Федеральноеагентство по образованиию
Государственноеобразовательное учреждение
высшегопрофессионального образования
Государственныйуниверситет управления
Институтфинансового менеджмента.
Кафедра«Финансы, денежное обращение и кредит»
Курсовойпроект
Подисциплине «Финансовый анализ»
Тема:«Финансовый анализ деятельности «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцоваяплощадь»».
Выполнилстудент
Научныйруководитель
К.Э.Н.,доцент Жилкина А.Н.
Москва2007
Введение.
Цельданной курсовой работы заключается в изучении методов анализа финансовогосостояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, наэтой основе, практических рекомендаций и выводов.
Основнымисточником информационного обеспечения анализа финансового состоянияпредприятия служит бухгалтерский баланс: форма N 1. Чтобы установить, какоевлияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условиядеятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса. Кромеэтого, необходима отчетность формы NN 2,4.
Объектоманализа является Закрытое Акционерное Общество «Управляющая компания АВК«Дворцовая площадь».
Финансовоесостояние предприятия — это совокупность показателей, отражающих егоспособность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельностьохватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имуществапредприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние являетсярезультатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношенийпредприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственныхфакторов .
Основнымизадачами анализа финансового состояния предприятия являются:
· Оценкадинамики состава и структуры активов, их состояния и движения .
· Оценкадинамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, ихсостояния и движения .
· Анализабсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценкаизменения ее уровня.
· Анализплатежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.
Глава 1: «Графический способ финансовогоанализа»
Графическийспособ анализа финансового состояния предприятия осуществляется с помощьюграфического отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинахпоказателей финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на балансограмме наначало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансовогосостояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозированияфинансового состояния предприятия в будущем на этапе разработки финансовойстратегии предприятия.
Балансограммапредставляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовымипоказателями предприятия, расположенными в шести колонках балансограммы.
Вколонке А балансограммы представлена структура разделов актива баланса.Финансовые показатели колонки А используются для анализа и оценкиплатежеспособности, кредитоспособности, имущества, капитала, финансовыхрезультатов предприятия.
Вколонке Б балансограммы представлена структура подразделов актива баланса.Финансовые показатели колонки Б используются при анализе и оценкеплатежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства и имуществапредприятия.
Вколонке В балансограммы представлена постатейная структура подраздела «Запасы»актива баланса. Финансовые показатели колонки В используются для анализа иоценки платежеспособности, вероятности банкротства и имущества предприятия.
Вколонке Г балансограммы представлена структура «Выручки от продаж» Отчета оприбылях и убытках. Для достижения сопоставимости данных всех шести колонокпоказатели, колонки Г взвешиваются в валюте баланса. Финансовые показателиколонки Г позволяют проанализировать и оценить финансовые результаты работыпредприятия, эффективность использования имущества и капитала.
Вколонке Д балансограммы представлена постатейная структура раздела«Краткосрочные обязательства» пассива баланса. Финансовые показатели колонки Дприменяются при анализе и оценке платежеспособности, кредитоспособности,вероятности банкротства и капитала предприятия.
Вколонке Е балансограммы представлена структура разделов пассива баланса.Финансовые показатели колонки Е используются для анализа и оценкиплатежеспособности, кредитоспособности, вероятности банкротства, капитала иисточников формирования основных и оборотных производственных фондовпредприятия.
Шестьперечисленных колонок А, Б, В, Г, Д, Е располагаются в горизонтальной плоскостибалансограммы, в вертикальной плоскости балансограммы изображена в порядкевозрастания сверху вниз процентная или денежная (рублевая) шкала. Наиболееудобной при проведении комплексной оценки финансового состояния предприятия,сравнительного анализа показателей финансового состояния за несколько периодови оценке вариантов при разработке финансовой стратегии является процентнаяшкала. В этом случае, для получения абсолютных значений излишка или недостаткафинансовых ресурсов предприятия в рублевом эквиваленте, рассчитывается масштаббалансограммы на начало и конец анализируемого периода.
Проведениюфинансового анализа графическим способом предшествует расчет удельных весовпоказателей в валюте баланса на начало и конец анализируемого периода иопределение уровня границ финансовых показателей для нанесения на балансограммудолей отобранных для анализа финансовых показателей. Для этого в соответствиисо схемой структуры и последовательности нанесения расчетных величин финансовыхпоказателей предприятия на балансограмму рассчитываются удельные веса финансовыхпоказателей нарастающим итогом.
Полученныерезультаты представим в виде следующей таблицы:
Таблица№1 «Предварительные расчёты для построения балансограммы»№ Показатель обозначение Абсолютное значение, тыс.руб. Удельный вес на начало периода, % Удельный вес на конец периода, % На начало На конец показателя в валюте баланса нарастающим итогом показателя в валюте баланса нарастающим итогом 1 ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ А1 444172 532468 0.80 0.80 0.98 0.98 2 Нематериальные активы НМА 0.00 0.00 0.00 0.00 3 Основные средства ОС 420665 508961 0.76 0.76 0.94 0.94 4 Незавершенное строительство НЗС 23133 23133 0.04 0.80 0.04 0.98 5 Отложенные налоговые активы ОНА 374 374 0.00 0.80 0.00 0.98 6 Прочие внеоборотные активы ПВА 0.00 0.80 0.00 0.98 7 Доходные вложения ДВ 0.00 0.80 0.00 0.98 8 Долгосрочные финансовые вложения ДФВ 0.00 0.80 0.00 0.98 9 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ А2 54957145 53711306 99.20 100.00 99.02 100.00 10 Запасы З 730151 1512106 1.32 2.12 2.79 3.77 11 — расходы будущих периодов РБП 534598 489600 0.96 3.08 0.90 1.88 12 — товары отгруженные ТО 0.00 3.08 0.00 1.88 13 — затраты в незавершенном производстве ЗНП 39486 0.07 3.16 0.00 1.88 14 — сырье и материалы СиМ 156067 1022506 0.28 3.44 1.89 3.77 15 — животные на выращивании и откорме Жив 0.00 3.44 0.00 3.77 16 — готовая продукция ГП 0.00 3.44 0.00 3.77 17 — прочие запасы ПЗ 0.00 3.44 0.00 3.77 18 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям НДС 93299 270391 0.17 3.61 0.50 4.27 19 Дебиторская задолженность со сроком погашения более года Дз>1 3950856 2507253 7.13 10.74 4.62 8.89 20 Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года Д3/>
Рисунок1: «Балансограммы «Дворцовая площадь» на начало и на конец 2004 года по даннымотчётности.»
1.1 Анализ и оценка критериальныхобъектов финансового анализа.
1.1.1 Оценка платёжеспособности.
Оценкаплатежеспособности графическим способом заключается в установлениидостаточности собственного капитала, перманентного капитала, нормальныхисточников формирования для обеспечения основных и оборотных производственныхфондов, степени платежеспособности, наличия собственного и перманентногооборотного капитала, достаточности собственного и перманентного оборотногокапитала для обеспечения запасов предприятия на определенный период времени.
Оценкуплатежеспособности осуществим по балансограммам построенным по данным бухгалтерскойфинансовой отчетности анализируемого предприятия. Анализ платёжеспособностипроведём с использованием основных колонок балансограммы.
Дляопределения платежеспособности предприятия проведем на балансограммегоризонтальную линию на уровне суммарной доли показателей «Внеоборотные активы»(А1) «Запасы» и «НДС» (Зндс) колонки Б, т.е. по нижней границепоказателя «НДС» колонки Б и продлим эту линию на колонку Е, характеризующуюисточники формирования основных и оборотных фондов предприятия. В нашем случаелиния на начало периода (рис.1) пересекает колонку Е в показателе П3, то естьпредприятие обеспечивает свои основные и оборотные производственные фонды засчет собственного капитала, т. о. предприятие находится на начало периода внормальном устойчивом финансовом состоянии.
Аналогичнодля определения степени платежеспособности предприятия на конец периодапроведем на балансограмме на конец периода горизонтальную линию по нижнейгранице показателя «Зндс» колонки Б и продлим эту линию на колонкуЕ. Линия на конец периода попадает в показатель П3, значит финансовое состояниене изменилось. Предприятие по прежнему находится в нормальном устойчивомсостоянии и имеет абсолютную степень платёжеспособности.
Дляопределения наличия у предприятия собственного оборотного капитала проведёмлинию по нижний границе П3 колонки Е и продлим её на колонку А. Мы видим, чтоэта прямая пересекает колонку А, как на начало, так и на конец периода попоказателю А2. Следовательно, у предприятия и на начало и на конец периода имелсясобственный оборотный капитал. Аналогично определяем наличие перманентногооборотного капитала у предприятия, как на начало, так и на конец периода.
Врезультате анализа установлено; у предприятия и на начало и на конецанализируемого периода имелся собственный и перманентный оборотный капитал.
Результатыоценки платежеспособности предприятия графическим способом: у предприятия и наначало и на конец анализируемого периода достаточно перманентного капитала дляобеспечения основных и оборотных производственных фондов. Ситуация к концуанализируемого периода не изменилась: хотя финансовое состояние не изменилось,излишек перманентного капитала немного сократился.
1.1.2. Оценка кредитоспособности.
Оценкакредитоспособности графическим способом заключается в установлениидостаточности наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочныхобязательств, достаточности быстрореализуемых активов для погашениякраткосрочных пассивов, достаточности медленнореализуемых активов для погашениядолгосрочных пассивов, достаточности превышения постоянными пассивамитруднореализуемых активов; достаточности суммы наиболее ликвидных активов ибыстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств икраткосрочных пассивов, достаточности суммы наиболее ликвидных активов,быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов для погашения суммынаиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов,достаточности наиболее ликвидных активов для погашения не менее 20%краткосрочных обязательств, достаточности суммы наиболее ликвидных активов ибыстрореализуемых активов для погашения не менее 80% краткосрочных обязательств,достаточности оборотных активов для погашения двукратного погашениякраткосрочных обязательств, достаточности дисконтированных активов дляпогашения дисконтированных обязательств; определении степени кредитоспособностипредприятия.
Оценимкредитоспособность предприятия. Наиболее ликвидные активы представлены вколонке Б, как сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тоесть по верхней границе КФВ. Наиболее срочные обязательства представлены вколонке Д по нижней границе ЗиК. Сопоставляя величину наиболее ликвидныхактивов (НЛА) с величиной наиболее срочных обязательств (НСО), видно, чтовеличины наиболее ликвидных активов на начало периода более чем хватает дляпокрытия наиболее срочных обязательств. Ситуация к концу периода практически неизменилась
Доляпоказателя «Труднореализуемые активы» (определяем по верхней границе ОНАпродлив её на колонку А) (ТРА) меньше доли показателя «Постоянные пассивы»(ПСП) колонка Е, требование превышения постоянными пассивами труднореализуемыхактивов и на начало и на конец анализируемого периода выполняется.
Посумме первых двух групп активов наиболее ликвидных активов (НЛА) ибыстрореализуемых активов (БРА) (верхняя граница ДЗ колонки Б) и первых двухгрупп пассивов наиболее срочных обязательств (НСО) и краткосрочных пассивов(КСП) (верхняя граница П5) колонки КП наблюдается излишек активов для погашенияобязательств на начало и конец периода — верхняя граница доли показателя«Быстрореализуемые активы» (БРА) в колонке Б выше верхней границы долипоказателя «Краткосрочные обязательства» (КСП) в колонке Е
Длясоблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя «Наиболее ликвидныеактивы» (НЛА) в колонке Б должна составлять не менее 20% суммы долейпоказателей П5 в колонке Е. Нормальное ограничение выполняется как на начало,так и на конец периода
Дляоценки ликвидности в краткосрочной перспективе должно соблюдаться следующееусловие: суммы долей показателей «Наиболее ликвидные активы» и«Быстрореализуемые активы» в колонке Б должно быть достаточно для погашения неменее 80% сумму долей показателей П5 в колонке Е Данное условие и на начало ина конец периода выполняется, причём к концу происходит некоторое снижение.
Дляоценки коэффициента покрытия — доли показателя «Оборотные активы» (А2) колонкаА балансограммы предприятия должно быть достаточно для погашения двукратнойсуммарная величина долей показателя П5 колонки Е На предприятии как на началотак и на конец периода НЕ наблюдается недостатка дисконтированных активов дляпогашения дисконтированных обязательств. За анализируемый период ситуацияпрактически не изменилась, у предприятия абсолютная кредитоспособность.
1.1.3. Оценка вероятности банкротства.
Оценкавероятности банкротства графическим способом заключается в установлениидостаточности денежных, приравненных к денежным средств и материальныхоборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточностиденежных, приравненных к денежным средств и продаваемой части материальных,оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств; достаточностидебиторской задолженности со сроком погашения менее года для погашениякредиторской задолженности; определение степени вероятности банкротства.
Оценимвероятность банкротства предприятия по балансограммам (рис. 1). Сопоставляявеличину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) и «Запасыи НДС» в колонке Б с величиной «Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е,видим, что денежных и приравненных средств, а также материальных оборотныхсредств на начало периода достаточно для погашения краткосрочных обязательств.К концу периода ситуация не изменилась.
Поскорректированному показателю вероятности банкротства сравниваем на началопериода величину суммарной доли показателей «Наиболее ликвидные активы» (НЛА)и «Продаваемая часть запасов и НДС» (З") в колонке Б с величиной«Краткосрочных обязательств» (П5) в колонке Е, видим, что денежных иприравненных средств, а также продаваемой части материальных оборотных средствхватает для погашения краткосрочных обязательств. К концу периода ситуациятакже не изменилась.
Дляоценки степени вероятности банкротства установим, какую часть «Краткосрочныхобязательств» (П5) предприятие не может обеспечить денежными,приравненными к ним средствами и материальными оборотными средствами. И наначало и на конец периода предприятие и по нескорректированному и поскорректированному показателю вероятности банкротства попадает в зону низкойстепени вероятности банкротства,
1.2 Анализ и оценка базовых объектовфинансового анализа.
1.2.1. Оценка имущества предприятия.
Оценкаимущества предприятия производится на основе определения соотношения долей иммобилизованных(внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, величины доли материальныхоборотных средств, величины доли дебиторской задолженности со сроком погашенияменее года и более года, величины доли свободных денежных средств предприятия вналичной, безналичной формах и краткосрочных финансовых вложениях;достаточности величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20%величины доли краткосрочных обязательств, структуры запасов предприятия,соответствия значения коэффициента реальной стоимости имуществапроизводственного назначения нормальным ограничениям, оценки эффективностииспользования имущества через динамику коэффициентов рентабельности и,оборачиваемости активов.
Анализпроводится по балансограммам рис. 1,
Анализбалансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 7.3.а и 7.3.6показал, что доля внеоборотных активов (колонка А) практически не изменилась.«Внеоборотные активы» как на начало, так и на конец периодасоставляет менее 30% всех активов предприятия.
Доляденежных средств предприятия (ДС, колонка Б балансограммы) как и доля всехфинансовых внеоборотных и оборотных активов снизилась,
Коэффициентимущества производственного назначения считается соответствующим нормальномуограничению, если величина доли показателя реальной стоимости имуществапроизводственного назначения (элементы НМА, ОС колонки Б и элементы СиМ и ЗНПколонки В) составляет не менее 50% имущества предприятия.
Оценкуэффективности использования имущества проведем, используя динамику показателейрентабельности всех активов предприятия, рентабельности внеоборотных активов,общей оборачиваемости активов, оборачиваемости мобильных средств,оборачиваемости материальных оборотных средств, оборачиваемости готовойпродукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотныхактивов.
Дляоценки рентабельности всех активов предприятия достаточно посмотреть изменениедоли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Убыток увеличился. Что отрицательнохарактеризует динамику эффективности использования имущества предприятия.
1.2.2. Оценка капитала предприятия.
Оценкасостояния капитала предприятия графическим способом производится черезопределение соотношения долей собственного и заемного капитала, определениевеличины доли перманентного оборотного капитала, структуры капиталапредприятия, структуры заемного капитала предприятия, определение величины доликредиторской задолженности, структуры нормальных источников формированияосновных и оборотных производственных фондов, оценку эффективности использованиякапитала (динамику коэффициентов рентабельности и оборачиваемости
Анализбалансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, чтодоля собственного капитала (СК) колонка Е показатель П3 и на начало и на конецпериода сильно превышает долю заемного капитала предприятия (ЗК) колонки Е(П4+П5), причем за анализируемый период это соотношение практически неизменилось. Доля перманентного оборотного капитала (ПОК определяется по верхнейгранице А2 колонки А и нижней границе П4 колонки Е) положительна и практическине измена в течение анализируемого периода.
Вструктуре капитала предприятия, и на начало и на конец анализируемого периодаосновную долю (более 70%) составляют бессрочные обязательства (П3), долясрочных обязательств (П4+ЗиК) уменьшается, Структура заемного капитала являетсяудовлетворительной. Увеличение доли долгосрочных кредитов (ДК), одновременно сувеличением краткосрочных кредитов и снижением доли кредиторской задолженности.
Структуранормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондовне изменилась.
1.2.3. Оценка финансовых результатовдеятельности предприятия.
Оценкафинансовых результатов производится на основе определения соотношения долейприбыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности иоборачиваемости предприятия.
Анализпроводится по балансограммам рис. 1.
Анализбалансограмм на начало и конец анализируемого периода по рис. 1 показал, чтодоля прибыли (Пр) в колонке Г практически не изменилась. Доля выручки отпродаж (В) в колонке Г за период взросла, но этот рост несущественен.
Оценкаэффективности предприятия по динамике показателей рентабельности продаж, всегокапитала предприятия (всех активов предприятия), рентабельности внеоборотныхактивов, рентабельности собственного капитала, рентабельности перманентногокапитала, общей оборачиваемости капитала (активов), оборачиваемости мобильныхсредств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторскойзадолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, фондоотдачивнеоборотных активов, оборачиваемости собственного капитала показаланезначительное повышение показателей рентабельности и незначительное снижениепоказателя оборачиваемости материальных оборотных средств.
Доляубытка незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительнохарактеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Дляоценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доляУбытка (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов(А1)колонка А. Рентабельность перманентного капитала (ПК) уменьшилась. Попоказателям оборачиваемости можно сказать о некотором ускорении общейоборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности.Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.
Такимобразом, финансовые результаты деятельности за анализируемый период практическине изменились.
Глава 2: «Табличный способ финансовогоанализа».
Табличныйспособ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляется спомощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин,темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурнойдинамики. Основной акцент делается на абсолютные значения показателей (в тыс.руб.).
Оценкафинансового состояния предприятия табличным способом производится на основеизучения:
•динамики типа финансовой устойчивости предприятия. Предприятие должнообеспечивать основные и оборотные производственные фонды нормальнымиисточниками формирования (собственным капиталом и долгосрочными икраткосрочными кредитами и займами);
•динамики платежного баланса достаточности активов для погашения обязательствпредприятия по срокам наступления последних;
•динамики степени вероятности банкротства. Предприятие должно обеспечиватьпогашение краткосрочных обязательств за счет денежных и материальных оборотныхсредств);
· динамикивалюты баланса — изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса.Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение валюты баланса, какправило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной изпричин неплатежеспособности;
· измененийструктуры актива баланса — изменений величин долей иммобилизованных(внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальныхоборотных средств, необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, анедостаток — к невозможности нормального функционирования производства;величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года,величины свободных денежных средств в наличной (касса) и безналичной(расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;
· измененийструктуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств)определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств(значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует орискованной деятельности, что может послужить причиной неплатежеспособности),динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах;
· измененийструктуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела«Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия.При анализе выявляются имеющие наибольший удельный вес «наиболее значимые»статьи;
· измененийструктуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализадается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряютсяразличные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.
Прифинансовом анализе имущества, капитала и финансовых результатов рассчитываются:
· удельныевеса абсолютных значений финансовых показателей баланса, которые характеризуютструктуру актива, пассива, запасов и финансовых результатов деятельности;
· измененияв абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и началоанализируемого периода), характеризующие прирост илиуменьшениефинансовых показателей;
· измененияв удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода), показывающиединамику структуры групп финансовых показателей;
· темпприроста финансовых показателей за рассматриваемой период;
· удельныевеса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя заанализируемый период.
Вусловиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание припроведении общего финансового анализа целесообразно уделять относительнымвеличинам показателей.
2.1. Анализ и оценка критериальныхобъектов финансового анализа.
2.1.1. Оценка платёжеспособностипредприятия
Дляанализа платёжеспособности предприятия используются следующие показатели:
1. Определениеизлишка или недостатка собственного оборотного капитала;
2. Определениеизлишка или недостатка перманентного оборотного капитала;
3. Определениеизлишка или недостатка основных источников формирования запасов;
4. Типфинансовой устойчивости;
5. Степеньплатёжеспособности.
Дляоценки платёжеспособности анализируемого предприятия табличным способомпредставим исходные данные в виде следующей таблицы.
Таблица№2 «Определение степени платёжеспособности предприятия»Наименование показателя Значение, тыс. руб. Тенденцияизменения на начало периода на конец периода 1. Капитал и резервы 54461008 53229028 Ухудшение 2. Внеоборотные активы 444172 532468 Ухудшение 3. Собственный оборотный капитал (ст 1- ст2) 54016836 52696560 Ухудшение 4. Долгосрочные обязательства 673814 675704 Улучшение 5. Перманентный оборотный капитал (ст3+ст4) 54690650 53372264 Ухудшение 6. Краткосрочные займы и кредиты Без изменений 7. Основные источники формирования запасов (ст5+ст6) 54690650 53372264 Ухудшение 8. Запасы и НДС 823450 1782497 Ухудшение 9. Излишек или недостаток собственного оборотного капитала (ст3-ст8) 53193386 50914063 Улучшение 10. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала (ст5-ст8) 53867200 51589767 Ухудшение 11. Излишек или недостаток основных источников формирования (ст7-ст8) 53867200 51589767 Ухудшение 12. Тип финансовой устойчивости абсолютная абсолютная Без изменений 13. Непродаваемая часть запасов 14. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой части запасов 15. Подтип финансовой неустойчивости 16. Степень платежеспособности предприятия абсолютная платежеспособность абсолютная платёжеспособность Без изменений
Несмотря на то, что в целом предприятие имеет нормальную платёжеспособность,наблюдается ухудшение показателей излишка перманентного капитала и недостаткасобственного оборотного капитала. Негативное влияние на это оказалонезначительное увеличение показателя «Внеоборотные активы» и «Запасы с НДС».Это негативное влияние было компенсировано ростом показателей «Долгосрочныеобязательства», «Краткосрочные кредиты и займы» и в большей степени ростомпоказателя «Капитал и резервы». Таким образом данные колебания показателейсильно не повлияли на платёжеспособность. Как на начало, так и на конец периодапредприятие имеет нормальную платёжеспособность.
Спомощью табличного способа анализа была выявлена отрицательная тенденция сувеличением недостатка собственного оборотного капитала и уменьшением излишкаперманентного капитала, которая была компенсирована в анализируемом периодеположительной тенденцией увеличения излишка основных источников формирования.
Следуетзаметить, что если предприятие не предпримет меры по оптимизации перманентногокапитала, то оно может оказаться в неустойчивом финансовом положении.
2.1.2. Оценка кредитоспособностипредприятия
Дляанализа кредитоспособности предприятия используются следующие показатели:
1. Определениеплатёжного излишка или недостатка активов для погашения обязательств погруппам:
1.1. наиболееликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств;
1.2. быстрореализуемыхактивов для погашения краткосрочных пассивов;
1.3. медленнореализуемыхактивов для погашения долгосрочных пассивов;
1.4. превышениепостоянными пассивами труднореализуемых активов
2. Определениетекущей ликвидности
3. определениеперспективной ликвидности
4. Определениеобщей ликвидности
5. Определениестепени кредитоспособности.
Дляоценки кредитоспособности анализируемого предприятия табличным способомпредставим исходные данные в виде следующей таблицы:
Таблица№3 «Определение степени кредитоспособности предприятия»Группапоказателейактива Значение, тыс.руб. Группапоказателейпассива Значение, тыс.руб. Платёжный баланс, тыс.руб. Изменения На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода На начало периода На конец периода Расчёт текущей ликвидности 1. Наиболее ликвидные активы 50182839 49421556 1.Наиболее срочные обязательства 266495 339042 49916344 49082514 ↓ 2. Быстрореализуемые активы 2. Краткосрочные обязательства Итого 50182839 49421556 Итого 266495 339042 49916344 49082514 ↓ Расчёт перспективной ликвидности 3. Медленно реализуемые активы 4239708 3800150 3. Долгосрочные обязательства 673814 675704 3565894 3124446 ↓ 4. Труднореализуемые активы 444172 532468 4.Постоянные пассивы 53926410 52739428 -53482238 -52206960 ↑ Итого 4683880 4332618 Итого 54600224 53415132 -49916344 -49082514 ↓ ВСЕГО 54866719 53754174 19340 21180 54847379 53732994 - Коэффициент общей ликвидности 1,09967 0,93370 ↓ Степень кредитоспособности Дост-ная Дост-ная -
Изданной таблицы видно, что к концу анализируемого периода наблюдаетсянезначительное ухудшение текущей ликвидности. Не смотря на то, что и на началои на конец периода имеется излишек ликвидности, к концу периода наблюдается егоснижение.
Каквидно из таблицы наиболее сильное влияние на изменение кредитоспособностиоказал рост величины медленно реализуемых активов, следовательно, изменениеперспективной ликвидности.
2.1.3. Оценка вероятности банкротствапредприятия «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь».
Дляанализа вероятности банкротства предприятия используются следующие показатели:
1. Определениеизлишка или недостатка денежных и материальных оборотных активов дляобеспечения краткосрочных обязательств;
2. Определениескорректированного излишка или недостатка денежных и продаваемой частиматериальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;
3. Определениестепени вероятности банкротства.
Дляоценки вероятности банкротства анализируемого предприятия табличным способомпредставим исходные данные в виде следующей таблицы.Наименованиепоказателя Значение, тыс. руб. Тенденцияизменения На начало периода На конец периода 1. Денежные средства 2663639 4263915 Улучшение 2. Краткосрочные финансовые вложения 47519200 45157641 Ухудшение 3. Итого денежные оборотные активы 50182839 49421556 Ухудшение 4. Запасы и НДС 823450 1782497 Улучшение 5. Итого денежные и материальные оборотные активы 51006289 51204053 Улучшение 6. Продаваемая часть запасов 249366 1292897 Улучшение 7. Итого скорректированные денежные и материальные оборотные активы 50432205 50714453 Улучшение 8, Краткосрочные обязательства 266495 339042 Ухудшение 9. Предельная величина недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств -66623.75 -84760.5 10. Излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств 50739794 50865011 Улучшение 11. Вероятность банкротства низкая низкая Без изменений 12. Скорректированный излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств 50165710 50375411 Улучшение 13. Вероятность банкротства на основе скорректированных показателей низкая низкая Без изменений
Поскорректированному показателю у предприятия тоже низкая степень вероятностибанкротства, но тут уже величина недостатка денежных и продаваемых материальныхактивов близка к критической величине. Таким образом, можно сделать вывод, чтоу предприятия наметилась тенденция к увеличению вероятности банкротства.
2.2. Анализ и оценка базовых объектовфинансового анализа.
2.2.1. Оценка имущества предприятия.
Дляанализа имущества предприятия используются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных значения показателей актива баланса;
2 определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру актива баланса и запасов;
3 определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение тойили иной статьи актива баланса и запасов;
4 определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры актива и запасовпредприятия;
5 определениетемпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений актива и запасов предприятия,
6 определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений актива, и запасовпредприятия.
Дляанализа имущества предприятия табличным способом представим исходные данные ввиде следующих таблиц.
Таблица№5 «Оценка структуры имущества предприятия »Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений наначалопериода наконецпериода наначалопериода наконецпериода вабсолютныхвеличинахтысруб в удельных весах, процентных пунктов 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 444172 532468 0.80 0.98 88296 0.18 19.88 -7.63 1,1. Производственные 420665 508961 0.76 0.94 88296 0.18 20.99 -7.63 1,2. Финансовые 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,3 Регулирующие 374 374 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 54957145 53711306 99.20 99.02 -1245839 -0.18 -2.27 107.63 2.1.Производственные 823450 1782497 1.49 3.29 959047 1.80 116.47 -82.85 2.2. Средства в расчетах 3950856 2507253 7.13 4.62 -1443603 -2.51 -36.54 124.71 2.3. Финансовые 50182839 49421556 90.58 91.11 -761283 0.53 -1.52 65.77 БАЛАНС 55401317 54243774 100.00 100.00 -1157543 0.00 -2.09 100.00
Таблица№ 6 «Оценка запасов предприятия »Запасы
/> /> Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений
/> наначалопериода наконецпериода наначалопериода наконецпериода вабсолютныхвеличинахтысруб вудельныхвесахпроцентныхпунктов
/>
/> сырье и материалы 156067 1022506 18.95 57.36 866439 38.41 555.17 90.34
/> затраты в незавершенном производстве 39486 4.80 0.00 -39486 -4.80 -100 -4.12
/> готовая продукция 0.00 0.00 0.00 0.00
/> расходы будущих периодов 534598 489600 64.92 27.47 -44998 -37.45 -8.42 -4.69
/> НДС 93299 270391 11.33 15.17 177092 3.84 189.81 18.47
/> Итого запасов с учётом НДС 823450 1782497 100.00 100.00 959047 0.00 116.47 100.00
/> Продаваемая часть запасов 249366 1292897 30.28 72.53 1043531 42.25 418.47 108.81
/> Непродаваемая часть запасов 574084 489600 69.72 27.47 -84484 -42.25 -14.72 -8.81
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Вцелом в структуре «Запасов и НДС» за анализируемый период не произошло особыхизменений, все выявленные изменения незначительны.
Вцелом по состоянию имущества предприятия можно сделать вывод, что наблюдаетсянезначительное ухудшение структуры активов предприятия. А именно абсолютное иотносительное снижение наиболее ликвидных активов, затрудняющее своевременныерасчёты предприятия по своим обязательствам, и увеличение трудно- имедленнореализуемых активов, особенно производственных как оборотных, так ивнеоборотных фондов.
2.2.2. Оценка капитала предприятия.
Дляанализа капитала предприятия используются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных показателей пассива баланса
2 Определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;
3 Определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшениетой или иной статьи пассива баланса;
4 Определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассивапредприятия
5 Определениетемпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассивапредприятия:
6 Определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассивапредприятия.
Дляанализа капитала предприятия табличным способом представим исходные данные ввиде следующей таблицы:
Таблица№7 «Оценка капитала предприятия »Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах, тыс. руб. в удельных весах, процентных пунктов 1.Капитал и резервы 54461008 53229028 98.3 98.13 -1231980 -0.17 -2.26 106.43 2.Долгосрочные обязательства 673814 675704 1.22 1.25 1890 0.03 0.28 -0.16 3.Краткосрочные обязательства 266495 339042 0.48 0.63 72547 0.15 27.22 -6.27 3.1. Займы и кредиты 3.2. Кредиторская задолженность 266495 339042 22.26 0.63 72547 -21.63 27.22 -6.27 3.3. Прочие краткосрочные пассивы БАЛАНС 55401317 54243774 100 100 -1157543 -2.09 100
Анализкапитала предприятия по результатам расчётов показал, что структура капиталадостаточно устойчивая, произошедшие за период изменения незначительны.
Темпприроста собственных средств составляет -2,26, что ниже темпа прироста валютыбаланса (-2,09%)
Отрицательнойтенденцией является повышение доли «Краткосрочных обязательств» на 0,15%.
Наосновании проведённого анализа можно сделать вывод об ухудшении структурыкапитала предприятия за анализируемый период.
2.2.3. Оценка финансовых результатовпредприятия.
Дляанализа финансовых результатов предприятия используются следующие показатели:
1 Определениеабсолютных значений показателей финансовых результатов деятельностипредприятия;
2 Определениеудельных весов показателей, характеризующих структуру финансовых результатовдеятельности предприятия;
3 Определениеизменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшениепоказателей финансовых результатов деятельности предприятия;
4 Определениеизменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры показателейфинансовых результатов деятельности предприятия;
5 Определениетемпа прироста показателей, характеризующих масштаб изменений финансовыхрезультатов деятельности предприятия;
6 Определениеудельных весов изменений, характеризующих структуру изменений показателейфинансовых результатов деятельности предприятия.
Дляанализа финансовых результатов деятельности предприятия табличным способомпроведём расчёт в виде следующей таблицы:
Таблица№ 8 «Оценка финансовых результатов деятельности предприятия »Показатели Абсолютные величины, тыс. руб. Удельные веса, % Изменения Темпприроста Структураизменений на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах, тыс. руб. в удельных весах, процентных пунктов Выручка-нетто от продаж 124370580 64994315 95.49 92.57 -59376265 -2.92 -47.74 98.91 Себестоимость продукции с учётом коммерческих и управленческих расходов -128156754 -65678489 -98.4 -93.54 62478265 4.86 -48.75 -104.07 Прибыль от продаж 252527334 130672804 193.88 186.11 -121854530 -7.77 -48.25 202.98 Сальдо операционных доходов и расходов 4129992 5219945 3.17 7.43 1089953 4.26 26.39 -1.82 Сальдо внереализационных доходов и расходов 1746165 1.34 -1746165 -1.34 -100 2.91 Итого прибыль (убыток) до налогооблажения 258403491 135892749 198.4 193.54 -122510742 -4.86 -47.41 204.07 Валовая выручка 130246737 70214260 100 100 -60032477 -46.09 100
Глава 3: «Коэффициентный способфинансового анализа»
Коэффициентныйспособ — оценка отдельных, наиболее значимых характеристик финансовогосостояния предприятия с помощью относительных безразмерных величин показателей.Способ позволяет оценить динамику изменения финансовых показателей одногопредприятия или сравнить показатели финансового состояния несколькихпредприятий. При коэффициентном способе анализа финансового состоянияпредприятия используются коэффициенты распределения и коэффициенты координации.Коэффициенты распределения применяются тогда, когда требуется определить, какуючасть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет отитога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты координациииспользуются для выражения отношений между имеющими различный экономическийсмысл абсолютными показателями финансового состояния или их линейнымикомбинациями.
Коэффициентныйспособ финансового анализа предприятия состоит в сравнении абсолютных значений коэффициентов:финансового состояния предприятия, для расчета которых используются показателибаланса — форма №1 бухгалтерской финансовой отчетности, и финансовыхрезультатов деятельности предприятия, для расчета которых используются показателибухгалтерской финансовой отчетности формы №1 бухгалтерской финансовойотчетности «Баланс» и формы №2 бухгалтерской финансовой отчетности «Отчет оприбылях и убытках».
Анализкоэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследованияизменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительногоанализа финансового положения нескольких предприятий.
Задачейанализа коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия являетсявыявление тенденций изменения деловой активности и эффективности, определяемыхчерез показатели рентабельности и оборачиваемости за два и более анализируемыхпериодов. По результатам анализа оценивается состояние объектов финансовогопланирования предприятия или группы родственных предприятий.
3.1 Анализ и оценка критериальныхобъектов финансового анализа.
3.1.1 Оценка платёжеспособности.
Прианализе платёжеспособности коэффициентным способом необходимо оценитьабсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующих показателей:
1 Коэффициентманевренности;
2 Коэффициентобеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица№ 9 «Оценка финансовых показателей, характеризующих платёжеспособностьпредприятия»Показатель Значение Нормальноезначение Соответствие нормальному ограничению Тенденцияизменения на начало периода На конец периода на начало периода На конец периода 1. Коэффициент маневренности 1.0042 1.0027 ≥0 + + ухудшение 2.Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования 66.4165 29.9424 ≥1 + + ухудшение
Анализпо расчётным данным показывает, что значение коэффициента маневренности и наначало и на конец периода соответствовало нормальному значению, то есть былобольше нуля. Причём, как видно из таблицы, его значение за период практическине изменилось. Значение коэффициента обеспеченности запасов собственными иприравненными к ним источниками формирования также соответствует нормальномузначению (больше 1) как на начало периода, так и на конец периода. При этомнаблюдается снижение данного показателя.
Такимобразом, можно констатировать, что за анализируемый период на предприятии непроизошло значительного изменения платёжеспособности.
3.1.2. Оценка кредитоспособностипредприятия.
Прианализе кредитоспособности коэффициентным способом необходимо оценитьабсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующихпоказателей:
3 Коэффициентабсолютной ликвидности;
4 Коэффициентликвидности;
5 Коэффициентпокрытия.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица№10 «Оценка финансовых показателей, характеризующих кредитосособностьпредприятия»Значение Нормальноезначение Соответствие нормальному ограничению Тенденцияизменения на начало периода На конец периода на начало периода На конец периода 188.3069 145.7682 ≥0,2 + + ухудщение 203.1321 153.1634 ≥0,8 + + ухудшение 206.22205 158.4208 ≥2,0 - - Ухудшение
3.1.3. Оценка вероятности банкротствапредприятия.
Прианализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимооценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующихпоказателей:
6 Коэффициентвероятности банкротства;
7 Скорректированныйкоэффициент вероятности банкротства;
8 Коэффициентсоотношения кредиторско-дебиторской задолженности.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующей таблицы:
Таблица№11 «Оценка финансовых показателей, характеризующих вероятность банкротствапредприятия»Показатель Значение Нормальноезначение Соответствие нормальному ограничению Тенденцияизменения на начало периода На конец периода на начало периода На конец периода Коэффициент прогноза банкротства 0.92 0.94 ≥0 + + улучшение Скорректированный коэффициент прогноза банкротства 0.91 0.93 ≥0 + + улучшение Коэффициент кредиторско-дебиторской задолженности 0.07 0.14 Изданной таблицы видно, что коэффициент банкротства предприятия как на начало,так и на конец периода соответствует нормальному ограничению (≥0).
Незначительноеувеличение значения скорректированного показателя вероятности банкротства с0,91до 0,93 свидетельствует о незначительном повышении способности предприятиярасплачиваться по своим краткосрочным обязательствам имеющимися в егораспоряжении денежными, приравненными к ним средствами и продаваемой частьюзапасов. Значение коэффициента и на начало и на конец периода соответствуетнормальному ограничению, вероятность банкротства незначительно увеличилась.
Заанализируемый период произошло ухудшение коэффициента кредиторско-дебиторскойзадолженности.
3.2. Анализ и оценка базовых объектовфинансового анализа.
3.2.1. Оценка имущества предприятия.
Прианализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимооценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующихпоказателей:
1 Коэффициентреальной стоимости имущества производственного назначения;
2 Коэффициентабсолютной ликвидности
3 Динамикакоэффициента рентабельности активов;
4 Динамикакоэффициентов оборачиваемости активов.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблиц:
Таблица№12 «Оценка финансовых коэффициентов, характеризующих имущество предприятия»Показатель Значение Нормальноезначение Соответствие нормальному ограничению Тенденцияизменения на начало периода На конец периода на начало периода На конец периода Коэффициент абсолютной ликвидности 188.3069 145.7682 ≥0,2 + + ухудшение Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назачения 0.0111 0.0282 ≥0,5 - - улучшение
Коэффициентабсолютной ликвидности на начало периода соответствует нормальному ограничению.К концу периода наблюдается незначительное снижение данного показателя, чтосвидетельствует о снижении наиболее ликвидных активов в структуре имуществапредприятия. Несмотря на это снижение у предприятия пока наблюдаетсядостаточность наиболее ликвидных активов.
Ростзначения коэффициента реальной стоимости имущества производственного назначениясвидетельствует о незначительном наращивании предприятием производственногопотенциала. Значение коэффициента и на начало и на конец периода несоответствует нормальному ограничению (0,5).
Таблица№13 «Оценка коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия,характеризующих имущество предприятия»Показатель Значение Тенденцияизменения на начало периода На конец периода 1. коэффициент рентабельности всех активов предприятия -0.012 -0.070 Ухудшение 2.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов -1.540 -7.111 Ухудшение 3. Коэффициент общей оборачиваемости активов 1.173 2.293 Улучшение 4.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 1.183 2.316 Улучшение 5.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств 78.929 69.773 Ухудшение 6.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции 0.000 0.000 7.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 16.451 49.604 Улучшение 8.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней 9.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов 146.327 233.574 Улучшение
3.2.2. Оценка капитала предприятия.
Прианализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимооценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующихпоказателей:
1 Коэффициентавтономии
2 Коэффициентсоотношения заёмных и собственных средств;
3 Коэффициентманевренности;
4 Динамикакоэффициентов рентабельности пассивов;
5 Динамикакоэффициентов оборачиваемости пассивов.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблиц:
Таблица№14 «Оценка финансовых коэффициентов, характеризующих капитал предприятия»Показатель Значение Нормальноезначение Соответствие нормальному ограничению Тенденцияизменения на начало периода На конец периода на начало периода На конец периода Коэффициент автономии 0.9830 0.9813 ≥0,5 + + улучшение Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств 0.0173 0.0191 ≤1 + + улучшение Коэффициент маневренности 1.0042 1.0027 ≥0 + + улучшение
Незначительноеуменьшение коэффициента автономии свидетельствует о некотором ухудшениифинансовой независимости предприятия, незначительном увеличении рискафинансовых затруднений в будущем. Нормальное ограничение коэффициента как наначала, так и на конец периода выполняется.
Соответствиекоэффициента соотношения собственных и заёмных средств на конец периода нормальномуограничению свидетельствует о достаточности собственных средств предприятия дляпокрытия его обязательств.
Коэффициентманевренности практически не изменился, что свидетельствует о стабильностивеличины собственных средств, находящейся в мобильной форме. Значениекоэффициента соответствует нормальному ограничению
3.2.2. Оценка финансовых результатовдеятельности предприятия.
Прианализе вероятности банкротства предприятия коэффициентным способом необходимооценить абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям следующихпоказателей:
6 Динамикакоэффициентов рентабельности предприятия;
7 Динамикакоэффициентов оборачиваемости предприятия.
Расчёти оценку этих коэффициентов представим в виде следующих таблицы:
Таблица№ 16 «Оценка коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия».Показатель Значение Тенденцияизменения на начало периода На конец периода 1.Коэффициент рентабельности продаж -0.011 -0.030 Ухудшение 2 коэффициент рентабельности всего капитала предприятия -0.012 -0.070 Ухудшение 3.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов -1.540 -7.111 Ухудшение 4.Коэффициент рентабельности собственного капитала -0.013 -0.071 Ухудшение 5.Коэффициент рентабельности перманентного капитала -0.012 -0.070 Ухудшение 6 Коэффициент общей оборачиваемости капитала 1.173 2.293 Улучшение 7.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 1.183 2.316 Улучшение 8.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств 78.929 69.773 Ухудшение 9.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции 0.000 0.000 10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 16.451 49.604 Улучшение 11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней 0.000 0.000 12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 243.886 366.829 Улучшение 13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности, дней. 1.476 0.981 Улучшение 14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов 146.327 233.574 Улучшение 15. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 1.193 2.337 Улучшение
Глава 4: «Обобщение выводов и выработкамер по улучшению финансового состояния предприятия»
4.1. Синтетическая оценка финансовогосостояния предприятия.
Цельюсинтетической оценки является формулирование общего вывода о состоянии объектафинансового анализа, выявление основных проблем и имеющихся резервов решениявыявленных проблем. Формулирование общего вывода, выяснения проблем ивыявления резервов разрешения проблем платежеспособности предприятия порезультатам финансового анализа графическим, табличным и коэффициентнымспособами отразим в табл.
Таблица№17 «Синтетическая оценка платёжеспособности»Оценка платёжеспособности, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом Платёжеспособность предприятия за период не изменилась. Предприятие имеет абсолютную платёжеспособность. Излишек перманентного оборотного капитала сокращается, возможно из-за роста запасов Предприятия находится в нормальном финансовом состоянии с недостатком собственного капитала в размере. Финансовое состояние нормальное, обеспеченность запасов перманентным оборотным капиталам соответствует нормальным ограничениям, с отрицательной тенденцией к уменьшению
.
Реальных угроз платёжеспособности пока нет, но проблемой является растущая величина запасов на складе, вследствие чего снизилась обеспеченность запасов перманентным оборотным капиталом.
Платёжеспособность предприятия за анализируемый период не изменилась – предприятие имеет абсолютную платёжеспособность
Таблица№18 «Синтетическая оценка кредитоспособности»Оценка кредитоспособности, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом Наиболее ликвидных активов хватает для погашения наиболее срочных обязательств как на начало, так и не конец периода. У предприятия и на начало и на конец периода достаточная кредитоспособность У предприятия достаточная кредитоспособность За период произошло ухудшение коэффициентов абсолютной ликвидности и ликвидности, коэффициента покрытия, нормальное значение первых двух соблюдается как на начало, так и на конец периода.
Кредитоспособность предприятия за рассматриваемый период практически не изменилась.
Резервом повышения кредитоспособности являются медленнореализуемые активы, а также быстрореализуемые активы(дебиторская задолженность) и увеличение краткосрочных финансовых вложений.
Таблица№19 «Синтетическая оценка вероятности банкротства»Оценка вероятности банкротства, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом Предприятие как по нескорректированному, так и по скорректированному показателю вероятности банкротства имеет низкую степень вероятности банкротства и на начало и на конец анализируемого периода. Ситуация по этим показателям к концу го несколько ухудшилась. Предприятие имеет низкую вероятность банкротства Коэффициенты, характеризующие банкротство, в целом ухудшились..
Степень вероятности банкротства к концу анализируемого периода осталась неизменной. Хотя наметилась тенденция к её возрастанию.
Резервом снижения вероятности банкротства служит дебиторская задолженность. А также снижение затрат в незавершённом производстве и расходов будущих периодов.
Таблица№20 «Синтетическая оценка имущества предприятия»Оценка имущества, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом Убыток увеличился. Что отрицательно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. В целом по состоянию имущества предприятия можно сделать вывод, что наблюдается ухудшение структуры активов предприятия. А именно абсолютное и относительное снижение наиболее ликвидных активов, затрудняющее своевременные расчёты предприятия по своим обязательствам В целом произошло незначительное улучшение рентабельности и деловой активности. Отрицательным моментом является замедление оборачиваемости материальных оборотных средств
Структура имущества к концу анализируемого периода ухудшилась, в то время как эффективность его использования незначительно возросла.
Резервом улучшения состояния имущества предприятия являются производственные оборотные средства и дебиторская задолженность.
Таблица№21 «Синтетическая оценка капитала предприятия»Оценка имущества, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом
Структура заемного капитала является удовлетворительной
Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов не изменилась. Структура капитала за анализируемый период в целом улучшилась. Значения коэффициентов финансового состояния, характеризующие капитал предприятия, увеличились. Как на начало, так и на конец анализируемого периода они удовлетворяют нормальным ограничениям. Эффективность использования капитала незначительно возросла. Структура капитала улучшилась, при этом она полностью удовлетворяет нормальным условиям.
Таблица№22 «Синтетическая оценка финансовых результатов деятельности предприятия»Оценка имущества, полученная при анализе Синтетическаяоценка Графическим способом Табличным способом Коэффициентным способом По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором ускорении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась. Произошло незначительное ухудшение структуры финансовых результатов за анализируемый период. В целом произошло незначительное общее ухудшение коэффициентов рентабельности и деловой активности предприятия
Финансовые результаты деятельности предприятия к концу анализируемого периода ухудшилисьь, но незначительно.
Несмотря на положительную тенденцию, узким местом является более быстрый рост себестоимости по сравнению с ростом прибыли.
Заключение.
Впервой главе данной работы был показан графический способ финансового анализа спомощью изучения балансограмм на начало и на конец периода. Данный способпозволяет приблизительно оценить финансовое состояние анализируемогопредприятия.
Вглаве второй, был рассмотрен табличный способ финансового анализа всех основныхего объектов. С помощью этого способа, возможно, точно определить суммыизлишков или недостатков, а также точное соотношение отдельных элементовимущества и капитала.
Втретьей главе был представлен коэффициентный способ финансового анализа, спомощью которого определяются соотношения между разными показателямидеятельности, а также точно оценивается эффективность деятельности предприятияза период.
Вчетвёртой главе проведена синтетическая оценка, сводящая выводы всехвышеперечисленных способов в единое целое, для определения окончательногофинансового состояния предприятия. Кроме этого в этой главе были намеченыосновные направления для улучшения.
Можноконстатировать, что у предприятия тенденция к снижению финансовой устойчивости.
Список использованной литературы.
1. ЖилкинаА.Н. «Финансовое планирование на предприятии, – М: ООО Фирма «Благовест-В»,2004 г.
2. ВолодинА.А. и др. Управление финансами – М: ИНФРА-М, 2004
3. СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – Минск: ООО «Новое знание»,2001
4. Форма№1 «Баланс» ОАО «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцовая площадь» за 2004 год
5. Форма№2 «Отчёт о прибылях и убытках» ОАО «ЗАО «Управляющая компания АВК «Дворцоваяплощадь» за 2004 год