СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Раздел 1. Теоретическиеосновы источников финансирования предприятия
1.1Финансовое обеспечение деятельности предпринимательской организации
1.2 Характеристикасобственных источников финансирования
1.3 Классификациясобственных источников финансирования предприятия
Раздел 2. Управлениеисточниками финансирования предприятия (на примере предприятия ЗАО «Прогресс»)
2.1 Управление собственнымии заёмными средствами
2.2 Анализ основныхпоказателей производства ЗАО «Прогресс»
2.3 Анализ структуры пассива баланса. Оценкарыночной устойчивости предприятия
2.4 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса.Оценка финансовой устойчивости предприятия
Раздел 3. Проблемыисточников финансирования предприятия
3.1 Современныеинструменты финансирования деятельности предприятий
Заключение
Список литературы
ВВЕДЕНИЕ
Трансформационные процессы, происходящие в украинской экономике, и появлениеразнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведенияэкономических субъектов. Но конечный результат их деятельности всегда сводится кполучению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема финансовыхсредств и от источников финансирования.
В курсовой работе попытаемся рассмотреть основные внутренние источники финансированияи постараемся выделить существующие проблемы финансирования деятельности предприятийв нашем государстве. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективноеиспользование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность,финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятийявляется изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболееэффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятияв целом, чем и обусловлена актуальность темы исследования.
Каждое предприятие в процессе своего формирования и развития должно определить,какой объем собственного капитала должен быть вложен в оборот. Целесообразностьпривлечения того или иного финансового источника необходимо сравнивать с показателямирентабельности вложений данного вида и стоимости данного источника. Потребностьпредприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования,соответственно принятие решения данного вопроса оказывает непосредственное влияниена финансовое состояние и возможность выживания предприятия.
Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов:опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденцийразвития, доступности тех или иных источников финансирования.
Целью работыизучение источников финансирования хозяйственной деятельностипредприятия, проблем и направлений совершенствования по их привлечению.
В соответствии с поставленной целью предусматривается решение следующихзадач:
— рассмотреть теоретические основы источников финансирования;
— изучить методики управления источниками;
— исследовать проблемы источников финансирования деятельности предприятий;
— провести анализ активов и пассивов баланса, выявить и определить их взаимосвязь.
Предмет исследования – источники финансирования хозяйственной деятельностипредприятия.
Объект исследования – внутренние источники финансирования предприятий, собственныесредства предприятий.
Методология исследования.Теоретической и методологической основойисследования послужили диалектический метод познания и системный подход. При выполненииработы были использованы общенаучные и специальные методы исследования.
В качестве источников информации использованы труды отечественных и зарубежныхучёных, посвящённых основам управления капиталом и изучению финансовой политикиорганизаций по привлечению источников финансирования предприятий, периодическиефинансовые издания, финансовая отчетность предприятия ЗАО «Прогресс».
РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Финансовое обеспечение деятельности предпринимательской организации
Финансированиепредпринимательских организаций — это совокупность форм и методов, принципов и условийфинансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированиемпонимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процессобразования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольнотесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование — это образованиеденежных средств, то инвестирование — это их использование. Оба понятия взаимосвязаны,однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции,не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмыпроисходит, как правило, с учетом плана их использования. При выборе источниковфинансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач [4, с.87]:
· определить потребность в кратко- и долгосрочном капитале;
· выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определенияи оптимального состава и структуры;
· обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовуюустойчивость;
· с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;
· снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.
Источники финансированияпредприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченныйкапитал). Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средстви прежде всего — чистой прибыли и амортизационных отчислений. Финансирование засчет собственных средств имеет ряд преимуществ:
1. За счет пополненияиз прибыли предприятия повышается его финансовая устойчивость;
2. Формированиеи использование собственных средств происходит стабильно;
3. Минимизируютсярасходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);
4. Упрощаетсяпроцесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источникипокрытия дополнительных затрат известны заранее.
Уровень самофинансированияпредприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и от внешней среды(налоговой, амортизационной, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политикигосударства). Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства,финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, онопредполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечениенеобходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так какобеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условияполучения банковских кредитов. В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственнаядеятельность фирмы невозможна без использования заемных средств, к которым относятся:кредиты банков, коммерческие кредиты, т.е. заемные средства других организаций;средства от выпуска и продажи акций и облигаций организации; бюджетные ассигнованияна возвратной основе и др. Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорятьоборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственныхопераций, сокращать объемы незавершенного производства. Однако использование данногоисточника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостьюпоследующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор покаразмер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрываетзатраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым,а привлечение заемного капитала является эффективным. При равенстве этих показателейвозникает вопрос о целесообразности привлечения заемных источников формированияфинансовых ресурсов как не обеспечивающих дополнительного дохода. В ситуации же,когда размер затрат по обслуживанию кредиторской задолженности превышает размердополнительных доходов от ее использования, неизбежно ухудшение финансовой ситуациив организации.
Таким образом,финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредиторыпредоставляют денежные средства на условиях возвратности и платности, т. е. не участвуютсвоими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступают в роли заимодавца.Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбирать оптимальныйвариант финансового обеспечения текущей эксплуатационной деятельности и покрытиякапитальных затрат.
Финансовые ресурсыорганизации формируются за счёт определённых источников. Так, нельзя приобрестипроизводственное оборудование, сырьё или материалы, не имея для этого денежных средств.Источниками формирования финансовых ресурсов организации является совокупность источниковудовлетворения потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитиеорганизации. Эти источники подразделяются на внутренние, собственные и внешние,заёмные и привлечённые (см. рис. 1.). Известны различные классификации источников средств. Одна из возможныхи наиболее общих группировок представлена на рис. 1.
Источники средств финансирования
/>
Источники средств
краткосрочного назначения
Авансированный капитал
(долгосрочный)
Заемный
капитал Собственный капитал
Рис. 1. Структура источников средств предприятия
Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источникамисобственных средств являются (см.рис 2.):
— уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
— резервы, накопленные предприятием;
— прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования,благотворительные взносы и др.).
К основным источникам привлеченных средств относятся:
— ссуды банков;
— заемные средства;
— средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
— кредиторская задолженность.
Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроетсяв юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют правона ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежныесредства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в видевклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующемусубъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты.
Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из составаобщества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамкахостаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в видевклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательствпредприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Еговеличина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размерауставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимостиакций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение частиприбыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующимзаконодательством и учредительными документами.
Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительногоисточника средств — эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когдав ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этихсумм они зачисляются в добавочный капитал.
Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия.В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также взавуалированном виде — как созданное за счет прибыли фонды и резервы. В условияхрыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которыхявляется соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативныхдокументах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководствомпредприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:
— варьирование границей отнесения активов к основным средствам;
— ускоренная амортизация основных средств;
— применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
— порядок оценки и амортизации нематериальных активов;
— порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;
— выбор метода оценки производственных запасов;
— порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансированиекапитальных вложений;
— порядок создания резерва по сомнительным долгам;
— порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видоврасходов;
— состав накладных расходов и способ их распределения.
Прибыль — основной источник формирования резервного капитала. Этот капиталпредназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственнойдеятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервногокапитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятияданного типа, а также его уставными документами.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило,в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативнымидокументами запрещается использование его на цели потребления.
Специфическим источником средств являются фонды специального назначения ицелевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратныеи возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности,связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения,на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихсяна полном бюджетном финансировании и др. Прежде всего, организация ориентируетсяна использование внутренних источников финансирования. Формирование уставного капитала,его эффективное использование, управление им — одна из главных и важнейших задачфинансовой службы организации. Уставный капитал — основной источник собственныхсредств организации. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает суммувыпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия — величинууставного капитала. Уставный капитал изменяется организацией, как правило, по результатамего работы за год после внесения изменений в учредительные документы. Увеличить(уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций(или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения)номинала старых акций.
К добавочному капиталу относятся:
1) результаты переоценки основных фондов;
2)эмиссионный доход акционерного общества;
3) безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственныецели;
4) ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;
5) средства на пополнение оборотных фондов. [27,c.156]
Нераспределенная прибыль — это прибыль, полученная в определенном периодеи не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом.Эта часть прибыли предназначена для капитализации, то есть, для реинвестированияв производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резервасобственных финансовых ресурсов организации, обеспечивающих её производственноеразвитие в предстоящем периоде.
1.2 Характеристика собственных источников финансирования предприятия
Внутренние источники финансирования предприятия — это его собственные средства:прибыль и амортизационные отчисления.
Внешние источники финансирования — это различные заемные и привлеченные средства:поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставномкапитале и так далее.
Внутренние и внешние источники финансирования предприятий имеют свои особенности.Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятиясохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решенияи не нести затрат на возвращение средств.
Однако довольно часто собственные средства предприятия не могут покрыть всейпотребности в финансировании, и тогда привлечение внешних источников является единственнойвозможностью развивать компанию. Разделение внешних источников финансирования назаемный и привлеченный капитал также делается не случайно: заемный капитал — это,как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активовпредприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств;привлеченный капитал — это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходитьтолько за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены,и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.
Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев дляорганизации становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребностьможет возникнуть по независящим от организации причинам. Ими могут быть необязательностьпартнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружениепроизводства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности впроизводстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.
Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства этопривлекаемыедля финансирования развития организации на возвратной основе денежные средства идругое имущество. Основными видами заемного капитала ляются: банковский кредит,финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие. Вопросо том, как финансировать те или иные активы организации — за счет краткосрочногоили долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективностьвложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.
На постоянный поиск новых источников финансовых ресурсов организации наталкиваетпроцесс воспроизводства. Воспроизводство имеет две формы:
1) простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средствсоответствуют по величине начисленной амортизации;
2) расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основныхсредств превышают сумму начисленной амортизации. [13, с.121]
В современных условиях возникают ситуации, когда амортизационных отчисленийбывает достаточно для расширенного воспроизводства основных фондов. Наиболее характерноэто проявляется, когда в структуре основных фондов присутствует определенная долякомпьютерной и организационной техники. Это связано с постоянным снижением в несколькораз цен на данную технику и с одновременным ростом ее производительности.
Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характери осуществляются в виде долгосрочных инвестиций (капитальных вложений) на новоестроительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружениеи на поддержку мощностей действующих организаций.
К источникам собственных средств организации для финансирования воспроизводстваосновных средств относятся:
— амортизационные отчисления;
— износ нематериальных активов;
— прибыль, остающаяся в распоряжении организации;
— бюджетные целевые ассигнования;
— средства от эмиссии акций. [16, с. 56]
В Плане счетов бухгалтерского учета не предусмотрено создание специальногоамортизационного фонда. Средства амортизационных отчислений являются первым источникомсобственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации нарасчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплатавсех расходов по различным направлениям капитальных вложений. Фактические суммыамортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетныйсчет организации, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельноедвижение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными,направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала.Однако тот факт, что в кругообороте средств организации источники средств практическине различаются, не означает, что природа формирования этих средств не влияет наскорость и эффективности их использования. Достаточность источников средств длявоспроизводства основного капитала (равно как и оборотного) имеет решающее значениедля финансового состояния предприятия. Важную роль в составе внутренних источниковфинансирования играют амортизационные отчисления, которые представляют собой денежноевыражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являютсявнутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.Объектами для начисления амортизации являются объекты основных средств, находящиесяна праве собственности хозяйственного введения и оперативного упражнения. Начисленияамортизации по объектам основных средств, сданным в аренду, производится арендодателемза исключением амортизационных отчислений по имуществу, производимых арендатором,по договору аренды. Начислением амортизации по имуществу по договору аренды осуществляетсяарендатором в порядке, принятом для основных средств, находящихся в организациина праве собственности. Начисление амортизации лизингового имущества производитсялизингодателем или лизингополучателем в зависимости от условий договора лизинга.По объектам основных средств, полученным по договору дарения и безвозмездно в процессеприватизации жилищному фонду по объектам внешнего благоустройства и аналогичнымобъектам лесного хозяйства, дорожного хозяйства и другим объектам амортизация неначисляется. Не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойствакоторых с течением времени не изменяются, это земельные участки и объекты природопользования.Вторым источником собственных средств организации для финансирования воспроизводстваосновных средств является износ по нематериальным активам. Износ по нематериальнымактивам начисляется по нормам, определяемым самой организацией. За основу расчетанорм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальныхактивов. Фактическая сумма износа поступает на расчетный счет организации вместес выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте.
Третьим источником собственных средств организации для финансирования воспроизводстваосновных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Направленияиспользования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.
Четвертым источником собственных средств организации для финансирования воспроизводстваосновных средств являются бюджетные целевые ассигнования. Если организация выполняетцелевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства,то последнее выделяет предприятию целевое финансирование.
Пятым источником собственных средств организации для финансирования воспроизводстваосновных средств являются средства от эмиссии акций. Если собственники организациирешают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, тодля проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Принимаяво внимание, что простые акции организации не являются облигационным займом ониотносятся к источнику собственных средств.
К внешним источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся:
— кредиты банков;
— заемные средства (облигационные займы) других организаций;
— финансирование из бюджета на возвратной основе;
— финансирование из внебюджетных фондов на возвратной основе. [18, с.98]
Банковские кредиты предоставляются организации на основании кредитного договора,кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения:гарантии, залог недвижимости, залог других активов организации.
Многие организации, независимо от формы собственности, создаются с весьмаограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлятьуставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению имив оборот значительных кредитных ресурсов.
Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущуюдеятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективомарендованной собственности и другие мероприятия.
Источником финансирования воспроизводства основных средств являются такжезаемные средства других организаций, которые предоставляются организации на возмезднойили безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы организациям могут предоставлятьсятакже индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
Другими источниками финансирования воспроизводства основных средств являютсябюджетные ассигнования на возвратной основе из государственных и местных бюджетов,а также из отраслевых и межотраслевых целевых фондов.
Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решатьсяс учетом таких факторов, как стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачиот него; соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовоесостояние организации; степени риска различных источников финансирования; экономическихинтересов инвесторов и заимодавцев.
Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности организации в оборотныхсредствах не стабильны. Структура источников формирования оборотных средств такжеохватывает собственные и заёмные. Как правило, минимальная потребность организациив оборотных средствах покрывается за счет собственных источников, а именно, нераспределеннойприбыли, уставного капитала, резервного капитала и целевого финансирования. Однаков силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержекв оплате счетов клиентов и др.) у организации возникают временные дополнительныепотребности в оборотных средствах, также как и в основных. В этих случаях финансовоеобеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников:банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита,инвестиционного вклада работников организации, облигационных займов. Таким образом,любая организация имеет возможность формировать финансовые ресурсы как за счёт внутренних,так и внешних источников. Конечно, для самой организации целесообразнее использоватьвнутренние источники и ни от кого не зависеть, но современный высококонкурентныйрынок заставляется хозяйствующих субъектов постоянно совершенствовать производственныйпроцесс, что требует постоянного вливания финансовых ресурсов при ограниченностисобственных источников. Выход один – привлечение их извне в виде краткосрочных идолгосрочных кредитов банков, временного использования денежных средств, предназначенныхдля расчёта с кредиторами, в том числе с бюджетом и тому подобное. Но в то же время,руководство организации должно контролировать соотношение между внутренними и внешнимиисточниками финансовых ресурсов. Чрезмерное использование внешних источников свидетельствуето полной финансовой зависимости организации от посторонних лиц, а преобладание собственных– о неэффективной финансовой политике и об отсутствии инвестиционных проектов, чтов будущем может привести к устареванию технологии производства и к падению спросана выпускаемый товар.
Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать наиболееоптимальный вариант финансового обеспечения операционной деятельности и расходовкапитального характера. Необходимо также отметить, что развитие рынка долгосрочногокредита в Украине возможно только при условии стабилизации хозяйственной системы,т.е. преодоления спада производства, снижения темпов роста инфляции (до 3-5% в год),уменьшения учетной ставки банковского процента до 15-20% годовых, ликвидации значительногобюджетного дефицита. Только в условиях инвестиционной деятельности долгосрочныекредиты в основные фонды предприятий могут окупиться в установленные проектами срокиза счет генерируемых ими денежных потоков (в форме чистой прибыли и амортизационныхотчислений). Важную роль в государственной поддержке предприятий должен сыгратьбюджет развития, формируемый в соответствии с законом Украины «О Государственномбюджете Украины» на соответствующий год. В составе капитальных расходов данногобюджета формируется бюджет развития и используется для кредитования, инвестированияи гарантийного обеспечения инвестиционных проектов. Денежные средства бюджета развитияаккумулируются на специальных счетах органов Главного управления Государственногоказначейства Министерства финансов Украины и в учреждениях Национального банка Украины.
Собственные финансовые ресурсы фирмы ограничены уставным фондом, прибыльюза вычетом налогов и эмиссии акций. Однако потребности фирмы в финансовых средствахмогут быть больше. Тогда приходится обращаться к долговым финансовым источникам.Наряду к кредитам, к этим источникам относятся облигации, лизинг и факторинг. Любоеюридическое лицо или физическое лицо, снабжающее фирму долговыми финансовыми ресурсами,является кредитором. Финансирование фирмы всегда носит рисковый характер. Частопредприятие может не иметь достаточного количества свободных денежных средств дляпокупки оборудования, кредит же получить на длительное время очень сложно и дорого.В результате тормозится процесс обновления устаревшего парка оборудования. Выходомиз создавшейся ситуации может быть развитие лизинга. Как показывает мировая практика,лизинг способствует быстрой смене технологического оборудования, стимулирует производствоновой техники. В результате активизируется производство, основанное на передовыхдостижениях науки и техники. Имущество при лизинге не отражается на балансе предприятия-пользователя,поскольку право собственности сохраняется за арендодателем, то есть лизинг не утяжеляетактивов. К тому же арендная плата полностью относится на издержки производства,снижая налооблагаемую прибыль. Таким образом, финансовые ресурсы предприятия, использующеголизинг, становятся более гибкими, а техническое обновление ускоряется. Основнымивидами лизинга является финансовый (капитальный), оперативный (сервисный) и возвратный.Финансовый лизинг — форма аренды, предусматривающая выплату арендаторам в течениесрока действия лизингового соглашения сумм, покрывающих полную стоимость амортизацииоборудования, а также прибыли арендодателя. Фирма-арендатор ведет переговоры с лизинговойкомпанией и с предприятием-производителем, но контракт подписывает лизинговая компания.Оперативный лизинг — форма аренды, срок которой короче амортизационного периодаоборудования, то есть платежи арендатора не покрывают полной стоимости оборудования.Арендодатель предусматривает в дальнейшем либо продление срока лизинга, либо продажуарендованного оборудования по остаточной стоимости, либо продажу оборудования третьимлицам. Помимо сдачи оборудования в лизинг, арендодатель оказывает арендатору различныеуслуги: обслуживание и ремонт техники, обучение специалистов заказчика и т.д. Отличительнаячерта сервисного лизинга — возможность включения в контракт условия о праве арендаторадосрочно прекратить аренду и вернуть оборудование арендодателю. Возвратный лизинг- форма аренды, по которой фирма-собственник земли, зданий или оборудования продаетее лизинговой компании с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной арендебывшей своей собственности на условиях лизинга. Если предприятие испытывает серьезныефинансовые трудности, возвратный лизинг может дать последнюю возможность предохранитьпредприятие от банкротства. Лизинг выгоден потому, что арендные платежи как формаоперационных расходов полностью изъяты из налогообложения. Это позволяет лизингополучателюплатить за использование оборудование из текущего, свободного от налогов доходаза счет включения платежей по аренде в себестоимость. Особенно выгоден лизинг, еслипри покупке оборудования получатель лишается возможности в полном объеме воспользоватьсяинвестиционным налоговым кредитом или ускоренной амортизацией. В случае полной уплатыналогов лизинг менее привлекателен, чем покупка. Дополнительным оперативным финансированиемфирмы может быть факторинг, или дискаунтинг, в основе которого лежит дисконтированиедебиторской задолженности. Факторинг позволяет фирме быстро сбалансировать своифинансовые потребности с возможностями. Согласно нашему законодательству услугипо факторингу включаются в себестоимость продукции, что делает его привлекательнымисточником финансирования для некоторых предприятий.
Таким образом, в рыночной экономике возрастает разнообразие привлеченных источниковфинансирования фирмы. Фирма в зависимости от ее положения может выбрать наиболееподходящий из них.
1.3 Классификация собственных источников финансирования предприятия
Финансирование хозяйственной деятельности предприятия – это совокупность форми методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства.
Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или вболее широком плане процесс образования капитала предприятия во всех его формах.
При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решитьпять основных задач:
— определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;
— выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определенияих оптимального состава и структуры;
— обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;
— с максимальной прибылью использовать собственные и заёмные средства;
— снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.
Классификация источников финансирования разнообразна и может производитьсяпо следующим признакам:
· По отношениям собственности выделяют собственные и заемные источникифинансирования.
· По видам собственности выделяют государственные ресурсы, средстваюридических и физических лиц и зарубежные источники.
· По временным характеристикам источники финансирования можно разделитьна краткосрочные и долгосрочные.
Организационные формы финансирования:
· Самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления,резервный капитал, добавочный капитал и др.).
· Акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале,покупка акций и т.д.).
· Заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций,лизинг и пр.).
· Бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального,региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней на безвозмезднойоснове, целевые федеральные инвестиционные программы, государственное заимствованиеи т.д.).
· Особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование,финансирование путем привлечения иностранного капитала).
· Первоначальным источником финансирования любого предприятия являетсяуставный капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Конкретные способыобразования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы предприятия.
Учредители акционерного или иного общества обязаны полностью внести уставныйкапитал в течение первого года деятельности.
Решение об уменьшении уставного капитала принимается 2/3 голосов владельцевголосующих акций и реализуется одним из двух способов:
1. Уменьшениемноминальной стоимости акций;
2. Приобретениеми погашением части акций (если это предусмотрено уставом организации).
Решение об увеличении уставного капитала принимает общее собрание акционеров.Это происходит либо путем увеличения номинальной стоимости акций, либо размещениемдополнительной объявленной эмиссии акций. Однако для развития бизнеса недостаточнообладания первоначальным капиталом, внесенным учредителями (акционерами). Предприятиюв процессе своей деятельности необходимо аккумулировать другие доступные источникифинансирования.
Собственные источники финансирования предприятия — нераспределенная прибыль,что является реинвестированным источником собственных средств для замены оборудованияи новых вложений.
Прибыль предприятия зависит от соотношения доходов, полученных по итогам деятельности,с расходами, обеспечившими эти доходы. Выделяют валовую прибыль, прибыль от продаж,операционную прибыль, прибыль до налогообложения (по данным бухгалтерского учета),налогооблагаемую прибыль (по данным налогового учета), нераспределенную (чистую)прибыль отчетного периода, реинвестированную (капитализируемую нераспределенную)прибыль.
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации — это многоцелевой источникфинансирования ее потребностей. Однако основными направлениями распределения прибылиявляются накопление и потребление, пропорции между которыми определяют перспективыразвития предприятия.
Формированиефондов накопления и потребления, а также других денежных фондов может предусматриватьсяучредительными документами и принятой учетной политикой предприятия, тогда их созданиеобязательно, либо решение на направление прибыли в эти фонды принимается собраниемакционеров по представлению совета директоров (участниками).
Наличие нераспределенной прибыли зависит от прибыльности акционерного обществаи коэффициента дивидендных выплат. Коэффициент выплаты дивидендов характеризуетпринятую организацией дивидендную политику.
Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала(фонда).
Резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли дляпокрытия возможных убытков. Источником формирования резервного капитала являетсячистая прибыль, то есть прибыль, оставшаяся в распоряжении организации.
В обязательном порядке резервный фонд создают только акционерные общества.Минимальный размер резервного фонда составляет 5% уставного капитала. При этом размережегодных обязательных отчислений в резервный фонд не может быть менее 5% от чистойприбыли до достижения размера, установленного уставом общества.
Средства резервного фонда общества используются:
· для покрытия убытков общества;
погашения облигаций;
· выкупа акций акционерного общества в случае отсутствия других денежныхсредств.
· Резервный капитал не может быть использован для других целей.
В добровольном порядке резервные фонды могут создавать все предприятия. Размери порядок формирования фондов устанавливаются в учредительных документах.
Амортизационные отчисления это способ возмещения капитала, затраченного насоздание и приобретение амортизируемых активов путем постепенного перенесения стоимостиосновных средств и нематериальных активов на производимую продукцию.
Функцииамортизации разделены на экономическую и налоговую.
Налоговаяамортизация определяется согласно Закону Украины № 283 «О налогообложении прибыли»и с 1.01.2011 года Налоговому Кодексу Украины, и ее роль заключается в уменьшенииналогооблагаемой прибыли.
Бухгалтерскаяамортизация может быть больше налоговой амортизации в зависимости от принятого способаее определения согласно действующим стандартам бухгалтерского учета.
Амортизационные отчисления основных средств включаются в состав себестоимостипродукции по установленным нормам к балансовой стоимости основных средств. Основныесредства группируются в зависимости от срока их полезного использования, а нормыамортизационных отчислений применяются к стоимости каждой группы.
Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике организациии применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.
Для целей налогового учетаначисление амортизации на объекты основных средств осуществляется с применениемнорм налогового законодательства.
Посредством амортизациитакже погашается стоимость нематериальных активов.
Дополнительная эмиссия акций ведет к уменьшению собственности уже существующихакционеров, и поэтому может совершаться только с их согласия на общем собрании.Если при учреждении общества допускается оплата акций в размере 50% к моменту регистрации,а в остальной сумме – в течение года, то при выпуске дополнительных акций оплачиваетсяне менее 25% номинала их приобретения, а в остальной сумме – не позднее года с моментаих размещения. В соответствии с украинским законодательством номинальная стоимостьразмещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капиталаобщества.
Добавочный капитал является специфическим собственнымисточником финансирования предприятия организации. В отличие от уставного капитала,он не делится на доли (акции) и показывает общую собственность всех участников (акционеров).
Формирование и увеличение добавочного капитала могут производиться в следующихслучаях:
1.При получении эмиссионного дохода.
2. При переоценкеобъектов основных средств.
3. При возникновениикурсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностраннойвалюте.
4. При получениицелевых инвестиционных средств из бюджета на финансирование капитальных вложений(для некоммерческих организаций). К источникам финансовых ресурсов, приравненнымк собственным, относятся также денежные средства, поступающие в порядке перераспределения:страховые возмещения по наступившим случаям, средства внебюджетных фондов (на оплатубольничных листов, путевок в санатории и др.) и прочие поступления.
РАЗДЕЛ 2. УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ЗАО«ПРОГРЕСС»
2.1 Управлениесобственными и заёмными средствами
Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, принадлежащих предприятиюна правах собственности и используемых им для формирования активов. Стоимость активов,сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляетсобой «чистые активы предприятия».
Общая сумма собственного капитала предприятия отражается итогом первого раздела«Пассива» отчетного баланса. Структура статей этого раздела позволяет четко идентифицироватьпервоначально инвестированную его часть (т.е. сумму средств, вложенных собственникамипредприятия в процессе его создания) и накопленную его часть в процессе осуществленияэффективной хозяйственной деятельности.
Основу первой части собственного капитала предприятия составляет его уставнойкапитал.
Вторую часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал,резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды.
Формирование собственного капитала предприятия подчинено двум основным целям:
1. Формированию за счет собственного капитала необходимого объема необоротныхактивов. Сумма собственного капитала предприятия, авансированная в разнообразныевиды его необоротных активов (основные средства; нематериальные активы; незавершенноестроительство;
долгосрочные финансовые инвестиции и др., характеризуется термином собственныйосновной капитал.
Сумму собственного основного капитала предприятия рассчитывают по формуле:(1)
СКОС = ВА-ДЗКВ,
где СКОС — сумма собственного основного капитала, сформированногопредприятием;
ВА — общая сумма необоротных активов предприятия;
ДЗКВ — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого дляфинансирования необоротных активов предприятия.
2. Формированию за счет собственного капитала определенного объема оборотныхактивов. Сумма собственного капитала, авансированная в разнообразные виды его оборотныхактивов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства;запасы готовой продукции; текущую дебиторскую задолженность; денежные активы и др.),характеризуется термином собственный оборотный капитал.
Сумму собственного оборотного капитала предприятия рассчитывают по формуле:
СКОб = ОА-ДКЗО – КЗК, (2)
где СКОб — сумма собственного оборотного капитала, сформированногопредприятием;
ОА — общая сумма оборотных активов предприятия;
ДЗКо — сумма долгосрочного заемного капитала, используемого дляфинансирования оборотных, активов предприятия;
КЗК — сумма краткосрочного заемного капитала, привлеченного предприятием.
Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективногоиспользования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовыхресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управленияформированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникамэтого формирования.
В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсовосновное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — онаформирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов.
Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационныеотчисления; хотя сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают.
Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственныхфинансовых ресурсов предприятия.
В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсовосновное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого илиакционерного капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формированиясобственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмезднаяфинансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственнымпредприятиям разного уровня).
В число прочих внешних источников формирования собственных финансовых ресурсоввходят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы,включаемые в состав его баланса.
Приумножение собственного капитала предприятия связано в первую очередь суправлением и формированием его собственных финансовых ресурсов. Основной задачейэтого управления является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развитияхозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде. Дл чего проводится:
1.Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятияв предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формированиясобственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.
· На первой стадии анализа изучаются общий объем формирования собственныхфинансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам приростаактивов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственныхресурсов в общем, объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.
· На второй стадии анализа рассматриваются внутренние и внешние источникиформирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношениевнешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, атакже стоимость привлечения собственного капитала из различных источников.
· На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовыхресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такойоценки выступает показатель «суммы прироста чистых активов предприятия». Его динамикаотражает тенденцию уровня обеспеченности развития предприятия собственными финансовымиресурсами.
2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребностьопределяется по формуле(3):
ПОФР = /> - СКН — ПР,(3) (3)
где ПОФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсахпредприятия в планируемом периоде;
ПК — общая потребность в капитале на конец планового периода;
УСК — планируемый удельный вес собственного капитала в общей егосумме;
СКН — сумма собственного капитала на начало планируемого периода;
ПР — сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.
3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемогоза счет внутренних и внешних источников.
4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсовза счет внутренних источников. При изыскании резервов роста собственных финансовыхресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизациисовокупной их суммы.
ЧП + АО®СФРМАКС, (4)
где ЧП — планируемая сумма чистой прибыли предприятия;
АО — планируемая сумма амортизационных отчислений;
СФРМАКС — максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемыхза счет внутренних источников.
5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсовиз внешних источников.
Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешнихисточников рассчитывается по формуле (5):
/>СФРВНЕШ= ПСФР — />СФРВНУТ., (5)
где />СФРВНЕШ— потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;
ПСФР — общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятияв планируемом периоде;
/>СФРВНУТ— сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутреннихисточников.
6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственныхфинансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:
а) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовыхресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешнихисточников существенно превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств,то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
б) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторовможет привести к потере такой управляемости.
Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсовоценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящемпериоде.
Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по формуле(6):
КСФ=/>(6)
где Ксф — коэффициент самофинансирования предстоящего развитияпредприятия;
СФР — планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;
/>А — планируемыйприрост активов предприятия;
Псфр — планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсовпредприятия на цели потребления.
Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянногопривлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существеннорасширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективноеиспользование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовыхфондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.
Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятияхряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходитобъем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективнымиспользованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента,направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственнойдеятельности предприятия.
2.2. Анализ основных показателей производства ЗАО «Прогресс»
Проиводственное предприятие ЗАО «Прогресс » работает в сфере производствапластиковых изделий пищевого направления. Эффективность использования производственныхи финансовых ресурсов характеризуется количественным соотношением интенсивных иэкстенсивных факторов.
Показателями экстенсивного развитияявляются количественные показатели использования ресурсов: численность работающих,величина использованных предметов труда, объем основных производственных фондов,величина амортизации и авансированных оборотных средств.
Показатели интенсивного развития — качественные показатели использования ресурсов: производительность труда, материалоотдачаматериалоемкость, фондоотдача, фондоемкость, количество оборотов оборотных средствили коэффициент закрепления оборотных средств.
Процесс экстенсивного наращиванияпроизводственного потенциала считается необходимым, но ограничивается финансовымивозможностями предприятия. Экономически оправданным это такое наращивание производственногопотенциала, которое сопровождается более высоким приростом финансовых результатов.
Определяющим направлением мобилизациирезервов производства есть интенсификация производственно-сбытовой деятельности,и использование производственного потенциала. Конечные результаты деятельности формируютсяпод действием как интенсивных так и экстенсивных факторов. Особенностью интенсивногои экстенсивного использования ресурсов есть их взаимозаменяемость. Так нехваткурабочей силы можно пополнить повышением производительности труда.
Оценка результатов интенсификациивключает такую систему расчетов: а) определение динамики показателей интенсификации;б) Определение соотношения прироста использования производственных ресурсов в расчетена 1% прироста объема производства; в) расчет доли влияния изменения показателейинтенсификации на прирост объема производства; г) расчет относительной экономиипроизводственных ресурсов; д) комплексная оценка всесторонней интенсификации производства.
Для оценки интенсификации производстваможно использовать следующую аналитическую таблицу 1.
Таблица 1
Характеристика показателей интенсификациипроизводства ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.Показатели Прошлый год Отчетный год отклонения, % 1. Валовая продукция в сопоставимых ценах(тыс.грн) 2343.6 1592,9 67 2. Промышленно-производственный персонал, чел 370 334 90 3. Фонд оплаты труда с начислениями(тыс.грн) 260,3 251,3 96 4. а)Основные производственные фонды(тыс.грн) б) Амортизация(тыс.грн)
262,21
128.77
261,56
135,98
99
125 5. Оборотные средства(тыс.грн) 19.407 25.099 129 6. Материальные затраты(тыс.грн) 1344.3 1242.9 92 7. Производительность труда (с.1: с.2) (тыс.грн) 6,3 4,8 76 8. Продукция на 1 грн. оплаты труда (с.1: с.3) 9 6,3 70 9. Материалоотдача (с.1: с.6) 1,7 1,3 76 10. Обращение оборотных средств (количество оборотов) (с.1: с.5) Коб. 1,2 0,6 50
В отчетном году в сравнении с прошлымпроизводительность работы составила 76%, зарплатоотдача — 70%, материалоотдача — 76%, фондоотдача основных производственных фондов — 75%, обращение средств — 50%.
В отчетном году состоялось уменьшениеобъема производства на 33%. Данные таблицы свидетельствуют, что темпы снижения уровняиспользования всех ресурсов возросли, чем темпы уменьшения объемов производства:уменьшение на 1% спада продукции: промышленно-производственного персонала на 30%,оплаты труда на 12%, материальных расходов на 24%, основных производственных фондовна 3%. Также наблюдается рост некоторых видов ресурсов на 1% спада производстватаких как: амортизация на 76%, оборотные средства на 87%. Данные таблицы свидетельствуюто нерациональном использовании всех видов ресурсов предприятия, которое привелок большой сумме перерасходу. Обобщающим показателем всесторонней интенсификациидля условий предприятий выступает уровень общей рентабельности./>
/>
как отношение балансовой прибыли(БП) к основным производственным фондам (ОВФ)и нормированных оборотных средств (НОЗ).
/>
/>
как видим из расчетов на конец отчетного года рентабельность предприятие уменьшилась,а именно на 52%.
На основе проведенного анализа можносделать вывод, что положение предприятия ухудшается. С одного стороны на предприятииснизился объем производства продукции на 33%, с другой снизился уровень рентабельностии качественные показатели использования ресурсов. Все это ведет к ухудшению финансовогоположения предприятия и заставит его разрабатывать другие формы организации производства,рационального использования материальных и трудовых ресурсов, внедрять новые технологиии т.п.
2.3 Анализ структуры пассивабаланса. Оценка рыночной устойчивости предприятия.
Данные, которые приводятсяв пассиве баланса, разрешают определить, какие изменения прошли в структуре собственногои заемного капитала, сколько заимствовано в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочныхзаемных средств; пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за нихпредприятие.
Финансовое состояние предприятия вомногом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда онивложены. По форме собственности используемый капитал подразделяется на собственныйи заемный. По сроку использования различают капитал долгосрочный постоянный, и краткосрочный.
В зависимости от того на сколько оптимальноотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое состояниепредприятия. Обоснование правильной финансовой стратегии поможет предприятию повыситьэффективность своей деятельности.
В связи с этим важными показателями,которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия являются:
— коэффициент финансовой автономности,или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;
— коэффициент финансовой зависимости;
— коэффициент финансового риска (отношениезаемного капитала к собственному).
Таблица 2
Структура пассивов предприятия ЗАО«Прогресс» за 2008-2009 гг. Показатели Уровень показателя Наначало года На конец года Отклонение+/- Удельный вес собственного капитала с общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности п-мства), % 94,7 94,2 -0,5
Удельный вес заимствованного капитала (коэффициент финансовой зависимости) в том числе:
Долгосрочного краткосрочного
5,3
0,04
5,26
5,8
–
5,8
+0,4
-0,04
+0,54 Коэффициент финансового риска 0,05 0,06 +0,01
Чем выше уровень первогопоказателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Из табл. 2 видно, что собственныйкапитал имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она уменьшилась на 0,5%, таккак темпы роста заемного капитала выше темпов роста заемного капитала. Увеличилсятакже коэффициент финансового риска на 1%. Это свидетельствует о том, что финансоваязависимость предприятия к внешним инвесторам относительно повысилась и значит, снизиласьего рыночная уравновешенность.
При внутреннем анализефинансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемногокапитала, определить причины изменения отдельных его составных и дать оценку этимизменениям за отчетный период.
Таблица 3
Динамика структуры собственного капитала ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.Источник капитала Сумма, тыс.грн Структура капитала, % На поч. года На конец года На поч. года На конец года Отклонение,% Уставный фонд 239,390 239,390 99,38 99,12 -0,26 Дополнительный капитал 1.159 1.500 0.4 0.4 - Специальный фонды и целевое финансирование 0.160 0,323 0,07 0,1 +0,03 Реструктизований долг 0,282 2,413 0,11 1,0 +0,89
убыток
- прошлых лет;
- отчетного года.
-0,100
–
-0,100
-1,645
-0,04
–
-0,04
-0,66
—
-0,66 Всего 240,891 241,881 100,0 100,0 —
По данным приведенной таблицы3 можно сделать вывод, что существенных изменений в структуре собственного капиталане наблюдается. Единственным недостатком является то, что в отчетном году предприятиеполучило прибыль ниже уровня прошлого года на сумму 1,645тыс. грн.
Таблица 4
Динамика структуры заемного капитала ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг. Источник капитала Сумма, тыс.грн. Структура капитала, % На поч. года На конец года На поч. года На конец года отклонение Долгосрочные кредиты банка 0,103 – 0,77 – -0,77 Краткосрочные кредиты банков 0,898 1.403 6,7 9,43 +2,73 Заемные средства 1,480 0.080 11,05 0,54 -10,51 Кредиты и займы, которык не погашены в срок 0,325 0.006 2,42 0,04 -2,38
Расчеты с кредиторами:
- За товары, работы и услуги не уплачены в срок;
- по векселям выданным;
- с бюджетом;
- по прочим платежам;
- по страхованию;
- по оплате труда;
- с дочерними
- предприятиями;
- с другими кредиторами.
2,962
0.002
1,227
0,695
0,824
1,165
0.019
3,678
5.884
0.002
3.981
0.163
1.561
1,192
–
0,594
22,11
0,01
9,16
5,2
6,16
8,7
0,14
27,45
39,56
0,01
26,77
1,1
10,5
8,02
–
4,0
+17,45
–
+17,61
-4,1
+4,34
-0,68
-0,14
-23,45 займы работников 0.018 0.005 0,13 0,03 -0,1 Всего 13,396 14.871 100,0 100,0 —
По данным таблицы 4 видно,что предприятие в отчетном году ликвидировало задолженность по долгосрочным кредитам(0.103тыс. грн.), что составляет 0,77% всего заемного капитала. В свою очередь увеличиласьзадолженность по краткосрочным кредитам банка (0,505тыс.г рн.). Привлечение заемныхсредств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это оказывает содействиевременному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаютсяна продолжительное время в обороте и своевременно оборачиваются. В другом случаеможет возникнуть просроченная кредиторская задолженность, которая приводит к выплатештрафов, санкций и ухудшению финансового состояния предприятия.
На предприятии также взначительной мере уменьшился удельный вес заемных средств (10,51% ко всему объемузаемного капитала), что является положительным явлением для предприятия и уменьшаетзависимость перед кредиторами. Отрицательным моментом в деятельности предприятияесть то, что в значительной мере увеличилась задолженность: за товары, работы иуслуги, которые не уплачены в срок, расчеты с бюджетом, что предопределяет анализактивов предприятия.
Все что имеет стоимость,принадлежит предприятию и отображается в активе баланса называется его активами.Актив баланса содержит данные о размещении капитала, который есть в распоряжениипредприятия, о вкладах его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходахпредприятия на производство и реализацию продукции и о другой свободной денежнойналичности. Главным признаком группирования статей баланса считается степень еголиквидности. По этому признаку все активы баланса разделяют на долгосрочные илиосновной капитал и текущие (оборотные) активы.
Размещение средств предприятия имеет очень большую роль в финансовой деятельностии повышении его эффективности, поэтому в процессе анализа активов предприятия впервую очередь надлежит изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку(табл.5).
Таблица 5
Структура активов предприятия ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг.Средства предприятия К началу года На конец года Изменение Тыс.грн. Доля, % Тыс. грн Доля, % Тыс. грн. Доля, % Долгосрочные активы (основные средства) 234,880 92,37 231.653 90,22 -3,227 -2,15
Оборотные активы, в т.ч.:
- сфере производства;
- сфере обращения.
19,407
15.575
3.832
7,63
6,12
1,51
25.099
21.176
3,923
9,78
8,25
1,53
+5.692
+5.601
+0,091
+2,15
+2,13
+0,02 Всего 254,287 100,0 256.752 100,0 +2465 —
Из табл. 4 видно, что заотчетный год структура активов анализируемого предприятия существенным образом изменилась:уменьшилась сумма основного капитала на 2.15%, а оборотного соответственно увеличиласьна 2,15%, в том числе в сфере производства — на 2,13, и в сфере обращения — 0,02.В связи с этим изменилось органическое строение капитала: в начале года отношенияосновного капитала к оборотному составляло 1210%, а на конец года — 922%, что будетускорять его обращение (табл.6).
Таблица 6
Анализ структуры оборотных средств предприятия ЗАО «Прогресс» за 2008-2009гг. Виды средств Наличие средств тыс. грн) Структура средств, % На нач. года На кон. года Отклонение На нач. года На кон. года Отклонение Производственные запасы 4,617 5.795 +1.178 23,8 23,08 -0,72 Незавершенное производство 3,189 2.260 -0.929 16,43 9,0 -7,43 Готовая продукция 7.752 13,110 +5,358 39,95 52.23 +12,28 Товары отгружены, не уплаченные в срок 3.104 1,624 -1,480 16,0 6,47 -9,53 Расчеты с дебиторами 0.558 2.180 +1.622 2,88 8,69 +5,81 Денежные средства 0,017 0.057 +0.040 0,08 0,23 +0,15 Использование заемных средств 0,103 — -0.103 0,54 — -0,54 Другие оборотные активы 0.050 0,062 +0,012 0,24 0,25 +0,01 Всего 19,407 25.099 +5.692 100,0 100,0 —
Анализируя данные табл.6, можно сказать, что наибольший удельный вес в текущих активах занимает готоваяпродукция. К началу года на ее долю приходилось 39,95% текущих активов, или 7.752тыс.грн.до конца года абсолютная ее сумма увеличилась на 5.358тыс.грн., также увеличиласьее удельный вес (на 12,28%), что свидетельствует о затоваренности рынка сбыта, высокойсебестоимости изготовленной продукции, это приводит к замораживанию оборотных средств,отсутствию денежных средств, что является отрицательным для эффективной деятельностипредприятия.
Положительным моментомв деятельности предприятия считается увеличение массы денежных средств на 40тыс.грн.,что увеличивает коэффициент абсолютной ликвидности предприятия; также увеличиласьдебиторская задолженность, которая в конечном счете может превратиться в денежнуюналичность предприятия.
2.4 Анализ взаимосвязиактива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия
Как известно, между статьямиактива и пассива баланса существует тесная взаимозависимость. Каждая статья балансаимеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов,как правило, есть собственный капитал и долгосрочные одолженные средства. Не исключаетсяслучай формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.
Текущие активы формируютсякак за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных одолженных средств.
В зависимости от источниковформирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить надве части:
1.переменную часть, которая покрывается за счет краткосрочных обязательствпредприятия;
2.Постоянный минимум текущих активов, который формируется за счет собственногои долгосрочного заемного капитала.
Как известно, собственныйкапитал в балансе отображается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используетсяв обороте, необходимо от общей суммы по первому и второму разделам пассива балансавычесть сумму долгосрочных активов.
Таблица 7
Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг. К началу года На конец года
Общая сумма постоянного капитала
Общая сумма необоротних активов
Сумма собственных оборотных средств
240,99
234.88
6,11
241,88
231.65
10.23
Сумму собственного оборотногокапитала можно рассчитать и таким образом: от общей суммы текущих активов вычестьсумму краткосрочных финансовых обязательств. Разность может показать, какая сумматекущих активов сформирована за счет собственного капитала или что остается в оборотепредприятия, если погасить всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Таблица 8
Анализ источников финансирования активов ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг. К началу года На конец года
Общая сумма текущих активов
Общая сумма краткосрочных долгов предприятия
Сумма собственного оборотного капитала
доля в сумме текущих активов, %:
собственного капитала;
заемного капитала.
19,407
13,293
6,114
31,5
68,5
25,099
14,871
10,228
40,7
59,3
Анализируя данные табл.7 и 8 можно сказать, что на конец года в сравнении с началом доля собственного капиталавыросла на 9,2% (31,5-40,7), или на 4.114тыс.грн. (6114-10228), свидетельствуетоб уменьшении финансовой зависимости предприятия и устойчивом его состоянии. Этотфактор является положительным для данного предприятия, так как увеличение собственногокапитала состоялось за счет увеличения суммы текущих активов.
Если предприятие будети в будущем такими темпами накапливать собственный капитал, то скоро оно достигнетоптимального соотношения собственных и заемных средств.
Рассчитывается также структура распределениясобственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала в общей егосумме. Отношение собственного оборотного капитала в общей его сумме получило название“коэффициента маневрирования капитала”, который показывает, какая часть собственногокапитала находится в обороте, в той форме, которая разрешает свободно маневрироватьэтими средствами(табл.9)
Таблица 9
Анализ коэффициентов маневрирования ЗАО «Прогресс» за 2008-2009гг. К началу года На конец года
Сумма собственного оборотного капитала
Общая сумма собственного капитала (Іп.)
Коэффициент маневрирования собственного капитала
6,114
240,891
0,02
10.228
241.881
0,04
На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственногокапитала, которая находится в обороте выросла на 0,02 % (0,02-0,04), но это незначительныйрост для предприятия. Предприятие дальше остается с малой долей собственного оборотногокапитала, который не обеспечивает предприятию достаточную гибкость в использованиисобственного капитала.
Важным показателем, которыйхарактеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость есть обеспеченностьматериальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Она устанавливаетсясравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных оборотныхфондов.
Таблица 10
Анализ обеспеченности материальных оборотных средств собственнымиисточниками финансирования ЗАО «Прогресс» за 2008-2009 гг. К началу года На конец года
Сумма собственного оборотного капитала
Сумма материальных оборотных фондов
Процент обеспеченности
6,114
15,575
39
10.228
21.176
48
Отсюда видно, что процентобеспеченности возрос на 9% (39-48), что есть положительным для предприятия, таккак зависимость предприятия от внешних инвесторов снизился.
Излишек или недостатокисточников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов)является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Поскольку наличие собственного оборотногокапитала и его изменения имеют сильное большое значение в обеспечении финансовойстойкости предприятия, целесообразно провести факторный анализ его динамики.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия,является его платежеспособность, возможность имеющимися денежными ресурсами своевременнопогасить свои платежные обязательства.
Оценка платежеспособности осуществляетсяна основе характеристики ликвидности текущих активов, времени, необходимое для превращенияих в денежную массу. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близкие. Отстепени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тот же время ликвидностьхарактеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочныефинансовые вложения. Ко второй группе относится готовая продукция, товары отгруженыи дебиторская задолженность.
Значительно больший срок нужен для переработки производственных запасов инезавершенного производства в готовую продукцию, а потом в денежную массу. Поэтомуони относятся к третьей группе. Рассчитаем показатели ликвидности и обобщим их втабл.11.
Таблица 11
Показателя ликвидности предприятия ЗАО «Прогресс» за 2008-2009гг. Показатель ликвидности К началу года На конец года Абсолютный 0,001 0,003 Промежуточный 0,87 1,14 Общий 1,46 1,68
Данные таблицы свидетельствуют, что данное предприятие есть неликвидным, таккак коэффициент абсолютной ликвидности близкий до 0, сравнивая за нормативным коэффициентом,который колеблется в пределах 0,2-0,25. Низкий коэффициент ликвидности не разрешаетпредприятию пользоваться кредитами банков и предприятий, ухудшает материально-техническоеснабжение, не оказывает содействие вложению инвестиций в предприятие.
Предприятие можно признать частично платежеспособным, только за счет того,что общий коэффициент ликвидности за отчетный год больше нормативного (1,68>1,46).Это объясняется увеличением текущих активов по группе 2 и 3, а именно готовой продукции,дебиторской задолженности, производственных запасов.
РАЗДЕЛ 3. ПРОБЛЕМЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Современные инструменты финансирования деятельности предприятий
Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовойдеятельностью. Руководство предприятия самостоятельно финансирует все направлениясвоих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимисяфинансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получения прибыли,тем не менее 2009 год сложился для предприятия неблагополучно. В определенной степенина испытываемые финансовые трудности повлиял глобальный кризис, нестабильность ввопросах финансирования банками производственных предприятий. Принцип самофинансированияпока не может быть обеспечен на предприятии, выпускающим необходимую потребителюпродукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточныйуровень рентабельности по разным объективным причинам. Внутренние источники финансированияформируются за счет нераспределенной прибыли или выручки от продажи ее имущества.Прибыль и денежные потоки предприятия являются наиболее распространненым источникомвнутреннего финансирования.
1. В неблагополучных финансовых условиях предприятие может принять решениепо изысканию дополнительных внутренних источников финансирования посредством продажичасти своего имущества, может избавиться от ненужных (излишних) активов или неликвидныхзапасов, а вырученные средства направить на пополнение собственных оборотных средств.
2. Наряду с этим, руководству ЗАО «Прогресс» следует регулярно проводить ревизиюсвоей политики в отношении кредиторской и дебиторской задолженности с целью мобилизациив первую очередь внутренних резервов и снижения потребностей во внешнем финансировании.
3. Что касается кредиторской задолженности, то здесь предприятие в числе прочихмер может обсудить с поставщиками возможность увеличения сроков погашения кредитаза поставленную продукцию, пересмотреть размер скидок в зависимости от условий платежаи объема закупок, а также должно определиться с тем, какой объем производственныхзапасов для предприятия является оптимальным.
4. Управление дебиторской задолженностью предполагает контроль за своевременностьюпогашения задолженности дебиторами и гибкое использование методов ценовой политики,например, предоставление скидок за оперативную оплату и начисление штрафов за задержкуплатежей. В некоторых случаях в отношении наименее дисциплинированных клиентов можнотребовать осуществления ими платежей на условиях предварительной оплаты или по факту.
Финансовое обеспечение на ЗАО «Прогресс» реализуется на основе соответствующейсистемы финансирования, которое осуществляется в трех формах: самофинансирование,кредитование, внешнее финансирование.
Самофинансирование представляет собой обеспечение потребностей простого ирасширенного воспроизводства за счет собственных средств юридических и физическихлиц. Это исходная форма финансового обеспечения. Без наличия определенных собственныхсредств начать любую деятельность невозможно. Но самофинансирование на предприятиисовсем не означает создания финансовой автономии, потому что очень тесно связанос использованием кредитов. Ведь эти заимствованные средства нужно вернуть за счетсобственных доходов. Принцип самофинансирования предусматривает, что регуляция финансовойобеспеченности осуществляется за счет кредита. Он нуждается в четком определениисоотношения между собственными и заимствованными ресурсами. Из позиции финансовойэффективности собственные ресурсы, то есть самофинансирование как форма финансовогообеспечения, предназначены для покрытия затрат на минимально допустимом уровне.Остальные ресурсы формируются на основе использования кредита. Основой самофинансированиякак формы финансового обеспечения является собственный капитал.
Проанализировав общее состояние предприятия можно сделать предложения по улучшениюфинансового состояния предприятия:
1. Прежде всего,предприятие должно реализовать всю продукцию, которая застаивается на складах. Реализацией и продвижением продукции на рынок на предприятиизанимается отдел маркетинга. Именно этот отдел должен обеспечить продвижение товаране только на отечественный рынок, но иза границу. Введение современной модели отдела маркетинга обеспечивает связь этогоотдела со всеми другими отделами предприятия, которое обеспечивает их эффективнуюработу.
2. Снижение себестоимости продукции — разрешит предприятию быть конкурентноспособным на рынке сбыта: возможно за счет внедренияновой техники, технологий, более рационального использования как материальных таки трудовых ресурсов, уменьшение удельного веса постоянных затрат в себестоимостипродукции, ведь снижение себестоимости продукции прямо пропорционально влияет наувеличение прибыли предприятия и формированию внутренних источников финансирования.
3. Увеличениеденежных средств на расчетном счете предприятия, которое увеличит коэффициент абсолютнойликвидности и разрешит предприятию брать долго и краткосрочные займы в банках дляфинансирования текущей деятельности, которые выдаются лишь платежеспособным предприятиям,в которых коэффициент абсолютной ликвидности отвечает норме. Увеличение денежныхсредств можно обеспечить за счет реализации лишних производственных и непроизводственныхфондов, сдачи их в аренду.
4. Производствои разработка новых видов продукции, которая заинтересует потребителей, а также получениелицензий на производство “ходовых” товаров, которое разрешит стабилизировать и улучшитьфинансовое состояние предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Управление финансами стало важнейшей сферой деятельностилюбого субъекта социально-рыночного хозяйства, особенно предприятия, ведущего производственно-коммерческуюдеятельность. Изменение технологии производства, выход на новые рынки, расширениеили свертывание объемов выпуска продукции основываются на глубоких финансовых расчетах,на стратегии привлечения, распределения, перераспределения и инвестирования финансовыхресурсов. Финансовые ресурсы — это сумма средств, направленных в основные и оборотныесредства предприятий, на основе которых формируются доходы. Основу финансовых ресурсовсоставляет капитал. Однако, с одной стороны, не весь капитал имеет форму финансовыхресурсов (например, резервный и неработающий капитал), а с другой — финансовые ресурсымогут формироваться и путем привлечения и заимствования средств.
Основной целью написания курсовой работы стало рассмотрениепроблемного состояния обеспечения предприятия имеющимися финансовыми ресурсами.
Финансовое обеспечение реализуется на основе соответствующейсистемы финансирования, которое может осуществляться в трех формах: самофинансирование,кредитование, внешнее финансирование.
Самофинансирование представляет собой обеспечение потребностейпростого и расширенного воспроизводства за счет собственных средств юридическихи физических лиц. Это исходная форма финансового обеспечения. Без наличия определенныхсобственных средств начать любую деятельность невозможно. Но самофинансированиесовсем не означает создания финансовой автономии, потому что очень тесно связанос использованием кредитов. Ведь эти заимствованные средства нужно повернуть за счетсобственных доходов. Принцип самофинансирования предусматривает, что регуляция финансовойобеспеченности осуществляется за счет кредита. Он нуждается в четком определениисоотношения между собственными и заимствованными ресурсами. Из позиции финансовойэффективности собственные ресурсы, то есть самофинансирование как форма финансовогообеспечения, предназначены для покрытия затрат на минимально допустимом уровне.
Во введении отражены актуальность темы, её изученность, цели и задачи курсовойработы, предмет исследования, а также методы исследования, используемая литература,структура и содержание курсовой работы.
В первом разделе работы «Теоретические основы источников финансирования предприятия»рассмотрена классификация источников финансирования и состав собственных и заёмныхсредств.
Во втором «Управление источниками финансирования предприятия» приведены основныемеханизмы управления источниками хозяйственной деятельности предприятий.
В третьем разделе «Проблемы источников финансирования предприятий» изученысовременные инструменты финансирования предприятий и исследована проблема привлечениядополнительных источников финансирования деятельности предприятия ЗАО «Прогресс».
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. АбрютинаМ.С. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», М.,ЮНИТИ-2005;
2. Воробйов Ю.М. Фінансовий менеджмент: навчальний посібник,-Симферополь: Таврія,2007.- 632 с.
3. ДонцоваЛ.В., Н.А. Никифорова Анализ финансовой отчетности, М, Делои Сервис-2004.;
4. ГиляровскаяЛ.Т., Москва, ЮНИТИ-2004. «Экономический анализ»;
5. КаратуевА.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.-496 с.;
6. КовалёвВ.В. — М.: Финансы и статистика, 2006. «Введение в финансовыйменеджмент»;
7. ЕфимоваО.В. Анализсобственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 1999. — № 1.- с.95-101;
8. ЛюбушинН.П., В.Б.Лещева, В.Г.Дьякова: Анализфинансово-экономической деятельности предприятия, ЮНИТИ-2003г.;
9. МочаловА.В. Взаимосвязь показателей экономической эффективности факторов производства//Экономическийанализ: теория и практика. – 2003. — №11(14).- с.19-25.;
10. ПарушинаН.В. Анализ собственного и привлечённого капитала // Экономика Украины.– 2008. — № 3.- с. 72 – 78.;
11. ПолякаГ.Б. – Москва, 2006. «Финансовый менеджмент»;
12. ПавловаЛ.Н. Финансовый менеджмент. 2-е изд., перераб. и доп… М., ЮНИТИ-2004г.,456 с.
13. ПрыкинаЛ.В. Экономический анализ предприятия, М., ЮНИТИ-2004г.;
14. ПястоловС.М. «Экономический анализ деятельности предприятия», Москва, Академический Проект-2003г.;
15. СавицкаяГ.В. «Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности», Москва, ИНФРА-М-2004г.;
16. ТихомировЕ.Ф., М. 2006. «Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия»;
17. ТолмачеваИ.В. Финансовый менеджмент: Уч. Пособие Симферополь, Таврия, 2008. 387с.
18. ШохинаЕ.И. «Финансовый менеджмент»; — Москва, ЮНИТИ, 2005.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Наказ Міністерства фінансів України від 25.11.2002 р. N 989) Коди Дата (рік, місяць, число) 01
Підприємство ЗАО «Прогресс» за ЄДРПОУ
04814828
Територія ____Крым, г. Симферополь_______________ за КОАТУУ
111900000 Форма власності ___частная _________________________ за КФВ
11 Орган державного управління _____________________________ за СПОДУ
71100 Галузь ____________промышленность___________________________________ за ЗКГНГ
91620
Вид економічної діяльності производство___ за КВЕД
41.33.2 Одиниця виміру: тис. грн. Контрольна сума БАЛАНС
на __31 декабря__ 200 9 р.
Форма № 1 код за ДКУД 1801001
Актив
Код рядка
На початок звітного періоду
На кінець звітного періоду
1
2
3
4
І. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість 010
Первісна вартість 011
Накопичена амортизація 012
Незавершене будівництво 020
Основні засоби:
Залишкова вартість 030
Первісна вартість 031
262.21
261.56
Знос 032
128.77
135.98
Довгострокові фінансові інвестиції:
50.0
50.0
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств 040
інші фінансові інвестиції 045
Довгострокова дебіторська заборгованість 050
Відстрочені податкові активи 060
Інші необоротні активи 070
51.44
56.073
Усього за розділом І 080
234.88
231.653
ІІ. Оборотні активи
Запаси:
виробничі запаси 100
4.617
5.795
тварини на вирощуванні та відгодівлі 110
незавершене виробництво 120
3.189
2.260
Готова продукція 130
7.752
13.110
Товари 140
Векселі одержані 150
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість 160
3.104
1.624
первісна вартість 161
Резерв сумнівних боргів 162
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом 170
0.558
2.180
за виданими авансами 180
з нарахованих доходів 190
із внутрішніх розрахунків 200
Інша поточна дебіторська заборгованість 210
0.170
0.073
Поточні фінансові інвестиції 220
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті 230
0.017
0.057
в іноземній валюті 240
Інші оборотні активи 250
Усього за розділом ІІ 260
19.407
25,099
ІІІ. Витрати майбутніх періодів 270
Баланс 280
Пассив
Код рядка
На початок звітного періоду
На кінець звітного періоду
1
2
3
4
І. Власний капітал
Статутний капітал 300
239,39
239.39
Пайовий капітал 310
Додатковий вкладений капітал 320
1.159
1.500
Інший додатковий капітал 330
0.160
0.323
Резервний капітал 340
0.282
2.413
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 350
(0.100)
(1.745)
Неоплачений капітал 360
Вилучений капітал 370
Усього за розділом І 380
240.891
241.881
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу 400
Інші забезпечення 410
415
416
Цільове фінансування 420
Усього за розділом ІІ 430
ІІІ. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків 440
0.103 -
Довгострокові фінансові зобов’язання 450
Відстрочені податкові зобов’язання 460
Інші довгострокові зобов’язання 470
Усього за розділом ІІІ. 480
0.103
-
ІV. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків 500
0.898
1.403
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями 510
0.325
-
Векселі видані 520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 530
2.962
5.884
Поточні зобов’язання за розрахунками:
з одержаних авансів 540
1.622
0.093
з бюджетом 550
1.227
3.981
з позабюджетних платежів 560
0.695
0.163
зі страхування 570
0.824
1.561
з оплати праці 580
1.165
1.192
з учасниками 590
із внутрішніх розрахунків 600
Інші поточні зобов’язання 610
Усього за розділом ІV 620
13.293
14.871
V. Доходи майбутніх періодів 630
Баланс 640
254.287
256.752
/> /> /> /> /> /> />
Керівник
Головний бухгалтер
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Додаток
до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 3
(Наказ Міністерства фінансів України від 31.03.99 р. N 87,)
(із змінами, внесеними Наказом Міністерства фінансів України від 25.11.2002р. N 989)ЗВІТ ПРОФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ
за 2009 р.Форма № 2 Код за ДКУД 1801003
1. Фінансові результати
Стаття Код рядка
За звітний період
За попередній період
1
2
3
4 Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 010 1592.9 2343.6 Податок на додану вартість 015
265.5
390.6 Акцизний збір 020
025
Інші вирахування з доходу 030
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 035
1327.4
1953.0 Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) 040
2078.0
1289.7
Валовий:
Прибуток 050
663.3 Збиток 055
750.6
Інші операційні доходи 060
23.0
18.9 Адміністративні витрати 070
678.0
579.4 Витрати на збут 080
239.4
202.8 Інші операційні витрати 090
Фінансові результати від операційної діяльності:
Прибуток 100
Збиток 105
1645.0
100.0 Доход від участі в капіталі 110
Інші фінансові доходи 120
Інші доходи 130
Фінансові витрати 140
Витрати від участі в капіталі 150
Інші витрати 160
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
Прибуток 170
Збиток 175
1645.0
100.0 Податок на прибуток від звичайної діяльності 180
Фінансові результати від звичайної діяльності:
Прибуток 190
Збиток 195
1645.0
100.0