Исследование проблем инвестирования всегда находилось в центреэкономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самыеглубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономическогороста в целом. Конкретно в Украине все термины, связанные с инвестициями,стали употребляться относительно недавно. Поэтому, их уяснение являетсянеобходимым условием дальнейшего описания данной проблемы.
Понятие инвестиции (от лат.investio — одеваю)практически в любом словаре трактуется как вложения капитала в отраслиэкономики внутри страны и за границей[1].Это определение уточняется целым рядом других, которые указаны в такихзаконах, как “Об инвестиционной деятельности”, “О налогообложении прибылипредприятий”, “О режиме иностранного инвестирования”, “Про внешнеэкономическуюдеятельность предприятия”. Итак, сделаем краткий обзор данных понятий поотечественному законодательству.
Инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальныхценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видовдеятельности, в результате которой создается прибыль(доход) или достигаетсясоциальный эффект[2].
Немного детальнее рассмотрена сущность процесса вложенияинвестиций в Законе Украины “Про налогообложение предприятий” (ст.1.28):
Инвестиция — хозяйственная операция, которая предусматриваетприобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав иценных бумаг в обмен на средства или имущество.
Под ценностями или средствами обмена по украинскому законодательствуподразумевается следующее:
денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции идругие ценные бумаги;
движимое и недвижимое имущество;
имущественные права, связанные с авторским правом, опытом идругими видами интеллектуальных ценностей;
совокупность технических, технологических, коммерческих ииных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков ипроизводственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства,но не запатентованного (“ноу-хау”);
права пользования землей, водой, ресурсами, домами,сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;
иные ценности[3].
Исходя из данного выше определения инвестиций, следуетотметить, что не всякое вложение сбережений (имущественных и интеллектуальныхценностей) представляет собой инвестиции. Например, если физическое лицоприобретает у другого физического лица ценные бумаги, то инвестиции такого роданосят ограниченный характер, поскольку при этом происходит только изменение ихсобственников, т.е. имеет место акт передачи денежных средств и приобретенияправ на получение в будущем доходов компании, акции которой были приобретены.
Следующее, не менее важное определение, уточняющее сущностьинвестиций — это инвестиционная деятельность.
Инвестиционная деятельность — это совокупность практическихдействий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций[4].
Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме:
инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственнымипредприятиями, хозяйственными ассоциациями, объединениями и обществами, атакже общественными и религиозными организациями, другими юридическимилицами, основанными на коллективной собственности;
государственного инвестирования;
иностранного инвестирования;
совместного инвестирования средств и ценностей гражданами июридическими лицами Украины и иностранных государств.
Объектом инвестиционной деятельности может являться любоеимущество, в том числе основные фонды и оборотные средства во всех сферахнародного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады,научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объектысобственности, а также имущественные права.
Субъектами инвестиционной деятельности (инвесторами иучастниками) могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранныхгосударств, а также государства в лице правительств.
Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, которыепринимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественныхи интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.
Инвесторы, по закону, могут выступать в роли вкладчиков,кредиторов, покупателей, а также исполнять функции любого участникаинвестиционной деятельности. Права у всех инвесторов, независимо от формысобственности, равны и размещение инвестиций в любые объекты является ихнеотъемлемым правом, охраняемым законом.
Участники инвестиционной деятельности — граждане и юридическиелица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций какисполнители заказов или на основании поручения инвестора.
Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций ипривлекает для их реализации на договорной основе любых участниковинвестиционной деятельности, в том числе и путем организации конкурсов иторгов. Государство и должностные лица не имеют права вмешиваться в договорныеотношения участников инвестиционной деятельности сверх своей компетенции.
Инвестиционный цикл — комплекс мероприятий от моментапринятия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционногопроекта, в частности, например, научно-исследовательские иопытно-конструкторские работы, принятие инвестиционных решений, планирование ипроектирование, подготовка к строительству, строительство, выход на проектныепоказатели и режим окупаемости вложений.
Инвестиционный цикл состоит из трех основных периодов:
1.Прединвестиционная фаза.
2.Фаза инвестиций — собственно затраты, вложения средств.
3.Эксплутационная фаза — возмещение затраченных средств.
Инвестиционный процесс — ряд повторяющихся инвестиционныхциклов. За последние годы в Украине значительно увеличилось число активныхучастников инвестиционного процесса. Из-за огромного количества появившихсяфинансовых посредников он сильно усложнен.
Инвестиционным комплексом называется система предприятий иорганизаций, выполняющих в производстве функцию создания необходимых недвижимыхосновных фондов, достаточных для деятельности предприятий и организаций всехотраслей народного хозяйства. В состав инвестиционного комплекса входят:
Инвесторы — вкладчики капитала.
Промышленности и предприятия, связанные с производством ипоставкой предметов для инвестиционного комплекса (создание основных фондов,поставка, строительство).
Инвестиционные банки.
Рыночная инфраструктура инвестиционного комплекса.
Органы государственного регулирования рыночных отношений винвестиционном комплексе.
Законом Украины “Об иностранных инвестициях” от 13 марта 1992года и декретом Кабинета Министров Украины от 20 мая 1993 года, определеныследующие понятия:
Иностранные инвестиции — все виды ценностей, которыевкладываются иностранными инвесторами в объекты инвестиционной деятельности всоответствии с действующим законодательством Украины.
Иностранные инвесторы:
юридические лица, созданные по законодательству иному, чемзаконодательство Украины;
физические лица, не имеющие постоянного места жительства натерритории Украины;
иностранные государства, международные государственные инегосударственные организации;
другие иностранные субъекты хозяйственной деятельности,которые признаются таковыми действующим законодательством Украины.
Список литературы
Советский энциклопедический словарь. М.: “Советская Энциклопедия”;1979г.
Закон Украины “Об инвестиционной деятельности”, ст.1