Институтуправления и бизнеса
Курсоваяработа
Подисциплине ”Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски”
На тему:Определение факторов риска банкротства на основе оценки показателей финансовогосостояния
Выполнил:
студент___________________
экономическогофакультета
группы___________________
ФИО_____________________
Проверил:
Преподаватель:Дроздова
НатальяНиколаевна
2009 год.
Содержание
Введение
1.Определение факторов риска банкротства
1.1 Понятия и признаки банкротства
1.2 Причины и виды банкротства
1.3 Процедура банкротства
2. Анализ финансового состояния
2.1 Анализ финансового состояния ОАО ”Х”
2.2 Анализ ликвидности
Заключение
Список литературы
Введение
Актуальность исследования факторов,влияющих на финансовую состоятельность предприятий, причины и процедурыбанкротства обусловлена тем, что в настоящее время российская экономиканаходится под воздействием ряда негативных моментов: кризис во всей мировойэкономике привёл к кризису неплатежей, так же негативным моментом являетсянеэффективность управления, изношенное оборудование. Отсутствие инвестиционныхвливаний в экономику ставит под вопрос само существование ряда предприятий. Внастоящее время подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствуетогромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовымколлективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что егоденьги пойдут на погашение долгов предприятия. Некоторое улучшение, наблюдаемоев отечественной промышленности по объемным показателям, пока не сопровождаетсязаметным улучшением платежной дисциплины. Размеры просроченной кредиторскойзадолженности продолжают увеличиваться.
Банкротство как механизм оздоровленияэкономики давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка.Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это последняя возможность сохранитьто или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управлениянеплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника болееэффективному.
Банкротство является результатомразвития кризисного состояния предприятия. Современные экономические проблемыимеют специфические формы проявления. Одна из них — банкротство, неизбежноеявление рыночного пространства, которое используется в качестве рыночногоинструмента перераспределения капитала и отражает объективные процессыструктурной перестройки национальной экономики.
Переход России к рыночной экономикеобусловил появление в сферах политики и экономики новых организационных формированийи понятий. Смена одной формы общественного развития и управление государствадругой, даже более прогрессивной, всегда болезнен и отличается нестабильностью,прежде всего в экономике.
Помимо существующих казённыхпредприятий, государственных и муниципальных учреждений существуют структурычастной формы собственности: открытые и закрытые акционерные общества,товарищества, холдинги и т.д. К привычным понятиям добавились новые: рынок иборьба за него, конкуренция, выживание в сфере бизнеса и, как следствие, угрозабанкротства предприятий и вероятность их ликвидации.
Федеральный закон «Онесостоятельности ( банкротстве ) от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ, вступил в силу 2 декабря 2002 г., устанавливает основания для признания должниканесостоятельным, регулирует порядок и условия осуществления мер попредупреждению несостоятельности, а также порядок и условия проведенияпроцедуры банкротства. Кроме того, Закон предусматривает возможность исполненияобязательств должника перед кредиторами на любой стадии процедуры банкротства. Основнаяцель Закона – установление нормальной платёжной дисциплины и нового балансавзаимоотношений всех участников процесса банкротства. В частности он расширяеткруг юридических лиц, которые могут быть признаны банкротами, уточняет порядокначала процедуры банкротства, а также вводит финансовое обеспечение последствийдеятельности арбитражного управляющего, в том числе путём страхованияответственности. Закон предусматривает расширение прав государства, как собственникаимущества должника – унитарного предприятия, усовершенствование порядказаключения мирового соглашения. Закон не преследует цели обязательнойликвидации предприятия при наличии признаков банкротства. Если имеютсявозможности оздоровить деятельность предприятия с целью предотвращения еголиквидации, предусматриваются специальные реорганизованные процедуры, а такжевводится новая процедура – финансового оздоровления.1
Цель данной курсовой работы –является изучение института банкротства (понятия, признаки, причины), анализ финансовоесостояние предприятия, проблемы банкротства российских предприятий, причинывозникновения неплатежеспособности.
Определить роль и место банкротства врыночной экономике. Выявить механизм вступления предприятия, осуществляющегокоммерческую деятельность в денежные отношения с налоговыми органами, банками,поставщиками и потребителями и т.д.
Предложить меры по финансовомуоздоровлению предприятия. Рассмотреть цель антикризисной инвестиционнойстратегии на уровне государства. В работе использовались данные бухгалтерскойотчетности действующего предприятия ОАО «Х». Данное предприятие работает всфере легкой промышленности. Ему характерен весь спектр финансовых проблем. Набазе этого предприятия в работе был проведен анализ финансовой устойчивости, атакже рассмотрены пути возможного финансового оздоровления предприятий даннойотрасли.
1 Антикризисное управление: учебникдля студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/(Э.М.Котротков,О.Н. Александрова, А.А. Беляева и др.), 2007. – 618, (1) с.
Глава 1. Определение факторов рискабанкротства
1.1 Понятие и признаки банкротства
Определениебанкротствадается в ст.2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года: несостоятельность(банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полномобъеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее — банкротство).1
Законодательство о банкротствесостоит из множества законов и различного рода подзаконных актов. Основным изних является Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 18.07.2006) «О несостоятельности (банкротстве)».В современной России это уже 3-ей закон о банкротстве. Предыдущие датированысоответственно 1992 и 1998 годами. Как мы видим, законодательство о банкротствеочень динамично, оно пытается успеть за быстро развивающимися экономическимиотношениями. Поэтому в своей деятельности важно отслеживать изменения законодательства.
Закон «О несостоятельности(банкротстве)» в ст.3, 6 и 7 выделяет обстоятельства, достаточные дляинициирования процесса о банкротстве:
1. Наличие признаков банкротства:юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательныхплатежей, если соответствующие обязательства и (или), обязанность не исполненыим в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
1Федеральный Закон РФ «Онесостоятельности (банкротстве)» от 26.10. 2002 г. № 127-ФЗ.
2. Размер требований: дело обанкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требованияк должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысячрублей
3. Обязательное обращение к должникув обычном порядке и неудачное проведение исполнительного производства.
Право на обращение в арбитражный судвозникает у конкурсного кредитора, уполномоченного органа по денежным обязательствампо истечении тридцати дней с момента направления (предъявления к исполнению)исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.
Некоторые ученые справедливоотмечают, что основным предметом правового регулирования института банкротстваявляются именно отношения между кредиторами должника. Объяснить это можно тем,что при вероятной неспособности должника рассчитаться со всеми требованиямиинтересы кредиторов пересекаются – то есть, проще говоря, если один кредитор получитбольше, то другой получит меньше.
В соответствие со т.2 закона обанкротстве кредиторы — лица, имеющие по отношению к должнику права требованияпо денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательныхплатежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих потрудовому договору.
Принято классифицировать кредиторовпо следующим основаниям:
— в зависимости от характератребований (денежные и неденежные кредиторы);
— в зависимости от субъекта,инициирующего конкурс (заявители и не являющиеся заявителями кредиторы);
— в зависимости от статуса в процессе(конкурсные и неконкурсные кредиторы);
— в зависимости от суммы требований(крупные и мелкие кредиторы);
— в зависимости от определенноститребований (установленные и неустановленные кредиторы);
— в зависимости от наступления срокаисполнения требования кредитора (действительные и недействительные кредиторы);
— в зависимости от порядкаудовлетворения требований (очередные и внеочередные кредиторы).
Одной из наиболее важных, на мойвзгляд, является классификация кредиторов на конкурсных и неконкурсных.
Законодателем вводится понятиеконкурсного кредитора (ст.2) — кредиторы по денежным обязательствам, заисключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник несетответственность за причинение вреда жизни или здоровью, морального вреда, имеетобязательства по выплате вознаграждения по авторским договорам, а такжеучредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающим из такогоучастия.
В отличие от иных кредиторов конкурсныекредиторы наделены законодателем большим объемом правомочий. Это выражается,во-первых, в том, что только конкурсные кредиторы являются лицами, участвующимив деле о банкротстве (ст. 34 Закона о банкротстве 2002 г.); во-вторых, только конкурсные кредиторы имеют право обращаться в арбитражный суд с заявлениемо признании должника банкротом (ст. 7); в-третьих, участниками собраниякредиторов с правом голоса являются только конкурсные кредиторы (ст. 12).
Также важной является классификациякредиторов в зависимости от принадлежности к той или иной очереди в рамкахпорядка расчета с кредиторами. Эта очередность установлена п.4 ст.134 Закона «Онесостоятельности (банкротстве)»:
— в первую очередь производятсярасчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность запричинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующихповременных платежей, а также компенсация морального вреда;
— во вторую очередь производятсярасчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих илиработавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторскимдоговорам;
— в третью очередь производятсярасчеты с другими кредиторами.
Также выделяются внеочередныекредиторы, это:
судебные расходы должника, в томчисле расходы на опубликование сообщений, расходы, связанные с выплатойвознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;
текущие коммунальные иэксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника
требования кредиторов, возникшие впериод после принятия арбитражным судом заявления о признании должникабанкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов поденежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иноене предусмотрено настоящим Федеральным законом;
задолженность по заработной плате,возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должникабанкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за периодконкурсного производства;
иные связанные с проведениемконкурсного производства расходы.
В случае если прекращениедеятельности организации должника или ее структурных подразделений можетповлечь за собой техногенные и (или) экологические катастрофы либо гибельлюдей, вне очереди также погашаются расходы на проведение мероприятий понедопущению возникновения указанных последствий.
В п.2 ст.4 Закон «О несостоятельности(банкротстве)» говорится о том, то для определения признаков банкротствадолжника учитываются размер денежных обязательств и обязательных платежей.
В соответствие с ст.2 под денежнымобязательством понимается обязанность должника уплатить кредитору определеннуюденежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренномуГражданским кодексом Российской Федерации основанию. То есть речь идет именнооб обязательстве частного характера.
В соответствие с ст.2 подобязательными платежами понимаются налоги, сборы и иные обязательные взносы вбюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в порядке ина условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации.
В соответствие с ч.2 ст.4 Закона «Онесостоятельности (банкротстве)» подлежащие применению за неисполнение илиненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты запросрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства,а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнениеобязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определенииналичия признаков банкротства должника.
То есть учитываются обязательства «вчистом виде», не обросшие новыми долгами, связанными с их неисполнением.1.2 Причины и виды банкротства
Виды банкротства
Банкротство предопределено самойсущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достиженияконечных результатов и риском потерь.
Можно выделить следующие видынесостоятельности хозяйствующего субъекта:
«несчастная», т.е. не по собственной вине, а вследствиенепредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия,политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства,банкротство должников и другие внешние факторы). В этом случае государстводолжно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации;
«ложная» (корыстная) в результате умышленного сокрытиясобственного имущества с целью избежание уплаты долгов кредиторам. Злоумышленноебанкротство уголовно наказуемо;
«неосторожная» вследствие неэффективной работы,осуществления рискованных операций. «Неосторожное» банкротство наступает, какправило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его,необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, которыйпозволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовомуоздоровлению экономики предприятия.
Причины банкротства предприятия
Можно выделить следующие основныепричины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях:
влияние внешних факторов макросреды, которыене зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять внезначительной степени. Внешние факторы можно разделить на:
Экономические: кризисное состояниеэкономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовойсистемы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособностьи банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствованияможет быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровеньналогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политикагосударства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменениеусловий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в областихозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательскойдеятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
Усиление международной конкуренции всвязи с развитием научно-технического прогресса.
Научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений
Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа,культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, иплатежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Неэффективное управление внутреннимифакторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести следующие:
1. Дефицит собственного оборотногокапитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельностиили неэффективной инвестиционной политики.
2.Низкий уровень техники, технологиии организации производства.
3. Снижение эффективностииспользования производственных ресурсов предприятия, его производственноймощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.
4. Создание сверхнормативных остатковнезавершенного строительства, незавершенного производства, производственныхзапасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание,замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляетпредприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
5. Плохая клиентура предприятия,которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, чтовынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепноебанкротство.
6. Отсутствие сбыта из-за низкогоуровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбытапродукции, формированию портфеля заказов, повышению качества иконкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
7. Привлечение заемных средств воборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовыхрасходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности ксамофинансированию.
8. Быстрое и неконтролируемоерасширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты идебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляетсяпотребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могутпревысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результатепредприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и можетподвергнуться угрозе банкротства.
использование предприятием стратегии,которая не адаптирована к внешним факторам макросреды;
разбалансированность экономического механизмавоспроизводства капитала предприятия;
снижение рентабельности продукции.
1.3 Процедуры банкротства
Можно дать общее понятие процедурбанкротства как определенных стадий развития отношений банкротства.
Закон о банкротстве в ст.27 даетперечень применяемых процедур:
При рассмотрении дела о банкротстведолжника — юридического лица применяются следующие процедуры банкротства:
1. наблюдение;
2.финансовое оздоровление;
3. внешнее управление;
4. конкурсное производство;
5.мировое соглашение.
Далее я подробнее остановлюсь накаждой из них, выделив основные последствия их введения:
Наблюдение
Наблюдение — процедура банкротства,применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника,проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требованийкредиторов и проведения первого собрания кредиторов.
Последствия вынесения арбитражнымсудом определения о введении наблюдения
С момента вынесения арбитражным судомопределения о введении наблюдения наступают следующие последствия:
требования кредиторов по денежнымобязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения по которымнаступил на дату введения наблюдения, могут быть предъявлены к должнику толькос соблюдением установленного настоящим Федеральным законом порядка предъявлениятребований к должнику;
приостанавливается исполнениеисполнительных документов по имущественным взысканиям, в том числе снимаютсяаресты на имущество должника и иные ограничения в части распоряжения имуществомдолжника, наложенные в ходе исполнительного производства. За исключением исполнительныхдокументов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введениянаблюдения судебных актов о взыскании задолженности по заработной плате,выплате вознаграждения по авторским договорам, об истребовании имущества изчужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни илиздоровью, и о возмещении морального вреда. Основанием для приостановленияисполнения исполнительных документов является определение арбитражного суда овведении наблюдения;
запрещаются удовлетворение требованийучредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника всвязи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должникомразмещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);
запрещается выплата дивидендов и иныхплатежей по эмиссионным ценным бумагам.
Финансовое оздоровление
Финансовое оздоровление — процедурабанкротства, применяемая к должнику в целях восстановления егоплатежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графикомпогашения задолженности.
Последствия введения финансовогооздоровления (ст.81)
С момента вынесения арбитражным судомопределения о введении финансового оздоровления наступают следующиепоследствия:
требования кредиторов по денежнымобязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которыхнаступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены кдолжнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику,установленного настоящим Федеральным законом;
отменяются ранее принятые меры пообеспечению требований кредиторов;
аресты на имущество должника и иныеограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могутбыть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;
приостанавливается исполнениеисполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключениемисполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших взаконную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взысканиизадолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторскимдоговорам. Об истребовании имущества из чужого незаконного владения, овозмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении моральноговреда;
запрещается удовлетворение требованийучредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника всвязи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должникомразмещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);
запрещается выплата дивидендов и иныхплатежей по эмиссионным ценным бумагам;
не начисляются неустойки (штрафы,пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение илиненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей,возникших до даты введения финансового оздоровления.
Внешнее управление
Внешнее управление — процедурабанкротства, применяемая к должнику в целях восстановления егоплатежеспособности.
Последствия введения внешнегоуправления
С момента введения внешнегоуправления:
прекращаются полномочия руководителядолжника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего;
внешний управляющий вправе издатьприказ об увольнении руководителя должника или предложить руководителю должникаперейти на другую работу в порядке и на условиях, которые установлены трудовымзаконодательством;
прекращаются полномочия органовуправления должника и собственника имущества должника — унитарного предприятия,полномочия руководителя должника и иных органов управления должника переходят квнешнему управляющему
отменяются ранее принятые меры пообеспечению требований кредиторов;
аресты на имущество должника и иныеограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могутбыть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;
вводится мораторий на удовлетворениетребований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательныхплатежей, за исключением случаев, предусмотренных законом о банкротстве.
Конкурсное производство
Конкурсное производство — процедурабанкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целяхсоразмерного удовлетворения требований кредиторов.
Последствия открытия конкурсногопроизводства (ст.126)
С момента принятия арбитражным судомрешения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства:
—срок исполнения возникших дооткрытия конкурсного производства денежных обязательств и уплаты обязательныхплатежей должника считается наступившим;
— прекращается начисление неустоек(штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженностидолжника;
— сведения о финансовом состояниидолжника прекращают относиться к сведениям, признанным конфиденциальными илисоставляющим коммерческую тайну;
— совершение сделок, связанных сотчуждением имущества должника или влекущих за собой передачу его имуществатретьим лицам в пользование, допускается исключительно в порядке, установленномнастоящей главой;
— прекращается исполнение поисполнительным документам, в том числе по исполнительным документам,исполнявшимся в ходе ранее введенных процедур банкротства, если иное непредусмотрено настоящим Федеральным законом;
— все требования кредиторов поденежным обязательствам, об уплате обязательных платежей, иные имущественныетребования, за исключением требований о признании права собственности, овзыскании морального вреда, об истребовании имущества из чужого незаконноговладения, о признании недействительными ничтожных сделок и о применениипоследствий их недействительности. А также текущие обязательства, указанные впункте 1 статьи 134 настоящего Федерального закона, могут быть предъявленытолько в ходе конкурсного производства;
— исполнение обязательств должникаосуществляется в случаях и в порядке, которые установлены настоящей главой.
Мировое соглашение
Мировое соглашение — процедурабанкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве вцелях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижениясоглашения между должником и кредиторами.
Общие положения о заключении мировогосоглашения:
На любой стадии рассмотренияарбитражным судом дела о банкротстве должник, его конкурсные кредиторы иуполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение.
Решение о заключении мировогосоглашения со стороны конкурсных кредиторов и уполномоченных органовпринимается собранием кредиторов. Решение собрания кредиторов о заключениимирового соглашения принимается большинством голосов от общего числа голосовконкурсных кредиторов и уполномоченных органов в соответствии с реестромтребований кредиторов и считается принятым при условии, если за негопроголосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имуществадолжника.
Решение о заключении мировогосоглашения со стороны должника принимается должником — гражданином илируководителем должника — юридического лица, исполняющим обязанностируководителя должника, внешним управляющим или конкурсным управляющим.
Допускается участие в мировомсоглашении третьих лиц, которые принимают на себя права и обязанности,предусмотренные мировым соглашением.
Мировое соглашение утверждаетсяарбитражным судом. Мировое соглашение вступает в силу для должника, конкурсныхкредиторов и уполномоченных органов, а также для третьих лиц, участвующих вмировом соглашении, с момента его утверждения арбитражным судом и являетсяобязательным для должника, конкурсных кредиторов, уполномоченных органов итретьих лиц, участвующих в мировом соглашении. Односторонний отказ от исполнениявступившего в силу мирового соглашения не допускается.
При описании процедур банкротствамной были определены основные их черты, правовое и экономическое значение.Более полное их исследование выходит за рамки данной работы.
Глава 2.Анализ финансового состояния
2.1 Анализфинансового состояния предприятия ОАО «Х»
Содержание и основная целевая установка финансового анализа –оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективностифункционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовойполитики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика егофинансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовыйанализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состоянияпредприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
Анализ финансового состоянияпредприятия преследует несколько целей:
- определениефинансового положения;
- выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
- выявлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогноз основныхтенденций финансового состояния.
Признаками банкротства в соответствии со ст.3, п.2 Федеральногозакона «О несостоятельности (банкротстве)» является неисполнение денежныхобязательств и (или) обязанностей по уплате обязательных платежей в течениетрех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
В этих условиях перед кредиторами встает задача: действительноли предприятие является неплатежеспособным и возможно (невозможно) восстановитьего платежеспособность. Для решения этой задачи необходимо провести финансовыйанализ, источниками информации, для которого служат: форма № 1 «Баланспредприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет одвижении капитала». В соответствии с законодательством, предприятие признаетсянеплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерскойотчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственнымисредствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общуюобеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательныхплатежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношениемфактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов(итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивампредприятия (итог раздела V баланса).
К1= итог раздела III / итог раздела V (1)
Коэффициент обеспеченностисобственными средствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников,необходимых для его финансовой устойчивости. Данный показатель определяетсяотношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами(итог раздела III баланса) к стоимости необоротных активов (итог раздела Iбаланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов(сумма итогов раздела II баланса).
К2= итог раздела III/итог раздела II (2)
В случае если указанныевыше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициентвосстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам(К3).
К3= К1р /К1 норм. (3)
Где:
К1р – расчетный коэффициент текущейликвидности;
К1норм – нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности, 2.
Расчетный коэффициент текущейликвидности (К1р) определяется по формуле:
К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н), (4)
Где:
К1к – коэффициент текущей ликвидностина конец отчетного года;
К1н –коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года;
6 – периодвосстановления платежеспособности, месяцев;
Т – отчетныйпериод в месяцах.
Для анализа финансовой устойчивостипредприятия ОАО «Х» использовались данные бухгалтерской отчетности за 2007 год(приложения А, Б, В, Г, Д). Анализ проводился на основе данных баланса наначало и конец отчетного периода. Рассчитанные коэффициенты приведены в таблице2.1.
Таблица 2.1 Коэффициенты структурыбалансаПоказатели Обозначение Наначало отчетного периода Наконец отчетного периода Коэффициент текущей ликвидности К1 0,16 0,21 Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 — 5,31 -3,66 Коэффициент восстановления платежеспособности К3 - 0,1175 Расчетный коэффициент текущей ликвидности К1р - 0,235
Для признания структуры балансапредприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующихусловий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периодаимеет значение менее 0,1
Коэффициентвосстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанныйна период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия восстановить свою платежеспособность. Если значение данногокоэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия вближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.
Анализ структуры балансапредприятия ОАО «Х» по экономическим показателям, а именно:
К1 – 0,21
говорит о признании егонеудовлетворительным.
Установивнеплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры егобаланса, проведем детальный анализ бухгалтерской отчетности.
Исследование баланса иформ отчетности, прилагаемых к нему, дает возможность ответить на следующиевопросы:
- оценить динамикуизменения отдельных показателей финансовой деятельности;
- проследить основныенаправления изменения структуры баланса;
- обозначитьнесбалансированность в движении средств предприятия, выявить положительные иотрицательные тенденции;
- поставить вопросыдля более глубокого изучения проблем на основе бухгалтерской, статистической иоперативной отчетности.
В условиях рыночнойэкономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основнымсредством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспеченияфинансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постояннонуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынкекапиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективногоинформирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть восновном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательныопубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективноефинансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получениядополнительных источников финансирования.
Разные авторы предлагаютразные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методикифинансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторовинформационного, временного, методического и технического обеспечения. Логикааналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульнойструктуры:
· экспресс-анализфинансового состояния,
· детализированныйанализ финансового состояния.[1]
Экспресс-анализфинансового состояния.
Его целью являетсянаглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развитияхозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитатьразличные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте иквалификации специалиста.
Автор считает, чтоэкспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап,предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализотчетности.
Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться вее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетнаяпроверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличиевсех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильностьи ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточныеитоги.
Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобыоценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основныхпоказателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном ифинансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап — основной вэкспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственнойдеятельности и финансового состояния объекта.
Такой анализ проводится стой или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Экспресс-анализ можетзавершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного идетального анализа финансовых результатов и финансового положения.
Совокупность аналитическихпоказателей для экспресс-анализа представлена в таблице 2.2.
Таблица 2.2 Совокупностьаналитических показателей для экспресс-анализаНаправление анализа Показатели 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. 1.1. Оценка имущественного положения
1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
1. Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. 1.2. Оценка финансового положения.
1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2. Коэффициент покрытия (общий).
3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов. 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.
1. Убытки.
2. Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4. Векселя выданные (полученные) просроченные. 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. 2.1. Оценка прибыльности.
1. Прибыль.
2. рентабельность общая.
рентабельность основной деятельности. 2.2. Оценка динамичности.
1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2. Оборачиваемость активов
3. Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1. Рентабельность авансированного капитала.
2. Рентабельность собственного капитала.
Финансовое состояниепредприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие,размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственнуюдеятельность.
Основной формой прианализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативнымдокументам баланс в настоящее время составляется в оценкенетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа).Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся враспоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состоянияпредприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
Сравнительный анализдинамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственныхзапасов, дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить характерныенесбалансированности в работе предприятия. В таблице 2.3 приведеныперечисленные аналитические методы, применительно к балансу предприятия ОАО«Х».
Таблица 2.3 Структурированный баланспредприятия ОАО «Х» на 1.01.2008 г. Группы статей актива кодстатьи На начало периода На конец периода прирост абсолюабсолютный
рост в % к началу
периода
Необоротные активы
Основные средства (01,02,03), в т.ч.
Здания, машины, оборудование
Итого по разделу 1
Оборотные активы
Запасы
В т.ч. сырье, материалы и др. аналогичные ценности
Готовая продукция и товары для перепродажи (16,40)
НДС по приобретенным ценностям (19)
Денежные средства, в т.ч.
Касса (50)
Валютные счета (51)
Итого по разделу 2
Баланс (сумма строк 190+290)
120
122
190
210
211
214
220
260
261
263
290
300
1124423
1124423
1124423
161470
49085
112385
5213
163
163
166846
1291269
1080670
1080670
1080670
278475
182608
95867
4843
1111
39
1072
284429
1365099
-43753
-43753
-43753
117005
133523
-16518
-370
948
-124
1072
117583
73830
96,11
96.11
96.11
172.46
372.02
85.30
92.90
681.59
23.92
170.47
105.72
Капиталы и резервы
Уставный капитал (85)
Добавочный капитал (87)
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)
Непокрытый убыток прошлых лет (88)
Нераспределенная прибыль отчетного года
Непокрытый убыток отчетного года (88)
Итого по разделу 3
Долгосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность в т.ч.
Поставщики и подрядчики
Задолженность перед персоналом организации (70)
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)
Задолженность перед бюджетом (68)
Прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (75)
Итого по разделу 5
Баланс (сумма строк 490+590+690)
410
420
460
465
470
475
490
620
621
624
625
626
628
630
690
700
84000
1183000
-450956
-577916
х
х
238128
-
1001438
94093
52580
325183
527180
2402
57703
1053141
1291269
84000
1183000
-472817
-577916
176461
39806
-
840261
80491
130950
16783
455916
156171
485032
1325293
1365099
21861
-
-198332
-
-161177
-13602
78370
-308400
-71264
153769
427329
272152
73830
100,0
100,0
104,85
100
-
-
0,17
-
83,90
85,54
249,05
5,16
86,48
6501,70
840,56
125,84
105,72
Анализ финансового состояниянеплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления данных по валюте егобаланса на начало и конец отчетного периода. Валюта баланса увеличилась за годна 5,27%, или на 74 тыс. руб.
Рост валюты баланса может происходитькак под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так иявляться результатом развития производственной деятельности. Если установленаустойчивая тенденция расширения хозяйственного оборота, а предприятие являетсянеплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональной финансово-кредитнойи маркетинговой политике, проводимой руководством предприятия.
а) Актив.
Из данных таблицы 2.3.видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 74 тыс. руб. или на 5,72%.Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активахпочти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличилисьна 117 тыс. руб. или 72,46%. Так, увеличение удельного веса запасов можетсвидетельствовать как о положительных, так и о негативных моментах в финансовойполитике предприятия:
- увеличение коэффициента текущейликвидности;
- наращивание производственногокапитала;
- стремление за счет авансированиясредств в запасы защитить денежные активы от инфляции;
- иммобилизация значительной частиоборотных активов в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.
Денежные средства вырослина 948 руб. (в 7 раз). Хотя они и являются наиболее ликвидными активами, ихвеличина не позволяет говорить об улучшении обстановки к лучшему. Дебиторскаязадолженность на предприятии отсутствует; что является положительным моментом вработе предприятия, т.к. снижает долю медленно реализуемых активов, остаткиготовой продукции на складе уменьшились на 16,5 тыс. руб.
Состав необоротныхактивов не изменился. Однако, учитывая степень эффективности использованияосновных средств (фондоотдача — 15%), можно говорить о нецелесообразномиспользовании производственных площадей и мощностей. Рациональный подход киспользованию основных средств мог бы привести к формированию более мобильнойструктуры активов, а также стать дополнительным источником пополнениясобственных средств.
б) Пассив.
Пассивная часть балансаувеличилась за счет роста кредиторской задолженности на 161,7 тыс. руб. в томчисле за счет увеличения по следующим статьям:
- задолженность перед персоналоморганизации на 78,4 тыс. руб. (2.5 раза)
- прочие кредиторы на 153,8 тыс. руб.
- задолженность участникам(учредителям) по выплате доходов на 427,3 тыс. руб.
Положительным моментомявляется сокращение кредиторской задолженности перед государственными внебюджетнымифондами (308,4 тыс. руб.) в основном за счет предоставления льгот для погашениязадолженности, а именно, изготовление мягкого инвентаря для бюджетныхорганизаций в счет взаимозачета.
При оценке пассивабаланса можно выявить так называемые «больные» статьи баланса, сразусвидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетномпериоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении. К такимстатьям относятся «Непокрытый убыток отчетного года», составляющий 176,5 тыс.руб., о неудовлетворительности работы предприятия не только в отчетном году, аи ранее свидетельствует статья баланса «Непокрытый убыток прошлых лет» – 588тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие ежегодно не только не даетприбыли, а работает с постоянными убытками.
Одной из причинфинансовой неустойчивости, а, в конечном счете, и неплатежеспособности,соотношение собственных и заемных средств, привлекаемых для финансированияхозяйственной деятельности. Следует отметить, что в соответствии смеждународными стандартами общая оценка финансового положения предприятияподразделяется на четыре зоны:
- Опасная зона.Сумма собственных источников средств менее 33% от суммы всех источников.
- Зона постоянноговнимания (33-55%%)
- Нормальная зона(55-66%%)
- Зона расширения(развития), (более 66%).
Коэффициентобеспеченности собственными средствами на предприятии на начало отчетногопериода составлял 18,4%, на конец отчетного периода – менее 3%. На предприятииимеется устойчивая тенденция к снижению обеспеченности источниками собственныхсредств. Предприятие находится в опасной зоне. Система финансирования вызываетзначительные финансовые затраты и сокращает рентабельность. Создается тяжелоефинансовое положение и зависимость предприятия от кредиторов. Возможностьвыхода из этой зоны сводится к привлечению акционерного капитала, увеличениедобавленного и резервного капитала. Следует отметить, что в связи с отсутствиемнераспределенной прибыли прошлых лет, возможность пополнить оборотные средстваи снизить кредиторскую задолженность за счет этого источника отсутствует.
Заключительным этапомоценки неплатежеспособного предприятия является исследование полученной имприбыли (убытка). Как отмечалось выше, предприятие уже несколько лет работаетне только без прибыли, но и несет значительные убытки: убытки отчетного года –176,5 тыс. руб., непокрытые убытки прошлых лет – 578 тыс. руб. Убыточностьпредприятия является следствием ряда причин, а именно: неправильнаяфинансово-кредитная политика руководства, отсутствие ценовой политики,неэффективное использование производственных площадей, производство не конкурентноспособной продукции, отсутствие рынка сбыта и как следствие, основногоисточника денежных поступлений — выручки от реализации продукции (26% от всегопоступления денежных средств) и ряд других причин.
Таким образом, наосновании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Х» за 2007-2008год, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и ростебольных статей в 2007 году. В связи с этим необходимо дать оценкукредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализаликвидности и платежеспособности баланса.
Критериями оценкифинансового состояния предприятия выступает его платежеспособность. Подплатежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежныхсредств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторскойзадолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойномосуществлении основной деятельности.
Таким образом, основнымипризнаками платежеспособности предприятия в идеальном состоянии являютсяналичие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствиепросроченной краткосрочной задолженности.
Текущаяплатежеспособность за отчетный период определяется следующим образом:
П тек = Спл/Соб
где Спл – сумма платежныхсредств предприятия;
Соб – срочныеобязательства предприятия.
К вопросу определениясуммы платежных средств предприятия существуют различные подходы. Наиболеераспространенным является отнесение к платежным средствам следующих статей:
- денежные средства;
- краткосрочные ценные бумаги
- часть дебиторской задолженности,когда уверены в ее поступлении.
К срочным обязательствамотносятся текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению:
- краткосрочные кредиты банков;
- кредиторская задолженность за товары,работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету.
По данным балансапредприятия Птак на конец отчетного периода составляла 0,0013, чтосвидетельствует о неудовлетворительной платежеспособности предприятия, то естьна конец отчетного периода предприятие не сможет оплатить и 1% своих обязательствденежными средствами, находящимися в его распоряжении.
Наиболее распространеннойпричиной возникновения неплатежеспособности является превышение суммы внешнейзадолженности (раздел IV+ раздел V баланса) над текущими активами (раздел II баланса) предприятия. По данным балансапредприятия ОАО «Х», сумма внешней задолженности на конец отчетного периодасоставляет 1325,3 тыс. руб., а сумма текущих активов – 284,4 тыс. руб., чтоговорит о неплатежеспособности данного предприятия.
На платежеспособность предприятиябольшое влияние оказывает показатель величины оборотного капитала, которыйопределяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочнымипассивами. Если соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов меньшеединицы, то предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочныеобязательства. Данное соотношение по данным баланса на конец отчетного периодасоставляет – 0,21, т.е. предприятие не платежеспособно.
Задача анализаликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценкукредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно иполностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность балансаопределяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срокпревращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Отликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяетсякак величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежныесредства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активовпревратился в деньги, тем выше их ликвидность.2.2 Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидностибаланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степениих ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения ирасположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидностибаланса приведён в таблице 2.4
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:Таблица2.4.Анализ ликвидности баланса
Абсолютно
Ликвидный баланс Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «Х»
2000 год /> /> На начало года На конец года />
А1³П1;
А2³ П2;
А3 ³П3;
А4 >П4.
А1>П1; 1124423 >238128
А2>П2; 1161470>0
А3 =П3; 0=0
А4
А1> П1; 1080670 >39806
А2 > П2; 278475>0
А3 = П3; 0=0
А4 />
Где: А1-труднореализуемые активы (строка 110+ строка 120+ строка130);
А2-медленно реализуемые активы (строка 210- строка 217+ строка 230+ строка 140+строка 244);
А3- быстро реализуемыеактивы (строка 240+ строка 270);
А4- наиболее ликвидныеактивы (строка 250+ строка 270);
П1- постоянные пассивы(строка 490- строка 217);
П2- долгосрочные пассивы(строка 590);
П3- краткосрочные пассивы(строка 610);
П4- наиболее срочныепассивы (строка 620+ строка 670).
Баланс предприятиясчитается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если активыравны или превышают пассивы по каждой группе соответственно.
Исходя из данных таблицы2.4, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Х» как недостаточную. Анализируяликвидность баланса, следует отметить, что в отчетном периоде платежныйнедостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболеесрочных обязательств составлял: на начало периода 163 руб., или 0,09%, и наконец отчетного года 1111 руб., или 0,39%. Эти цифры говорят о том, что только0,13% срочных обязательств предприятия на конец отчетного периода покрывалисьнаиболее ликвидными активами.
Медленно реализуемыеактивы превышали долгосрочные пассивы на конец отчетного периода на 278,5 тыс.руб., но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности не можетбыть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом,недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение окризисном финансовом состоянии предприятия.
С учетом изложенной вышемобильности текущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:
- коэффициент покрытия (или показательтекущей ликвидности);
- коэффициент ликвидности, иликоэффициент критической (быстрой) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Расчет указанных вышекоэффициентов приведен в таблице 2.5.
Анализируя данные таблицы2.5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не превышаетнормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительноефинансовое состояние предприятия.
Таблица 2.5 Расчет коэффициентов ликвидности.Наименование показателя Расчетная формула Нормативное значение На начало отчетного периода На конец отчетного периода Коэффициент покрытия Кпокр=(МПз+ДС+ДЗ+ПА)/Тоб 1,5-2 0,16 0,33 Коэффициент ликвидности Кл=(ДС+ДЗ+ПА)/Тоб 0,7-1,0 0,00016 0,0013 Коэффициент абсолютной ликвидности Каб=ДС/Тоб 0,2 0,00016 0,0013
Где МПз –материально-производственные запасы;
ДС – денежные средства;
ДЗ – дебиторскаязадолженность;
ПА – прочие активы;
Тоб – текущиекраткосрочные обязательства.
Рассмотренная системапоказателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия какнеплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерскойотчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченностисобственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюдаследует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.
Однако ликвидациянеэффективных производств и обеспечение оптимального перераспределенияматериальных и трудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельностиотечественных предприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелымсоциальным последствиям, таким как, массовая безработица и исключениеосвобожденных мощностей из производственного цикла.
Заключение
Проанализировав научнуюдоктрину, нормативно-правовую базу, практику банкротств в современной России,модели оценки вероятности банкротства, я пришла к следующим выводам:
Институт банкротстваявляется объективно обусловленным потребностями рыночных отношений всовременной России.
Экономическое содержаниеинститута несостоятельности состоит в следующем:
способ взыскания сконтрагента долга;
предоставляемая должникувозможность восстановить утраченную платеже способность и помочь ему вновьвступить в оборот;
инструмент «излечения»экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных»субъектов.
В настоящее времяиспользуются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все онииспользуют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, чтовлияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.
В курсовой работе былпроведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Х», работающего в легкойпромышленности. Для этого предприятия характерен весь спектр проблем, присущихбольшинству организаций данной отрасли. А именно: спад объемов производства,связанный с невостребованностью выпускаемой продукции, еенеконкурентоспособностью в сравнении с зарубежными аналогами, отсутствиемналаженных рынков сбыта; низкое использование производственных мощностейобуславливает рост цен на выпускаемую продукцию, так как необходимокомпенсировать затраты на обслуживание всего производственного аппарата.
Рассмотренная системапоказателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия какнеплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерскойотчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченностисобственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюдаследует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.
Одним из выходов изтрудного финансового состояния может явиться ориентация предприятия напереработку давальческого сырья, то есть оказание услугорганизациям-заказчикам. Этот способ деятельности гарантирует оплату завыполненные услуги, не нужно искать рынки сбыта продукции. На данном этапе этонаиболее выгодный вариант, тем более, что спрос на данный вид услуг в последнеевремя значительно возрос.
Как отмечалось выше,предприятие является потенциальным претендентом на банкротство. Однако средиэкономистов существует много мнений, необходимо ли активизировать банкротствосреди российских предприятий.
По мнению некоторыхэкономистов, для преодоления кризиса экономики следует шире применять процедурубанкротства российских предприятий. На их взгляд, банкротство всехнерентабельных отечественных предприятий позволило бы:
ликвидироватьнеэффективные производства и ускорить структурную перестройку экономики;
передать имущество отнеэффективных собственников более эффективным;
преодолеть всеобщийкризис неплатежей;
увеличить собираемостьналогов и улучшить фискальную дисциплину;
демонополизироватьдоставшуюся в наследство от плановой экономики промышленность и развитьконкурентную среду;
стимулировать развитиемалого бизнеса за счет расчленения предприятий и создания на их базе множествамелких фирм.
Но в российских условияхмассовой безработицы, большого количества свободных неиспользуемыхпроизводственных мощностей уволенные работники станут хроническими безработными,а освобожденные мощности будут исключены из производственного процесса. Поэтомуутверждение об общем повышении производительности экономики в результате такогоперемещения ресурсов является неправильным.
В условиях имеющихсядефектов в корпоративном управлении роль собственника в российской экономикеявляется номинальной.[2]Поэтому не имеет большого значения, кто является собственником предприятия –государство, трудовой коллектив или внешний инвестор.
В развитых рыночныхэкономиках преобладающим инструментом перераспределения собственности от менееэффективных собственников к более эффективным является фондовый рынок, а неинститут банкротства.
В условиях кризисногосостояния банковской системы, в экономике России отсутствуют субъекты, которыемогли бы выступить в роли стратегических инвесторов. Внутренняя политическая иэкономическая нестабильность препятствует привлечению иностранных инвесторов.
Поэтому в результатеприменения действующего механизма банкротства имущество предприятий переходитот одних неэффективных собственников-акционеров к другим таким женеэффективным.
Финансовое состояниепредприятия может быть улучшено только тогда, когда изменение формысобственности становится базисом для качественного совершенствования системыуправления.
Список использованной литературы
1.Федеральный Закон РФ «Онесостоятельности (банкротстве)» от 26.10. 2002 г. № 127-ФЗ
2.Распоряжение Федеральной службыРоссии по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению от 31 марта 1999 г. № 13-р «О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета ихплатежеспособности» // Экономика и жизнь, 2001, 22 мая, с.11.
3.Антикризисное управление: учебникдля студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/(Э.М.Котротков,О.Н. Александрова, А.А. Беляева и др.), 2007. – 618, (1) с.
4.Банкротство.; сборник нормативныхактов. М.: Приор., 2001. –240 с.
5.Бланк И.А. Основы финансовогоменеджмента, в 2-х томах, Т.1. -К.: Ника-Центр, 2002.-592 с.
6Бородин И.А. Теоретические основыфинансов предприятий. – РГЭА: Р-н/Д., 2000.-112 с.
7.Бранбейм П.Д. Правовые основыбанкротства. Учебное пособие. Сб. – М: ТОО «Тейс»; 2001 г.
8.Быков А.Г. Банкротство еще неприговор. // Экономика и жизнь. 2000. № 31, с. 27.
9.Витрянский В.В., Новоселова Л.А.Постатейный комментарий к Зако-ну «О несостоятельности (банкротстве)предприятий». Вестник Высшего арбитражного суда РФ, 2002, № 11.
10.Волков Л.В. дефекты в системекорпоративного управления как одна из причин несостоятельности российскогопроизводства// ЭКО. 2000.№ 10
Волков Л.В. Нужно ли активизироватьбанкротство российских предприятий. // ЭКО.-2000 г. № 12 с. 40-54.
11.Высоков В.В., Высокова Т.Н.Не-пла-те-жи. Управление предприяти-ем в условиях неплатежей. РГЭА.- Р-н/Д., 2000 г. — 120 с.
12.Гришаев С.П., Аленичева Т.Д.Банкротство: законодательство и практика применения в России и за рубежом,ЮКИС, 2000 г.
13.Дерлугьян Г. Крушение советскойсистемы и его потенциальное следствие: банкротство, сегментация, вырождение.//Социс-2000. –№ 2 – с. 19-29.
14.Елизарова Е.Ю. Лицеибанкротства.// ЭКО. – 2000. — № 9. – с. 61-75.
15.Ежов Ю.А. Банкротство коммерческихорганизаций (Текст): учебное пособие / Ю.А. Ежов, 2005. – 146с.с.
16.Ковалев В.В. Финансовый анализ:управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Ф и С, 2000 г., с.-85.
17.Ковалев А.П. Диагностикабанкротства. – М.: АО «Финстатинформ», 2001 г. — с.5.
18.Лебедев К. Понятие, состав иправовой режим кредиторской задолженности. Э и Ж № 8. 2002 г. с.-7.
19.Мещерякова О.В. Налоговые системыразвитых стран мира (справочник). – М.: Фонд «Правовая культура».-2001 г.
20.Сидорова Валентина Николаевна.Правоотношения банкротства юридических лиц (текст)/В.Н.Сидорова, 2008.-235с.с.
21.Соколов А. Теории налогов. – М., 2000 г. – с. 65.
22.Справочник директора предприятия./ Под ред. М.Т. Лапусты. Изд. 3-е, исправленное и дополненное – М.: ИНФРА – М, 2000 г.- 784 с.
23.Стрельцов К.М. Дискуссия вокругбанкротства. Э и Ж № 4. 2002 г. с. 44.
24.Тарутин А. Банкротство предприятийне может быть способом их реструктуризировать.// Экономист. 2000 г. — № 8. С. 51.
25.Твердохлебов В. Финансовые очерки.М., 2000 г. –с. 49.
26.Теория и практика антикризисногоуправления: Учебник для ВУЗов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др. М.:Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г. – 469 с.
27.Финансы и управлениепредприятием./ Под ред. А.М. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 2001 г.