ВВЕДЕНИЕ
Современная рыночная экономика — это смешанная экономика, в которойпроизводство развивается под воздействием собственных рыночных сил,направляющих предпринимательскую активность производителей, а государстворегулирует этот процесс, устанавливает правовую структуру бизнеса иконтролирует ее соблюдение, осуществляет различные социальные и политическиепрограммы.
На данный момент современный этап развития отечественной экономикихарактеризуется созданием самостоятельных предприятий, расширением возможностивыхода на международные рынки, зарождением рынка капитала, существеннымизменением банковской системы страны.
В России основной единицей коммерческой деятельности являетсяпредприятие. При переходе к рыночной экономике требуется от предприятий повышенияэффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основевнедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных формхозяйствования и управления производством и так далее.
Важная роль в реализации этой задачи отводится капиталу (собственному изаемному). Основу управления собственным капиталом предприятия в процессе егоразвития составляет управления формированиемего собственных финансовыхресурсов. Управление формированием собственных финансовых ресурсов это относительноновая сфера функционального управления предприятием. Собственные финансовыересурсы предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность, находятся враспоряжении хозяйствующего субъекта и предназначены для выполнения финансовыхобязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству иэкономическому стимулированию работников.
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет частьобщей стратегии формирования капитала предприятия, заключающаяся в обеспечениинеобходимого уровня самофинансирования его производственного развития.
Собственные финансовые ресурсы составляют финансовую основуразвитияпредприятия на принципах самофинансирования, то есть финансировать развитиепредприятия (инвестиционной деятельности) исключительно за счет формируемыхсобственных финансовых результатов. Управление собственными финансовымиресурсами на принципах самофинансирования становится актуальным при переходе крыночной экономики. Для этого необходимо проводить анализ формирования.собственных финансовых ресурсов. С помощью управления собственными финансовымиресурсами вырабатывается тактика развития предприятия, обосновываются планы иуправленческие решения, выявляются резервы повышения эффективностипроизводства. То есть резервы для перехода предприятия к работе на принципахсамофинансирования.
Управление собственными финансовыми ресурсами предприятия создает условиядля обеспечения высоких конечных результатов деятельности предприятия, и даетвозможность развития предприятия на принципах самофинансирования. Этосвидетельствует об актуальности темы проекта. Основной целью дипломного проектаявляется разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов;разработка мероприятий, способствующих повышению собственных финансовыхресурсов предприятия. Основными задачами дипломного проекта являются:
оценка состояния предприятия в текущий момент;
выявление источников формирования собственных финансовых ресурсов;
анализ финансовое состояние ЗАО «Племзавод «Воля»;
Разработка мероприятий, по увеличению собственных финансовых ресурсов.
Объектом исследования дипломного проекта является ЗАО «Племзавод «Воля»,и в частности входящий в его состав консервный завод.
1 УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
1.1. Источники финансирования предприятия
Финансирование любого предприятия возможно за счет собственного заёмногокапитала. Выбор варианта финансирования осуществляется с учетом следующихфакторов:
1. Достаточность собственных средств для обеспечения экономическогоразвития предприятия;
2. Стоимость долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнемприбыли, которая генерируется внеоборотными активами;
3. Достигнутое соотношение собственного и заемного капитала определяющиеуровень финансовой устойчивости;
4. Доступность долгосрочного кредита для предприятия.
Основными источниками финансирования является собственные, активы(рис 1). В его состав входит уставный фонд, средства специального назначения ицелевого финансирования, а также капитал инвесторов привлекаемый путем подпискина акции предприятия.[1]
/>
Рис. 1. Состав собственных активов
Собственный капитал характеризуется следующими положительными основнымиособенностями[2]:
Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличениемсобственного капитала принимаются собственниками и менеджерами предприятия безнеобходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;
Более высокой способностью генерировать прибыли во всех сферах.деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудногопроцента во всех его формах. Обеспечение финансовой устойчивости развитияпредприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно иснижением риска банкротства. Но собственному капиталу присущи и следующиенедостатки[3]:
• Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностейсущественного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятияв периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах жизненного цикла;
• Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источникамиформирования капиталов;
• Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственногокапитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как такогопривлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовойрентабельности деятельности предприятия над экономической. Таким образом, можносказать, что предприятие, используемое только собственный капитал дляФормирования своих активов, имеет наивысшую финансовую устойчивость, ноограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможностиприроста прибыли на вложенный капитал.
Уставный капитал — это стоимостное отражение совокупного вкладаучредителей в имущество предприятия при его создании[4].
Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестированиясредств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств,имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капиталаобъявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величинытребуется перерегистрация учредительных документов[5].
Средства специального назначения и целевого финансирования — этобезвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджетныеассигнования на содержание объектов соцкультбыта, и на восстановлениеплатежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании[6].
Капитал инвесторов привлекается путем подписания на акции предприятия —это номинальная стоимость всех видов акций. Используется в акционерныхобществах.
Заемный капитал — это кредиты банков и финансовых кампаний, займы,кредиторская задолженность и другое. Он подразделяется на долгосрочный (болеегода) и краткосрочный (до года).
Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями[7]:
• достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высокомкредитном рейтинге предприятия, наличии залога, или гарантии получателя;
• Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при
необходимости существенного расширения его активов
возрастания темпов роста объёма его хозяйственной деятельности;
• Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счетобеспечения эффекта “налогового щита”;
• Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности;
Структура заемных средств рассмотрена на рис. 2
/>
Краткосрочные средства
Долгосрочные средства /> /> /> /> /> /> /> />
Рис. 2. Состав заемных средств
Использование заемного капитала имеет и свои недостатки, поскольку[8]:
• Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовыериски в хозяйственной деятель ости предприятия — риск снижения финансовойустойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастаетпропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.
• Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшуюнорму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента вовсех его формах.
• Высока зависимость стоимости капитала от колебаний конъюнктурыфинансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки судного процентана рынке использование ранее полученных кредитов становится предприятиюневыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитныхресурсов.
• Сложность процедуры привлечения, так как предоставление кредитныхресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов, требует в рядеслучаев соответствующих сторонних гарантий или залога.
Долгосрочные кредиты банков — это ссуды банков, полученные на срок болееодного года[9].
Долгосрочные займы — это ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные насрок более года[10].
Краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, находящихся как внутристраны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года[11].
Краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные насрок не более одного года.
В зависимости от того, какая конъюнктура рынка капитала возрастает илиснижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников.
Влияние оказывает, и уровень налогообложения прибыли. При высокой ставкеналогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения кформированию активов заемных источников капитала.
Таким образом, источниками формирования активов могут выступать каксобственные, так и заемные средства. Использование в своей деятельностисобственного и заемного капитала имеет свои плюсы и минусы. Но, не смотря наминусы, использование собственного капитала привлекательней. Так как именно онпозволяет снизить финансовую зависимость предприятия.
1.2. Основные направления политики формированиясобственныхфинансовых ресурсов
Основу управления собственным капиталом предприятия в процессе егоразвития составляет управления формированием его собственных финансовыхресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом напредприятии разрабатывается обычно социальная финансовая политика, направленнаяна привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников всоответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде[12].
Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собойчасть общей стратегии формирования капитала предприятия, заключающаяся вобеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственногоразвития.
Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятияосуществляется по следующим основным этапам:
1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия впредшествующем периоде;
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различныхисточников;
4. Обеспечение максимального объёма привлечения собственных финансовыхресурсов за счет внутренних источников;
5. Обеспечение необходимого объёма привлечения собственных финансовыхресурсов за счет внешних источников;
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формированиясобственных финансовых ресурсов.
Успешная реализация разработанной политики формирования собственныхфинансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:
• Обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетомдопустимого уровня финансового риска;
• Формированием эффективной политики распределения прибыли (дивиденднойполитики) предприятия;
• Формированием на предприятии эффективной амортизационной политики;
• Формированием и эффективным осуществлением политики дополнительнойэмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечением дополнительного паевогокапитала.
Рассмотрим основные особенности и механизмы управления формированиемсобственных финансовых ресурсов предприятия в разрезе поставленных задач.
1.2.1. Дивидендная политика
Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли вакционерных обществах. В принципе же в более широком смысле под термином«дивидендная политика» можно понимать механизм формирования доли прибыли,выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую суммусобственного капитала предприятия[13].
Основной целью разработки дивидендной политики является установлениенеобходимой пропорциональности между текущим потреблением прибылисобственниками и будущим её ростом, максимизирующим рыночную стоимостьпредприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.
Формированию оптимальной дивидендной политики в странах с развитойрыночной экономикой посвящены многочисленные теоретические исследования.Наиболее распространенными теориями являются:
1. Теория независимости дивидендов. Её авторы — Ф. Модильяни и М. Миллерутверждают, что избранная дивидендная политика не оказывает никакого влияния нина рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояниесобственников, так как эти показатели зависят от суммы формируемой, а нераспределяемой прибыли. В соответствии с этой теорией дивидендной политикеотводится пассивная роль в механизме управления
2. Теория предпочтительности дивидендов. Её авторы — М. Гордон и Д. Линтиерутверждают, что каждая единица текущего дохода в силу того, что она «очищена отриска» стоит всегда больше, чем доход, отложенный на будущее, в связи сприсущим ему риском. Исходя из этой теории максимизация дивидендных выплатпредпочтительней, чем капитализация прибыли.
3. Теория минимизации дивидендов («теория налоговых предпочтений»). Эффективностьдивидендной политики определяется критерием минимизации налоговых выплат потекущим и предстоящим доходам собственников. А так как налогообложение текущихдоходов в форме получаемых дивидендов всегда выше, чем предстоящих, дивиденднаяполитика должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат, а соответственномаксимизацию капитализации прибыли с тем, чтобы получить наивысшую налоговуюзащиту совокупного дохода собственников.[14]
4. Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров («теорияклиентуры»). Компания должна осуществлять такую дивидендную политику, котораясоответствует ожиданиям большинства акционеров, их менталитету. Если основнойсостав акционеров отдаёт предпочтение текущему доходу, то дивидендная политикадолжна исходить из преимущественного направления прибыли на цели текущегопотребления. И наоборот.
Практическое использование этих теорий позволило выработать три подхода кформированию дивидендной политики — «консервативный», «умеренный» и«агрессивный». Каждому из этих подходов соответствует определенный типдивидендной политики (таб.1).
Таблица 1 — Основные типы дивидендной политики акционерного общества
Определяющий подход к
формированию дивидендной политики Варианты используемых типов дивидендной политики 1. Консервативный подход
1.1 Остаточная стоимость дивидендных выплат
1.2 Политика стабильного размера дивидендных выплат
2.Умеренный (компромиссный)
подход 2.1 Политика минимального, стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды 3.Агрессивный подход
3.1 Политика стабильного уровня дивидендов
3.2 Политика постоянного возрастания размера дивидендов
Дивидендная политика акционерного общества формируется по следующимосновным этапам:
Учет основных факторов, определяющих предпосылки формирования дивиденднойполитики;
Выбор типа дивидендной политики в соответствии с финансовой стратегиейакционерного общества;
Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избраннымтипом дивидендной политики;
Определение уровня дивидендных выплат на одну акцию;
Определение форм выплат дивидендов;
Оценка эффективности дивидендной политики.
1.2.2. Амортизационная политика
В формировании собственных финансовых ресурсов вторым по значимостиисточником являются амортизационные отчисления от используемых собственныхосновных средств и нематериальных активов. Амортизационная политика предприятияпредставляет собой составную часть общей политики формирования собственныхфинансовых ресурсов, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями оиспользуемых собственных основных средств и нематериальных активов целью ихреинвестирования в производственную деятельность[15].
Формирование амортизационной политики предприятия осуществляется последующим основным этапам:
• Учет основных факторов, определяющих предпосылки формированияамортизационной политики;
• Выбор соответствующих методов амортизации;
• Обеспечение целевого направления средств амортизационного фонда;
• Оценка эффективности амортизационной политики.
А. Учет основных факторов, определяющих предпосылки формированияамортизационной политики. В составе этих факторов рассматриваются:
• Объём используемых операционных основных средств и нематериальныхактивов;
• Методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средстви нематериальных активов;
• Реальный срок использования предприятием амортизируемых активов;
• Состав и структура используемых основных средств
• Темпы инфляции;
• Инвестиционная активность предприятия.
Учет перечисленных факторов позволяет предприятию в максимальной степениучесть условия формирования этого вида собственных финансовых ресурсовпредприятия в общей их совокупности[16].
В. Выбор соответствующих методов амортизации. Этот выбор определяетсярассмотренными на первоначальном этапе разработки амортизационной политикиконкретными факторами. Различают два основных метода амортизации внеоборотныхактивов: линейный и нелинейный.
При применении линейного метода сумма начисленной амортизации за одинмесяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяетсякак произведение его первоначальной стоимости и нормы амортизации, определеннойдля данного объекта.
При применении линейного метода норма амортизации по каждому объектуамортизируемого имущества определяется по формуле:
К=(1/n)* 100%, (1)
Где К- норма амортизации в процентах к первоначальной стоимости объектаамортизируемого имущества;
n — срок полезного использования данного объектаамортизируемого имущества, выраженный в месяцах.[17]
При применении нелинейного метода сумма начисленной за один месяц
амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяетсякак произведение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормыамортизации, определенной для данного объекта[18].
При применении нелинейного метода амортизации объекта амортизируемогоимущества определяется по формуле:
К=(2/n)*100%, (2)
Где К — норма амортизации в процентах к остаточной стоимости, применяемаяк данному объекту амортизируемого имущества;
n — срок полезного использования данного объектаамортизируемого имущества, выраженный в месяцах[19].
С. Обеспечение целевого направления средств амортизационного фонда.Финансовые ресурсы, формируемые за счет накапливаемых амортизационных отчислений,носят целевой характер и должны направляться на следующие цели:
• Осуществление капитального ремонта основных средств;
• Осуществление реконструкции, модернизации, технического переоснащения идругие виды улучшения основных средств;
• Приобретение новых видов нематериальных активов[20].
D. Оценка эффективности амортизационной политики.В условиях ограниченного применения возможных методов амортизации оценкаэффективности амотизац1онной политики основана на сравнении двух альтернатив:денежном потоке при линейной и при нелинейной амортизации отдельныхамортизируемых активов[21].
1.2.3. Эмиссионная политика
Эмиссионная политика предприятия представляет собой часть общей политикиформирования собственных финансовых ресурсов, заключающейся в обеспечении привлечениянеобходимого их объема за счет выпуска и размещения на фондовом рынкесобственных акций с целью обеспечения развития активов в предстоящем периоде.
Разработка эффективной эмиссионной политики предприятия охватываетследующие этапы:[22]
1. Исследования возможностей эффективного размещения предполагаемойэмиссии акций.
Решение о предполагаемой эмиссии акций можно принять лишь на основевсестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценкиинвестиционной привлекательности своих акций.[23]
Необходимо анализировать состояние спроса и предложения, динамику уровняцен их котировки, объемов продаж акций новых эмиссий. А также проводить оценкуконкурентоспособности производимой продукции, и уровень показателей своегофинансового состояния. Определяется возможная степень инвестиционнойпредпочтительности акций своей компании в сравнении с обращающимися акциямидругих компаний.
II. Определение целей эмиссии.
Основными из таких целей являются:[24]
Реальное инвестирование;
Необходимость существенного улучшения структуры используемого капитала;
Намечаемое поглощение других предприятий;
Иные цели, требующие быстрой аккумуляции значительного объемасобственного капитала.
III. Определение объема эмиссии.
Объем определяется исходя из ранее рассчитанной потребности в привлечениисобственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.[25]
IV. Определение номинала, видов и количестваэмитируемых акций.
Номинал акции определяется с учетом основных категорий предстоящих ихпокупателей. Устанавливаются виды акций, а также определяют какое количествонеобходимо производить[26].
V. Оценка стоимости привлекаемого акционерногокапитала.
Она осуществляется по двум параметрам: предполагаемому уровню дивидендов;затрат по выпуску акций и размещению эмиссий.[27]
VI. Определение эффективных форм андеррайтинга.
Для того, чтобы быстро и эффективно провести открытое размещениеэмитируемого объема акций, необходимо определить состав андеррайтеров,согласовать с ними цены начальной котировки акций и размер комиссионноговознаграждения, обеспечить регулирование объемов продажи акций в соответствии спотребностями в потоке поступления финансовых средств, обеспечивающихподдержание ликвидности уже размещенных акций на первоначальном этапе ихобращения.[28]
Привлекаемый из внешних источников капитал направляется на целевоефинансирование развития предприятия.
Расчет стоимости дополнительно привлекаемого капитала осуществляетсядифференцированно по привилегированным и простым акциям.
Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссиипривилегированных акций определяется с учетом фиксированного размерадивидендов, который по ним заранее предопределен акционерным обществом привыпуске этих акций.[29]
Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссиипривилегированных акций рассчитывается по формуле:
/>
где ССК — стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет
эмиссии привилегированных акций, %;
Дпр — сумма дивидендов, предусмотренных к выплате всоответствии с контрактными обязательствами эмитента;
Кпр — сумма собственного капитала, привлекаемого за счетэмиссии привилегированых акций;
Э3— затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношениюк сумме эмиссии.[30]
Стоимость привлечения дополнительного капитала за счет эмиссии простыхакций. Этот вид наиболее дорогой, так как расходы по его обслуживанию неуменьшают базу налогообложения прибыли, а премия за риск наиболее высокая. Таккак этот капитал при банкротстве защищен в наименьшей степени.
Расчет стоимости дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссиипростых акций (дополнительных паев), осуществляется по следующей формуле:
/>
где ССК па — стоимость собственного капитала, привлекаемого засчет эмиссии простых акций (дополнительных паев), %;
Ка — количество дополнительно эмитируемых акций;
Д па — сумма дивидендов, выплаченных на одну простую акцию вотчетном периоде (или выплат на единицу паев), %;
ПВ т — планируемый темп выплат дивидендов (процентов по паям),выраженный десятичной дробью;
К па — сумма собственного капитала, привлеченного за счетэмиссии простых акций (дополнительных паев).
Расчетная стоимость привлекаемого капитала сопоставляется с фактическойсредневзвешенной стоимостью капитала. Лишь после этого принимаетсяокончательное решение об осуществлении эмиссии акций.[31]
В зависимости от организационно — правовой формы деятельности предприятияможно привлекать дополнительный индивидуальный, паевой или акционерный капитал.
Привлечение собственного капитала из внешних источников путемдополнительной эмиссии акций является сложным и дорогостоящим процессом.Поэтому к данному источнику формирования собственных финансовых ресурсовследует прибегать лишь в крайне ограниченных случаях.
Не смотря на это, эмиссионная политика позволяет привлечь на фондовом рынкенеобходимый объем собственных финансовых средств в минимально возможные срокидля обеспечения расширения самофинансирования предприятия.
1.3. Источники формирования собственных финансовыхресурсов
Источники формирования собственных финансовых ресурсов показаны на рис.4.
/>
Рис.4. — Источники формирования собственных финансовыхресурсов
В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейсяв распоряжении фирмы, которая распределяется решением руководящих органов нацели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопления, далееиспользуется на развитие производства; прибыль, направляемая на потребление,используется для решения социальных задач. Важную роль в составе внутреннихисточников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собойденежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов иявляются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенногопроизводства. В составе внешних источников формирования собственных финансовыхресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумагпосредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а такжепривлечение дополнительного складочного капитала, путем дополнительных взносовсредств в уставный фонд для некоторых предприятий дополнительным источникомформирования собственных финансовых ресурсов является предоставляемая имбезвозмездная финансовая помощь. В частности, это могут быть бюджетныеассигнования на безвозвратной основе, как правило, они выделяются дляфинансирования государственных заказов, отдельных общественно значимыхинвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий,производство которых имеет общегосударственное значение.[32]
1.4. Определение общей потребности в собственныхфинансовых ресурсах
Потребность в собственных финансовых ресурсах возникает на предприятии из-затого, что потоки поступлений и платежей покрывают обычно друг друга несинхроннов течении определенного периода времени.
Положительная потребность возникает в те периоды времени, в которыепреобладают выплаты, и, наоборот, отрицательная обнаруживается в периоды, когдапоступления превышают выплаты[33].
Потребность в собственных финансовых ресурсах определяется по следующейформуле:
Псфр=( Пк * Уск) /100 — СКн +Пр (5)
где Псфр — общая потребность в собственных финансовых ресурсахпредприятия в планируемом периоде;
Пк — общая потребность в капитале на конец планового периода;
Уск — планируемый удельный вес собственного капитала в общейего сумме;
СКн — сумма собственного капитала на начало планируемогопериода;
Пр — сумма прибыли, направляемой на потребление в плановомпериоде.
Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственныхфинансовых ресурсах, формируемых за счет как внутренних, так и внешнихисточников.
Объём привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источниковпризван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счетвнутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счетвнутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечиваетобщую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов нетнеобходимости.
Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешнихисточников рассчитывается по формуле:
СФРвнеш=Псфр-СФРвнутр, (6)
Где СФР — потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов засчет внешних источников;
СФРвнутр — сумма собственных финансовых ресурсов, планируемыхк привлечению за счет внутренних источников.
1.5. Покрытие потребности в собственных финансовыхресурсах за счет внешних и внутренних источников
Одной из важных задач управления предприятием является обеспечениепокрытие потребности, чтобы таким образом сохранить финансовое равновесие.Покрытие потребности в собственных финансовых ресурсах осуществляется напринципах самофинансирования.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственныхисточников: амортизационных отчислений и прибыли. Термин самофинансированиевыделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торговогопроцесса, что обусловлено, прежде всего, повышение роли амортизационных отчисленийи прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счетвнутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда можетполностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широкоиспользует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющийсамофинансирование.
Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накоплениясобственных денежных источников, но и на рациональной организациипроизводственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, нагибком регулировании, на потребности рынка. Именно сочетание этих методов вхозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия длясамофинансирования, то есть выделение больше. собственных денежных средств нафинансирование своих текущих и капитальных потребностей. Эффективностьсамофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственныхисточников.
Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициентасамофинансирования:
/> (7)
Где Кс — коэффициент самофинансирования;
К — заемные средства:
А- амортизационные отчисления;
П- прибыль, направляемая в фонд накопления.
Самофинансирование имеет ряд преимуществ:
за счет дополнительно образованного из прибыли собственного капитала,повышается финансовая устойчивость предприятия;
формирование и использование собственных средств происходят стабильно втечение всего года;
минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долгакредиторам)
упрощается процесс принятия управленческих решений по развитиюпредприятия за счет дополнительных инвестиций так как источники покрытия затратизвестны заранее.
Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутреннихвозможностей, но и от внешней среды (налоговой, амортизационной, бюджетнойконъюнктуры финансового рынка). Самофинансирование создаёт возможности длярегулирования объёма налогооблагаемой прибыли законными способами и зависит от:
варьирования границы отнесения активов к основным или оборотнымсредствам;
выбора метода начисления амортизации по основным фондам;
порядка оценки амортизации нематериальных активов;
выбора метода учета материальных запасов;
применение методики начисления износа малоценных и быстроизнашивающихсяпредметов.
Внешнее финансирование за счет собственных средств предполагаетиспользование денежных ресурсов учредителей (участников) предприятия. Финансовоеобеспечение предпринимательской деятельности данного вида часто бывает предпочтительным,так как обеспечивает финансовую независимость прёдприятия и облегчает условияполучения банковских кредитов (в случае дефицита ликвидных средств).
1.6. Управление прибылью, как условие формированиесобственных финансовых ресурсов
Основной целью управления формированием прибыли является выявлениеосновных факторов определяющих конечный её размер и изыскание резервовдальнейшего увеличения её суммы.
Механизм управления формированием операционной прибыли строится с учетомтесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов ииздержек предприятия. Анализ «издержки — объем — прибыль» являются достаточноуниверсальным методом финансового планирования. На основе этого анализапредприятие решает ряд задач:
I. Определение объема реализации продукции,обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в течении короткогопериода
II Определение объема реализации продукции в долгосрочном периоде.
III Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающегодостижение запланированной суммы прибыли
I Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточнуюоперационную деятельность в течении короткого периода
Суть этого метода заключается в поиске нулевой прибыли, или точки
безубыточности, которая означает, что валовый доход от продаж фирмы равенее валовым издержкам. То есть нужно определить такой минимальный объем продаж,начиная с которого фирма не несет убытков. При этом издержки фирмы равны еедоходам.[34]
Разность между фактическим количеством реализованной продукции ибезубыточным объемом продаж — это зона безопасности (зона прибыли), и чем онабольше, тем прочнее финансовое состояние предприятия.[35]
То есть она определяет тот объем производства при котором предприятие неполучает прибыли, но и не несет убытки.
Точка безубыточности определяется графическим и аналитическим способом.Ниже помещен рис. 5. на котором графически определяется точка безубыточности.
/>Себестоимость и доход, тыс.руб.
/>
ПРИБЫЛЬ
/>
/>
УБЫТОК />
/>
С помощью рис.5 можно графическим способом определить точкубезубыточности предприятия. Для этого необходимо начертить постоянные издержки,переменные издержки, валовой доход и валовые издержки.
Аналитическое представление рассматриваемой модели основывается наследующей формуле:
/> (8)
где, Q — объем продаж;
Р — продажная цена,
F — величина постоянных (фиксированных) издержек;
V — величина переменных издержек на единицупродукции.
Видоизменяя формулу (8), математическим путем выведем :
/> (9)
где Q — точка безубыточности, то есть такой объемпродаж, начиная с которого продажная цена товара превышает издержки на егопроизводство и реализацию.[36]
Точку безубыточности можно рассчитать не только в физических, но и вденежных единицах — рублях.[37]
Тогда формула точки безубыточности будет такой:
/> (10)
В длительном периоде график формирования точки безубыточности построен нанижепомещенном рис. 6
Хозяйственная деятельность в длительном периоде по сравнению с короткимпериодом претерпевает следующие основные изменения.[38]
С ростом объема реализации продукции периодически возрастают постоянныеоперационные издержки. С насыщением рынка в результате роста объема реализациипродукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приводит ксоотвт1Вующему уменьшению темпов роста чистого операционного дохода.
За счет более экономичного использования сырья и материалов, роста производительноститруда персонала, укрупнения партий закупаемого сырья и отгружаемой продукциипостоянно снижается уровень переменных издержек на единицу продукции.
Себестоимость и доход, тыс. руб.
/>
Рис. 6. График формирования точки безубыточности вдолгосрочном периоде
В силу этих факторов точка безубыточности в длительном периодепретерпевает ряд изменений своего значения, причем, каждое следующее значениебольше предыдущего Q1
Каждый этап изменения условий операционной деятельности предприятия вдлительном периоде представляет собой начало этой деятельности в короткомпериоде, окончание которого характеризуется новым изменением условий.Длительный период операционной деятельности может быть разложен на ряд короткихпериодов. Это позволяет использовать при расчетах алгоритмы для короткогопериода. После определения точки безубыточности, для успешного функционированияпредприятия, определяют необходимый объем реализации продукции, обеспечивающийполучение запланированной прибыли. Эта задача может иметь и обратнуюпостановку: определение плановой суммы валовой прибыли при заданном плановомобъеме реализации продукции. При запланированном объеме реализации продукции,предприятие может получить определенную сумму валовой прибыли, плановый объемреализации продукции предприятия. Таким образом, механизм управления различнымивидами операционной прибыли предприятия с использованием системы «Взаимосвязьиздержек, объёма реализации и прибыли» основан на её зависимости(«чувствительности») от следующих факторов:
а) Объёма реализации продукции в стоимостном и натуральном выражении;
b) Суммы и уровня чистого операционного дохода;
с) Суммы и уровня переменных операционных издержек;
d) Суммы постоянных операционных издержек;
е) Соотношения постоянных и переменных операционных издержек;
f) Суммы налоговых платежей, осуществляемых засчет прибыли.
Эти показатели могут рассматриваться как основные факторы формированиясуммы различных видов операционной прибыли, воздействуя на которые можнополучить необходимые результаты.
Финансовый механизм управления прибылью позволяет существенным образомвлиять на уровень доходов через систему ценообразования на продукциюпредприятия.
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО « ПЛЕМЗАВОД «ВОЛЯ»КАНЕВСКОГО РАЙОНА КРАСНОДАРСКОГО КРАЯ
2.1. Характеристика ЗАО «Племзавод «ВОЛЯ»
2.1.1. Краткая производственная характеристика ЗАО«Племзавод «ВОЛЯ»
ЗАО «Племзавод «Воля» организовано в 1992 году на базе колхоза имениСвердлова. Первоначальное название АСО «Воля» переименовано в связи сотнесением хозяйства к категории племенных заводов (Москва, Приказ № 172 от 18июня 1996 года). В настоящее время ЗАО «Племзавод «Воля» представляет собойвысокорентабельное предприятие по производству и переработкесельскохозяйственной продукции.
Одним из основных направлений деятельности хозяйства являетсярастениеводство. В обработке находится пашни 10072 га. Основное направление врастениеводстве — производство зерна. Зерновые культуры занимают 50% всейпашни.
Урожайность зерновых в отчетном году составила — 58,4 ц\га, валовой сборзерновых — 279035 ц, в том числе озимая пшеница – урожайность — 62,6 ц\г,валовой сбор – 236706 ц.
В предшествующем году урожайность зерновых составила-56,5 ц\г., валовойсбор зерновых-271550ц, в том числе озимой пшеницы 229574 ц при урожайности 58,8ц\га.
Поголовье скота и птицы характеризуется следующими показателями:
Наличие крупного рогатого скота-4300 голов, из них 1280 — дойное стадо и3020-молодняк. Скот-чистопородный, племенной черно —пестрой породы. Валовоепроизводство молока-7860 тонн, надой на 1 фуражную корову составляет 6140 кг, производствомяса-1500 тонн.
Кроме того в хозяйстве имеется:
• консервный цех-производство консервной продукции, в основномплодоовощной, объём производства до 3 млн. условных банок, и система складовдля хранения продукции и тары;
• мельница с современным компьютерным оборудованием, производство муки-50т\сут.;
• пекарня-выпечка хлеба для обеспечения столовых и отовариванияработников и пенсионеров хозяйства по талонам, производство хлеба до 600 тыс.т., макаронных изделий—40-50 тонн.
2.1.2. Характеристика уставной, организационно-правовой ифункциональной деятельности
ЗАО «Племзавод «Воля», создано в соответствии с Ф3 «Об акционерныхобществах», Гражданским кодексом РФ и иным действующим законодательством,является правопреемником по всем правам и обязанностям колхоза имени Свердловастаницы Челбасской Каневского района Краснодарского края. Общество являетсяюридическим лицом и свою деятельность организует на основании Устава идействующего законодательства РФ.
Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменноенаименование на русском языке и указание на место его нахождения. Обществоимеет свой фирменный знак, образец которого регистрируется в установленномпорядке.
Целями деятельности является расширение рынка товаров и услуг, а такжеизвлечение прибыли.
Предметом деятельности является:
• производство продукции растениеводство и животноводство, её переработка;
• производство и реализация элитных и репродукционных семянсельскохозяйственных растений;
• производство товаров народного потребления;
• создание подсобных отраслей;
• внешнеэкономическая деятельность;
• строительство и другая деятельность.
Все выше перечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии сдействующим законодательством РФ.
Общество может иметь гражданские обязанности, необходимые дляосуществления любых видов деятельности, не запрещенных действующимзаконодательством и Уставом. Общество осуществляет любые видывнешнеэкономической деятельности, не противоречащие действующемузаконодательству. Общество имеет в собственности обособленное имущество.Общество осуществляет владения, пользование и распоряжение своим имуществом всоответствии с целями своей деятельности и назначением имущества. Имуществообщества учитывается на его самостоятельном балансе. Общество несет ответственностьпо своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечаетпо обязательствам акционеров. Если не предусмотрено договором. Акционеры неотвечают по обязательствам общества и несут риск убытков в пределах стоимостипринадлежащих им акций.
Общество осуществляет:
• импорт научно-технической продукции и оборудования, необходимых дляосуществления производственно-хозяйствснной деятельности, а также товаровнародного потребления;
• экспорт продукции, товаров, производимых обществом, а такжепредоставляемых им услуг.
2.1.3. Организационно – функциональная структурауправления ЗАО «Племзавод «Воля»
Организационную структуру управления ЗАО «Племзавод «Воля»
можно отнести к линейно-функциональной структуре управления. Онаприведена на рис.8.
/>
Рис.8. — Схема управления ЗАО «Племзавод «Воля»
Собрание акционеров Линейно-функциональная структура управления относится ксовременным структурам управленческого аппарата, так как в ней существуетразграничение функций между тремя уровнями управления: высшим, средним,низшим.
Высший уровень в первую очередь ориентирован на разработку стратегическихнаправлений и целей развития, координацию деятельности в глобальном масштабе,принятия важнейших производственно-хозяйственных и технических решений.
Средний уровень призван обеспечить эффективность функционирования иразвития путем координации деятельности всех подразделений.
Низовой уровень сосредоточен на оперативном управлении, решении задач поорганизации хозяйственной деятельности в рамках отдельных структурныхподразделений, главной задачей которых является выполнение установленныхзаданий по выпуску продукции и получению прибыли.
Функциональная служба управления в хозяйстве представлена отделом кадров,решение вопросов которого возложено на юриста, отделом по охране труда итехники безопасности. Главный экономист занимается решением вопросоворганизации труда и заработной платы, производством и управлением, участием вработе по повышению уровня экономических знаний рабочих и служащих. Основныенаправления решения социальных вопросов и бытовых рассматриваются вколлективном договоре, а ответственность за их реализацию возлагает на инженерапо охране труда. Достоинства данной организационной структуры проявляются вуправлении организациями с массовыми или крупносерийным типом производства, атакже при хозяйственном механизме затратного типа, тогда производство наименеевосприимчиво к прогрессу в области науки и техники. При такой организацииуправления производством хозяйство может функционировать лишь тогда, когдаизменения по всем структурным подразделениям происходят равномерно. Недостатоклинейно-функциональной структуры управления на практике усугубляются за счеттаких условий хозяйствования, при которых допускается несоответствие междуответственностью и полномочия и у руководителей разных уровней и подразделений;превышаются нормы управляемости, особенно у директоров и их заместителей;формируются нерациональные информационные потоки; чрезмерно централизуетсяоперативное управление производством; не учитывается специфика работы разныхподразделений; отсутствуют необходимые при этом типе структуры нормативные ирегламентирующие документы.
2.1.4. Динамика основных технико-экономических показателейЗАО«Племзавод «Воля»
Таблица 2. Основные технико-экономические показатели ЗАО«Племзавод «ВОЛЯ»
Показатели
Предшест
вующий
год
Отчетный
год отклонение
+;- %;%
1 2 3 4 5
1. Производств продукции в
натуральном выражении:
а) растениеводство, ц
б) животноводство, тонн
271550,00
8721,00
279035,00
8847,00
+7485,00
+126,00
102,80
101,40
2.Среднесписочная
численность работников, чел 1145,00 1179,00 +34,00 103,00
3.Выручка от реализации,
тыс, руб. 61407,00 176005,00 +14598,00 105,30
4.Объём производства
продукции в действующих
ценах, тыс. руб 239562,00 246748,00 +7186,00 103,00
5.Среднегодовая стоимость
основных производственных
фондов, тыс, руб. 170230,00 179326,00 +9096,00 105,30
6.Фонд оплаты труда, тыс.
руб. 22399,00 29630,00 +7231,00 132,30
7.Среднемесячная оплата
труда на одного работающего,
руб, 1630,00 2094,30 +464,30 128,50
8.Производительность труда,
тыс. руб. \ чел. 209,22 209,29 +0,06 100,03 9.Фондоотдача, .\ру’б.1, 1,40 1,38 -0,02 98,60
10.Фондовооруженость,
тыс, руб. \ чел. 148,70 152,10 +3,4 102,30
11.Себестоимость реализагй1’
продукции, тыс. руб. 87363,00 118845,00 +7637,00 108,70 12.Фондоемкость, руб. \ руб. 0,70 0,73 +0,03 104,30 /> /> /> /> /> /> /> /> />
Из таблицы видно, что темп роста производительности труда составляет100,03%, а темп роста среднемесячной заработной платы на одного работающего101,2%. Таким образом, на 1% роста производительности труда приходится 1,01%роста заработной платы. Столь малое увеличение производительности трудапоказывает, что общество не внедряет в производство прогрессивную технику и нестарается совершенствовать производство, хотя общество достаточно обеспеченоквалифицированным персоналом.
Темп роста себестоимости больше, чем темп роста выручки, чтохарактеризует ЗАО «Племзавод «Воля» с положительной стороны. Фондоотдачауменьшилась на 1,4% — это означает, что оборот растет небольшими темпами, аувеличение фондоемкости свидетельствует о необходимости иметь больше средствпроизводства для выпуска единицы продукции, либо о неполном их использование.
Положительным моментом в деятельности предприятия является рост объёмапроизведённой продукции, что приводит к росту заработной платы, прибыли.
2.2. Анализ финансовых результатов
2.2.1. Задачи анализа финансовых результатов
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризую я суммойполученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получаютглавным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности.Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получитприбыли, тем лучше его финансовое состояние.
Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельно и зависят отпроизводственной, снабженческой, маркетинговой и финансовой деятельностипредприятия, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:
систематический контроль за выполнением планов реализации продукции иполучением прибыли;
определение влияния как объективных, так и субъективных факторов нафинансовые результаты;
выявление резервов увеличения суммы прибыл рентабельности;
оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличенияприбыли и рентабельности;
разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.
2.2.2. Анализ финансовых результатов деятельностипредприятия
Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции. Впроцессе анализа изучаются динамика, выполнение плановой прибыли и определяютсяфакторы изменения её суммы.
Прибыль в целом зависит от объёма реализованной продукции, структуры,себестоимости и уровня средне реализационных цен.
Расчет влияния этих факторов можно определить, используя данные таблицы3.
Таблица 3 — Данные для факторного анализа прибылиПоказатели
Предшествующий год
тыс, руб.
Отчетныйгод
тыс, руб. +;-
1.Выручка от реализации
продукции 161407 176005 +14598
2.Полная себестоимость
реализованной продукции 88017 118845 +30828
3.Прибыль от реализации
продукции 73390 57160 16230
Прибыль от реализации продукции в отчетном году уменьшилась на 16230 т.р.Это произошло за счет увеличения себестоимости реализованной продукции на 30828т.р. при увеличении выручки лишь на 14598 тыс. руб.
Проанализируем структуру товары й продукции.
Таблица 4-Структура товарной продукции
/>
Продолжение таблицы 4
/>
ЗАО «Племзавод «Воля» занимается производством различных видовсельскохозяйственной продукции. В выше предложенной таблице мы рассмотрелинекоторые из их, строка другие включает все оставшиеся (производство плодов,ягод и винограда; картофелеводство и овощеводство; производство масличныхкультур). В отчетном году объём произведённой продукции увеличился на 7186т.р., план перевыполнен на 3 %. На столь незначительное увеличение повлиялоснижение производства плодоовощных консервов на 8494 т.р. и недовыполнениеплана на 13,1 %.
В хозяйстве имеется консервный завод, который занимается производствомплодоовощных консервов, плоды и овощи поступают с огородов хозяйства.Ассортимент выпускаемой продукции насчитывает ЗО наименований, удельный вес вобщем объёме производства занимают: икра из кабачков (до 40%), томатная паста(до ЗО %). Рассмотрим, какие произошли изменения в ассортиментной политикеконсервного завода ЗАО «Племзавод «Воля» и за счет чего произошло уменьшениепроизводства плодоовощных консервов в отчетном году.
Таблица 5 — Структура плодоовощной продукции.Вид продукции
Производство
консервов
Доля в общ. прод.
%;% Отклонение
Предшест
вующий
год, тыс.
руб.
Отчетный
год, тыс.
руб
Предшест
вующий
год
Отчетный
год +;- %;% Икра из кабачков 25950,0 2552,4 40,0 40,0 -3397,6 86,9 Томатная паста 19462,5 14095,3 30,0 25,0 -5367,3 72,4 Огурцы 4541,3 6201,9 7,0 11,0 +1661,7 136,6 Соки 3242,8 4510,5 5,0 8,0 1266,7 139,1 Повидло 4541,3 56381,1 7,0 10,0 +1096,9 124,1 Салаты 1946,3 1127,6 3,0 2,0 -818,6 57,9 другие 5190,0 2255,2 8,0 4,0 -2934,8 43,5 Итого 64875,0 56381,0 100,0 100,0 -8494,0 86,9
Из таблицы видно, что уменьшение производства плодоовощных консервовпроизошло за счет снижения производства кабачковой икры, томатной пасты,которые занимают основную долю в консервной продукции. Причинами уменьшения производстваплодоовощной продукции могут быть:
использование оборудования не в полном объёме своих возможностей;нерациональная организация труда и отдыха; нехватка людей; многие операции напоточных линиях неавтоматизированы, поэтому занимают много времени.
2.3. Анализ финансового состояния ЗАО «Племзавод «Воля»
2.3.1. Анализ ликвидности
Ликвидность — это способность организации быстро выполнять своиобязательства, а при необходимости быстро реализовать свои средства. Приняттакой принцип: чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потеристоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Поэтому ликвидность связывают ссостоянием актива, которое может обеспечить краткосрочную платежеспособностьпредприятия, а также возвратность им заемных средств. Некоторые ликвидностьсвязывают с текущей платежеспособностью предприятия.
Коэффициент общей (текущей) ликвидности = (Общие (текущие активы) (общие(текущие ) обязательства); (11)
Коэффициент абсолютной ликвидности (денежные средства + быстрореализуемыеценные бумаги) / (Краткосрочные обязательства) (12)
Уточненный коэффициент ликвидности (денежные средства + быстрореализуемыеценные бумаги + дебиторская задолженность)/ (краткосрочные обязательства) (13)
Ликвидность при мобилизации средств (Стоимость материально-производственныхзапасов) / (Краткосрочные обязательства) (14)
Задолженность предприятия порождает риск нарушения его финансовогосостояния. Поэтому задолженность всегда регламентируется. Для установлениядопустимых границ задолженности рассчитываются соответствующие коэффициенты:
Коэффициент общей задолженности 1 = (Привлеченный капитал) / (Итогбаланса) (15)
Коэффициент общей задолженности 2 = (Привлеченный капитал) / (Собственныйкапитал) (16)
Из ниже предложенной таблицы видно, что показатели ликвидности в отчетномгоду увеличились, это свидетельству т о том, что активы быстро могут бытьобращены в деньги, без потери стоимости. Общество не имеет текущихобязательств. ЗАО «Племзавод «Воля» развивается и получает прибыль за счётсобственных средств.
Таблица 6 — Анализ показателей ликвидностиПоказатели
Предшествующий
год
Отчетный
год +;- 1.Коэффициент общей ликвидности 12,70 41,70 +29,00 2.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,70 1,30 +0,60 3.Уточненньий коэффициент ликвидности 3,40 11,30 +7,90 4.Ликвидность при мобилизации средств 9,10 29,90 20,80 5.Коэффициент общей задолженности 1 0,51 0,47 -0,04 6.Коэффициент общей задолженности 2 2,90 2,90 ***
Из таблицы видно, что показатели ликвидности в отчетном году увеличились,это свидетельствует о том, что активы быстро могут быть обращены в деньги, безпотери стоимости. Общество не имеет текущих обязательств. ЗАО «Племзавод «Воля»развивается и получает прибыль за счёт собственных средств.
2.3.2. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Племзавод»Воля»
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который засчет собственных средств покрывает средства вложенные в активы, не допускаетнеоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срокпо своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости является рациональнаяорганизация и использование оборотных средств. Важным показателем оценкифинансовой устойчивости является темп прироста реальных активов (А). Онхарактеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле: А=((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0)-1 )* 100 (17)
Где С — основные средства и вложения без учета износа, торговой наценкипо нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли; З — запасы и затраты;
Д — денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованиязаемных средств;
0- предыдущий год;
1- отчетный год.
/>
Следующим моментом анализа является изучение динамики в структурыисточников финансовых ресурсов.
Таблица 7- Анализ динамики и структуры финансовых ресурсовЗАО «Племзавод»Воля» за отчетный год.Виды источников финансовых ресурсов. на начало года на конец года Изменение тыс. р. %;% тыс. р. %;% тыс.р. %;% 1. Собственные средства 1.1 Уставный капитал 40,00 0, 03 40,00 0,02 *** -0,01 1.2 Добавочный капитал 117965,00 95,60 17965,00 63,70 *** -31,90 1.3 Резервный фонд 10,00 0,01 20010,00 10,81 +2000 0,00 +10,80 1.4 Целевые финансирования и поступления 12,00 0,01 7,00 0,01 -5,00 ***
1.5 Нераспределенная
прибыль *** *** 46590,00 25,20
+4659
0,00 *** Итого: 118027,00 95,70 184612,00 99,70
+6658
5,00 +4,00 2. Заемные средства 2.1 Краткосрочные кредиты банков 3000,00 2,40 *** *** -3000,00 *** 2.2 Долгосрочные кредиты банков *** *** *** *** *** *** Итого: 3000,00 2,40 *** *** -3000,00 *** 3. Привлеченные средства 3.1 Расчеты с поставщиками 1849,00 1,50 76,00 0,04 — 1773,0 -1,46 3.2 Доходы будущих периодов 431,00 0,30 431,00 0,23 *** -0,10 3.3 Задолженность участникам по 80,00 0,06 80,00 0,04 *** -0,01 Итого: 2360,00 1,86 587,00 0,32 -1773 -1,56 Всего: 123387,00 100,00 185199,00 100,0
+6181
2,0 +2,44
Из таблицы видно, что собственные средства составляют основную и
большую долю финансовых ресурсов и на конец года она увеличилась на 4 долядобавочного капитала на конец года уменьшилась на 3 1 %, а резервный фондповысился на 20000 т.р., уменьшились целевые финансирования и поступления, ноне на много.
Из заёмных средств присутствуют краткосрочные кредиты банков, которыеподлежат погашению в течение 12 месяцев.
Привлеченные средства составляют самую малую долю финансовых ресурсов ина конец года они уменьшились на 1773 т.р., за счет уменьшения расчетов споставщиками на 1,5 %.
За счет увеличения собственных средств и большей их доли в объёмефинансовых ресурсов ЗАО «Племзавод «Воля» может осуществлять свою деятельностьпа принципах самофинансирования. Что удобно и очень выгодно. Финансоваяустойчивость оценивается и по соотношению собственного и заёмного капитала какисточников формирования активов предприятия. Оценим финансовую устойчивость ЗАО«Племзавод «Воля» по следующим показателям:
1.Уровень собственного капитала — отражает финансовую структуру капиталахозяйства и является «краеугольным камнем «финансового анализа.
Уровень собственного капитала = (Собственный капитал) / (Всего имущества)(18)
На начало отчетного года = 1,12
На конец отчетного года = 1,14
В глазах инвесторов и кредиторов у ЗАО «Племзавод «Воля» стабильное ипочти хорошее положение. 2.Сотношение заёмного и собственного капитала,показывает, сколько заёмного капитала привлекло предприятие на 1 рубльвложенного в активы собственного капитала.
Соотношение заёмного и собственного капитала = (Обязательства)/(Собственный капитал) (19)
На начало отчетного года = 0,04
На конец отчетного года =0,0 1
3.Обеспечение вне оборотных активов собственным капиталом — отражает вкакой степени в необоротный капитал финансируется собственным капиталом.
Обеспечение вне оборотных активов собственным капиталом = (В необоротныйкапитал) / (Собственный капитал) (20)
На начало отчетного года = 0,54
На конец отчетного года = 0,53
4.Соотношение оборотного и вне оборотного капитала — показывает изменениеструктуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп.
Соотношение оборотного и внеоборотного капитала = (оборотный капитал) /(внеоборотный капитал) (21)
На начало отчетного года = 0,915
На конец отчетного года = 0,924
В целом структура имущества хозяйства в разрезе его основных двух группне изменилась.
5. Уровень перманентного капитала — показывает финансовую надежностьпредприятия в долгосрочной перспективе, определяет долю всего долгосрочногокапитала в активах предприятия.
Уровень перманентного капитала (Собственный капитал + долговыеобязательства) / (Стоимость всего имущества) (22)
На начало отчетного года = 1,12
На конец отчетного года = 1,14
Уровень перманентного оборотного капитала равен уровню собственногокапитала, потому что нет долговых обязательств.
6.Уровепь чистого оборотного капитала — показывает ту долю финансовыхсредств в активах, какой предприятие может распоряжаться в текущейхозяйственной деятельности.
Уровень чистого оборотного капитала (Оборотный капитал — Краткосрочныеобязательства) / (Стоимость всего имущества) (23)
На начало отчетного года= 0,5
На конец отчетного года= 0,54
Появились возможности в проведении финансовой политики.
7.Уровень функционирующего капитала — показывает, какую долю в активахпредприятия занимает капитал, занятый в производственной деятельности.
Уровень функционирующего капитала = (Стоимость всего имущества —Долгосрочные финансовые вложения — Краткосрочные финансовые вложения) / (Всегоимущества) (24)
На начало отчетного года = 0,9828
На конец отчетного года = 0,9845
Проведенный анализ финансовой устойчивости ЗАО «Племзавод «Воля»показывает, что хозяйство финансово-устойчиво, платежеспособно, к заёмномукапиталу прибегает в редких случаях, нет долгосрочных кредитов.
В глазах инвесторов и кредиторов занимает стабильное и хорошее положение.Появились возможности для проведения финансовой политики.
2.3.3. Анализ уровня самофинансирования
Самофинансирование означает финансирование за счет собственныхисточников: амортизационных отчислений и прибыли. Принцип самофинансированияреализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников,но и на рациональной организации производственно- торгового процесса,постоянном обновлении основных фондов, на гибком регулировании, на потребностирынка.
Именно сочетание этих методов позволяет создать благоприятные условия длясамофинансирования, то есть выделение больше собственных денежных средств нафинансирование своих текущих и капитальных потребностей.
Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов:
1) коэффициент финансовой устойчивости (Ку)
Ку=М/(К+З) (25)
Где, М- собственные средства;
К- заемные;
З- кредиторская задолженность.
2) коэффициент устойчивости процесса
самофинансирования (К) показывает долю собственных средств, направляемыхна финансирование расширенного воспроизводства
К=(П+А)/М (26)
Где, П- прибыль направляемая в фонд развития производства;
А -амортизационные отчисления.
3) рентабельность процесса самофинансирования, показывает величинусовокупного чистого дохода, получаемого с одного рубля вложения собственныхфинансовых средств, которая затем может быть использована на самофинансирования
Р=((А+ЧП)/М)* 100 (27)
Где, ЧП- чистая прибыль.
Таблица 8 – Анализ движения капитала ЗАО «Племзавод «Воля» спозиции самофинансирования.
/>
Использование указанных показателей для оценки уровня самофинансированияпокажем на примере ЗАО «Племзавод «Воля».
Из ниже предложенной таблицы видно, что за счет отсутствия заемныхсредств в отчетном году и уменьшения кредиторской задолженности коэффициентсамофинансирования увеличился на (+7).Уровень рентабельности показывает, что вотчетном году величина совокупного дохода, получаемого с одного рубляуменьшилась на 38,1 %. Устойчивость процесса самофинансирования уменьшилась на0,2 за счет уменьшения чисто прибыли и прибыли, направляемой в фонд развитияпроизводства.
У ЗАО «Племзавод «Воля» есть возможности для осуществления процессасамофинансирования. Что удобно, выгодно, экономно.
2.4. Анализ стоимости капитала
Любая коммерческая организация нуждается в источниках средств для того,чтобы финансировать свою деятельность, как с позиции перспективы, так и в планетекущих операций. В зависимости от длительности существования в данной формеактивы предприятия, равно как и источники средств, можно подразделить накраткосрочные и долгосрочные. Привлечение того или иного источникафинансирования связано с определенными затратами: акционерам нужно выплачиватьдивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам –проценты за сделанные ими инвестиции. Общая сумма средств, которую нужноуплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженнаяв процентах к этому объему называется стоимостью капитала. Этот показательхарактеризует деятельность коммерческой организации с позиции долгосрочнойперспективы.
Стоимость собственного капитала показывает её привлекательность дляпотенциальных инвесторов, имеющих возможность стать совладельцами.
Стоимость заёмных источников характеризует возможности предприятия попривлечению долгосрочного капитала.
Основным элементом заёмного капитала ЗАО «Племзавод «Воля» являются ссудыбанка, которые общество погашает в течении 12 месяцев и к концу года подходитбез всяких задолженностей, Хозяйство не привлекает долгосрочный капитал.Поэтому мы не можем провести анализ стоимости заемного капитала.
С позиции расчета стоимости собственного капитала выделяют два источникасобственных средств: привилегированные и обыкновенные акции. Акции обществасуществуют лишь формально, их количество не меняется, новые не выпускаются, нарынках они не продаются. Акционеры получают небольшой дивиденд, дивидендныйфонд составляет 18 % чистой прибыли и не изменяется с каждым годом.
2.5. Анализ прибыльности и рентабельности
2.5.1. Анализ прибыльности
Прибыль — часть чистого дохода, который непосредственно получают субъектыхозяйствования после реализации продукции.
Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли.Количественно она представляет собой разность между чистой выручкой (послеуплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений извыручки) и полной себестоимости реализованной продукции. Значит, чем большепредприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучшеего финансовое состояние.
В процессе анализа хозяйственной деятельности используются следующиепоказатели прибыли: балансовая прибыль; прибыль от реализации продукции;прибыль от прочей реализации; финансовые результаты от вне реализационныхопераций; налогооблагаемая прибыль; чистая прибыль.
Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализациипродукции, от прочей реализации, доходы и расходы от вне реализационныхопераций.
Налогооблагаемая прибыль — это разность между балансовой прибылью исуммой прибыли, облагаемой налогом на доход, а также суммы льгот по налогу наприбыль в соответствии с налоговым кодексом
Проанализируем состав балансовой прибыли, её структуру, динамику ивыполнение плана за отчетный год.
Таблица 9 Анализ состава, динамики балансовой прибыли заотчетный год ЗАО «Племзавод «Воля»Состав балансовой прибыли
Предшест
вующий
год
тыс, руб.
Отчетный
год
тыс. руб. +; - %;% 1.Балансовая прибыль 74044,0 55622,0 -18422,0 75,1
2.Прибыль от реализации
продукции 73390,0 57160,0 -16230,0 77,9 3.Прибыль от прочей реализации 12,0 813,0 +801,0 *** 4.Внереализационные финансовые результаты 666,0 -2351,0 -3017,0 ***
Из таблицы видно, что балансовая прибыль в отчетном году уменьшилась засчёт уменьшения прибыли от реализации продукции и преобладанием штрафов, пений,неустоек, убытков от стихийных бедствий Значительно выросла прибыль от прочейреализации (прибыль от реализации основных средств; нематериальных активов;производственных запасов; сдача помещений в аренду; прибыль отпредпринимательской деятельности).
Таблица 10 – Динамика показателей прибылиПоказатели
Предшеству
ющий год
тыс, руб.
Отчетный
год
тыс, руб. %;% 1. Выручка от реализации продукции 161407,0 176005,0 109,0 2. Себестоимость реализации товаров 88017,0 118845,0 135,0 3.Прибыль от реализации 73390,0 57160,0 77.9 4.Прочие операционные доходы 5631,0 2690,0 47,8 5.Прочие операционные расходы 6112,0 2216,0 36,3 6.Внереализационные доходы 666,0 4787,0 *** 7.Внереализационные расходы *** 7138,0 *** 8. Прибыль от обычной деятельности 71998,0 51927,0 72,1 9.Чистая прибыль 73054,0 46590,0 63,8
Проанализируем вышеприведенную таблицу.
Выручка от реализации продукции в отчетном году увеличилась на (14598тыс. руб.), и план перевыполнен на 9,04%. На прибыль в значительной степенивлияют финансовые результаты деятельности не связанные с реализацией продукции.А в отчетном году было много штрафов, пений, убытков, что снизило прибыль на(26464 тыс. руб.). Сократились операционные доходы и расходы, а также прибыльот обычной деятельности.
На все показатели прибыли повлияло увеличение себестоимости,перевыполнение плана на 35%.
2.5.2. Анализ рентабельности предприятия
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятияв целом, доходность различных направлений деятельности (производственной,инвестиционной, предпринимательской), окупаемость затрат. Они более полно, чемприбыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что ихвеличина показывает соотношение эффекта с наличными и использованнымиресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент винвестиционной политике и ценообразовании.
Проведем анализ рентабельности на ЗАО «Племзавод «Воля» за отчетный год.
1 Общая рентабельность капитала представляет собой отношение балансовойприбыли к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия:
R0= Рб/К (29)
Где Рб — балансовая прибыль;
К — среднее хронологическое значение величины валюты баланса а отчетныйпериод;
R0= 55622/241828=0,23
Общая рентабельность составила 23%.
2 Экономическая рентабельность по чистой прибыли представляет собойотношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине всего имуществапредприятия:
RЭ = РЧ/К (30)
Где РЧ — чистая прибыль.
RЭ = 46590/241828=0,1927
Экономическая рентабельность составила 19,27%.
3 Финансовая рентабельность по чистой прибыли представляет собойотношение чистой прибыли к средней за отчетный период величине собственногокапитала;
Rф = РЧ/К (31)
Где Кс — среднее значение величины собственного капитала заотчетный период.
Rф = 46590 / 236025,5 = 0,1974
Чистая рентабельность к собственному капиталу составляет 19,74 %.
4 Общая рентабельность к производственным фондам представляет собойотношение балансовой прибыли к средней за отчетный период величинепроизводственных фондов, нематериальных активов и запасов;
/> (32)
Где ОПсред — среднее значение величины основныхпроизводственных фондов за отчетный период;
НАсред — среднее значение величины нематериальных активов заотчетный период;
Есред — среднее значение величины запасов за отчетный период.
Rо = 55622 /195823,5 = 0,284
Общая рентабельность к производственным фондам составляет 28,4 %.
5 Балансовая прибыль на 1 руб. оборота представляет собой отношениебалансовой прибыли к выручке от реализации в ценах предприятия;
Rb/n=Рб/N (33)
Где N — выручка отреализации в ценах предприятия.
Rb/n =55622 / 176005 = 0,3160
Таким образом, балансовая прибыль составляет 31,60 коп. на 1 руб. выручкиот реализации в ценах предприятия.
6 Частая прибыль на 1 руб. оборота представляет собой отношение чистойприбыли к выручке от реализации в ценах предприятия;
Rч/n = Рч / N (34)
Rч/n = 46590/176005 =0,2647
Таким образом, чистая прибыль составляет 26,47 коп, на 1 руб. выручки отреализации в ценах предприятия.
7 Капиталоотдача представляет собой отношение выручки реализации в ценахпредприятия к средней за отчетный период величине все имущества предприятия;
nk = N/K (35)
nk = 176005 / 241828 = 0,7278
Таким образом, на 1 руб. капитала, вложенного в предприятие, получается0,73 руб. продукции.
8 Оборачиваемость запасов представляет собой отношение выручки отреализации в ценах предприятия к средней за отчетный период величине запасов;
n3=N/Е3(36) Где Е3 — среднее значение величины запасов за отчетный период. n3=176005/83271=2,1
Таким образом, в год запасы делают около 2 оборотов. Размер запасов всреднем рассчитан на 180 дней работы.
9 Оборачиваемость дебиторской задолженности представляет собой отношениевыручки от реализации в ценах предприятия к средней за отчетный период величинедебиторской задолженности;
/> (37)
Где ЕДЗ среднее хронологическое значение величины дебиторскойзадолженности. nДЗ= 176005 / 26569 = 6,62
Таким образом, дебиторская задолженность делает около 6,62 оборотаСредства могут находиться у покупателя 54 дня. За 54 дня мы должны получитьполный процент возмещения.
2.6. Анализ использования прибыли
2.6.1. Анализ формирования чистой прибыли
Чистая прибыль — это та прибыль, которая остается в распоряжениипредприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и отчислений вблаготворительные фонды. Чистая прибыль является одним из важнейшихпоказателей, характеризующих конечные результаты деятельности. Количественноона представляет собой разность между суммой балансовой прибыли, экономическихсанкций, отчислений и других расходов, покрываемых за счет прибыли.
Таблица 11 – Определение суммы чистой прибыли ЗАО «Племзавод«Воля»Показатели
Предшест
вующий год,
тыс. руб.
Отчетный
год,
тыс. руб отклонение +;- %;% 1. Балансовая прибыль 74044,0 55622,0 -18422,0 75,0 2. Налог на прибыль 2046,0 3695,0 +1649,0 180,6
3. Чрезвычайные результаты
+ доходы
— расходы +1056,0 -5337,0 -6393,0 *** 4. Чистая прибыль 73054,0 46590,0 -26464,0 63,8
Анализируя данные таблицы, сумма чистой прибыли в отчетном годууменьшилась на 26464 тыс. руб., так как уменьшилась балансовая прибыль.Балансовая прибыль уменьшилась за счет увеличение налога на прибыль и за счетувеличения чрезвычайных расходов. На изменение чистой прибыли оказывают влияниеряд факторов. В первую очередь на изменение чистой прибыли влияет изменениебалансовой прибыли. А балансовая прибыль зависит от прибыли от реализации,структуры продукции и себестоимости производимой продукции. Также влияниеоказывает прибыль от прочей реализации и сумма налога на прибыль, котораявычитается из балансовой прибыли. Произведем расчет влияния тех факторов,которые воздействуют на изменение суммы чистой прибыли.
Таблица 12 — Расчет влияния факторов на изменение суммычистой прибыли, тыс. руб.Факторы изменения чистой прибыли Расчет влияния
Изменение
суммы чистой прибыли
1 Изменение балансовой прибыли
1.1 Прибыль от реализации
продукции
1.1.1 Объём реализованной
продукции
1.1.2 Структура продукции
1.1.3 Себестоимость продукции
1.2 Прибыль от прочей реализации
1.3 Внереализационные
финансовые результаты
2 Налог на прибыль
3 Чрезвычайные результаты
Итого: изменение чистой прибыли
-18422,0*0,838
-16230,0*0,838
+7186,0*0,838
-54244,0* 0,838
+30828,0*0,838
+801*0,838
-3017,0*0,838
+1649* 0,838
-6393*0,838
— 5437,64
— 3600,74
— 6021,87
-45456,47
+25833,86
+671,24
-2528,25
+1381,86
-5357,33
-26464,00
Из таблицы видно, что сумма чистой прибыли уменьшилась в основном за счетснижения прибыли от реализации продукции, сокращения е объёма реализации иувеличения себестоимости продукции, хотя увеличилась прибыль от прочейреализации и изменилась структура продукции. Чтобы увеличить чистую прибыль ЗАО«Племзавод «Воля» необходимо обратить внимание на те факторы, которыеотрицательно влияют на формирование её величины. Необходимо увеличить прибыльот реализации продукции, а именно снизить себестоимость продукции и увеличитьобъём продаж; уменьшить внереализационные результаты и ликвидироватьчрезвычайные расходы. Все это приведет к увеличению балансовой прибыли иследовательно к увеличению чистой прибыли. Появится возможность перейти кработе на принципах самофинансирования.
2.6.2. Анализ распределения чистой прибыли
Чистая прибыль распределяется в соответствии с Уставом общества. За счетчистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам, а также она остаётся враспоряжении общества и используется на образование фондов общества: фондаразвития производства; фонда потребления; резервного фонда. Рассмотримраспределение чистой прибыли на ЗАО «Племзавод «Воля».
Таблица 13 — данные об использовании чистой прибылиПоказатели Предшествующий Отчетный +;- 1.Чистая прибыль, тыс. руб. 73054,0 46590,0 -26464,0 2.Распределение чистой прибыли: на выплату дивидендов 13149,7 8386,2 -4763,5 в фонд потребления 19724,6 12579,3 -7145,3 фонд развития производства 36527,0 23295,0 -13232,0 в резервный фонд 3652,7 2329,5 -1323,2 3. Доля в чистой прибыли, % выплаченных дивидендов 18,0 18,0 *** фонда потребления 27,0 27,0 *** фонда развития производства 50,0 50,0 *** резервного фонда 5,0 5,0 ***
Анализ формирования фондов показывает, насколько и за счет каких факторовизменилась их величина в отчетном году по сравнению с предшествующим годом. Засчет снижения прибыли, снизились и поступления в фонды и выплаты дивидендов. Вотчетном году ЗАО «Племзавод «Воля» не изменила долю выплат в чистой прибыли, ачто следовало сделать. Можно было на 2 % увеличить долю дивидендов и на 10%долю резервного фонда.
В обществе формируется фонд развития производства, на который идетполовина доли чистой прибыли. Это характеризует общество с положительнойстороны, оно развивает производство; технологии и оборудование находятся вхорошем техническом состоянии, общество пытается идти в ногу снаучно-техническим прогрессом. Это позволяет работать на принципахсамофинансирования. Что очень желательно. Так как при работе на принципахсамофинансирования можно работать автономно, независимо от других акционерныхобществ. Можно самостоятельно все просчитывать и планировать, наилучшим образоморганизовывать свою деятельность.
2.6.3. Анализ дивидендной политики
Обеспечение развития предприятия за счет сформированной прибыли требуетпредварительного ее распределения на предстоящее потребление и накопление.Механизм такого распределения основывается на принципах « дивиденднойполитики». дивидендная политика предприятия оказывает большое влияние наструктуру капитала, а также на его инвестиционную привлекательность. Одним изпоказателей, характеризующих дивидендную политику, является уровеньдивидендного выхода, то есть удельный вес прибыли, направляемой на выплатудивидендов по обыкновенным акциям.
Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетногопериода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды,созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, еслипредприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке. Поэтомумогут быть случаи, когда дивидендные выплаты превышают сумму полученнойприбыли. На анализируемом предприятии источником выплаты дивидендов являетсячиста прибыль отчетного года. Принятие решения о размере дивидендаосуществляется по варианту постоянного процентного распределения прибыли.
Дивидендные выплаты определяются в размере 18 % от чистой прибылипредприятия. Поэтому уровень дивиденда на одну акцию зависит только отфакторов, формирующих чистую прибыль.
Таблица 14 — Анализ дивидендов на ЗАО «ПЛЕМЗАВОД «ВОЛЯ»Показатели Предшествующий Отчетный +;— 1.Количество: 44000,0 44000,0 *** а) обыкновенных акций, шт. 36000,0 36000,0 *** б) привилегированных акций, шт. 8000,0 8000,0 * * * 2.Дивидендньий фонд тыс. р. 13149,7 8386,2 -4763,5 3.Сумма дивиденда на одну акцию а) обыкновенную, руб. 244,5 156,2 -88,3 б) привилегированную, руб. 54,3 34,7 -19,6 4.Номинальная стоимость одной акции, руб. а) обыкновенной 1,0 1,0 *** б) привилегированной 0,5 0,5 0,5 ***
Анализируя данные таблицы можно сказать, что в отчетном году суменьшением дивидендного фонда (-4763520) уменьшились и дивиденды наобыкновенные (-88,26) и привилегированные (-19,6) акции. Сумма выплаченныхдивидендов зависит от изменения количества выпущенных акций и уровня дивиденда,а также от факторов, формирующих чистую прибыль.
3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ СОБСТВЕННЫХФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
3.1. Разработка мероприятий по росту прибыли
Основным источником собственных финансовых ресурсов является прибыль. Косновным направлениям увеличения прибыли относятся:
1. Рост выпуска продукции. Чем больше производится продукции,
тем больше масса прибыли;
2. Повышение качества продукции, которая имеет более высокиепотребительские свойства и более высокие цены;
3. Снижение издержек производства. Это наиболее эффективный путьувеличения прибыли. Снизить издержки производства можно путем экономии сырья,энергетических ресурсов, лучшего использования имеющихся основных фондов,внедрения новой техники и технологии;
4. Комплексное использование сырья, что обеспечивается внедрениембезотходного производства.
В дипломном проекте рассмотрены мероприятия, повышающие прибыль иувеличивающие, собственные финансовые ресурсы консервного завода ЗЛО «Племзавод«Воля» за счет вышеперечисленных направлений.
Производство консервов имеет большое значение для населения и народногохозяйства страны. Консервированные пищевые продукты позволяют в значительнойстепени сократить затраты труда и времени на приготовление пищи в домашнихусловиях, разнообразить меню в сети общественного питания, обеспечитькруглогодичное питание населения, а также создавать текущие, сезонные истраховые запасы. Плодоовощные консервы, богатые витаминами и минеральнымивеществами, необходимы для питания населения северных районов страны.
Также любое предприятие осуществляет мероприятия не только по увеличениюприбыли, но и по повышению производительности труда, по улучшению качествапродукции, по подготовке и повышению квалификации кадров, по совершенствованиюорганизации и обслуживанию рабочих мест, по улучшению трудоемкости, поулучшению нормирования труда.
Все мероприятия, рассмотренные в дипломном проекте, рассчитаны на 5 лет,прибыль в течение этого срока не меняется, коэффициент дисконтирования равен20%.Денежные средства на осуществление всех мероприятий берутся ЗАО «Племзавод«Воля» из фонда развития производства.
3.1.1. Внедрение технологии переработки семян томатов
При переработке томатов на томатный сок и томатную пасту образуютсятоматные выжимки, содержащие семена томатов. Эти семена можно переработать иполучить томатно-масляный экстракт, выгодно отличающийся от традиционноиспользуемых масел (подсолнечного и соевого) повышенным содержаниемкаротиноидов и токоферолов, положительно влияющих на жировой обмен и другиеважные функции организма. Это позволяет рекомендовать ТМЭ не только дляпромышленного использования, но и в качестве диетического продукта длянепосредственного употребления в пищу. Капитальные затраты на осуществлениепроекта составляют 50 тыс, руб.
3.1.2. Производство газированной воды
Консервный завод ЗАО «Племзавод «Воля» имеет возможности для производстваи разлива газированной воды. Холодная газированная вода будет пользоватьсябольшим спросом в жаркое время года, утолять жажду и подбадривать людей наработе.
Часть воды будет поставляться в бригады сады, столовые ЗАО «Племзавод«Воля», а часть продаваться в розничных магазинах. Капитальные затратысоставляют 20 тыс. руб.
3.1.3. Организация производства комбикормов
ЗАО «Племзавод «Воля» занимается растениеводством и животноводством. Дляпереработки зерна (пшеница, рожь, ячмень, кукуруза,
горох, овес) предлагается организовать производство комбикормов на мини-заводс, который позволяет использовать вторичные материальные ресурсы. Основныедостоинства комбикормового завода: простота конструкции, низкая трудоемкостьпри монтаже, предусмотрена очистка зерна от металломагнитных примесей и камней,обслуживающий персонал 3 человека. ЗАО «Племзавод «Воля» имеет производственнуюплощадь для установки этого оборудования на консервном заводе, и этооборудование будет обслуживаться работниками консервного завода. Частькомбикорма можно продавать фермерским хозяйствам, колхозам, населению, а частьбудет использоваться на собственные нужды. Капитальные затраты составляют 214,5тыс. руб.
3.2. Расчет эффективности мероприятий
3.2.1. Расчет экономического эффекта от внедрениятехнологии переработки семян томатов
Расчет экономического эффекта выполнен на основе выпуска и реализациитоматно-масляного экстракта, полученного при переработке семян томатов итоматных выжимок. для получения готовой продукции используется маслоподсолнечное рафинированное дезодорированное, взятое в соотношении с томатнымивыжимками 1,5:1,0. При производительности линии 10 т/год томатных выжимок,выработка ТМЭ составит 11,25 т/год
Таблица 15- Расчет выручки от реализации ТМЭ
Наименование
продукта
Количество,
тонн Оптовая цена 1т, тыс. руб.
Выручка от реализации,
тыс. руб. ТМЭ 11,25 32,76 368,55
Для осуществления технологического процесса необходимо 4 человека всмену, так как режим работы двухсменный, потребуется всего 8 человек. Средняязаработная плата рабочего 1200 руб. в месяц. Фонд рабочего времени 3 месяца.
Затраты по заработной плате составят
1200 * 3 * 8 = 28800 руб.
Затраты по заработной плате на 1 т продукции составят
28800/11,25 = 2560 руб.
В соответствии с 241 статьей НК единый социальный налог составляет
35,6 %.
В соответствии с Федеральным Законом об обязательном страховании отнесчастных случаев, профессиональными заболеваниями, консервная продукцияотносится к 11 классу, и обязательный тариф по этому страхованию составляет 1,3%.
Отчисления на социальные нужды составляют 35,6 + 1,3 = 36,9%
Сумма отчислений составит 2560 * 36,9 % = 944,64
Расчет себестоимости 1т ТМЭ приведен в таблице 16.
Таблица 16 — Себестоимость 1т ТМЭ
/>
В таблице 17 приведен расчет оптовой и оптово-отпускной цены 1т ТМЭ.
Таблица 17 — Расчет оптовой ценыПоказатели Величина, руб.
1. Полная себестоимость
2. Норматив рентабельности, %
3. Сумма прибыли
4. Оптовая цена
5. Ставка НДС, %
6. Сумма НДС
7. Оптово-отпускная цена
27303,05
20,00
540,61
32763,66
20,00
6552,73
39316,39
Прибыль представляет собой разность между выручкой от реализации и полнойсебестоимостью реализованной продукции. Нам эти показатели известны и мы можемрассчитать прибыль, которую будет получать консервный завод от продажи ТМЭ.
Таблица 18 — Расчет прибыли от реализации ТМЭПоказатели Величина, тыс. руб. На 1т продукции На годовой выпуск
1. Выручка от реализации
2. Себестоимость
3. Прибыль
32,76
27,30
5,46
368,55
307,13
61,42
Ценные свойства указанной продукции могут обеспечить её стабильнуюреализацию и высокую рентабельность.
Рентабельность продукции = Прибыль / Выручка (38)
Рпр = (61,42 / 368,55) * 100 % = 16,67 %
Рентабельность производства = Прибыль / Себестоимость (39)
Рпр-ва = (61,42 / 307,13) * 100% = 20,00%
Затраты на 1 руб. товарной продукции = Себестоимость / Выручка (40)
З = 307,13 / 368,55 = 0,83 руб.
Для определения минимального объёма производства произведем расчет точкибезубыточности.
ТБ = А/(Р- В) (41)
Где А — условно-постоянные расходы, руб.;
Р — цена реализации единицы продукции, руб.;
В — переменные расходы на единицу продукции, руб.
ТБ = 72018 / (32763,66 — 20901,45) = 6,07 т
/>
Выручка и издержки, тыс. руб.
/>/>368
/>/>307
/>
Рис.9.График безубыточности
Оценка эффективности переработки семян томатов осуществляется попоказателям доходности, чистой настоящей стоимости, индекса рентабельностиинвестиций, окупаемости.
— Доходност (д) определяется по формуле:
Д= ΣПi /J (42)
/>Где ΣПi- сумма прибыли, полученная за 1 год действия проекта, руб.;
J – единовременные затраты, руб.
Д = 307,100 /50,000 = 6,142
Срок окупаемости ( Т), лет, определяется по формуле:
Т= J/Пi (43)
Где Пi — сумма прибыли,полученная за год действия проекта.
Т = 50,000 / 61,420 = 0,8
— Чистая настоящая стоимость, чистый дисконтированный доход, определяетсякак сумма настоящих стоимостей всех будущих прибылей за вычетом текущих ибудущих расходов.
В таблицы 19 представлен расчет прибыли и чистого дисконтированногодохода.
Таблица 19-Расчет прибыли и ЧДДГод
Коэффициент
дисконтирования Инвестиции, тыс. руб. Прибыль, тыс. руб.
Чистый
дисконтирован
ный доход, тыс.
руб. В год Диск. В год
Нарастающим
итогом 1,000 50,000 *** *** -50,000 -50,000 1 0,833 *** 61,420 51,163 51,163 1,163 2 0,694 *** 61,420 42,625 42,625 43,788 3 0,579 *** 61,420 35,562 35,562 79,350 4 0,482 *** 61,420 29,604 29,604 108,954 5 0,402 *** 61,420 24,691 24,691 133,645 Итого 50,000 307,100 183,645 133,645 ***
Индекс рентабельности инвестиций (NРV) определяется по формуле:
РVJ=(Σ(FVi/(1+R)I))/J(44)
РVJ = 183,645 / 50,000 = 3,67З
Расчеты показывают, что проект достоин внимания, и его надо внедрить.
3.2.2. Расчет экономического эффекта от производства
Утолять жажду в жаркое время года помогает холодная газированнаявода.Консервному заводу ЗАО «Племзавод «Воля» предлагается производить иразливать газированную воду. Воду будут производить 5 месяцев с мая посентябрь. Выработка за эти месяцы составит 2000 дал., это 40000 бутылок, таккак 1 дал. равен 20 бутылкам.
Таблица 20 — Расчет выручки от реализации газированной воды
/>
Рассчитаем необходимые затраты для производства 1 дал газированной воды.
Таблица 21 — Калькуляция газированной воды, 1 дал
/>
Продолжение табл. 21
4. Отчисления на соц. нужды
5. Накладные расходы
6. Полная себестоимость
4,70
64,43
133,28
Для определения выручки и прибыли рассчитаем оптовую и оптово-отпускнуюцену 1 дал.
Таблица 22 – Определение оптовой цены 1 дал водыПоказатели Величина, руб.
1. Полная себестоимость
2. Норматив рентабельности. %
3. Сумма прибыли
4. Оптовая цена
5. Ставка НДС, %
16. Сумма НДС
7. Оптово-отпускная цена
133,28
20,00
26,66
159,94
20,00
31,99
191,93
В таблице 23 приведен расчет прибыли от реализации продукции.
Таблица 23- Расчет прибыли
/>
Выручка, издержки
Тыс. руб.
/>
/>320
/>/>267
/>
Рис. 10. График безубыточности
Производство газированной воды может обеспечить её высокую и стабильнуюрентабельность. Рентабельность продукции = 53,320 / 3 19,880 = 16,67% Рентабельностьпроизводства = 53,320 / 266,560 = 20%
3атраты на 1 руб. товарной продукции = 266,560 / 319,880 = 0,83р.
Рассчитаем точку безубыточности
ТБ = 163760 / ( 159,94-51,4) = 1508,75 дал.
При производстве 1509 дал. достигается равновесие, доход=расходу, будемпроизводить больше будем получать прибыль.
Для определение эффективности производства газированной воды произведемрасчет показателей.
Д=266,600 /20,000= 13,33
Т = 20,000 / 53,320 = 0,4
Расчет прибыли и чистого дисконтированного дохода представлен в таблице24.
Таблица 24- Расчет прибыли и чистого дисконтированного доходаГод
Коэф.
дисконт.
Инвестиции,
тыс. руб. Прибыль, тыс. руб.
Чистый дисконтированный
доход, тыс. руб. В год. Дисконт. В год Нараст. итогом 1,000 20,000 *** *** -20,000 -20,000 1 0,833 *** 53,320 44,416 44,416 24,416 2 0,694 *** 53,320 37,004 37,004 61,420 3 0,579 *** 53,320 30,872 30,872 92,292 4 0,489 *** 53,320 26,073 26,073 118,365 5 0,402 *** 53,320 21,435 21,435 139,800 Итого 20,000 266,600 159,800 139,800 ***
Рассчитаем индекс рентабельности инвестиций.
РVJ = 159,800/20,000 = 7,99
Расчеты показывают, что проект интересный и его следует внедрить.
3.2.3. Расчет экономической эффективности от организации производствакомбикормов
ЗАО «Племзавод «Воля» имеет все возможности для установления компактногокомбикормового мини-завода «Клад» отечественного производства, для переработкизерна и вторичных материальных ресурсов, что позволяет организовать безотходноепроизводство комбикормов. Производительность в месяц составляет 416 т., заводработает 12 месяцев. Расчет выручки от реализации комбикормов представлен втаблице 25.
Таблица 25 — Расчет выручки от реализации
/>
Средняя стоимость всех составляющих комбикорма (зерно, жмых, отруби ит.д.) равна 2,48 руб./кг * 0,99 = 2,46 руб. Средняя стоимость премикса дляпроизводства 1 кг комбикорма равна 0,22 руб. Расход электроэнергии в месяц 5512кВт.ч, затраты на электроэнергию равны 6284 руб. Обслуживающий персоналсоставляет три человека, среднемесячная заработная плата 2000 руб., фондзаработной платы 6000 руб. Заработная плата рабочих в расчете на 1т составляет14,4 руб.
Таблица 26 — Калькуляция комбикорма 1 т
/>
В соответствии с Федеральным Законом об обязательном страховании отнесчастных случаев, профессиональными заболеваниями, комбикорма относятся к 9классу профессионального риска, и обязательный тариф составляет 1%. Отчисленияна социальные нужды по производству комбикормов составляют 36,6%
Рассчитаем оптовую цену 1т комбикорма
Таблица 27— Расчет оптовой цены 1т комбикормаПоказатели Величина, руб.
1. Полная себестоимость
2.Норматив рентабельности,
3.Сумма прибыли
4.Оптовая цена
5.Ставка НДС, %
6.Сумма НДС, %
7.Оптово-отпускная цена
2760,0
20,0
552,0
3312,0
10,0
331,2
3643,2
Расчет прибыли от реализации продукции представлен в таблице 28
Таблица 28 — Расчет прибыли от реализации комбикормовПоказатели Величина На 1т продукции, руб.
На годовой выпуск,
тыс. руб. 1. Выручка от реализации 3312,000 16533,504 2. Себестоимость 2760,000 13777, 920 3. Прибыль 552,000 2755,584
Определим объём реализации продукции, обеспечивающий безубыточнуюдеятельность в течении короткого периода
ТБ = 323980,8 / (3312-2695,1) = 525,2 т.
Рассчитаем показатели эффективности проекта производства комбикормов.
Д = 13777,920 /214,500 = 64,20
Т = 214,500 / 2755,584 = 0,08
РVJ = 8239,195 / 214,500 = 38,40
/>Выручка и издержки, тыс.руб.
/>
/>/> 16533
/>
13778/> /> /> /> /> /> /> />
Рис.11. График безубыточности
Расчет прибыли и чистого дисконтированного дохода представлен втаблице29.
Таблица 29 – Расчет прибыли и ЧДДГод
Коэф.
дисконт.
Инвестиции,
тыс. руб. Прибыль, тыс. руб.
Чистый
дисконтированный
доход, тыс. руб. В год. Дисконт. В год
Нараст.
итогом 1,000 214,500 *** *** -214,500 -214,500 1 0,833 *** 2755,584 2295,401 2295,401 2080,901 2 0,694 *** 2755,584 1912,375 1912,375 3993,276 3 0,579 *** 2755,584 1595,483 1595,483 5588,759 4 0,489 *** 2755,584 1328,191 1328,191 6916,950 5 0,402 *** 2755,584 1107,745 1107,745 8024,695 Итого 214,500 13777,920 8239,195 8024,695 ***
Расчеты показывают, что проект интересен и достоин внимания, его надовнедрить
3.3. Изменение объема финансовых ресурсов
Внедрение выше предложенных мероприятий повлияет на изменение выручки ореализации продукции, себестоимости продукции и прибыли, и позволит изменитьвеличину собственных финансовых ресурсов. Рассчитаем, как изменятся показателипосле внедрения мероприятий.
Таблица 30 — Расчет прибыли после внедрения мероприятий, тыс.руб.Мероприятия Выручка Себестоимость Прибыль 1 2 3 4
1.Внедрение технологии
переработки семян томатов 368,591 307,159 61,432
Продолжение таблицы 30
/>
Следовательно, собственные финансовые ресурсы увеличились на 2870,34 тыс.руб., изменилась стоимость основных производственных фондов, на которыеначисляется амортизация в размере 10 %. Это также повлияло на изменение объемасобственных финансовых ресурсов.
Таблица 31 — Стоимость основных производственных фондов
/>
Амортизационные отчисления составят 284,5*10% = 28,45 тыс. руб.
Денежные средства на осуществления все мероприятий были взяты из фондаразвития производства, он уменьшится на 284,5 тыс. руб. и составит 23010,5 тыс,руб.
Из полученной прибыли 2870,34 тыс, руб. уплачивается налог на прибыль24%, чистая прибыль составляет 2181,46 тыс, руб.
В результате проведенных мероприятиях произошли следующие измененияпоказателей деятельности консервного завода ЗАО «Племзавод «Воля»,представленные в таблице 32.
Таблица 32 — Изменение основных показателей консервногозавода ЗАО «Племзавод «Воля» после внедрения мероприятий.Показатели
До
мероприятий
После
мероприятий Изменение +;- %;%
1. Выручка от реализации
продукции в год. тыс, руб. 56381,00 73602,98 +17221,98 130,55 2.Среднесписочная численность работников, чел 71 71 *** ***
3. Среднегодовая стоимость
основных производственных
фондов, тыс. руб. 23967,50 24252,00 +284,50 101,94 4. Фонд оплаты труда, тыс. руб. 1130,00 1256,30 +126,30 111,18 5.Прибыль от реализации продукции в год, тыс. руб. 2587,60 5457,94 +2870,34 210,93
6.Себестоимость годового
выпуска продукции, тыс. руб. 53793,40 68145,04 +14351,64 126,68 7.Фондоотдача, руб./руб. 2,35 3,03 +0,68 128,94 8. Фондовооруженность, тыс. руб./чел. 337,57 341,58 +4,01 101,19 9.Производительноспь труда, тыс. руб./чел. 794,10 1036,66 +242,56 130,55
Из таблицы видно, что с увеличением выручки от реализации продукцииувеличилась производительность труда на 30,55 %. Увеличение фондоотдачи на28,94 И означает, что оборот произведенной продукции растет. IIродукция сталарентабельней, прибыли стало больше, финансовое состояние лучше. Так какконсервный завод является составной частью ЗАО «Племзавод «Воля», то изменениепоказателей деятельности завода повлияло на изменение показателей деятельностисамого общества.
Источниками формирования собственных финансовых ресурсов являются прибыльи амортизация. Увеличение прибыли и амортизационных отчислений показываютдополнительный объем финансовых ресурсов, который может быть получен послевнедрения предложенных мероприятий.
Изменение собственных финансовых ресурсов после внедрения мероприятийпоказано в таблице 33.
Таблица 33- Изменение собственных финансовых ресурсов ЗАО«Племзавод «Воля» после внедрения мероприятийСобственные средства До внедрения После внедрения
Изменение
Тыс.руб. +;- Тыс. руб. %;% Тыс. руб. %;% 1.Уставный капитал 40,00 0,02 40,00 0,02 *** 2.Добавочный капитал 117965,00 63,90 117965,00 63,10 *** 3. Резервный фонд 20010,00 10,84 20010,00 10,70 ***
4. Целевые
финансирования и
поступления 7,00 0,01 35,45 0,02 +28,45
5. Нераспределенная
прибыль 46590,00 25,24 48771,46 26,10 +2181,40 Итого 84612,00 100,00 186821,91 100,00 +2209,9
Из таблицы видно, что увеличение собственных средств на 2209,91 тыс. руб.произошло за счет увеличения нераспределенной (чистой) прибыли на 2181,46 тыс.руб. и за счет увеличения целевого финансирования и поступления, куданаправляются амортизационные отчисления в сумме 28, 5тыс. руб. Это повлияло науменьшение доли добавочного капитала и резервного фонда. За счет увеличениясобственных финансовых ресурсов, изменились показатели уровнясамофинансирования.
Из таблицы видно, что за счет увеличения собственных средств увеличилсякоэффициент самофинансирования на 0,59. ЗАО «Племзавод «Воля» стало выделятьбольше средств на финансирование своих текущих потребностей. Уровеньрентабельности процесса самофинансирования показывает, что после внедрениямероприятий величина совокупного дохода, получаемого, с одного рубляувеличилась на 0,83. Устойчивость процесса самофинансирования изменилась на0,01 так как доля собственных средств, направляемых на финансированиярасширенного воспроизводства изменилась незначительно.
Таблица 34- Изменение показателей уровня самофинансированияпосле внедрения предложенных мероприятийПоказатели До внедрения После внедрения Изменение +;- 1.Коэффициент финансовой устойчивости 76,70 77,62 +0,92 2. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования 0,15 0,16 +0,01 3.Уровень рентабельности процесса самофинансирования, % 28,70 29,53 +0,83 4. Коэффициент самофинансирования 12,20 129,79 +0,59
Чистая прибыль остается в распоряжении общества и используется наобразование фондов общества: фонда развития производства- 50%; фонда потребления-27%; резервного фонда-5%; на выплату дивидендов-18%.
После внедрения мероприятий и увеличения объема финансовых ресурсовчистая прибыль распределится следующим образом: фонд развития производства-1090,73 тыс. руб.; фонд потребления- 588,99 тыс. руб.; резервного фонда-109,073 тыс. руб.; на выплату дивидендов- 392,66 тыс. руб. Рассмотрим, какповлияло изменение объема финансовых ресурсов после внедрения мероприятий напоказатели деятельности ЗАО «Племзавод «Воля».
Таблица 35- Изменение показателей деятельности ЗАО «Племзавод«Воля» после внедрения предложенных мероприятийПоказатели
До
внедрения
После
внедрения Изменение +;- %;% 1 2 3 4 5
1. Выручка от реализации
продукции в год. тыс, руб. 176005,00 193226,98 +17221,98 109,78
2.Среднесписочная численность работников,
чел 1179 1179 *** ***
3. Среднегодовая стоимость
основных
производственных фондов, тыс. руб. 179326,00 179610,50 +284,50 100,16 4. Фонд оплаты труда, тыс. руб. 29630,00 29756,30 +126,30 100,43
5. Себестоимость
реализованной продукции, тыс. руб. 118845,00 133196,64 14351,64 112,08 6. Прибыль от реализации продукции в год, тыс. руб. 57160 ,00 60030,34 +2870,34 105,02
7. Производительноспь
труда, тыс. руб./чел. 149,28 163,89 +14,61 109,79 8. Фондоотдача, руб./руб. 0,98 1,08 +0,10 110,20 9. Фондовооруженность, тыс. руб./чел. 152,10 152,34 +0,24 100,16
10. Среднемесячная оплата
труда рабочего, руб. 2094,29 2103,22 +8,93 100,43
Из таблицы видно, что увеличение выручки консервного завода привело кувеличению производительности труда ЗАО «Племзавод «Воля» на 9,79%. Темп ростапроизводительности труда составляет 109,79 0,4 а темп роста среднемесячнойзаработной платы 100,43 %. Таким образом, на 1 % роста производительности трудаприходится 0,91 % роста заработной платы. Увеличение производительности трудапоказывает, что общество стало внедрять прогрессивную технику исовершенствовать производство. Темп роста себестоимости больше темпа роставыручки, что характеризует общество с положительной стороны.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансирование любого предприятия возможно за счет собственного изаемного капитала. Использование в своей деятельности собственного и заемногокапитала имеет свои плюсы и минусы, но, несмотря на минусы предприятие,используемое только собственный капитал, имеет наивысшую финансовуюустойчивость, так как именно он позволяет снизить финансовую зависимостьпредприятия. Основу управления собственным капиталом предприятия в процессе егоразвития составляет управления формированием его собственных финансовыхресурсов. Политика формирования собственных финансовых ресурсов обеспечиваетмаксимизацию формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровняфинансового риска; формирует эффективную политику распределения прибыли(дивидендную политику) предприятия; формирует на предприятии эффективнуюамортизационную политику; формирует и эффективно осуществляет политикудополнительной эмиссии акции (эмиссионную политику). Потребность в собственныхфинансовых ресурсах возникает на предприятии из-за того, что потоки поступленийи платежей покрывают друг друга несинхронно в течение определенного периодавремени. Одной из важных задач управления предприятием является обеспечениепокрытие потребности, чтобы таким образом сохранить финансовое равновесие.Покрытие потребности в собственных финансовых ресурсах осуществляется напринципах самофинансирования. Самофинансирование — обязательное условиеуспешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики.Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукциии расширению производственно — технической базы предприятия и означает, чтокаждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счетсобственных источников. При работе на принципах самофинансирования на предприятииосуществляется простота привлечения капитала. Решения, связанные с увеличениемсобственного капитала принимаются собственниками и менеджерами предприятия безнеобходимости получения разрешения других хозяйствующих субъектов.
При самофинансировании обеспечивается финансовая устойчивость развитияпредприятия, его платежеспособность в долгосрочном периоде. А такжеобеспечивается снижение риска банкротства. Для расширения возможностейсамофинансирования в дальнейшем используется привлечение собственных средств извнешних источников. Основу процесса управления привлечением собственных средствиз внешних источников составляет привлечение дополнительного индивидуального,паевого или акционерного капитала. Эмиссионная политика позволяет привлечь нафондовом рынке необходимый объем собственных финансовых средств в минимальновозможные сроки для обеспечения расширения самофинансирования предприятия. Объектомисследования дипломного проекта является ЗАО «Племзавод
Воля», занимающееся растениеводством и животноводством. Помимо этого вхозяйстве имеется консервный завод — производство плодоовощной продукции;мельница и пекарня. Структура управления общества относится к современнымструктурам управленческого аппарата — линейно-функциональная. Анализ основныхтехнико-экономических показателей деятельности ЗАО «Племзавод «Воля» показал,что темп роста производительности труда составляет 100,03%, а темп ростасреднемесячной заработной платы на одного работающего 10,2%. Таким образом, на1% роста производительности труда приходится 1,01% роста заработной платы.Столь малое увеличение производительности труда показывает, что общество невнедряет в производство прогрессивную технику и не старается совершенствоватьпроизводство, хотя достаточно обеспечено квалифицированным персоналом. Фондоотдачауменьшилась на 1,4% это означает, что оборот растет небольшими темпами, аувеличение фондоемкости свидетельствует либо о необходимости иметь большиесредства производства для выпуска единицы продукции, либо о неполном ихиспользовании. Темп роста себестоимости более, чем темп роста выручки, чтохарактеризует ЗАО «Племзавод «Воля» с положительной стороны. Так жеположительным моментом в деятельности предприятия является рост объемапроизводства продукции на 3%, что приводит к росту заработной платы на 28%.
Прибыль от реализации продукции в отчетном году уменьшилась на 16230 тыс.руб. Это произошло за счет увеличения себестоимости реализованной продукции на30828 тыс. руб. при увеличении выручки лишь на 14598 тыс. руб.
В 2002 году объем произведенной продукции увеличился на 7186 тыс. руб.,план перевыполнен на 3%. На столь незначительное увеличение повлияло снижениепроизводства плодоовощных консервов на 8494 тыс. руб. и недовыполнение плана на13,1%. Причинами уменьшения производства плодоовощной продукции являются:использование оборудование не в полном объеме своих возможностей;нерациональное использование сырья; многие операции на поточных линияхнеавтоматизированы, поэтому занимают много времени. Собственные средствасоставляют основную и большую долю финансовых ресурсов 99,7%. В отчетном годууменьшилась доля добавочного капитала 31,95, увеличился резервный фонд 10,8%. Привлеченныесредства составляют самую малую долю финансовых средств в отчетном году небыло. Что свидетельствует о низкой степени зависимости предприятия от внешнихинвесторов и кредиторов. При правильном построении хозяйственной деятельностиможно будет увеличить долю собственного капитала и вообще не прибегать кпользованию заемным капиталом, а осуществлять свою деятельность на принципахсамофинансирования, что удобно, выгодно и экономно.
Проведенный анализ финансовой устойчивости ЗАО «Племзавод «Воля»показывает, что хозяйство финансово устойчиво, платежеспособностью, к заемномукапиталу прибегает в редких случаях, нет долгосрочных кредитов.
Положительна характеризуется деятельность предприятия со сторонырентабельности. Анализ уровня самофинансирования показал, что в отчетном годукоэффициент самофинансирования увеличился на 7,1, предприятие стало выделятьбольше собственных денежных средств на финансирование своих текущих икапитальных потребностей, что характеризует общество с положительной стороны. Чистаяприбыль в отчетном году уменьшилась на 26464 тыс. руб., так как уменьшиласьбалансовая прибыль на 18422 тыс. руб. На анализируемом предприятии источникомвыплаты дивидендов является чистая прибыль отчетного периода. Принятие решенияо размере дивиденда осуществляется по варианту постоянного процентногораспределения прибыли.
Дивидендные выплаты определяются в размере 18 % от чистой прибылипредприятия. Поэтому уровень дивиденда на одну акцию зависит только отфакторов, формирующих чистую прибыль.
Так же чистая прибыль используется на образование фонда развитияпроизводства (50%), фонда потребления (27%), резервного фонда (5%).
Управление формированием собственных финансовых ресурсов предполагаетактивное воздействие на процесс формирования, распределения и использованияприбыли.
В данном дипломном проекте предлагаются мероприятия повышающиесобственные финансовые ресурсы ЗАО «Племзавод «Воля», за счет осуществлениямероприятий по консервному заводу.
При переработке томатов на томатный сок и томатную пасту образуютсятоматные выжимки, содержащие семена томатов. Эти семена можно переработать иполучить томатно-маслянный экстракт. При производстве 11,25 т/год прибыль отреализации продукции составит 368,55 тыс. руб., себестоимость 307,13 тыс. руб…численность увеличится на восемь человек, фонд заработной платы на 28,8 тыс.руб. Инвестиции составят 50 тыс. руб. и окупятся через восемь месяцев.
В жаркое время года утолять жажду помогает холодная газированная вода.Себестоимость годового выпуска газированной воды составит 66,560 тыс. руб., априбыль лишь 53,320 тыс. руб., но проект выгодный, так как инвестиции небольшиеи окупятся через четыре месяца. Прибыль в год после установления комбикормовогомини завода и реализации комбикормов составит 2755,584 тыс. руб. Послевнедрения всех мероприятий прибыль ЗАО «Племзавод «Воля» увеличится на 2870,336тыс. руб., стоимость основных производственных фондов на 284,5 тыс. руб.,амортизационные отчисления на 28,45 тыс, руб.
Источниками формирования собственных финансовых ресурсов являются прибыльи амортизация. Увеличение прибыли и амортизационных отчислений показываютдополнительный объем финансовых ресурсов, который может быть получен послевнедрения предложенных мероприятий.
Увеличение собственных средств на 2209,91 тыс. руб. произошло за счетувеличения нераспределенной (чистой) прибыли на 2181,46 тыс. руб. и за счетувеличения целевого финансирования и поступления, куда направляютсяамортизационные отчисления в сумме 28,45 тыс. руб. Это повлияло на уменьшениедоли добавочного капитала и резервного фонда.
Увеличение объема собственных финансовых ресурсов повлияло на показателиуровня самофинансирования. Увеличился коэффициент самофинансирования на 0,59.ЗАО «Племзавод «Воля» стало выделять больше средств на финансирование своихтекущих потребностей. Уровень рентабельности процесса самофинансированияпоказывает, что после внедрения мероприятий величина совокупного дохода,получаемого, с одного рубля увеличилась на 0,83. Устойчивость процессасамофинансирования изменилась на 0,01 так как доля собственных средств,направляемых на финансирования расширенного воспроизводства изменилась незначительно.
После внедрения всех мероприятий произошли следующие изменения основныхтехнико-экономических показателей деятельности общества. Увеличение выручкиконсервного завода привело к увеличению производительности труда ЗАО «Племзавод«Воля» на 9,79. Темп роста производительности труда составляет 109,79%, а темпроста среднемесячной заработной платы 100,43%. Таким образом, на 1 % ростапроизводительности труда приходится 0,91 % роста заработной платы. Увеличениепроизводительности труда показывает, что общество стало внедрять прогрессивнуютехнику и совершенствовать производство. Темп роста себестоимости больше темпароста выручки, что характеризует общество с положительной стороны.