Содержание
Введение
1. Теоретические и методические аспектыоценки финансового состояния предприятия
1.1 Сущность, задачи, информационноеобеспечение анализа финансового состояния предприятия
1.2 Преимущества и недостатки методикоценки финансового состояния предприятия
1.3 Методы и методика анализафинансового состояния предприятия
2. Анализ финансового состоянияпредприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина»
2.1 Общая характеристика деятельностиОАО «Нефтекамскшина» и оценка его имущественного положения
2.2 Оценкаплатежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
2.3 Анализ деловойактивности и рентабельности деятельности предприятия
2.4 Оценка вероятности банкротства напримере ОАО «Нефтекамскшина»
3. Основные направления улучшенияфинансового состояния предприятия
3.1 Использование модели «DuPont» при проведении оценкирентабельности деятельности предприятия
3.2 Механизмы финансового оздоровленияпредприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина»
Заключение
Список использованных источников илитературы
Приложение А Бухгалтерский баланс на 31декабря 2007 г.
Приложение Б Бухгалтерский баланс на 31декабря 2008 г.
Приложение В Бухгалтерский баланс на 31декабря 2009 г.
Приложение Г Отчет о прибылях и убыткахза 2007г.
Приложение Д Отчет о прибылях и убыткахза 2008г
Приложение Е Отчет о прибылях и убыткахза 2009г.
Введение
Решение современныхэкономических проблем заключается в том, чтобы посредством прикладных методовэкономической науки своевременно и конструктивно отвечать на вопросы, которыепостоянно встают перед менеджерами различного уровня корпоративного управления:как адекватно реагировать на постоянно изменяющиеся внешние условия, соблюдаябаланс интересов всех участников корпоративных отношений; как вести бизнес смаксимальной эффективностью для собственников, кредиторов и производственногоменеджмента с учетом интересов государства и всего общества; другими словами –как правильно хозяйствовать в национальном правовом поле.
Известно, чтохозяйственная деятельность любого субъекта как социально-экономической системыизначально ориентирована на получение экономических, финансовых, социальных илизаранее обусловленных учредителями организации конечных результатов. Хозяйствующийсубъект как юридическое лицо конкретной организационно-правовой формы – сегоднябазовое звено национальной экономики. Важно, чтобы это звено оказалось основнымна деле и стало ключевым элементом в системе рыночных отношений, чтобысобственники, менеджмент и персонал компаний ориентировались на выполнениесодержательных и продуктивных, а не формальных задач, на достижение общественнозначимых экономических результатов.
Анализ финансовогосостояния любой организации представляет собой инструмент для принятияуправленческих решений, является одной из связующих управленческих функций; входе анализа обосновываются те или иные управленческие действия и оцениваетсяих экономическая эффективность.
Результаты деятельностиорганизации и ее финансовое состояние интересуют собственников, менеджеров,кредиторов, контрагентов, государство, то есть внутренних и внешнихпользователей финансовой информации. Для каждой группы пользователей взависимости от целей и задач анализа разрабатываются определенные методическиеподходы к оценке финансового состояния с расстановкой соответствующих акцентов.
Исходяиз вышесказанного, можно утверждать, что финансовое состояние предприятияприобретает особую актуальность в условиях рынка. Чтобы выжить в условияхрыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, какуправлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу иисточникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, акакую – заемные.
Целью выпускнойквалификационной работы является оценка финансового состояния предприятия иразработка мероприятий по его улучшению. Для этого необходимо решить следующиезадачи:
— раскрытьтеоретические аспекты оценки финансового состояния, рассмотреть его задачи иинформационное обеспечение;
— рассмотретьпреимущества и недостатки методик оценки финансового состояния предприятия;
— оценитьплатежеспособность и финансовую устойчивость на примере ОАО «Нефтекамскшина»;
— проанализироватьделовую активность и рентабельность деятельности ОАО «Нефтекамскшина»;
— оценить вероятностьбанкротства предприятия;
— предложитьрекомендации по улучшению финансового состояния ОАО «Нефтекамскшина».
Исследованиюфинансового состояния предприятия посвятили свои труды многие авторы. Общеепонятие о финансовом состоянии раскрыли такие авторы, как Ковалев В.В.,Артеменко В.П., Беллендир М.В., Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Бочаров В.В.,Дыбаль С.В., Селезнева Н.Н., Протасов В.Ф., Титов В.И., Чуев И.Н., БолохонцеваЮ.И., Глазунов М.И., Полисюк Г.Б., Коноваленко И.Е., Шогенов Б.А., Караева Ф.Е.и др. Кроме того, были использованы труды зарубежных авторов, а также источникиэнциклопедического характера.
Информационной базойисследования явились формы бухгалтерской отчетности ОАО «Нефтекамскшина» за2007-2009 гг., в частности: форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет оприбылях и убытках».
В качествеметодологической основы исследования использовались такие общенаучные методыкак анализ и синтез, логический подход к оценке экономических явлений,сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов.
Практическая значимостьзаключается в разработке практических рекомендаций по совершенствованиюфинансового состояния предприятия.
Объект исследования –Открытое акционерное общество «Нефтекамскшина». Предметом исследования являютсяпроблемные аспекты оценки финансового состояния предприятия.
Структура работывключает в себя введение, три главы, заключение, список использованныхисточников и литературы.
В первой главераскрываются теоретические и методические аспекты финансового состоянияпредприятия. Раскрывается сущность, задачи, цели, а также информационноеобеспечение оценки финансового состояния предприятия. Рассматривается методикаанализа.
Во второй главе напримере ОАО «Нефтекамскшина» проведен детальный анализ финансового состояния,который включает оценку платежеспособности и финансовой устойчивостипредприятия, оценку деловой активности и рентабельности деятельностипредприятия, а также оценивается вероятность банкротства.
В третьей главе сучетом выявленных проблем предлагаются различные мероприятия финансовогооздоровления в целях улучшения финансового положения ОАО «Нефтекамскшина».
1. Теоретические иметодические аспекты оценки финансового состояния предприятия
1.1 Сущность, задачи,информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия
Управление финансамитребует проведения глубокого анализа финансового состояния организации,позволяющего дать более точную оценку создавшейся ситуации с помощью различныхметодик. В России, как и во многих других странах в условиях возникшегомирового кризиса, одной из основных экономических проблем стала проблеманеплатежеспособности организаций [22, с.62].
Получив экономическуюсвободу, предприятия перерабатывающей промышленности встали перед дилеммойвыбора стратегии развития предприятия, поиска источников финансирования,расширения производства. Оказавшись в такой ситуации, была осознана глубина изначимость данной проблемы. Как известно, главная цель финансовой деятельности– где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развитияпроизводства и получения максимума прибыли. Исходя из сказанного, вытекаютследующие задачи анализа финансового состояния предприятия:
— своевременноевыявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервовулучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;
— прогнозированиевозможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния приразнообразных вариантах использования ресурсов;
— разработка конкретныхмероприятий, направленных на более эффективное использование финансовыхресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Финансовое состояниепредприятия приобретает особую актуальность в условиях рынка. И прежде чемоценивать финансовое состояние субъекта хозяйствования, необходимо разобратьсяс самим понятием с учетом мнения некоторых специалистов.
Так, например, В.В.Ковалёв предлагает оценивать финансовое состояние с точки зрения краткосрочнойи долгосрочной перспектив. В первом случае критериями оценки финансовогосостояния предприятия являются его ликвидность и платежеспособность, то естьспособность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочнымобязательствам. С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояниепредприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимостипредприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
В.А. Артеменко и М.В.Беллендир определяют финансовое состояние как комплексное понятие, котороехарактеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение ииспользование финансовых ресурсов предприятия; как характеристику егофинансовой конкурентоспособности, выполнения обязательств перед государством идругими хозяйственными субъектами. Движение любых товарно-материальныхценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованиемденежных средств, а это означает, что финансовое состояние хозяйствующегосубъекта отражает все стороны деятельности [3, с.64].
А.Д. Шеремет, Е.В.Негашев выражают финансовое состояние предприятия в соотношении структур егоактивов и пассивов, то есть средств предприятия и его источников [23, с.27].
Финансовое состояниепредприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то естьсредств предприятия и их источников. Чтобы выжить в условиях рыночной экономикии не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами,какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какуюдолю должны занимать собственные средства, а какую – заемные [38, с.39].
Целью анализафинансового состояния организации становится объективная оценка финансовойситуации и перспектив ее развития, учитывающая существующее положение в отраслив конкретном временном интервале, соответствующем общеполитической иэкономической стратегии в отношении объекта исследования [8, с.32].
Для целей анализаважное значение имеет классификация факторов, деление их на внутренние (которыев свою очередь подразделяются на основные и не основные) и внешние. Внутреннимиосновными называются факторы, определяющие результаты работы организации.Внутренние не основные факторы, хотя и определяют работу производственногоколлектива, но не связаны непосредственно с сущностью рассматриваемогопоказателя: это структурные сдвиги в составе продукции, нарушения хозяйственнойи технологической дисциплины. Под внешними понимают факторы, которые не зависятот деятельности производственного коллектива, но количественно определяютуровень использования производственных и финансовых ресурсов даннойорганизации. Социальные факторы могут быть зависимы от деятельностипроизводственного коллектива, поскольку они входят в орбиту планированиясоциального развития организации. То же касается природных ифинансово-экономических условий.
Классификация факторов,определяющих финансовые показатели, является основой классификации резервов.
Различают два понятиярезервов. Резервные запасы, наличие которых необходимо для непрерывнойритмичной деятельности организации, и резервы как еще не использованные возможностироста производства, улучшения его качественных показателей [29, с.303].
Финансовое состояниепредприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие,размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Оно являетсярезультатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений ипоэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Цельобщего анализа финансового состояния предприятия – предварительная оценкафинансового состояния предприятия, которая проводится на основе анализадинамики (изменений):
— валюты баланса –изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальнымсчитается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует оснижении объема производства и может служить одной из причиннеплатежеспособности предприятия;
— структуры активабаланса – определения долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных(оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованноезавышение которых приводит к затовариванию, а недостаток — к невозможностинормального функционирования производства), величины дебиторской задолженностисо сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежныхсредств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютныйсчета) формах и краткосрочных финансовых вложений;
— структуры пассивабаланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия)определяется соотношение между заемными и собственными источниками средствпредприятия, динамика и структура кредиторской задолженности, её удельный вес впассивах предприятия;
— структуры запасов изатрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела«Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. Прианализе выявляются наиболее «значимые» статьи;
— структуры финансовыхрезультатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамикипоказателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы,оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли [33, с.261].
Оценка финансовогосостояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. Всоответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшиеспособы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период егодеятельности [12, с.10].
Финансовое состояниеорганизации – это комплексное понятие, которое характеризуется системойпоказателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсоворганизации. Финансовое состояние является своего рода индикатором,характеризующим жизнеспособность организации, и одним из основных критериев ееконкурентоспособности [19, с.344].
Основными элементамианализа финансового состояния являются:
— состав и структураактивов (имущества материальных и нематериальных ценностей, являющихсяресурсами производственно-хозяйственной деятельности предприятия), их состояниеи динамика;
— состав и структурапассивов (собственного и заемного капитала), их состояние и динамика;
— абсолютные иотносительные показатели финансовой устойчивости предприятия и оценка измененийее уровня;
— платежеспособностьпредприятия и ликвидность активов баланса [20, с.220].
Основными источникамиинформации для анализа финансового состояния организации являются данныебухгалтерского учета и отчетности. Согласно ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетностьорганизации», утвержденному приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н, в состав годовой отчетности включаются:
Форма № 1 – бухгалтерскийбаланс;
Форма № 2 – отчет оприбылях и убытках;
Форма № 3 – отчет обизменении капитала;
Форма № 4 – отчет одвижении денежных средств;
Форма № 5 – приложениек бухгалтерскому балансу;
Пояснительная записка[2].
Аудиторское заключение(если предприятие должно проводить ежегодную аудиторскую проверку) [40, с.256].
Формы бухгалтерской(финансовой) отчетности, действующие начиная с 2003 г., опубликованы в Приказе Минфина РФ от 22 июля 2003 г. №67н.
Рассмотриманалитические возможности основных форм бухгалтерской отчетности.
Форма №1 являетсяосновой для оценки структуры и динамики имущества и источников егоформирования, а также анализа рискованности предприятия, поскольку позволяетоценить степень ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости [18,с.22].
Наиболее полнаяинформация для анализа содержится в бухгалтерском балансе. Бухгалтерский баланспоказывает перечень материальных, финансовых и денежных средств, которымиобладает предприятие на данный момент, и источники этих средств, позволяющихему финансировать их приобретение [21, с.22].
Баланс предприятиясодержит информацию, позволяющую оценить финансовое состояние организации. Побалансу определяют конечный финансовый результат деятельности предприятия(прибыль или убыток). Данные баланса служат базой для оперативного финансовогопланирования. Они используются для контроля за движением денежных потоков.Наконец, они необходимы налоговым органам, кредитным учреждениям, органам государственногоуправления [27, с.144].
Форма №2 являетсяинформационной основой для анализа эффективности организации, в частности онапозволяет оценить структуру, качество и динамику прибыли организации,рентабельность продаж и конкурентоспособность продукции, выпускаемойорганизацией [18, с.22].
«Отчет о прибылях иубытках» содержит сравнение суммы всех доходов предприятия от продажи товаров иуслуг или других статей доходов и поступлений и суммы всех расходов, понесенныхпредприятием для поддержания его деятельности за период с начала года.Результатом данного сравнения является валовая прибыль (убыток) за период [16,с.10].
Форма №3 позволяетанализировать собственный капитал организации, причины его изменения, факторыувеличения и уменьшения уставного капитала хозяйственных обществ. Форма №3содержит также существенную информацию о чистых активах организации, чтопозволяет анализировать их величину и соотношение с уставным капиталоморганизации.
Форма №4 даетинформацию для анализа движения денежных потоков, их структуры; соотношенияпоступлений денежных средств и выручки от реализации продукции, фиксируемой вформе №2. На основании формы №4 можно оценить результат по текущей,инвестиционной и финансовой деятельности. Форма №4 также содержит информацию о платежахв бюджет и государственные внебюджетные фонды, что позволяет анализироватьналоговую нагрузку.
Форма №5 содержитинформацию, позволяющую более тщательно анализировать активы и ресурсыорганизации. Существенный блок информации формы №5 дает возможностьанализировать внеоборотные активы организации, их состав, структуру, движение исостояние. На основе информации формы №5 можно анализировать структуру расходоворганизации по элементам, контролируемость расходов, а также производительностьи уровень оплаты труда[13, с.256].
Данные, содержащие вэтих формах, обеспечивают различные группы пользователей информацией,необходимой для обоснования решений об оценке результатов деятельностиорганизации за истекший период.
Внешние пользователи(поставщики, банки, инвесторы и др.) по результатам анализа отчетностихозяйствующего субъекта могут принять решения о развитии или свертываниипартнерских отношений, приобретении акций, условии предоставления кредитов ит.д.
Внутренниепользователи, то есть собственники и управляющие, анализируют отчетность сцелью выявления устойчивых позитивных и негативных тенденций, обоснования путейукрепления финансовой устойчивости и роста рентабельности капитала [40, с.256].
Бухгалтерские отчетыявляются важнейшей основой финансового анализа. Перед тем как приступить к ихобработке и фундаментальному анализу содержащейся в отчетности информации,аналитик должен серьезно изучить методику расчета отдельных статей.
Если финансовыйаналитик выводит расчетные показатели, не обладая глубоким знаниемпроблематики, просто «по инструкции», основываясь на приведенных вбухгалтерских отчетах цифрах и не пытаясь понять, что за этими цифрамискрывается, то такой поверхностный подход может привести к неправильной оценке,ошибочным заключениям и, возможно, к принятию неверных решений. Каждый аналитикдолжен иметь это в виду и сделать все для того, чтобы избежать ошибочныхвыводов, сделанных в результате переоценки или недооценки определенных данных[31].
Таким образом,информационная база, которая может быть использована при оценке финансовогосостояния предприятия, весьма обширна. Объем ее использования зависит, преждевсего, от вида самого анализа, а также от субъектов ее использования.Преобразования, происходящие в отечественной учетной практике, способствующиегармонизации учета, имеют позитивное значение как для информационногообеспечения анализа финансового состояния предприятия, так и для российскойэкономики в целом.
1.2 Преимущества инедостатки методик оценки финансового состояния предприятия
Выставить верныйдиагноз предприятию, а именно определить, в каком состоянии оно находится вданное время и какие предпосылки у него есть для дальнейшего развития, возможнос помощью методических подходов диагностирования. В настоящее время конкретныхразработок диагностирования, которые было бы возможно применить для предприятийв нашей стране, нет. Это связано с рядом причин: нестабильная экономическая иполитическая обстановка в стране, слабое финансовое состояние многихпредприятий, сложности при разработке прогнозов, отсутствиевысококвалифицированных специалистов-аналитиков. Под диагностикой финансовогосостояния предприятий понимают оценку этого состояния и направления измененияего в будущем на основе подробного анализа финансовых показателей заопределенный период времени.
В настоящее время вмире существует большое количество различных методик проведения анализафинансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций. Одними изнаиболее популярных в нашей стране являются методики А.Д. Шеремета и Р.С.Сайфулина, В.В. Ковалева, В.И.Вихоревой, С.М. Пястолова и др. Рассмотримметодики А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина, В.В. Ковалева, В.И. Подольского сточки зрения их практического использования [36, с.123].
Рассмотрим методику,предложенную А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным, основные этапы которойпредставлены ниже:
— Общая оценкафинансового состояния и его изучение за отчетный период (составлениеагрегированного баланса, вертикальный и горизонтальный анализ агрегированногобаланса по статьям актива и пассива баланса);
— Анализ финансовойустойчивости (определение излишка (недостатка) источников средств дляформирования запасов и затрат, определение степени покрытия внеоборотныхактивов источниками средств);
— Анализ ликвидностибаланса, платежеспособности и деловой активности предприятия (анализликвидности баланса: а) группировка статей активов и пассивов, б) сопоставлениесоответствующих итогов активов и пассивов, в) определение текущей иперспективной ликвидности баланса, г) оценка степени ликвидности; анализплатежеспособности; анализ деловой активности: а) расчет коэффициентовоборачиваемости различных групп активов, б) сравнение их с нормативнымивеличинами и оценка деловой активности).
Достоинства инедостатки методики, предложенной А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным,представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1 –Достоинства и недостатки методики, предложенной А.Д. Шереметом и Р.С.СайфулинымДостоинства методики Недостатки методики
Предложенные этапы проведения анализа позволяют дать многостороннюю информацию о финансовом состоянии предприятия, основанную на изучении бухгалтерского баланса.
Третий этап данной методики предполагает получение информации для потенциальных инвесторов о целесообраз- ности вложения средств в данное предприятие, что является элементом стратегического планирования.
Использование в качестве информационной основы для анализа лишь бухгалтерского баланса предприятия и приложений к нему, что существенно сужает круг ответов на важные, с точки зрения экономической эффективности, вопросы.
Данная методика позволяет дать лишь поверхностную оценку деятельности предприятия, не затрагивая «глубинных» причин возникновения тех или иных результатов деятельности предприятия.
Далее рассмотрим вторуюметодику, предложенную В.В. Ковалевым. Основные этапы данной методики:
а) экспресс-анализ(ознакомление с аудиторским заключением);
б) подготовительныйэтап (принятие решения о целесообразности дальнейшего проведения анализа,техническая проверка готовности (счетные процедуры, проверка наличия подписей,форм отчетности));
в) предварительныйобзор бухгалтерской отчетности (ознакомление с пояснительной запиской кбухгалтерской отчетности);
г) экономическое чтениеи анализ отчетности (обобщающая оценка результатов хозяйственной деятельности:оценка имущественного, финансового положения; оценка прибыльности, динамичностис помощью финансовых коэффициентов;
д) предварительныйобзор экономического и финансового положения предприятия (характеристика общейнаправленности финансово-хозяйственной
деятельности, выявление«больных статей»;
е) оценка и анализэкономического потенциала предприятия (оценка имущественного состояния(вертикальный, горизонтальный анализ, анализ качественных сдвигов в имуществе),оценка финансового положения (ликвидность, финансовая устойчивость));
ж) оценка и анализрезультативности финансово-хозяйственной деятельности (оценка производственнойдеятельности, анализ рентабельности, оценка положения на рынке ценных бумаг)[15, с.456].
Положительные моменты инедостатки методики В.В. Ковалева представлены в таблице 1.2.
Таблица 1.2 –Достоинства и недостатки методики, предложенной В.В.КовалевымДостоинства методики Недостатки методики
Наличие предварительного и более детального этапов анализа, что позволяет на предварительном этапе дать оперативную оценку деятельности предприятия, а также определить готовность к дальнейшему проведению анализа с точки зрения наличия необходимых документов.
Другим существенным отличием методики является использование в качестве информационной базы для анализа не только данных бухгалтерского баланса, но и аудиторского заключения, пояснительной записки.
Использование в качестве информационной базы не полного перечня документов, по данным которых можно получить более реальную оценку деятельности предприятия.
При выявлении общей направлен- ности деятельности предприятия возникает вопрос, может ли данная методика раскрыть полностью причины роста или спада экономической деятельности в той или иной области, в которой представлено пред- приятие с учетом всех особенностей данной отрасли.
Рассмотрим третьюметодику, предложенную В.И. Подольским. Основные этапы методики заключаются вследующем:
а) предварительный этап(ознакомление с бухгалтерской отчетностью, техническая проверка готовности);
б) общая оценка финансовогосостояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетныйпериод;
в) анализплатежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
г) анализкредитоспособности и ликвидности баланса предприятия;
д) анализоборачиваемости оборотных активов;
е) анализ финансовыхрезультатов предприятия;
ж) оценкапотенциального банкротства.
Рассмотревданную методику, представим в таблице 1.3 достоинства и недостатки методики.
Таблица 1.3 –Достоинства и недостатки методики, предложенной В.И. ПодольскимДостоинства методики Недостатки методик
Как и в предложенной В.В. Ковалевым в данной методике также есть предварительный этап, включающий проверку наличия необходимых документов для анализа, что позволяет сэкономить время и средства, которые могли быть затрачены на проведение анализа, не подкрепленного информационно.
Другим отличительным признаком данной методики является расчет количественной оценки влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов. Предлагается рассчитать влияние каждого возможного фактора на прибыль.
Предложена методика, основанная только на бухгалтерской отчетности, однако, существует большое количество другой важной, с точки зрения влияния на результат анализа, информации, содержащейся в других источниках.
Использование при оценке потенциального банкротства формулы «Z – счета» Е. Альтмана. Данный расчет основывается на субъективных данных ввиду того, что анализируемое предприятие может не входить в группу тех предприятий, по результатам деятельности которых был рассчитан данный коэффициент.
Таким образом, подводяитог, можно сделать следующие выводы.
— В мире существует большое количество методик проведения анализафинансово-хозяйственной деятельности предприятий, но не все можно использовать«повседневно», то есть почти все методики не являются «универсальными» —подходящими для предприятий любой отрасли.
— Рассмотренныеметодики отечественных экономистов, несомненно, заслуживают внимания и болеедетального рассмотрения, с точки зрения влияния используемой методики наобъективность, результативность и широкий охват всех показателей деятельностиэкономического субъекта.
— Существеннымнедостатком описанных выше методик является использование в качествеинформационной базы для анализа лишь бухгалтерской отчетности и некоторыхдругих отчетов, что существенно сказывается на результате анализа и на принятоепоследующее управленческое решение.
Как показало сравнениеметодик, на наш взгляд, наиболее полной и содержательной является методика В.И.Подольского. В ней подробно описаны не только основные этапы анализафинансового состояния предприятия, но она и довольно доступна дляпользователей. Результаты анализа финансового состояния предприятия, полученныес помощью методики, предложенной В.И. Подольским, дают возможность определитькакой фазе жизненного цикла предприятия соответствует его финансовое состояние,и помогут спрогнозировать его финансовое состояние.
Оценивпреимущества и недостатки методик оценки финансового состояния предприятия,перейдем к рассмотрению методов анализа и показателей диагностики финансовогосостояния.
1.3 Методы и методикаанализа финансового состояния предприятия
Анализ финансовогосостояния предприятия в целом представляет собой процесс оценки прошлого и текущегофинансового положения и результатов деятельности организации. Качествопроведенного финансового состояния организации во многом зависит от выборанаиболее приемлемой методики и, конечно же, от достаточной квалификации ипрофессионального опыта специалиста, проводящего оценку [24, с.62].
Одним из важных приемованализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютныхвеличин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простоеознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечениясредств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках денежныхсредств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них,организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивиденднойполитики и т.д.
Однако эта информация,несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяетоценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место средианалогичных предприятий страны и мирового рынка.
С этой целью в практикефинансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов.Среди них можно выделить следующие:
— горизонтальный анализ– сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализзаключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которыхабсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтальногоанализа снижается;
— вертикальный анализ –определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияниякаждой позиции отчетности на результат в целом;
— трендовый анализ –сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов иопределение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищеннойот случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.
С помощью трендаформируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведетсяперспективный, прогнозный анализ;
— анализ относительныхпоказателей – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязипоказателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку,во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен дляпользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых,преодолевают возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы всистеме хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществомкоэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияниеинфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютныепоказатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление вдинамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности;
— сравнительный анализ– это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы,дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнениепоказателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми исредними общеэкономическими данными;
— факторный анализ –это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель спомощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причемфакторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то естьзаключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, таки обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативныйпоказатель [31].
Финансовое состояниепредприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочнойперспектив.
В краткосрочнойперспективе финансовое состояние предприятия оценивается показателямиликвидности и платежеспособности. Они характеризуют, может ли предприятие вполном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Хозяйствующийсубъект считается платежеспособным, если его долгосрочные активы больше, чемдолгосрочные и краткосрочные обязательства.
Потребностьв анализе ликвидности баланса предприятия возникает в связи с усилениемпотребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособностихозяйствующего субъекта.
Ликвидностьбухгалтерского баланса выражается в степени покрытия обязательств организацииее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашенияобязательств.
Ликвидность балансадостигается путем установления соотношений между обязательствами организации иего активами. В таблице 1.4 показано ранжирование по степени убыванияликвидности активов и пассивов по степени возрастания срочности их погашения.
Таблица 1.4 — Ранжирование по степени убывания ликвидности активов и пассивов по степенивозрастания срочности их погашенияУсловное обозначение Ранжирование активов и пассивов баланса Активы А1
Наиболее ликвидные активы:
— денежные средства
— краткосрочные финансовые вложения А2
Быстро реализуемые активы:
— дебиторская задолженность до 12 месяцев
— прочие оборотные активы А3
Медленно реализуемые активы:
— запасы с учетом НДС А4
Трудно реализуемые активы:
— внеоборотные активы Пассивы П1
Наиболее срочные обязательства:
— кредиторская задолженность П2
Другие краткосрочные обязательства:
— краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства П3 Долгосрочные обязательства П4
Собственный капитал:
— собственный капитал с учетом убытков, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2;А3≥П3; А4
Платежеспособность –это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных длярасчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [25,с.20].
С.М. Пястоловопределяет платежеспособность предприятия как способность вовремя удовлетворятьплатежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии схозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату трудаперсонала, вносить платежи в бюджет [27, с.336].
Интересная точка зренияпо поводу платежеспособности приводится в Финансово-кредитном энциклопедическомсловаре, авторы которого считают предприятие платежеспособным, если имеющиеся унего денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчетыпокрывают его краткосрочные обязательства [34, с.412].
Для анализаплатежеспособности используют относительные коэффициенты ликвидности,представленные в таблице 1.5:
Таблица 1.5 –Относительные коэффициенты ликвидностиНаименование показателя Характеристика Способ расчета и условные обозначения Интерпретация показателя Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями
Каб.л.= (ДС+КФВ)/КО
ДС – денежные средства;
КФВ–краткосрочные финансовые вложения;
КО-краткосрочные обязательства Рекомендуемое значение 0,15-0,2. Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы
Кср.л.=(ДС+КФВ+ДЗ)/КО
ДЗ–дебиторская задолженность Рекомендуемое значение 0,5-0,8. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности компании от МПЗ и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств
Клмс= (З+НДС)/КО
З — запасы Рекомендуемое значение 0,5-0,7. Коэффициент общей (текущей)ликвидности характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами Коб.л.=(ДС+КФВ+ДЗ+З)/КО Рекомендуемое значение 2-3. /> /> /> /> />
Финансоваяустойчивость отражает стабильность характеристик, получаемых при анализефинансового состояния в свете долгосрочной перспективы и связана с общейструктурой финансов и независимостью предприятия от внешних инвесторов икредиторов. В связи с этим особую актуальность приобретаютсистемы показателей, позволяющие наиболее точно определить степень финансовойустойчивости потенциального партнера по бизнесу и, соответственно, снизить рискустановления деловых отношений с финансово неустойчивым партнером [10, с.58].
Для оценки финансовойустойчивости используется система коэффициентов, представленная в таблице 1.6.
Таблица 1.6 – Системакоэффициентов для расчета финансовой устойчивости предприятияПоказатель Характеристика Способ расчета Интерпретация Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
Ккап.=заемный капитал / собственный капитал Рекомендуемое значение: Кфин.нез=собственный капитал/ валюта баланса Рекомендуемое значение от 0,4 до 0,6 Коэффициент финансовой напряженности Показывает долю заемных средств в стоимости имущества предпри- ятия Кф.напр.=заемный капитал/ валюта баланса Рекомендуемое значение: Кфин.=собственный капитал/заемный капитал Рекомендуемое значение: > 0.7 Коэффициент финансовой устойчивости Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
Кфин.уст.= (собственный капитал +долгосрочные обязательства) / Валюта баланса Рекомендуемое значение: > 0,6 Коэффициент обеспеченности СОС Характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финан- совой устойчивости
Ксос.= (Капитал и резервы– Внеоборотные активы) / Оборотные активы Нормальное ограничение: >=0,1
Абсолютнымипоказателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующиестепень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализабсолютных показателей заключается в том, что трем показателям наличияисточников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченностизапасов источниками их формирования.
Для характеристикиисточников формирования запасов используется несколько показателей, которыеотражают различные виды источников:
— наличие собственныхоборотных средств (СОС). В формализованном виде наличие оборотных средств можнозаписать по формуле (4):
СОС = IрП – IрА, (4)
где IрП – I разделпассива баланса (капитал и резервы);
IрА – I раздел активабаланса (внеоборотные активы).
— наличие собственных идолгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД),определяемый путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочныхобязательств (ДО). Данный показатель представлен формулой (5):
СД = СОС + ДО = IрП –IрА + IIIрП (5)
— общая величинаосновных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путемувеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК),определяется по формуле (6):
ОИ = СД + КК (6)
Трем показателямналичия источников формирования запасов соответствуют три показателяобеспеченности запасов источниками их формирования:
— излишек (+) илинедостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос), определяемый по формуле(7):
Фсос = СОС – 3 (7)
— излишек (+) илинедостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд)определяется по формуле (8):
Фсд = СД – 3 (8)
— излишек (+) илинедостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои)определяется по формуле (9):
Фои = ОИ – 3 (9)
С помощью этих показателейопределяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости: S(Ф)= 1, если Ф>0; S(Ф) = 0, еслиФ
Для характеристикифинансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовойустойчивости:
Для определения типафинансовой устойчивости необходимо сравнить запасы с их источникамиформирования. Ряд ученых выделяет четыре типа финансовой устойчивости:
— абсолютнаяустойчивость финансового состояния. Такой тип финансовой устойчивостихарактеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственнымиоборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов,отсутствием неплатежей и причин их возникновения, отсутствием нарушенийвнутренней и внешней финансовой дисциплины. Такая ситуация встречается крайнередко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, посколькуозначает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеетвозможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Вданном случае запасы должны быть меньше источников формирования (собственныйоборотный капитал и кредиты банка под товарно-материальные ценности);
— нормальная финансоваяустойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасовпомимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченныесредства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зренияфинансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболеежелательной для предприятия. Для покрытия запасов используются нормальныеисточники покрытия (НИП). НИП = СОС + З+ Расчеты с кредиторами за товар;
— неустойчивое(предкризисное) финансовое состояние – характеризуется нарушениемплатежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановленияравновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращениядебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов; наличиемнарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использованиевременно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономическогостимулирования и пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета иплатежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в томчисле по прибыли.
— кризисное финансовоесостояние – затраты превышают собственные источники формирования, кредиты подтоварно-материальные ценности, временно свободные источники и кредиторскуюзадолженность за товарно-материальные ценности.
Высшим типом финансовойустойчивости является способность предприятия развиваться за счет собственныхисточников финансирования. Поэтому оно должно иметь гибкую структуру финансовыхресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то естьбыть кредитоспособным.
Важное значение дляпроведения анализа финансового состояния имеет расчет показателей деловой активности.Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых,финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризуеткачество управления, возможности экономического роста и достаточность капиталаорганизации [4, с.53].
Деловаяактивность характеризуется качественными и количественными показателями.Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так ивнешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара.
Количественнаяоценка даётся по двум направлениям:
— исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей:основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) исредняя величина активов;
— изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровеньэффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации.
Приизучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активностиоценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившемуназвание «золотого правила экономики организации»:
Трчп > ТрВ > ТрА> 100%,
гдеТрчп – темп ростачистой прибыли;
ТрВ– темп роста выручки от продаж;
ТрА– темп роста средней величины активов.
Выполнениепервого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению свыручкой) означает повышение рентабельности деятельности.
Выполнениевторого соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами)означает ускорение оборачиваемости активов.
Опережающиетемпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРЧП> ТРА) означают повышение чистой рентабельности активов [15,с.362].
Относительныепоказатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использованияресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемостиотдельных видов имущества. Данные показатели представлены в таблице 1.7.
Таблица 1.7 –Относительные показатели деловой активности предприятияНаименование показателя Характеристика Способ расчета и условные обозначения 1 2 3
Коэффициент оборачиваемости активов (КОА) Характеризует интенсивность использования всех имеющихся ресурсов, показывая скорость оборота всех средств организации. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов
/>
ВР – выручка товаров, продукции, работ, услуг без косвенных налогов;
А — средняя стоимость активов за расчетный период. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (КОск) С финансовой точки зрения определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность средств, принадлежащих собственникам организации.
/>
СК – средняя стоимость собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КОВНА) Характеризует интенсивность использования основных средств и иных внеоборотных активов. Показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активов
/>
ВНА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) Характеризует интенсивность использования оборотных средств. Отражает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активов
/>
ОА — средняя стоимость оборотных активов за расчетный период
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КОКЗ) Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками.
/>
КЗ – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) Показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию.
/>
ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности за расчетный период
Продолжительностьодного оборота вычисляется как отношение количества дней в расчетном периоде кданному коэффициенту [7, с.58].
Сумма средств,высвобожденных из оборота в связи с ускорением оборачиваемости оборотныхсредств, рассчитывается по формуле (10):
Свыс = (Пф-Ппред)*/>, (10)
где (Пф — Ппред)– отклонение в продолжительности одного оборота;
/> -фактический однодневный оборот.
Эффективность работыпредприятия определяется через коэффициенты рентабельности. Они представляютсобой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и доходапредприятия.
Рентабельность – этоотносительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Онипрактически не подвержены влиянию инфляции. Предприятие считается рентабельным,если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержкипроизводства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную длянормального функционирования предприятия [25, с.22].
Рассмотрим основныепоказатели рентабельности:
— рентабельностьпроизводственной деятельности Rпдисчисляетсяпутем отношения бухгалтерской прибыли БП и суммы средней стоимости основныхсредств и МПЗ за расчетный период. Рассчитывается по формуле (11):
RПД/> (11)
— рентабельность продажRпр– отношение прибыли от продаж Прп к выручке от продаж Вр,рассчитывается по формуле (12):
Rпр=/> (12)
— рентабельностьактивов Rак(рентабельность всего капитала) – это отношение балансовой прибыли БП ксреднегодовой стоимости активов (всего
капитала) Аср. Онрассчитывается по формуле (13):
Rак=/> (13)
— рентабельностьвнеоборотных активов Rвнаопределяется отношением бухгалтерской прибыли предприятия БП к среднейстоимости внеоборотных активов ВНА. Данный показатель рассчитывается по формуле(14):
Rвна=/> (14)
— рентабельностьоборотных активов Rоаопределяется отношением бухгалтерской прибыли предприятия БП к среднейстоимости оборотных активов ОА. Данный показатель рассчитывается по формуле(15):
Rоа=/> (15)
— рентабельностьсобственного капитала Rскрассчитывается отношением чистой прибыли предприятия ЧП к средней величинесобственного капитала СКср. [39, с.4]. Данный показатель представленв формуле (16):
Rск= /> (16)
— рентабельностьреализованной продукции Rрпопределяется как отношение прибыли от реализации продукции Прп кполной себестоимости реализованной продукции Срп. [36, с.45]. Данныйпоказатель рассчитывается по формуле (17):
Rрп=/> (17)
Учитываямногообразие финансовых процессов, которые не всегда отражаются в коэффициентахплатежеспособности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие всвязи с этим сложности в общей оценке состояния предприятия, многие зарубежныеи отечественные аналитики рекомендуют производить интегральную и комплекснуюоценку финансового состояния предприятия на основе одного критерия. В качестветакого критерия используется вероятность банкротства предприятия [1].
Самойпростой моделью диагностики банкротства является двухфакторная модель. Припостроении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятностьбанкротства, коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемныхсредств к активам.
Наоснове анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого изэтих факторов. Данная модель представлена формулой (18):
Z(1)= — 0,3877 — 1,0736 К1 + 0,0579 К2, (18)
гдеК1 — коэффициент общей (текущей) ликвидности,
К2– коэффициент финансовой напряженности.
ЕслиZ(1) 0, вероятность банкротства велика (более50%).
Впрактике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм широко используетсядля анализа банкротств пятифакторная модель Альтмана, которая точнееопределяет, грозит предприятию банкротство или нет. Она представлена формулой(19):
Z(2)=1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+1,0К5, (19)
гдеК1 – собственный капитал/сумма активов;
К2– нераспределенная (реинвестированная) прибыль/ сумма активов;
К3– прибыль до уплаты процентов/ сумма активов;
К4– рыночная стоимость собственного капитала/ заемный капитал;
К5– объем продаж (выручка)/ сумма активов.
Еслизначение Z(2)2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности [24, с.10].
В шестикратной моделиО.П. Зайцевой комплексный коэффициент банкротства Кк (фактический инормативный) рассчитываются по уравнению (20):
Кк = 0,25Куп+ 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр+ 0,1Кзаг, (20)
где Куп –коэффициент убыточности предприятия (отношение чистого убытка и собственногокапитала);
Кз –соотношение кредиторской (КЗ) и дебиторской задолженности (ДЗ);
Кс –соотношение краткосрочных обязательств (КО) и наиболее ликвидных активов,включающие денежные средства (ДС) (обратная величина абсолютной ликвидности);
Кур –убыточность реализации продукции (отношение чистого убытка и выручки);
Кфр –отношение заемного (ЗК) и собственного капитала (СК);
Кзаг –коэффициент загрузки активов (соотношение активов и выручки) [6, с.120].
Итак, финансовоесостояние организации – это комплексное понятие, которое характеризуетсясистемой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовыхресурсов организации. Финансовое состояние является своего рода индикатором,характеризующим жизнеспособность организации, и одним из основных критериев ееконкурентоспособности. Основными источниками информации для анализа финансовогосостояния организации являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Дляанализа финансового состояния предприятия используют четыре блока показателей:платежеспособность предприятия, финансовая устойчивость предприятия, деловаяактивность, рентабельность.
Методы и методикианализа финансового состояния предприятия позволяют оценивать его финансовуюдеятельность в динамике. Однако не всегда можно корректно устранить влияниепрошлого на состояние предприятия в настоящем. Действующая система анализафинансового состояния предприятия определяет текущее финансовое положение ипроецирует его на ближайшую перспективу, как правило, в неизменном виде, неучитывая возможные варианты стратегического развития предприятия.
При оценке финансовогосостояния неплатежеспособных предприятий часто возникает ситуация, когда одниоценочные показатели превышают нормативные значения, а другие, наоборот,достигают критической черты. Поэтому необходимо оценивать вероятностьбанкротства предприятия.
Теоретические иметодологические основы оценки финансового состояния предприятия необходимы дляпроведения во второй главе практического анализа финансового состояния ОАО«Нефтекамскшина».
2.Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина»
2.1Общая характеристика деятельности ОАО «Нефтекамскшина» и оценка егоимущественного положения
Открытое акционерноеобщество «Нефтекамскшина» – крупнейшее предприятие в шинной отрасли России иСНГ. Основная деятельность – производство шин для легковых, грузовых,легкогрузовых автомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов. ОАО«Нефтекамскшина» интегрировано в состав нефтехимического бизнес-направления ОАО«Татнефть» – ООО «Управляющая компания «Татнефть-Нефтехим». Функцию снабжениясырьем в размере потребности выполняет ООО «Татнефть-Нефтехимснаб», котороеобеспечивает предприятие сырьем, выполняет закупку основного технологическогооборудования и комплектующих. Функции разработки новых шин, освоения новыхрецептур и новых материалов выполняет ООО «Научно-технический центр «Кама».Функцию сбыта готовой продукции выполняет ООО «ТД «Кама».
Общество являетсябюджетообразующим предприятием города Нефтекамск и Республики Татарстан.Финансовые результаты его деятельности, а также факторы, влияющие на результатыдеятельности, находятся в зоне контроля и регулирования органов исполнительскойвласти Республики Татарстан.
Открытое акционерноеобщество «Нефтекамскшина», учреждено в соответствии с Указом ПрезидентаРеспублики Татарстан «О мерах по преобразованию государственных предприятий,организаций и объединений в акционерные общества» от 26.09.1992 года N УП-466,Законом Республики Татарстан «О преобразовании государственной и коммунальнойсобственности в Республике Татарстан (о разгосударствлении и приватизации).
АО «Нефтекамскшина» создано 2 марта 1994 года посредством преобразованияиз производственного объединения «Нефтекамскшина». Преобразование осуществленона основании плана приватизации, утвержденного Постановлением ГоскомимуществаРТ №64 от 15.02.94г., и внесено в реестр акционерных обществ под номером 700.
Предприятие создано на неопределенныйсрок.
СтроительствоНефтекамского шинного завода началось в 1968 году в районе Нефтекамского узла в 7,5 км от г. Нефтекамск Республики Татарстан.
29 апреля 1973 годабыла получена первая продукция, а с 1974 года началось производство шин длякрупнейших изготовителей автомобилей (УАЗ, АвтоВАЗ, ГАЗ, и т.д.) расположенныхв Поволжье.
С июня 2000 года ОАО«Нефтекамскшина» работает в условиях стратегического партнерства с ОАО«Татнефть». В 2002 году ОАО «Нефтекамскшина» вошло в состав нефтехимическогокомплекса ОАО «Татнефть».
Стратегическоепартнерство с ОАО «Татнефть» дало возможность ОАО «Нефтекамскшина» начатьреконструкцию производства. В 2001 году началась реконструкция легкового потокаЗМШ. В соответствии с Программой стратегического развития предприятия былазакуплена лицензия на новую технологию фирмы «Пирелли». В 2004 годуорганизовано и принято в эксплуатацию, а в 2006 году выведено на проектнуюмощность производство легковых радиальных шин (ПЛРШ). В новом производствеустановлено оборудование ведущих мировых фирм-производителей шинногооборудования: ВМИ, Бертель, Пирелли, Комерио, Герберт, Гофман, Тройстер.
ЦельюОбщества является получение прибыли.
Основнымивидами деятельности Общества являются:
-производство шин,резинотехнических изделий, а также сопутствующих товаров;
-разработка иосуществление мероприятий, направленных на освоение новых типоразмеров шин;
-производственноестроительство, строительство, оснащение и эксплуатация жилья, гостиниц,культурных центров, центров досуга и отдыха, обучения, медицинских центров;
-осуществлениеэкспортных, импортных, реэкспортных, товарообменных и других операций, включаяэкспорт и импорт патентов, лицензий по неограниченной номенклатуре товаров иуслуг, проведение биржевых операций, рекламной работы и маркетинга;
-эксплуатацияавтозаправочных станций (АЗС) и снабженческо-сбытовые операции снефтепродуктами;
-проектированиевзрывоопасных и химически опасных производств и объектов (технологическиетрубопроводы) и др.
ОАО «Нефтекамскшина»включает завод массовых шин (ЗМШ), завод грузовых шин (ЗГШ), производстволегковых радиальных шин (ПЛРШ) и вспомогательные подразделения, расположенныена одной производственной площадке и обладающие единой транспортной,энергетической и телекоммуникационной инфраструктурой. ЗМШ, ЗГШ и ПЛРШ имеютполный технологический цикл.
Основные показателидеятельности представлены в таблице 2.1
Таблица 2.1 — Основныепоказатели деятельности ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.Показатели Ед. изм. 2007 год 2008 год 2009 год Отклонение Темп роста
2008-
2007 гг. 2009-2008 гг. К 2007 г., % К 2008 г., % Выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг млн. руб. 6 324,5 7 409,2 6 879,7 +1 084,7 -529,5 117 93 Прибыль от продаж продукции, товаров, работ, услуг млн. руб. 543,4 509,6 392,8 -33,8 -116,8 94 77
Прибыль (убыток)
до налогообложения млн. руб. 174,3 -82,3 -13,1 -256,6 69,2 -47 16 Чистая прибыль (убыток) млн. руб. -34,6 -183,4 -94,5 -148,8 88,9 530 52 Среднесписочная численность чел. 10 556 10 193 9 964 -363 -229 97 98
За 2008 год произведено11 877,1 тыс. шин, что на 537,8 тыс.шин меньше, чем за 2007 год. Темп роста к2007 году составил 96%. Выручка от продаж по Обществу за 2008год составила 7 409,2 млн. руб. В сравнении с 2007 годом выручка увеличилась на1 084,8 млн. руб. (17%), однако в 2009 г. выручка от продаж уменьшилась на 529,5 млн.руб. Прибыль от продаж по Обществу с каждым годом уменьшалась, если в 2008 г. она уменьшилась на 33,8 млн.руб., то в 2009 г. – на 116,8 млн.руб. За 2007 год была получена прибыль до налогообложения в размере 174,3 млн.руб. За последние два года наблюдался убыток до налогообложения по Обществу: в 2008 г. он составил 82,3 млн.руб., в 2009 г. он уменьшился до 13,1 млн.руб. Чистый убыток по Обществуза 2008 год составил 183,4 млн. руб., что на 148,9 млн.руб. больше убытка,полученного в 2007 году., но в 2009 г. чистый убыток сократился на 88,9млн.руб. и составил -94,5 млн.руб. Среднесписочная численность в 2008 годууменьшилась с 10 556 чел. до 10 193 чел. (на 3%) и в 2009 г. до 9964 чел.
ОАО «Нефтекамскшина» –крупнейшее среди российских шинных заводов предприятие по производственныммощностям, объему и ассортименту выпускаемой продукции. Ассортимент выпускаемыхпредприятием шин – более 170 типоразмеров и моделей легковых, легкогрузовых,грузовых и сельскохозяйственных шин. Объем выпущенной продукции заанализируемый период представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2 – Динамика объема производства продукцииОАО «Нефтекамскшина»Наименование показателя
Ед.
изм. 2004 год 2005 год 2006 год 2007 год 2008 год Объем производства а/шин шт. 11 166 168 11 417 886 12 206 197 12 414 889 11 877 102 в том числе по группам грузовые шт. 3 928 822 4 055 934 4 561 313 4 605 343 4 205 328 сельско-хозяйственные шт. 241 070 288 780 294 814 269 427 273 665 легковые шт. 6 974 573 7 047 545 7 326 996 7 516 604 7 376 570
В течение 4 лет (с2004г. по 2007г.) предприятие ежегодно наращивало объемы производствапродукции. Так, прирост продукции в натуральном выражении за 2007г. посравнению с 2004г. составил 1 248 721 шт. шин (11,2%). Выпуск шин за 2008г.ниже уровня 2007г. на 537 787 шт. (4,3%), что связано с корректировкойпроизводственной программы и уменьшением объемов производства из-за сниженияплатежеспособного спроса на шины.
Экономический потенциал организацииможет быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положенияпредприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороныфинансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структураимущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансовогоположения и наоборот. Устойчивость финансового положения предприятия взначительной степени зависит от целесообразности и правильности вложенияфинансовых ресурсов в активы [19. С.79].
В процессе функционированияпредприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения.Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях вструктуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можнополучить с помощью горизонтального и вертикального анализа отчетности.
Горизонтальный анализ отчетностизаключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которыхабсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило,берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяетанализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать ихзначения. Ценность результатов горизонтального анализа значительно снижается вусловиях инфляции, тем не менее эти данные можно использовать примежхозяйственных сравнениях [16, с.79].
Проведём горизонтальный анализбаланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2007 — 2009 годы, данные представим в таблице2.3.
Таблица 2.3 – Горизонтальный анализактива баланса ОАО«Нефтекамскшина за 2007-2009 гг.АКТИВ Сумма тыс.руб. Отклонения (+, -) Темп роста, % 2007 год 2008 год 2009 год
2008-
2007 гг. 2009-2008 гг К 2007г. К 2008г. 1 2 3 4 5 6 7 8 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 165 122 69 -43 -53 73,9 -43,4 Основные средства 2376965 2 652 221 2858561 275256 206340 111,6 7,8 Незавершенное строительство 392349 175 822 157363 -216527 -18459 44,8 -10,5 Долгосрочные финансовые вложения 16777 15 127 14477 -1650 -650 90,2 -4,3 Отложенные налоговые активы 42366 39 332 33408 -3034 -5924 92,8 -15,1 Прочие внеоборотные активы 162520 147 934 128116 -14586 -19818 91,0 -13,4 ИТОГО по разделу I 2991142 3 030 558 3191994 39416 161436 101,3 5,3 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 627160 601 166 699836 -25994 98670 95,9 16,4 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 605297 578 684 664487 -26613 85803 95,6 14,8 затраты в незавершенном производстве 12968 18 779 29469 5811 10690 144,8 56,9 готовая продукция и товары для перепродажи 1718 1 569 1522 -149 -47 91,3 -3,0 товары отгруженные 1326 102 798 -1224 696 7,7 682,4 расходы будущих периодов 5851 2 032 3560 -3819 1528 34,7 75,2 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 79470 6 207 10085 -73263 3878 7,8 162 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 40367 30 471 111340 -9896 80869 75,5 365,4 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 653856 1 106 112 297736 452256 -808376 169,2 -73,1 Краткосрочные финансовые вложения - Денежные средства 1164 368 7205 -796 6837 31,6 1857,9 Прочие оборотные активы 973 7 722 1652 6749 -6070 796,6 -78,6 ИТОГО по разделу II 1402990 1 752 046 1127854 349056 -624192 124,9 -35,6 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 4394132 4 782 604 4319848 388472 -462756 108,8 -9,7
Данные таблицы 2.3показывают, что увеличение объема активов в 2008г. вызвано в первую очередьростом дебиторской задолженности на 452256 тыс.руб. или 69,2%, что в своюочередь оценивается как негативное явление, поскольку наличие и тем более всеувеличивающая её величина свидетельствует об ухудшении ситуации с оплатойпродукции, товаров и услуг ОАО «Нефтекамскшина».Имущество предприятия на конец2009 года уменьшилось на 462756 тыс. руб. и составило 4319848 тыс. руб.Уменьшение имущества вызвано уменьшением величины оборотных активов предприятияна сумму 624192 тыс. руб., а именно краткосрочной дебиторской задолженности на8080376 тыс. руб. или 73,1% и прочих оборотных активов на 6070 тыс. руб. или78,6%. Величина внеоборотных активов предприятия повысилась на 39416 тыс.руб.или 1,3 % в 2008 г и на 161436 тыс. руб. или 5,3% в 2009 г., за счет увеличения размера основных средств. По остальным статьям внеоборотных активов имеетместо уменьшение.
Если в активе балансаотражается имущество предприятия, то в пассиве – источники его формирования.Горизонтальный анализ пассива баланса предприятия представлен в таблице 2.4.
Таблица2.4– Горизонтальный анализ пассива баланса ОАО«Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.ПАССИВ Сумма тыс.руб. Отклонение (+, -) Темп роста % 2007 год 2008 год 2009 год 2008-2007 гг. 2009-2008 гг.. К 2007 г. К 2008 г. 1 2 3 4 5 6 7 8 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 65701 65 701 65701 Добавочный капитал 1631453 1 618 759 1610760 -12694 -7999 -0,8 -0,5 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) -693541 -866 968 -928909 -173427 -61941 25,0 7,1 ИТОГО по разделу III 1003613 817 492 747552 -186121 -69940 -18,5 -8,6 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 220135 113 600 26849 -106535 -86751 -48,4 -76,4 Отложенные налоговые обязательства 180790 213 609 199012 32819 -14597 18,2 -6,8 Прочие долгосрочные обязательства - - - - - - - ИТОГО по разделу IV 400925 327 209 225861 -73716 -101348 -28,4 -31,0 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 1956755 2 202 262 2244673 245507 42411 12,5 1,9 Кредиторская задолженность 926619 1 335 882 1006182 409263 -329700 44,2 -24,7 Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов 357 190 98 -167 -92 -46,8 -48,4 Доходы будущих периодов 105863 99 569 95482 -6294 -4087 -5,9 -4,1 ИТОГО по разделу V 2989594 3 637 903 3346435 648309 -291468 21,7 -8,0 БАЛАНС 4394132 4 782 604 4319848 388472 -462756 8,8 -9,7
Как свидетельствуютданные таблицы 2.4, в 2008 г. наблюдается увеличение источников финансированияимущества ОАО «Нефтекамскшина» на 388472 тыс.руб. или 8,8 %. За счет снижениявеличины добавочного капитала на 12694 тыс.руб. или 0,8%, а также увеличения«нераспределенного убытка» на 173427 тыс.руб., размер собственного капиталауменьшился на 186121 тыс.руб. или 18,5%. «Долгосрочные обязательства» в 2008году по сравнению с 2007 годом имеют тенденцию к снижению на 73716 тыс.руб. или28,4%, а по разделу «Краткосрочные обязательства» прослеживается росткраткосрочной задолженности на 44,2 % и по статье «Кредиты и займы» на 12,5%. В2009 году величина источников финансирования имущества ОАО «Нефтекамскшина»снизилась на конец года на 462756 тыс. руб. Уменьшение собственного капиталапредприятия составило 69940 тыс. руб. или 8,6%, долгосрочных обязательств — 101348 тыс. руб. или 31,0% и краткосрочных обязательств — 291468 тыс. руб. или8,0%. Имущество предприятия в большей степени сформировано за счет заемныхсредств, а именно краткосрочных обязательств, удельный вес которых в пассивепредприятия составляет 76,1% на начало года и 77,5% на его конец. Увеличениедоли заемного капитала в составе источников финансирования оцениваетсянегативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости предприятияперед внешними кредиторами.
Для того чтобы глубжерассмотреть финансовое состояние анализируемого предприятия и оценить егоимущественное положение, проведем вертикальный анализ баланса ОАО«Нефтекамскшина» за 2007-2009 годы (таблица 2.5).
Таблица 2.5 –Вертикальный анализ актива баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.АКТИВ Доля актива, %. Отклонения (+, -) 2007 год 2008 год 2009 год 2008-2007 гг. 2009-2008 гг. 1 2 3 4 5 6 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 0,004 0,003 0,002 -0,001 -0,001 Основные средства 54,1 55,5 66,2 1,4 10,7 Незавершенное строительство 8,9 3,7 3,6 -5,2 -0,1 Долгосрочные финансовые вложения 0,4 0,3 0,3 -0,1 Отложенные налоговые активы 1,0 0,8 0,8 -0,2 Прочие внеоборотные активы 3,7 3,1 3,0 -0,6 -0,1 ИТОГО по разделу I 68,1 63,4 73,9 -4,7 10,5 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 14,3 12,6 16,2 -1,7 3,6 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 13,8 12,1 15,4 -1,7 3,3 затраты в незавершенном производстве 0,3 0,4 0,7 0,1 0,3 готовая продукция и товары для перепродажи 0,04 0,03 0,0 -0,01 -0,03 товары отгруженные 0,03 0,002 0,0 -0,028 -0,002 расходы будущих периодов 0,13 0,04 0,1 -0,09 0,06 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1,8 0,1 0,2 -1,7 0,1 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 0,9 0,6 0,9 -0,3 0,3 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 14,9 23,1 6,9 8,2 -16,2 Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства 0,03 0,008 0,2 -0,022 0,192 Прочие оборотные активы 0,02 0,2 0,0 0,18 -0,2 ИТОГО по разделу II 31,9 36,6 26,1 4,7 -10,5 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 100,0 100,0 100,0
Из таблицы 2.5 видно,что структура имущества предприятия характеризуется превышением доливнеоборотных активов, удельный вес которых составляют в 2007 г. 68,1% и 63,4% в 2008 г., то есть наблюдается тенденция к снижению. В 2009 г. наблюдается увеличение доли внеоборотных активов до 73,9%. Наибольшая доля в составевнеоборотных активов отводится основным средствам, что характерно дляпромышленных предприятий использующих в своей деятельности большое количестводорогостоящего оборудования. Доля оборотных активов составляет в 2007 г. 31,9%, в 2008 г. 36,6% и в 2009 г. 26,1%. Уменьшение удельного веса оборотных активов вимуществе предприятия в данном случае оценивается как положительный момент,поскольку вызвано снижением дебиторской задолженности.
Подводя итогвышесказанному, можно сделать вывод, что данная структура активов балансаявляется достаточно рациональной для предприятия, так как доля основногокапитала больше доли оборотного капитала.
Для наглядностипредставим динамику активов баланса предприятия в виде рисунка 2.1
млн.руб.
/>
Рисунок 2.1 – Динамика активов ОАО«Нефтекамскшина» за 2008-2009 годы
Как видно из рисунка в2008 году по сравнению с 2007 годом имущество ОАО «Нефтекамскшина» увеличилосьна сумму 388,5 млн.руб. или 24,9%, однако в 2009 году ситуация изменилась ивеличина имущества снизилась на 462,7 млн.руб. и составила 4319,8 млн.руб. Вструктуре активов предприятия наибольший удельный вес приходится навнеоборотные активы, что является характерным для отрасли промышленности,поскольку ОАО «Нефтекамскшина» в своей деятельности использует большоеколичество дорогостоящих машин и оборудования.
Анализ структурыпассива предприятия за период с 2007-2009 годы представлен в таблице 2.6.Рассматривая пассивы баланса ОАО «Нефтекамскшина», нужно отметить, что ихструктура не является оптимальной. Имущество предприятия в большей степенисформировано за счет заемных средств, а именно краткосрочных обязательств,удельный вес которых в пассиве предприятия составляет 68,0 % в 2007 г., 76,1 % в 2008 г. и 77,5 % в 2009 г… Таким образом, анализируя структуру пассивов балансаакционерного общества, в динамике прослеживается тенденция к увеличению доликредиторской задолженности на 4,6 % в 2008 г. и тенденция к уменьшению на 4,6% в 2009 г. Увеличение доли заемного капитала в составеисточников финансирования на 1,5% в 2008 г. и на 6% в 2009 г. оценивается негативно, поскольку говорит о повышении финансовой зависимости предприятия передвнешними кредиторами.
Таблица 2.6 –Вертикальный анализ пассива баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.ПАССИВ Доля пассива, %
Отклонения
(+, -) 2007 год 2008 год 2009 год 2008-2007 гг. 2009-2008 гг. 1 2 3 4 5 6 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 1,5 1,4 1,5 -0,1 0,1 Добавочный капитал 37,1 33,8 37,3 -3,3 3,5 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) -15,8 -18,1 -21,5 -2,3 -3,4 ИТОГО по разделу III 22,8 17,1 17,3 -5,7 0,2 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 5,0 2,4 0,6 -2,6 -1,8 Отложенные налоговые обязательства 4,1 4,5 4,6 0,4 0,1 Прочие долгосрочные обязательства ИТОГО по разделу IV 9,1 6,8 5,2 -2,3 -1,6 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 44,5 46,0 52,0 1,5 6 Кредиторская задолженность 21,1 27,9 23,3 6,8 -4,6 Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов 0,0 Доходы будущих периодов 2,4 2,1 2,2 -0,3 0,1 ИТОГО по разделу V 68,0 76,1 77,5 8,1 1,4 БАЛАНС 100,0 100,0 100,0 - -
Состав источников финансированияпредставлен на рисунке 2.2.
/>
Рисунок2.2 – Динамика источников формирования имущества ОАО «Нефтекамскшина за2008-2009 гг.
Оценивимущественное положение ОАО «Нефтекамскшина» за анализируемый период,целесообразно перейти к оценке платежеспособности и финансовой устойчивостипредприятия.
2.2Оценкаплатежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Наоснове методики, рассмотренной в пункте 1.3, проведем анализ платежеспособностии финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина».
На основании данныхформ №1 за 2007-2009 гг., представленных в Приложениях А, Б, В соответственно,составим таблицу 2.7 анализа ликвидности баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2007 г.
Таблица 2.7 – Анализликвидности баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2007г.Группа показателей Сумма Группа показателей Сумма Платежный излишек (+), недостаток (-) На начало На конец На начало На конец
На
начало На конец 2 3 4 5 6 7 8=3-6 9=4-7 Наиболее ликвидные активы (А1) 1917 1164 Наиболее срочные обязательства (П1) 1126033 926619 -1124116 -925455 Быстро реализуемые активы (А2) 708825 662559 Краткосрочные обязательства (П2) 1787422 1957112 -10785597 -1294553 Медленно реализуемые активы (А3) 963058 746999 Долгосрочные пассивы (П3) 453992 506788 509066 240211 Труднореализуемые активы (А4) 2740169 2983410 Постоянные пассивы (П4) 1046522 1003613 1693647 1979797 Баланс 4413969 4394132 Баланс 4413969 4394132 - - На основанииданных таблицы можно сделать следующие выводы:
Наиболее срочныеобязательства предприятия не покрываются наиболее ликвидными активами. Первоеусловие ликвидности баланса не выполняется. Платежный недостаток на конецотчетного периода в 2007 году составил 925455 тыс.руб.
Вторая группанеравенств также не соблюдается. Соотношение быстро реализуемых активов икраткосрочных пассивов показывает, что у предприятия наблюдался платежныйнедостаток на конец отчетного периода за 2007 г. – 1294553 тыс. руб.Третье условие ликвидности баланса выполняется. Четвертое условие ликвидностибаланса не соблюдается, так как и в начале и в конце периода труднореализуемыеактивы больше постоянных пассивов.
Ситуация имееттенденцию к ухудшению и фактически объясняется невыполнением первого условияликвидности — избытком наиболее срочных обязательств (кредиторскойзадолженности) и недостатком наиболее ликвидных активов (денежных средств).Кроме того, возможно, предприятие имеет избыточное количество основных средств(труднореализуемых активов) и недостаточное количество собственного капитала(постоянных пассивов).
В таблице 2.8представим результаты анализа ликвидности баланса за 2008 год.
Таблица 2.8 – Анализликвидности баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2008г.Группа показателей Сумма Группа показателей Сумма Платежный излишек (+), недостаток (-) На начало На конец На начало На конец На начало На конец 2 3 4 5 6 7 8=3-6 9=4-7 Наиболее ликвидные активы (А1) 1164 368 Наиболее срочные обязательства (П1) 926619 1335882 -1334718 -1335514 Быстро реализуемые активы (А2) 653856 1106112 Краткосрочные обязательства (П2) 1957112 2202452 -1303256 -1096340 Медленно реализуемые активы (А3) 747970 645566 Долгосрочные пассивы (П3) 506788 426778 241182 218788 Труднореализуемые активы (А4) 2991142 3030558 Постоянные пассивы (П4) 100613 817492 2890529 2213066 Баланс 4394132 4782604 Баланс 4394132 4782604 - -
В 2008 году ситуация неулучшилась. Платежный недостаток наблюдается как в первой, так и во второйгруппах. На конец отчетного периода в первой группе он составляет 1335514тыс.руб., а во второй – 1096340 тыс.руб. Долгосрочные пассивыпокрываются медленно реализуемыми активами, что удовлетворяет условию, однако,этого не достаточно, чтобы говорить о положительной ситуации ОАО«Нефтекамскшина». Четвертая группа показателей также не удовлетворяет условию.Платежный излишек на конец отчетного периода составляет 2213066 тыс.руб.
Результаты анализаликвидности баланса за 2009 г. представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9 – Анализликвидности баланса ОАО «Нефтекамскшина» за 2009г.Группа показателей Сумма Группа показателей Сумма Платежный излишек (+), недостаток (-) На начало На конец На начало На конец На начало На конец 2 3 4 5 6 7 8=3-6 9=4-7 Наиболее ликвидные активы (А1) 368 7205 Наиболее срочные обязательства (П1) 1335882 1006182 -1335514 -998977 Быстро реализуемые активы (А2) 1029406 297736 Краткосрочные обязательства (П2) 2202452 2244771 -1173046 -1947035 Медленно реализуемые активы (А3) 722272 822913 Долгосрочные пассивы (П3) 391180 321343 331092 501570 Труднореализуемые активы (А4) 3024003 3191994 Постоянные пассивы (П4) 846535 747552 2177468 2444442 4776049 4319848 Баланс 4776049 4319848 - -
В 2009 году ситуация неизменилась. Как и в двух предыдущих периодах условие абсолютно ликвидногобаланса предприятия не соблюдается.
Такимобразом, анализ ликвидности баланса предприятия показал, что у предприятиянедостаточно денежных средств для покрытия своих обязательств. Ликвидностьбаланса ОАО «Нефтекамскшина» имеет отрицательную тенденцию, так как несоблюдаются условия первого, второго и четвертого неравенства на начало и конецпериода, что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться понаиболее срочным обязательствам и по краткосрочным обязательствам.
Рассмотренныйвыше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятияосуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и поотдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия вплане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценкиплатежеспособности предприятия используются относительные показателиликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых вкачестве покрытия краткосрочных обязательств.
Длярасчета ликвидности и платежеспособности воспользуемся рядом показателей,представленных в таблице 1.2. Они представляют интерес не только дляруководства ОАО «Нефтекамскшина», но и для внешних субъектов анализа. Так,коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья иматериалов, коэффициент срочной ликвидности – для банков, коэффициент общей(текущей) ликвидности – для инвесторов.
— Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л):
Ка.л2007.=/>
Ка.л2008.=/>
Ка.л2009.=/>
— Коэффициент общей ликвидности (Ко.л.):
Ко.л2007=/>
Ко.л2008=/>
Ко.л2009=/>
— Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.):
Кс.л2007=/>
Кс.л2008=/>
Кс.л2009=/>
— Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Кл.м.с):
Кл.м.с2007=/>
Кл.м.с2008=/>
Кл.м.с2009=/>
Длябольшей наглядности результаты расчетов коэффициентов ликвидности иплатежеспособности представлены в таблице 2.10.
Таблица2.10 – Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособностиПоказатель 2007 год 2008 год 2009 год Изменения, (+, -) 2008-2007 2009-2008 1 2 3 4 5 6
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) 0,0004 0,0001 0,0022 -0,0003 0,0021
Коэффициент общей ликвидности (Ко.л.) 0,4453 0,4778 0,3335 0,0325 -0,1443
Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.) 0,222 0,3042 0,0911 0,0822 -0,2131
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Кл.м.с) 0,2364 0,1669 0,2121 -0,0695 0,0452
Изданных таблицы видно, что за исследуемый период (2007-2009 гг.) значениякоэффициентов ликвидности намного ниже рекомендуемых значений. Такженаблюдается, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 году снизился на0,0003 пункта по сравнению с 2007 годом, однако в 2009 году данный коэффициентвозрос на 0,0021 пункта, что связано с увеличением денежных средствпредприятия. Это говорит о том, что предприятие может покрыть больше своихобязательств. Но в целом предприятие не в состоянии расплатитьсяпо срочным обязательствам, так как значения коэффициентов намного уступаютпределам нормы. Коэффициент общейликвидности в 2008 году увеличился на 0,0325 пункта, но в 2009 году он снизилсяна 0,1443 пункта, что связано с уменьшением оборотных активов, которые могли быпокрыть краткосрочные обязательства. Низкий коэффициент общей ликвидностиговорит о нерациональном вложении предприятием своих средств инеэффективном их использовании. Низкое значение показателей срочной ликвидностиговорит о необходимости систематической работы с дебиторами для обеспечениябыстрого погашения дебиторской задолженности. В 2009 году данный показательснизился на 0,2131 пункта. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств в2009 году составил 0,2, то есть он вырос на 0,0452 по сравнению с 2008 годом.Но он не входит в рекомендуемый промежуток, что говорит о больших запасах икраткосрочных пассивах.
Дляопределения типа финансовой устойчивости воспользуемся формулами,представленными в пункте 1.3 данной работы.
Определимтип финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина» за 2007 год. Для этогорассчитаем наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочныхзаемных источников формирования запасов и затрат, а также общую величинуосновных источников формирования запасов и затрат:
СОС=1003613– 2983410 = -1979797 тыс.руб.;
СД= -1979797+ 400925 = -2380722 тыс.руб.;
ОИ= -2380722 + 1956755 = -423967 тыс.руб.
Далеерассчитаем показатели обеспеченности запасов источниками их формирования:
Фсос= -1979797 – 627160 = -2606957 тыс.руб.;
Фсд= -2380722 – 627160 = -3007882 тыс.руб.;
Фои= -423967 – 627160 = -1051127 тыс.руб.
Такимобразом, трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости примет вид: S(Ф)= [0,0,0], что говорит о кризисном финансовом состоянии.
Аналогичнопроведем расчеты за 2008 и 2009 годы и представим данные в таблице 2.11.
Таблица2.11 – Типы финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина» за исследуемый период(2007-2009 гг.)Показатели 2007 год, тыс.руб 2008 год, тыс.руб 2009 год, тыс.руб 1 2 3 4 Общая величина запасов 627160 601166 699836 Капитал и резервы 1003613 817492 747554 Внеоборотные активы 2983410 3030558 3191994 Наличие собственных оборотных средств -1979797 -2213066 -2444440 Долгосрочные пассивы 400925 327209 225861 Функционирующий капитал (СД) -2380722 -1885857 -2218579 Краткосрочные кредиты и займы 1956755 2202262 2244673 Общая величина источников -423967 316405 26094 ± Фсос = СОС – 3 -2606957 -2814232 -3144276 ± Фсд = СД – 3 -3007882 -2487023 -2918415 ± Фои = ОИ – 3 -1051127 -284761 -673742 Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф) = [S(± Фсос), S(± Фсд), S(± Фои)] [0,0,0] [0,0,0] [0,0,0]
Данныетаблицы свидетельствуют о кризисном финансовом состоянии в исследуемом периоде,который характеризуется отсутствием средств для формирования запасов напредприятии.
Далеерассчитаем относительные коэффициенты финансовой устойчивости рассматриваемойкомпании по формулам, представленным в таблице 1.3:
— Коэффициент капитализации (Ккап):
Ккап2007=/>
Ккап2008=/>
Ккап2009=/>
— Коэффициентнезависимости (автономии) (Кнез.):
Кнез2007=/>
Кнез2008=/>
Кнез2009=/>
— Коэффициент финансовой напряженности (Кфин.напр):
Кфин.напр2007=/>
Кфин.напр2008=/>
Кфин.напр2009=/>
— Коэффициент самофинансирования (Ксам.фин.):
Ксам.фин2007=/>
Ксам.фин2008=/>
Ксам.фин2009=/>
— Коэффициент финансовой устойчивости (Кфин.уст.):
Кфин.уст2007=/>
Кфин.уст2008=/>
Кфин.уст2009=/>
— Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС):
КСОС2007=/>;
КСОС2008=/>
КСОС2009=/>.
Занесемданные показатели в таблицу 2.12.
Таблица2.12 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина» за2007-2009 гг.Показатель 2007 год 2008 год 2009 год Изменения (+, -) 2008-2007 2009-2008
Коэффициент капитализации (Ккап) 3,3783 4,8503 4,7787 1,472 -0,0716
Коэффициент независимости (автономии) (Кнез.) 0,2284 0,1709 0,1731 -0,0575 0,0022
Коэффициент финансовой напряженности (Кфин.напр) 0,7716 0,829 0,8269 0,0574 -0,0021
Коэффициент самофинансирования (Ксам.фин.) 0,296 0,2062 0,2093 -0,0898 0,0031
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфин.уст.) 0,3196 0,2393 0,2253 -0,0803 -0,014
Коэффициент обеспеченности собствен- ными оборотными средствами (КСОС) -1,4033 -1,2631 -2,1673 0,1402 -0,9042
Изданных таблицы видно, что значения коэффициента капитализации не превышаютрекомендуемое значение, то есть они ниже 0,5, что является положительнойтенденцией. В 2008 году данный показатель увеличился на 1,472 отн.ед., но в2009 году он уменьшился на 0,0716 отн.ед… Это свидетельствует о том, что в2009 году финансовое положение стало устойчивее. Значения коэффициентанезависимости не входят в пределы нормы, а находятся ниже (в 2007 г. – 0,2284, в 2008 г. – 0,1709, в 2009 г. – 0,1731). Это говорит о неустойчивости финансовогоположения. Значения коэффициента финансовой напряженности превышаютрекомендуемые пределы. Хоть и в 2009 году данный показатель снизился на 0,0021отн.ед., ситуация в компании не улучшилась. Данные коэффициентасамофинансирования говорят о том, что большая часть имуществапредприятия сформирована за счет заемных средств, так как за исследуемый периодпоказатели ниже 1. Это может свидетельствовать об опасностинеплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.Коэффициент финансовой устойчивости имеет отрицательную тенденцию, так какпоказатели за исследуемый период меньше 0,6. Более того, данный показатель скаждым годом уменьшается: в 2008 году он снизился до 0,2393 отн.ед., в 2009году – до 0,2253 отн.ед. Показатели коэффициента обеспеченности собственнымиоборотными средствами являются отрицательными, что говорит о недостатке оборотныхсредств. В целом рассмотренные показатели свидетельствуют о низком уровнефинансовой устойчивости ОАО «Нефтекамскшина». Проведя оценку платежеспособностии финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к анализу деловойактивности и рентабельности деятельности предприятия.
2.3Анализделовой активности и рентабельности деятельности предприятия
Проанализируемделовую активность ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг. на основе методики,рассмотренной в пункте 1.3.
Рассчитаемтемпы роста абсолютных показателей деловой активности:
ТрЧП2008=/>
ТрЧП2009=/>
ТрВ2008=/>
ТрВ2009=/>
ТрА2008=/>
ТрА2009=/>
Такимобразом, наблюдаются следующие неравенства:
ТрЧП2008>ТрВ2008> TрА2008;
ТрЧП2009
Данныесоотношения говорят о том, что в 2008 г. по сравнению с 2007 г. темп роста чистой прибыли превышает темп роста выручки. В 2009 же году, наоборот, темп ростачистой прибыли растет медленнее по сравнению с темпом роста выручки. Выполнениевторого соотношения в 2008 году (выручка растет опережающим темпом по сравнениюс активами) означает ускорение оборачиваемости активов, а в 2009 году –замедление оборачиваемости активов.
Далеерассчитаем относительные показатели деловой активности, используя данные формы№1 и формы №2 (Приложение А и Приложение Б соответственно). Формулы для расчетапредставлены в таблице 1.4.
— Коэффициентоборачиваемости активов:
КОА2007=/>
КОА2008=/>
КОА2009=/>
— Продолжительностьодного оборота в днях:
ПА2007=/>;
ПА2008=/>;
ПА2009=/>
— Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности:
КОДЗ2007=/>;
КОДЗ2008=/>;
КОДЗ2009=/>
— Продолжительностьодного оборота дебиторской задолженности:
ПА2007=/>;
ПА2008=/>;
ПА2009=/>.
— Коэффициентоборачиваемости собственного капитала:
КОСК2007=/>;
КОСК2008=/>;
КОСК2009=/>
— Продолжительностьодного оборота собственного капитала:
ПСК2007=/>;
ПДЗ2008=/> ;
ПДЗ2009=/>
— Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности:
КОКЗ2007=/>;
КОКЗ2008=/>;
КОКЗ2009=/>;
— Продолжительностьодного оборота кредиторской задолженности:
ПКЗ2007=/>
ПКЗ2008=/>
ПКЗ2009=/>
Полученные результатырасчетов систематизируем в таблице 2.13.
Таблица 2.13 – Динамикапоказателей деловой активности ОАО «Нефтекамскшина»Показатели 2007 год 2008 год 2009 год Изменения (+, -) 2008-2007 2009-2008 1 2 3 4 5 6 Коэффициент оборачиваемости активов. 1,4358 1,6148 1,5127 0,179 -0,1021 Продолжительность одного оборота, в днях 254 226 241 -28 15 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 8,6843 8,094 8,9026 -0,5903 0,8086 Продолжительность одного оборота ДЗ, в днях 42 45 41 3 -4 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 6,1644 8,1371 8,6315 1,9727 0,4944 Продолжительность одного оборота СК, в днях 59 44 42 -15 -2 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 6,1622 6,5496 5,8749 0,3874 -0,6747 Продолжительность одного оборота КЗ, в днях 59 55 62 -4 7
Из таблицы видим, чтокоэффициент оборачиваемости активов увеличился на 0,179 (17,9%) в 2008 году иснизился на 0,1021 (10,21%) в 2009 году. Повышение показателяозначает более интенсивное использование активов, аснижение— замедление кругооборота средств организации.Это в свою очередь ускорило оборачиваемость на 28 дней в 2008 году (254-226=28)и замедлило оборачиваемость на 15 дней (241-226=15). Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 0,5903 в 2008 году иувеличился на 0,8086 в 2009 году. Снижениеданного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособныхклиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компаниик более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширениедоли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будутпотребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.Оборачиваемость собственного капитала ускорилась на 1,9727 в 2008 году и на0,4944 в 2009 году. Увеличение показателя свидетельствует о повышении уровняделовой активности, так как его рост достигался за счет опережающего увеличениявыручки по сравнению с увеличением собственного капитала.Увеличениеданного показателя при относительно стабильном значении показателя собственногокапитала является положительной тенденцией, свидетельствующей об активностипредприятия на рынках сбыта. Коэффициент оборачиваемости кредиторскойзадолженности за исследуемый период увеличивался в 2008 году на 0,3874 (38,74%)и снизился на 0,6747 (67,47%) в 2009 году. Это означает, что компания в 2008году быстрее рассчиталась со своими поставщиками на 4 дня по сравнению с 2007годом (59-55=4), но в 2009 году компании потребовалось на 7 дней больше, чем в2008 году (55-62 = -7).
Определим суммусредств, высвобожденных (вовлеченных) из оборота в связи с ускорением(замедлением) оборачиваемости оборотных средств, используя формулу (10):
CвысА2008=-28* />/> тыс.руб.;
CвысА2009=15* />/> тыс.руб.
Итак, в 2008г.произошло высвобождение из оборота оборотных средств.
Высвобожденные средствамогут быть направлены на расширение производства, обновление продукции,инновационные мероприятия, реализацию социальных программ и т.д. В 2009 же годув связи с замедлением оборачиваемости на 15 дней, произошло вовлечение в оборот282727,73 тыс.руб., что свидетельствует о нерациональном использованииоборотных средств.
Проанализируемрентабельность ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг., используя формулы,представленные в пункте 1.3 данной работы:
— рентабельность продаж(Rрп):
Rрп2007 =/>
Rрп2008=/>
Rрп2009=/>
— рентабельностьреализованной продукции (Rрп):
Rрп2007=/>
Rрп2008=/>
Rрп2009=/>
— рентабельностьактивов (Rа):
Rа2007=/>
Rа2008=/>
Rа2009=/>
— рентабельностьсобственного капитала (Rск):
Rск2007=/>
Rск2008=/>
Rск2009=/>
Произведенные расчетыпоказателей рентабельности представлены в таблице 2.14.
Таблица 2.14– Динамикапоказателей рентабельности ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.Наименование показателя 2007 год 2008 год 2009 год Изменения (+, -) 2008 — 2007 2009 -2008 1 2 3 4 5 6 рентабельность продаж, % 8,592 6,8776 5,71 -1,7144 -1,1676 рентабельность реализованной продукции, % 9,3996 7,3855 6,0558 -2,0141 -1,3297 рентабельность активов, % 3,96 -1,79 -0,29 -5,75 1,5 рентабельность собственного капитала, % -3,37 -20,15 -11,85 -16,78 8,3
Данные таблицысвидетельствуют о том, что рентабельность продаж с каждым годом снижалась: в2008 году на 1,7144 пункта по сравнению с 2007 годом, а в 2009 – на 1,1676пункта по сравнению с 2008 годом. Снижение рентабельности продукции говорит обупадке конкурентоспособности продукции, причем за счет таких факторов, каккачество и сервис в обслуживании покупателей, а не ценового фактора.Рентабельность активов в 2008 году снизилась на 5,75 пункта по сравнению с 2007годом, однако, в 2009 году данный показатель возрос на 1,5 пункта, что говоритоб улучшении кредитоспособности предприятия. Уровень рентабельностисобственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации. Внашем случае отрицательные данные свидетельствуют о достаточно низкойинвестиционной привлекательности. В 2008 году рентабельность собственногокапитала снизилась на 16,78 пункта, так как чистый убыток стал больше почти в 5раз. Но в 2009 году мы наблюдаем уменьшение чистого убытка, что сказалось наувеличении показателя на 8,3 пункта. В целом, организация не нормализовала своёфинансовое положение и терпит убытки.
Приведенные показателирентабельности зависят от множества факторов. На изменение рентабельностиактивов (имущества) предприятия влияют изменения уровней фондоотдачи иоборачиваемости материальных оборотных средств. Чем быстрее оборачиваетсякапитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечениязапланированного объема продаж. И, наоборот, замедление оборачиваемостикапитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того жеобъема производства и реализации продукции. Таким образом, объем продаж сам посебе не оказывает влияния на уровень рентабельности, ибо при его изменениипропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного иоборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. На уровеньрентабельности собственного капитала оказывают влияние доходность реализованнойпродукции, ресурсоотдача и структура авансированного капитала.
В рамках углубленияпрактического анализа необходимо провести оценку вероятности банкротства ОАО«Нефтекамскшина».
2.4 Оценка вероятностибанкротства на примере ОАО «Нефтекамскшина»
Приоценке финансового состояния неплатежеспособных предприятий часто возникаетситуация, когда одни оценочные показатели превышают нормативные значения, адругие, наоборот, достигают критической черты [9, с.9].
Рассчитаемвероятность банкротства по двухфакторной модели ОАО«Нефтекамскшина» за2007-2009 гг., используя формулу (18).
Z(1)2007=-0,3877 — 1,0736*0,4453 + 0,0579*0,7716= -0,8211;
Z(1)2008=-0,3877 — 1,0736*0,4778 + 0,0579*0,829= -0,8527;
Z(1)2009=-0,3877 — 1,0736*0,3335 + 0,0579*0,8269= -0,6978.
Полученныерезультаты определения вероятности банкротства ОАО «Нефтекамскшина» подвухфакторной модели за период 2007-2009 гг. составляют менее 50%.
Длянаглядности представим результаты определения вероятности банкротства нарисунке 2.3.
/>
Рисунок2.3 – Вероятность банкротства ОАО «Нефтекамскшина» за период 2007-2009 гг. подвухфакторной модели Э. Альтмана
Изрисунка видно, что вероятность банкротства в 2008 году снизилась с
-0,8211до -0,8527, однако в 2009 году данный показатель вырос на 0,1549 пункта, тоесть вероятность банкротства возросла.
Используядвухфакторную модель необходимо помнить, что она не отражает другие стороныфинансового состояния предприятия и не обеспечивает его комплексной оценки, апотому возможны отклонения от реальности. Точность прогнозированияувеличивается, если во внимание принимать количество факторов, отражающихфинансовое состояние предприятия.
Рассчитаемвероятность банкротства ОАО «Нефтекамскшина» по пятифакторной модели Э.Альтманана конец 2007 г., используя формулу (19):
К1(2007)=/>
К2(2007)=/>
К3(2007)=/>
К4(2007)=/>
К5(2007)=/>
Z(2)2007=1,2*(-0,451)+1,4*(-0,1578)+3,3*(0,1237)+0,6*(0,296)+1,0*(1,4393)= 1,2629.
Аналогичнорассчитаем значения коэффициентов на конец 2008 и 2009 года, результатырасчетов представим в таблице 2.15.
Таблица2.15 – Результаты распределения вероятности банкротства ОАО «Нефтекамскшина» попятифакторной модели Э.АльтманаПоказатель 2007 г. 2008 г. 2009 г. 1 2 3 4
К1 -0,451 -0,4627 -0,5659
К2 -0,1578 -0,1813 -0,215
К3 0,1237 0,1065 0,0909
К4 0,296 0,2062 0,2093
К5 1,4393 1,5492 1,5926
Z(2) 1,2629 1,2153 1,0381 Вероятность банкротства Высокая Высокая Высокая
Такимобразом, Z(2)
Определим вероятностьбанкротства по шестифакторной модели О.П. Зайцевой. Комплексный коэффициентбанкротства Кк (фактический и нормативный) рассчитывается поуравнению (20).
Фактический комплексныйкоэффициент Ккф рассчитывается путем подстановки в уравнение (20)фактических значений показателей ОАО «Нефтекамскшина».
Нормативный комплексныйкоэффициент Ккн рассчитывается подстановкой в уравнение (1.19)нормативных значений показателей:
Куп = 0; Кз= 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг=значение Кзаг предыдущего периода.
Фактический комплексныйкоэффициент Ккф сравнивается с нормативным Ккн. Если Ккф>Ккн, то вероятность банкротства велика. Если фактический комплексныйкоэффициент меньше нормативного Ккф
Рассчитаем фактическийкомплексный коэффициент:
Куп2007 = />
Кз2007 = />
Кс2007= />
Кур2007 = />
Кфр2007= />
Кзаг2007 = />
Ккф2007 =0,25*(-0,0344) + 0,1*1,3182 + 0,2*2568,4 + 0,25*(-0,0055) + +0,1*3,3783+0,1*0,6948= 514,2;
Ккн= 0,25*0+ 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*0,479= 1,618.
Аналогичным образомрассчитаем значения коэффициентов на конец 2008 и 2009 гг., результаты расчетовпредставим в таблице 2.16:
Таблица 2.16 – Оценкавероятности банкротства ОАО «Нефтекамскшина» по шестифакторной модели О.П.ЗайцевойПоказатель Фактические коэффициенты банкротства Нормативные коэффициенты банкротства 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 1 2 3 4 5 6 7
Куп -0,0344 -0,2244 -0,1264
Кз 1,3182 1,1753 2,4596 1 1 1
Кс 2568,4 9885,6 464,5 7 7 7
Кур -0,0055 -0,0248 -0,0137
Кфр 3,3783 4,8503 4,7787 0,7 0,7 0,7
Кзаг 0,6948 0,6455 0,6279 0,813 0,6948 0,6455
Общий Кк 514,2 1977,7 93,65 1,651 1,639 1,635
Из данных таблицывидно, что фактические коэффициенты банкротства намного больше нормативныхкоэффициентов банкротства, что говорит о высокой степени банкротства ОАО«Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.
Признаками высокойвероятности банкротства могут быть следующие события на предприятии-должнике:распродажа имущества, задержка возврата кредита, смена организационно-правовойформы, принятие решения о реорганизации (таблица 2.17) [32, с.296].
Таблица 2.17 – Оценкавероятности банкротства (неплатежеспособности) предприятияВнешние признаки банкротства Внутренние признаки банкротства 1 2 Невыполнение обязательств Приостановка производства Приостановление платежей Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг) Несвоевременная уплата налогов Увольнение работников Разрушение традиционных производственно-экономических связей Задержка выплаты заработной платы Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности
Таким образом, проведяанализ финансового состояния, можно сделать вывод, что ОАО «Нефтекамскшина»находится в затруднительном положении. Анализ ликвидности баланса показал, чтоу предприятия недостаточно денежных средств для покрытия своих обязательств. Заисследуемый период значения коэффициентов ликвидности намного нижерекомендуемых значений. Рассмотренные показатели финансовой устойчивости ОАО«Нефтекамскшина» свидетельствуют о её низком уровне. В связи с ускорениемоборачиваемости в 2008 г. произошло высвобождение из оборота оборотных средств,а в 2009 г. в связи с замедлением оборачиваемости произошло вовлечение в оборот282727,73 тыс.руб. Рентабельность продаж с каждым годом снижалась. Исследуявероятность банкротства по трем моделям, мы выяснили, что положение ОАО«Нефтекамскшина» является кризисным. ОАО «Нефтекамскшина» испытывает недостатоксобственного капитала, собственных оборотных средств, имеет сильную зависимостьот заемных источников. Руководству следует принять необходимые меры попредотвращению банкротства.
3. Основные направленияулучшения финансового состояния предприятия
3.1 Использованиемодели «DuPont» при проведении оценкирентабельности деятельности предприятия
Методика «DuPont» позволяет дать комплексную оценкуосновным факторам, влияющим на рентабельность собственного капиталаорганизации, а именно: рентабельность продаж, деловой активности и мультипликаторусобственного капитала. Поэтому представляется целесообразным заканчивать анализфинансовых результатов исследованием этой комплексной модели.
Модель «DuPont» — одна из наиболее известныхмоделей факторного анализа рентабельности собственного капитала организации,она позволяет определить основную причину изменения рентабельности капитала.Необходимо отметить, что способ повышения рентабельности за счет трехперечисленных факторов зависит от специфики деятельности организации. Вчастности, за счет маржи может повышать рентабельность та организация, котораявыпускает высококачественную продукцию для сегмента, характеризующегосядостаточно высокими доходами и низкой ценовой эластичностью спроса по цене; приэтом, очевидно, что удельный вес постоянных расходов должен быть достаточнонизким, поскольку высокая маржа обычно сопровождается низким объемомпроизводства и реализации. Кроме того, поскольку высокая маржа – это всегдастимул конкурентам войти на рынок, руководство организации должно быть уверенов достаточной защищенности рынка от потенциальных производителей. Еслинаправлением повышения рентабельности собственного капитала являетсяоборачиваемость активов, то обслуживаемый сегмент рынка долженхарактеризоваться высокой эластичностью спроса по цене и невысокими доходамипотенциальных покупателей, то есть в этом случае речь идет о массовом рынке, а,следовательно, производственные мощности должны быть достаточны дляудовлетворения спроса. Повысить рентабельность собственного капитала за счетмультипликатора, то есть за счет наращивания обязательств, можно только в томслучае, если, во-первых, рентабельность активов организации значительнопревышает стоимость привлекаемых обязательств и, во-вторых, в структуре ееактивов внеоборотные имеют небольшой удельный вес, что позволяет организации вструктуре источников финансирования иметь значительный удельный веснепостоянных источников [18, с.157].
Модель «DuPont» может быть представлена формулой(21):
Rк=/>, (21)
где Пч –чистая прибыль;
В – выручка от продажитоваров, продукции, работ, услуг;
А – среднегодоваястоимость активов;
Кс –среднегодовая стоимость собственного капитала.
Подставим в модель данныеза 2007-2009 гг. ОАО «Нефтекамскшина»:
/>
Rк2008=/>
Rк2009=/>
Для наглядностисоответствующие расчеты приведены в таблице 3.1
Таблица 3.1 – Анализ помодели «DuPont»Показатель 2008 год 2009 год Изменение фактора Рентабельность собственного капитала, % -20,15 -11,85 8,3 Мультипликатор собственного капитала 5,04 5,71 0,67 Оборачиваемость активов 1,61 1,51 -0,1 Коммерческая маржа, % -2,48 -1,37 1,11
Далее проанализируем,какие факторы и каким образом повлияли на результат рентабельности собственногокапитала ОАО «Нефтекамскшина» с помощью метода относительных разниц.
Прирост рентабельностисобственного капитала за счет мультипликатора собственного капиталарассчитывается по формуле (22):
∆Rф= />, (22)
где ∆Ф=/> – прирост мультипликаторав абсолютном исчислении;
Ф0–значение мультипликатора в предыдущем периоде;
R0– рентабельность собственного капитала в предыдущем периоде.
∆Rф2009= />.
Прирост рентабельностиза счет оборачиваемости рассчитывается по формуле (23):
∆Rк= />, (23)
где ∆k– прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;
k0-оборачиваемость в предыдущем периоде.
∆Rк= />
Прирост рентабельностиза счет чистой маржи рассчитывается по формуле (24):
∆RМ= />, (24)
где ∆М – приростмаржи в абсолютном исчислении;
М0– маржа впредыдущем периоде.
∆RМ2009= />
Анализ рентабельностисобственного капитала методом относительных разниц приведем в таблице 3.2
Таблица 3.2 – Анализрентабельности собственного капитала ОАО «Нефтекамскшина» методомотносительных разницФакторы Изменение фактора, пункты Влияние фактора, пункты Влияние фактора, % 1 2 3 4 Мультипликатор собственного капитала 0,67 -2,68 -32,1 Оборачиваемость активов -0,1 1,37 16,4 Коммерческая маржа 1,11 9,66 115,7 Итого изменение рентабельности 8,35 8,35 100
Рассматриваемаяметодика анализа дает комплексную оценку деятельности организации, включаяконкурентоспособность продукции (через маржу), эффективность менеджмента (черезоборачиваемость), структуры финансирования (через мультипликатор собственногокапитала). Оценивая перечисленные показатели для анализируемой организацииможно утверждать, что рост рентабельности собственного капитала с (-20,15)% до(-11,85)% определили два фактора – оборачиваемость активов (вклад в увеличениерентабельности 16,4 %), а также коммерческая маржа (вклад – 115,7%). При этомнегативное воздействие оказал мультипликатор собственного капитала (вклад вснижение рентабельности -32,1%).
Продолжением анализа посистеме «DuPont» является анализ темпаэкономического роста организации, в соответствии с которым возможный росторганизации, который приравнивается к потенциально возможному увеличениюсобственного капитала за счет нераспределенной прибыли, определяется факторами,рассматриваемыми в модели «DuPont», а также дивидендной политикойорганизации (чем больше прибыли остается на предприятии в качественераспределенной, тем выше потенциальный рост) [18, с.164]. Уравнениеэкономического роста представлено формулой (25):
Рэ = /> (25)
где Пнер –нераспределенная прибыль в отчетном году.
На основании формулыприведем расчеты для ОАО «Нефтекамскшина» за 2009 гг. в таблице 3.3.
Таблица 3.3 – Анализэкономического роста ОАО «Нефтекамскшина» в 2009г.Показатель Отчетный год Экономический рост, % -110 Мультипликатор собственного капитала 5,71 Оборачиваемость активов 1,51 Коммерческая маржа, % -1,37 Доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли 9,35 Экономический рост, проверка, % -110 Потенциальный экономический рост, % -11,85
Анализ экономическогороста добавляет к модели «DuPont» еще один фактор – дивиденднуюполитику, которая оценивается через соотношение нераспределенной и чистойприбыли. Таким образом, использование зарубежного опыта оценки рентабельностипозволяет расширить возможности практического анализа финансового состоянияпредприятия.
3.2 Механизмыфинансового оздоровления предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина»
Подведение итогов иразработка предложений являются заключительным этапом финансовой диагностики инаправлены на определение итогового заключения о финансовом состоянииорганизации, а именно заключения о финансово-экономических возможностях(экономическом потенциале предприятия, а также на выработку конкретныхмероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации) [26,с.302].
Начавшийся в 2008 годумировой финансово-экономический кризис, охвативший более 130 государств,наиболее сильно проявился в нашей стране. Ввиду того, чтоструктурно-технологическая и институциональная трансформация российскойэкономики осуществлялась в начале 21 века медленно, а также в силу другихпричин. Россия в 2009 году стала лидером среди государств мира по относительнымтемпам падения экономики по сравнению с докризисным периодом.
Начавшийся в 2008 годуфинансово-экономический кризис однозначно показал, что российская экономика неимеет реальных перспектив роста без ее инновационной модернизации, и данное обстоятельствонеобходимо учитывать при выборе механизмов финансового оздоровленияпредприятий. Основой указанной модернизации должно стать ускоренноеинновационное развитие российских предприятий.
Если не изменить моделиэкономического развития нашей страны, то российская экономика превратится всырьевой придаток высокоразвитых стран, так как удельный вес топливо-энергетических ресурсов в общем объеме экспорта российских товаров составил68,6 %, черных и цветных металлов – 11,7 %, а машин и оборудования – всего 4,9%[5, с.18].
Переход к устойчивомуросту экономики Российской Федерации возможен только на основе превращенияотечественных предприятий в эффективные, конкурентоспособные субъектыхозяйствования, привлекательные для отечественных и иностранных инвесторов [14,с.32].
Анализируя ОАО«Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг., можно сделать вывод, что предприятиенаходится в тяжелом финансовом состоянии. Для того, чтобы улучшить финансовоесостояние предприятия, необходимо осуществить определенные мероприятия.
Решение проблемфинансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных итиповых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системыданных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методическогообеспечения и направленные на достижение определенных целей, образуют механизмыобеспечения финансовой устойчивости. Они подразделяются на внутренниемеханизмы, используемые самим предприятием, и внешние, реализуемые при помощисторонних юридических или физических лиц.
Основными видамивнутренних механизмов финансового оздоровления предприятия являются:оперативный, тактический и стратегический. Их предназначение и содержаниесхематично представлено в таблице 3.4.
Таблица 3.4 –Внутренние механизмы финансового оздоровления предприятияЭтапы финансового оздоровления Механизмы финансового оздоровления оперативный тактический стратегический Устранение неплатежеспособности предприятия Система мероприятий финансового оздоровления, обеспечивающая «отсечение лишнего» - - Восстановление финансовой устойчивости предприятия - Система мероприятий финансового оздоровления, осуществляющая «сжатие предприятия» - Обеспечение финансового равновесия предприятия в длительном периоде - - Система мероприятий финансового оздоровления, основанная на устойчивом экономическом росте
Оперативный механизмфинансового оздоровления включает в себя мероприятия, направленные науменьшение размера текущих финансовых обязательств предприятия в краткосрочномпериоде и на увеличение объемов денежных активов, которые обеспечивают срочноепогашение этих обязательств. Сущность этого механизма заключается в сокращенииразмеров текущих финансовых потребностей и отдельных видов ликвидных активов.Основное содержание оперативного механизма финансового оздоровления –обеспечение баланса денежных активов и краткосрочных финансовых обязательствпредприятия [5, с.18].
В анализируемом периоде(2007-2009гг.) денежные средства ОАО «Нефтекамскшина» занимают очень малуюдолю. Сумма расходования денежных средств значительно превышает их поступление.На конец 2009 года размер денежных средств составил 7205 тыс. руб., а общаясумма кредиторской задолженности составила – 1006182 тыс. руб., в том числезадолженность перед персоналом организации – 132517 тыс. руб., задолженность поналогам и сборам – 195602 тыс. руб. Возникает необходимость проведенияопределенных мероприятий, которые позволят заполнить разрыв между поступлениеми расходованием денежных потоков.
Выбор тех или иныхмероприятий оперативного механизма финансового оздоровления определяетсяуровнем неплатежеспособности предприятия, который рассчитывается обычно спомощью коэффициента чистой текущей платежеспособности (КЧТП),представленный формулой (26):
КЧТП=/> (26)
где ОАн –сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия(сырье, материалы и другие аналогичные ценности; расходы будущих периодов);
ОА – сумма всехоборотных активов предприятия;
КФО – сумма всехкраткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;
КФОво –сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия,которая может быть отложена до завершения его финансового оздоровления [5,с.18].
Рассчитаем данныйкоэффициент для ОАО «Нефтекамскшина» за исследуемый период (2007-2009 гг.):
КЧТП2007=/>
КЧТП2008=/>
КЧТП2009=/>
Учитывая значениекоэффициента чистой текущей платежеспособности, в состав оперативного механизмафинансового оздоровления предприятия могут входить мероприятия, которыепредставлены на рисунке 3.1.
/>
Рисунок 3.1– Основныемероприятия оперативного механизма финансового оздоровления предприятия
В нашем случаекоэффициент чистой текущей платежеспособности меньше 1 на всем исследуемомпериоде, поэтому необходимо ускоренное деинвестирование внеоборотных активов.
Ускоренноедеинвестирование внеоборотных активов предприятия может быть достигнуто за счетследующих мероприятий финансового оздоровления:
— реализациивысоколиквидной части инвестиционного портфеля;
— продажинеиспользуемого оборудования;
— аренды оборудованиявместо его покупки;
— осуществленияопераций возвратного лизинга.
Резкое сокращениеразмера краткосрочных финансовых обязательств предприятия обеспечивается засчет реализации таких мероприятий финансового оздоровления:
— отсрочка расчетов понекоторым формам внутренней кредиторской задолженности;
— увеличение срокапредоставления товарного кредита поставщиками;
— пролонгациякраткосрочных финансовых кредитов;
— реструктуризацияпортфеля краткосрочных финансовых кредитов и др.
Цель реализацииоперативного механизма финансового оздоровления – устранение текущейнеплатежеспособности предприятия. Она достигается, если объем поступленияденежных средств превысит объем неотложенных финансовых обязательствпредприятия в краткосрочном периоде. Объем поступления денежных средств можетбыть увеличен за счет:
а) ускорения оборотадебиторской задолженности за счет сокращения сроков предоставляемого кредитаили определенных скидок;
б) привидения размеразапасов до нормального уровня [5, с.20].
Чтобы дебиторысвоевременно возвращали свои долги, ОАО «Нефтекамскшина» необходимо проводитьактивную работу по отсылкам предупреждений в письменном виде, обзваниваянаиболее крупных должников. От предприятий должны браться гарантийные письма обобязанности погашения задолженности за продукцию с указанным графиком погашенияи следует проследить за выполнением данных гарантий. Если дебиторы не выполняютданные обязанности, их дела должны подаваться в арбитражный суд.
Для повышенияплатежеспособности следует контролировать уровень запасов и затрат. Необходимоужесточить требования к потребителям продукции для того, чтобы они своевременноисполняли платежи за поставляемую продукцию.
В этом случае угрозабанкротства предприятия в текущем периоде ликвидируется, но не исчезаетокончательно.
Для полного ееустранения необходимо использовать тактический механизм финансовогооздоровления, который представляет собой систему мероприятий, способствующихдостижению финансового равновесия предприятия в планируемом периоде. Цель реализациимероприятий этого механизма – вывод предприятия на рубеж финансового равновесияи обеспечение его финансовой устойчивости [5, с.20].
Для успешногоуправления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность,которая, по нашему мнению, заключается в обеспечении стабильнойплатежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составеисточников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешнихнегативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторови тем самым снижается возможный риск банкротства [17, С.52].
Для того чтобыувеличить собственный капитал, ОАО «Нефтекамскшина» следует уменьшать долюнепокрытого убытка, который на конец 2009 года составил 928909 тыс.руб.
В упрощенном виде модельфинансового равновесия предприятия может быть представлена в следующем виде:
ОГСФР =ОПСФР,
где ОГСФР –возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;
ОПСФР –необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.
Все мероприятиятактического механизма финансового оздоровления предприятия должны бытьнаправлены на обеспечение неравенства:
ОГСФР >ОПСФР.
Возможности увеличенияобъема генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия в условиях кризисаограничены. В это время стратегия учреждения заключается в сокращении объемовпотребления собственных финансовых ресурсов. Оно связано с уменьшением объемаоперационной и инвестиционной деятельности и характеризуется термином «сжатиепредприятия».
Обеспечитьгенерирование собственных финансовых ресурсов можно за счет реализацииследующих мероприятий финансового оздоровления:
— оптимизация ценовойполитики;
— сокращение постоянныхи переменных издержек;
— минимизация налоговыхплатежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия;
— ускореннаяамортизация активной части основных средств;
— реализациявыбывающего или неиспользуемого имущества;
— дополнительнаяэмиссия акций или привлечение дополнительного паевого капитала.
Сократить объемпотребления собственных финансовых ресурсов можно следующими путями:
— уменьшениеинвестиционной активности;
— обновлениевнеоборотных активов;
— осуществлениедивидендной политики, соответствующей кризисному финансовому состояниюпредприятия;
— уменьшение участиянаемных работников в прибыли;
— отказа отнепроизводственных программ, финансируемых за счет прибыли;
— уменьшение отчисленийв резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счет прибыли.
Стратегический механизмфинансового оздоровления – это система мероприятий, обеспечивающих поддержаниедостигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде и егоэкономическое развитие в перспективе.
Стратегический механизмфинансового оздоровления базируется на модели устойчивого экономического ростапредприятия, которая имеет различные математические формы выражения взависимости от используемых базовых показателей финансовой стратегии.
Целью реализациимероприятий стратегического механизма финансового оздоровления предприятияявляется повышение его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе за счетускорения темпов устойчивого экономического роста.
Наиболее простойвариант модели устойчивого экономического роста предприятия можно представить ввиде формулы (27):
∆ОР=/> (27)
где ∆ОР –возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовоеравновесие предприятия;
ЧП – сумма чистойприбыли предприятия;
ККП – коэффициенткапитализации чистой прибыли;
А – стоимость активовпредприятия;
КОА –коэффициент оборачиваемости активов;
ОР – объем реализациипродукции;
СК – сумма собственногокапитала предприятия [5, с.21].
Рассчитаем данныйпоказатель для ОАО «Нефтекамскшина» за 2007-2009 гг.:
∆ОР2007= />
∆ОР2008.=/>
∆ОР2009=/>
Отрицательные темпыприроста объема реализации продукции ОАО «Нефтекамскшина» требуютдополнительного привлечения финансовых ресурсов или генерированиядополнительного их объема, не обеспечивая эффективного использования средств.Предприятию необходимо внести коррективы в свою стратегию финансовогооздоровления, изменяя данные параметры финансового оздоровления, а именно:рентабельность реализации продукции, капитализацию чистой прибыли,оборачиваемость активов, эффективность инвестиционной деятельности предприятия.
Предприятия должныразрабатывать и осуществлять мероприятия по сокращению расходов и сохранению наопределенном уровне доходов, в лучшем случае – их увеличению.
Системное снижениеиздержек производства является одним из основных средств повышения прибыльностипредприятия. Поэтому разработка и внедрение мероприятий по снижениюсебестоимости товарной продукции непосредственным образом обеспечит улучшениетаких результативных показателей работы организации, как прибыль и рентабельность.Значительные резервы снижения себестоимости кроются в сокращениинепроизводственных расходов и потерь, включаемых в статью «Прочие расходы»Формы №2, к числу которых относятся штрафы, пени, неустойки. В 2009 году прочиерасходы составили 531801 тыс.руб. Сократив расходы на 15 000 тыс.руб.,предприятие избавится от бухгалтерского убытка, который составил 13127 тыс.руб.
Рассмотрим рядмероприятий, позволяющих снизить себестоимость в ОАО «Нефтекамскшина», в рамкахсовершенствования финансового состояния. Данные мероприятия представлены втаблице 3.5.
Таблица 3.5 –Мероприятия по повышению эффективности хозяйственной и финансовой деятельностиОАО «Нефтекамскшина»Наименование мероприятия Элемент затрат
Сумма,
тыс. руб. 1 2 3
Оптимизация расходов энергоресурсов, в т.ч.:
— за счет рационального использования энергия со стороны 8452 Оптимизация расхода на сырье, за счет снижения цен основное сырье и материалы 9400
Оптимизация затрат на услуги сторонних организаций, в т.ч.:
— за счет снижения расходов на содержание Управляющей Компании;
— обязательный аудит и др. прочие
3200
5240
Оптимизация услуг промышленного характера, в т.ч.:
— за счет снижения расходов на ремонт и содержание основных средств капитальный ремонт 4200
Оптимизация прочих расходов, в т.ч.:
— штрафы, пени, неустойки;
— финансирование мероприятий, безвозмездная помощь прочие расходы
840
1540 Итого по элементам 32872
Рассчитаемэкономический эффект, предполагаемый от внедрения перечисленных мероприятий:
Возможность снижения этихстатей расхода приведет к изменению показателей:
Прибыль от продаж+30492тыс.руб.
Прибыль доналогообложения+32872 тыс.руб.
Чистая прибыль(32872-(32872*20%))+26297,6 тыс.руб.
Рассчитаем прирострентабельности в связи с увеличением прибыли за 2009 г:
∆Rа2009=/>
∆Rрп2009=/>
∆Rск2009=/>
Рассчитаем, на скольковозрастет рентабельность в связи с оптимизацией издержек производства на 32872тыс.руб.:
Rпотенц.а=Rфакт+∆Rа=-0,29%+0,72%=0,43 %;
Rпотенц.рп=Rфакт+∆Rрп=5,71%+ 0,44%=6,15%;
Rпотенц.ск=Rфакт+∆Rск=-11,85%+3,29%=-8,56%.
Таким образом, припроведении оптимизации затрат предприятие имеет возможность повысить своюрентабельность.
Резервом увеличениябухгалтерской прибыли может быть доход, полученный от реализации основныхфондов и иного имущества предприятия.
Основной причинойнизких показателей финансовой деятельности ОАО «Нефтекамскшина» являетсянедостаточная компетентность маркетинговой службы и недостаточно умелаяорганизация продаж ООО «ТД «Кама», вследствие этого – потеря значительной долипотребителей. Стимулирование продаж достигается за счет проведениямаркетинговых исследований, выделения товаров, приносящих наибольшую прибыль,разработки системы договорных взаимоотношений с контрагентами с применениемгибких условий и форм оплаты труда.
При грамотноймаркетинговой программе сопряженной с эффективными способами снижениясебестоимости предполагается, что выручка от продажи продукции возрастет в двараза. Анализируя 2009 год, рассчитаем возможность увеличения прибыли от продаж:
6879708*2=13759416 тыс.руб.
6486876-1500=6485376тыс. руб.
Отсюда прибыль отпродаж составит:
13759416-6485376=7274040тыс. руб.
Это увеличило быприбыль от продаж в 18 раз.
Обобщая выше сказанное,представим мероприятия по совершенствованию финансового состояния ОАО«Нефтекамскшина» на рисунке 3.2.
/> /> /> /> /> /> /> />
Основные направления по улучшению финансовогосостояния ОАО «Нефтекамскшина» /> /> /> /> />
Системное снижение издержек производства:
Оптимизация расходов энергоресурсов; Оптимизация расхода на сырье, за счет снижения цен; снижения расходов на содержание Управляющей Компании; обязательный аудит и др.; снижения расходов на ремонт и содержание основных средств. Также необходима грамотная маркетинговая программа
Были предложены мероприятия по оптимизации затрат на сумму 32872 тыс.руб., что привело к росту рентабельности капитала на 3,29%. При грамотной маркетинговой программе сопряженной с эффективными способами снижения себестоимости предполагается, что выручка от продажи продукции возрастет в два раза, и прибыль от продаж составит 7274040 тыс. руб.
Рисунок 3.2 — Основныенаправления по улучшению финансового состояния ОАО «Нефтекамскшина»
Таким образом,реализация вышеизложенных мероприятий, с нашей точки зрения, будетспособствовать улучшению финансового состояния анализируемого предприятия.
Заключение
Развитиерыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различныхорганизационно-правовых форм в такие жестокие экономические условия, которыеобъективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованнойполитики по поддержанию и укреплению финансового состояния егоплатежеспособности и финансовой устойчивости.
По результатампроведенного теоретического исследования и оценки финансового состоянияпредприятия можно сделать следующие выводы.
— Финансовое состояниепредприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то естьсредств предприятия и их источников. Чтобы выжить в условиях рыночной экономикии не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами,какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какуюдолю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.
Целью анализафинансового состояния организации становится объективная оценка финансовойситуации и перспектив ее развития, учитывающая существующее положение в отраслив конкретном временном интервале, соответствующем общеполитической иэкономической стратегии в отношении объекта исследования.
Основными источникамиинформации для анализа финансового состояния организации являются данныебухгалтерского учета и отчетности.
— Методы и методикианализа финансового состояния предприятия позволяют оценивать его финансовуюдеятельность в динамике. В мире существует большое количество методикпроведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий, но не все можноиспользовать «повседневно», то есть почти все методики не являются«универсальными» — подходящими для предприятий любой отрасли. Рассмотренныеметодики отечественных экономистов, несомненно, заслуживают внимания и болеедетального рассмотрения, с точки зрения влияния используемой методики наобъективность, результативность и широкий охват всех показателей деятельностиэкономического субъекта. Существеннымнедостатком описанных выше методик является использование в качествеинформационной базы для анализа лишь бухгалтерской отчетности и некоторыхдругих отчетов, что существенно сказывается на результат анализа и на принятоепоследующее управленческое решение.
— Важное значение приоценке финансового состояния занимает анализ финансовых коэффициентов, которыепредставляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия,рассчитываемые в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния.Действующая система анализа финансового состояния предприятия определяеттекущее финансовое положение и проецирует его на ближайшую перспективу, какправило, в неизменном виде, не учитывая возможные варианты стратегическогоразвития предприятия.
— Открытоеакционерное общество «Нефтекамскшина» – крупнейшее предприятие в шинной отраслиРоссии и СНГ. Основная деятельность – производство шин для легковых, грузовых, легкогрузовыхавтомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов. ОАО «Нефтекамскшина»включает завод массовых шин (ЗМШ), завод грузовых шин (ЗГШ), производстволегковых радиальных шин (ПЛРШ) и вспомогательные подразделения, расположенныена одной производственной площадке и обладающие единой транспортной,энергетической и телекоммуникационной инфраструктурой. ЗМШ, ЗГШ и ПЛРШ имеютполный технологический цикл. В условияхфинансово-экономической нестабильности предприятие сохранило свои лидирующиепозиции по объему выпуска продукции. Доля шин ОАО «Нефтекамскшина» в общемвыпуске шин заводами России за 2008г. составила более 36%.
— Анализ ликвидностибаланса ОАО «Нефтекамскшина» показал, что у предприятия недостаточно денежныхсредств для покрытия своих обязательств. Ликвидность баланса ОАО«Нефтекамскшина» имеет отрицательную тенденцию. За исследуемыйпериод (2007-2009 гг.) значения коэффициентов ликвидности намного нижерекомендуемых значений. Низкий коэффициент общей ликвидности говорит о нерациональномвложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. Низкоезначение показателей срочной ликвидности говорит о необходимостисистематической работы с дебиторами для обеспечения быстрого погашениядебиторской задолженности.
Финансовая устойчивость– это прежде всего степень независимости организации от заемных источниковфинансирования; степень обеспеченности активов организации собственнымисредствами. ОАО «Нефтекамскшина» относится к кризисному типу финансовойустойчивости. Все коэффициенты финансовой устойчивости не входят в пределырекомендуемых значений, что говорит о неустойчивом финансовом положении.
— Анализ деловойактивности показал, что коэффициент оборачиваемости активов снизился в 2009году, что говорит о замедлении кругооборота средстворганизации. Оборачиваемость собственного капитала ускорилась на 1,9727 пунктовв 2008 году и на 0,4944 пунктов в 2009 году. Увеличение показателясвидетельствует о повышении уровня деловой активности, так как его ростдостигался за счет опережающего увеличения выручки по сравнению с увеличениемсобственного капитала.
Среди показателейрентабельности особого внимания заслуживают три группы показателей: показателирентабельности продаж, показатели рентабельности активов, показателирентабельности собственного капитала. Рентабельность продаж скаждым годом снижалась, что говорит об упадке конкурентоспособности продукции,причем за счет таких факторов, как качество и сервис в обслуживаниипокупателей, а не ценового фактора. Рентабельность активов в 2008 годуснизилась на 5,75 пунктов по сравнению с 2007 годом, однако, в 2009 году данныйпоказатель возрос на 1,5 пункта, что говорит об улучшении кредитоспособностипредприятия. Отрицательные данные рентабельности собственного капиталасвидетельствуют о достаточно низкой инвестиционной привлекательности.
— Исследуя вероятностьбанкротства по трем моделям, мы выяснили, что положение ОАО «Нефтекамскшина»является кризисным. ОАО «Нефтекамскшина» испытывает недостаток собственногокапитала, собственных оборотных средств, имеет сильную зависимость от заемныхисточников. Руководству следует принять необходимые меры по финансовомуоздоровлению предприятия.
— Исходя из методики«Du Pont» можно утверждать, что рост рентабельности собственного капитала с(-20,15)% до (-11,85)% определили 2 фактора – оборачиваемость активов (вклад вувеличение рентабельности 16,4 %), а также коммерческая маржа (вклад – 115,7%).При этом негативное воздействие оказал мультипликатор собственного капитала(вклад в снижение рентабельности -32,1%).
— Решениепроблем финансового оздоровления предприятия возможно при использованииуниверсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансовогокризиса. Основными видами внутренних механизмов финансового оздоровленияпредприятия являются: оперативный, тактический и стратегический.
Для улучшенияфинансового состояния ОАО «Нефтекамскшина» разработаны и рекомендованыследующие мероприятия.
Необходимо провестиускоренное деинвестирование внеоборотных активов предприятия, которое можетбыть достигнуто за счет следующих мероприятий финансового оздоровления:реализации высоколиквидной части инвестиционного портфеля; продажинеиспользуемого оборудования; аренды оборудования вместо его покупки;осуществления операций возвратного лизинга.
Для сокращения размеракраткосрочных финансовых обязательств, необходимо провести следующиемероприятия: отсрочка расчетов по некоторым формам внутренней кредиторскойзадолженности; увеличение срока предоставления товарного кредита поставщиками;пролонгация краткосрочных финансовых кредитов; реструктуризация портфелякраткосрочных финансовых кредитов и др.
Объем поступленияденежных средств может быть увеличен за счет:
— ускорения оборотадебиторской задолженности за счет сокращения сроков предоставляемого кредитаили определенных скидок;
— привидения размеразапасов до нормального уровня.
Для повышенияплатежеспособности следует контролировать уровень запасов и затрат. Необходимоужесточить требования к потребителям продукции для того, чтобы они своевременноисполняли платежи за поставляемую продукцию.
Для того чтобыувеличить собственный капитал, ОАО «Нефтекамскшина» следует уменьшать долюнепокрытого убытка.
Сократить объемпотребления собственных финансовых ресурсов можно следующими путями: уменьшениеинвестиционной активности; обновление внеоборотных активов; осуществлениедивидендной политики, соответствующей кризисному финансовому состояниюпредприятия; уменьшение участия наемных работников в прибыли; отказ отнепроизводственных программ, финансируемых за счет прибыли; уменьшениеотчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счетприбыли.
Усовершенствоватьмаркетинговую программу продаж, в результате чего возникает возможностьснижения себестоимости продукции за счет увеличения оборачиваемости оборотныхсредств.
Для повышенияэффективности ОАО «Нефтекамскшина» необходимо не только модернизироватьсуществующее технологическое оборудование, но и технически перевооружитьпроизводство для выпуска продукции с высокими потребительскими свойствами и конкурентоспособнымина мировом рынке.
Список использованных источников и литературы
1. Аблютина,М.С. Экономика предприятия: Учебник. –М.: Изд. –во «Дело и сервис», 2008. –528с.
2. Абыкаева,Н.А. Инвестиционный потенциал и экономический рост // Экономист. –2007. -№6. –С. 58-62.
3. Аллавердян,В.В Инвестиционный перелом или об инвестиционной привлекательности российскихпредприятий // Вопросы экономике. –2008. – №2. – С. 26.
4. Басангов,Ю.М. Методические основы оценки инвестиционной привлекательности // Экономическийанализ: теория и практика. – 2009. -35(164) – С. 56-57.
5. Бошлякович,Н.С. Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности егофинансовых ресурсов // Экономический анализ: теория и практика. – 2005. — №6. –С. 55-61.
6. Валеева,Ю.С., Исаева, Н.С. Диагностика производственно финансового потенциалапромышленного предприятия // Экономический анализ: теория и практика. — 2007. —№ 1(82). – С. 22.
7. Волков,А.В. Подходы к определению финансового потенциала // Среднее профессиональноеобразование. – 2005. – № 5. – С. 17-20.
8. Грабовский,И.С. Финансовый потенциал предприятия. //Экономический вестник Донбасса –2006.-№1(3).- С.7
9. ГурьевЕ.Н. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности промышленногопредприятия // Наука и промышленность России. –2008. – №5. – С. 32-38.
10. Джетписова,А.Б. Управление инвестиционной привлекательностью предприятия методологическиеаспекты / Джетписова А.Б. // Экономика и управление. – 2009. — №1(50).- С.213-214.
11. Зенченко,С.В. Финансовый потенциал региона и его экономическое содержание / С.В.Зенченко, М.П. Пащенко // Вестник Северо-Кавказского государственноготехнического университета, № 3 (16). – Ставрополь: СевКавГТУ, 2008. – С.16.
12. Илышева,Н.И., Крылов С.И. Анализ финансового состояния как основа целевогопрогнозирования финансовых потоков организации // Экономический анализ: теорияи практика. – 2007. — №8. – С. 11-15.
13. Ильина,И.В., Сидоренко, О.В. Новые подходы к определению критериального уровняфинансовых коэффициентов // Экономический анализ: теория и практика. –2005.-№21. – С. 54-59.
14. Канке,А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А.А. Канке, И.П.Кошевая. — М.: ИД «ФОРУМ» ИНФРА-М, 2008. – 288 с.
15. Карапетян,А.Л. О разработке альтернативного подхода к анализу финансовой устойчивости //Вопросы экономике. –2005. – №16. – С. 32-34.
16. Ковалев,В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.–768с., ил
17. Ковалев,В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: OOO«ТКВелби»,2004. – 424 с.
18. Ковалева,А.М., Лапуста, М.Г., Скамай, Л. Г. Финансы фирмы: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.– 416 с.
19. Комплексныйэкономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие /А.И.Алексеева,Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. — М.: Финансы и статистика, 2006. — 528 с.
20. Крейнина,М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Издат-во «Дело и Сервис»,2008. –304 с.
21. КрыловЭ.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Методологические вопросы анализа финансовогосостояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия //Финансы и кредит. №15. 2008. — С. 27.
22. Кустова,Т.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:Учебное пособие. — Рыбинск: РГАТА, 2007. – 200с.
23. Матвеева,Н. Диверсификация предприятий корпоративных структур и их инвестиционнаяпривлекательность / Н. Матвеева // Общество и экономика. – 2008. — №10-11. –С.88-89.
24. Матвеева,Н. Диверсификация предприятий корпоративных структур и их инвестиционнаяпривлекательность // Общество и экономика. – 2008. – С.87
25. Мерзликина,Г.С., Шаховская Л.С. Проблемы оценки потенциала предприятия // Вопросыэкономики. – 2008. -№7. – С. 26-30.
26. Ометова,Е.В. Бизнес внутренние и внешние факторы инвестиционной привлекательности /Е.В. Ометова // Бизнес и финансы. – 2007. — №3. – С.12
27. Панков,В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса //Экономический анализ: теория и практика. – 2008. -№1. – С. 2-9.
28. ПерфильевС.В. Анализ территориального неравенства и бюджетное регулирование территорий /С. В. Перфильев, В.И. Терехин. – М.: Издательство «Экономика», 2008. – 215 с.
29. Поздеев,В.Л. Методика оценки финансовой устойчивости предприятий // Экономический анализтеория и практика. – 2005. – №24. – С.54-56.
30. Пурлик,В.М. Взаимосвязь инвестиционной привлекательности с финансовым состоянием ипотенциалом роста компании // Вестник Московского университета. — 2008. — № 3.- С.63.
31. Савицкая,Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд.,перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 425 с.
32. Свердлов,Е.Б. Количественные оценки инвестиционной привлекательности предприятия ипроектов // Экономический анализ: теория и практика. – 2007. — №11. – С. 8-17.
33. СозданиеОАО ТАИФ-НК и его современный этап. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.taifnk.ru/press/advertisement/?action=
ITEM&doc=86
34. Титов,В.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – 352 с.
35. Усачев,Г.Г. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов //Экономический анализ. – 2009. — №17. – С.63-64.
36. УставОАО «ТАИФ-НК»
37. Финансы,денежное обращение и кредит: учебник, 2-е изд., перераб. и дополн. / под ред.В. К. Сенчагова, А. И. Архиповой. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект»,2004. – 720 с.
38. Фомин,П.А., Старовойтов М.К. Особенности оценки производственного и финансовогопотенциала промышленного предприятия // Среднее профессиональное образование. –2005. — № 11. – С. 24-37.
39. Чайникова,Л.Н., Минько, Л.В., Тишина, Л.С. Финансирование предприятий в условиях рынка:Учебное пособие. — Тамбов: Издательство ТГТУ, 2005. – 152 с.
40. Чиркова,Т.В. Методический подход к оценке инвестиционной привлекательности предприятия// Экономика и управление. – 2008. — №5 (37). — С.89.
41. Шеремет,А.Д., Сайфулин, Р.С., Негашев, Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд-еперераб и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208 с.
42. ШишкоедоваН.Н. Методика финансового анализа предприятия // Экономический анализ: теория ипрактика. – 2007. -№5. – С. 42-44.
Приложение А
Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2007 г. Коды
Форма № 1 по ОКУД 0710001
Дата (год, месяц, число) 22007 12 31
Организация: ОАО «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027
Вид деятельности: Производство рез.шин, покрышек и камер по ОКВЭД 25.11
Организационно-правовая форма / форма собственности:
Открытое акционерное общество по ОКОПФ/ОКФС 47/42
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384/385
Местонахождение (адрес) 423580, РФ, РТ, г. Нефтекамск
АКТИВ Код показат На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 217 165 Основные средства 120 2 475 722 2 376 965 Незавершенное строительство 130 203 773 393 735 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 20 423 16 777 Отложенные налоговые активы 145 29 969 42 366 Прочие внеоборотные активы 150 165 393 153 402 ИТОГО по разделу I 190 2 895 497 2 983 410 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 662 857 627 160 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 612 538 605 297 животные на выращивании и откорме 212 - - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 213 19 259 12 968 готовая продукция и товары для перепродажи 214 14 131 1 718 товары отгруженные 215 2 188 1 326 расходы будущих периодов 216 14 741 5 851 прочие запасы и затраты 217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 100 084 79 470 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 44 780 40 367 в том числе покупатели и заказчики 231 43 800 39 387 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 710 467 662 559 покупатели и заказчики 241 371 301 218 102 Краткосрочные финансовые вложения 250 - - Денежные средства 260 1 917 1 164 Прочие оборотные активы 270 9 2 ИТОГО по разделу II 290 1 520 114 1 410 722 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 4 415 611 4 394 132 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> ПАССИВ Код показателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 410 65 701 65 701 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - Добавочный капитал 420 1 659 998 1 631 453 Резервный капитал 430 - -
в том числе:
образованные в соответствии с учредительными документами 431 - - ПАССИВ Код показателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 - - Нераспределенная прибыль отчетного года (непокрытый убыток) 470 (677 386) (693 541) ИТОГО по разделу III 490 1 048 313 1 003 613 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 183 326 220 135 Отложенные налоговые обязательства 515 154 764 180 790 Прочие долгосрочные обязательства 520 - - ИТОГО по разделу IV 590 338 090 400 925 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 1 787 027 1 956 755 Кредиторская задолженность 620 1 125 884 926 619
в том числе:
поставщики и подрядчики 621 907 408 687 172 задолженность перед персоналом организации 622 76 099 102 500 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 30 064 36 810 задолженность по налогам и сборам 624 57 999 66 787 прочие кредиторы 625 54 314 33 350 Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов 630 395 357 Доходы будущих периодов 640 115 902 105 863 Резервы предстоящих расходов 650 - - Прочие краткосрочные обязательства 660 - - ИТОГО по разделу V 690 3 029 208 2 989 594 БАЛАНС 700 4 415 611 4 394 132
СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
Арендованные основные средства 910 1 633 545 2 978 156
в том числе по лизингу 911 1 623 294 1 764 075
Товарно — материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 594 423 551 348
Материалы, принятые на переработку 921 386 898 421 863
Товары, принятые на комиссию 930 - -
Оборудование, принятые для монтажа (ОКР) 931 19 979 22 906
Бланки строгой отчетности 932 109 72
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 50 899 67 086
Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 101 101
Квартиры, полученные в обеспечение выполнения платежей 951 53 752 55 282
Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 27 351 7 260
Собственные векселя, выданные согласно договорам купли-продажи по денежные средства 961 1 801 316 1 717 506
Износ жилищного фонда 970 16 685 15 881
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 921 968
Основные средства, сданные в аренду (в оперативное управление) 981 20 813 20 813
Нематериальные активы, полученные в пользование 990 194 053 202 768
Инвентарь, хоз. Принадлежности 991 100 666 186 491
Основные средства в стоимости до 10000 рублей ) 992 80 378 75 303
НДС по подтвержденному экспорту до решения комиссии УМНС РФ по РТ 993 68 284 68 284
НМА.подлеж. коммерциализации или переуступке авторам (017) 994 89 89
Основные средства, учитываемые в составе МПЗ в б/у (018) 995 5 218 8 191
Приложение Б
Бухгалтерский баланс на31 декабря 2008 г. Коды
Форма № 1 по ОКУД 0710001
Дата (год, месяц, число) 22008 12 28
Организация: ОАО «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027
Вид деятельности: Производство рез.шин, покрышек и камер по ОКВЭД 25.11
Организационно-правовая форма / форма собственности:
Открытое акционерное общество по ОКОПФ/ОКФС 47/42
Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384/385
Местонахождение (адрес) 423580, РФ, РТ, г. Нефтекамск
АКТИВ Код показат На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 165 122 Основные средства 120 2 376 965 2 652 221 Незавершенное строительство 130 392 349 175 822 Доходные вложения в материальные ценности 135 - - Долгосрочные финансовые вложения 140 16 777 15 127 Отложенные налоговые активы 145 42 366 39 332 Прочие внеоборотные активы 150 162 520 147 934 ИТОГО по разделу I 190 2 991 142 3 030 558 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 627 160 601 166 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 605 297 578 684 животные на выращивании и откорме 212 - - затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 213 12 968 18 779 готовая продукция и товары для перепродажи 214 1 718 1 569 товары отгруженные 215 1 326 102 расходы будущих периодов 216 5 851 2 032 прочие запасы и затраты 217 - - Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 79 470 6 207 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 40 367 30 471 в том числе покупатели и заказчики 231 39 387 30 471 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 653 856 1 106 112 покупатели и заказчики 241 218 102 657 428 Краткосрочные финансовые вложения 250 - - Денежные средства 260 1 164 368 Прочие оборотные активы 270 973 7 722 ИТОГО по разделу II 290 1 402 990 1 752 046 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 4 394 132 4 782 604 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> ПАССИВ Код показат На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 410 65 701 65 701 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - Добавочный капитал 420 1 631 453 1 618 759 Резервный капитал 430 - -
в том числе:
образованные в соответствии с учредительными документами 431 - - ПАССИВ Код показат На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 - - Нераспределенная прибыль отчетного года (непокрытый убыток) 470 (693 541) (866 968) ИТОГО по разделу III 490 1 003 613 817 492 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 220 135 113 600 Отложенные налоговые обязательства 515 180 790 213 609 Прочие долгосрочные обязательства 520 - - ИТОГО по разделу IV 590 400 925 327 209 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 1 956 755 2 202 262 Кредиторская задолженность 620 926 619 1 335 882
в том числе:
поставщики и подрядчики 621 687 172 997 334 задолженность перед персоналом организации 622 102 500 99 348 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 36 810 35 188 задолженность по налогам и сборам 624 66 787 150 486 прочие кредиторы 625 33 350 53 526 Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов 630 357 190 Доходы будущих периодов 640 105 863 99 569 Резервы предстоящих расходов 650 - - Прочие краткосрочные обязательства 660 - - ИТОГО по разделу V 690 2 989 594 3 637 903 БАЛАНС 700 4 394 132 4 782 604
СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
Арендованные основные средства 910 2 978 156 2 871 639
в том числе по лизингу 911 1 764 075 1 662 794
Товарно — материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 551 348 2 296 885
Материалы, принятые на переработку 921 421 863 264 691
Товары, принятые на комиссию 930 - -
Оборудование, принятые для монтажа (ОКР) 931 22 906 3 978
Бланки строгой отчетности 932 72 44
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 67 086 92 170
Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 101 3 789
Квартиры, полученные в обеспечение выполнения платежей 951 55 282 51 075
Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 7 260 89 000
Собственные векселя, выданные согласно договорам купли-продажи по денежные средства 961 1 717 506 1 691 481
Износ жилищного фонда 970 15 881 16 653
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 968 955
Основные средства, сданные в аренду (в оперативное управление) 981 20 813 26 803
Нематериальные активы, полученные в пользование 990 202 768 198 163
Инвентарь, хоз. Принадлежности 991 186 491 274 943
Основные средства в стоимости до 10000 рублей ) 992 75 303 71 470
НДС по подтвержденному экспорту до решения комиссии УМНС РФ по РТ 993 68 284 68 305
НМА.подлеж. коммерциализации или переуступке авторам (017) 994 89 -
Основные средства, учитываемые в составе МПЗ в б/у (018) 995 8 191 13 887
Приложение В
Бухгалтерский баланс на31 декабря 2009 г. Коды Форма № 1 по ОКУД 0710001 Дата 31.12.2009 Организация: Открытое акционерное общество «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027 Вид деятельности по ОКВЭД 25.11 Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество по ОКОПФ / ОКФС Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384 Местонахождение (адрес): 423580 Россия, Республика Татарстан, г. Нефтекамск, ОАО “Нефтекамскшина” АКТИВ Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 122 69 Основные средства 120 2 652 221 2 858 561 Незавершенное строительство 130 175 822 157 363 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосрочные финансовые вложения 140 15 127 14 477 прочие долгосрочные финансовые вложения 145 Отложенные налоговые активы 148 32 777 33 408 Прочие внеоборотные активы 150 147 934 128 116 ИТОГО по разделу I 190 3 024 003 3 191 994 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 601 166 699 836 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 578 684 664 487 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 213 18 779 29 469 готовая продукция и товары для перепродажи 214 1 569 1 522 товары отгруженные 215 102 798 расходы будущих периодов 216 2 032 3 560 прочие запасы и затраты 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 6 207 10 085 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 107 074 111 340 покупатели и заказчики (62, 76, 82) 231 30 471 36 728 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1 029 406 297 736 покупатели и заказчики (62, 76, 82) 241 657 428 192 308 Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) 250 займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев 251 собственные акции, выкупленные у акционеров 252 прочие краткосрочные финансовые вложения 253 Денежные средства 260 368 7 205 Прочие оборотные активы 270 7 825 1 652 ИТОГО по разделу II 290 1 752 046 1 127 854 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 4 776 049 4 319 848 ПАССИВ Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 65 701 65 701 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 Добавочный капитал 420 1 618 759 1 610 760 Резервный капитал 430 ПАССИВ Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 -837 925 -928 909 ИТОГО по разделу III 490 846 535 747 552 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 113 600 26 849 Отложенные налоговые обязательства 515 178 011 199 012 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 291 611 225 861 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 2 202 262 2 244 673 Кредиторская задолженность 620 1 335 882 1 006 182 поставщики и подрядчики 621 997 334 614 496 задолженность перед персоналом организации 622 99 348 132 517 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 35 188 37 431 задолженность по налогам и сборам 624 150 486 195 602 прочие кредиторы 625 53 526 26 136 Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов 630 190 98 Доходы будущих периодов 640 99 569 95 482 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 3 637 903 3 346 435 БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 4 776 049 4 319 848 СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Наименование показателя Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 Арендованные основные средства 910 2 869 199 2 874 481 в том числе по лизингу 911 1 662 794 1 653 459 Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение 920 2 296 885 678 871 Товары, принятые на комиссию 930 Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов 940 92 170 91 832 Обеспечения обязательств и платежей полученные 950 3 789 Обеспечения обязательств и платежей выданные 960 89 000 72 000 Износ жилищного фонда 970 16 653 16 528 Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов 980 955 955 Нематериальные активы, полученные в пользование 990 198 163 193 925
Приложение Г
Отчет о прибылях иубытках за 2007г. Коды Форма № 2 по ОКУД 0710002 Дата (год, месяц, число) 2007 12 31 Организация: ОАО «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027 Вид деятельности: Производство резиновых шин, покрышек и камер по ОКВЭД 25.11
Организационно-правовая форма / форма собственности::
Открытое акционерное общество по ОКОПФ/ОКФС 47 /42 Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384/385 /> /> /> /> /> /> Наименование показателя ККод строки За отчетный период За аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом) налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 6 324 459 5 425 997
В том числе:
Услуг по переработке давальческого сырья 012 5 165 995 4 480 522 Услуг по переработке давальческого сырья ПЛРШ 013 970 738 683 441 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (5 781 062) (4 899 353)
В том числе:
Услуг по переработке давальческого сырья
021
022 (4 594 214) (3 942 665) Услуг по переработке давальческого сырья ПЛРШ 023 (1 000 416) (718 022) Валовая прибыль 029 543 397 526 644 Коммерческие расходы 030 - (66 171) Управленческие расходы 040 - - Прибыль (убыток) от продаж 050 543 397 460 473 II. Операционные доходы и расходы Проценты к получению 060 3 275 13 Проценты к уплате 070 (496) (8 177) Доходы от участия в других организациях 080 190 111 Прочие операционные доходы 090 139 216 719 899 Прочие операционные расходы 100 (511 299) (1 114 651) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 174 283 57 668 Отложенные налоговые активы 141 13 270 9 199 Отложенные налоговые обязательства 142 (27 019) (36 239) Текущий налог на прибыль 150 (115 324) (69 594) Перерасчеты налога на прибыль за прошлые года 151 (17 390) (1 309) Списание ОНА, ОНО при выбытии объектов 160 120 466 Санкции и иные обязательные платежи 180 (62 504) (44) Чистая прибыль 190 (34 564) (39 853) СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 87 245 82 794 Базовая прибыль (убыток) на акцию 300 (0,0004) (0,0005) Разводненная прибыль (Убыток) на акцию 400 (0,0004) (0,0005)
Приложение ДОтчет о прибылях и убытках за 2008г Коды Форма № 2 по ОКУД 0710002 Дата (год, месяц, число) 2008 12 28 Организация: ОАО «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027 Вид деятельности: Производство резиновых шин, покрышек и камер по ОКВЭД 25.11
Организационно-правовая форма / форма собственности::
Открытое акционерное общество по ОКОПФ/ОКФС 47 /42 Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384/385 /> /> /> /> /> /> Наименование показателя ККод строки За отчетный период За аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом) налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 7 409 233 6 324 459
В том числе:
Услуг по переработке давальческого сырья 011 6 026 809 5 165 995 Услуг по переработке давальческого сырья ПЛРШ 012 1 193 138 970 738 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (6 899 657) (5 781 062)
В том числе:
Услуг по переработке давальческого сырья 021 (5 525 101) (4 594 214) Услуг по переработке давальческого сырья ПЛРШ 022 (1 193 941) (1 000 416) Валовая прибыль 029 509 576 543 397 Коммерческие расходы 030 - - Управленческие расходы 040 - - Прибыль (убыток) от продаж 050 509 576 543 397 II. Операционные доходы и расходы Проценты к получению 060 12 3 275 Проценты к уплате 070 (5 759) (496) Доходы от участия в других организациях 080 271 190 Прочие операционные доходы 090 105 225 139 216 Прочие операционные расходы 100 (691 605) (511 299) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 (82 280) 174 283 Отложенные налоговые активы 141 6 059 13 270 Отложенные налоговые обязательства 142 (28 371) (27 019) Текущий налог на прибыль 150 (81 201) (115 324) Перерасчеты налога на прибыль за прошлые года 151 16 270 (17 390) Перерасчет ОНА, ОНО за прошлые годы 152 (14 173) - Списание ОНА, ОНО при выбытии объектов 160 631 120 Санкции и иные обязательные платежи 180 (380) (62 504) Чистая прибыль 190 (183 445) (34 564) СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 123 260 87 245 Базовая прибыль (убыток) на акцию 300 (0,003) (0,0004) Разводненная прибыль (Убыток) на акцию 400 (0,003) (0,0004)
Приложение Е
Отчет о прибылях иубытках за 2009г. Коды Форма № 2 по ОКУД 0710002 Дата 31.12.2009 Организация: Открытое акционерное общество «Нефтекамскшина» по ОКПО 00148990 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 1651000027 Вид деятельности по ОКВЭД 25.11 Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество по ОКОПФ / ОКФС Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384 Местонахождение (адрес): 423580 Россия, Республика Татарстан, г. Нефтекамск, ОАО “Нефтекамскшина” Наименование показателя Код строки За отчетный период За аналогичный период предыдущего года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 6 879 708 7 409 233 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 -6 486 876 -6 899 657 Валовая прибыль 029 392 832 509 576 Коммерческие расходы 030 Управленческие расходы 040 Прибыль (убыток) от продаж 050 392 832 509 576 Операционные доходы и расходы Проценты к получению 060 16 12 Проценты к уплате 070 -220 -5 759 Доходы от участия в других организациях 080 405 271 Прочие операционные доходы 090 125 641 105 225 Прочие операционные расходы 100 -531 801 -691 605 Внереализационные доходы 120 Внереализационные расходы 130 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 -13 127 -82 280 Отложенные налоговые активы 141 960 6 059 Отложенные налоговые обязательства 142 -22 036 -28 371 Текущий налог на прибыль 150 -60 943 -81 201 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 -94 478 -183 445 СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 84 644 126 260 Базовая прибыль (убыток) на акцию 201 -0.001 -0.003 Разводненная прибыль (убыток) на акцию 202 -0.001 -0.003 Наименование показателя Код строки За отчетный период За аналогичный период предыдущего года прибыль убыток прибыль убыток 1 2 3 4 5 6 Штрафы, пени и неустойки признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании 230 -1 522 223 -2 461 Прибыль (убыток) прошлых лет 240 843 -3 008 6 079 -8 683 Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств 250 67 -434 -63 Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте 260 852 -928 922 -1 479 Отчисления в оценочные резервы 270 Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности 280 623 -7 023 624 -77 742