0744, а на конецпериода 0.0678 уменьшение. Коэффициент мобильности оборотных активов показываеттенденцию замедления оборачиваемости средств имущества организации. Это связанос тем, что при высокой рентабельности производства и продукции организациисвободные денежные средства направлены на расширение производства.
Финансовое состояние организации в значительной мереобуславливается ее производственной деятельностью. Поэтому при анализефинансового состояния организации следует дать оценку ее производственногопотенциала.
Для характеристики производственного потенциалаиспользуют следующие показатели:
n наличие, динамка иудельный вес производственных активов в общей стоимости имущества,
n наличие, динамка иудельный вес основных средств в общей стоимости имущества,
n коэффициент износаосновных средств,
n средняя нормаамортизации,
n наличие, динамка иудельный вес капитальных вложений и их соотношение с финансовыми вложениями.
Производственные активы определяются суммированиемосновных средств, материальных запасов, незавершенное производства и расходовбудущих периодов (строк 120,211,212,213,214,217).
В организации стоимость производственных активовна начало года составила 10382340 тыс.руб (8534377+1316298+528665+3000), а наконец периода — 11664902 тыс.руб. (7261454+3336944+1054349+12155), то естьувеличилась на 1282562 тыс.руб. при увеличении стоимости всех средстворганизации. Удельный вес стоимости производственных активов в общей суммесредств организации составил на начало года 39.3% (10382340/26402446 * 100%), ана коней года 34.4% (1164902/33868511 * 100%). Уменьшение удельного весапроизводственных активов в общей стоимости средств организации при прочихравных условиях свидетельствует о снижении производственных возможностей. Напромышленных предприятиях этот показатель, как правило, не должен быть ниже50%.
Показатель удельного веса стоимости основных фондовв общей стоимости средств организации исчисляют отношением остаточнойстоимости основных средств к сумме баланса. В организации этот показательсоставил на начало года 32.3% (8534377/26402446 * 100%), а на конец периода - 21.4% (7261454/33868511 * 100%). Исчисленные показатели сопоставляют состандартными значениям организаций отрасли.
Коэффициент износа (амортизации) исчисляютотношением суммы износа основных средств к первоначальной их стоимости. Поданным счета 02 и баланса этот показатель составил на начало года 0.75(26125665/34660042), а на конец периода — 0.21 (1907788/9169242). Уменьшениеданного показателя не следует оценивать отрицательно, так как оно произошловследствие поступления нового оборудования.
Для оценки интенсивности накопления износа(амортизации) основных средств следует использовать, показатель средней нормыамортизации, исчисляемый отношением суммы амортизационных отчислений заотчетный период к первоначальной стоимости основных средств на начало периода.В организации амортизационные отчисления за год составили 1958622 тыс.руб., апервоначальная стоимость основных средств на начало года- 34660042 тыс.руб.Средняя норма амортизации равна 5.65%.При сравнении исчисленного показателя состандартным значением делаем вывод, что накопление амортизации в организацииосуществляется медленными темпами.
Выводы о производственной и финансовой политикеорганизации можно сделать по соотношению капитальных вложений и долгосрочныхфинансовых вложений. Более высокие темпы роста производственных возможностейорганизации на +1774822 тыс.руб. по сравнению с — 100 тыс.руб. существенноснижает долгосрочные финансовые вложения.
1.2Анализ динамики и структуры балансаТабл.2.1.2 Оценка динамки и структуры пассива баланса Пассив баланса На начало года На конец года Отклонение тыс.руб. % тыс.руб. % Абс. Отн. 1.Собственный капитал (490) 1595095 39.55 19356425 57.2 +3397330 21.2 2.Заемный капитал(590+690) 10443351 60.45 14512086 42.8 +4068735 38.9 2.1 Долг. обязат. (590) - - - - - - 2.2 Краткоср. обязат.(690) 10443351 60.45 14512086 42.8 +4068735 38.9 2.2.1 Заемные средства (610) - - - - - - 2.2.2Кредиторская (620) 5531071 79.05 8744180 25.8 +3213109 58.1 Всего имущества (699) 26402446 100 33868511 100 +7466491
Возрастание стоимости имущества предприятия заотчетный период на 7466491 тыс.руб. обусловлено главным образом увеличениемсобственных средств на 3397330 или 21.2% и ростом заемных средств на 4068735тыс.руб. или 38.9% .
Рост собственных средств произошел за счетувеличения накопительного фонда. Это свидетельствует о начавшемся расширении производственнойи коммерческой деятельности.
На соотношение собственных и заемных средствоказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиямработы предприятия выбранной им финансовой стратегией. К числу важнейших изэтих факторов относятся:
n различие величины процентных ставок за кредит ставок за дивиденды.Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то следует повышатьдолю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда,когда ставка на дивиденд ниже процентных ставок,
n сокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этимсокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств дляобразования необходимых товарно-материальных запасов,
n накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшегооборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продаж, отвлечениесредств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что такжеприводит к привлечению дополнительных заемных средств,
n использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку)
На предприятии наблюдается увеличениезаемных средств как кредиторская задолженность. Более половины объемакредиторской задолженности составляют обязательства перед поставщиками затовары, работы и услуги. Это объясняется увеличением спроса продукции, чтонеобходимо больше приобретать сырья у поставщиков.
Важным показателем финансовогосостояния организации является наличие собственных оборотных средств. Приисчислении собственных оборотных средств из итога 4 раздела пассива баланса вычитают итог раздела 1 актива баланса. В организации собственные оборотныесредства составили на начало года 6763432 тыс.руб., а на конец года — 9633236тыс.руб. Увеличение оценивается положительно, особенно если они покрываютматериальные оборотные средства.
В процессе анализа баланса важное значение имеетпроверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяютследующие соотношения:
n внеоборотных активов источникам их формирования,
n оборотных активов источникам их формирования,
n материальных запасов источникам их формирования.
Для проверки этих соотношенийследует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества источникам ихформирования):
ВА +ОА + У = СК + ДП + КП
В организациях внеоборотных активы (ВА) должныформироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счетдолгосрочных пассивов (ДП).
Из общей величины собственногокапитала часть его направляется на формирование оборотного капитала — собственногооборотного капитала (СОС). Нормативное значение этого показателя — 10% коборотному капиталу. Остальная часть собственного капитала направляется наформирование внеоборотных активов.
Источниками покрытия оборотногокапитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) краткосрочныепассивы (КП).
Материальные запасы (МЗ) формируютсяза счет собственного оборотного капитала (СОС), краткосрочных заемных средств(КЗС, строка 610) и кредиторской задолженности (КЗ).
1. ВА = (СК — СОС) + ДП
2. ОА = СОС + КП
3. МЗ = СОС + КЗ + КЗС
Если указанные соответствиянарушаются, то это обстоятельство свидетельствует о неправильном размещенииимущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации.
В организации по данным баланса указанные соотношенияоказались следующими:
На начало года:
1.9195663=15959095-6763432
9195663 =9195663
2.17206357=6763432+10443351
17206357
3.2359395=6763432+5531071
2359395
На конец года:
1.9723189=19356425-9633236
9723189 = 9723189
2.24145322=9633236+14512086
24145322 =24145322
3. 5496428=9633236+8744180
5496428
По исчисленным на начало года и на конец годасоотношениям можно сделать следующие выводы:
1. Организация верно направляла собственный капитална формирование внеоборотных активов как на начало, так и на конец года, таккак суммы внеоборотных активов равны источникам его покрытия.
2. В организации наблюдается излишек собственныхоборотных средств. Фактическое наличие собственных оборотных средств составилона начало года 6763432 тыс.руб. а на конец — 9633236 тыс.руб. Нормативное ихзначение, исходя из 10-процентной стоимости оборотных активов, на начало года- 1720636 тыс.руб. (17206357 * 10 %/100%), а на конец года — 2414532 тыс.руб.(24145322 * 10 %/100%).
3. Производственные запасы на начало года и, особеннона конец года намного меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод онеправильном использовании имущества организации. Основными причинаминесоответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотныхсредств.
1.3 Расчет и анализ финансовых показателей
Набор экономических показателей, характеризующихфинансовое положение и активность компании, зависит от глубины исследования;однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчетследующих групп индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности,деловой активности, рентабельности.
Для расчетаключевых показателей используется информация таких форм отчетности, как Баланспредприятия (ф. N1), Отчет о прибылях и убытках (ф. N2), Приложение кбухгалтерскому балансу.
Показателифинансовой устойчивости характеризуютстепень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. В табл.1 представленрасчет коэффициентов финансовой устойчивости.
Табл.1.3.1Расчет показателей финансовой устойчивости NN Наименование показателя
Значение показателя
(конец отчетного периода) 1 Собственные средства, тыс.руб. 19356425 2 Сумма задолженности, тыс.руб 14512086 3 Дебиторская задолженность, тыс.руб 16212906 4 Долгосрочные заемные средства, тыс.руб - 5 Стоимость имущества, тыс.руб 33868511 6 Коэффициент независимости (1/5) 0.57 7 Удельный вес заемных средств (2/5) 0.428 8 Соотношение заемных и собств. средств (2/1) 0.78 9 Удельный вес дебиторской задолженности (3/5) 0.48 10
Удельный вес собственных и долгосрочных
заемных средств (1+4/5) 0.57
Базой для расчета этих коэффициентов выступаетстоимость имущества. Важный показатель коэффициент независимости показываетдолю собственных средств в стоимости имущества предприятия. В нашем примерекоэффициент равен 0.57 и это высокий уровень (например, в США и европейскихстранах считается 0.5), так как риск кредиторов сведен к минимуму: продавполовину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятиесможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, вкоторую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. Встранах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательствамежду поставщиками и покупателями, и придается большое значение репутациифирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования.
Показателем, обратным коэффициенту собственности,выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества.
Зависимость предприятия от внешних займовхарактеризует соотношение заемных и собственных средств — коэффициентзадолженности. Так как на нашем предприятии нет заемных средств, то исключен,например, риск акционеров от невыполнения обязательств по платежам ивозможности банкротства.
Данные о задолженности предприятия необходимосопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имуществарассчитывается по формуле:
Дебиторскаязадолженность
Стоимостьимущества
Удельный вес дебиторской задолженности значителен(48%); однако этот факт характерен не столько для анализируемого предприятия,сколько для общеэкономической ситуации в стране.
Финансовую устойчивость предприятия отражаетудельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества.Доля собственных средств в стоимости имущества предприятия составила 57%, чтосвидетельствует о финансовой устойчивости: сумма задолженности меньшесобственных средств.
Показатели платежеспособности (ликвидности) отражаютвозможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своимилегкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчетапринимают краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется:
Денежные Краткосроч.
средства + вложения
= 0.2
Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности равный 0.2,говорит о невысокой платежеспособности, минимальное предельное значение данногопоказателя составляет 0.2-0.25. Этот индикатор имеет особенное значение дляпоставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.
Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочныхобязательств рассчитан 2.04. Минимальное значение показателя признаетсядостаточным на уровне 0.7-0.8. Особый интерес этот индикатор представляет длядержателей акций.
Формула общего коэффициента покрытия краткосрочныхобязательств имеет вид :
Денежные Краткосроч. Дебиторская Запасы и
средства + вложения + задолж-ть + затраты
=2.04
Краткосрочные обязательства
При исчислении в стоимость запасов и затрат невключается сумма расходов будущих периодов. Ликвидных средств в нашем примере(2.67) достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, то есть значениепоказателя не должно опускаться ниже единицы. Надо отметить тот факт, чторазброс значений коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, формойрасчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структуройзапасов товарно-материальных ценностей. Чем выше коэффициент покрытия, тембольше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если коэффициент меньше 1,сумма имеющихся ликвидных средств меньше задолженности, срочной к погашению,такое предприятие неплатежеспособно.
К показателям платежеспособности относится такжеудельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (коэффициентликвидности товарно-материальных ценностей), который показывает, какую частькраткосрочных обязательств предприятие может погасить, реализовав материальныеи товарные ценности.
Запасы и затраты
Краткосрочныеобязательства
У нас он получился63 % или, на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится 0.63 р. Запасови затрат, которые после реализации могут быть использованы для оплаты текущихобязательств.Табл.1.3.2
Расчет показателей финансовой устойчивостиNN Наименование показателя
Значение показателя
(конец отчетного периода) 1 Денежные средства, тыс.руб. 19356425 2 Краткосрочные фин. вложения, тыс.руб 14512086 3 Дебиторская задолженность, тыс.руб 16212906 4 Запасы и затраты, тыс.руб - 5 Краткосрочные обязательства, тыс.руб 8744180 6 Коэффициент абсолютной ликвидности (1+2/5) 0.2 7 Промежуточный коэффициент покрытия (1+2+3/5) 2.04 8 Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (1+2+3+4/5) 2.67 9 Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (4/5) 0.67
Расчет коэффициентов ликвидности дополняетсяанализом структуры активов предприятия по их ликвидности.Табл.1.3.3Структура активов по классу ликвидности Активы 1 класса ликвидности Сумма, тыс.руб В % к итогу касса 3380 0.01 расчетный счет 1210355 3.65 краткосрочные финансовые вложения 423362 1.3
Итого
1637097
4.96 Активы 2 класса ликвидности дебиторская задолженность в т. ч. покупатели и заказчики 12223029 36.96 авансы выданные 793005 2.39 прочие дебиторы 3196872 9.66
Итого
16212906
49.0 Активы 3 класса ликвидности сырье, материалы 3336944 10.0 МБП 1054349 3.2 готовая продукция 1092980 3.3 РБП 12155 0.04
Итого
5496428
16.64 Активы 4 класса ликвидности нематериальные активы 37832 0.11 основные средства 7261454 22 незавершенное строительство 2415883 7.3 долгосрочные финансовые вложения 8020 0.02
Итого
9723189
29.4
Всего
33069620
100
В структуре активовпредприятия по состоянию на 01.01.98г. наибольший удельный вес заняли активывторого класса ликвидности (49%), меньший (29.4%) — активы четвертого класса,16.6% третьего класса. На долю активов первого класса приходится только 4.96%.В первом классе отсутствуют краткосрочные финансовые вложения как вложения вликвидные ценные бумаги — акции .
Показателиделовой активности характеризуют,насколько эффективно предприятие использует свои средства. Табл1.3.4Расчет показателей деловой активности NN Наименование показателя
Значение показателя
(конец отчетного периода) 1 Выручка от реализации тыс.руб. 53837696 2 Себестоимость реализованной продукции, тыс.руб 45793714 3 Запасы и затраты, тыс.руб 5496428 4 Стоимость имущества, тыс.руб 33868511 5 Собственные средства, тыс.руб 8744180 6 Общий коэффициент оборачиваемости (1/4) 1.28 7 Оборачиваемость запасов (2/3) 5.66 8 Оборачиваемость собственных средств 2.25
Общий коэффициентоборачиваемости, равный 1.28, отражает эффективность использования всехимеющихся ресурсов независимо от их источников. В 1997г. на каждый рубльактивов анализируемого предприятия реализовано продукции на 1.28 руб.
Оборачиваемостьзапасов характеризуется двумя коэффициентами:
1. себестоимостьреализованной продукции / стоимость запасов и затрат = 2.72
Показатель означает количествооборотов запасов за отчетный период, то есть 2.72 раза.
2. 365 / 272 = 64 дня
Обновление запасовна предприятии происходит через 64 дня.
В целом, чем обакоэффициента будут выше, тем меньше будет затоваривания, быстрее можнореализовать товарно-материальные ценности и в случае необходимости погаситьдолги.
Оборачиваемость собственных средств предприятияпоказывает коэффициент:
Выручка от реализации
Собственные средства
В нашем примере онвысок и равен 2.25: на каждый рубль собственных средств приходилось 2.25 руб.выручки от реализации. Здесь скорость оборота собственных отражает активностьденежных средств. Так как коэффициент 2.25 высок, следовательно уровень продажзначительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличениякредитных ресурсов. А вот если бы коэффициент был низким, то этосвидетельствовало бы о бездействии части собственных средств.
Показателирентабельности характеризуютприбыльность деятельности предприятия, рассчитываются как отношение полученнойбалансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованнойпродукции.Табл.1.3.5 Расчет показателей рентабельности NN Наименование показателя Значение показателя 1 Балансовая прибыль, тыс.руб. 14128185 2 Платежи в бюджет, тыс.руб. 3634888 3 Чистая прибыль, тыс.руб. 10493297 4 Выручка от реализации продукции, тыс.руб. 31149875 5 Собственные средства, тыс.руб. 19356425 6 Долгосрочные заемные средства, тыс.руб. - 7 Основные средства, тыс.руб. 7261454 8 Запасы и затраты, тыс.руб. 5496428 9 Стоимость имущества, тыс.руб. 33868511 10 Проценты к выплате, тыс.руб. - 11 Финансовые вложения, тыс.руб. 431382
Коэффициент рентабельности всего капитала :
(Балансовая прибыль /Стоимость имущества) *100 % = 42 %
( Чистая прибыль / Стоимость имущества) * 100% = 31 %
Данные показатели означают, что получают 42% балансовой прибыли или 31%чистой прибыли с 1 руб. стоимости имущества.
Коэффициенты эффективности использования собственных средств показываютдолю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах предприятия:
(Балансовая прибыль / Собственные средства) * 100% = 73%
(Чистая прибыль / Собственные средства) * 100% = 54%
Рентабельностьсобственного капитала отражает, что получено 0.73 руб или 0.54 руб в прибыли скаждого рубля, вложенного собственниками компании.
Рентабельность производственных фондов:
Балансоваяприбыль
* 100 %=73%
Основныесредства + Материальные оборотные средства
Чистая прибыль
*100 %=82%
Основныесредства + Материальные оборотные средства
Общая прибыль составила 1.11 руб.(0.82 руб.) средней величине основных производственных фондов и оборотныхсредств в товарно — материальных ценностях.
В балансе отсутствуют данные за год по статье«Проценты к выплате», поэтому нет необходимости высчитывать коэффициентрентабельности финансовых вложений.
В связи с тем, что на предприятии неимеется долгосрочных заемных средств, то рентабельность собственного идолгосрочного заемного (перманентного) капитала, которая служит для оценкиэффективности использования всего долгосрочного капитала, совпадает созначениями коэффициента рентабельности собственных средств. Формула расчетарентабельности собственного и долгосрочного заемного капитала:
Балансоваяприбыль
* 100 %=73%
Собственныесредства+Долгосрочные заемные средства
Чистая прибыль
*100 %=54%
Собственныесредства+Долгосрочные заемные средства
2.ФИНАНСОВОЕПРОГНОЗИРОВАНИЕ
Для изучения и разработки возможныхпутей развития предприятия в рыночных условиях экономики необходимо финансовоепрогнозирование. Основные его задачи — установить объем финансовых ресурсов впредстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективногоиспользования. Разработка прогноза дает возможность ответить на жизненно важныйвопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем — укрепление или утратаплатежеспособности (банкротство).
В мировой практике дляпрогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, атакже определения риска банкротства используются различные экономико — математические методы.
В развитых капиталистических странах широкоиспользуется пятифакторная модель Альтмана. В нашей стране для прогнозированиявозможного банкротства предприятий предусматривается двухфакторная система.Основной целью проведения такого анализа является обоснование решения опризнания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самогопредприятия — неплатежеспособным. Неудовлетворительная структура балансахарактеризуется таким состоянием имущества и долговых прав предприятия — должника при котором в связи с недостаточной степень ликвидности его активов неможет быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед банками,поставщиками и кредиторами.
Всоответствии с принятой методикой анализ и оценка степени удовлетворительностиструктуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:
n коэффициент текущейликвидности (покрытия), Кп,
n коэффициент обеспеченностисобственными средствами, Кс.
Основание дляпризнания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным является наличие одной из следующих ситуаций:
n коэффициент текущейликвидности (покрытия) (Кп) на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
n коэффициент обеспеченностисобственными средствам, Кс. на конец отчетного периода имеет значение менее0.1.
В нашем примере коэффициент текущейликвидности составил на начало года 2.9, а на конец года 2.67, то есть неменее 2. Значение показателя обеспеченности собственными средствами на началогода 0.39, а на конец года 0.4, то есть не менее 0.1. Следовательно, структурабаланса организации признается баланса удовлетворительной, а предприятие — платежеспособным.
В том, случае, если один из названныхкоэффициентов меньше установленных критериальных значений, рассчитываюткоэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцев.
Кп1 + 6/Т(Кп1-Кп0)
Кз=
К1норм.
Кп1 — фактическое значение коэффициента текущейликвидности,
Кп1- значение коэффициента текущей ликвидности вначале отчетного периода,
К1норм.- нормативное значение коэффициента текущейликвидности, равное 2,
6-период восстановления платежеспособности вмесяцах,
Т-отчетный период в месяцах (12).
Коэффициентвосстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1,свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить своюплатежеспособность в течение полугода.
Есликоэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициентобеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, рассчитываетсякоэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцев.
Кп1+ 3/Т(Кп1-Кп0) 2.67 +3/12*(2.67-2.9)
Ку= = =0.79
2 2
Коэффициент утраты платежеспособности на данномпредприятии меньше 1, характеризует наличие реальной угрозы для предприятия вближайшее время утратить платежеспособность.
Если значение критериальных коэффициентовсоответствует нормативному, но выявлено что у предприятия в ближайшие 3 месяцаимеется реальная угроза утратить платежеспособность, то оно признаетсясостоятельным, но ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении поделам о несостоятельности.
В такой ситуации предприятию необходиморазработать конкретный план действий, предусматривающий все возможные мерывосстановления платежеспособности.
На нашем предприятии коэффициент текущей ликвидностиснизился к концу отчетного года с 2.9 до 2.67. Уменьшение произошло из-зауменьшения текущих активов при увеличении краткосрочных обязательств.Необходимо наметить темпы наращивания текущих активов по сравнению с темпамироста краткосрочных обязательств или сократить объем краткосрочнойзадолженности. Однако само по себе сокращение краткосрочных обязательствприведет к оттоку денежных либо других оборотных средств. Поэтому наращиваниетекущих активов рассматривается не только как формальный, но наиболееприемлемый путь восстановления платежеспособности предприятия. Увеличениетекущих активов должно увеличиваться за счет прибыли, получаемой впрогнозируемом периоде. Это приведет к увеличению источников собственныхсредств по статьям: фонды накопления и нераспределенная прибыль.
Если предприятие не обеспечивает устойчивые темпыроста основных показателей хозяйственной деятельности, то для восстановленияплатежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам:
1.Продажа части недвижимого имущества.
2.Увелчение уставного капитала путемдополнительной эмиссии акций.
3.Получение долгосрочных ссуд ли займа надополнение оборотных средств.
4.Целевые финансирования и поступления из бюджета,из отраслевых внебюджетных фондов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
К платежеспособному относитсяпредприятие, у которого сумма текущих активов (запасы, денежные средства, дебиторскаязадолженность и другие активы) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).
Внешняя задолженность предприятияопределяется по данным II и III разделов пассивабаланса. К ней относятся кратко-, средне- и долгосрочные кредиты,а также кредиторская задолженность.
Сравнивая текущие активы с внешнимиобязательствами, делаем вывод, что предприятие является платежеспособным, так как за прошедший и отчетный годы текущие активы были больше обязательств. Однако необходимо учитывать, что наличие запасов напредприятии не определяет реальную платежеспособность,потому что в условиях рыночной экономики запасынезавершенного производства, готовой продукциии Других товарно-материальных ценностей прибанкротстве предприятия могут оказаться не реализуемыми для погашения внешних долгов (часть их неликвидная, а на балансе они числятся какзапасы).
К быстрореализуемымактивам относятся денежные средства и дебиторская задолженность и вопределенной мере (за исключением излишков и залежавшихся запасов)производственные запасы. Поэтому необходимо произвести уточненный расчетплатежеспособности, т.е. определить соответствие быстрореализуемых активоввнешней задолженности. Сравнение с внешней задолженностью свидетельствует, чтоактивы превышают задолженность, а это характеризует предприятие как платежеспособное.
Повышение или снижение уровняплатежеспособности предприятия устанавливается по изменению показателяоборотного капитала (оборотных средств), который он определяет как разницу междувсеми текущими активами и краткосрочной задолженностью.
Сравнение показывает увеличениеоборотного капитала предприятия.
Оборотный капиталсостоит из тех видов имущества,которое полностью находится на предприятии в течение одногохозяйственного года и осуществляет полный оборотили несколько оборотов. Источникамиобразования его являются: увеличение чистогодохода, долгосрочных обязательств,акционерного капитала и т.д. Необходимо учитывать,что наиболее надежным партнером считается предприятие с большим размером оборотного капитала, так как оно может отмечать посвоимобязательствам, увеличивать масштабы своей деятельности. Ориентиром дляоптимизации размера оборотного капитала является егосумма, которая равна половине краткосрочных обязательств. Привлечениезаемных средств дляосуществления хозяйственной деятельности предприятия может иметь различную эффективность, что зависит от рационального формирования структуры источников используемых средств.
Рыночные условияхозяйствованиявынуждают предприятия в любой период времени срочно погасить краткосрочную задолженность. Способностьпредприятия погасить срочные обязательстваопределяется показателем, который характеризует отношение оборотного капиталак краткосрочным обязательствам. Это соотношение должно быть равным единице.Неблагоприятным является как низкое, так и высокое соотношение. В приведенном примере у организации есть возможностьвыполнить все внешние обязательства. Надо обратить внимание на то, что расчетныйкоэффициент значительно больше единицы, что указывает на нерациональноеформирование финансов на предприятии. Такое положениедолжен подтвердить показатель общей ликвидности.
Ликвидность- это способность оборотныхсредств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальнойфинансово-хозяйственной деятельности. Ликвидностьопределяется отношением всехтекущих активов к краткосрочным обязательствам. Поданным рассматриваемого баланса общая ликвидностьможет быть представлена на начало года как соотношение 2.67, за отчетный период 2.9. Представленныесоотношения дают основание аудитору сделать вывод онерациональном формировании финансов предприятия. Необходимо отметить, когда отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляют менее единицы, то это значит, что внешниеобязательства платить нечем. В случаях, когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, т.е.соотношение 1:1, у предпринимателянет свободного выбора решения. Если соотношение высокое,как в приведенном примере, что свидетельствует о значительном превышении текущих активовнад долгами, предприятие имеет большую сумму свободных средств, используетдорогостоящие активы, т.е. прибыль с текущих активов выше процентных ставок зазаемные средства.
Рациональным(оптимальным) вариантом формирования финансов предприятиясчитается тот, когда основные средства приобретаются за счетсвободных средств предприятия, оборотные — на 1/4 за счет долгосрочных займов, на 3/4 — за счет краткосрочных займов. Предприниматель будет работатьлучше, если меньше собственный и больше заемный капитал. По этому принципу формируются взаимоотношения рынка. Имея небольшой собственныйкапитал, можно получитьбольше прибыли при рациональном хозяйствовании.
Однако на ликвидностьпредприятия могут влиятьтакже чрезвычайные обстоятельства. В таких случаях необходимо произвести расчет показателя ликвидностипо срокамплатежа, позволяющего установить, сможет липредприятие возвратить краткосрочные долги. При этом используется соотношение быстрореализуемых активов денежных средств, дебиторскойзадолженности и краткосрочных обязательств. На начало года это соотношениесоставляет 2.6 и на конец года 2.04, т.е. предприятие сможет погаситьобязательства в срочном порядке.
Таким образом, предприятие ликвидное,так как денежные средства и дебиторская задолженность превышают краткосрочныеобязательства. Рациональное формирование источников средств определяется по ихструктуре. Основное внимание уделяется собственным средствам (собственномукапиталу). На балансе собственный капитал (средства) состоит из всей суммыисточников средств на начало года 51%, на конец года 57% обеспечивает егодоминантное положение в праве на собственность.
Оценка структуры источниковсредств, которую приходитсядавать, например, банкам, кредиторам, касается изменения доли собственныхсредств в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска призаключении соглашений, договоров. Риск увеличивается в тех случаях, когдауменьшается доля собственных средств (капитала).
Внутрипроизводственная оценкаизменения доли собственных средств (капитала) ориентируется на необходимостьсокращения или увеличения долго- или краткосрочных займов. Доля внешних займов,кредитов и кредиторской задолженности в общих источниках средств зависитот соотношения процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Еслипроцентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально увеличиватьпривлечение заемных средств (кратко- и долгосрочные займы). При обратнойситуации целесообразно использовать собственные средства (собственныйкапитал). Естественно, что структура источников средств будет зависеть от этихобстоятельств. Соотношение собственного капитала к привлеченному (чужому), какправило, должно быть 1:2.
После изученияструктуры источников средств предприятия представляет информацию банкам, кредиторамо расширении или сворачиваний деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочныхкредитов и увеличение собственного капитала может быть доказательствомсворачивания деятельности предприятия. Однако одновременно к такому выводуприйти невозможно, так как часть этих средств может находиться под действиемдругих факторов — процентных ставок за кредит и на дивиденды. Ориентиромвывода аудитора о расширении или сворачиваний деятельности предприятия можетбыть нераспределенная прибыль (в балансе разница между суммой балансовойприбыли и использованием прибыли — раздел 1 актива и пассива баланса). Наначало года и на конец года данных нет в балансе, что свидетельствует оботсутствии интереса у предприятия расширяться.
Структурасобственного капитала предприятия по данным баланса следующая: На начало года На конец года Итого собственный капитал, тыс.руб 15959095 19356425
Собственный капитал, % к валюте баланса 60.4 57.15 Основной капитал (основные средства за вычетом износа), тыс.руб 8534377 7261454 Основной капитал. % к валюте баланса 32.3 21.4
Как уже отмечалось,оптимальной структурой финансов считается формирование их за счет собственныхсредств только в части основного капитала (основных фондов). С этой цельюрассчитывается показатель инвестирования ( отношение собственных средств косновному капиталу). На начало года он составляет 1.869 и на конец года — 2.6.Оптимальным считается, если собственные средства покрывают весь основнойкапитал и часть оборотных средств. Предприятие будет жизнеспособным, если онововремя возвращает все заемные средства.
Способностьпредприятия выполнить свои обязательства аудитор определяет, анализируяструктуру финансов. Из приведенных выше данных видно, что собственный капиталне только покрывает основной, но и использованный для формирования оборотныхсредств, что свидетельствует о нерациональной структуре финансов. Имущество сдолгосрочной эксплуатацией должно финансироваться долгосрочным капиталом, необязательно собственным. Рациональным считается, когда основной капиталминимум на 50% финансируется за счет собственного капитала и на 50% за счетдолгосрочных займов. Для банков и кредиторов такое распределение капиталаположительно, так как малый риск банкротства, если предприятие имеет большойсобственный капитал. Для предприятия это значит использование собственныхфинансов, которые целесообразно вложить в расширение собственного производстваили инвестировать в приобретение ценных бумаг, предоставить заем другимпредприятиям и т.д. Отчуждение собственного капитала в этом случае необходимопополнить заемными средствами. Определение финансовой стратегии связано срасчетом эффективности перечисленных мероприятий, который должны выполнять аудиторы.
В расчетах показателейплатежеспособности, ликвидности оборотного капитала (средств) используетсядебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро онипревращаются в наличные деньги, определяются финансовое состояниепредприятия, его платежеспособность. С этой целью определяют оборотность счетовдебиторов, которую рассчитывают как отношение выручки от реализации к суммезадолженности. Так, за отчетный год счета дебиторов были в обороте 3.3 раза.Чем выше этот показатель, тем быстрее дебиторская задолженность превращается вналичные деньги.
Должна особенно тщательно исследоваться организациярасчетов с покупателями, так как от этого зависят объем реализации продукции,состояние дебиторской задолженности, наличные деньги.
Существуют определенные принципы взаимоотношений склиентами (покупателями и поставщиками), которые можно изложить следующим образом:продай за наличные деньги, купи в кредит; кредитуй покупателя на меньший срок,чем получаешь кредит у поставщика, при соглашении определяй и проверяйплатежеспособность заключенного договора.
Пополнение наличных денег у предприятия зависит отоборота запасов товарно-материальных ценностей, который рассчитывается какотношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовым запасам. Чемвыше показатель оборота, тем быстрее запасы превращаются в наличные деньги.Такой расчет должен производиться в динамике за несколько отчетных периодов.
С целью нормального осуществления производства исбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру,но более мобильных запасов значит, что меньшая сумма наличных средствпредприятия находится в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует оснижении активности предприятия относительно производства и реализациипродукции.
Таким образом, финансовое состояниепредприятия исследуется не только на фактическую стабильность,платежеспособность и ликвидность предприятия, но и на перспективу повышенияделовой активности и эффективности хозяйствования.
СПИСОКИСПОЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.Едронова В.Н., МизиковскийЕ.А.Учет и анализ финансовых активов-М: Финансы и статистика,1996
2.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа-М: Финансы и статистика,1996
3.Камышанов П.И.Бухгалтерский учети аудит-М: “ПРИОР”,1997
4.Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П.Финансовыйанализ-М: «ПРИОР»,1997
5Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методикафинансового анализа-М: ИНФРА-М,1996
6Кондраков Н.П.Основы финансовогоанализа-М: Главбух,1998