Содержание
Введение
1. Диагностика банкротства
1.1 Коэффициенты ликвидности
1.2 Показатели деловой активности
1.3 Показатели финансовой устойчивости
2.Анализ издержек
3. Структура организации
4. Степень банкротства
4.1 Двухфакторная модель Альтмана
4.2 Пятифакторная модель Альтмана
4.3 «Иркутская» модель
Заключение
Список использованных источников
Введение
ПереходРоссии к рыночным отношениям возродил институт несостоятельности (банкротства).В условиях административно-командной системы управления экономикой, допускавшейдеятельность заведомо убыточных предприятий, он был практически неприменим.Между тем объективным следствием экономического развития общества по рыночноймодели является то, что постоянно какая-то часть экономической инфраструктурысталкивается с финансовыми затруднениями, которые она уже не в состояниисамостоятельно преодолеть. Фактически это означает, что долги предприятияпревышают его активы, для удовлетворения требований всех кредиторов имуществанедостаточно. По сути, банкротство — это обратная сторона медали успешногопредпринимательства, объективный процесс при рыночной экономике. Даже крупныепредприятия не всегда могут избежать риска банкротства. Пример тому — банкротство известных как российских, так и зарубежных холдингов.
Диагностикабанкротства представляет собой систему целевого финансового анализа,направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия,генерирующих угрозу его банкротства в предстоящем периоде.
В Россиитермины «несостоятельность» и «банкротство» понимаются как синонимы, что несоответствует законодательной и судебной практике большинства стран мира. Зарубежнаяпрактика разграничивает эти понятия. Под несостоятельностью понимаетсяудостоверенная судом абсолютная неплатежеспособность должника. От абсолютнойнеплатежеспособности (несостоятельности) отличают относительную, илипрактическую, неплатежеспособность, которая может быть вызвана временнымотсутствием или нехваткой наличных средств, необходимых должнику в моментнаступления срока платежа. При составлении баланса должника на этот моментобнаруживается превышение активов над пассивами. Для принудительного исполнениятаким должником своих обязательств оказывается достаточным применение нормгражданского права, регулирующих вопросы ответственности за ненадлежащееисполнение обязательств.
Термин«банкротство» имеет в зарубежном законодательстве более узкое, строгоспециальное значение, означающее частный случай несостоятельности, когданеплатежеспособный должник совершает виновные деяния, наносящие ущербкредиторам. Банкротство — это уголовно-правовая сторона несостоятельности, инормы о банкротстве сосредоточены в основном в уголовном законодательстве.
Основысовременного института банкротства были заложены в начале 1990-х годов ЗакономРФ от 19.11.92 г. № 3929-1 «О несостоятельности (банкротстве) предприятий». Впоследующем основные положения правового регулирования несостоятельности(банкротства) индивидуальных предпринимателей и юридических лиц нашлизакрепление в Гражданском кодексе РФ. Позже был принят Федеральный закон от08.01.98 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот Закон был более совершенным,однако практика его применения выявила ряд недостатков и пробелов, а некоторыеего положения были признаны Конституционным судом РФ не соответствующимиКонституции РФ. Был необходим более совершенный механизм регулирования данногоинститута. В итоге был принят Федеральный закон от 26.10.02 г. № 127-ФЗ «Онесостоятельности (банкротстве)».
Зачем жепонадобилось создавать специальный комплексный институт банкротства, почемунельзя решить проблемы несостоятельных субъектов стандартными гражданско-правовымисредствами, путем обращения взыскания на имеющееся у них имущество? Дело в том,что применение специальных процедур данного института дает возможность должникув некоторых случаях восстановить свою платежеспособность и включиться вхозяйственную деятельность, рассчитавшись с кредиторами. Достичь этогогражданско-правовыми нормами не представляется возможным. Если же восстановитьплатежеспособность не удается, имеющиеся в арсенале института банкротствапроцедуры позволяют соразмерно удовлетворить требования кредиторов и освободитьбанкрота от долгов, предоставив ему тем самым возможность еще раз реализоватьсебя в предпринимательстве.
Всесуществующие в различных странах мира системы несостоятельности (банкротства)можно условно дифференцировать на пять категорий: от радикально «прокредиторского»законодательства до радикально «продолжниковского». Известно, что во Франции иСША действует «продолжниковская» система банкротства, позволяющая должнику,попавшему в тяжелое финансовое положение, освободиться от долгов и получитьвозможность нового старта. При этом кредиторы вынуждены подстраиваться подусловия, предлагаемые судом в целях восстановления платежеспособности должника.В Европе (кроме Франции), напротив, с давних времен применяется«прокредиторская» система банкротства, приоритетной целью которой являетсянаиболее полное удовлетворение требований кредиторов, когда интересы должниказачастую уже не принимаются во внимание. Отечественная система банкротстваявляется более нейтральной, что делает ее гибкой, позволяющей в полной мереучесть интересы обеих заинтересованных сторон и выработать компромиссноерешение.
Согласнороссийскому закону несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражнымсудом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требованиякредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплатеобязательных платежей.
Юридическоелицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежнымобязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей,если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им втечение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Дляопределения наличия признаков банкротства должника учитываются:
размерденежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары,выполненные работы и оказанные услуги;
суммы займас учетом процентов, подлежащих уплате должником;
размерзадолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размерзадолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, заисключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несетответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплатевыходных пособий и оплате труда лиц, работа ющих по трудовому договору,обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а такжеобязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такогоучастия;
размеробязательных платежей без учета установленных законодательством РФ штрафов(пеней) и иных финансовых санкций.
Дела обанкротстве рассматриваются арбитражным судом, которым дело о банкротстве можетбыть возбуждено при условии, что требования к должнику — юридическому лицу всовокупности составляют не менее ста тысяч рублей и имеются признакибанкротства.
Защитаинтересов кредиторов при проведении процедур банкротства осуществляется спомощью:
созданиясистемы, позволяющей учесть интересы кредиторов в целом и препятствующейудовлетворению требований одних кредиторов за счет других;
введениязапретов на предъявление должнику иных требований, помимо предъявляемых впорядке осуществления процедур банкротства;
созданияупорядоченной структуры приоритетов удовлетворения требований кредиторов;
введениясистемы обязательных требований к должнику по предоставлению информации окредиторах, суммах задолженностей, размере и местоположению имущества;
ограничениявозможностей должника по распоряжению имуществом и др.
В целомсовременное российское законодательство о несостоятельности (банкротстве)включает одновременно и принцип единой правовой защиты интересов кредиторов,направленный против удовлетворения требований одних кредиторов в ущерб другим,и принцип приоритетности прав и законных интересов должников.
В целяхсоздания организационных, экономических и иных условий, необходимых дляреализации актов о несостоятельности (банкротстве), ПостановлениемПравительства РФ от 20.09.93. г. было создано Федеральное управление по делам онесостоятельности (банкротстве). Позже оно было преобразовано в Федеральнуюслужбу России по финансовому оздоровлению и банкротству. ПостановлениемПравительства РФ от 30.11.02. г. «Об уполномоченном и регулирующем органе вделах о банкротстве и процедурах банкротства» на Федеральную службу России пофинансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) временно было возложеноисполнение функций уполномоченного органа, представляющего в делах обанкротстве и процедурах банкротства требования об уплате обязательных платежейи требования Российской Федерации по денежным обязательствам, а также функцийрегулирующего органа, осуществляющего контроль за деятельностьюсаморегулируемых организаций арбитражных управляющих.
Послеликвидации ФСФО бразды правления в делах о банкротстве приняло Министерство РФпо налогам и сборам, что было зафиксировано в Постановлении Правительства РФ от29.05.04. № 2572. Как известно, МНС России преобразовано в Федеральнуюналоговую службу, к которой перешли и все соответствующие функции.
1. Диагностикабанкротства 1.1 Коэффициенты ликвидности
При анализехозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансовогоанализа, для оценки платежеспособности применяют коэффициент текущейликвидности.
1.1.1 Коэффициенттекущей (общей) ликвидности определяется как отношение фактической стоимостинаходящихся в наличии оборотных активов (средств), в том числе запасов, готовойпродукции, денежных средств, дебиторских задолженностей, незавершенногопроизводства и т.д. к краткосрочным пассивам (обязательствам).
КоэфТекЛик= ОборАкт/ КраткПассив (или с.290 ф.1 / с.690 ф.1 бухгалтерского баланса);
Коэффициенттекущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициентпокрытия, current ratio) характеризует степень покрытия оборотных активовоборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятиявыполнить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициентыликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данныймомент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.
Ликвидностьактива — возможность его продажи и получения денежных средств, а под степеньюликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чембыстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.
Ликвидностьпредприятия — возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотныхсредств.
Обычноезначение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение 4 о недостаточнойактивности использования заемных средств и как следствие, меньшее значениерентабельности собственного капитала.
Но при этомнеобходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры икачества активов и т. д. значение коэффициента может сильно меняться.
Пример.Оборотные активы моей условно-действующей организации в начале года составили 447193тыс. рублей, а в конце 418461 тыс.рублей. Краткосрочные обязательствасоответственно 438268 и 434326 тыс. рублей. Определяем изменение коэффициентатекущей ликвидности за год.
Значениекоэффициента текущей ликвидности в начале года:
КоэфТекЛикнач= 447193 / 438268 = 1
Значениекоэффициента текущей ликвидности в конце года:
КоэфТекЛиккон= 418461/ 434326 = 0,96
Изменениезначения:
ИзмКоэфТекЛик= КоэфТекЛиккон — КоэфТекЛикнач = 0,96 – 1= — 0,04, т.е. значение коэффициентауменьшилось на 4%.
1.1.2 Коэффициентабсолютной ликвидности
(с.260ф.1+с.250 ф.1) / с.690 ф.1;
Норма>0,15
В моемслучае 18614+7650/434326=0,06
1.1.3Коэффициент срочной ликвидности
(с.260ф.1+с.250 ф.1+с.240 ф.1) / с.690 ф.1
Норма>0,95
Врассматриваемой мною организации 18614+7650+260834/434326=0,66 1.2 Показатели деловой активности
Коэффициентыделовой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятиеиспользует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такиепоказатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах,оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.
Данныепоказатели позволяют изучить отдельные компоненты оборотных средств. Несмотряна то, что в отечественной практике они относятся к группе показателей деловойактивности, они также отражают ликвидность предприятия.
1.2.1 Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности — показывает количество оборотовдебиторской задолженности за год.
Медленнаяоборачиваемость дебиторской задолженности ограничивает краткосрочнуюликвидность компании, с другой стороны, короткий период сбора задолженностиможет указывать на кредитную политику, ограничивающую продажи. Ориентировочноенормативное значение — 8 (45 дней).
Величинадебиторской задолженности может рассчитываться на конец периода или как среднеена начало и конец периода ( в случае значительного изменения объёма продаж втечение года).
стр. 010(ф. №2)/стр. 240 (ф. №1)= 663688/260834=2,5
1.2.2 Коэффициентоборачиваемости запасов — показывает скорость, с которой запасы переходят вразряд дебиторской задолженности в результате продажи готовой продукции.
Стоимостьзапасов рассчитывается как средняя на начало и конец периода или на конецпериода (если нет значительного изменения запасов за год ).
Медленнаяоборачиваемость товарно-материальных запасов указывает на наличие устаревшихзапасов. В то же время высокий показатель оборачиваемости запасов может быть связанс их дефицитом. Ориентировочное нормативное значение — 3.5.
стр. 020(ф. №2) /стр. 210 + стр. 220 (ф. №1) = 547908/(110929+5829)=4,69
1.2.3 Коэффициентиспользования собственного оборотного капитала — показывает эффективностьиспользования текущих активов.
Высокоезначение данного коэффициента свидетельствует об эффективном использованиитекущих активов: быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности и запасов.
В то жевремя повышение значения коэффициента связано с риском краткосрочной неплатёжеспособности.Если объём реализации растёт, при этом период сбора дебиторской задолженности иоборачиваемость запасов не меняются, то собственный оборотный капитал долженувеличиваться.
стр. 010(ф. №2)/стр.290-стр.252-стр.244-стр.230-стр.690 (ф. №1) = 663688/(418461-434326)= -41,83 1.3 Показатели финансовой устойчивости
Финансоваяустойчивость — это способность предприятия маневрировать средствами, финансоваянезависимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующееего постоянную платежеспособность.
1.3.1 Коэффициентфинансового рычага
Финансовыйрычаг рассчитывается как процентное изменение чистой прибыли на акцию,порождаемое процентным изменением прибыли до уплаты процента и налогообложения(коэффициент финансового рычага). Финансовый рычаг рассматривается какприращение к рентабельности собственных средств, получаемое за счётиспользования заёмных средств.
стр.140-стр.150(ф. №2)/стр.050 (ф. №2)=(120838-8474)/91705=1,225
1.3.2Коэффициент рентабельности продукции
Рентабельностьпродукции — показывает удельный вес прибыли до выплаты процентов и налогов вкаждом рубле оборота.
(ф.№2)стр.050/стр.010=91705/663688=0,000001
1.3.3Коммерческая маржа
Показываетудельный вес прибыли после выплаты процентов и налогов в каждом рубле оборота.
стр.140-стр.150(ф. №2) /стр.010 (ф. №2)=(120838-8474)/663688=0,169
2. Анализ издержек
Издержкиобращения могут быть выражены как абсолютной суммой, так и относительнымпоказателем – уровнем издержек обращения, выраженным в процентах к оборотурозничной торговли.
Абсолютныйпоказатель издержек обращения характеризует общую сумму расходов предприятия заопределенный период. К абсолютным показателям относятся сумма издержекобращения, себестоимость торговой деятельности (СТД), которые рассчитываются поформулам:
И=Ипост.+Ипер.(1)
где: И –сумма издержек обращения, руб.
Ипост. –сумма постоянных издержек обращения, руб.
Ипер. –сумма переменных издержек обращения, руб.
И=МЗ+ФЗП(2)
где: МЗ –материальные затраты, руб.
ФЗП –затраты на оплату труда, руб.
СТД=Зт+И(3)
где: Зт –затраты на покупку товаров, руб.
Однако этотпоказатель не дает представления о результате, полученном на каждый рубльзатрат, т.е. об эффективности произведенных расходов.
Уровеньиздержек обращения (УИ) характеризует издержкоемкость осуществления торговойдеятельности.
/>(4)
Онрассчитывается как на весь объем деятельности предприятия, так и по отдельнымтоварным группам. Также рассчитывается уровень постоянных (Упост.) и переменных(Упер.) издержек обращения, уровень затратности основных фондов (УИоф),оборотных средств (УИос), труда (УИфзп) и ресурсов в совокупности (УИр). Уровеньиздержек обращения значительно колеблется по регионам и типам торговыхпредприятий, что обусловлено особенностями покупательной способности населения,развития производства товаров, транспортных коммуникаций, условиямитовароснабжения торговой сети, объемом и структурой оборота розничной торговли.
Дляхарактеристики результативности затрат и их эффективности применяетсяпоказатель рентабельность издержек обращения (РИ).
/>(5)
Экономическийсмысл показателя издержкоотдачи заключается в том, что он характеризует объемдеятельности, полученного на 100 рублей произведенных затрат. Рентабельностьиздержек обращения показывает сумму прибыли, полученную на 100 рублейпроизведенных затрат.
Уровеньиздержек обращения должен соответствовать их оптимальному размеру и структуре.Не всегда снижение суммы издержек обращения ведет к положительному результату.Для оценки абсолютного прироста суммы издержек обращения используется формула
/>(6)
где: ∆И– сумма абсолютной экономии издержек обращения, руб.
И1, И0 –сумма издержек обращения отчетного и базисного года, руб.
Расчет абсолютнойсуммы издержек обращения должен быть дополнен расчетом относительной экономии(перерасхода). Для определения относительного отклонения следуетскорректировать базисное значение издержек обращения на оборот розничнойторговли отчетного года.
Сумма относительнойэкономии (перерасхода) издержек обращения представляет собой разницу междуиздержками отчетного года и базисными издержками, скорректированными нафактический объем оборота. Но исходя из того, что издержки обращения в своемсоставе неоднородны и представляют совокупность постоянных и переменныхиздержек, следует учитывать их условное деление.
Используяметод сравнения, издержки обращения за анализируемый год следует сопоставлять сданными за более длительный период, для того чтобы выяснить их динамику иустановить темп изменения.
/>(7)
где: Тпр. –среднегодовой темп изменения суммы издержек обращения;
Иn – сумма издержек обращения последнегогода, руб.;
Иm – сумма издержек обращения первогогода, руб.;
n – количество лет в анализируемомпериоде.
Кструктурным показателям относятся доля переменных (Дпер.) и постоянных (Дпост.)издержек в общей сумме издержек обращения, доля i-ой статьи расходов в общей суммеиздержек обращения (Дi) и доля издержек обращения в себестоимости торговой деятельности(ДИ).
Предельныепоказатели определяются по формуле
/>(8)
где: ПРИ –предельные издержки, руб./ед.;
Иn – сумма издержек n-го периода, руб.;
Иn-1 – сумма издержек предшествующегопериода, руб.;
Оn – оборот розничной торговли n-го периода, ед.;
On-1 – оборот розничнойторговли предшествующего периода, ед.
Припроведении анализа издержек обращения определяются индексы суммы и уровняиздержек обращения. Изменение суммы издержек обращения оценивается индексомсуммы издержек (In).
/>(9)
Ростиздержек обращения является экономически оправданным, когда он связан сповышением качества обслуживания, направлен на ускорение оборачиваемоститоваров, совершенствование товародвижения и ведет к росту объема деятельности иувеличению доли рынка, завоеванной предприятием. Для оценки динамики издержекобращения целесообразно использовать индекс уровня издержек обращения (Iу)
/>(10)
где: Уn – уровень издержек n-го периода, %;
Уn-1 – уровень издержек предшествующегопериода, %
Врезультате трансформации данного индекса в экономическом анализе и припрогнозировании издержек может быть использована мультипликативная модельдинамики издержек обращения следующего вида.
IИ=Iу*IО (11)
где: IО – индекс роста оборота розничнойторговли;
IИ – индекс роста издержек обращения.
Стратегическаямодель управления издержками, направленная на их оптимизацию, предусматриваетнеобходимость обеспечения следующей пропорции в темпах роста прибыли, оборотарозничной торговли и затрат.
IП >IО >IИ (12)
где: IП – индекс роста прибыли.
Толькотакое соотношение важнейших экономических показателей обеспечит снижение уровняиздержек обращения и повышение эффективности их использования за счетувеличения их отдачи и прибыли на каждые 100 рублей затрат.
Также киндексным показателям издержек обращения относится темп изменения уровняиздержек (Ту), который определяется по формуле
/>(13)
Такимобразом, при анализе и планировании издержек торговым предприятием необходимопользоваться показателями абсолютной суммы и уровня издержек обращения пообщему уровню и отдельным статьям.
Затратыпредприятий складываются из следующих основных статей и групп: расходов пооплате труда, транспортных расходов, расходов на содержание основных средств,связанных с товарными запасами, прочих расходов. Их анализ начинается свыявления изменений во времени и анализа явлений динамики. Основной цельюанализа издержек обращения является определение комплекса показателей, которыепозволяют оценить роль издержек обращения в системе формирования финансовыхрезультатов предприятия. Но для начала проанализируем динамику расходов пообычным видам деятельности (по элементам затрат) ОАО «Югрател» за 2003-2005гг.(таб. 1).
Таблица 1
Динамикарасходов по обычным видам деятельности (по элементам затрат) ОАО «Югрател»2003-2005гг.Показатели 2003 год 2004 год 2005 год Абсолютное отклонение, ± Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, %
2004/
2003
2005/
2004 Материальные затраты 5574 47,5 5098 44,1 6122 36,9 -476 +1024 Затраты на оплату труда 4237 36,1 4225 36,6 4681 28,2 -12 +456 Отчисления на социальные нужды 1022 8,7 993 8,6 1035 6,2 -29 +42 Амортизация 189 1,6 197 1,7 167 1,0 +8 -30 Прочие затраты 725 6,1 1035 9,0 4567 27,7 +310 +3532 Итого затрат 11747 100 11548 100 16572 100 -199 +5024
Следующимэтапом работы является разбивка всех затрат на условно-постоянные иусловно-переменные, для оценки издержек обращения. Аналитические данныеприведены в таблице 1.
Таблица 2
Данные по статьям издержек обращения ОАО «Югрател»2003-2005гг.Показатели 2003год 2004год 2005год переменные постоянные переменные постоянные переменные постоянные Расходы на транспортировку товаров, продуктов, сырья, тыс. руб. 38 - 18 - 16 - Расходы на топливо, газ и электроэнергию для производственных нужд, тыс. руб. - 174 - 47 - 1 Расходы на аренду и содержание зданий, сооружений, помещений, оборудования и легкового транспорта, тыс. руб. - 1175 - 894 - 1381 Расходы на оплату труда, тыс. руб. 1898 813 1875 786 1871 802 Единый социальный налог, тыс. руб. 323 139 326 139 363 156 Расходы на ремонт основных средств, тыс. руб. - - - - - 19 Потери от недостачи, порчи при хранении, транспортировке товарно-материальных ценностей в пределах норм естественной убыли, тыс. руб. 1 - 2 - 24 - Амортизация имущества, тыс. руб. - 114 - 143 - 102 Расходы на рекламу, тыс. руб. 8 - - - - - Отчисления на содержание потребительских обществ и их союзов, тыс. руб. 160 - 108 - - - Налоги и сборы, тыс. руб. - 132 - 129 - 209 Прочие расходы, тыс. руб. 110 101 40 37 89 83 Итого расходов, тыс. руб. 2538 2648 2369 2175 2363 2753
При оценке издержек обращения в части условно-постоянных расходовв первую очередь анализируются абсолютные значения, а при оценкеусловно-переменных издержек – их уровни. По данным таблицы 2можно сделатьвывод, что доля условно-постоянных расходов в общей сумме издержек в 2004г.составила 47,87%, что свидетельствует о снижении по сравнению с 2003г. (51,06%)на 3,19%, а в 2005г. эта доля составила 53,81%, т.е. увеличение по сравнению с2004г. на 5,94%.
Проанализируемиздержки обращения, для этого рассчитаем показатели, которые приведены втаблице 3.
Таблица 3
Динамикапоказателей издержек обращения ОАО «Югрател» за 2003-2005гг.Показатели 2003год 2004год 2005год Абсолютное отклонение, ± 2004/2003 2005/2004 Условно-постоянные издержки обращения, тыс. руб. 2648 2175 2753 -473 +578 Условно-переменные издержки обращения, тыс. руб. 2538 2369 2363 -169 -6 Издержки обращения, тыс. руб. 5186 4544 5116 -642 +572 Оборот розничной торговли, тыс. руб. 20035 22627 25740 +2592 +3113 Уровень издержек обращения, % 25,88 20,08 19,88 -5,8 -0,2 Издержкоотдача, % 386,33 497,95 503,13 +111,62 +5,18 Уровень условно-постоянных издержек обращения, % 13,22 9,61 10,70 -3,61 +1,09 Уровень условно-переменных издержек обращения, % 12,67 10,47 9,18 -2,2 -1,29 Среднегодовая стоимость основных фондов (по первоначальной стоимости), тыс. руб. 14353,50 13944 12353 -409,50 -1591 Уровень затратности основных фондов, % 36,13 32,59 41,42 -3,54 +8,83 Среднегодовая сумма оборотных средств, тыс. руб. 5260 6192 6623 +932 +431 Уровень затратности оборотных средств, % 98,59 73,39 77,25 -25,2 +3,86 Средства на оплату труда, тыс. руб. 2711 2661 2673 -50 +12 Уровень затратности труда, % 191,29 170,76 191,40 -20,53 +20,64 Уровень затратности ресурсов в совокупности, % 23,23 19,93 23,63 -3,3 +3,7 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 1023 1134 2221 +111 +1087 Рентабельность издержек, % 19,73 24,96 43,41 +5,23 +18,45
Используяметод сравнения можно выяснить динамику издержек обращения и установить темпизменения
/>= 0,99
Издержкиобращения в целом на протяжении всего периода исследования снижались,среднегодовой темп снижения составил 0,99.
Также к показателям издержек обращения относятся предельные ииндексные показатели.
Предельные показатели определяются по формуле 8, рассчитаемпредельные издержки за 2004 и 2005г.
/>=-0,25
/>=0,18
Изменение суммы издержек обращения оценивается индексом, такимобразом можно определить индекс суммы издержек, используя формулу 9
/>=0,88
/>=1,13
Рассчитаем индексы уровня издержек обращения, используя формулу 10
/>=0,78
/>=0,99
Также киндексным показателям издержек обращения относится темп изменения уровняиздержек, который рассчитаем по формуле 13
/>=-0,22
/>=-0,01
Цельанализа издержек обращения по статьям заключается в выявлении экономическойобоснованности и эффективности каждого вида затрат. Анализ динамики расходов вторговле и общественном питании райпо приведен в таблице 4 на основе данныхбухгалтерской отчетности.
Таблица 4
Динамикаструктуры издержек обращения ОАО «Югрател»за 2003-2005гг.Показатели 2003год 2004год 2005год Абсолютное отклонение, ± Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % 04/03 05/04 Расходы на транспортировку товаров, продуктов, тыс. руб. 38 0,72 18 0,4 16 0,31 -20 -2 Расходы на топливо, газ и электроэнергию для производственных нужд, тыс. руб. 174 3,36 47 1,03 1 0,02 -127 -46 Расходы на аренду и содержание зданий, сооружений, оборудования и легкового транспорта, тыс.руб. 1175 22,66 894 19,67 1381 26,99 -281 +487 Расходы на оплату труда, тыс. руб. 2711 52,28 2661 58,56 2673 52,25 -50 +12 Едины социальный налог, тыс. руб. 462 8,9 465 10,23 519 10,15 +3 +54 Расходы на ремонт основных средств, тыс. руб. - - - - 19 0,37 - +19 Потери от недостачи, порчи при хранении, транспортировке товарно-материальных ценностей в пределах норм естественной убыли, тыс. руб. 1 0,02 2 0,04 24 0,47 +1 +22 Амортизация имущества, тыс. руб. 114 2,2 143 3,15 102 1,99 +29 -41 Расходы на рекламу, тыс. руб. 8 0,15 - - - - -8 - Отчисления на содержание потребительских обществ и их союзов, тыс. руб. 160 3,09 108 2,38 - - -52 -108 Налоги и сборы, тыс. руб. 132 2,55 129 2,84 209 4,09 -3 +80 Прочие расходы, тыс. руб. 211 4,07 77 1,7 172 3,36 -134 +95 Итого расходов, тыс. руб. 5186 100 4544 100 5116 100 -642 +572 Расходы к обороту, % 25,88 - 20,08 - 19,88 - -5,8 -0,2 Оборот розничной торговли, тыс. руб. 20035 - 22627 - 25740 - +2592 +3113
Общая суммаиздержек обращения в 2004г. по сравнению с 2003г. снизилась на 642 тыс. руб.или 12,38 процентных пункта, а в 2005г. по сравнению с 2004г. произошлоувеличение на 572 тыс. руб. или 12,59 процентных пункта.
В течение2004г. снизились такие статьи издержек обращения как расходы натранспортировку, на топливо, газ и электроэнергию для производственных нужд, нааренду и содержание зданий, сооружений, помещений, оборудования и легковоготранспорта, расходы на оплату труда, на рекламу, отчисления на содержаниепотребительских обществ и их союзов, налоги и сборы, прочие расходы, за счетэтого снизилась общая сумма затрат. А в 2005г. практически все статьи расходов,кроме расходов на транспортировку, на топливо, газ и электроэнергию дляпроизводственных нужд, амортизация имущества и отчислений на содержаниепотребительских обществ и их союзов, возросли, за счет чего произошлоувеличение общей суммы издержек обращения.
3. Структура организации
Органами управления общества являются:
— общеесобрание акционеров;
— советдиректоров;
—единоличный исполнительный орган (генеральный директор, управляющаяорганизация, управляющий).
Совет директоров избирается общим собраниемакционеров.
Генеральный директор избирается советомдиректоров.
Управляющая организация (управляющий)утверждается общим собранием акционеров по предложению совета директоров.
Высшиморганом управления общества является общее собрание акционеров.
Обществообязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в сроки не ранеечем через 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансовогогода. Конкретная дата проведения годового общего собрания акционеров и повесткадня определяются советом директоров.
Собрания акционеров, проводимые помимо годового общего собрания,являются внеочередными.
Вкомпетенцию общего собрания акционеров входит решение следующих вопросов:
1)внесениеизменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новойредакции;
2)реорганизацияобщества;
3)ликвидацияобщества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного иокончательного ликвидационных балансов;
4)определениеколичественного состава совета директоров общества, избрание его членов идосрочное прекращение их полномочий;
5)принятие решения о передаче полномочий единоличногоисполнительного органа общества по договору коммерческой организации(управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему);
6)принятие решения о досрочном прекращении полномочий управляющейорганизации или управляющего;
7)избрание членов ревизионной комиссии общества и досрочноепрекращение их полномочий;
8)утверждение аудитора общества;
9)избрание членов счетной комиссии и досрочное прекращение ихполномочий и т.д. (см. Приложение «Устав ОАО «Югрател» от 20 сентября 2006 г.)
Компетенция совета директоров
Советдиректоров общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, заисключением решения вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом ккомпетенции общего собрания акционеров.
Ккомпетенции совета директоров общества относятся следующие вопросы:
1)определение приоритетных направлений деятельности общества, в том числеутверждение годовых и ежеквартальных бюджетов общества;
2) созывгодового и внеочередного общих собраний акционеров, за исключением случаев,предусмотренных п. 8 ст. 55 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
3)утверждение повестки дня общего собрания акционеров;
4)определение даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общемсобрании акционеров, и другие вопросы, отнесенные к компетенции советадиректоров общества в соответствии с положениями главы VII Федерального закона“Об акционерных обществах” и связанные с подготовкой и проведением общегособрания акционеров;
5)предварительное утверждение годовых отчетов общества;
6)утверждение договора о передаче полномочий единоличного исполнительного органаобщества коммерческой организации (управляющей организации) или индивидуальномупредпринимателю (управляющему);
7)утверждение решения о выпуске ценных бумаг, проспекта эмиссии ценных бумаг;внесение в них изменений и дополнений в случае, если вносимые изменения(дополнения) не затрагивают условия размещения ценных бумаг, определенныерешением о размещении ценных бумаг, а также, если размещение акцийосуществляется в соответствии с п.п. 7-12 п. 14.2. устава; утверждение отчетаоб итогах выпуска ценных бумаг;14) определение цены (денежной оценки)имущества, цены размещения и выкупа эмиссионных ценных бумаг в случаях,предусмотренных Федеральным законом “Об акционерных обществах”;
8)утверждение отчета об итогах приобретения акций, приобретенных в соответствии сп. 1 ст. 72 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
9)рекомендации общему собранию акционеров по размеру выплачиваемых членамревизионной комиссии общества вознаграждений и компенсаций и т.д. (см.Приложение «Устав ОАО «Югрател» от 20 сентября 2006 г.)
Руководствотекущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительныморганом общества (генеральным директором, управляющей организацией,управляющим). Единоличный исполнительный орган подотчетен совету директоровобщества и общему собранию акционеров.
Ккомпетенции исполнительного органа общества относятся все вопросы руководстватекущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных ккомпетенции общего собрания акционеров и совета директоров общества.
Единоличныйисполнительный орган организует выполнение решений общего собрания акционеров исовета директоров общества.
Единоличныйисполнительный орган без доверенности действует от имени общества, в том числепредставляет его интересы, совершает сделки от имени общества в пределах,установленных Федеральным законом “Об акционерных обществах” и уставом,утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнениявсеми работниками общества.
Единоличныйисполнительный орган распоряжается имуществом, денежными средствами и инымиактивами в соответствии с финансовым планом (бюджетом) общества, утвержденнымсоветом директоров общества и ограничениями, установленными законодательством,уставом общества и внутренними документами общества, решениями общего собранияакционеров и совета директоров общества.
Права иобязанности, сроки и размеры оплаты услуг генерального директора определяютсядоговором, заключаемым генеральным директором с обществом. Договор от имениобщества подписывается председателем совета директоров или лицом,уполномоченным советом директоров общества.
Генеральныйдиректор избирается советом директоров на срок до 3 лет.
Управляющаяорганизация (управляющий) утверждается по предложению совета директоровобщества общим собранием акционеров на срок до 3 лет.
Полномочияуправляющей организации (управляющего) действуют с момента утвержденияуправляющей организации (управляющего) общим собранием до образованияединоличного исполнительного органа общества следующим через 3 года общимсобранием.
Решениеобщего собрания акционеров может быть принято (формы проведения общего собранияакционеров):
— путемсовместного присутствия акционеров для обсуждения вопросов повестки дня ипринятия решения по вопросам, поставленным на голосование с предварительнымнаправлением (вручением) бюллетеней для голосования до проведения общегособрания акционеров;
— путемзаочного голосования (без совместного присутствия акционеров для обсуждениявопросов повестки дня и принятия решения по вопросам, поставленным наголосование).
Решениеобщего собрания акционеров по вопросу, поставленному на голосование,принимается большинством голосов акционеров – владельцев голосующих акцийобщества, принимающих участие в собрании, если для принятия решения Федеральнымзаконом “Об акционерных обществах” не установлено иное.
Общеесобрание акционеров принимает решения по нижеперечисленным вопросам только попредложению совета директоров:
1)реорганизацияобщества;
2)увеличение уставного капитала общества путем увеличенияноминальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
3)уменьшение уставного капитала общества путем уменьшенияноминальной стоимости акций путем приобретения обществом акций в целяхсокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных ивыкупленных обществом акций (акций, находящихся в распоряжении общества);
4)дробление и консолидация акций;
5)принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренныхст. 83 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
6)принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях,предусмотренных ст. 79 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
7)принятие решения об участии в финансово-промышленных группах,ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;
8)принятие решения о передаче полномочий единоличногоисполнительного органа общества по договору коммерческой организации(управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему);
9)утверждение внутренних документов, регулирующих деятельностьорганов общества;
10)принятие решения о выплате вознаграждения членам ревизионнойкомиссии общества и (или) компенсации расходов, связанных с исполнением имисвоих обязанностей;
11)приобретение обществом размещенных им акций в случаях,предусмотренных Федеральным законом “Об акционерных обществах”.
Общеесобрание акционеров принимает решения по нижеперечисленным вопросамбольшинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций,принимающих участие в общем собрании акционеров:
1)внесениеизменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новойредакции;
2)реорганизацияобщества;
3)ликвидацияобщества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного иокончательного ликвидационных балансов;
4)определениеколичества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав,предоставляемых этими акциями;
5)увеличение уставного капитала общества путем увеличенияноминальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
6)уменьшение уставного капитала общества путем уменьшенияноминальной стоимости акций общества;
7)принятие решений об одобрении крупных сделок в случае,предусмотренном п. 3 ст. 79 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
8)приобретение обществом размещенных им акций в случаях,предусмотренных Федеральным законом “Об акционерных обществах”.
Подсчетголосов на общем собрании акционеров по вопросу, поставленному на голосование,правом голоса, при решении которого обладают акционеры – владельцы обыкновенныхи привилегированных акций общества, осуществляется по всем голосующим акциямсовместно.
Решения,принятые общим собранием акционеров, а также итоги голосования оглашаются наобщем собрании акционеров, в ходе которого проводилось голосование, илидоводятся не позднее 10 дней после составления протокола об итогах голосованияв форме отчета об итогах голосования до сведения лиц, включенных в список лиц,имеющих право на участие в общем собрании акционеров, в порядке,предусмотренном для сообщения о проведении общего собрания акционеров.
4. Степень банкротства 4.1 Двухфакторная модель Альтмана
В моделиучитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средствсобственными в будущем периоде.
Z = –0,3877– 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,
где Ктл —коэффициент текущей ликвидности (Текущие активы (оборотные активы) / Текущиеобязательства (краткосрочные обязательства)
Кзс —коэффициент капитализации (Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочныхобязательств)/ Общая величина пассивов)
Расчеткоэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициентырассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).
Интерпретациярезультатов:
Z
Z = 0 —вероятность банкротства равна 50 %;
Z > 0 —вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличениярейтингового числа Z.
Ктл=418461/434326=0,96
Кзс=(12265+434326)/ (1164669+12265+434326)=0,277
Z = –0,3877– 1,0736*0,96 + 0,0579*0,277= — 0,6303 — вероятность банкротства невелика
4.2 Пятифакторная модель Альтмана
Модельиспользуется для компаний, акции которых не котируются на бирже.
Z = 0,717Х1+ 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,
где Х1 —Текущие активы (оборотные активы) / Сумма активов
Х2 —нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;
Х3 —прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;
Х4 —балансовая стоимость капитала / заемный капитал (сумма долгосрочных икраткосрочных обязательств);
Х5 —выручка от реализации (объем продаж) / общая сумма активов.
Расчетпоказателей, вошедших в модель, представлен в табл. 2. Показателирассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета оприбылях и убытках» (форма № 2).
Интерпретациярезультатов:
Z
Z > 1,23— вероятность банкротства малая.
Х1=418461 /(1192799+418461)=0,26
Х2=127949 /(1192799+418461)=0,079
Х3=120838 /(1192799+418461)=0,075
Х4=1289333/ (12265+434326)=2,89
Х5=663688 /(1192799+418461)=0,41
Z=0,717*0,26+0,874*0,079+3,1*0,075+0,42*2,89+0,995*0,41=0,18642+0,069+0,2325+1,2138+0,40795=2,1-вероятность банкротства невелика
4.3 «Иркутская» модель
УченымиИркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторнаямодель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
Четырехфакторнаямодель прогнозирования банкротства
Модельразработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посредническихорганизаций.
Z = 8,38Х1+ Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
где Х1 —чистый оборотный капитал / общая сумма активов;
Х2 — чистаяприбыль / собственный капитал;
Х3 —выручка от реализации / общая сумма активов;
Х4 — чистаяприбыль / интегральные затраты.
Расчетпоказателей, вошедших в модель, представлен в табл. 7. Показателирассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета оприбылях и убытках» (форма № 2) и «Отчета о движении денежных средств» (форма №4). Интерпретация результатов:
Z
0
0,18
0,32
Z > 0,42— вероятность банкротства минимальная (до 10 %).
Х1=418461 /(1192799+418461)=0,26
Х2=92705/1289333=0,071
Х3=1289333/ (12265+434326)=2,89
Х4=92705/110929=0,835
Z = 0,38*0,26+0,071+0,054*2,89+0,63*0,835= 2,1788+0,071+0,15606+0,52605 = 2,93 — вероятность банкротства минимальная (до10 %)
Заключение
Взаключение отмечу следующее: неудовлетворительность структуры баланса неозначает признания компании банкротом. Но это должно стать сигналомпристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятиямер по предупреждению риска банкротства. В качестве возможных корректирующихмер в такой ситуации для эффективного выхода из кризисного состояния иликвидации нежелательных последствий, могут быть:
Снижениедебиторской задолженности и продолжительности ее оборота.
Сниженияпросроченной задолженности в составе дебиторской задолженности.
Балансированиедебиторской и кредиторской задолженности.
Оптимизациязапасов.
Избавлениеот непрофильных и неиспользуемых активов.
Использованиедолгосрочных источников капитала для финансирования капитальных вложений.
Здесьотражены только некоторые из возможных предупредительных мер, состав которыхможет быть расширен и изменен в зависимости от индивидуальных особенностейкомпании и рисковой ситуации.
Списокиспользованных источников
1. Антикризисное управление: учеб.для вузов / Э.М. Коротков [идр.]; под ред. Э.М. Короткова. – 2-е изд., доп. И перераб. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 620с.
2. Ежов, Ю.А. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование/ Ю.А. Ежов. — М.: Дашков и К°, 2005.
3. Ширинкина, Е.В. Антикризисное управление: учеб.-метод. пособие/ Е.В. Ширинкина; Сургут, гос.ун-т. – Сургут: Изд-во СурГУ, 2008. – 68 с.