Управление финансовыми потоками на примере предприятия "РосСибСтрой"

/> 
КУРСОВАЯ РАБОТА
Управлениефинансовыми потоками на примере предприятия «РосСибСтрой»
/>Введение
В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений,заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим,актуальность темы данной курсовой работы очевидна: для того чтобы обеспечиватьвыживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо,прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своегопредприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние– важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяетконкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какойстепени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёровв финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реальнооценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционированияпредприятия и достижения им поставленной цели.
Основной целью данной курсовой работы является проведениеанализа финансового состояния ООО «ИлимЛесЛайн».
В соответствии с целью поставлены следующие задачи:
1. Определитьсущность финансов.
2. Рассмотретьвиды финансов.
3. Рассмотретьосновные теории государственных финансов зарубежных и российских экономистов
4. Датьхарактеристику предприятию.
5. Провестианализ состава и структуры имущества и капитала предприятия.
6. Провестианализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
7. Провестифинансовый анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительнымпоказателям.
8. Провестианализ оборачиваемости средств предприятия.
9. Провестианализ Дебиторской и Кредиторской задолженности.
10. Провестианализ и использования денежных потоков.
11. Оценитьэффективность финансовой деятельности.
Сформулированные цели и задачи предопределили исоответствующую структуру практической работы.
В первой главе работы рассмотрены теоретическиеаспекты теории финансов, виды финансов и теории государственных финансовзарубежных и российских экономистов.
Во второй главе проведён анализ состава и структурыимущества предприятия «ИлимЛесЛайн», источников его формирования, а такжеплатёжеспособность и финансовая устойчивость, кредитоспособность и ликвидность,оборачиваемость оборотных активов.
В третьей главе проанализирована практическаязначимость. Практической значимостью данной работы является оценкаэффективности финансовой деятельности предприятия. Таким образом, предметомисследования является финансовая деятельность предприятия, а объектом работы –особенности формирования финансовых потоков и проведения финансовойдеятельности предприятия.
При написании курсовой работы были использованыграфический и табличный методы анализа данных.
Анализ финансового состояния предприятий различныхформ собствености нашёл своё отражение во многих источниках научной литературы,так как данной проблемой занимались многие ученые, например: В.М. Родионова,Л.А. Дробозина, Берлина С.И., Бернстайна Л.А, Крейнина М.Н.и других.

/>/>1. Теория финансов/>/> 1.1 Сущность финансов
Финансы являются одной из важнейших экономическихкатегорий, отражающей экономические отношения в процессе создания ииспользования денежных средств. Их возникновение произошло в условиях переходаот натурального хозяйства к регулярному товарно-денежному обмену и было тесносвязано с развитием государства и его потребностей в ресурсах.
Одним из главных признаков финансов является ихденежная форма выражения и отражение финансовых отношений реальным движениемденежных средств[1].
Реальное движение денежных средств происходит навторой и третьей стадиях воспроизводственного процесса – в распределении иобмене.
На второй стадии движение стоимости в денежной формепроисходит обособленно от движения товаров и характеризуется ее отчуждением(переходом из рук одних владельцев в руки других) или целевым обособлением (врамках одного владельца) каждой части стоимости. На третьей стадии распределеннаястоимость (в денежной форме) обменивается на товарную форму. Отчуждения самойстоимости здесь не происходит.
Таким образом, на второй стадии воспроизводстваимеет место одностороннее движение денежной формы стоимости, а на третьей – двустороннеедвижение стоимостей, одна из которых находится в денежной форме, а другая – втоварной.
Так как на третьей стадии воспроизводственногопроцесса происходят постоянно совершаемые обменные операции, не требующиекакого-либо общественного инструмента, то финансам здесь нет места.
Областью возникновения и функционирования финансовявляется вторая стадия воспроизводственного процесса, на которой происходитраспределение стоимости общественного продукта по целевому назначению исубъектам хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю впроизведенном продукте. Поэтому, важным признаком финансов как экономическойкатегории является распределительный характер финансовых отношений.
Финансы существенно отличаются от другихэкономических категорий, функционирующих на стадии стоимостного распределения:кредита, заработной платы и цены.
Первоначальной сферой возникновения финансовыхотношений являются процессы первичного распределения стоимости общественногопродукта, когда эта стоимость распадается на составляющие ее элементы ипроисходит образование различных форм денежных доходов и накоплений. Дальнейшееперераспределение стоимости между субъектами хозяйствования и конкретизация целевогоее использования тоже происходит на основе финансов.
Распределение и перераспределение стоимости спомощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств,принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются усубъектов хозяйствования и государства за счет различных видов денежных доходов,отчислений и поступлений, а используются на расширенное воспроизводство, материальноестимулирование работающих, удовлетворение социальных и других потребностейобщества. Финансовые ресурсы выступают материальными носителями финансовыхотношений, что позволяет выделить финансы из общей совокупности категорий,участвующих в стоимостном распределении. Это происходит вне зависимости отобщественно-экономической формации, хотя формы и методы, с помощью которыхобразуются и используются финансовые ресурсы, менялись в зависимости отизменения социальной природы общества.[2]
Использование финансовых ресурсов осуществляется восновном через денежные фонды специального целевого назначения, хотя возможна инефондовая форма их использования. К преимуществам фондовой формы относятся:возможность теснее увязать удовлетворение любой потребности с экономическимивозможностями, обеспечение концентрации ресурсов на основных направлениях развитияобщественного производства, возможность полнее увязать общественные,коллективные и личные интересы.
На основании всего вышеизложенного можно датьследующее определение: финансы – это денежные отношения, возникающие в процессераспределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта ичасти национального богатства в связи с формированием денежных доходов и накопленийу субъектов хозяйствования и государства, а также использованием их нарасширенное воспроизводство, материальное стимулирование работающих,удовлетворение социальных и других потребностей общества.
Условием функционирования финансов является наличиеденег, а причиной появления финансов служит потребность субъектовхозяйствования и государства в ресурсах, обеспечивающих их деятельность[3].
Финансы незаменимы потому, что позволяютприспособить пропорции производства к нуждам потребления, обеспечивая в сферехозяйствования удовлетворение постоянно меняющихся воспроизводственных потребностей.Это происходит с помощью формирования денежных фондов целевого назначения.Развитие общественных потребностей приводит к изменению состава и структурыденежных (финансовых) фондов, создаваемых в распоряжении субъектовхозяйствования.
С помощью государственных финансов происходитрегулирование масштабов общественного производства в отраслевом итерриториальном аспектах, защита окружающей среды и удовлетворение другихобщественных потребностей.
Финансы объективно необходимы, так как обусловленыпотребностями общественного развития. Государство же может, учитываяобъективную необходимость финансовых отношений, разрабатывать различные формыих использования: вводить или отменять различные виды платежей, изменять формы использованияфинансовых ресурсов и т.д. Государство не может создавать то, что объективно неподготовлено ходом общественного развития. Оно устанавливает только формыпроявления объективно назревших экономических отношений.
Без финансов невозможно обеспечить индивидуальный иобщественный кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулироватьотраслевую и территориальную структуру экономики, стимулировать быстрейшеевнедрение научно-технических достижений, удовлетворять другие общественныепотребности.[4]/>/>1.2 Функции финансов
Сущность финансов как особой сферы распределительныхотношений проявляется, прежде всего, с помощью распределительной функции.Именно через эту функцию реализуется общественное назначение финансов – обеспечениекаждого субъекта хозяйствования необходимыми ему финансовыми ресурсами,используемыми в форме денежных фондов специального целевого назначения.
Объектами действия распределительной функциифинансов выступают стоимость валового общественного продукта (в ее денежнойформе), а также часть национального богатства (принявшая денежную форму).
Субъектами при финансовом методе распределениявыступают юридические и физические лица (государство, предприятия, объединения,организации, учреждения, граждане), являющиеся участниками воспроизводственногопроцесса, в распоряжении которых формируются фонды целевого назначения.
С помощью финансов распределительный процесспротекает во всех сферах общественной жизни – в материальном производстве, всферах обращения и потребления. Финансовый метод распределения охватываетразные уровни управления экономикой: федеральный, территориальный, местный.Финансовому распределению присуща многоступенчатость, порождающая разные видыраспределения – внутрихозяйственное, внутриотраслевое, межотраслевое, межтерриториальное.
Финансы, связанные с движением стоимостиобщественного продукта, выраженной в денежной форме, обладают свойствомколичественно (через финансовые ресурсы и фонды) отображать воспроизводственныйпроцесс в целом и различные его фазы. Движение финансовых ресурсов, происходящее,как в фондовой, так и в нефондовой формах, составляет основу контрольной функциифинансов. Поскольку финансы «пронизывают» все общественное производство, всеего сферы и подразделения, все уровни хозяйствования, они выступаютуниверсальным орудием контроля со стороны общества за производством, распределениеми обращением совокупного общественного продукта. Благодаря контрольной функциифинансов, общество знает о том, как складываются пропорции в распределенииденежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают враспоряжение разных субъектов хозяйствования, экономно и эффективно ли они имииспользуются и т.д.[5]
Распределительная и контрольная функции – это двестороны одного и того же экономического процесса. Только в их единстве и тесномвзаимодействии финансы могут проявить себя в качестве категории стоимостногораспределения.
Инструментом реализации контрольной функции финансоввыступает финансовая информация. Она заключена в финансовых показателях, имеющихсяв бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности. Финансовые показателипозволяют увидеть различные стороны работы предприятий и оценить результатыхозяйственной деятельности. На их основе принимаются меры, направленные наустранение выявленных негативных моментов.
Контрольная функция, объективно присущая финансам,может реализоваться с большей или меньшей полнотой, которая во многомопределяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве. Финансоваядисциплина – это обязательный для всех предприятий, организаций, учреждений идолжностных лиц порядок ведения финансового хозяйства, соблюдения установленныхнорм и правил, выполнения финансовых обязательств.
В финансовой науке существует ряд дискуссионныхвопросов и прежде всего вопрос об экономической природе и границах финансовыхотношений. Одни ученые считают, что финансы возникают на второй стадиивоспроизводственного процесса – при распределении и перераспределении стоимостиобщественного продукта; другие рассматривают финансы как категорию воспроизводствав целом, включая в состав финансов также денежные отношения на стадии обмена.
Однако распределение и обмен – это разные стадиивоспроизводства, имеющие свои, особые экономические формы выражения. Поэтомуболее правомерно считать, что разные виды денежных отношений выражаются в различныхэкономических формах: отношения, связанные с распределением денежной формыстоимости общественного продукта, составляют содержание категории финансов, аотношения, возникающие в процессе товарного обращения на основе систематическисовершаемых актов купли-продажи, принимают форму расчетов, осуществляемыхпосредством денег как всеобщего эквивалента и цены как денежного выражения стоимости.[6]
Тем не менее, финансовые отношения, будучи распределительными,по характеру, одновременно являются неотъемлемой составной частью всей системыпроизводственных отношений, органически взаимосвязаны со всеми стадиямивоспроизводственного процесса и могут оказывать воздействие на них./>/> 1.3 Теории государственных финансов зарубежных ироссийских экономистов
Финансовая наука, изучающаяэкономические отношения по поводу образования, распределения и использованияцентрализованных и децентрализованных денежных фондов на различных этапахразвития общества, формировалась под влиянием исследований, проводимыхучеными-экономистами. Создаваемые ими финансовые теории проверялись реальнымипотребностями общества и признавались наукой, если отражали реальную сущностьявлений и носили определенные практические рекомендации для государства инаселения. В связи с этим необходимо изучение различных теорий финансовыхкатегорий (государственных расходов, налогов, кредита, бюджета), которыеформируют научные знания в области финансов.
Теоретические положения,разработанные учеными, лежат в основе фискальной политики государства ифинансового законодательства.
Концепции классиков политэкономии. Назаре капиталистического развития во всех экономических теориях финансовыеконцепции занимали важное место. Влияние государственных расходов, налогов,кредита и в целом бюджета на экономику исследовали классики политическойэкономии (в Великобритании – У. Петти, А. Смит и Д. Рикардо, воФранции – П. Буагильбер).[7]
Основатель финансовой науки АдамСмит (1723–1790) в своем фундаментальном труде «Исследование о природе ипричинах богатства народов» (1776) разработал отдельные положения о сущностифинансов государства, которые опираются на его учение о производительном инепроизводительном труде. По его определению, производительный труд – это труд,который обменивается непосредственно на капитал, а непроизводительный труд – надоход, т.е. заработную плату и прибыль. Исходя из этой теоретической посылки А. Смит(а вслед за ним и Д. Рикардо) дал характеристику финансовым категориям(расходам и доходам государства). Он доказывал, что весь или почти весьгосударственный доход, полученный за счет налогов, расходуется непроизводительно.Поэтому государственные расходы сокращают возможности накопления капитала ироста национального дохода. Отсюда его отрицательное отношение к налогам. А. Смитприходит к выводу, что необходимо уменьшить затраты государства, котороенепроизводительно растрачивает созданные стоимости и тем самым сдерживаетразвитие производительных сил.
Главный постулат финансовойконцепции классической буржуазной политэкономии – обеспечение экономическиблагоприятных условий для накопления капитала.
Критикуя политику государственныхрасходов, А. Смит признавал, что определенная их доля необходима,поскольку они осуществляются для охраны общих условий производства. Большоевнимание уделено в его теории налогам. Он сформулировал четыре основныхпринципа целесообразной организации налогообложения:
1) налогиуплачиваются в соответствии со способностями и силами подданных;
2) размерналогов и сроки их уплаты должны быть точно определены;
3) времявзимания налогов устанавливается удобным для плательщика;
4) присборе налогов должны обеспечиваться минимальные издержки.
Исторически эти принципы отражалипотребности нарождавшейся буржуазии и были направлены против дворянства идуховенства как основных социальных групп феодального общества, имевших большиеналоговые привилегии, и против налогового произвола феодального государства.Принципы, разработанные А. Смитом, были использованы (хотя и не в полномобъеме) буржуазными государствами при проведении налоговой политики.
Анализируя различные виды налогов(косвенные, налоги на заработную плату), А. Смит давал им оценку с позицийэкономического развития общества. Косвенные налоги на потребительские товарывели к повышению на них цен, в результате увеличивались издержки производства,вследствие чего уменьшалась их продажа и сокращалось потребление. Оцениваяналог на заработную плату, он называл его разорительным для экономики,поскольку обложение дохода рабочего приводит к увеличению авансированногокапитала предпринимателя либо к сокращению покупательной способности рабочего,отрицательно влияющему на рыночный спрос.
Таким образом, налоговая концепцияСмита была подчинена одной цели – стимулированию накопления капитала иускорению развития производительных сил.
Теория Дж. Кейнса. Экономическаятеория английского экономиста Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946), возникшая какпотребность капиталистического производства в государственном регулировании,оказала огромное влияние на формирование финансовой концепции и разработкуфинансовой политики. Кейнсианские рекомендации с различными модификациямииспользовались на практике многими государствами в течение длительного периода.В основе финансовой концепции Дж. Кейнса лежит идея «эффективного спроса».
Кейнс выступил со своей теорией,когда экономика пережила тяжелейший циклический кризис 1929–1933 гг.,изложив ее в работе «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). В нейобосновывается необходимость вмешательства государства экономику в условияхнестабильного развития. Основными инструментами такого вмешательства должныстать финансовые категории, и в первую очередь государственные расходы. Иформирование, структура и рост являются важным фактором достижения«эффективного спроса». Рост государственных расходов за счет налогов и займовсмогут оживить предпринимательскую деятельность и обеспечить увеличениенационального дохода, а также ликвидацию безработицы. Для достижения этой цели,как считает автор, государство обязано не только поднять уровень своихрасходов, но и воздействовать на личное и инвестиционное потребление.[8]
Особое значение Дж. Кейнсуделял налогам и их воздействию на основной «психологический закон», согласнокоторому люди склонны увеличивать свое потребление, но не в такой степени, вкакой увеличился доход. Это ведет к падению спроса на товары и сокращениюпроизводства. Государство должно воспрепятствовать проявлению этого закона ивосполнить недостающий спрос либо увеличением своих расходов за счет налоговыхпоступлений, займов, либо стимулированием частных инвестиций разными методами.Его формула такова:
Сбережения + Налоги – Инвестиции +Государственные расходы
Таким образом, Дж. Кейнсразработал принципиально новую теорию финансов, направленную на регулированиеэкономики в условиях монополизации производства. До 1970-х гг. в основефинансовой политики большинства промышленно развитых стран лежали исходныеположения кейнсианской теории регулирования.
Вопросы финансов в трудахдореволюционных ученых. Расцвет российской финансовой наукипришелся на конец XIX–начало XX вв., когда былиопубликованы самые известные работы российских экономистов и юристов И. Янжула,И. Озерова, И. Кулишера, Л. Ходского, В. Лебедева, С. Иловайскогои др.
Российские ученые-финансистыразрабатывали как теоретические, так и практические вопросы финансовой науки. ВТеории государственных финансов они были приверженцами прагматического подхода,сторонниками теории «удовлетворения коллективных потребностей». Основное местов трудах ученых занимало исследование государственных финансов (следуетотметить, что в работах этого периода практически не упоминается дажепостановка вопроса о финансах частного хозяйства). При этом достаточно подробноисследовались вопросы доходов государства: система доходов, их развитие вразличных государствах, порядок и формы взимания налогов в бюджет, контроль заэтими процессами со стороны государства, источники покрытия дефицита бюджета,развитие государственного кредита.[9]
Другое направление, котороеподробно изучалось дореволюционными финансистами, – бюджет и местные финансы.Рассматривались вопросы построения центрального бюджета и местных бюджетов, атакже бюджетного процесса (в особенности его кассовое устройство).
Социал-демократическое течение. В этотже период развивалось социал-демократическое течение в экономической науке,которое было представлено российскими последователями К. Маркса и Ф. Энгельса.Общим для всех социал-демократов был поверхностный подход к исследованиюявлений финансовой жизни, основанный на привязке теоретических разработок ксиюминутным потребностям политической борьбы за власть. Наиболее яркимпредставителем этого течения был В. Ленин (1870–1924).
Основное содержание дореволюционныхработ В. Ленина – критика финансовой политики России. В многочисленныхстатьях и выступлениях им были критически рассмотрены система доходов ирасходов бюджета, раскрыта социальная характеристика косвенных налогов, показаноплачевное финансовое состояние государства в последний предреволюционныйпериод. В 1917 г. В.И. Лениным разрабатывается экономическаяплатформа партии большевиков, которая была принята VIсъездом РСДРП (б). В ней много внимания уделяется вопросам денег, финансов икредита. В частности, она предусматривала национализацию и централизациюбанковского дела, национализацию страхового дела, прекращение выпуска бумажныхденег, отказ от уплаты внешних и внутренних долгов, изменения налоговой системыпутем введения высокого поимущественного налога и налога на прирост имущества,реформу подоходного налога и установления действительного контроля за доходамикапиталистов, введения высоких косвенных налогов на предметы роскоши.Практически все эти мероприятия, за исключением стабилизации денежногообращения и реформы налоговой системы, были осуществлены в ходе Октябрьскойреволюции и в первые послереволюционные годы.
Все это привело к тому, что впервый послереволюционный период изучение финансов строилось в основном натрудах дореволюционных экономистов: И. Янжула, И. Озерова, Л. Ходскогои их последователей (Я. Торгулова, И. Кулишера, Ф. Менькова).Такое состояние финансовой науки продолжалось примерно до середины 1920-х гг.
Советская финансовая наука. Спереходом к директивным методам управления экономикой и финансами появляетсянеобходимость упорядочения и унификации научных представлений о финансах, ихподчинения классовой борьбе. Результатом этого является создание науки офинансах СССР, доказывающей преимущества советских финансов над финансамикапиталистических государств. Период становления этой науки был достаточнодлительным – с конца 1920 до начала 50-х гг.
Характеризуя современное состояниефинансовой науки в России, следует отметить практическое отсутствие глубокихтеоретических и практических трудов в этой области. Работы некоторых авторовносят скорее описательный, чем методологический и методический характер, другие– направляют свои усилия на адаптацию существовавших воззрений и инструментарияк современным условиям, работы третьих являются компилятивным изложением трудовзарубежных авторов.
Все это объясняется несколькимиобстоятельствами. Исчез фетиш единой теоретической базы исследованиймарксистской политэкономии. Проведение дискуссий по старым направлениям сталомало актуальным, так как все основные аргументы сторонами уже были изложены. Исследованиеприкладных вопросов финансов значительно затруднено из-за неподготовленностибольшинства экономистов к применению современной методологии изучения явленийрыночной экономики и отсутствия стабильной финансовой информации.[10]
/>/>2. Оценка финансовой деятельности предприятия на примере ООО «РосСибСтрой»/> 2.1 Характеристика предприятия ООО «РосСибСтрой»
/>/>/>/>ПредприятиеООО «РосСибСтрой»было создано 28 января 2001 года
/>/>/>/>Юридическийадрес: 666683 Иркутская область, г Усть-Илимск, улица Надежды20
/>/>/>/>Почтовыйадрес: 666683 Иркутская область, г Усть-Илимск, улица Надежды 20.
/>/>/>/>Телефон:(39535) 61549
/>/>/>/>Основнойвид деятельности: Производство пиломатериалов.
/>/>/>/>Предприятиесоздано и действует на основании Гражданского кодекса Российской Федерации,иных нормативных актов Российской Федерации, регулирующих деятельностьфизических лиц, с образованием юридического лица
Предприятие является коммерческой организацией.Полное фирменное наименование: общество с ограниченной ответственностью «РосСибСтрой».
В соответствии с законодательством РоссийскойФедерации предприятие имеет в собственности обособленное имущество, учитываемоена его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать иосуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности бытьистцом и ответчиком в суде.
ООО «РосСибСтрой» имеет гражданские права и гражданскиеобязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности,незапрещенных законодательством Российской Федерации, вправе в установленномпорядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за еепределами.
Структура управленияпредприятием такова, что исполнительным органом управления является советдиректоров, которому подчиняется президент. Президент же в свою очередьконтролирует вице-президента по производству, по сбыту и по финансам./> 2.2 Анализ имущества предприятия и источников его формирования
Одной из основных задачанализа является обеспечение финансовой устойчивости организации. Эта задачадолжна решаться как путем разработки механизма стабильного финансированияорганизации, так и создания стимулов к рационализации использования средстввнутри.
Таким образом, термин «финансовая деятельность»характеризует динамику деятельности предприятия, промежуточные финансовыерезультаты.
Универсальным документом, отражающим как финансовоеположение предприятия, так и результаты его финансовой деятельности, является бухгалтерскийбаланс.
Таблица 1. Анализ имущества предприятияпоказатели
условные
 обознач. 2006 2007 ∆ å д% å д% ∆± темп ∆% ∆д% I Основной капитал 1.нематериальные активы НА 3000 8,49 10000 18,68 7000 233,3 10,19 2.основные средства ОС 4500 12,73 3500 6,53 -1000 -22,2 -6,2 3.долгосрочные фин. влож. ДФВ 17000 48,11 18950 35,4 1950 11,47 -12,71 4. прочие 10831 30,65 21079 39,37 10248 94,6 8,72 ИТОГО ВА 35331 2,77 53529 2,65 18198 51,5 -0,12 II Оборотный капитал 1. запасы и НДС З+НДС 49047 3,96 276034 14,08 226987 462,8 10,12 2.просроч. деб. задолженность ПДЗ 17580 1,42 300000 15,31 282420 1606,5 13,89 3.дебеторская задолженность ДЗ 200000 16,17 8450 0,43 -191550 -95,7 -15,74 4.краткосрочные фин. влож. КФВ 42896 3,47 50000 2,55 7104 16,56 -0,92 5. денежные средства ДС 926868 74,96 1324766 67,61 397898 43 -7,35 ИТОГО ОА 1236391 97,22 1959250 97,34 722859 58,4 0,12 Имущество ВБ 1271722 100 2012779 100 741057 58,2 -
В отчетном периоде имущество предприятияувеличивается на 741057 или 58,2%, в том числе основной капитал увеличиваетсяна 18198 или 51,5%, а оборотный капитал на 722859 или 58,4%
В составе основного капитала произошли следующиеизменения:
1. произошлоувеличение НА на 7000 или в 2 раза, ДФВ на 1950 или 11,47%, прочие на 10248 или94,6%
2. произошлоуменьшение в ОС на 1000 или 22,2%
В составе оборотного капитала произошли следующиеизменения:
1. произошлоувеличение З+НДС на 226987 или в 4 раза, ПДЗ на 282420 или в 16 раз, КФВ на7104 или 16,56%, ДС на 397898 или 43%
2. произошлоуменьшение ДЗ на 191550 или 95,7%
Тип структуры имущества, то есть отношение основногокапитала к оборотному, равное 2,77/97,22 соответствует виду 20/80 и является«тяжелой» структурой имущества за 2006 год, что означает работу предприятиясверх своих возможностей и плохую реализацию продукции, то есть большоезатоваривание. На 2007 год положение в составе имущества остается прежним:отношение основного капитала к оборотному, равное 2,65/97,34, соответствуетвиду 20/80, является «тяжелой» структурой имущества за 2007 год, что означаетработу предприятия сверх своих возможностей и плохую реализацию продукции, тоесть большое затоваривание.
Далее проанализируем состав и структуру капиталапредприятия и определим тип структуры за 2006 и 2007 год.
/>/>/>/> 

Таблица 2. Анализ составаи структуры капитала предприятияпоказатели Усл. обозн. 2006 2007 ∆ å д% å д% ∆± темп ∆% ∆д% А Б 1 2 3 4 5 6 7 I. Собственный капитал СК 1959800 56,5 2364598 46,79 404798 20,65 -9,71 II. Заемный капитал ЗК 1508498 43,49 2688931 53,2 1180433 78,25 9,71 1. долгосрочные обязательства ДО 683464 45,3 893111 33,21 209647 30,67 -12,09 2. краткосрочные обязательства КО 825034 54,6 1795820 66,78 970786 117,66 12,18 2.1. краткосрочные заемные ср-ВА КЗС 30000 3,63 35418 1,97 5418 18,06 -1,66 2.2. кред. зад. + проч. краткоср. обяз. КЗ+ПКП 777848 94,2 518586 28,87 -259262 -33,33 -65,33 2.3. фонды и резервы ФиР 17186 2,08 1241816 69,15 1224630 7125,74 67,07 КАПИТАЛ ОА 3468298 100 5053529 100 1585231 45,7 -
В отчетном периоде капитал предприятия увеличился на1585231 или 45,7%, в том числе СК увеличился на 404798 или 20,65%, и заемныйкапитал увеличился на 1180433 или 78,25%.
В составе ЗК произошли следующие изменения: увеличениеДО на 209647 или 30,67%, увеличение КО на 970789 или в1,17 раза
В составе КО произошли следующие изменения:
1. увеличениеКЗС на 5418 или 18,06%, ФиР на 7125,74 или в 71,25 раза
2. уменьшениеКЗ+ПКП на 259262 или 33,33%
Что касается типа структуры капитала, то на 2006 годотношение собственного капитала к заемному равно 56,50/43,49, что соответствуетвиду 55/45, то есть является оптимальной структурой капитала данного предприятия.Что касается 2007 года, то отношение собственного капитала к заемному равно46,79/53,20, то есть тип структуры капитала соответствует виду 45/55, а значит,является удовлетворительным, следовательно, у предприятия не очень устойчиваяструктура капитала, при которой нужен контроль за краткосрочными займами./>/>2.3 Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности егобаланса по абсолютным и относительным показателям
Понятие платежеспособность может отождествляться спонятием ликвидность, поскольку платежеспособность – это способность оплачиватьсвои краткосрочные обязательства за счет различных элементов оборотных средств,которые в свою очередь имеют различную ликвидность.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценитьплатежные возможности учреждения в долгосрочной перспективе – способностьпогашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а такжеобеспеченность собственными оборотными средствами.
Для определения ликвидности баланса следуетсопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютноликвидным, когда имеют место следующие соотношения:
А1 ³ П1                                                     
А2 ³ П2                                                     
А3 ³ П3                                                     
А4 £ П4
Если одно и несколько неравенств не выполняются,баланс не является абсолютно ликвидным (в большей или меньшей степени). Приэтом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, есливыполняется хотя бы последнее неравенство. В этом случае предприятие можетфинансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и будущемимеет возможность восстановить платежеспособность.
Платежеспособность предприятия анализируется вкраткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашатькраткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе)проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способностирасплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочнойперспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса.
Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют:активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму),пассивы – по степени срочности погашения обязательств.
А1 – АЛА (абсолютно ликвидные активы)
А1 = ДС + КФВ                               (1)
А1 2006 = 926868 + 42896 = 969764 руб.
А1 2007 = 1324766+300000=1624766 руб.
А2 – БЛА (быстро ликвидные активы)
А2 = ДЗ + ПОА                               (2)
А2 2006 = 145106 + 0 = 145106 руб.
А2 2007 = 8450 + 0 = 8450 руб.
А3 – МРА (медленно реализуемые активы)
А3 = З – РБП + ДФВ                                (3)
А3 2006 = 2175470–1884535+17000=307935руб.
А3 2007 = 3040750–1311100+18950=1748600руб.
А4 – ТРА (трудно реализуемые активы)
А4 = ВА – ДФВ + РБП + ПДЗ +НДС      (4)
А4 2006 = 35331–17000+1884535+110580+145106=2045493руб.
А4 2007 = 53529–18950+1311100+300000+26034=1671713руб.
ВБ = А1 + А2 + А3 +А4                                (5)
ВБ2006 =969764+145106+307935+2045493=3468298 руб.
ВБ2007 = 1624766+8450+1748600+1671713=5053529руб.
Пассивы в зависимости от срочности платежа делятсяследующим образом:
П1 = НСО (наиболее срочные обязательства)
П1 = КЗ + ПКП                      (6)
П1 2006 = 777848 + 0 = 777848 руб.
П1 2007 = 518586 + 0 = 518586 руб.
П2 = КО (краткосрочные обязательства)
П2 = КЗС                                (7)
П2 2006 = 30000 руб.
П2 2007 = 35418 руб.
П3 = ДО (долгосрочные обязательства)
П3 = ДО                                  (8)
П3 2006 = 683464 руб.
П3 2007 = 893111 руб.
П4 = ПП (постоянные пассивы)
П4 = СК + ФиР                       (9)

П4 2006 = 1959800+17186=1978986 руб.
П4 2007 = 2364598+1241816 = 3606414 руб.
ВБ = П1 + П2 + П3 +П4                (10)
ВБ2006 =777848+30000+683464+1976986=3468298 руб.
ВБ2007 =518586+35418+893111+3606414=5053529 руб.
Таблица 3. Оценка ликвидности баланса предприятия поабсолютным показателямА 2006 2007 П 2006 2007 А-П ∆± 2006 2007 А1 969764 1624766 П1 777848 518586 191916 1106180 914264 А2 145106 8450 П2 30000 35418 115106 -26968 -142074 А3 307935 1748600 П3 683464 893111 -375529 855489 1231018 А4 2045493 1671713 П4 1976986 3606414 68507 -1934701 -2003208 ВБ 3468298 5053529 3468298 5053529 - - -
Так как А2>П2 за 2006 год и А2П1 за2006 год и 2007 год увеличившаяся на 914264, то предприятие сможет оплатить всесвои кредиты и займы из собственных денежных средств, то есть оно текущееликвидно.
Так как А3П3 за 2007год увеличившаяся на 1231018, то есть в будущем предприятие имеет перспективнуюликвидность, то есть у него достаточно денежных средств для оплаты своихкредитов.
Так как А4>П4 в 2006 году, означает, чтовнеоборотные активы полностью сформированы за счет заемных средств. Такжеоборотные активы при этом сформированы краткосрочными и долгосрочными обязательствами.Следовательно, предприятие в 2006 году является не ликвидным и финансовозависимым от внешних источников финансирования.
Сравнение А4
Проведем Анализ платежеспособности по такимабсолютным показателям, как:
1. Клдп– коэффициент ликвидности денежного потока. Он показывает на сколько% предприятиеможет оплатить свои краткосрочные обязательства. Нормальный уровень коэффициента0,1 – 0,2
2. Кал– коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальный уровень 0,2 – 0,5
3. Кбл– коэффициент быстрой ликвидности. Нормальный уровень 0,6 – 0,8
4. Ктл– коэффициент текущей или общей ликвидности. Показывает на сколько предприятиеможет оплатить краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которыеесть у предприятия в течение отчетного периода. Нормальный уровень от 1 до 2
Таблица 4. Анализ платежеспособности поотносительным показателямК 2006 2007 ∆ НУ áâНУ ∆± темп ∆ 2006 2007 ∆±
Клдп 1,14 2,39 1,25 109,64 0,1–0,2 0,94 2,19 1,254
Кал 1,17 0,9 -0,27 -23,07 0,2–0,5 0,67 0,4 -0,27
Кбл 1,35 0,9 -0,45 -33,33 0,6–0,8 0,55 0,1 -0,45
Ктл 1,69 1,87 0,18 10,65 от 1 до 2 + + +
Клдп =ДС/КО (КЗ+КЗС+ПКП)                           (11)

Клдп2006 = 926868/777848+30000=1,14
Клдп2007 =24766/518586+1311100=2,39
Кал =ДС+КФВ/КО                                              (12)
Кал2006=926868+42896/825034=1,17
Кал2007 =1324766+300000/1795820=0,9
Кбл =ДС+КФВ+ДЗ+ПОА/КО                            (13)
Кбл2006=926868+42896+145106/825034=1,35
Кбл2007=1324766+300000+8450/1795820=0,9
Ктл =ОА-ПДЗ+РБП+НДС/КО                           (14)
Ктл 2006=3432967–110580+1884535+32047/825034=1,69
Ктл 2007=5000000–300000+1311100+26034/1795820=1,87
По 2006 году:
Т.к. значение Клдп больше нормы (1,14>0,2), то упредприятия есть излишние денежные средства, которые не участвуют в обороте ине приносят дополнительных доходов.
Так как значение Кал выше нормы (1,17>0,5), этоговорит о недостатке средств вложенных в ценные бумаги
Так как значение Кбл выше нормы (1,35>0,8), этоговорит том, что предприятие не рационально использует выдачу коммерческогокредита и отгружает продукцию сверх нормативов, тем самым, замораживая своисредства в расчетах с контрагентами.
Значение Ктл соответствует норме (1
По 2007 году:
Т.к. значение Клдп больше нормы (2,39>0,2), то упредприятия есть излишние денежные средства, которые не участвуют в обороте ине приносят дополнительных доходов.
Так как значение Кал выше нормы (0,9>0,5), этоговорит о недостатке средств вложенных в ценные бумаги
Так как значение Кбл выше нормы (0,9>0,8), этоговорит том, что предприятие не рационально использует выдачу коммерческогокредита и отгружает продукцию сверх нормативов, тем самым, замораживая своисредства в расчетах с контрагентами.
Значение Ктл соответствует норме (1/>/>2.4 Анализ кредитоспособности предприятия
 
Кредитоспособность – это способность своевременнопогашать кредиты и проценты по ним.
Базовым показателем для расчета является выручка отреализации, поскольку банк, в котором обслуживается данное предприятие, можетувидеть реальное поступление выручки на счет клиента.
Кредитоспособность оценивается при помощи следующихпоказателей:
1. Коэффициентотносительной выручки от реализации к чистым текущим активам:
К1=Вр/ЧТА (ОА-КО)                                        (15)

К1(2006)=454789/(3432967–825034)=0,11
К1(2007)=234306/5000000–1795820=0,07
2. Коэффициентотношения выручки от реализации и собственного капитала, скорректированного насумму нематериальных активов:
К2=Вр/СК-Н                                                      (16)
К2(2006)=454789/1959800–3000=0,14      
К2(2007)=234306/2364598–10000=0,09
3. Коэффициентотношения кредиторской задолженности к чистому собственному капиталу:
К3=КЗС+КЗ+ПКП/СК-НА                                (17)
К3(2006)=30000+777848/1959800–3000=0,41
К3(2007)=35418+518586/2364598–10000=0,23
Таблица 5. Оценка кредитоспособности предприятияК 2006 2007 ∆ НУ âáНУ ∆± темп ∆ 2006 2007 ∆± К1 0,11 0,07 -0,04 -36,36 >25 р -24,89 -24,93 -0,04 К2 0,14 0,09 -0,05 -35,71 >20 р -19,86 -19,91 -0,05 К3 0,41 0,23 -0,18 -43,9 Так как все коэффициенты не соответствуютоптимальному уровню, то предприятие не кредитоспособно.
Это обосновано тем, что на 1 руб. ЧОА приходится в 2006 г.всего 11 коп. выручки, а в 2007 г. – 7 коп., что намного ниже оптимальногоуровня. Так же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г. приходится 14коп., а в 2007 г. – 9 коп. Это означает что, хотя ситуация и немногоулучшилась, но выручка вложенная на СК недостаточна для финансовой деятельностипредприятия.
Коэффициент отношения выручки от реализации к ЧТАниже нормы на 24,93 руб., при этом к 2007 г. он стал ниже 4 коп.Коэффициент отношения выручки от реализации и собственного капитала ниже на19,86 при этом в 2007 г. произошло уменьшение на 5 коп.
К тому же на 1 руб. собственного капитала в 2006 г.приходилось 41 коп., то в 2007 г. предприятие стало болеекредитозависимым, так как на 1 руб. собственных средств приходится 23 коп.заемных./>/>2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным иотносительным показателям
Финансовая устойчивость – это более широкое понятие,чем платеже- и кредитоспособность, поскольку характеризует способностьпредприятия погашать свои обязательства, сохранять оптимальное соотношениесобственного и заемного капитала, при этом доходы предприятия устойчивопревышают его расходы.
Таким образом, для расчета абсолютных показателейфинансовой устойчивости применяются следующие группы.
I Наличие различныхисточников финансирования деятельности предприятия:
1. Наличиесобственных оборотных средств
СОС = СК – ВА                                       (18)
СОС2006 = 1959800–35331=1924469
СОС2007 = 2364598–53529=2311069
2. Наличиесобственных и долгосрочных источников

СД = СОС + ДО                                                (19)
СД2006= 1924469+683464=2607933
СД2007=2311069+893111=3204180
3. Наличиеобщих источников
ОИ = СД + КЗС                                       (20)
ОИ2006= 2607933+30000=2637933
ОИ2007=3204180+35418=3239598
II Наличие излишков(недостатка) различных источников:
1. Излишек (недостаток) собственных оборотныхсредств для покрытия запасов
+ СОС = СОС – З                                              (21)
+ СОС2006=1924469–2175470= -251001
+ СОС2007= 2311069–3040750= -729681
2. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочныхисточников для покрытия запасов
+ СД = СД – З                                          (22)
+ СД2006= 2607933–2175470=432463
+ СД2007=3204180–3040750=163430
3. Излишек (недостаток) общих источников для покрытиязапасов
+ ОИ = ОИ – З                                         (23)
+ ОИ2006=2637933–2175470=462463     
+ ОИ2007=3239598–3040750=198848
Рассчитываем финансовую устойчивость ООО «ИлимЛесЛайн»по абсолютным показателям.
На основе расчетов данных групп показателейопределяется тип финансовой устойчивости предприятия. Всего существует четыретипа финансовой устойчивости:
І тип – «Абсолютная финансовая устойчивость», если З
ІІ тип – «Нормальная финансовая устойчивость», еслиЗ ≈ СОС + КЗС (НФУ)
ІІІ тип – «Предкризисное финансовое состояние», еслиЗ ≈ СОС + КЗС + + ДКЗС (1/2 КЗС)
ІV тип – «Неустойчивое финансовое состояние» (награни банкротства) З > СОС + КЗС + ДКЗС (1/2 КЗС)
В 2006 г. у предприятия неустойчивое кризисноефинансовое состояние (4 тип) так, как Запасы (2175470 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (1026843руб.) Поэтому можно сказать, что предприятие не имеет собственных оборотныхсредств финансирования, а так же существует недостаток собственных средств идолгосрочных источников, а так же общих источников для покрытия запасов
К 2007 году положение остается таким же, ипредприятие доходит до неустойчивого кризисного финансового состояния на гранибанкротства (4 тип), это объясняется тем, что Запасы (3040750 руб.) >СОС+КЗС+ДКЗС (2364196 руб.)
По проведенным расчетам, данное предприятие имеетчетвертый тип финансовой устойчивости, то есть предприятие находится на гранибанкротства. Что означает превышение запасов предприятия над его доходами. Этопроисходит за счет наличия недостатков в 2006 и 2007 годах различных источниковфинансирования деятельности предприятия, таких как: собственных оборотныхсредств на сумму 251001 руб. в 2006 году и 729681 руб. в 2007 году, собственныхи долгосрочных источников на 432463 и 163430 руб. в 2006 и 2007 годахсоответственно, а также общих источников на 462463 руб. в 2006 году и 198848руб. в 2007 году.
Всистеме относительных показателей финансовой устойчивости учреждения выделяютряд коэффициентов, которые рассчитываются на начало и конец года и рассматриваютсяв динамике.
I Коэффициенты,определяющие обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами:
1. Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами
КООС = (СК – ВА)/ОА                     (24)
КООС2006= (1959800–35331)/3432967=0,56
КООС2007=(2364598–53529)/5000000=0,46
Нормальный уровень данного коэффициента >0,1.
2. Коэффициентобеспеченности запасов                                (25)
КОЗ = (СК – ВА)/З
КОЗ2006=(1959800–35331)/2175470=0,88
КОЗ2007=(2364598–53529)/3040750=0,76
Нормальный уровень данного коэффициента 0,6–0,8.
3. Коэффициентманевренности
КМ = (СК – ВА)/СК                                  (26)
КМ2006=(1959800–35331)/ 1959800=0,98
КМ2007=(2364598–53529)/ 2364598=0,97
Нормальный уровень данного коэффициента >0,5.
ІІ Коэффициенты, характеризующие состояниесобственного капитала:
1. Индекспостоянства актива
ИПА = ВА/СК                                            (27)
ИПА2006=35331/1959800=0,018
ИПА2007=53529/2364598=0,022
Нормальный уровень данного коэффициента ≈0,45
2. Коэффициентреальной стоимости имущества
КРСИ = (ОС + СиМ + НП)/ВБ                   (28)
КРСИ2006 =(4500+16354+200000)/3468298=0,063
КРСИ2007 =(3500+471810+57840)/5053529=0,1
Нормальный уровень данного коэффициента >0,7
3. Коэффициентдолгосрочных привлеченных средств
КДПС = ДО/(СК + ДО)                     (29)
КДПС2006 =686464/(1959800+686464)=0,28
КДПС2007=893111/(2364598+893111)=0,274
Нормальный уровень данного коэффициента 0,7–0,8
ІІІ Коэффициенты, определяющие финансовуюнезависимость:
1. Коэффициентавтономии
КА = СК/ВБ                                               (30)
КА 2006 =1959800/3468298=0,56
КА 2007 =2364598/5053529=0,46
Нормальный уровень данного коэффициента 0,55–0,6
2. Коэффициентсоотношения собственного капитала и заемного
КС = (ДО + КЗС + КЗ + ПКП)/СК                     (31)
КС2006 =(686464+30000+777848+0)/1959800=0,76
КС2007 =(893111+35418+518586+0)/ 2364598=0,61
Уровень коэффициента
3. Коэффициентустойчивости финансирования     
КУФ = (СК + ДО)/ВБ                                          (32)
КУФ2006 =(1959800+686464)/ 3468298=0,76
КУФ2007 =(2364598+893111)/ 5053529=0,64
Нормальный уровень коэффициента 0,7–0,9
Применяя теорию, проанализируем финансовуюустойчивость данного предприятия по относительным показателям.
Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости по относительнымпоказателямК 2006 г. 2007 г. ∆ НУ ↓↑КУ ∆± Темп изм. 2006 г. 2007 г. ∆± I
Косс 0,56 0,46 -0,10 -17,86 0,1Коз 0,88 0,76 -0,12 -13,64 0,6–0,8 0,08 + +
Км 0,98 0,97 -0,01 -1,02 0,5Ипа 0,018 0,022 0,004 22,22 ≈0,45 -0,432 -0,428 0,004
Крси 0,063 0,1 0,04 58,73 0,7Кдпс 0,28 0,274 -0,006 -2,14 0,7–0,8 -0,42 -0,426 -0,006 III
Ка 0,56 0,46 -0,100 -17,86 0,55–0,6 + -0,09 0,09
Кс 0,76 0,61 -0,150 -19,74 0,3Куф 0,76 0,64 -0,120 -15,79 0,7–0,9 + -0,06 0,06
Проанализировав І группу показателей,характеризующих обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, наоснове проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что предприятие условнообеспечено собственными оборотными средствами, т.е. условно финансовоустойчиво.
Так как КООС хотя и не очень высок, новсе-таки соответствует нормальному уровню и в 2006 году равен 0,56%, а в 2007 –0,46%, что означает достаточную обеспеченность предприятия собственными средствами,но тенденция в 2007 году ухудшается на 10%, т.е. увеличился на 10% заемный капиталв обороте. КОЗ превышает норму в 2006 году на 8%, это означает, чтозапасы полностью куплены за счет собственных средств.
Проанализировав IIгруппу коэффициентов, характеризующих состояние собственного капитала, мывидим, что состояние неудовлетворительное, следовательно, условно неустойчивоесостояние собственного капитала. ИПА меньше нормы на 43,2% в 2006году и на 42,8% в 2007, это означает, актив непостоянен. КРСИ ниженормы на 63,7% в 2006 году и на 6% в 2007. Это показывает, что стоимостьимущества слишком низкая, что ухудшает состояние финансовой устойчивости. ТакжеКДПС меньше нормы в 2006 году на 42% и на 42,6% в 2007 году, этоозначает, что у предприятия не хватает устойчивых долгосрочных заемных средств.
Таким образом, проанализировав ІІІ группукоэффициентов, характеризующих финансовую зависимость предприятия, мы можемсделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво на 2006 год. Этообосновывается тем, что КА в 2006 году соответствует норме и равен 56%,а в 2007 году меньше нормы, что показывает увеличение в 2007 году заемногокапитала в общем объеме ресурсов предприятия.
Исходя из анализа всех данных, можно сделать вывод,который заключается в том, что данное предприятие условно устойчиво.
/>/>2.6 Анализ показателей оборачиваемости активов и капиталов
Каждое предприятие имеет циклический характервыпуска продукции, который начинается с закупки сырья и материалов и прочихактивов, которые вовлекаются в процесс производства, а затем создаваемая в немпродукция продается, и деньги возвращаются к началу производственного цикла сприращением.
Основная формула оборачиваемости капиталов(активов):
Коб = Вр/А(К)                                  (33)
Также рассчитывается длительность оборота:
До = 365/Коб                                                             (34)
В теории рассматривают оборачиваемость различных видовкапиталов и активов и делают вывод, какой из элементов замедляетоборачиваемость.
Анализ оборачиваемости проводится в разрезенескольких групп:
I Оборачиваемость идлительность оборота вне оборотных активов. В их составе рассматривают такжеоборачиваемость основных средств и долгосрочных финансовых вложений:
КобОА2006=288423/35331=8,16, КобОА2007=234306/53529=4,37,ДоВА2006=365/8,16=45, ДоВА2007=365/4,37=84, КобОС2006=288423/4500=64,094,КобОС2007=234306/3500=66,94, ДоОС2006=365/64,094=6, ДоОС2007=365/66,94=5,КобДФВ2006=288423/17000=16,96, КобДФВ2007=234306/18950=12,36
Нормальным уровнем для данной группы коэффициентовсчитается 2 для Коб и 182,5 для До.
II Оборачиваемость идлительность оборота оборотных активов. В их составе рассматривают также оборачиваемостьзапасов, сырья и материалов, готовой продукции, нормальной и общей дебиторскойзадолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств:
1.КобОА2006=288423/3432967=0,08, КобОА2007=234306/5000000=0,04,ДоОА2006=365/0,08=4562, ДоОА2007=365/0,04=9125
2. КобЗ2006=288423/2175470=0,13, КобЗ 2007=234306/3040750=0,07, ДоЗ2006=365/0,13=2808, ДоЗ 2007=365/0,07=5214
3. КобСиМ2006=288423/16354=17,63, КобСиМ 2007=234306/471810=0,49, ДоСиМ2006=365/17,63=21, ДоСиМ 2007=365/0,49=745
4. КобГП2006=288423/74581=3,86, КобГП 2007=234306/1200000=0,19, ДоГП2006=365/3,86=94, ДоГП 2007=365/0,19=1921
5. КобПДЗ+ДЗ2006=288423/110580+145106=1,12, КобПДЗ+ДЗ 2007=234306/300000+8450=6,75,ДоПДЗ+ДЗ 2006=365/1,12=326, ДоПДЗ+ДЗ 2007=365/6,75=54
6. КобДЗ2006=288423/145106=1,98, КобДЗ 2007=234306/8450=27,72, ДоДЗ2006=365/1,98=184, ДоДЗ 2007=365/27,72=13
7. КобКФВ2006=288423/42896=6,72, КобКФВ 2007=234306/300000=0,78, ДоКФВ2006=365/6,72=54, ДоКФВ 2007=365/0,78=468
8. КобДС2006=288423/926868=0,31, КобКФВ 2007=234306/1324766=0,17, ДоКФВ2006=365/0,31=1177, ДоКФВ 2007=365/0,17=2147
Нормальным уровнем для данной группы коэффициентовсчитается 4 для Коб и 91,25 для До.
III группа:
1. КобСК2006=288423/1959800=0,14, КобСК 2007=234306/2364598=0,09, ДоСК2006=365/0,14=1177, ДоСК 2007=365/0,09=2147
2. КобДО2006=288423/686464=0,42, КобДО 2007=234306/893111=0,26, ДоДО2006=365/0,42=869, ДоДО 2007=365/0,26=1404
3. КобКЗС2006=288423/30000=9,61, КобДО 2007=234306/35418=6,61, ДоКЗС2006=365/9,61=38, ДоКЗС 2007=365/6,61=55,21
4. КобКЗ2006=288423/777848=0,37, КобКЗ 2007=234306/518586=0,45, ДоКЗ2006=365/0,37=986,5,ДоКЗ2007=365/0,45=811,1
5. КобЗПП2006=288423/31186=9,25, КобЗПП 2007=234306/54184=0,43, ДоЗПП2006=365/9,25=39,5,ДоКЗ2007=365/0,43=848,8
6. КобЗПО2006=288423/378345=0,76, КобЗПО 2007=234306/28634=8,18, ДоЗПО2006=365/0,76=480,2,ДоКЗ2007=365/8,18=44,62
7. КобФиР2006=288423/17186=16,78,КобФиР2007=234306/1241816=0,188, До2006=365/16,78=21,75,ДоФиР2007=365/0,188=1941,5
8. КобКО2006=288423/825034=0,35, КобКО 2007=234306/1795820=0,13, ДоКО2006=365/0,35=1043,ДоКО2007=365/0,13=2807,7
9. КобСК+ФиР2006=288423/1959800+17186=0,146,КобСК+ФиР2007=234306/2364598+1241816=, ДоСК+ФиР2006=365/0,146=2500,ДоСК+ФиР2007=365/0,064=5703
10. КобСК+ДО2006=288423/1959800+686464=0,108,КобСК+ДО2007=234306/2364598+893111=0,071, ДоСК+ДО2006=365/0,146=3379,6,ДоСК+ДО2007=365/0,064=5140,8
Все изменения коэффициентов оборачиваемостипредставлены в Приложении №1 «Анализ показателей оборачиваемости активов икапиталов»./>/>/>Проанализировав 1 группу показателей – оборачиваемостьВА, мы видим, что коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов в 2006 годуна 6,16 выше нормы, следовательно имеются большие излишки внеоборотных активов,включаяОС и долгосрочные финансовые вложения. К 2007 году ситуация меняется, так каккоэффициент оборачиваемости внеоборотных активов снизился в 3,79 раза иколичество оборотов увеличивается на 39 оборотов.
Проанализировав 2 группу показателей –оборачиваемость ОА, мы видим, что коэффициент оборачиваемости оборотных активовочень маленький и составляет 0, 08% на 2006 год и в 2007 году снижается до0,04, что говорит о низком использовании запасов, оборачиваемости дебиторскойзадолженности и денежных средств и краткосрочные финансовые вложения чащеоборачиваются и приносят больше дохода. При этом коэффициент оборачиваемостикраткосрочных фин. вложений в 2006 году составляет 672% с длительностью оборота54 дня, к 2007 году данный коэффициент уменьшается в 5, 94 раза.
Проанализировав 3 группу показателей –оборачиваемость капиталов, мы видим, что коэффициент оборачиваемостисобственного капитала также ниже нормы в 2,8 раза и к 2007 году снижается на 5%,что говорит о низком уставном, добавочном и резервном капитале. Ситуация к 2007году поменялась, так как появилась нераспределенная прибыль в сумме 17247.Коэффициент оборачиваемости долгосрочных обязательств ниже нормы в 3,5 раза на2006 год составляет 42% с длительностью оборота 869 дней, на 2007 год онувеличился и составляет 26% с длительностью оборота 1404 дня. Коэффициентоборачиваемости краткосрочных обязательств очень маленький и ниже нормы в 3,6раза. В основном из-за того, что задолженность перед участниками по выплатедохода слишком низкая, хотя при этом оборачиваемость ФиР составляет около 17оборотов менее чем за месяц. Также учитывая что оборачиваемость кредитов изаймов выше нормы на 5,61%. К 2007 году ситуация не меняется./>/>2.7 Анализ системы расчетов на предприятии
Каждое предприятие формирует систему расчетов сконтрагентами так, чтобы учесть различные аспекты финансовых взаимоотношений сними.
При этом у предприятия возникает как дебиторская,так и кредиторская задолженность, и целью ее анализа является выявлениеоправданной и неоправданной задолженности, а также реальность их суммы и давностьобразования.
Первый этап анализа дебиторской и кредиторской задолженности– сравнение их сумм на начало и конец периода, а также расчет удельного весадебиторской задолженности по срокам ее возникновения.
Оценим состав и структуру дебиторской задолженностипо срокам ее возникновения за 2006 год, при этом наиболее реальными суммами кполучению являются суммы по вексельному кредиту./>/>/>/> Таблица 7. Анализ состава и структуры дебиторскойзадолженности по срокам ее возникновения за 2006 годВид дебиторской задолженности ∑ до 1 месяца 1–3 месяца 3–6 месяцев 6–12 месяцев более 12 месяцев 1. Покупатели и заказчики 17000 4000 1000 10000 2000 60395 2. Авансы полученные 17200 1800 2000 7500 4000 - 3. Векселя полученные 24251 10000 500 12500 1251 - Итого 55551 15800 3500 30000 6251 60395 Удельный вес 100 28,44 6,3 54 11,25 108,72
Рассмотрев дебиторскую задолженность по срокамвозникновения, мы видим, что наибольшую долю имеет дебиторскую задолженность сосроком оплаты от 3 до 6 месяцев в размере 30000 руб. или 54%. Оставшаясядебиторская задолженность более-менее равномерно распределена по срокам до 1месяца, от 1 до 3 и от 6 до 12 в размере 15800 руб., 3500 руб., 6251 руб.соответственно. Особое внимание нужно обратить на дебиторскую задолженность сосроком более 1 года, которая составляет 108,72% от суммы нормальной ДЗ или 60395руб. Поскольку, ее возможно считать практически не реальной к получению, тосистема расчетов за 2006 год не рациональна.
Теперь проанализируем состав и структуру дебиторскойзадолженности по срокам ее возникновения за 2007 год.

Таблица 8. Анализ состава и структуры дебиторскойзадолженности по срокам ее возникновения за 2007 год.Вид дебиторской задолженности ∑ до 1 месяца 1–3 месяца 3–6 месяцев 6–12 месяцев более 12 месяцев 1. Покупатели и заказчики 27000 10000 1000 6000 10000 64500 2. Авансы полученные 27200 15000 1100 1100 4402 - 3. Векселя полученные 22600 10000 1500 5500 5600 - Итого 68602 35000 3600 10000 20002 64500 Удельный вес 100 51,01 5,25 14,57 29,15 94,02
Рассмотрев дебиторскую задолженность по срокамвозникновения, мы видим, что ситуация улучшается и наибольшую долю имеетдебиторскую задолженность со сроком оплаты до 1 месяца в размере 35000 руб. или51,01%. Оставшаяся дебиторская задолженность более-менее равномернораспределена по срокам от 1–3 месяцев в размере 5,25% и от 3–6 месяцев вразмере 14,57%, на долгосрочную дебиторскую задолженность в пределах отчетногопериода приходится 29,15% и отделу расчетов нужно принять меры для еевостребования. Особое внимание нужно обратить на дебиторскую задолженность сосроком оплаты более одного года, которая составляет 94,02% от суммы нормальнойдебиторской задолженности, поскольку ее возможно считать не реальной кполучению./>/>/>/>Оценка реального состояния дебиторской задолженности
Далее рассчитываем реальную дебиторскуюзадолженность, а также оценим вероятность безнадежных долгов за 2006 год.
Таблица 9. Расчет реальной дебиторской задолженностиза 2006 годДебиторская задолженность по срокам ∑ Доля Вероятность безнадежности долга ∑ безналичного долга Реальная ДЗ До 1 месяца 15800 13,63 2 3160 12640 1–3 месяца 3500 3,02 4 700 2800 3–6 месяцев 30000 25,87 5 6000 24000 6–12 месяцев 6251 5,39 25 1250,2 5000,8 Более 12 месяцев 60395 52,08 80 12079 48316 Общая ∑ДЗ 115946 100 20 23179,2 92756,8
Исходя из расчетов, вероятность безнадежного долгасоставляет 20% или 23179,2 руб., а реальная к получению сумма 92756,8 или 80%от общей суммы.
Далее рассчитываем реальную дебиторскуюзадолженность, а также оцениваем вероятность безнадежных долгов за 2007 год.
Таблица 10. Расчет реальной дебиторскойзадолженности за 2007 годДебиторская задолженность по срокам ∑ Доля Вероятность безнадежности долга ∑ безналичного долга Реальная ДЗ До 1 месяца 35000 26,3 2 7000 28000 1–3 месяца 3600 2,70 4 720 2880 3–6 месяцев 10000 7,51 5 2000 8000 6–12 месяцев 20002 15,03 25 4000,4 16001,6 Более 12 месяцев 64500 48,46 80 12900 51600 Общая ∑ДЗ 133102 100 20 26620,4 106482
Исходя из расчетов, вероятность безнадежного долгана 2007 год составляет 20% или 26620,4 руб., а реальная к получению сумма106482 руб. или 80% от общей суммы./>/>/>/>Анализ состава и структуры Кредиторской задолженности.
Далее рассчитываем кредиторскую задолженность по ееструктуре и составу. Здесь нужно учитывать, что обычно кредиторскаязадолженность является источником покрытия дебиторской задолженности. С однойстороны кредиторская задолженность – это один из способов финансированиядеятельности предприятия. А с другой стороны, если отсрочка по обязательнымплатежам превышает сроки, обозначенные либо в договоре, либо определеннымзаконодательством, то у предприятия могут возникнуть проблемы с поставщиками,бюджетом и банками в виде штрафов, пений, неустоек, судебных издержек и потерирепутации.
Обычно считается, что для предприятия выгодно, когдакраткосрочная кредиторская задолженность немного превышает долгосрочную.
Проанализируем кредиторскую задолженность по составуи срокам возникновения.
Таблица 11. Долгосрочная кредиторская задолженностьпо составу и срокам возникновенияВид кредиторской задолженности Долгосрочная кредиторская задолженность 2006 год 2007 год ±∆ Темп ∆Д å Д å Д 1. Долгосрочные обязательства 686464 97,58 893111 41,84 206647 30,11 -55,7 2. Расчеты по дивидендам 10000 1,42 1240000 58,09 1230000 12300 56,67 3. Доходы будущих периодов 7000 0,99 1500 0,07 -5500 -78,57 -0,92 Итого 703464 100 2134611 100 1431147 203,44 -
В 2006 году расчеты по дивидендам составляли 10000рублей или 1,42%, а в 2007 году – 1240000 рублей или 58,09%, то естьобязательства расчетов по дивидендам увеличились на 1230000 рублей. Такжеувеличились и долгосрочные обязательства – на 206647 рублей или на 30,11%. Чтоже касается доходов будущих периодов, то они сократились на 78,57%. Такимобразом, обязательства по долгосрочной кредиторской задолженности увеличились в2 раза, то есть предприятие не сокращает свои обязательства.
Таблица 12. Краткосрочная кредиторская задолженностьпо составу и срокам возникновенияВид кредиторской задолженности Краткосрочная кредиторская задолженность 2006 год 2007 год ±Δ Темп Δ Δ Д Σ Д Σ Д I Кредиты и займы 30000 1,82 35418 4,65 5418,00 18,06 2,83 II Кредиторская задолженность 777848 47,13 518586 68,10 -259262 -33,3 20,98 1. Поставщики и подрядчики 31186 1,89 54184 7,12 22998 73,74 5,23 2. Задолженность перед персоналом организации 378345 22,92 28643 3,76 -349702 -92,429 -19,16 3. Задолженность перед гос. Внебюджет. Фондами 14567 0,88 89467 11,75 74900 514,176 10,87 4. Задолженность по налогам и сборам 353750 21,43 35181 4,62 -318569 -90,055 -16,81 5. Прочие кредиторы 64894 3,93 31111 4,08 -33783 52,05 0,15 III. Прочие краткосрочные обязательства Итого 1650590 100 761479 100 -889111 -53,86 -
Краткосрочная кредиторская задолженность сократиласьпо сравнению с 2006 годом на 53,86% или 889111 рублей. Это обуславливается тем,что значительно сократились следующие обязательства по сравнению с 2006 годом: задолженностьперед персоналом организации – она сократилась на 92,429% или 349702 рублей,задолженность по налогам и сборам – на 90,055% или 318569 рублей. Но, тем неменее, в некоторых обязательствах произошли значительные увеличения, так,например, увеличилась обязательства задолженности перед гос. Внебюджет. Фондамив 5 раз или 74900 рублей. Но, тем не менее, по краткосрочной кредиторскойзадолженности предприятие сократило обязательства по сравнению с 2006 годом болеечем в два раза.
Далее проанализируем дебиторскую и кредиторскуюзадолженность в сравнении.
Таблица 13. Сравнение дебиторской и кредиторскойзадолженностиВиды расчетов ДЗ КЗ Превышение 2006 2007 2006 2007 2006 2007 ДЗ КЗ ДЗ КЗ 1. Покупатели и заказчики 17000 27000 31186 54184 – 14186 – 27184 2. Авансы полученные 17200 27200 – – 17200 – 27200 – 3. Векселя полученные 24251 22600 – – 24251 – 22600 – 4. Остальные – – 1619404 707295 – 1619404 – 707295 Итого краткосрочной задолженности 55551 68602 1650590 761479 – 1595039 – 692877 Итого долгосрочной задолженности 60395 64500 703464 2134611 – 643069 – 2070111 Всего 115946 133102 2354054 2896090 – 2238108 – 2762988 % 2030,3 2175,0
Обычно считается, что для предприятия выгодно, когдакредиторская задолженность превышает дебиторскую на 10 – 20%.
Проанализировав полученные данные, мы видим, что в2006 году кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность икраткосрочную, и долгосрочную на 1595039 руб. и 643069 руб. соответственно.Таким образом, вся кредиторская задолженность в 20,3 раза больше дебиторской,что превышает нормальный уровень 10 – 20%. Это говорит о том, что предприятиенерационально использует собственные средства, неумело ведет свои дела,замораживает средства в расчетах с контрагентами. В 2007 году ситуацияухудшается, т.е. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 21,7 раза.Это обосновывается тем, что в составе кредиторской задолженности увеличиласьдоля долгосрочной кредиторской задолженности в 3,22 раза. А значит, предприятиюнужно обратить внимание на этот вид задолженности и более рациональноиспользовать свои средства для получения большего дохода и своевременной оплатыпо различным обязательствам./>/>2.8 Анализ денежных потоков предприятия
Отчет о движении денежных средств (ф. №4) был введенв состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ обизменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потокаденежных средств.
Главная цель анализа движения денежных потоков – оценитьспособность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимыедля осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность п/пзачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота п/п в видепотока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта.Анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности иплатежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучиепредприятия.
В финансовом анализе выделяют следующие термины:
1. Приток– поступление денег из каких-либо источников;
2. Отток– платежи предприятия;
3. Денежныйпоток – совокупность притоков и оттоков.
Если притоки превышают оттоки, то формируетсяположительный поток, если наоборот, т.е. оттоки больше притоков, то получаетсяотрицательный поток.
Анализ проводится по следующим направлениям:
1. Анализпритоков в разрезе трех видов деятельности;
2. Анализоттоков в разрезе трех видов деятельности;
3. Сравнительныйанализ удельного веса притоков и оттоков;
4. Расчетдоли прибыли в различных потоках;
5. оптимизацияденежных потоков – расчет оптимальной суммы денежных средств для текущих нуждпредприятия на основе модели Вильяма Баумоля.
Проанализируем притоки денежных средств по составу иструктуре.
/>/>/>/>Таблица14. Анализпритоков денежных средств предприятия по составу и структуреПриток: 2006 2007 изменения∆ ∑ Доля ∑ Доля ∆+/- темп∆ ∆Доля 1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков 260340 90,45 320470 93,16 60130 2,99 2,71 2. Прочие доходы 27470 9,5 23514 6,83 -3956 -28,1 -2,67 Итого по Текущей Деятельности: 287810 64,14 343984 59,53 56174 -7,19 -7,61 1. Выручка от продажи объектов основных средств 2574 2,55 26340 18,4 23766 621,56 15,85 2. Выручка от продажи ценных бумаг 32630 32,4 55770 38,96 23140 20,24 6,56 3. Полученные дивиденты 64500 64,05 60395 42,2 -4105 -34,72 -22,45 4. Полученные проценты 254 0,25 239 0,16 -15 -36 -0,09 5. Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям 734 0,72 371 0,259 -363 -64,02 -0,461 Итого по Инвестиционной Деятельности: 100692 22,44 143115 24,77 42423 10,38 2,33 1. Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг 51718 85,92 81351 89,69 29633 4,38 3,77 2. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями 8471 14,07 9351 10,3 880 -26,79 -3,77 Итого по Финансовой Деятельности: 60189 13,41 90702 15,69 30513 17 2,28

На 2006 год приток денежных средств по всем видамдеятельности составляет 60189 руб., а на 2007 90702 руб. Из них большая частьдохода приходится на доходы по текущей деятельности 64,14% и 59,53%соответственно. По инвестиционной деятельности 22,44% и 24,77% соответственно в2006 г. и 2007 г. В 2006 году на доходы финансовой деятельностиприходится 13,41%, а в 2007 году 15,69%.
Анализ показывает, что 90,45% доходов по текущейдеятельности в 2006 г. приходится на средства, полученные от покупателей изаказчиков, а в 2007 г. соответственно на эти же доходы приходится 93,16%.Так и 64,05% денежного потока по инвестиционной деятельности в 2006 г. приходитсяна получение дивидендов, в 2007 г. эта же выручка составляет 42,2%.Рассматривая финансовую деятельность на 2006 г., поступлений от эмиссииакций или иных долевых бумаг мы видим, что не нее приходится 85,92% в 2006 г.,и 89,69% в 2007 г.
Далее проанализируем оттоки по составу и структуре.
Таблица 15. Анализ оттоков денежных средств посоставу и структуреОтток: 2006 2007 изменения∆ ∑ Доля ∑ Доля ∆+/- темп∆ ∆Доля
1. Денежные средства, направленные на:
– на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья 3734 22,58 5148 41,71 1414 19,13 84,7264 – на оплату труда 2789 16,86 1737 14,07 -1052 -2,79 -16,525 – на выплату дивидендов, процентов 5870 35,5 2893 23,44 -2977 -12,06 -33,971 – на расчеты по налогам и сборам 4141 25,04 2564 20,77 -1577 -4,27 -17,034 Итого по Текущей Деятельности: 16534 20,99 12342 9,06 -4192 -11,93 -56,85 1. Приобретение дочерних организаций 347 1,08 5155 5,89 4808 4,81 445,1 2. Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов 6161 19,19 5171 5,91 -990 -13,28 -69,2 3. Приобретение ценных бумаг 2131 6,64 5818 6,64 3687 0,00 0,1 4. Займы, предоставленные другим организациям 23451 73,07 71417 81,56 47966 8,49 11,6 Итого по Инвестиционной Деятельности: 32090 40,74 87561 64,26 55471 23,52 57,7 1. Погашение займов и кредитов 30000 99,53 35418 97,428 5418 -2,10 -2,1141 2. Погашение обязательств по финансовой аренде 141 0,47 935 2,572 794 2,10 449,807 Итого по Финансовой Деятельности: 30141 38,27 36353 26,6799 6212 10,81 -30,28 Всего: 78765 100 136256 100 57491 -78765 ―
Исходя из анализа оттока денежных средств, можносделать вывод, что отток денежных средств, по всем видам деятельностисоставляет на 2006 г. 78765 руб., а на 2007 г. 136256 руб. Большаячасть расхода приходится на выплату дивидендов и процентов в 2006 г.,которые составляют 35,5%, а в 2007 г. 23,44%. На расходы текущейдеятельности в 2007 г. приходится 9,06%, а в 2006 г. 20,99%, чтоговорит о росте оттока денежных средств. По финансовой деятельности 38,27% и26,67% в 2006 и 2007 г. соответственно.
Для того чтобы понять какойпритокфинансирует какой-либо отток, необходимо сделать сравнительный анализ протокови оттоков.

Диаграмма 1. Анализ потоков денежных средств на 2006год
/>
Диаграмма 2. Анализ потоков денежных средств на 2007год
/>
Анализ также показывает, что большая часть расходовпо текущей деятельности приходится на оплату приобретенных услуг, товаров,сырья в 2007 г. 41,71%, и на выплату дивидендов и процентов в 2006 году35,5%. 73,07% расходов инвестиционной деятельности приходится на займы,предоставленные другим организациям в 2006 г., а в 2007 г. 81,56%.Также большую часть расходов финансовой деятельности идет на погашение займов икредитов 99,53% в 2006 г. и 97,42% в 2007 г.
Еще одно направление в анализе денежных потоков –это расчет доли прибыли в каком-либо потоке, т.е. определяется какой из потоковприносит предприятию наибольшую долю прибыли.
Теперь рассчитаем долю прибыли в потоке от текущей,инвестиционной и от финансовой деятельности и в общем чистом денежном потоке.
Таблица 16. Анализ прибыли в денежных потоках
Вид деятельности
предприятия 2006 2007 ∆ ±∆ Темп∆ 1. Чистые денежные потоки от текущей деятельности 331642 271276 -60366 -18,20 2. Чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности 239 254 15 6,28 3. Чистые денежные потоки от финансовой деятельности 84883 58020 -26863 -31,65 4. Общие чистые денежные потоки 472079 397898 -74181 -15,71 5. Прибыль до налогообложения 234794 185274 -49520 -21,09 6. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от текущей деятельности 70,8 68,3 -2,5 -3,53 7. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от инвестиционной деятельности 98240 72942 -25298 -25,75 8. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от финансовой деятельности 276,6 319,3 42,7 15,43 9. Доля прибыли до налогообложения в общем денежном потоке 49,73 46,56 -3,17 -6,37
Так как в 2006 году доля прибыли до налогообложенияв общем чистом денежном потоке была равна 49,73%, а в 2007 – 46,56% то этоговорит о том, что предприятие неверно использует денежные средства. Этообусловлено тем, что предприятие из чистого денежного потока по текущейдеятельности который в 2006 году был равен 139360 рублей прибыли получилотолько 80,40%, а в 2007 году из чистого денежного потока по текущейдеятельности который был равен 178760 рублей – 81,27%. Из этого видно, чтопредприятие полученные денежные средства от текущей деятельности использует непо назначению, но тем не менее произошло увеличение доли прибыли на 1,08% в2007 году по сравнению с 2006.
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельностипредприятием используется очень эффективно, так как из вложенных в 2006 году40120 рублей отдача составила в 2,7 раза больше, а из вложенных в 2007 году42900 рублей – в 3,4 раза. То есть темп изменений составил 21,26%.
Чистый денежный поток от финансовой деятельноститоже используется эффективно, так как из полученных займов в 2006 году вразмере 4900 рублей отдача составила в 22, 9 раза больше, а в 2007 году иполученных займов в размере 5810 рублей – в 25 раз. То есть также произошлоувеличение доли прибыли в 2007 году по сравнению с 2006 на 3,10%.
Таким образом, для увеличения доли прибыли доналогообложения в общем чистом денежном потоке необходимо рациональноиспользовать денежные средства, полученные от текущей деятельности предприятия.
Еще одним направлением анализа денежных потоковпредприятия является оптимизация денежных потоков.
Проблему оптимизации денежных потоков государства,предприятия и населения впервые разработал американский экономист ВильямБаумоль, который за данную теорию получил Нобелевскую премию в 1952 году.Теория считается идеальной, т. к. не учитывает колебания денежных потоковв разрезе дней и недель. Баумоль предполагал, что предприятие начинает свою деятельностьс некоторого количества денег, которое он тратит в течение определенноговремени, т.е. средства на текущие расходы. Средства сверх этого оптимальногоуровня должны быть вложены в краткосрочные ценные бумаги и по мере расходованиялимита средств предприятие конвертирует часть ценных бумаг в оптимальную суммуденег для покрытия текущих расходов.
Баумоль вывел следующую формулу оптимизации денежныхпотоков:
/>;                                  (35)
Q= (2*136256*7,34)1/2/0,2=3162,46руб.
Q – Оптимальный размерденежных средств на расчетном счете на текущие расходы;
V – потребность вденежных средствах на текущие расходы в течение периода (сумма оттоков за 2007год);
с – сумма вознаграждения биржевому брокеру законвертацию ценных бумаг в деньги (1% от суммы краткосрочных финансовыхвложений за 2007 год);
r–приемлемая норма доходности по ценным бумагам (0,2).
Далее определим необходимое количество сделок поконвертации ценных бумаг в деньги:
/>;                                   (36)
К=.136256/3162,46=43
А также период конвертации одной сделки: />Пк=.365/43≈9
Таким образом, оптимальная сумма денежных средствдля текущих расходов данного предприятия, рассчитанная по модели ВильямаБоумоля, составляет 3162,46 руб. При оттоках 596030 руб. предприятию нужносовершать 1 сделку по конвертации каждые 40 дней, т.е. 9 операций поконвертации в год. Из графика видно, что примерно через 24 дня после началакаждого нового периода конвертации (40,80,120,160 дней и т.д.) руководителюпредприятия необходимо сообщить своему брокеру о необходимости пополнения расчетногосчета предприятия на сумму в 3162,46 руб. в течение оставшихся 16 дней./>/>3. Оценка эффективности финансовой деятельностипредприятия.
Понятие эффективность является наиболее сложным имногообразным во всей экономической науке и единого мнения по данной проблемене существует.
Эффективность можно оценить как с качественной, таки с количественной стороны. Для оценки эффективности финансовой деятельностиприменяют индексы эффективности, на основании которых в матрице эффективностирассматривается эффективное (неэффективное) использование финансовых ресурсовдля получения результативного показателя, которым является выручка отреализации.
Расчет индекса эффективности осуществляется наоснове расчета следующих показателей:
/>,                        (37)
где IZ–индекс затрат и IР– индекс результатов.
При этом
/>                                    (38)
/>                                   (39)
где 1 – фактический результат (2007 год), а 0 – плановыйрезультат (2006).
Рассчитаем индексы результатов и затрат и определимобласть эффективности использования ресурсов в матрице эффективности.
Таблица 17. Расчет индексов результатов и затрат иопределение области эффективности использования ресурсовПоказатели Усл. Обозн. 2006 2007 Iz, p Iэ область эффективности 1. Выручка Вр 288423 234306 0,81 – ресурсы 2. Вне оборотные активы ВА 35331 53529 1,52 1,865 4 3. Оборотные активы ОА 3432967 5000000 1,46 0,961 5 4. Собственный капитал СК 1959800 2364598 1,21 0,828 5 5. Заемный капитал ЗК 1494312 1447115 0,97 0,803 1 6. Прибыль от продаж Пр от пр 234794 185274 0,79 1,073 1 зависимые результаты 7. Прибыль до налогообложения Пр до н/о 39062 226939 4,42 0,760 1 8. Чистая прибыль ЧП 39062 172474 4,42 0,760 1
На основании анализа выявлено, что наиболееэффективно используется чистая прибыль, т. к. индекс эффективности поданному ресурсу наименьший и равен 0,76. Заемный капитал используется не оченьэффективно, т. к. индекс эффективности равен 0,803. Также эффективноиспользуются вне оборотные и оборотные активы, т. к. на каждый рубль выручкибыло вложено данных ресурсов 186,5 коп. и 96,1 коп. соответственно, что говоритоб эффективном использовании оборудования, сырья и материалов.
Рассматривая зависимые результаты, мы видим, чтоприбыль от продаж показывает результативность использования производственныхресурсов и эффект от этого использования не высок, т. к. индексэффективности больше 1, т.е. равен 1,073. Прибыль до налогообложения показываетиспользование ресурсов, не принадлежащих предприятию, либо используемых не дляпроизводственной деятельности, т.е. показывает получение прочих доходов отинвестиционной и финансовой деятельности и индекс эффективности по прибыли доналогообложения говорит нам о не эффективном использовании прочих ресурсов иравен 0,760.
Рассматривая рост чистой прибыли и выручки, мывидим, что с одной стороны чистая прибыль возрастает большими темпами, чемвыручка от реализации – 4,42 и 0,81 соответственно – поэтому можно говорить обэффективности финансовой деятельности предприятия, но с другой сторонынаибольшие темпы роста чистой прибыли говорят об эффективном использованиипрочих финансовых ресурсов.
Матрица эффективности использования ресурсов состоитиз 6 областей:
1. Область0 – неуправляемая область или область неэффективного использования ресурсов изатрат;
2. Область1 – область экстенсивного использования затрат, т.е. затраты растут большимитемпами, чем растет результат;
3. Область2 – область неэффективного сокращения ресурсов и затрат, когда результатсокращается большими темпами, чем сокращаются затраты;
4. Область3 – область эффективного сокращения затрат и ресурсов, когда затраты сокращаютсябольшими темпами, чем результат;
5. Область4 – область частично интенсивного использования ресурсов и затрат, т.е. ирезультаты и затраты увеличиваются или сокращаются примерно равными темпами;
6. Область5 – область интенсивного использования ресурсов и затрат, т.е. при росте результатасокращаются затраты.
Далее определим область эффективности использования каких-либофинансовых ресурсов и зависимых результатов. Для этого начертим две матрицы:
1. Матрицуэффективности использования финансовых ресурсов;
2. Матрицуэффективности использования производственных ресурсов (зависимых результатов).
На основании анализа, видно, что все финансовыересурсы используются неэффективно, кроме тех, которые находятся в 5 и 4областях, поэтому следует обратить внимание на заемный капитал, прибыль отпродаж, прибыль до налогообложения и на чистую прибыль.
Заключение
На основании проведенного анализапредприятия ООО «ИлимЛесЛайн», в заключении можно сделать следующие выводы:
Проведя анализ состава и структуры имуществапредприятия мы видим, что тип структуры имущества, то есть отношение основногокапитала к оборотному, равное 2,77/97,22 соответствует виду 20/80 и является«тяжелой» структурой имущества за 2006 год, и на 2007 год 2,65/97,34 чтоозначает работу предприятия сверх своих возможностей и плохую реализациюпродукции, то есть большое затоваривание.
Что касается типа структуры капитала, то на 2006 годотношение собственного капитала к заемному равно 56,50/43,49, что соответствуетвиду 55/45, то есть является оптимальной структурой капитала данного предприятия.Что касается 2007 года, то отношение собственного капитала к заемному равно46,79/53,20, то есть тип структуры капитала соответствует виду 45/55, а значит,является удовлетворительным, следовательно, у предприятия не очень устойчиваяструктура капитала, при которой нужен контроль за краткосрочными займами.
Рассмотрев анализликвидности предприятия видно, основной капитал и часть оборотного капиталасформированы за счет собственных средств, что означает, что у предприятияприсутствует собственный капитал в оборотном капитале. Из чего следует, что какна 2006 г., так и на 2007 г. предприятие является абсолютно-ликвидным.
Рассматривая оценку кредитоспособности предприятия,мы видим, что предприятие не кредитоспособно, так как все коэффициенты несоответствуют оптимальному уровню.
Рассчитываем финансовую устойчивость ООО «ИлимЛесЛайн»по абсолютным показателям. В 2006 г. у предприятия неустойчивое кризисноефинансовое состояние (4 тип) Поэтому можно сказать, что предприятие не имеетсобственных оборотных средств финансирования, а так же существует недостатоксобственных средств и долгосрочных источников, а так же общих источников дляпокрытия запасов.
По проведенным расчетам, данное предприятие имеетчетвертый тип финансовой устойчивости, то есть предприятие находится на гранибанкротства. Что означает превышение запасов предприятия над его доходами.
Всистеме относительных показателей финансовой устойчивости учреждения выделяютряд коэффициентов, которые рассчитываются на начало и конец года и рассматриваютсяв динамике. Проанализировав І группу показателей, характеризующихобеспеченность предприятия собственными оборотными средствами, на основе проведенныхрасчетов можно сделать вывод о том, что предприятие условно обеспеченособственными оборотными средствами, т.е. условно финансово устойчиво.Проанализировав II группу коэффициентов, характеризующихсостояние собственного капитала, мы видим, что состояние неудовлетворительное,следовательно, условно неустойчивое состояние собственного капитала. Этопоказывает, что стоимость имущества слишком низкая, что ухудшает состояниефинансовой устойчивости. Также КДПС меньше нормы в 2006 году на 42% ина 42,6% в 2007 году, это означает, что у предприятия не хватает устойчивыхдолгосрочных заемных средств. Таким образом, проанализировав ІІІ группукоэффициентов, характеризующих финансовую зависимость предприятия, мы можемсделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво на 2006 год.
Исходя из анализа всех данных, можно сделать вывод,который заключается в том, что данное предприятие условно устойчиво.
Анализируя оборачиваемость средств в предприятияможно сказать, что Проанализировав 1 группу показателей – оборачиваемость ВА,мы видим, что коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов в 2006 году на6,16 выше нормы, следовательно имеются большие излишки внеоборотных активов,включая ОС и долгосрочные финансовые вложения. Проанализировав 2 группупоказателей – оборачиваемость ОА, мы видим, что коэффициент оборачиваемостиоборотных активов очень маленький и составляет 0, 08% на 2006 год и в 2007 годуснижается до 0,04, что говорит о низком использовании запасов, оборачиваемостидебиторской задолженности и денежных средств и краткосрочные финансовыевложения чаще оборачиваются и приносят больше дохода. Проанализировав 3 группупоказателей – оборачиваемость капиталов, мы видим, что коэффициент оборачиваемостисобственного капитала также ниже нормы в 2,8 раза и к 2007 году снижается на 5%,что говорит о низком уставном, добавочном и резервном капитале.
Далее проанализируем дебиторскую и кредиторскуюзадолженность в сравнении. Проанализировав полученные данные, мы видим, что в2006 году кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность икраткосрочную, и долгосрочную на 1595039 руб. и 643069 руб. соответственно.Таким образом, вся кредиторская задолженность в 20,3 раза больше дебиторской,что превышает нормальный уровень 10 – 20%. Это говорит о том, что предприятиенерационально использует собственные средства, неумело ведет свои дела,замораживает средства в расчетах с контрагентами. В 2007 году ситуацияухудшается, т.е. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 21,7 раза.Это обосновывается тем, что в составе кредиторской задолженности увеличиласьдоля долгосрочной кредиторской задолженности в 3,22 раза. А значит, предприятиюнужно обратить внимание на этот вид задолженности и более рациональноиспользовать свои средства для получения большего дохода и своевременной оплатыпо различным обязательствам.
Теперь рассчитаем долю прибыли в потоке от текущей,инвестиционной и от финансовой деятельности и в общем чистом денежном потоке. Чистыйденежный поток от инвестиционной деятельности предприятием используется оченьэффективно, так как из вложенных в 2006 году 40120 рублей отдача составила в2,7 раза больше, а из вложенных в 2007 году 42900 рублей – в 3,4 раза. Чистыйденежный поток от финансовой деятельности тоже используется эффективно, так какиз полученных займов в 2006 году в размере 4900 рублей отдача составила в 22, 9раза больше, а в 2007 году и полученных займов в размере 5810 рублей – в 25раз. Таким образом, для увеличения доли прибыли до налогообложения в общемчистом денежном потоке необходимо рационально использовать денежные средства,полученные от текущей деятельности предприятия.
Оптимальная сумма денежных средств для текущихрасходов данного предприятия, рассчитанная по модели Вильяма Боумоля,составляет 3162,46 руб. При оттоках 596030 руб. предприятию нужно совершать 1сделку по конвертации каждые 40 дней, т.е. 9 операций по конвертации в год. Изграфика видно, что примерно через 24 дня после начала каждого нового периодаконвертации (40,80,120,160 дней и т.д.) руководителю предприятия необходимосообщить своему брокеру о необходимости пополнения расчетного счета предприятияна сумму в 3162,46 руб. в течение оставшихся 16 дней.
/>Библиографическийсписок
1. «Финансы»,Под ред. В.М. Родионовой. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1995.
2. Финансово-кредитныйсловарь под ред. Гарбузова В.Ф., Финансы и статистика, 1994.
3. Финансы:Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 2002.– 527 с.
4. Берлин С.И. Теорияфинансов. – М.: Приор,1999
5. Бернстайн Л.А. Анализфинансовой отчетности: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1996 г.
6. Болдырева В.О. Осовременных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. – 1998 г.– №6.
7. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическоесостояние предприятия. – М.: «ПРИОР», 1999 г.
8. Крейнина М.Н. Финансовоесостояние предприятий. Методы оценки. – М.: Издательство «ДИС», 1997 г.
9. Маркарян Н.А. Герасименко Г.П. Финансовыйанализ. – М.: «ПРИОР», 1997 г.
10.  Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методикафинансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995 г.
11.  Яругова А. Управленческий учет: опытэкономически развитых стран. / Пер. с польского. – М.: Финансы и статистика,1991 г.