Оглавление
Введение 2
Обоснование денежно-кредитной политики фирмы_ 3
Практическая часть 12
Заключение 20
Список литературы_ 21
Введение
В рыночной экономикенепреложным законом является то, что деньги должны находиться в постоянномобороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средствапоступают на рынок ссудных капиталов, аккумулируются в кредитно-финансовыхучреждениях, а затем пускаются в дело, размещаются в тех отраслях экономики,где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.
Кредит представляет собой движение ссудногокапитала, осуществляемое на началах срочности, возвратимости и платности. Хотякредит зародился еще в рабовладельческом обществе, когда деньги предоставлялисьв долг ростовщикам, он получил наибольшее развитие в капиталистическомхозяйстве.
Кредит выполняет важныефункции в рыночной экономике.
Во-первых, историческикредит позволил существенно раздвинуть рамки общественного производства посравнению с теми, которые устанавливались наличным количеством имеющегося в тойили иной стране предложения денег, т.е. золотых монет в тот период.
Во-вторых, кредитвыполняет перераспределительную функцию. Благодаря чему частные сбережения,прибыли предприятий, доходы государства превращаются в ссудный капитал инаправляется в прибыльные сферы экономики.
В-третьих, кредитсодействует экономике трансакционных издержек. В процессе его развитияпоявляются разнообразные средства использования банковских счетов и вкладов(кредитные карточки, различные виды счетов, депозитные сертификаты), происходитопережающий рост безналичного оборота, ускорение движения денежных потоков.
В-четвертых, кредитвыполняет функцию ускорения концентрации и централизации капитала.
Кредит активноиспользуется в конкурентной борьбе, содействует процессу поглощений и слиянийфирм, а так же позволяет проводить реструктуризацию фирм.
Денежно-кредитнаяполитика фирмыОбоснованиеденежно-кредитной политики фирмы
В настоящей работе напримере реально действующей производственной фирмы сделана попытка выяснить,насколько эффективно управление активами этой фирмы было в отчетном периоде, ина основе выполненного анализа сформировать концепцию инвестиций иденежно-кредитной политики предприятия на период до 1 года
Основной вид деятельностипредприятия — выполнение достроечных работ в судостроении, полный комплектуслуг по деревообработке, в т.ч. изготовление мебели.
Анализ финансовогосостояния фирмы предполагает, прежде всего, анализ текущего финансовогоположения (анализ текущей платежеспособности), то есть определениеобеспеченности фирмы мобильными средствами для погашения краткосрочнойзадолженности.
На основе данных балансаза отчетный период произведем группировку имущества (Таблица 1.). Таблица 1. Состав и структура имущества фирмы и источников его образования (млн. руб.) Показатели На начало года В % к валюте баланса На конец года В % к валюте баланса
Отклонения (гр.4-гр.2),%
(+,-) А 1 2 3 4 5 Актив Недвижимое имущество 285 4.2 36.8 3.2 -1.0 Долгосрочные финансовые вложения — — 140.0 12.4 +12.4 Текущие активы — всего 654.7 95.8 953.8 84.4 -11.4
в том числе:
Производственные запасы 13.3 19.1 197.3 17.5 -1.6 Готовая продукция 0.4 0.1 20.6 1.8 +1.7 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 10.6 1.6 2.4 0.2 -1.4 Дебиторская задолженность 426.4 62.4 661.5 58.5 -3.9 Пассив Источники собственных средств 36.1 4.0 41.3 2.9 -1.1 Заемные средства — всего 867.9 96.0 1364.3 97.1 +1.1
в том числе:
Краткосрочные ссуды банков — — 0.2 — — Расчеты с кредиторами 853.5 94.4 1349.5 96.0 +1.6
Как следует из таблицы,активы фирмы за отчетный период возросли на 447.4 млн. руб. (1130.6 — 683.2),или на 65.5%, в том числе за счет увеличения объема недвижимого имущества на8.3 млн. руб. (36.8 — 28.5), инвестиций в долгосрочные финансовые вложения —140.0 млн.руб. и прироста оборотных средств — на 299.1 млн.руб. (953.8 —694.7).
Иначе говоря, за отчетныйпериод в текущие активы было вложено почти в два раза больше средств, чем внедвижимое имущество и прочие внеоборотные активы.
В целом же структурасовокупных активов характеризуется значительным преобладанием в их составе долитекущих активов, которая составляла в начале года 95.8% и 84.4% в конце года.
В составе текущих активовпри общем снижении их доли к концу года на 11.4% (84.4 — 95.8) обращает на себявнимание и сокращение к концу года величины легкореализуемых средств.
Так, доля денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений снизилась на 1.4%, удельный вес всовокупных активах собственно денежных средств сократился с 1.6 до 0.2%. Повсей видимости, это свидетельствует о существующих финансовых затруднениях уфирмы.
Не менее важным дляфинансового положения фирмы представляется значительное уменьшение долидебиторской задолженности, чей удельный вес в общем объеме активов уменьшился кконцу года на 3.9% и в составе оборотных средств — на 4.3% (65.1 — 69.4).
Несмотря на то, чтонастоящая работа посвящена активам, все-таки невозможно не отметить несколькомоментов, связанных с пассивной частью баланса.
Она характеризуется вотчетном периоде преобладающим удельным весом заемных средств. Их доля в общемобъеме средств в течение года увеличилась с 96.0% до 97.1%.
Серьезных измененийструктура заемных средств не претерпела. В основном это кредиторскаязадолженность. Иными словами, состав привлеченных средств не изменился дляфирмы в худшую сторону, поскольку практически весь прирост заемных средствформировался за счет относительно дешевых источников, и такие изменения вструктуре заемных средств можно расценить как вынужденную меру, вызваннуюострой потребностью фирмы в дополнительных источниках финансирования.
Завершая экспресс-анализфинансового состояния фирмы произведем расчет показателей (коэффициентов),характеризующих финансовую стабильность фирмы, ее платежеспособность иликвидность.
Финансовую устойчивостьфирмы по балансу принято определять, исходя из соотношения собственных изаемных средств. С этой целью рассчитаем ряд финансовых коэффициентов, к числукоторых относятся коэффициент независимости (Кн), коэффициент финансовойустойчивости (стабильности) (Кфин.уст.) и коэффициент финансирования (Кф).
Расчетные значениякоэффициентов приведены ниже (таблица 2).
Анализируя значениякоэффициентов можно сделать следующие выводы:
· коэффициентнезависимости очень низкий — (в конце года всего лишь 3.6).Таким образом, можносделать вывод о том, что большая часть имущества фирмы формируется за счетзаемных средств;
· коэффициентфинансовой устойчивости совпадает по значению с коэффициентом независимости,так как в отчетном периоде фирма не имела долгосрочных кредитов;
· коэффициент финансированияпоказывает, что большая часть имущества сформирована за счет заемных средств, иэто свидетельствует об опасности неплатежеспособности фирмы, что нередкозатрудняет получение кредита.
Коэффициент абсолютнойликвидности (коэффициент срочности), показывающий какая часть текущейзадолженности может быть погашена на дату составления баланса, очень мал —0.002:1. Это свидетельствует о том, что погасить свои обязательства в срочномпорядке фирма не смогла бы. Однако маловероятно и то, что все кредиторыодновременно предъявят свои долговые требования. (Теоретически достаточнымзначением для коэффициента срочности является соотношение 0.2:1, т.е. в 100 разбольше, что еще раз подчеркивает о стесненном финансовом положении фирмы).
Уточненный коэффициент ликвидности.Этот показатель характеризует какая часть текущих обязательств может бытьпогашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений заотгруженную продукцию, выполненные работы. В нашем случае этот показатель равен0.49:1, что далеко от идеального соотношения 1:1, при этом также следует учестьпо данным аналитического учета “качество” дебиторской задолженности, что ещеболее усугубляет ситуацию.
Общий коэффициентликвидности (коэффициент покрытия) позволяет установить в какой кратноститекущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным значением дляданного показателя считаются соотношения в пределах от 2:1 до 3:1, а с учетомтого, что степень ликвидности активов различна, можно с уверенностьюпредположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а,следовательно, и в данной ситуации возникает угроза высокого финансового риска.Таблица 2.Сводная таблица показателей, характеризующих финансовое положение фирмы Показатель и его значение Расчет по состоянию на начало года Расчет по состоянию на конец года Коэффициент независимости 5.3 3.6 Коэффициент финансовой устойчивости 5.3 3.6 К-т финансирования 4.2 3.0 Коэффициент инвестирования 126.7 23.4 Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов) 126.7 23.4 К-т абсолютной ликвидности 0.0001:1 0.002:1 Уточненный к-т ликвидности 0.5:1 0.49:1 Общий к-т ликвидности 0.75:1 0.7:1 Оборотный капитал -213.2 -410.5 К-т маневренности -5.9 -9.9
В нашем примере значениякоэффициента покрытия в течение года изменилось незначительно с 0.75:1 до0.7:1. Как видно, несмотря на значительный приток средств в течение отчетногогода 447.4 млн.руб. (1130.6 — 683.2), фирма не смогла обеспечить их достаточнуюоборачиваемость, а следовательно, и ликвидность.
Выполнив анализкачественных сдвигов в имущественном составе фирмы, динамики показателейоборачиваемости активов по сравнению с предыдущим периодом, можно сделатьаналитическое заключение о финансовом состоянии фирмы.
Структура имуществахарактеризуется наибольшим удельным весом в его составе текущих активов(84.4%). В структуре источников имущества фирмы преобладают заемные средства,при этом их доля к концу года увеличивается с 96,0% до 97,1%
Ликвидность фирмыхарактеризуется следующими соотношениями:
Текущие активы фирмыпокрывают его краткосрочные обязательства в начале года в соотношении 0,75:1,причем величина коэффициента покрытия снижается к концу года на 5 пунктов, чтосвязано с опережающим ростом краткосрочных обязательств в сравнении сувеличением оборотных средств.
Ситуация с динамикойкоэффициента срочности, повысившимся за отчетный период на 1 пункт мало меняеткартину, поскольку на конец года он составляет ничтожно малую величину —0,002:1.
Серьезные опасениявызывает “качество” имущества фирмы: в составе оборотных средств фирмычетвертую часть (24,5%) составляют труднореализуемые активы, чтосвидетельствует о снижении его ликвидности.
Оборачиваемость активовна фирме существенно замедлялась по сравнению с предыдущим годом. Отвлечениесредств в расчетах и накапливание запасов повлекли за собой необходимостьпривлечения дополнительных источников финансирования в виде увеличениякредиторской задолженности. Все это позволяет охарактеризовать финансовоесостояние фирмы как неустойчивое.
Чтобы сломать сложившиесянегативные тенденции, дабы избежать банкротства, руководству фирмы необходимопринять срочные меры по стабилизации ситуации.
Рассмотренный врезультате предыдущего анализа пример производственной фирмы достаточно типичендля нынешней экономической ситуации.
40-60% капитала такиефирмы вкладывают в материально-производственные запасы и дебиторскуюзадолженность, поэтому управление активами имеет важное значение.
Необходим комплексмероприятий по стабилизации финансового положения в части управления активнымиоперациями фирмы в условиях кризиса.
Особое место должнызанять мероприятия по выработке кредитной политики фирмы и ее реализации.
Влияние кредитнойполитики фирмы на ее дебиторов должно быть четко оформлено, и основныесоставляющие ее следующие:
Стандартыкредитоспособности или финансовая стабильность, которую клиенты должныдемонстрировать, чтобы им был гарантирован кредит.
Определение группытоваров и услуг какие могут быть отпущены в кредит, а какие нет.
Кредитный период иливременной интервал, на который предоставляется кредит (предполагается ввеститри вида продаж:
· наличные инемедленная оплата;
· 15 дней плюс 15дней;
· текущий месяцплюс 60 дней.
Дисконты наличными, призванныестимулировать быстрые выплаты
Структуризация всоответствии с кредитной политикой дебиторской задолженности, введениеоперативного финансового контроля и приемов работы с неплатежами.
Политика инкассации,которая помогает определить как долго счета остаются просроченными.
Безусловно, определивсвою кредитную политику, оказывающую важное влияние на объем продаж, фирмаимеет шанс переломить наметившуюся тенденцию финансовой несостоятельности.
Тем не менее, управлениедебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль заоборачиваемостью средств в расчетах.
В этом смысле одним изосновных показателей, характеризующих эффективность управления активами,является показатель продолжительности финансового цикла (ПФЦ), т.е. цикла, втечение которого денежные средства отвлечены из оборота.
Однако альтернативным илучшим коэффициентом является средний период инкассации, который, применительнок формированию кредитной политике фирмы, мы вычислим в два этапа:
Найдем среднеечисло продаж в день. Для этого выручку от реализации (без НДС) разделим на 360.ЧПД (число продаж в день) = 3900,0 / 360 = 10,833 млн.руб.
Разделим статьюбаланса “Дебиторская задолженность” на число продаж в день для определения какдолго в среднем фирма должна ждать получения оплаты после продажи.
СПИ = ДЗ / ЧПД = 543,9* /10,833 = 50 дней,
Где СПИ — средний периодинкассации; ДЗ — дебиторская задолженость; ЧПД — число продаж в день.
* в нашем случае взятасредняя величина дебиторской задолженности за год.
Средний период инкассацииможет быть сравнен с кредитными условиями фирмы рекомендованными дляформирования кредитной политики выше.
Для этого необходимоустановить взаимосвязь между возникновением дебиторской задолженности и еепогашением, которую можно оформить таблицей следующего вида: Количество дней со дня выписки счета до его оплаты Процент общей величины дебиторской задолженности 0 — 15 16 — 30 31 — 45 46 — 60 Свыше 60 Всего 100%
Анализируя средний периодинкассации фирмы и представленную выше таблицу сроков оплаты счетов, сравниваясо средними значениями в этой отрасли промышленности, руководство фирмыоценивает эффективность сформированной кредитной политики, а также насколькоэффективно работают сотрудники фирмы, реализующие кредитную политику.
Если средний периодинкассации гораздо больше, чем период по условиям продажи и если таблица сроковоплаты счетов показывает значительный процент счетов с просроченным срокомоплаты, то стандарты кредитоспособности слишком занижены. Это значит, чтополитика инкассации является неэффективной и необходимо принять решение обужесточении стандартов.
Методика формированиякредитной политики фирмы, изложенная выше и выполненный анализ поможетобнаружить любые сомнительные операции, а также ухудшение состояния сдебиторской задолженностью.
Политика фирмы в областиуправления материально-производственными запасами, являющаяся составной частьюполитики управления активами фирмы, относится к авансированию по тремнаправлениям:
Сырье
Незавершенное производство
Готоваяпродукция
В нашем примере (см.таблицу 1) эти авансы на конец отчетного периода составили 19.3% (17.5 + 1.8),средний срок хранения производственных запасов — 16.62 дня, период обращенияготовой продукции 1,07 дня, срок погашения дебиторской задолженности — 50,209дня.
Следовательно, в целомпериод операционного цикла (ПОЦ), т.е. общее время, в течение которогофинансовые ресурсы отвлечены в запасах и дебиторской задолженности, составляетболее 65 дней (67.899 дн.)
Помня, о предпосылках,изложенных выше о необходимости в целом сокращения периода финансового цикла(ПФЦ), т.е. ускорение оборачиваемости средств в расчетах, отметим, что политикав области управления материально-производственными запасами существенно влияетна этот фактор (ПФЦ), его динамику, и эта политика в ее формировании является,пожалуй, самой сложной для фирмы, поскольку здесь позиции снабжения, сбыта ифинансов крайне противоположны.
Однако, крайне тяжелоефинансовое состояние фирмы на конец рассматриваемого периода позволяет датьследующие рекомендации:
Незамедлительнопроизвести инвентаризацию производственных запасов.
Освободиться от“балласта” неликвидов и залежалых запасов.
Начатьформирование автоматизированной информационной системы для наблюдения заиспользованием материально-производственных запасов и их пополнением, что вцелом позволит сформировать эффективные методы снижения до минимумаавансирования в материально-производственные запасы.
Таким образом,низколиквидное предприятие, не привлекательное для инвестиций с точки зрениянизкой финансовой устойчивости, имеет шанс, выполнив комплекс мероприятий вчасти управления активами фирмы, стабилизировать финансовое положение, и,наращивая деловую активность, восстановить свою деловую репутацию передпартнерами и кредиторами
Практическаячасть
Задача: Вы — владелецфирмы «Вальвация», выпускающей абсолютно эластичный товар. Вашапредпринимательская деятельность приносит Вам 2000 у.е. прибыли (при величиневаловых постоянных издержек 0,5 тыс. у.е.) в месяц, что позволяет лишьсодержать семью. Однако состояние фондов фирмы дает возможность ихмодернизовать (без дополнительных вложений капитала) и увеличить объем прибылив 2,5 раза. Модернизация потребует остановки производства на месяц.
1.Опишите ипроиллюстрируйте графически закономерности функционирования рынка ссудныхкапиталов.
2.Раскройте экономическоесодержание понятие «чистая производительность капитала»
3.Обоснуйте максимальноприемлемую для вас ставку процента по кредиту, если его предоставят на 1 месяц
4.Расскройтеэкономическое содержание названия вашей фирмы.
Современная кредитнаясистема — это совокупность различных кредитно-финансовых институтов,действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию имобилизацию денежного капитала.
Через кредитную системуреализуются сущность и функции кредита. Кредит есть движение ссудного капитала,т.е. денежного капитала, который отдается в ссуду на условиях возвратности заопределенный процент.
Кредит выполняетследующие функции:
· аккумуляцию имобилизацию денежного капитала;
· перераспределениеденежного капитала;
· экономиюиздержек;
· ускорениеконцентрации и централизации капитала;
· регулированиеэкономики.
На рынке реализуются двеосновные формы кредита: коммерческий и банковский. Они отличаются друг от другасоставом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферойфункционирования.
Коммерческий кредит предоставляется однимфункционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкойплатежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый черезкоммерческий банк. Как правило, объектом коммерческого кредита выступаеттоварный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала,движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенностькоммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается спромышленным. Главная цель такого кредита — ускорить процесс реализации товарови заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, входящий в ценутовара и сумму векселя, обычно ниже, чем по банковскому кредиту. Размерыкоммерческого кредита ограничиваются величиной резервных капиталов, которымирасполагают промышленные и торговые компании.
Банковский кредит предоставляется банками и другимикредитно-финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным,торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в видеденежных ссуд.
Банковский кредитпревышает границы коммерческого по направлению, срокам, размерам. Он имеетболее широкую сферу применения. Значительная замена коммерческого векселябанковским делает этот кредит более эластичным, расширяет его масштабы,повышает обеспеченность. Различна так же динамика банковского и коммерческогокредита. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производстваи товарооборота. Спрос на банковский кредит в основном определяется состояниемдолгов в различных секторах экономики. Однако он также подвержен циклическимколебаниям экономики. Банковский кредит носит двойственный характер: он можетвыступать как ссуда капитала для функционирующих предприятий, компаний либо ввиде ссуды денег, т.е. как платежные средства при уплате долгов.
По мере развития ирасширения кредитной системы увеличиваются темпы роста банковского кредита.
В настоящее времясуществует несколько форм банковского кредита.
Потребительский кредит, как правило, предоставляетсяторговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовымиинститутами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа.Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования(автомобили, холодильники, мебель, бытовая техника). Срок кредита составляет 3года, процент — от 10 до 25. Население в промышленно развитых странах тратит от10 до 20% своих ежегодных доходов на покрытие потребительского кредита. Вслучае неуплаты по нему имущество изымается кредитором.
Ипотечный кредит выдается на приобретение либостроительство жилья, на покупку земли. Предоставляют его банки (кромеинвестиционных) и специализированные кредитно-финансовые институты. Кредитвыдается также в рассрочку. Наиболее высокий уровень развития ипотечного — вСША, Канаде, Англии. Процент по кредиту колеблется в зависимости отэкономической конъюнктуры от 15 до 30 и более.
Государственный кредит следует разделить на собственногосударственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитныеинституты государства (банки и другие кредитно-финансовые) кредитуют различныесекторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства убанков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов дляфинансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом, кромекредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридическиелица, т.е. различные предприятия и компании.
Международный кредит носит как частный, так игосударственный характер, отражая движение ссудного капитала в сферемеждународных экономических и валютно-финансовых отношений.
Ростовщический кредит сохраняется как анахронизм в рядеразвивающихся стран, где слабо развита кредитная система. Обычно такой кредитвыдают индивидуальные лица, меняльные конторы, некоторые банки. Особенностьэтого кредита — чрезвычайно высокие проценты (от 30 до 200 и выше).
Современная кредитнаясистема включает два основных понятия: совокупность кредитно-расчетных иплатежных отношений, которые базируются на определенных, конкретных формах иметодах кредитования; совокупность функционирующих кредитно-финансовыхинститутов (банков, страховых компаний и др.). Первое понятие, как правило,связано с движением ссудного капитала в виде различных форм кредита. Второеозначает, что кредитная система через свои многочисленные институтыаккумулирует свободные денежные средства и направляет их предприятиям,населению, правительству.
Современная кредитнаясистема капиталистических стран в послевоенные годы претерпела серьезныеструктурные изменения: снизилась роль банков и возросло влияние другихкредитно-финансовых институтов (страховых компаний, пенсионных фондов,инвестиционных компаний и т.д.). Это выразилось как в росте общего числа новыхкредитно-финансовых институтов, так и в увеличении их удельного веса всовокупных активах всех кредитно-финансовых институтов. Такие эволюционныепроцессы коснулись и многих развивающихся стран.
Важными процессами всовременной кредитной системе капиталистических стран явились:
· концентрация ицентрализация банковского капитала;
· дальнейшееусиление конкуренции между различными типами (видами) кредитно-финансовыхинститутов;
· продолжениесращивания крупных кредитно-финансовых институтов с мощными промышленными,торговыми, транспортными корпорациями и компаниями;
· интернационализациядеятельности кредитно-финансовых институтов и создание международных банковскихобъединений и групп.
Кредитная системафункционирует через кредитный механизм. Он представляет собой, во-первых,систему связей по аккумуляции и мобилизации денежного капитала между кредитнымиинститутами и различными секторами экономики, во-вторых, отношения, связанные сперераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами врамках действующего рынка капитала, в-третьих, отношения между кредитнымиинститутами и иностранными клиентами.
Кредитный механизмвключает также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской,посреднической, консультативной, аккумуляционной, перераспределительнойдеятельности кредитной системы в лице ее институтов.
В послевоенный периодкредитная система содействовала обеспечению условий для значительного ростапроизводства, накопления капитала и развития научно-технического прогресса.Благодаря кредиту, в различных его формах происходят мобилизация денежногокапитала и огромная концентрация капиталовложений в ключевых, техническинаиболее прогрессивных отраслях экономики. Только мощные банки и страховыекомпании могут осуществлять кредитные операции в масштабах, необходимых дляфинансирования современных крупных промышленных, транспортных и другихобъектов. Государственные средства, участвующие в финансированиикапиталовложений, также часто поступают в хозяйство в кредитной форме.
Кредитная система играетважнейшую роль в поддержании высокой нормы народно-хозяйственного накопления,что характерно для большинства промышленно развитых стран. Однако в США данныйпоказатель несколько ниже, чем в других промышленно развитых странах. Этообъясняется прежде всего тем, что на процессы накопления денежного капитала вСША влияли такие факторы, как частые колебания конъюнктуры, высокая долявоенных затрат в национальном доходе и бюджете, падение покупательнойспособности денег, большой удельный вес инвестиций в непроизводственную сферу,устойчивость рынка ценных бумаг до конца 60-х гг.
Кредитно-финансовыеучреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям:
1) предоставлениессудного капитала промышленности и государству;
2) аккумуляция свободногоденежного капитала и денежных сбережений населения;
3) владение фиктивнымкапиталом.
Широкая сетьспециализированных кредитно-финансовых учреждений позволила собрать свободныеденежные капиталы и сбережения и предоставить их в распоряжениеторгово-промышленных корпораций и государства. Таким образом, развитиекредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относительновысокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства иреализации научно-технической революции.
Структура кредитнойсистемы России сегодня значительноотличается от структуры 1991-1992 гг. и является следующей:/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
III. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты /> /> /> /> /> />
финансово-строительные компании
прочие
Новая структура кредитнойсистемы стала в большей степени отражать потребности рыночного хозяйства, и всеболее приспосабливаться к процессу экономических реформ.
Определениепонятия «Чистая прибыль предприятия».
Основной характеристикойкапитала выступает понятие чистой производительности капитала — разница междусуммой потребительских благ, произведенных при помощи капитала и суммойпотребительских благ, которой пришлось пожертвовать.
Категория чистойпроизводительности капитала помогает объяснить такие важные в экономическойтеории понятия как доходность капиталовложений и спрос на капитал.
В нашем случае чистаяпроизводительность капитала после модернизации производства составляет:
1. потребительские благапроизведенные при помощи капитала – 5000 у.е.
2. потребительские благакоторыми пришлось пожертвовать – 2000 у.е. (остановка производства на периодмодернизации – 1 месяц).
Итого чистаяпроизводительность капитала составила 5000-2000 = 3000 у.е.
Максимальноприемлемая ставка процента.
Ставка процента — этоотношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к суммепредоставленного кредита, умноженное на 100. Ссудный процент не может бытьбольше прибыли, а ставка процента — больше нормы прибыли. В противном случаеэкономический результат для заемщика будет отрицательным.
4500/2000*100=225 у.е.или 2,25%.в месяц.
Экономическоесодержание названия фирмы.
ВАЛЬВАЦИЯ (от франц.evaluation — оценка) — установление курса (стоимости) иностранной валюты внациональной денежной единице. В отличие от валоризации термин вальвация невключает тенденции к понижению или повышению курса: для этого применяютсяпонятия ревальвация и девальвация.
Заключение
Кредит-это разновидностьэкономической сделки, договор между юридическими и физическими лицами о займе,или ссуде. Один из партнеров (кредитор) предоставляет другому (заемщику) деньги(в некоторых случаях имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентнойстоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента. Срочность,возвратность и, как правило, платность — принципиальные характеристики кредита.
Кредит представляет собойформу движения судного капитала, то есть денежного капитала, предоставляемого вссуду. Он обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражаетотношения между кредиторами и заемщиками. При помощи кредита свободные денежныекапиталы и доходы предприятий, граждан и государства аккумулируются,превращаясь в ссудный капитал, который за плату передается во временноепользование. Необходимость и возможность кредита обусловлена закономерностямикругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства: на одних участкахвысвобождаются временно свободные средства, которые выступают как источниккредита, на других возникает потребность в них.
Кредит — основнойисточник удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы. Даже при самомвысоком уровне самофинансирования, при высоко рентабельном ведении хозяйствующимэкономическим субъектам недостаточно собственных средств для осуществленияинвестиций и текущей основной деятельности. Кредит стимулирует развитиепроизводительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширенияпроизводства на основе достижений научно-технического прогресса.
Кредит необходим дляподдержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий,обслуживание процесса реализации произведенных товаров, что особенно важно наэтапе становления рыночных отношений.
В современной кредитнойсистеме выделяются три основных звена: Центральный банк; коммерческие банки;специализированные кредитно-финансовые институты.
Главенствующее положениев кредитно-денежной системе занимает Центральный банк.
Списоклитературы
1. Учебник «Курсэкономической теории» под общей редакцией проф. Чепурина М.Н., проф. КиселевойЕ.А. Киров, «АСА», 2004.
2. Учебник«Макроэкономика» Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Из-во: Москва «Дело и сервис»,2001г.
3. Экономическийеженедельник «Коммерсантъ Деньги» №46 [501] 22.11. – 28.11.2004.
4. Журнал «Прямыеинвестиции» №9 (29) 2004.
5. http://klerk.ru/bank/fin/?14932
6. http://superbroker.ru/economics/refin.shtml
7. www.micex.ru/press/issue_463.html