Национальныйоткрытый институт России г. Санкт-Петербург
Кафедра:Менеджмент организации
КурсоваяРабота
Деньги, ихроль в экономике. Равновесие на денежном рынке
Студентки группы
М84С2ч
Костиной М.А
Проверил__________
Дата_______________
Оценка_____________
Санкт-Петербург
2009
Оглавление
Введение
1. Деньги – развитая форма товарных отношений
1.1 Теория денег
1.2 Денежные системы и их типы
2. Какую роль играют деньги в экономике
3. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Деньги – одно из величайшихизобретений человеческой мысли. В живой природе аналогий не найти. Пожалуй, всяструктура современной экономики предопределена существованием денег. Когда жеони появились и что стало причиной их рождения?
Деньги — это общественный институт,который увеличивает богатство, снижая издержки обмена и способствуя большейспециализации в соответствии с имеющимися у людей сравнительнымипреимуществами.
Деньги родила торговля, а посколькуустановлено, что торговля – одно из самых древних занятий человечества, то в туже седую старину уходят и корни денежной системы, хотя устройство ее (как и видсамих денег) многократно и сильно меняется на протяжении истекших тысячелетий.Происхождение денег связано с 7 – 8 тыс. до н. э., когда у первобытных племенпоявились излишки каких – то продуктов, которые можно было обменять на другиенужные продукты. Исторически в качестве средства облегчения обменаиспользовались скот, сигары, ракушки, камни, кусочки металла и т.д. Деньгиопределяются самим обществом; все, что общество признает в качестве обращения,- это и есть деньги. деньги — это товар, выступающий в роли всеобщегоэквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров.
Основные этапы истории развития денег:первый этап — появление денег с выполнением их функций случайными товарами;второй этап — закрепление за золотом роли всеобщего эквивалента; третий этап — этап перехода к бумажным или кредитным деньгам; и последний четвертый этап — постепенное вытеснение наличных денег из оборота, вследствие чего появилисьэлектронные виды платежей.
Деньгами может быть все, что можетприниматься в оплату за товары или услуги. С ранних веков драгоценные металлы,такие, как золото и серебро, наряду с медью, были самыми популярными формамиденег.
Хотя все, что угодно может бытьденьгами, материал для денег должен обладать следующими качествами:
· стабильность.Стоимость денег должна быть более или менее одинаковой и сегодня и завтра.
· портативность.Современные деньги должны быть достаточно малы и легки, чтобы люди могли носитьих с собой.
· износостойкость.Выбранный материал должен быть достаточно прочным, иметь значительную“продолжительность жизни”. Поэтому во многих странах используется в качестведенег бумага только очень высокого класса.
· однородность.Деньги одного и того же достоинства должны иметь равную стоимость.
· делимость. Одноиз главных преимуществ денег перед бартером – способность делиться на части.
· узнаваемость.Деньги должны быть легко узнаваемы, их должно быть трудно подделать. Качествобумаги и водяные знаки делают подделку очень сложной.
1. Деньги – развитая форма товарныхотношений
1.1. Теорияденег
Кейнсианская теория денег.Эта теория о сущности денег и их воздействии на производство, была предложенаанглийским экономистом Дж.М. Кейнсом (1883-1946) в конце 1920-х-начале 1930-хгг. Количественная теория денег, оперирующая на долгосрочных временныхинтервалах, оказалась неспособной разрешить проблемы, вызванные кризисом впериод Великой депрессии. В работе «Общая теория занятости, процента иденег», вышедшей в 1936 г., Кейнс предложил собственный подход кэкономическим процессам. Скорость обращения денег в движении доходоврассматривается как переменная величина, изменяющаяся совокупно с изменениямидоходов, нормы процента и др. параметров экономики. Влияние нормы процента наинвестиционную политику определяется как рычаг, посредством которого условияденежного обращения воздействуют на выпуск продукции и занятость в экономике вцелом. Денежная эмиссия благотворно влияет на состояние производства. Главнойпричиной циклических кризисов перепроизводства Кейнс считал хроническуюнехватку платёжеспособного («эффективного») спроса, которая в егомодели связана с действием вневременных и внесоциальных «психологиязаконов», например, закона о снижении доли потребления в доходе по мереего роста и, соответственно, увеличении накапливаемой части дохода в видеденежных остатков, и, следовательно, падении платёжеспособности спроса натовары и услуги. Важное значение приписывается ссудному проценту: «Нормапроцента есть вознаграждение за расставание с ликвидностью на определённыйпериод». Величина этого вознаграждения определяется двумя факторами:количеством денег и степенью «предпочтения ликвидности» владельцамиденег. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и утверждал, чтота часть портфелей активов, которую хозяйственные агенты желают сохранять вформе денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности,Активы обладают ликвидностью, если их можно использовать как средство платежа,а их обладатель уверен, что номинальная стоимость таких активов не изменится.Три причины побуждают людей хранить, по крайней мере, часть их богатства вформе ликвидных денежных активов (наличные деньги и текущие счета довостребования), а не в качестве менее ликвидных, но приносящих доход активов. Транзакционныймотив — мотив хранения денег, возникающий из удобства их использования вкачестве средства платежа. Мотив предосторожности (мотив обеспечениябезопасности) — мотив хранения денег как ресурса, обеспечивающего в будущемвозможность реализовать неожиданные потребности или воспользоватьсяпреимуществом неожиданных возможностей. Спекулятивный мотив — мотив храненияденег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранениемактивов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения нормы ссудногопроцента. Это формирует обратную связь между величиной спроса на деньги инормой ссудного процента: величина спроса на деньги постепенно растет спадением нормы ссудного процента. По мнению Кейнса, государство, изменяяколичество денег, выпускаемых в обращение, и бездействуя тем самым на степень«предпочтения ликвидности», может влиять на уровень нормы процента,которая в его модели определяет интенсивность процесса вложения капитала. Чемниже рыночная норма процента, тем более выгодно осуществлять капиталовложения,тем выше совокупный инвестиционный и потребительский спрос. Поэтому Кейнсрекомендовал противодействовать кризисному падению производства с помощью инфляционнойполитики, заключающейся в эмиссии дополнительных платёжных средств дляпонижения нормы процента и стимулирования капитальных вложений. Ссылаясь наопыт 1930-х гг., Кейнс высказывал предположение, что в условиях глубокойдепрессии норма процента может стать нечувствительной к увеличению денежноймассы, что не позволит снизить процент до уровня, при котором стимулируетсяпроизводство. Это явление было названо «абсолютным предпочтением ликвидности»или «ликвидной ловушкой». В подобной ситуации Кейнс рекомендовал дляпреодоления кризисов значит, расширение расходов государственного бюджета,чтобы компенсировать нехватку частных капиталовложений. Кейнс назвал своютеорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности. Его идеи получилиширокое распространение и активно использовались на практике (напр.,президентами США Ф.Рузвельтом и Дж. Кеннеди).
Функциональная теория денеграссматривает покупательную силу денег как результат их обращения, илифункционирования (отсюда её название). Функциональная теория денег обосновываетнесущественность для денег их металлического содержания вследствие выполненияими функций в сфере обращения. Функциональная теория денег имеет различныеварианты. Так в 18 в., в период роста промышленности особенно подчеркиваласьфункция денег как средства обращения и возможность отказа от металлическихденег, несущественность металлического содержания денег вообще. В конце 19 в.функциональную теорию денег широко поддерживали представители австрийской школыполитэкономии, в том. числе Ф.Визер, а в начале 20 в. Л.Мизес и др. Онипытались объяснить ценность денег на основе психологической теории ценности,сводили ценность товаров к субъективным психологическим оценкам, а деньгиобъявляли средством выражения этих оценок По их утверждениям, ценность денегвыражена в ценах и зависит от отношений, которые складываются междупотребностью в деньгах и их массой в обращении. Тем самым сторонникипсихологического варианта функциональной теории денег приходят к близкомуколичественной теории денег выводу, отводя при этом определенное местопсихологическим факторам.
Государственная теория денегпредставляет собой разновидность номиналистической теории денег и рассматриваетденьги как результат деятельности государственной власти. Согласно этой теории,государство не только создаёт деньги, но и предписывает им платёжную силу.Трактуя чисто юридическую природу денег, Государственная теория денег отрицаетвсякое значение для платежной силы денег их металлического содержания,утверждая, что бумажные деньги так же хороши, как металлические. Основнойфункцией считается функция платёжного средства, и игнорируется функция денегкак меры стоимости, сокровища и мировых денег. Основное положение государственнойтеории денег, заключающееся в том, что государство устанавливает платёжную силуденег, было выдвинуто с целью оправдания порчи монет, широко практиковавшейся вДревнем Риме и в средние века. Обычно порча монеты была направлена науменьшение государственных долгов, которые могли уплачиваться в денежныхединицах с меньшим металлическим содержанием, чем в период заключения займа.Оправдание этой практики фактически означало признание чисто номинальногохарактера долгов, что поддерживали юристы. В России подобные взгляды развивалИван Посошков, выступивший в царствование Петра 1 в защиту порчи монет. Вначале 20 в. государственная теория денег получила развитие в Германии; этобыло продиктовано задачей финансовой подготовки к войне и стремлением оправдатьинфляцию. Виднейший её представитель — немецкий экономист Г.Фр. Кнапп,опубликовавший в 1905 г. книгу «Государственная теория денег». Деньгион рассматривал только как платёжное средство. Платёжная сила денег, утверждалКнапп, устанавливается государством. Поэтому деньги следует рассматривать какпродукт государственной власти и права. «Сущность денег, — писал Кнапп, — заключается не в материале знаков, а в правовых нормах, регулирующих ихупотребление». Металлическое содержание денежной единицы имело значениелишь тогда, когда деньги обращались в слитках и принимались по весу. Спереходом к чеканке монет деньги превратились в знаки, а их стоимость сталачисто номинальной. Кнапп считал, что при переходе от одних денег к другим,напр., от серебра к золоту, государство вправе устанавливать между ними любоевесовое соотношение. Поэтому не имеет значения, из какого материалаизготавливаются деньги, и лучшими деньгами следует считать бумажные. В качестведоказательства правильности своей теории он ссылался на бумажные деньги,которые наряду с металлическими используются как платежное средство. Созданиегосударством платёжных средств, по Кнаппу, выражается в том, что оно определяетвнешний вид новых платёжных средств, даёт им наименование и устанавливаетсоотношение между старой и новой денежными единицами. Постоянно подчеркиваяноминальную, или, по его выражению, «хартальную» (от греч. харта — знак), природу денег, Кнапп, как и его приверженцы, пытался 'развенчатьзолото" и тем самым оправдать его изъятие из обращения и превращение ввоенный резерв. В 4-м издании «Государственной теории денег»,вышедшем в Германии в 1923 в разгар острой инфляции, Кнапп утверждал, чтоденьги вообще не могут обесцениться, поскольку «государство не знаетизменения ценности денег». Государственная теория денег получила широкоераспространение в периоды мировых войн, использовалась в качестветеоретического обоснования выпуска денежных суррогатов для финансированиявоенных действий.
1.2. Денежные системы и их типы
Деньги играют исключительно важнуюроль в рыночной экономике. Рынок невозможен без денег, денежного обращения.Денежное обращение – это движение денег, опосредствующее оборот товаров иуслуг. Оно обслуживает реализацию товаров, а также движение финансового рынка.В США 3/5 платежного оборота приходится на финансовые операции (сделки сценными бумагами, ссудные операции, налоговые платежи и т.п.)
В мире существуют различные системыденежного обращения, которые сложились исторически и закреплены законодательнокаждым государством. К важнейшим компонентам денежной системы относятся:1)национальная денежная единица (доллар, рубль, франк, марка, иена, крона ит.д.), в которой выражаются цены товаров и услуг; 2) система кредитных ибумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежнымисредствами в наличном обороте; 3) система эмиссии денег, т.е. законодательнозакрепленный порядок выпуска денег в обращение; 4) государственные органы,ведающие вопросами регулирования денежного обращения.
В зависимости от вида обращаемыхденег можно выделить два основных типа денежного обращения:
1. системы обращения металлическихденег, когда в обращении находятся полноценные золотые или серебряные монеты,которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободнообмениваться на денежный металл (в монетах или слитках);
2. системы обращения кредитных ибумажных денег, которые не могут быть обменены на золото, а само золотовытеснено из обращения.
Исторически сформировались такиеразновидности систем обращения металлических денег как биметаллизм имонометаллизм. Биметаллизм, базирующийся на использовании в качестве денег двухметаллов – золота и серебра, существовал в ряде стран Западной Европы в 16 – 19веках. Но в конце 19 века обесценение серебра, вызванное изменением условий егопроизводства, привело к резкому изменению соотношения стоимости серебра изолота, в результате чего золотые монеты были вытеснены из обращения. В итогеизбыток серебряных монет вызвал прекращение их чеканки. В результатебиметаллизм уступил место монометаллизму, когда в качестве денежного материаластал использоваться лишь один металл – золото, а бумажные и кредитные деньгисвободно обменивались на этот металл.
Известны три разновидностимонометаллизма: золотомонетный стандарт, который существовал вплоть до первоймировой войны и характеризовался обращением золотых монет и свободным обменомбумажных и кредитных денег на золото; золотослитковый стандарт, который былвведен в Англии и Франции в годы первой мировой войны и предусматривалвозможность обмена знаков стоимости на золото только лишь по предъявлениюсуммы, соответствующей цене стандартного слитка золота; золотодевизныйстандарт, введенный в 20 – х годах в большинстве других стран, когда банкнотыбыло разрешено менять на иностранную валюту (девизы), разменную на золото.
Выпуск как бумажных, так и кредитныхденег оказался в современных условиях монополизирован государством. Центральныйбанк, находящийся в собственности государства, иногда пытается компенсировать нехваткуденежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаковстоимости.
Денежная масса – этосовокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств,обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которымирасполагают частные лица, институциональные собственники (предприятия,объединения, организации) государство. В структуре денежной массы выделяетсяактивная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающиехозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления,остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.
Таким образом, структура денежноймассы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознаниирядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего, наличные средства — бумажныеденьги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежноймассе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателямии организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономикепутем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков,кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетовпозволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплатетовара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банкуперевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем в структуру денежноймассы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использоватькак покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочныхсчетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовыхучреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладываютсредства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компонентыденежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньгипредставляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуреденежного обращения.
Экономисты называютквази-деньги ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества илиактивов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную формубез потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являютсяденьги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценныеметаллы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностьюобладают здания, оборудование.
В структуре денежноймассы выделяют такие совокупные компоненты, или, как их еще называют, денежныеагрегаты, как М1, М2, М3, L, группирующие различные платежные и расчетныесредства по степени их ликвидности, причем каждый их последующий агрегатвключает в себя предыдущий.
М1 — это деньги в узком смысле слова, которые еще называют“деньгами для сделок”, и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги имонеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах “довостребования”) в банках. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетахвыполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные.
М2 — это деньги в более широкомсмысле слова, которые включают в себя все компоненты М1 + деньги на срочных исберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированныхфинансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процентпо сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вкладыранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочныхи сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное иплатежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.Замечу, что различие между М1 и М2 заключаются в том, что в состав М2 включеныквази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно использовать для сделок,нелегко перевести в наличные.
Следующий агрегат М3включает в себя М2 + крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродажеценных бумаг.
Агрегат L состоит из М3 икоммерческих бумаг с определенными видами краткосрочных ценных бумаг.
Следует отметить, что внашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и неиспользовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистскойэкономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимымобъединение квази-денег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разныекатегории — деньги, ценные бумаги, кредит.
Однако ясно, что междуденежным рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращениесреднесрочного и долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумагсуществует тесная взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценныебумаги могут быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочныхсчетов имеют возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы отценных бумаг могут храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства,вырученные от их продажи.
В таблице“денежная масса (национальное определение)” представлена информация об объеме,структуре и динамике денежного агрегата М2 — одного из важнейших денежныхагрегатов, который используется при разработке экономической политики иустановлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежнаямасса определяется как совокупность денежных средств в валюте РоссийскойФедерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целейнакопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическимилицами — резидентами Российской Федерации.
Источникоминформации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводногобухгалтерского баланса кредитных организаций Российской Федерации и сводногобухгалтерского баланса Банка России (в расчет включаются обязательствакредитных организаций и Банка России перед хозяйствующими субъектами).
Проведем анализ этихпоказателей рассчитанных в настоящее время.
М2 = масса денег вобращении + сумма депозитов. В свою очередь, сумма депозитов равна средствам насчетах предприятий и вкладам населения в коммерческих банках плюс вкладынаселения в сбербанках (срочных и до востребования).
Денежнаямасса (национальноеопределение) денежная масса (М2), млрд. руб. Темпы “+“ прироста/”—” снижения денежной массы, % всего в том числе: к предыдущему месяцу к началу года наличные деньги безналичные (МО) средства 2007 год 1.О1 1.О2 1.03 1.О4 1.05 1.06 1.О7 1.08 1.09 1.10 1.11 1.12 8995,8 8 7ОО,8 8 902,0 9412,6 10 006,0 10699,3 1 О 857,7 10923,5 11156,8 11 494,0 11421,7 12163,3 2785,2 2 6ЗО,1 2 682,0 2741,2 2859,4 2896,6 3 027,5 3 087,0 3 170,6 3 220,9 3259,1 3373,4 6 21О,6 б О7О,6 6 220,1 6671,4 7146,6 7 802,6 7 830,2 7836,5 7986,2 8273,2 8162,6 8789,9 12,3 —3,3 2,3 5,7 6,3 6,9 1,5 0,6 2,1 3,0 —0,6 6,5 — —3,3 —1,0 4,6 11,2 18,9 20,7 21,4 24,0 27,8 27,0 35,2 2008 год 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06 1.О7 1.08 1.09 1.10 1.11 1.12 13272,1 12914,8 13 080,4 13382,9 13347,7 13724,5 14244,7 14210,0 14 530,1 14374,6 13519,7 13226,2 3702,2 3465,7 3 487,6 3475,5 3601,4 3656,2 3724,9 3 807,2 3887,4 3904,2 3962,2 3793,1 9569,9 9449,1 9 592,8 9907,4 9746,3 10 068,4 10 519,9 10402,8 10642,7 10470,4 9557,6 9433,1 9,1 —2,7 1,3 2,3 —0,3 2,8 3,8 —0,2 2,3 —1,1 —5,9 —2,2 — —2,7 —1,4 0,8 0,6 3,4 7,3 7,1 9,5 8,3 1,9 —0,3 2009 год 1.01 13493,2 3794,8 9698,3 2,0 —
Характеристика отдельных показателей денежнаямасса (М2) — это сумманаличных денег в обращении и безналичных средств. В показатель денежной массы внациональном определении включаются все средства нефинансовых и финансовых(кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентамиРоссийской Федерации, в наличной и безналичной форме в рублях. В составеденежной массы выделено два компонента. Наличные деньги в обращении (денежныйагрегат МО) — наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная длянемедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты имонету в обращении. Безналичные средства включают остатки средств не-финансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц нарасчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числесчетах для расчетов с использованием банковских карт) и срочных счетах,открытых в действующих кредитных организациях в валюте Российской Федерации,атакже начисленные проценты по ним. Безналичные средства, учитываемые на аналогичныхсчетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями, не входят в составденежного агрегата М2.
В составе денежной базы в широкомопределении все элементы учитываются только в валюте Российской Федерации. Наличныеденьги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций рассчитываютсякак сумма показателя “Наличные деньги” и остатков наличных денег в кассахкредитных организаций. При этом не учитываются остатки наличных денег в кассахучреждений Банка России. Обязательные резервы — остатки на счетах обязательных резервов,депонируемых кредитными организациями в Банке России, по привлеченным средствамв валюте Российской Федерации и в иностранной валюте. Обязательства БанкаРоссии по обратному выкупу ценных бумаг характеризуют обязательства БанкаРоссии перед кредитными организациями по операциям, проводимым в соответствии сПоложением Банка России от 11.01.2002 М9 176-П ”О порядке продажи Банком Россиигосударственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа”.
Углубление мирового финансового иэкономического кризиса существенно повлияло на проводимую Банком России денежнокредитную и курсовую политику. Ухудшение условий торговли и отток капитала,начавшиеся во второй половине 2008 г., оказывали сильное девальвационноедавление на рубль. В IУ квартале стало ясно, что изменение факторов,определяющих обменный курс рубля, приобрело устойчивый характер. С цельюобеспечения соответствия курса рубля его новому равновесному значению БанкРоссии допустил его постепенное ослабление, расширив границы техническогокоридора изменений стоимости бивалютной корзины. При этом Банк России продолжалпроводить интервенции на валютном рынке, обеспечивая постепенность изменениястоимости рубля. Корректировка курса рубля была завершена 23 января 2009 года.для удержания стоимости бивалютной корзины в установленных границахтехнического коридора Банк России использовал инструменты денежно-кредитной политики.Продажи Банком России иностранной валюты в процессе валютных интервенцийпривели к снижению уровня рублевой ликвидности. В условиях ограниченногодоступа российских банков и нефинансовых организаций к зарубежным финансовымресурсам и сужения рынка межбанковских кредитов в результате снижения довериямежду банками возникла угроза сбоев в функционировании банков и развитиясистемного банковского кризиса. В связи с этим приоритетом в денежно-кредитнойполитике стало поддержание финансовой стабильности. Банком России был приняткомплекс мер, направленных на обеспечение необходимого уровня ликвидности вбанковском секторе путем снижения обязательных резервных требований, увеличенияобъемов и смягчения условий рефинансирования банков.
В IУ квартале 2008 года в периодпостепенной девальвации рубля происходило усиление девальвационных ожиданий, всвязи с чем наблюдался дополнительный спекулятивный спрос на иностраннуювалюту, в том числе с использованием заемных рублевых средств. Быстрыми темпамиросла долларизация экономики. В результате перевода части денежных активов ввалютную форму объем рублевой денежной массы (агрегат М2) сокращался вабсолютном выражении. Продолжилось падение цен на ценные бумагироссийских эмитентов. Это негативно отразилось на потенциальных возможностяхполучения необходимых объемов кредитов под залог этих бумаг. Сложившиесяобстоятельства обусловили формирование в конце 2008 г. жестких монетарных условий для функционирования экономики. Повысились процентные ставки покредитам нефинансовым заемщикам, резко замедлился рост объема кредитов. В связис наличием временных лагов в трансмиссионном механизме денежно кредитнойполитики ужесточение монетарных условий пока не повлияло на снижение инфляции.В последние месяцы значимый вклад в сохранение высоких темпов роста цен вносиладинамика валютного курса рубля. Несмотря на замедление во второй половине 2008 г. темпов роста потребительских цен, в целом за 2008 г. инфляция превысила уровень 2007 года. Внастоящее время уровень инфляции формируется как результат разнонаправленнодействующих факторов. С одной стороны, падение мировых цен на товарыроссийского экспорта (энергоресурсы, металлы, продовольственные товары),снижение цен российских производителей в добыче полезных ископаемых, сельскомхозяйстве, замедление инфляции в группе стран — основных экспортеров товаров вРоссию, замедление роста внутреннего потребительского спроса, торможениеинвестиционной активности являются факторами снижения инфляции. С другойстороны, удорожание потребительского импорта, вызванное обесценениемнациональной валюты, снижение предложения товаров относятся к числу факторов,способных повысить инфляцию на потребительском рынке. Главной задачей денежнойполитики в сложившейся ситуации является поддержание финансовой стабильности исоздание условий для последующего снижения инфляции.
2. Какую роль играют деньги вэкономике
Перспектива получения высокихприбылей привела к возникновению множества новых банков в период передГражданской войной в США. Эти банки были частными, но имели лицензииправительств штатов. Тогда ещё не существовало Федеральной резервной системы,которая сегодня контролирует деятельность банков. Первый и Второй банкиСоединённых штатов были частными (хотя они и представляли ряд услуггосударству, например, хранили средства Казначейства).
Функции денег: мера стоимости;средство обращения; средство накопления; средство платежа; мировые деньги.
МЕРА СТОИМОСТИ. Стоимостьтоваров находит всеобщее выражение в деньгах, т.е. величина их стоимостиопределяется посредством приравнивания их к определенному количеству денег.Деньги служат всеобщим воплощением и мерилом стоимостей. Но не деньги делаюттовары соизмеримыми, а количество затраченного общественно необходимого труда;соизмерение их стоимости возможно, т.к. сами деньги ею обладают. Приметаллическом обращении эту функцию выполняли действительные деньги (золото илисеребро), но они выражали стоимость товаров идеально, т.е. в виде мысленнопредставляемых денег.
Формой проявлениястоимости является цена товара. Однако стоимость товара служит для того, чтобыпревратить меновые отношения в возможность количественных оценок при помощиденег. На стадии формирования товарных отношений деньги сыграли роль средства,приравнивающего к деньгам другие товары, сделав их соизмеримыми не просто какпродукты человеческого труда, а как части одного и того же денежного материала– золота или серебра. В результате товары стали относиться друг к другу впостоянной пропорции, т.е. возник масштаб цен как определенный вес золота илисеребра, фиксированный в качестве единицы измерения, т.е. количество золота исеребра, принятые в стране за денежную единицу.
Для осуществлениятоварно-денежных операций используются различные денежные единицы — рубли,доллары, марки и т. д. В этих единицах измеряют и сопоставляют товарныестоимости. Правительство каждой страны обычно устанавливает свою собственнуюмеру стоимости. Деньги, как мера стоимости, однородны, что очень важно длявычислений и видений записей о совершаемых сделках. Выражая цены в долларах ицентах, люди могут сопоставлять и сравнивать стоимости различных товаровнемедленно и без особых усилий. Если один товар стоит 10 долларов, а другой 5долларов, то относительная стоимость этих товаров очевидна.
Допустим, что наша экономическаясистема не имеет меры стоимости. В этом случае, вместо того, чтобы однозначновыражать цену каждого товара в рублях, нам придется составлять пропорции обменакаждого товара и услуги на каждый другой товар. Для различных товаров и услугколичество возможных комбинаций достаточно велико и определение стоимости товарастановится чрезвычайно сложным делом. Деньги, как мера стоимости не выполняютфункцию средства обращения в период быстрой инфляции. Например, сегодня вРоссии, рубль выполняет почти лишь функцию обращения, а доллар (условнаяединица) выполняет роль меры стоимости. Это позволяет совершать экономическиевычисления и расчеты, пользуясь стабильной мерой стоимости, хотя реальнаяценность официального средства обращения падает, хотя сейчас уже не намного,быстро. Подобное разделение функции меры стоимости и средства обращения — довольно остроумный способ приспособления к быстрой инфляции. Аналогичныепроцессы в последние годы имели место и в других странах (Израиле, Китае,Боливии и др.).
При обращении неразменных кредитных денег механизм действияфункции меры стоимости изменяется. Товары все в большей степени получаютобщественное признание не столько через деньги, сколько непосредственно впроцессе производства. Поскольку заключающееся в них рабочее время уже впроцессе производства начинает выступать в определенной степени как общественнонеобходимое, товары оказываются способными соотноситься друг с другом уже наэтой ступени, а не после предварительного приравнивания их к денежному товару вобращении, как было на первоначальных этапах товарного производства.
В связи с тем, что «кредитные деньги – это форма проявленияденежного капитала и обслуживают они не обращение товара, а капитал, товыполнение функции меры стоимости ими осуществляется не только в сфере обмена,но и в сфере производства».1Аэто означает, что при капитализме цена формируется не только на рынке, но и всфере производства, на рынке же происходит ее окончательная корректировка. Ценатовара в таких условиях зависит от двух факторов:
· стоимостибанкноты, которая определяется стоимостью реализуемых товаров, и количествомбанкнот в обращении;
· соотношенияспроса и предложения на данный товар на рынке.
При обращении неразменных кредитных денег цена находитподтверждение непосредственно в товарах, а не в золоте. Поэтому цена есть формапроявления менового отношения данного товара ко всем товарам, а не специфическик одному желтому металлу.
СРЕДСТВО ОБРАЩЕНИЯ.Товарное обращение включает две метаморфозы, т.е. два изменения форм стоимости:продажу одного товара и куплю другого. В процессе товарного обращения, Т-Д-Т,деньги играют роль посредника в обмене товаров и выполняют функцию средстваобращения.
Отличие товарногообращения от непосредственного обмена товара на товар отличается тем, что онообслуживается деньгами в качестве средства обращения, благодаря чемупреодолеваются индивидуальные, временные и пространственные границы,характерные для прямого товарного обмена.
Однако если товары уходятпосле их реализации из обращения, то деньги остаются в этой сфере, непрерывнообслуживая товарообмен. Данное обстоятельство ведет не к ликвидации, а кусугублению противоречий обмена, так как возникающий разрыв между куплей ипродажей товаров в одном звене вызывает подобный разрыв в других звеньях, чтосоздает возможность появления экономических кризисов. Базой экономическихкризисов являются структурные сдвиги в производстве и реализации общественногопродукта.
Деньги как средствообращения обслуживают акты продажи и купли товаров и услуг. К этойпосреднической функции непосредственно примыкает и переплетается с ней функцияденег как средство платежа — оплата налогов, получение и возврат кредита,выплата зарплаты, пособий, оплата коммунальных услуг. При этом передвижениеденег не сопровождается одновременным перемещением товаров.
С появлением денег возникает возможность разрыва междупродажей и куплей.
Деньги как средство обращения обслуживают акты продажи икупли товаров и услуг. К этой посреднической функции непосредственно примыкаети переплетается с ней функция денег как средство платежа — оплата налогов,получение и возврат кредита, выплата зарплаты, пособий, оплата коммунальных услуг.При этом передвижение денег не сопровождается одновременным перемещениемтоваров.
Деньги, хорошо выполняющие функцию средства обращения, сготовностью должны приниматься каждым. Имеющие широкое распространение, деньгипредоставляют их владельцу некую всеобщую покупательную способность, являющуюсявесьма важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкийвыбор типов и количества покупаемых товаров, выбор времени и места совершенияпокупки, а также партнеров для сделки. Если некое средство обращения используетсяв течение достаточно длительного времени, то его приемлемость становитсястабильной.
Особенность денег как средства обращения заключается в том,что эту функцию выполняют, во–первых, реальные, или наличные, деньги, а, во–вторых,знаки стоимости – бумажные и кредитные деньги. Причем они функционируют и какпокупательное средство, и как средство платежа: если метаморфоза Т – Д – Т непрерывается во времени, то обращение товаров происходит на основе денег какпокупательного средства; если происходит разрыв между куплей и продажейтоваров, то деньги выступают как средство платежа.
Хотя функция платежного средства присуща кредитным деньгам, афункция покупательного средства – товару – деньгам, или денежному товару, этоне значит, что каждая из форм денег не может выполнять обе функции. И все жеглавное различие между металлическими и кредитными деньгами кроется в том, чтоони по–разному выполняют функцию средства обращения, а в том, что первыеопосредствуют движение товара, а вторые – движение капитала.
СРЕДСТВО ОБРАЗОВАНИЯСОКРОВИЩ, НАКОПЛЕНИЙ И СБЕРЕЖЕНИЙ. Функцию сокровища выполняют полноценные иреальные деньги – золото и серебро. Поскольку деньги представляют всеобщеевоплощение богатства, то возникает стремление к их накоплению. Но для этогонеобходимо прервать две метаморфозы в товарообмене Т – Д – Т. в данном случаеза продажей товара не следует купля другого товара, а деньги выпадают изобращения и превращаются в «золотую куколку», т.е. сокровище.
Важной функцией денегявляется функция средства накопления, предполагающая образование некоего активаили запаса, оставшихся после продажи товаров и потребления доходов. Деньгивыступают здесь в виде отложенного на будущее платежеспособного спроса,покупательной способности. Деньги могут выполнять эту функцию, посколькунаделены “совершенной ликвидностью”, т. е. в любое время готовы исполнить рольплатежного средства и, накопляясь, они не меняют своей номинальной ценности.Конечно, в странах с нарастающей инфляцией деньги нет смысла накапливать, онибыстро обесцениваются. В периоды быстрой инфляции деньги как средствонакопления теряют свою привлекательность, несмотря на высокую ликвидность.Если, день ото дня, на доллар, лиру или рубль можно будет купить все меньшееколичество товаров, то люди захотят хранить стоимость в денежной форме лишь втечение очень коротких периодов времени. Известно, что иногда, в условиях гиперинфляции,рабочие требуют ежедневной, а не ежемесячной выплаты заработка, чтобы иметьвозможность тратить свои деньги до того, как на следующий день вырастут цены. Втех странах, где имеет место гиперинфляция, местная валюта может частично неиспользоваться как средство накопления, а также как мера стоимости. Приподобных обстоятельствах возникает любопытная картина: национальные денежные знакивыполняют функции обращения и масштаба цен, но средством накопления становитсяболее устойчивая иностранная валюта, которую покупают держатели денежных активов.Продажа товара без последующей покупки дает возможность накапливать богатство,воплощенное в деньгах. Деньги выступают в функции образования сокровищ,накоплений и сбережений, когда они временно извлекаются из обращения и оседаютв руках товаропроизводителей.
С ростом товарногопроизводства превращение денег в сокровище становится необходимым условиемрегулярного возобновления производства.
Стремление к получениюнаибольшей прибыли заставляет предпринимателей не хранить деньги как мертвоесокровище, а пускать их в оборот.
СРЕДСТВО ПЛАТЕЖА. Онавозникла в связи с развитием кредитных отношений в капиталистическом хозяйстве.В этой функции деньги используются при:
· продаже товаров в кредит,необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства иреализации товаров, уплатой налогов и сборов;
· выплатезаработной платы рабочим и служащим.
Следовательно, деньги ифункции средства платежа имеют свою специфическую форму движения, отличную отформы движения денег как средства обращения.
Если при функционированииденег как средства обращения имеет место встречное движение денег и товаров, топри их использовании в качестве средства платежа в этом движении имеетсяразрыв. Покупая товар в кредит, должник дает продавцу вексель, т.е. долговоеобязательство, которое будет окончательно оплачено лишь через определенный срок(3–6 мес.).
В условиях развитоготоварного хозяйства деньги в функции средства платежа объединяют многихтоваропроизводителей, в связи с чем разрыв одного звена в цепи платежей ведет кразвитию кризисных явлений и массовому банкротству товаровладельцев. Чтобысмягчить эти негативные явления, вводится система предуведомленных платежей,которая основана на автоматическом зачислении на счет клиента заработной платы,пенсий и других денежных выплат, списание средств для оплаты коммунальныхрасходов, квартирной платы и различных взносов.
Ускорению платежей,сокращению издержек обращения и повышению рентабельности предприятийспособствует введение в платежный оборот электронных денег.
На базе электронных денегвозникли кредитные деньги. Они способствуют сокращению платежей наличными деньгами,обслуживая розничный торговый оборот и сферу услуг, служат средством расчетов,замещающим наличные деньги и чеки, а также одновременно инструментом кредита,позволяющим владельцу получить краткосрочную ссуду деньгами или в формеотсрочки платежа.
МИРОВЫЕ ДЕНЬГИ. Этафункция возникла в докапиталистических формациях, но получила полное развитие ссозданием мирового рынка. На этом рынке деньги сбрасывают национальные мундиры,т.е. выступают в виде слитков золота (995 пробы). Парижским соглашением 1867 г. единственной формой мировых денег было признано золото.
Мировые деньги имеюттроякое назначение и служат: всеобщим платежным средством; всеобщимпокупательным средством; материализацией общественного богатства. В качестве международногоплатежного средства деньги выступают при расчетах по международным балансам,главным образом по платежному балансу. Как международное покупательное средстводеньги используются при прямой покупке товаров за границей и оплате ихналичными (например, при неурожае – покупка зерна, сахара и другихпродовольственных товаров). В качестве материализации общественного богатстваденьги являются средством перенесения национального богатства из одной страны вдругую при взимании контрибуций, репараций или предоставления займов.
Развитие международныхполитических и экономических связей (внешнеторговых, международных кредитных отношений,и т.д.) обуславливает функционирование денег на мировом рынке. Мировые деньгивыступают в виде слитков благородных металлов, а в условиях развитогокапитализма — в виде слитков золота, т.к. неполноценные деньги, имеющиеобращение внутри отдельной страны, на мировом рынке теряют силу. Мировые деньгимогут выполнять функции:
· международногоплатежного средства;
· международногопокупательного средства;
· всеобщеговоплощения общественного богатства.
По мере развития товарного обмена полноценные деньгипревращаются в знаки стоимости. По мере развития денежной системы бумажные икредитные деньги, функционирующие внутри страны и выполняющие функции средстваобращения и платежа, перестают размениваться на золото. В международныхторговых отношениях также валюты ведущих стран мира, и, в первую очередь,доллар США, стали функционировать как международное платежное, покупательное ирезервное средство. Золотые запасы при этом выполняют роль ликвидных активовдля получения резервных валют и др. Средств международных расчетов.
Отход от металлического базиса — одна сторона эволюции денег,другая — тенденция к сохранению сросшегося с золотом всеобщего эквивалента.Драгоценный металл продолжает играть роль денег в функции сокровища в качествестрахового фонда.
Валютные клиринги – это расчеты между странами на основезачета взаимных требований с оплатой сальдо наличными деньгами. Валютныеклиринги создавались в годы мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. изатем получили большое распространение в форме двусторонних и многостороннихклирингов (Европейский платежный союз с 1950 по 1958 г.), появление которых было вызвано обострением проблемы международной ликвидности, илиспособности стран оплачивать свои внешние обязательства. В результате 60%международных расчетов велось через валютные клиринги, которые к концу 60-х гг.были ликвидированы в большинстве западноевропейских стран с введениемконвертируемости валют.
3. Модель денежного рынка. Равновесие на денежном рынке
Денежный рынок — эторынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровеньпроцентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов обеспечивающих взаимодействиеспроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги«не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом спецификаденежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другиеликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицахноминальной нормы процента.
Она отражает равновесиена рынке реальных денег, или реальных денежных остатков.
Реальными денежнымиостатками называется отношение (/>), где М — означает номинальноепредложение денег, а Р – уровень цен. В модели IS – LM величина М определяется центральнымбанком и является фиксированной, средний уровень цен задаётся экзогенно и такжерассматривается как фиксированная величина, так как речь идёт о краткосрочномпериоде.
Это ведёт к тому, чтографически предложение денег М выражается вертикальной линией:
/>
Рис. Предложение реальныхденег остатков
Спрос на реальныеденежные остатки зависит от трёх основных факторов:
1. ставки процента;
2. уровня дохода;
3. скорости обращения.
Д. Кейнс считал ставкупроцента основным фактором, влияющим на спрос на деньги. В соответствии скейнсианской теорией предпочтения ликвидности ставка процента представляетсобой альтернативные издержки владения наличными деньгами. Это означает, чточем выше ставка процента, тем больше люди теряют потенциального дохода, еслихранят наличные деньги дома, вместо того, чтобы держать их в банке и получатьна них доход.
То есть, когда ставкапроцента возрастает, люди хотят меньше держать на руках денег, в результатеспрос на реальные денежные остатки падает.
Зависимость между ставкойпроцента и спросом на деньги отражается:
/>
Где функция L(r) означаетспрос на реальные денежные остатки;
r- номинальная ставка процента,назначаемая банками по кредитным операциям.
Графически функция спросана деньги может быть представлена следующим образом:
/>
Рис. Спрос на реальныеденежные остатки.
Вторым фактором, влияющимна спрос на деньги является реальный доход. С ростом дохода люди вступают вбольшее количество сделок, что соответственно требует большего количестваденег. То есть зависимость между спросом на деньги и реальным доходом прямая.
С учётом данного факторафункция спроса на реальные денежные остатки будет выглядеть как:
/>
где
Y – реальный доход.
Изменения в Y сдвигает функцию L(r).
Увеличение Y с Y1 до Y2 увеличиваетравновесную процентную ставку с r1 до r2, длятого, чтобы поддерживать равновесие на денежном рынке при более высоком уровнедохода. Точки (r1,Y1) и (r2,Y2) определяют положение кривой LM:
/>
Рис.построение кривой LM.
Как видим, кривая LM имеет положительный наклон и характеризует такие комбинации r и Y, для которыхденежный рынок находится в равновесии.
Во всех точках кривой LM реальное предложение денег (/>) остаётся неизменным. Ростпредложения денег сдвинет LM вниз, равновеснаяставка процента понизится, что будет побуждать людей владеть большимколичеством реальных денег.
Уменьшение предложенияденег сдвинет LM вверх ( при любом данном уровнедохода).
Условием равновесияденежного рынка является равновесие спроса и предложения денег:
/>
Спрос на реальныеденежные остатки уменьшается с ростом ставки процента и увеличивается с ростомдохода, поэтому запишем функцию спроса как:
/>
Где е и f параметры > 0. Они отражают чувствительность спроса нареальные денежные остатки к уровню дохода и к ставке процента, соответственно.Значение е определяет, насколько возрастёт спрос на деньги с ростом Y. Значение f показывает, насколько уменьшится спрос с ростом r.
Подставим уравнение (2) вуравнение (1):
/>=eY-fr (3)
Откуда:
/>
Уравнение (4) позволяетопределить ставку процента, которая уравновешивает денежный рынок при любомзначении дохода и величины реальных денежных остатков.
Если спрос на деньги малозависит от r, то f мало. Тогда(/>)велико и малому (Y) соответствует большое (r): кривая LM в этом случае будет крутой. Если спрос на деньги оченьчувствителен к ставке процента (f),то LM почти горизонтальна. Тогда самоемалое отклонение r должно вызыватьбольшое значение Y,чтобы поддержать равновесие денежного рынка. При f0 LM почти вертикальна.
Таким образом, величина (/>) соответствуетуглу наклона LM.
Более точно кривая LM может быть получена с учётом изменений скорости обращенияденег – третьего фактора, влияющего, по мнению ряда экономистов (в основном,кейнсианцев) на спрос на реальные денежные остатки.
Запишем уравнениеколичественной теории денег:
/>
Если скорость обращенияденег V = const., то есть, если V не зависит от r, тоспрос на реальные денежные остатки, а потому и LM не зависит от r.Поэтому кривая LM вертикальна. Это отражает позициюмонетаристов, настаивающих на том, что скорость обращения постоянна.
Однако если предположить,что скорость обращения зависит от ставки процента (r), и с увеличением ставки процента скорость обращения денегвозрастает, а спрос на деньги уменьшается, тогда кривая
LM подтвердит свой положительный наклон.Это позиция кейнсианцев, основанная на предположении об изменчивости скоростиобращения.
Заключение
Деньгам принадлежит ключевая роль в рыночной экономике.
Во–первых, общественная роль денег, их место в экономическойсистеме состоит в том, что:
Будучи только конкретизированными в определенном предмете,имеющем стоимость, они выступают всеобщим условием общественного производства,«инструментом» общественных экономических связей независимыхтоваропроизводителей, орудием стихийного учета общественного труда в товарномхозяйстве.
Во-вторых, деньги приобретают качественно новую роль: онистановятся капиталом, что осуществляется через пять функций. Так, стоимостьтоваров, произведенных на предприятиях, выражается в деньгах; при этом деньгислужат мерой стоимости и денежным капиталом.
Если же продукция предприятия продается за наличный расчет,на вырученные деньги покупаются средства производства, то деньги служатсредством обращения и капиталом.
Далее, если деньги накапливаются в качестве сокровища с цельюпокупки средств производства и расширения объема производства в дальнейшем, тов этом случае деньги выступают и как сокровища, и как капитал. И, наконец, намировом рынке деньги выступают в функции и мировых денег, и капитала.
Однако деньги приобретают характер денежного капитала неблагодаря своим функциям, а в связи с тем, функционирование денег включено вкругооборот промышленного капитала. Важно то, что на деньги приобретаетсяособый товар – рабочая сила и средства производства, которые служат элементамипроизводительного капитала. Таким образом, деньги, превращаясь в денежныйкапитал, участвуют в воспроизводстве индивидуального капитала.
Но деньги участвуют и в воспроизводстве общественногокапитала, обслуживая реализацию совокупного общественного продукта. При этомденежное обращение выступает в виде ряда денежных потоков: одни из них движутсявнутри первого подразделения (производство средств производства), другие –внутри второго подразделения (производство предметов потребления), третьи –между первым и вторым подразделениями.
В–третьих, с помощью денег происходит образование иперераспределение национального дохода через государственный бюджет, налоги,займы и инфляцию.
В–четвертых, в условиях интернационализации хозяйственныхсвязей деньги обслуживают процесс обмена между странами, а именно, движениетоваров, рабочей силы и капитала.
В 80–е гг., когда в ведущих странах мира в соответствии смонетаристской концепцией денежная концепция стала важнейшим элементомгосударственного регулирования экономики, роль денег значительно усилилась.
Подводя итог первичномуанализу денежных функций, следует отметить их взаимодействие, а также принятьво внимание, что функция средства обращения и платежа должна определять размерыобщей денежной массы в стране, а функция накопления напрямую связана скредитно-денежной политикой государства.
Итак, роль денег вэкономике очень велика. Являясь всеобщим эквивалентом, деньги принимают участиев ценообразовании. Деньги выступают в качестве общественного связующего звенамежду товаропроизводителями. Основная же роль денег в экономике той или инойстраны осуществляется в пяти функциях, о которых подробно была рассказано выше.Также деньги участвуют в формировании государственного бюджета и обслуживаютпроцесс обмена между различными странами.
Денежный рынок — эторынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровеньпроцентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов обеспечивающих взаимодействиеспроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги«не продаются» и «не покупаются» подобно другим товарам. В этом спецификаденежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другиеликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицахноминальной нормы процента.
Список использованнойлитературы
1. Журнал /Бухгалтерский учет, №3, 2003 года/ А.С. Бакаев, Основные направления развитияБухгалтерского учета в России.
2. Белотелова Н.П., Белотелова Ж. С.Деньги. Кредит. Банки. М., 2008. С. 484.
3. Галицкая С.В. Деньги. Кредит.Финансы. М., 2008. С. 736.
4. Государственное регулированиерыночной экономики. М., 2006. С. 616.
5. Жан–Луи Бессон. Деньгии финансы. Учебное пособие, 2002
6. Казимагомедов А.А., Гаджиев А.А. Деньги.Кредит. Банки. М., 2007. С. 560.
7. Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки.М., 2007. С. 528.
8. Мировая валютная система и проблемаконвертируемости рубля / Под ред. Н. Огарковой. М., 2006. С. 328.
9. Нуреев Р.М. Экономика развития.Модели становления рыночной экономики. М., 2008. С. 640.
10. Экономическая теория – Электронныйучебник www.tfi.uz/et
11. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки.:Учебник для вузов/Под ред. Проф.
13.Усоскин В.М. Теория денег. – М.:Все для вас