Контрольная работа
По дисциплине: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
На тему: Оборотный капитал предприятия и основныезадачи управления им.
Москва
2010 г.
Содержание
Введение
1Экономическое содержание оборотного капитала
2Кругооборот оборотного капитала
3Управление оборотным капиталом
Заключение
Списоклитературы
Введение
Любая коммерческаяорганизация (предприятие), ведущая производственную или иную коммерческуюдеятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующимимуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.
Для успешной работыпредприятиям необходимы соответствующие производственной программе запасысырья, материалов, топлива, малоценных и быстро изнашивающихся предметов.Обеспечивая потребности рынка, каждое предприятие должно создавать иопределенные запасы готовой продукции. При поставках готовой продукции наразличных договорных условиях и расчетах предприятия значительные средстваотвлекают в расчеты, т. е. дебиторскую задолженность. В свою очередь, в целяхсвоевременного погашения кредиторской задолженности предприятие должнорасполагать определенными денежными средствами на расчетном и других счетах вбанках и кассе. Все это предопределяет необходимость вложения части капиталапредприятия в оборотные активы.
Характернойособенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота.Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корнеотличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывностьпроцесса производства.
Наличие у предприятиядостаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для егонормального функционирования в условиях рыночной экономики.
Важно также уметьправильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрятьмероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорениюоборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемостиоборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительныхэффектов.
Предприятие в случаеэффективного управления своим и чужим оборотным капиталом может добитьсярационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности идоходности.
1 Экономическоесодержание оборотного капитала
Наряду с основными производственными фондами, которые материализованыв зданиях, машинах, оборудовании и других натурально-вещественных элементах,каждая организация должна располагать определенной величиной денежных ресурсов- оборотных средств. В рыночной экономике оборотные средства часто называютоборотным капиталом, основные фонды — основным капиталом. Таким образом, любаяорганизация, ведущая производственную или иную деятельность, должна обладатьопределенным функционирующим капиталом, который принимает форму долгосрочных итекущих активов (рисунок 1)./> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Рисунок 1 — Структура функционирующего капитала организации
Главное назначение оборотных средств — это обеспечениенепрерывности и ритмичности процесса производства продукции путем приобретенияпредметов труда, вспомогательных материалов, топлива, оплаты потребляемойэнергии всех видов, прочих услуг, в том числе и оплата труда. При составлениибаланса организации оборотные средства образуют ее текущие активы, характернойособенностью которых является то, что они обращаются в течение одногопроизводственного цикла, т.е. в относительно короткий срок (менее чем одингод).
2Кругооборот оборотного капитала
Экономическая сущность оборотного капитала определяется его рольюв обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотныесредства проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь впостоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот,который отражается в постоянном возобновлении процесса производства (рисунок2). /> /> /> /> /> /> />
Рисунок 2 — Стадии кругооборота оборотных средств
Движение оборотного капитала может быть представлено вклассической форме:
Д—Т… Т—П—Т’… Т’— Д’
Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капиталорганизации начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежныхсредств Д на приобретение производственных запасов ПЗ: сырья, материаловтоплива и прочих предметов труда, которые используются с целью производстваопределенной продукции.
На первой стадии (Д — Т), денежной или подготовительной, оборотныйкапитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства иавансированная стоимость из денежной переходит в производительную (Д — ПЗ).Завершением первой стадии прерывается товарное обращение (на схеме кругооборотаоно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капиталапродолжается.
Вторая стадия кругооборота (Т—П—Т’) совершается в процессепроизводства. Она состоит в передаче в производство П купленных материальныхценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов груда срабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную ивновь созданную стоимость.
На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняетсвою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а повещественному составу из материальных производственных запасов вначалепревращается в незаконченную продукцию, а затем — в готовые изделия (ПЗ−П−ГП).
Третья стадия кругооборота (Т’— Д’) состоит в реализацииизготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотныйкапитал переходит: из стадии производства в стадию обращения и снова принимаетформу денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, иавансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированныесредства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции.Разница между Д’ и Д составляет величину денежных доходов и накоплений илифинансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма,которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, являетсяодновременно и начальной стадией оборота капитала. Начинается новый кругооборотоборотных средств.
Кругооборот оборотных средств — это процесс, совершающийсяпостоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот,оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно ипроисходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем накаждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременново всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства бесперебойнуюработу организации. Авансированная стоимость различными частями одновременнонаходится во многих функциональных формах — денежной, производительной,товарной.
3 Управление оборотнымкапиталом
Для того чтобы иметьустойчивое финансовое положение, многим российским крупным и среднимпредприятиям надо постоянно вкладывать средства в прирост капитала.
Хронический недостатоксобственных оборотных средств — явление повсеместное. Здесь может помочьпереход к обязательному нормированию оборотного капитала, наличие льготногобанковского кредита для роста оборотных средств.
Оборотный капиталопределяет возможности предприятия по обеспечению технологического процессасырьем, материалами, полуфабрикатами, денежными средствами и т.д.
На величину оборотногокапитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать иуметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует выделить:
1) спецификуотрасли;
2) объемпроизводства продукции, работ, услуг;
3) характерпроизводства: размер оборотных активов предприятия прямо зависит от объема егохозяйственной деятельности. На их величину также влияет продолжительностьтехнологического процесса;
4) сезонностьпроизводства — закупка сырья в течение лишь определенных сезонов, что определяетповышенную потребность в оборотных активах в форме запасов необходимого сырья;
5) обеспечениеликвидности оборотных активов — выделение их в определенные группы по уровнюликвидности:
а) высоколиквидные— денежные средства, финансовые вложения, краткосрочная дебиторскаязадолженность;
б) нормальноликвидные — готовая продукция, запасы товарно-материальных ценностей,среднесрочная дебиторская задолженность;
в) трудноликвидные— продукция, не пользующаяся спросом, товарные запасы с превышенным срокомгодности, долговременная дебиторская задолженность.
По сфере обслуживанияоборотные средства делятся:
1) на оборотныепроизводственные фонды:
а) сырье,материалы, топливо;
б) полуфабрикаты,комплектующие изделия;
в) малоценные ибыстроизнашивающиеся предметы инструменты, инвентарь, специальная одежда;
г) незавершенноепроизводство;
д) расходы будущихпериодов;
2) на фонды обращения:
а) готоваяпродукция на складах;
б) готоваяпродукция, отгруженная, но не оплаченная;
в) денежныесредства в кассе;
г) денежные средствана расчетном счете;
д) денежные средства врасчетах.
Две составные частиоборотных фондов обслуживают производство по-разному. Производственные фондыобслуживают процесс производства, и на их долю приходится 70—80 % всехоборотных средств. Фонды обращения (20—30 %) связаны со сферой сбыта, сденежными средствами, с расчетами и т.д. Если говорить о структуре оборотныхфондов, то важно не только знать их распределение по сферам обслуживания, но иболее полно представлять, куда вкладываются денежные средства предприятия.
Оборотные средстватакже участвуют в изготовлении продукции только один раз, постоянно меняют своюнатурально-вещественную форму, стоимость переносится полностью на продукцию.
Политика управленияоборотными средствами заключается в рациональном их использовании, ускорении ихоборота, оптимизации источников их формирования.
Основными показателямифинансового состояния предприятия выступают:
1) обеспеченностьсобственными оборотными средствами;
2) соответствиефактических запасов материальных средств нормативу;
3) обеспеченностьзапасов предназначенными для них источниками финансовых ресурсов;
4) иммобилизацияоборотных средств;
5) платежеспособностьпредприятия.
Важная проблема дляпредприятия — обеспечение сохранности оборотных средств. В процессе финансовогопланирования важно определить возможное наличие излишка или недостаткаоборотных средств на начало платежного периода. Для этого сопоставляется суммафактического наличия собственных оборотных средств предприятия на началопланового периода с его совокупной потребностью. Если плановая потребностьпревышает сумму собственных оборотных средств, то возникает недостатоксобственных оборотных средств. Если соотношение обратное, имеет место излишексобственных оборотных средств.
Определение потребностив оборотных активах — это основа обеспечения нормального процесса производстваи обращения. Отсюда важнейшим элементом управления оборотными средствамисчитается их планирование.
В практике планированияиспользуются несколько методов счета.
Метод коэффициентовоснован на отчетных данных за базовый период, но в планируемом году идетпересчет отдельных видов оборотных активов в сторону увеличения или снижения спомощью коэффициентов, устанавливаемых самим предприятием.
Аналитический методтакже основан на отчетных данных, но пересчет отдельных величин оборотныхсредств идете учетом предстоящих изменений в плановом году (объемыпроизводства, ассортимент, цены, налоговые платежи и т.д.).
Расчетно-аналитическийметод расчета индивидуальных норм сырья, материалов, топлива и энергии основанна поэлементных расчетах по данным конструкторской и технологическойдокументации.
Метод прямого счетаоснован на определении величин оборотных средств, выделяемых на каждый элементоборотных активов. Затем их складывают, и определяется общая сумма норматива.
Наиболее точный иобъективный метод расчета необходимых предприятию оборотных средств — методнормирования. Грамотное нормирование позволяет установить минимальные суммысредств, удовлетворяющая потребность в собственных оборотных средствах иобеспечить устойчивое финансовое состояние.
К нормируемым оборотнымсредствам относятся все товарно-материальные ценности, незавершенноепроизводство, готовая продукция на складе и др.
К ненормируемымоборотным средствам относятся отгруженные товары, денежные средства,дебиторская задолженность, средства в расчетах (на их долю приходится около 10%).
Весь процесснормирования можно разделить на несколько этапов:
1) расчет нормзапасов по отдельным элементам в днях;
2) определениеоднодневного расхода по отдельным элементам в денежном выражении;
3) расчет частныхнормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств;
4) суммированиеотдельных нормативов по элементам в общую сумму нормируемых оборотных средств.
Рассмотрим порядокрасчета норматива по производственным запасам. Эта комплексная группа включаетсырье, основные материалы, полуфабрикаты, топливо, запасные части и т.д.
Норма по объему запасовтоварно-материальных ценностей устанавливается в днях:
Сама норма состоит извремени пребывания материалов в текущем Нгек, страховом Нстрах,технологическом Нтехн, транспортном Нтранс запасах.
Таким образом, норматоварно-материальных ценностей в днях:
Ндн= Нтехн+Нгек+ Нстрах+ Нтранс
Текущий запас — один изосновных элементов в норме запаса в днях. На его размер влияет периодичностьпоставок товарно-материальных ценностей. Допустим, что по расчетам норматекущего запаса восемь дней но принято брать в расчет 50 %, т.е. четыре дня.
Страховой запас — этовторой по значению, гарантирующий непрерывность процесса производства в случаенарушения условий и сроков поставки. Он в свою очередь устанавливается вразмере 50 % от текущего запаса, т.е. в нашем примере два дня.
Технологический запассоздается на период, необходимый на подготовку товарно-материальных ценностей кпроизводству (сортировка, контроль качества, сушка и т.п.).
На предприятии этотзапас определяется, исходя из технологии и специализации производства.Определим его в размере 1,5 дня.
Транспортный запассоздается в том случае, если имеется разрыв между сроками грузооборота идокументооборота. На разницу в сроках движения грузов и документооборотавозникает необходимость иметь дополнительный запас товарно-материальныхценностей. Например, движение грузов занимает 12 дней, время на оформление иоплату документов — семь дней, разница во времени составит пять дней. Еслиразница небольшая, то можно ее не учитывать. Таким образом, наша норма в днях:
4 дня + 2 дня + 1,5 дня+ 5 дней = 12,5 дней.
Для определения нормативав денежном выражении необходимо норму запаса умножить на среднеарифметическоепотребление отдельных элементов оборотного капитала. В данном случае это сырье,материалы, полуфабрикаты и др. Расчет осуществляется по формуле
НМ-РД
где Нм — норматив по конкретномуматериальному запасу; Р — среднесуточное потребление материального элемента; Д— норматив материального запаса в днях.
Расчет среднесуточногопотребления рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат напроизводство, деленной на количество дней в плановом периоде, т.е.
Р= 360 тыс.руб.= 4гр.
90дн.
Норматив в денежномвыражении: 12,5 дн х4тыс. руб. — 50 тыс. руб.
Рассчитав, такимобразом, нормативы по каждому виду товарно-материальных ценностей и сложив их,получаем общий норматив по товарно-материальным ценностям.
Свою специфику имеетрасчет норматива по незавершенному производству: состав производимой продукции,длительность производственного цикла, себестоимость продукции, характернарастания затрат.
Все источникифинансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные ипривлеченные.
К собственнымсредствам, формирующим оборотные активы в процессе развития предпринимательскойдеятельности, относятся:
1) прибыльот реализации;
2) аренднаяплата;
3) другиевиды поступлений средств;
4) устойчивыепассивы;
5) финансоваяпомощь.
Прирост собственныхоборотных средств связан с увеличением объемов производства, удорожаниемстоимости материалов, топлива, транспортных перевозок.
Пополнение оборотныхактивов связано с со крашением оборотных средств вследствие убытков, хищений,списания дебиторской задолженности.
Заемные средства — этокредиты банков, с помощью которых удовлетворяется временная потребность воборотных средствах или их существенный прирост для обеспечения запланированногороста объема продаж. Другой вид источников денежных средств — привлеченныесредства собственных фондов (амортизационного, резервного, а также за счеткредиторской задолженности).
Устойчивые пассивымогут существенно профинансировать потребность в оборотных средствах дляпредприятий с большим фондом оплаты труда, крупными платежами в бюджет. Наличиевременно свободного фонда амортизации также помогает снизить кредиторскуюзадолженность.
Планируемыепривлеченные средства — это кредиторская задолженность по коммерческому кредитуи предоставленным авансам.
Планирование кредитов изаймов для текущего оборота средств зависит от множества факторов, например:
· отсостояния рынка ссудных капиталов;
· темповинфляции;
· ставокпроцента за кредит и др.
Проблемы планирования иуправления оборотными средствами требуют серьезного изучения на отраслевомуровне. Есть специфические особенности в управлении оборотными средствами длямалого и среднего предпринимательства, торгово-закупочных фирм и т.д.
Можно использоватьвариант планирования величины оборотного капитала в зависимости от возможныхисточников: оборотный капитал предприятия = источники собственных средств +долгосрочные кредиты и займы — основные средства — убытки + устойчивые пассивы.Планируемая величина будет снижать риск неплатежей.
Эффективностьиспользования оборотных средств характеризуется системой экономическихпоказателей, которые определяют, насколько уместно и рационально используютсяони предприятием. Использование оборотных средств напрямую связано собеспечением финансовой устойчивости предприятия.
Главным показателемиспользования оборотных средств служит их оборачиваемость.
Экономическое значениеускорения оборачиваемости оборотных средств — в том, что предприятие можетпроизвести и реализовать с меньшими по объему оборотными средствами тот жесамый объем продукции или теми же средствами выпустить больше продукции.Средства, высвобождаемые в результате ускорения оборачиваемости, могут бытьиспользованы для повышения темпов расширенного воспроизводства.
Коэффициент загрузкиоборотных средств — это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Онхарактеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции.
Для более успешного управленияоборачиваемости следует рассчитывать оборачиваемость по отдельным видамоборотных активов: товарно-материальным ценностям, незавершенному производству,топливу, денежным средствам.
Обеспечениерационального использования оборотных средств — это наиболее многотрудная иобширная часть операций финансового менеджмента. При этом основной цельюфинансового менеджмента является обеспечение постоянной ликвидности иплатежеспособности. Это связано с тем, что оборотные активы обслуживают всестадии производственно-хозяйственного цикла и находятся в постоянном движении.
В управлении оборотнымисредствами используются известные инструменты и методы, главные из которых:
· управлениеликвидностью;
· управлениедебиторской задолженностью;
· управлениезапасами товарно-материальных ценностей.
Заключение
В заключении можносделать следующие выводы. В системе мер, направленных на повышениеэффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важноеместо занимают вопросы рационального использования оборотных средств.
Оборотный капиталпредставляют собой совокупность денежных средств, авансируемых предприятием длясоздания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающихих непрерывный кругооборот. Постоянное движение оборотного капитала являетсяосновой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функцияоборотных средств — производственная.
Проблема улучшенияиспользования оборотных средств (капитала) стала еще более актуальной вусловиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полнойответственности за результаты своей производственно — финансовой деятельности.Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости отсостояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с результатамихозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами,предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств(капитала) — организаций их движения с минимально возможной суммой дляполучения наибольшего экономического эффекта.
Эффективностьиспользования оборотного капитала зависит от многих факторов, которые условноможно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересовпредприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активновлиять.
Списокиспользованной литературы
1. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента.-М.: ТЕИС,2006.
2. Финансовый менеджмент: учеб. пособие по специализации«Менеджмент орг.» / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. —Москва: Омега-Л, 2006.
3. Финансовый менеджмент:Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
4. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.Е. С. Стояновой. — 5-е изд., перераб. и доп.— М.: Изд-во «Перспектива», 2003.
5. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансамипредприятия: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
6. Финансыорганизаций (предприятий): учебник для студентов вузов, под ред. Н.В. Колчиной.– 4-е изд., переаб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
7. СелезневаН.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие длявузов. – 2-е изд., переаб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.