Банкротство и финансовое оздоровление организации

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансы»
по теме: «Банкротство ифинансовое оздоровление организации»


Содержание
 
Введение. 4
1.Теоретические аспекты банкротства предприятия. 7
1.1 Сущностьбанкротства и причинывозникновения неплатежеспособностипредприятий  7
1.2 Методывыявления причин банкротства. 13
1.3Количественные и качественные методы прогнозирования банкротства предприятий  20
1.4 Путифинансового оздоровления предприятия. 33
2. Анализфинансово-экономической деятельности ОАО «Ростсельмаш», приведшей к кризису предприятия. 41
2.1Организационно-экономическая характеристика. 41
2.2 Основныепоказатели деятельности предприятия в 1991–1995 гг. 48
3. Финансовоеоздоровление ОАО «Ростсельмаш». 60
3.1 Методыфинансового оздоровления предприятия в 1996–1998 гг. 60
3.2 Развитиепредприятия в 1999–2005 гг. 67
3.3Оптимизация финансовых показателей предприятия. 79
Заключение. 83
Литература. 86
 
 

Введение
 
Важнейшим институтомсоциально-экономических отношений является право частной собственности,непременное условие демократической рыночной экономики. Рыночная экономикаоснована на свободе индивида – человека и гражданина, на безусловном соблюденииего личных и имущественных прав и свобод, как свойственных ему от рождения, таки приобретенных впоследствии на законных основаниях. Собственность – это основаподлинной независимости человека и его уверенности в завтрашнем дне. В современныхусловиях, государство приняло на себя обязанность защищать частнуюсобственность, обеспечивать ее неприкосновенность.
Права свободногоиспользования частной собственности и занятия любой не запрещенной закономпредпринимательской деятельностью предусматривает также и определенныеобязанности. Существование института несостоятельности (банкротства)обусловлено несколькими причинами. Необходимо оградить экономический оборот иего участников от последствий неэффективной работы тех из них, кто проявилнеспособность надлежащим образом исполнять принятые на себя обязательства, еслиэта неспособность приобретает стойкий характер. С одной стороны, возникаетнеобходимость устранения из оборота такого его участника. С другой стороны,желательно попытаться сохранить его как производителя товаров, работ или услуги работодателя. При этом в обоих случаях, поскольку, например, юридические лицаотвечают всем своим имуществом, следует предотвратить обращение всего илибольшей части этого имущества на удовлетворение требований одного либонескольких наиболее расторопных кредиторов и лишение остальных возможностиполучить хотя бы частичное удовлетворение. Наряду с этим нужно защититьинтересы самого несостоятельного должника, и решение вопроса о его сохраненииили ликвидации подчинить установленным законом процедурам.
Объявлениепредприятия банкротом – институт, завершающий систему мер, организующих иобеспечивающих конкурентную борьбу субъектов рынка, ведущих хозяйственнуюдеятельность на свой риск и под свою ответственность, т.е. на началахпредпринимательства. Вынужденное прекращение ведущего такую деятельностьсубъекта и есть реализация, с одной стороны, максимально возможного риска, а сдругой – наивысшей степени его ответственности, поскольку он рискует и отвечаетсвоим существованием.
Вышеизложенное определяетактуальность темы данной работы.
Теоретическиеи практические аспекты банкротства как экономического института с разнойстепенью полноты рассматривались в трудах И. Балабанова, В. Белолипецкого,И. Бланка, О. Ефимовой, В. Ковалева, Н. Колчиной, А. Константиновой,М. Крейниной, Е. Кузнецова, М. Лимитовского, Е. Лобановой, Л. Павловой,Р. Сайфулина, Н. Самсонова, О. Соколовой, Е. Стояновой, Т. Тепловой,Н. Тренева, Э. Уткина, И. Хоминич, А. Шеремета, П. Шуляка,Г. Александера, Дж. Бейли, Ю. Бригхема, 3. Боди, Дж. Ван Хорна,Л. Гапенски, Б. Коласса, Р. Колба, Л. Крушвица, X. Курца, Р. Мертона,С. Росса, Э. Хелферта, Р. Холта, Ч. Ли, Дж. Финнерти, У. Шарпаи др.
Проблемыфинансового оздоровления отечественных предприятий представлены в трудах А. Алпатова,В. Балашова, Г Беляева, А. Бивана, Г. Иванова, С. Ильдеменова,В. Ирикова, В. Кошкина, В. Леонтьева, И. Липсица, И. Мазура,А. Нещадина, С. Реброва, Е. Стояновой, В. Тренева, В. Шапиро,С. Эстрина и др.
В работах М. Бойковой,С. Валдайцева, Н. Вараксиной, С. Кована, М. Масленникова, В. Мешалкина,Е. Овчаровой, О. Степановой, А. Тюриной большое вниманиеуделяется вопросам реструктуризации задолженности отечественных предприятий.
Цельисследования заключается в анализе проблем банкротства и финансовогооздоровления предприятия. Осуществление поставленной цели потребовало решенияследующих основных задач:
·    проанализироватьсущность банкротства и причины его возникновения;
·    выявитьметоды выявления и прогнозирования банкротства;
·    изучитьпути и способы финансового оздоровления предприятия в краткосрочной идолгосрочной перспективе;
·    проанализироватьконкретное предприятие-банкрот и методы его финансового оздоровления.
Предметомисследования стали банкротство предприятия и методы его финансового оздоровления.
Объектисследования – промышленное предприятие региона, осуществляющее финансовое оздоровление.
Теоретическойи методологической основой послужили теоретические положения, изложенные вработах отечественных и зарубежных авторов по исследуемым проблемам,нормативные документы Российской Федерации. В работе применялись научные методыэкономического, математического и финансового анализа; сравнения и аналогии;единства объективного и субъективного в развитии экономических процессов;статистического и математического моделирования.
Информационно-эмпирическойбазой стали данные статистических и финансово-экономических изданий России идругих стран, информационной сети Интернет; материалы научных семинаров иконференций; статистическая информация Госкомстата Российской Федерации иРостовского областного комитета государственной статистики; аналитическиестатьи отечественных и зарубежных ученых; данные финансовой отчетности промышленныхпредприятий Ростовской области.

1. Теоретические аспекты банкротства предприятия
 
1.1Сущность банкротства и причины возникновения неплатежеспособности предприятий
 
Банкротствомявляется признанная арбитражным судом неплатежеспособность должника, прикоторой его имущества недостаточно для удовлетворения требований кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнения обязанностей по уплате обязательныхплатежей. Результатом банкротства является принудительное прекращениехозяйственной деятельности[1].
Причины банкротства могутбыть разными. По терминологии дореволюционных русских юристов несостоятельность(банкротство) может быть «несчастная», «неосторожная», «злостная» или«злонамеренная»[2].
Законодательство онесостоятельности (банкротстве) – одна из составных частей правовогорегулирования гражданского оборота и обеспечения его нормальногофункционирования[3].
Исторически законодательствоо несостоятельности начиналось и вплоть до конца XIX века являлосьзаконодательством о несостоятельности исключительно физических лиц, а послеэтого и до наших дней оно включает нормы о несостоятельности также юридическихлиц.
Правовойинститут банкротства является сравнительно новой категорией для современногороссийского права. История законодательства о банкротстве в современной Россииначалась с принятия 19 ноября 1992 г. Закона Российской Федерации «О несостоятельности(банкротстве) предприятий». С учетом более чем семидесятилетнего отсутствия вправовой практике, в частности, и в общественной жизни страны, в целом, такойкатегории, как банкротство, несомненно, названный Закон сыграл важную роль,«приучив» участников предпринимательской деятельности к ее существованию как неотъемлемомуэлементу рыночных отношений, дав возможность арбитражным судам, даже приотносительно небольшом количестве дел этой категории, выработать определенныеправила их рассмотрения.
Следующимшагом в формировании системы законодательства о банкротстве стало принятиеФедерального закона №6-ФЗ от 08.01.1998 г. «О несостоятельности(банкротстве)», в котором были восполнены существовавшие ранее пробелыправового регулирования правоотношений в рамках банкротства, и была созданапринципиально новая материальная и процессуальная система таких правоотношений.
Правительством РоссийскойФедерации была подготовлена новая редакция закона о банкротстве, которая вконце 2001 года была внесена в Государственную Думу Федерального СобранияРоссийской Федерации. В период весенней сессии 2002 года новая редакция законабыла принята Государственной Думой и одобрена Советом Федерации. ПрезидентРоссийской Федерации отклонил принятый закон и представил к нему конкретныесущественные замечания. После этого в период осенней сессии с учетом замечанийПрезидента Российской Федерации была принята Государственной Думой, одобренаСоветом Федерации и подписана Президентом Российской Федерации новая редакцияФедерального закона от 26 октября 2002 №127-ФЗ «О несостоятельности(банкротстве)» (далее – Закон О банкротстве). Несостоятельность (банкротство)определяется Законом О банкротстве как признанная арбитражным судомнеспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов поденежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательныхплатежей.
В Законе О банкротстве(ст. 2) определен понятийный аппарат, используемый для целей данногозакона. К наиболее важным относятся определения понятий несостоятельности(банкротства) и должника.
Несостоятельность(банкротство) определяется Законом О банкротстве как признанная арбитражным судомнеспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов поденежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательныхплатежей.
Должник – юридическоелицо, гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, оказавшиеся неспособными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам илиисполнить обязанность по уплате обязательных платежей в установленный закономсрок. При этом к обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные взносы вбюджет соответствующего уровня.
В Законе О банкротствеопределены права кредиторов и уполномоченных органов (ст. 11) и процедурыпринятия решений собранием кредиторов (ст. 12–19). В соответствии со ст. 11правом на подачу заявления о признании должника банкротом обладаютуполномоченные органы и конкурсные кредиторы, а также органы исполнительнойвласти в части взыскания задолженности по обязательным платежам.
Уполномоченные органы –это федеральные органы исполнительной власти, которые уполномоченыПравительством РФ представлять в деле о банкротстве требования об уплатеобязательных платежей и требований по денежным обязательствам, а также органыисполнительной власти субъектов РФ и органы местного самоуправления.
Конкурсные кредиторы –это кредиторы по денежным обязательствам (за исключением уполномоченных органови граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вредаздоровью, морального вреда, по оплате авторских вознаграждений, пообязательствам перед учредителями).
Для реализации требованийЗакона О банкротстве предусмотрены процедуры финансового оздоровления, внешнегоуправления, конкурсного производства, мирового соглашения, моратория, покоторым в законе даны необходимые определения.
Важным для примененияЗакона О банкротстве является определение признаков банкротства (ст. 3)отдельно для граждан и юридических лиц. Юридическое лицо считается банкротом,если денежные обязательства перед кредиторами и перед бюджетом по обязательнымплатежам не могут быть исполнены в течение трех месяцев, начиная с даты ихисполнения. Соответственно, гражданин считается банкротом, если им неисполняются обязательства перед кредиторами, бюджетом в течение трех месяцев сдаты их исполнения либо сумма его обязательств превышает стоимость егоимущества.
Наличие признаковбанкротства в соответствии с Законом О банкротстве определяется размеромденежных обязательств за переданные товары, работы и услуги; обязательств позаймам с учетом процентов, размером задолженности вследствие причинения вредаимуществу кредиторов (за исключением обязательств по выплате выходных пособий иоплате труда лицам по трудовому договору, по авторским договорам, обязательствперед учредителями, обязательств перед гражданами вследствие причинения вредаих жизни или здоровью), а также размером обязательных платежей (без учеташтрафных и иных финансовых санкций). Указанные штрафные и иные финансовыесанкции не учитываются при определении наличия признаков банкротства.
Специальными статьямиЗакона О банкротстве устанавливается очередность удовлетворения требований кредиторов(ст. 134–138).
Предпосылки банкротстваследует рассматривать как взаимодействие целого комплекса причин, одни изкоторых являются внешними по отношению к предприятию, и на них у предприятиянет возможности влиять, или это влияние может быть слабым. Другие причины носятвнутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственнозависит от организации работы на самом предприятии.
Банкротство чаще всегоявляется результатом совместного и одновременного воздействия всех причин.
Наиболее сильное влияниена финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современноесостояние российской экономики и множество проблем, которые еще не решены.
Далее из причинбанкротства можно выделить несовершенное законодательство в областихозяйственного права. Это касается отношений государства к производственной ипредпринимательской деятельности, частого изменения законодательства, высокогоуровня налогообложения, несовершенных условий экспорта и импорта и прочихпроявлений регулирующей функции государства.
Кроме того, внешниепричины банкротства включают в себя:
·    банкротстводолжников,
·    усилениемеждународной и внутригосударственной конкуренции,
·    демографическиефакторы,
·    культурныйуклад.
Внутренние причинынеплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так исубъективные, а именно:
·    непрофессиональныйменеджмент,
·    изношенноеоборудование,
·    падениеспроса на выпускаемую продукцию,
·    несоразмерныйфонд потребления,
·    отвлечениесредств в краткосрочные финансовые вложения,
·    неправильныйвыбор форм безналичных расчетов,
·    большаякредиторская и дебиторская задолженность,
·    отсутствиеавансирования,
·    наличиенезавершенного производства,
·    наличиесверхнормативного остатка товарно-материальных ценностей и многое другое.
ПостановлениеПравительства РФ от 30 октября 2006 г. №1373 «О реформе предприятий и иныхкоммерческих организаций» относит к числу наиболее характерных для современныхпредприятий проблем, препятствующих их эффективному функционированию в условияхсложившихся рыночных отношений:
1. Неэффективностьсистемы управления предприятием, обусловленную:
·    отсутствиемстратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результатыв ущерб среднесрочным и долгосрочным;
·    недостаточнымзнанием конъюнктуры рынка;
·    низкимуровнем квалификации менеджеров и персонала, отсутствием трудовой мотивацииработников, падением престижа рабочих и инженерно-технических профессий;
·    неэффективностьюфинансового менеджмента и управления издержками производства.
2. Низкий уровеньответственности руководителей предприятий перед участниками (учредителями) запоследствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использованиеимущества предприятия, а также финансово-хозяйственные результаты деятельностипредприятия.
3. Низкие размерыуставного капитала акционерных обществ.
4. Отсутствиеэффективного механизма исполнения решений судов, особенно в части обращениявзыскания на имущество должника.
5. Необеспеченностьединства предприятия как имущественного комплекса, что снижает егоинвестиционную привлекательность.
6. Высокие расходы насодержание объектов социально-культурного назначения и жилищно-коммунальногохозяйства.
7. Практика перекрестногосубсидирования и деформированная структура издержек производства вследствиедифференциации (по потребителям) цен и тарифов на товары и услуги естественныхмонополий, оказывающих существенное влияние на конкурентоспособность продукциироссийских предприятий.
8. Отсутствие достовернойинформации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров(участников), руководителей предприятия, потенциальных инвесторов и кредиторов,а также для органов исполнительной власти.
1.2 Методы выявления причин банкротства
Выявление внутреннихпричин банкротства достигается путем проведения анализа финансового состоянияконкретного предприятия.
Финансовое состояние –это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использованиефинансовых ресурсов. Финансовое состояние является важнейшей характеристикойэкономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособностьпредприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степенигарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовыми другим хозяйственным отношениям.
Устойчивое финансовоесостояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственнойдеятельности предприятия.
В ходе анализа дляхарактеристики различных аспектов финансового состояния предприятия применяютсякак абсолютные, так и относительные показатели финансового состоянияпредприятия (финансовые коэффициенты).
Анализ финансовыхкоэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, атакже в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Для анализафинансового состояния предприятия и тенденций его изменения обычно достаточносравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобыкаждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.
ПостановлениемПравительства РФ от 25 июня 2003 года №367 утверждены Правила проведенияарбитражным управляющим финансового анализа.
Правила определяютпринципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, атакже состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении.
Финансовый анализпроводится на основании:
а) статистическойотчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского иналогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки иотчетов оценщиков;
б) учредительныхдокументов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний советадиректоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
в) положения об учетнойполитике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочегоплана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной ипроизводственной структур;
г) отчетности филиалов,дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
д) материалов налоговыхпроверок и судебных процессов;
е) нормативных правовыхактов, регламентирующих деятельность должника.
Для расчета коэффициентовфинансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основныепоказатели:
а) совокупные активы(пассивы) – баланс (валюта баланса) активов (пассивов);
б) скорректированныевнеоборотные активы – сумма стоимости нематериальных активов (без деловойрепутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затратна арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (безнезавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходныхвложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочихвнеоборотных активов;
в) оборотные активы –сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочнойдебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимостьпо приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам вуставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;
г) долгосрочнаядебиторская задолженность – дебиторская задолженность, платежи по которойожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;
д) ликвидные активы –сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторскойзадолженности, прочих оборотных активов;
е) наиболее ликвидныеоборотные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (безстоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);
ж) краткосрочная дебиторскаязадолженность – сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность,платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (беззадолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);
з) потенциальные оборотныеактивы к возврату – списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и суммавыданных гарантий и поручительств;
и) собственные средства –сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящихрасходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу,задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимостисобственных акций, выкупленных у акционеров;
к) обязательства должника– сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;
л) долгосрочныеобязательства должника – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению болеечем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;
м) текущие обязательствадолжника – сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцевпосле отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам(учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;
н) выручка нетто –выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетомналога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательныхплатежей;
о) валовая выручка –выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;
п) среднемесячная выручка– отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как вденежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;
р) чистая прибыль(убыток) – чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода,оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательныхплатежей.
Коэффициентами,характеризующими платежеспособность должника являются:
1) Коэффициент абсолютнойликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может бытьпогашена немедленно, и рассчитываемый как отношение наиболее ликвидныхоборотных активов к текущим обязательствам должника.
2) Коэффициент текущейликвидности, характеризующий обеспеченность организации оборотными средствамидля ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.
3) Показательобеспеченности обязательств должника его активами, характеризующий величинуактивов должника, приходящихся на единицу долга, и определяемый как отношениесуммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствамдолжника.
4) Степень платежеспособностипо текущим обязательствам, определяющая текущую платежеспособность организации,объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организациейтекущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособностиопределяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячнойвыручки.
Финансовая устойчивость –одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, котораяпозволяет оценить стабильность его деятельности в свете долгосрочнойперспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степеньюего зависимость от кредиторов и инвесторов.
Коэффициентами,характеризующими финансовую устойчивость должника являются:
1) Коэффициент автономии(финансовой независимости), показывающий долю активов должника, которыеобеспечиваются собственными средствами, и определяемый как отношениесобственных средств к совокупным активам.
2) Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотныхсредств в оборотных активах), определяющий степень обеспеченности организациисобственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовойустойчивости, и рассчитываемый как отношение разницы собственных средств искорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.
3) Доля просроченнойкредиторской задолженности в пассивах, характеризующая наличие просроченнойкредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации.Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторскойзадолженности к совокупным пассивам.
4) Показатель отношениядебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммыдолгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженностии потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активаморганизации.
Коэффициентами,характеризующими деловую активность должника являются:
1) Рентабельностьактивов, характеризующая степень эффективности использования имуществаорганизации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия иопределяющаяся в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупнымактивам организации. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль,отражают окончательные результаты хозяйствования потому, что их величинапоказывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Ихиспользуют для оценки деятельности предприятия и как инструмент винвестиционной политике и ценообразовании.
В частности, используютсятакие показатели рентабельности, как: рентабельность производственнойдеятельности (или окупаемость издержек); рентабельность продаж; рентабельностькапитала (или доходность капитала).
При подсчете показателейрентабельности предприятие не ограничено какими-то рамками и может рассчитыватьсамые разные показатели, относящиеся к данной группе: экономическуюрентабельность по чистой прибыли, финансовую рентабельность по чистой прибыли;общую рентабельность к производственным фондам, капиталоотдачу, оборачиваемостьзапасов, оборачиваемость дебиторской задолженности.
2) Норма чистой прибыли,которая характеризует уровень доходности хозяйственной деятельностиорганизации, измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибылик выручке (нетто).
Анализ хозяйственной,инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных ииных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельностидолжника и рынков, на которых она осуществляется.
При анализе внешнихусловий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий,региональных и отраслевых особенностей его деятельности.
При анализе внутреннихусловий деятельности должника проводится анализ экономической политики иорганизационно-производственной структуры должника.
Анализ рынков, на которыхосуществляется деятельность должника, представляет собой анализ данных опоставщиках и потребителях (контрагентах).
Проводится анализ активов(имущества и имущественных прав) и пассивов (обязательств) должника, результатыкоторого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояниядолжника.
Анализ активов проводитсяв целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственныхрезервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидностиактивов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества иимущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценкивозможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовыхвложений.
Анализ активовпроизводится по группам статей баланса должника и состоит из анализавнеоборотных и оборотных активов.
Анализ внеоборотныхактивов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств,незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности,долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.
Анализ оборотных активоввключает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторскойзадолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.
По результатам анализа всехгрупп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника,постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение,выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнегопериода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периодапроведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупныхактивах на соответствующие отчетные даты.
Анализ пассивовпроводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечениявосстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут бытьоспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризациисроков исполнения обязательств.
Анализ пассивовпроводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала,резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
В документах, содержащиханализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срокисполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срокисполнения которых наступит в ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие,год.
1.3 Количественные и качественные методы прогнозирования банкротствапредприятий
 
В зарубежнойи российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик иматематических моделей диагностики вероятности наступления банкротствакоммерческих организаций. Первые исследования аналитических коэффициентов дляпредсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводилисьв США ещё в начале тридцатых годов. В современной практикефинансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротстванаиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.
Однако, какотмечают многие российские авторы, многочисленные попытки примененияиностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях непринесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способыадаптации «импортных» моделей к российским хозяйственным условиям, в частности«Z-счёта» Э. Альтмана и двухфакторной математической модели. Новыеметодики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественныхпредприятий, были разработаны О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым.
Все системыпрогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами,включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей,характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе вбольшинстве из названных методик рассчитывается комплексный показательвероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.
Эти методикии модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуациикоммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков.Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческихорганизаций в рыночной экономике коротки (4–5 лет). В связи с этим коротки ивременные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уженаступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству.Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисныестратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с цельюпредотвращения этого кризиса.
Существуютколичественные и качественные методы прогнозирования наступления банкротства.Из качественных методов можно выделить, прежде всего, критериальные.
Многие крупныеаудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами,прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценоксистемы критериев.
В качествепримера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования(Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценкивозможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь наразработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки котечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую системупоказателей (таблица 1.1).
Таблица 1.1. Критериипрямого и косвенного воздействия на финансовое состояние предприятияПервый уровень Прямое воздействие Второй уровень Косвенное воздействие
– повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности
— превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
— чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
— устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
— хроническая нехватка оборотных средств;
— устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
— неправильная реинвестиционная политика;
— превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
— хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
— высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
— наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
— ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
— использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
— применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;
— потенциальные потери долгосрочных контрактов;
— неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
– потеря ключевых сотрудников аппарата управления; – вынужденные остановки, а также нарушения производственно
– технологического процесса;
— недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
— излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;
— участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
— потеря ключевых контрагентов;
— недооценка технического и технологического обновления предприятия;
— неэффективные долгосрочные соглашения;
— политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями
Одной из стадийбанкротства предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадииначинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранниепризнаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении.Однако особую тревогу должны вызвать:
·     резкоеуменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средствможет свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);
·     увеличениедебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях сосбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
·     cтарениедебиторских счетов;
·     разбалансированиедебиторской и кредиторской задолженности;
·     снижениеобъемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемовпродаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результатепоследующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличениезакупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж можетсвидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).
При анализеработы предприятия извне тревогу должны вызывать:
·     задержкис предоставлением отчетности (эти задержки, возможно, сигнализируют о плохой работефинансовых служб);
·     конфликтына предприятии, увольнение кого-либо из руководства и т.д.
Недостаткиэтого метода следующие:
• труднорешать многокритериальные задачи, гораздо легче принять решение в условияходнокритериальной,
•субъективность прогнозного решения подобного рода, независимо от числакритериев,
•рассчитанные значения критериев носят характер информации к размышлению, а неопоры для принятия немедленных решений,
• критическиезначения этих критериев должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, аих разработка может быть выполнена после накопления определенных статистическихданных.
Согласно методики Аргентиисследование начинается с предположений, что (а) идет процесс, ведущий кбанкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и(в) процесс может быть разделен на три стадии:
·    Недостатки.Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков,очевидных задолго до фактического банкротства.
·    Ошибки.Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущуюк банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих кбанкротству).
·    Симптомы.Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомыприближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи «творческих»расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние дваили три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается насрок от пяти до десяти лет.
При расчете А – счетаконкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти,либо «0» – промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадииприсваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированныйпоказатель – А-счет (таблица 1.2).
Таблица 1.2. Метод А-счетадля предсказания банкротства.Недостатки Балл согласно Аргенти Директор-автократ 8 Председатель совета директоров является также директором 4 Пассивность совета директоров 2 Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках) 2 Слабый финансовый директор 2 Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров) 1 Недостатки системы учета: - Отсутствие бюджетного контроля 3 Отсутствие прогноза денежных потоков 3 Отсутствие системы управленческого учета затрат 3 Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.) 15 Максимально возможная сумма баллов 43 «Проходной балл» 10 Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкам - Ошибки - Слишком высокая доля заемного капитала 15 Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса 15 Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности) 15 Максимально возможная сумма баллов 45 «Проходной балл» 15 Симптомы - Ухудшение финансовых показателей 4 Использование «творческого бухучета» 4 Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение «боевого духа» сотрудников, снижение доли рынка) 4 Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки) 3 Максимально возможная сумма баллов 12 Максимально возможный А-счет 100 «Проходной балл» 25 Большинство успешных компаний 5–18 Компании, испытывающие серьезные затруднения 35–70 Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. - Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти. -
Наиболеепростой из методик диагностики банкротства является двухфакторнаяматематическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя:коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Наоснове статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночнойэкономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. ДляСША данная модель выглядит следующим образом:
Х = -0,3877 –1,0736 х L4 + 0,0579 х ЗСп,
где ЗСп – доля заемных средств впассивах.
если Х >0,3, то вероятность банкротства велика;
если -0,3
если Х
если Х = 0,то вероятность банкротства равна 0,5.
Применениеданной модели для российских условий было исследовано в работах М.А. Федотовой,которая считает, что весовые коэффициенты следует скорректировать применительнок местным условиям, и что точность прогноза двухфакторной модели увеличится,если добавить к ней третий показатель – рентабельность активов. Однако новыевесовые коэффициенты для отечественных предприятий ввиду отсутствиястатистических данных по организациям-банкротам в России не были определены.
Если первыедва из этих показателей соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициента текущей ликвидностирассчитывается третий показатель – коэффициент утраты платежеспособности (Куп),который оценивает, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца выполнить своиобязательства перед кредиторами:
/>
где З – срок выполненияобязательств перед кредиторами – 3 месяца;
Т – отчётный период вмесяцах;
Ктл факт – фактическое значениекоэффициента текущей ликвидности в конце отчётного периода;
Ктл нач – значение коэффициентатекущей ликвидности в начале отчётного периода;
Ктл норм – нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности.
Если Куп 1, то втечение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.
Если жеструктура баланса по первым двум приведённым показателям признаётсянеудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановленияплатежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:
/>
Если Квп 1,то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность.
Наиболееточными в условиях рыночной экономики являются многофакторные моделипрогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовыхпоказателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценкивероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана,который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешнодействующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.
Суть методазаключается в составлении и анализе аддитивной модели вида:
/>
где Y – результирующаяфункция;
xi – элементы векторафакторов Х.
Значениефункции Y определяется с помощью уравнения, переменные которого отражаютнекоторые ключевые характеристики анализируемой корпорации – ее ликвидность,скорость оборота капитала и т.д. Если для данной корпорации коэффициентпревышает определенную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряднадежных, если же полученный коэффициент ниже критической величины, тофинансовое положение такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ейне рекомендуется.
В формулеАльтмана используются пять переменных:
х1 – отношение оборотногокапитала к сумме активов корпорации;
х2 – отношениенераспределенного дохода к сумме активов;
х3 – отношение операционныхдоходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов;
х4 – отношение рыночнойстоимости акций корпорации к общей сумме активов;
х5 – отношение суммы продажк сумме активов.
В моделиАльтмана применяется метод множественного дискриминантного анализа. Классификационное«правило», полученное на основе уравнения, гласит:
·     еслизначение Y меньше 1,767, то фирму следует отнести к группе потенциальных банкротов;
·     еслизначение Y больше 1,767, фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.
Позднее, в1978 году, Э. Альтман разработал подобную, но более точную модель,позволяющую прогнозировать банкротство на горизонте в пять лет с точностью всемьдесят процентов. В этой модели используются следующие показатели:
·     рентабельностьактивов;
·     динамикаприбыли;
·     коэффициентпокрытия процентов;
·     отношениенакопленной прибыли к активам;
·     коэффициенттекущей ликвидности;
·     долясобственных средств в пассивах;
·     стоимостьактивов предприятия.
У. Биверпредложил пятифакторную систему для оценки финансового состояния предприятия сцелью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:
·     рентабельностьактивов;
·     удельныйвес заёмных средств в пассивах;
·     коэффициенттекущей ликвидности;
·     долячистого оборотного капитала в активах;
·     коэффициентБивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).
Весовыекоэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены иитоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значенияданных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состоянийфирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний,обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пятилет.
Р.С. Сайфуллини Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состоянияпредприятий рейтинговое число:
R = 2 * Ко +0,1 * Ктл + 0,08 * Ки + 0,45 * Км + Кпр
где Ко – коэффициентобеспеченности собственными средствами;
Ктл – коэффициент текущейликвидности;
Ки – коэффициентоборачиваемости активов;
Км – коммерческая маржа(рентабельность реализации продукции);
Кпр – рентабельностьсобственного капитала.
При полномсоответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровнямрейтинговое число будет равно единице и организация имеет удовлетворительноесостояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числомменее единицы характеризуется как неудовлетворительное.
Вшестифакторной математической модели О.П. Зайцевой предлагается использоватьследующие частные коэффициенты:
·    Куп – коэффициентубыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственномукапиталу;
·    Кз – соотношениекредиторской и дебиторской задолженности;
·    Кс – показатель соотношениякраткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициентявляется обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;
·    Кур – убыточность реализациипродукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этойпродукции;
·    Кфр – соотношение заёмного исобственного капитала;
·    Кзаг – коэффициент загрузкиактивов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.
Комплексныйкоэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовымизначениями:
Кком = 0,25хКуп + 0,1хКз + 0,2хКс + 0,25хКур + 0,1хКфр + 0,1хКзаг.
Весовыезначения частных показателей для коммерческих организаций были определеныэкспертным путём, а фактический комплексный коэффициент банкротства следуетсопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальныхзначений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг= значение Кзаг в предыдущем периоде.
Еслифактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятностьбанкротства велика, а если меньше-то вероятность банкротства мала.
Всевышеописанные методики диагностики кризисной ситуации (банкротства)коммерческой организации имеют ряд недостатков, которые серьёзно затрудняют ихприменимость в условиях переходной российской экономики:
1. Двух-трёхфакторныемодели не являются достаточно точными. Точность прогнозирования увеличивается,если во внимание принять большее количество факторов.
2.«Импортные» модели Э. Альтмана и У. Бивера содержат значениявесовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей,рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых исемидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют современной спецификеэкономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейсясистеме бухгалтерского учёта и налогового законодательства и т.д.
Отсутствие вРоссии статистических материалов по организациям-банкротам не позволяетскорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значенийс учётом российских экономических условий, а определение данных коэффициентовэкспертным путём не обеспечивает их достаточной точности.
3. Различия вспецифике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитымирыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей,используемых в моделях зарубежных авторов.
4. В моделяхзарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические дляроссийского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке.
5. Период прогнозированияв вышеуказанных методиках и моделях колеблется от трёх – шести месяцев (в действовавшей до1.03.98 г. методике ФСДН РФ) до пяти лет (во второй версии «Z-счёта» Э. Альтманаи в методике У. Бивера), а в некоторых моделях срок прогнозирования вообщене указывается. В условиях нестабильной и динамично реформируемой к рыночным отношениямэкономической системы России использование периода прогнозирования, равногопяти годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, по нашему мнению,преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (доодного – двух лет).
6. Внекоторых методиках используются показатели, отличающиеся высокой положительной илиотрицательной корреляцией или функциональной зависимостью между собой. Этоприводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точностипрогнозирования.
7. Указанныеметодикидают возможность определить вероятность приближения лишь стадии кризиса(банкротства) коммерческой организации и не позволяют прогнозировать наступлениефазы роста и других фаз её жизненного цикла.
Такимобразом, в качестве оценки кризисного положения предприятия целесообразноиспользовать не только качественные, но и количественные показатели.
 
1.4 Пути финансового оздоровления предприятия
 
Глава V Закона Обанкротстве посвящена вопросам финансового оздоровления организации-должника.Финансовое оздоровление – это процедура банкротства, применяемая к должнику вцелях восстановления его платежеспособности.
При этом ходатайство овведении финансового оздоровления направляется первому собранию кредиторов илив установленных законом случаях – к арбитражному суду (не позднее 15 дней додаты проведения собрания кредиторов).
Ходатайство должносодержать:
сведения об исполнениидолжником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности;
предлагаемые срокифинансового оздоровления и удовлетворения требований кредиторов.
К ходатайству прилагаютсяплан финансового оздоровления, график погашения задолженности, протокол общегособрания учредителей должника или решение собственника имущества должника(унитарного предприятия), перечень учредителей должника, голосовавших запринятие ходатайства к собранию кредиторов.
В законе предусмотреныисточники погашения задолженности должником за счет залога (ипотеки),банковской гарантии, поручительства. Однако в качестве предмета обеспеченияобязательств не могут выступать имущество и имущественные права, принадлежащиедолжнику на праве собственности или хозяйственного ведения.
В главе V ст. 80, 81Закона о банкротстве определены порядок введения финансового оздоровления ипоследствия этой процедуры.
В законе подчеркнуто, чтофинансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решениясобрания кредиторов.
Определение суда подлежитнемедленному исполнению со сроком оздоровления не более двух лет. При этомнаступают следующие последствия:
отменяются ранее принятыемеры по обеспечению требований кредиторов;
арест на имуществодолжника может быть наложен только в рамках процесса о банкротстве;
приостанавливаетсяисполнение документов по имущественным взысканиям, кроме исполнительныхдокументов, вступивших в законную силу до даты введения финансовогооздоровления (по взысканию задолженности по заработной плате, по авторскимдоговорам, в возмещение вреда жизни и здоровью и т.п.);
запрещаются выкупдолжником размещенных акций, удовлетворение требований учредителей и выделениепая в имуществе должника;
запрещается выплатадивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
не начисляются штрафы,пени, проценты за неисполнение денежных обязательств и обязательных платежей,возникших до даты введения финансового оздоровления;
на сумму требованийкредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности начисляютсяпроценты (до даты погашения требований кредиторов);
неустойки и суммыпричиненных убытков в форме упущенной выгоды подлежат удовлетворению послепогашения остальных платежей по требованиям кредиторов;
требования кредиторов,включенные в реестр требований, подлежат удовлетворению не позднее чем черезмесяц с даты окончания исполнения обязательств по графику.
В процессе финансовогооздоровления должник не может без согласия кредиторов совершать сделки,связанные с приобретением или отчуждением имущества должника, балансовая стоимостькоторого более 5% всех его активов на последнюю отчетную дату.
Должник не имеет прававыдавать кредиты, займы, учреждать доверительное управление его имуществом, атакже совершать сделки, приводящие к возникновению новых обязательств должника,если они составляют более 20% суммы требований кредиторов.
Должник не можетсовершать сделки, приводящие к увеличению кредиторской задолженности более чемна 5% суммы требований кредиторов, а также влекущие за собой уступку правтребований, перевод долга, получение займов (кредитов).
Вместе с тем должникимеет право отчуждать (продавать) имущество, являющееся предметом залога,только с согласия кредитора, требования которого обеспечены залогом такогоимущества. При этом следует иметь в виду, что требования кредитора, возникшиедо заключения договора залога, подлежат удовлетворению в порядке первой ивторой очереди.
План финансовогооздоровления утверждается собранием кредиторов, а график погашениязадолженности подписывается лицом, уполномоченным учредителями должника исобственником имущества должника (унитарного предприятия).
В графике должно бытьпредусмотрено погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр, непозднее чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а такжетребований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через шестьмесяцев с даты введения финансового оздоровления.
Отдельной статьей главы V(ст. 87) определены основания для досрочного прекращения финансовогооздоровления. К ним относятся:
·    нарушениесроков представления в арбитражный суд соглашения об обеспечении обязательствдолжника в соответствии с графиком;
·    существенное(на срок более 15 дней) нарушение сроков удовлетворения требований кредиторов,установленных графиком.
Политикафинансового оздоровления представляет собой часть общей стратегии развитияпредприятия и заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и методовулучшения финансового состояния предприятия.
Совершенствованиепроизводства, усиление конкуренции, увеличение неопределенности во внутренней ивнешней среде бизнеса вызывают необходимость постоянного осуществления политикифинансового оздоровления.
Эффективнаяреализация данной политики обеспечивается рядом принципов, основными из которыхявляются:
·    Ориентацияна базовые стратегии развития предприятия. Стратегия политики финансовогооздоровления является частью общей стратегии развития предприятия, признаннойобеспечить операционную, инвестиционную и финансовую деятельности достаточнымобъемом финансовых ресурсов. Поэтому она должна быть согласована с целями инаправлениями стратегии развития предприятия, которые могут быть сведены кследующим видам: ограниченный рост (выбор такой стратегии возможен в условияхстабильной конкурентной позиции предприятия), ускоренный рост (реализацияданной стратегии целесообразна на стадиях зарождения и роста бизнеса), сокращениедеятельности (реализация данной стратегии целесообразна на последних стадияхжизненного цикла), комбинирование (данная стратегия содержит в себе элементывыше описанных стратегий, и ее реализация характерна для предприятий с широкойотраслевой и региональной диверсификацией).
·    Непрерывностьадаптации к внешней среде – предстоящие стратегические изменения должны бытьсогласованы с изменениями степени неопределенности внешней среды бизнеса;
·    Синхронностьтиповых трендов возникновения дебиторской задолженности и отдачи долгапредприятием (линейный, степенной, ступенчато-неопределенный);
·    Учетуровня финансового риска при прогнозе сценариев возврата дебиторскойзадолженности (интерполяция, стагнация и «затухание» возврата долга).
Одним изосновных методов реализации политики финансового оздоровления являетсяреструктуризация задолженности. Традиционно под реструктуризацией задолженностипонимают возможность отсрочки выплат по налогам и сборам, а также задолженностипо начисленным пеням и штрафам перед бюджетом. Это связано с тем, что, начинаяс 1997 г., государством был предложен механизм по реструктуризациизадолженности предприятий по платежам в бюджет. Однако воспользоваться даннойвозможностью смог весьма ограниченный круг организаций, что было связано,во-первых, с жесткими условиями, на которых проводилась реструктуризация,во-вторых, с несовершенством законодательной базы, на основе которойпроводилась реструктуризация. Начиная с 2002 г., право на проведениереструктуризации было закреплено только за предприятиями:
·    относящимисяк отраслям, определенным Правительством РФ;
·    имеющимистратегическое значение для национальной безопасности государства илисоциально-экономическую значимость;
·    являющимисяголовными исполнителями и исполнителями государственного оборонного заказа.
Кроме того,для получения решения о реструктуризации задолженности предприятия должны былипотратить значительные средства на подготовку процедуры реструктуризации(оплата оценки обеспечения, нотариального заверения договора залога и пр.).
Однакореструктуризация задолженности перед бюджетом – это только одно направлениевозможной реструктуризации задолженности предприятия. По данным статистики,наибольшую долю в структуре просроченной задолженности занимает задолженностьне перед бюджетом (18% от совокупной величины просроченной кредиторскойзадолженности по состоянию на 1 июня 2006 г.), а перед поставщиками иподрядчиками (коммерческий кредит; 51% от совокупной величины просроченнойкредиторской задолженности), что определяет актуальность разработки вопросовуправления реструктуризации задолженности перед контрагентами предприятия какметода финансового оздоровления.
Проанализируемдругие методы финансового оздоровления предприятия.
При управленииплатежеспособностью предприятия особое значение обращается на статьи баланса,отражающие наличие денег в кассе предприятия и на расчетном счете в банке. Этисведения выражают совокупность имущества (денежных средств), имеющегоабсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. В условияхфинансового кризиса основной задачей управления платежеспособностью являетсянемедленное изыскание денежных средств, необходимых для погашения краткосрочныхобязательств предприятия.
В этой связи одним изоптимальных способов управления платежеспособностью предприятий считаетсяведение платежного календаря, разрабатываемого обычно на предстоящий периодвремени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоящего изследующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящихплатежей и график поступления денежных средств.
На предприятии возможносоставление как отдельных видов платежных календарей (налоговый платежныйкалендарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарьпо обслуживанию кредита), так и платежного календаря по предприятию в целом.
Использование платежногокалендаря позволяет выявить временной период, когда риск возникновения дефицитабудет особенно велик, и заблаговременно принять соответствующие меры поснижению этого риска.
В платежном календарепредприятия должны быть учтены текущие платежи и платежи по просроченной задолженности.
Предприятие на основанииплатежного календаря должно определить дефицит денежных средств, необходимыхдля выполнения графика предстоящих платежей. Сумма такого дефицита являетсяориентиром при выборе способов его устранения.
Увеличение денежныхсредств предприятия может быть достигнуто переводом активов предприятия в денежнуюформу.
Целесообразнорассматривать возможность реализации активов предприятия и эффективность этихопераций согласно последовательности, изложенной в бухгалтерском балансе.
Для реализации основныхсредств, необходимо разделить основные средства по назначению: напроизводственные и непроизводственные. Такое деление производится по принципуреальной их необходимости для осуществления основной деятельности предприятия.
Непроизводственныеосновные средства предприятию необходимо реализовать. Вырученные от реализациисредства можно направить на погашение кредиторской задолженности, при этомпредприятие избавляется от текущих расходов по содержанию этих средств.
Реализацию дебиторскойзадолженности возможна следующими способами: финансирование под уступку денежноготребования, уступка права требования или перевод долга.
Способами переводакраткосрочной задолженности в долгосрочную могут быть: заем (или кредит),реструктуризация, новация, вексель.
Несмотря на то, чтонеплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткогопериода за счет осуществления продажи ряда активов, реструктуризациизадолженности и прочих оперативных мероприятий, причины, генерирующиенеплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановленадо безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволитустранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно болеепродолжительном промежутке времени.
Таким образом, цельюреализации мероприятий на данном этапе является обеспечение устойчивогофинансового положения предприятия в среднесрочной перспективе.
Для этого возможноприменить следующие меры:
·    снижениезатрат и уменьшение текущей финансовой потребности;
·    оптимизациячисленности работников;
·    конвертациядолгов в уставной капитал;
·    авансированиесо стороны заказчиков.
Методика проведения работпо финансовому оздоровлению предприятия приведена в Приложении 1.

2. Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Ростсельмаш»,приведшей к кризису предприятия
 
2.1Организационно-экономическая характеристика
 
«Ростсельмаш»– крупнейшая группа предприятий сельскохозяйственного машиностроения РоссийскойФедерации – занимает ведущие позиции в области разработки конструкции ипромышленного производства зерно- и кормоуборочных комбайнов, другой техники,предназначенной для комплексной механизации работ в растениеводстве иживотноводстве.
Завод «Ростсельмаш» ведетсвою историю, начиная с 1929 года. Летом 1931 года в опытной мастерской строящегосяцеха комбайнов завершилась сборка двух комбайнов, которые получили название«Сталинец». На полях совхоза «Хуторок» Краснодарского края наши комбайныпроходили испытания вместе с американскими комбайнами «Оливер», «Холт» и «Катерпиллер».Советские машины работали лучше и, в отличие от комбайнов всех зарубежныхмарок, имели возможность убирать не только хлеб, но и подсолнечник, кукурузу ипросо.
В январе 1932 г. встрой вступил сборочный цех комбайнов завода «Ростсельмаш», а в мае на полястраны был отправлен первый эшелон комбайнов «Сталинец-1». Построив «Ростсельмаш»,страна не только перестала ввозить комбайны из-за границы, но и сама начала ихэкспортировать.
В 1937 г. весь мирпоказывал свои достижения на Всемирной промышленной выставке в Париже, куда«Ростсельмаш» отправил свой комбайн «Сталинец-1». По результатам выставке вПариже комбайну «Сталинец-1» была присуждена высшая награда – диплом «GrandPrix».
В 1938 г. в Москвеоткрылась сельскохозяйственная выставка, где «Ростсельмаш» получил дипломпервой степени. 14 июня 1940 г. на главном конвейере был собран уже 50-тысячныйкомбайн «Cталинец-1».
В годы ВеликойОтечественной войны завод «Ростсельмаш» был эвакуирован в Ташкент. В Ташкенте«Ростсельмаш» выпускал продукцию для фронта.
14 февраля 1943 годавойска Южного фронта освободили Ростов. 23 февраля, на 10-й день освобождениястали работать первые 33 станка Ростсельмаша. Одновременно развернуласьподготовка и по выпуску военной продукции, организован ремонт танков,тракторов, автомашин. Для восстановления завода пришлось расчистить 150 тысячкубометров завалов, уложить 21 млн. кирпичей, 37 тысяч кубометров бетона,смонтировать 8 тысяч тонн металлоконструкций, уложить 185 тысяч кубометровкровли. За короткое время было введено в действие 145 тысяч кв. м.производственных площадей.
Пока шло интенсивноевосстановление завода, сельмашевские специалисты А.А. Красниченко, В.В. Прошунини И.И. Попов создали конструкцию комбайна «Сталинец-6». А 30 апреля 1947года в цехе уборочных машин были собраны новые комбайны «Сталинец-6».Разработчики новой конструкции получили звание Лауреатов Сталинской премии.
В середине 50-х годов внародном хозяйстве страны наметилась специализация промышленных предприятий. Савгуста 1955 г. согласно решению июльского Пленума ЦК КПСС «Ростсельмаш»стал специализироваться на выпуске зерноуборочных комбайнов. Были сняты спроизводства плуги и кукурузоуборочные комбайны, завод постепенно переходит навыпуск только зерноуборочных комбайнов.
В конце 1955 г.заводу было предложено начать подготовку выпуска новой уборочной машины –комбайна «РСМ-8». Также как и «Сталинец-1» и «Сталинец-6», этот комбайн былразработан конструкторами завода Ростсельмаш. Он имел большой захват жатки,большую пропускную способность молотилки. Штифтовой барабан был замененбильным. Эти усовершенствования делали его более производительным. Комбайн «РСМ-8»производился чуть более года (конец 1956 г. – начало 1958 г.) и былвыпушен в количестве 50 тысяч.
В марте 1958 г.завод получил новое ответственное задание – в пятимесячный срок перестроитьсяна выпуск самоходных комбайнов «СК-3». 15 марта в 17:30 с главного конвейерасошел последний комбайн «РСМ-8», а 12 июля, ровно через 100 рабочих дней,приемщик Министерства сельского хозяйства принял первые 27 самоходныхкомбайнов, изготовленные «Ростсельмашем» по разработкам конструкторовТаганрогского ГСКБ под руководством Изаксона. 24 января 1961 г. выпущенуже 100-тысячный самоходный комбайн СК-3.
В феврале 1962 г.«Ростсельмаш» начал выпуск следующей серийной модели – СК-4, котораяпревосходила предыдущую по производительности на 25%. На международной выставкев Лейпциге в 1963 г. машине был присужден диплом I-ой степени, вЧехословакии (1964 г.) модель завоевала медаль и в том же году в Венгрииполучила высшую награду – «Серебряный Кубок». Комбайн СК-4 был признан самойнаграждаемой моделью среди зерноуборочных машин всего мира. В августе 1969 г.завод «Ростсельмаш» выпустил свой миллионный комбайн.
В 1973 г. заводосуществил переход на выпуск еще более новой модели комбайнов серии СК «Нива»,представленной в нескольких модификациях: крутосклонная, рисоуборочная и др.,предназначенные для работы в различных природных зонах, а также для уборкинезерновых сельскохозяйственных культур. Кроме того, в этот период изготавливалисьтоматоуборочные комбайны, молотилки для обработки льна, приспособления дляуборки крупяных культур. В 70-е годы завод «Ростсельмаш» был полностью обновлен.Вследствие реконструкции завод превратился в специализированное предприятие,готовое обеспечить сельское хозяйство страны современной для того временитехникой.
К своему 50-летнемуюбилею в 1979 г. завод занимал стабильное лидирующее положение в своейотрасли. В начале 80-х «Ростсельмаш» преступил к разработке и внедрению впроизводство высокоэффективных зерноуборочных комбайнов семейства «Дон». Этобыл уже седьмой по счету переход завода на производство новых машин. В феврале1984 г. с главного конвейера «Ростсельмаша» сошел 2-миллионный комбайн, ауже в октябре 1986 г. в серийное производство была запущены первые «Доны».
В соответствии с УказомПрезидента Российской Федерации от 1 июля 1992 г. №721 и Государственнойпрограммой приватизации завод «Ростсельмаш» был преобразован в акционерноеобщество открытого типа, зарегистрированное 11 ноября 1992 г., с уставнымкапиталом – 1281437 тыс. руб. собственником которого стал коллектив завода«Ростсельмаш».
Приватизацияпредприятия была осуществлена по 1 варианту и прошла все предусмотренные планомприватизации этапы.
Общаячисленность акционеров составляет 53723 человека.
Из 80%реализованных акций 76,8% принадлежит работникам акционерного общества,пенсионерам и лицам, получившим эти акции в соответствии с льготами,определенными государственной программой приватизации. Юридическим лицампринадлежит 3,2% акций.
АО«Ростсельмаш» является учредителем ряда предприятий, обеспечивающихвзаимодействие с ним по отдельным направлениям.
Перемены вполитико-экономической ситуации в стране в середине 90-х годов не могли несказаться на деятельности завода: участились простои, не выплачивалась заработнаяплата.
В середине1998 года было начато реформирование предприятия. В 2000 г. с приходомна завод стратегического инвестора – холдинга «Новое содружество», владеющегосейчас контрольным пакетом акций, – предприятие заработало с новой силой. Врезультате численность работников завода увеличилась до 18 тыс. человек, былиполностью погашены задолженности по заработной плате, увеличилось количествовыпускаемых комбайнов.
В настоящее время доляпродукции завода «Ростсельмаш» составляет более 50% объема рынка комбайнов. Смомента основания Ростсельмаш поставил своим клиентам в 48 странах мира более2,5 миллионов единиц техники.
Сегодня Ростсельмашработает в 17 странах мира, дилерская сеть компании насчитывает более 220 партнеров.
Оборот предприятия за2006 маркетинговый год составил более 400 млн. долларов США.
Несомненным достижениемРостсельмаша является серебряная медаль на конкурсе инновационных разработоквыставки SIMA-2005 (Франция).
В основныхзерносеющих регионах Российской Федерации организована дилерская сетьпредприятий. Действующие торгово-сервисные центры, обеспечивает на местахрешение вопросов, связанных сприобретением и эффективным использованиемтехники.
В своейдеятельности АО «Ростсельмаш» ориентируется на рынки Российской Федерации,стран СНГ и многих зарубежных государств. Преимущественными направлениямидеятельности АО «Ростсельмаш» являются сельскохозяйственные машины, в том числезерно- и кормоуборочные комбайны, приспособления, запасные части и агрегаты кним, энергетические средства и валковые жатки, в том числе и широкозахватные,для более эффективного использования комбайнов при раздельной уборе урожая зерновых,т. к. по данной технологии убирается до 50% площадей зерновых культур.
В регионеУрала, Сибири, Дальнего Востока, Государств Средней Азии, Китая для АО«Ростсельмаш» основными конкурентами являются:
·     АО«Красноярский комбайн», выпускающее зерноуборочные комбайны, жатки и другиесельскохозяйственные машины. В настоящее время серийно выпускается комбайн«Енисей-1200» и его модификации. За последние годы в его конструкцию внесеныряд усовершенствований, повысивших технический уровень машины. Разработанановая модель зерноуборочного комбайна средней производительности («Кедр»),испытываются самоходный зерноуборочный комбайн малой производительности («Енисей-900»)и самоходный кормоуборочный комбайн. Одним из поисковых направлений являетсяразработка жатки очесывающего типа;
·     АО«Сельмаш», в г. Назарове Красноярского края, выпускающее жатвенные агрегатыдля зерноуборочных комбайнов «Нива», «Енисей», «Кедр» и т.п.;
·     совместноероссийско-канадское предприятие АО «Уральский комбайн», созданное с участием АО«Уралтрак» (г. Челябинск). Специализируется на распространение в Россииуборочных комплексов канадской фирмы «Вестерн комбайн», состоящих из роторногозерноуборочного комбайна, самоходной широкозахватной валковой жатки, рулонногопресс-подборщика и зернохранилища с зерносушилкой. Основная масса продукцииприходит в готовом виде из Канады и других зарубежных стран. В Челябинскеорганизована также работа по сборке комбайнов из агрегатов, доставляемых из-зарубежа. С 2003 по 2006 гг. здесь собрано 75 машин. Общее количество реализованныхза это время комбайнов превысило 300 штук. Организовано сервисное обслуживаниетехники у ее потребителей в регионе Урала, Алтая, Тюменской области.
В регионеевропейской части страны конкурентами для АО «Ростсельмаш» являются:
·     АО«Тульский комбайновый завод». Здесь разработан и изготавливается прицепныйзерноуборочный комбайн малой производительности «Простор». Ведется серийноепроизводство жатвенных агрегатов для комбайнов «Нива»;
·     АО«Таганрогский комбайновый завод». Являясь партнером АО «Ростсельмаш» попроизводству мостов ведущих колес к комбайнам «Дон» и «Нива», предприятиеразработало и выпускает отдельными партиями самоходный зерноуборочный комбайнмалой производительности КЗС-3 «Русь». Здесь также разрабатывается роторнаямодель комбайна средней производительности КЗС-5;
·     ПО«Гомсельмаш». Это крупнейший производитель кормоуборочных комбайнов в РеспубликеБелоруссии. В настоящее время здесь разработаны и выпускаются кормоуборочныемашины семейства «Полесье» (самоходные, прицепные и навесные).
·     АО«Кировец-Ландтехник», С.-Петербург. Это совместное предприятие, созданное набазе АО «Кировский завод» совместно с немецкой фирмой «Ландтехник ЩенебекГмбХ». В ближайшее время будет освоено производство самоходных кормоуборочныхкомбайнов «Марал-125». Изготовлена первая партия комбайнов полностью изагрегатов, поставленных из Германии.
В связи среформированием сельского хозяйства и его техническим переоснащением вРоссийской Федерации, на Украине и в др. государствах СНГ отмечается активностьведущих зарубежных фирм-производителей комбайнов («Клаас», «Джон Дир», «Дойц Фар»и др.). Такими наиболее крупными и известными предприятиями, потенциальнымиконкурентами АО «Ростсельмаш», на отечественном рынке являются зарубежныефирмы: «Клаас», «Дойц Фар», «Менгеле» (Германия), «Джон Дир» (США-ГЕРМАНИЯ) и«Фиатагри» (Италия).
Продукциюэтих фирм отличает высокий технический уровень. При этом, по основнымэксплуатационным показателям: пропускной способности, производительности,качеству бункерного зерна, – зарубежные комбайны находятся на одном уровне скомбайнами семейства «Дон». В то же время по внешнему оформлению и дизайну,качеству и надежности комплектующих узлов (двигатели, гидроагрегаты, приводныеремни, резинотехнические изделия) превосходят отечественные машины. Однакоименно это определяет значительную разницу в ценах на отечественные и импортныекомбайны.
В РоссийскойФедерации и странах СНГ процесс перераспределения рынков между конкурентамивступил в активную фазу. Сдерживающим фактором в распространении западнойтехники являются для местных потребителей цена на комбайны, а также временныйнедостаток горюче-смазочных материалов, запасных частей и услуг по сервисномуобслуживанию.
На сегодняшний день«Ростсельмаш» – единственный российский производитель сельскохозяйственнойтехники, применяющий систему автоматизированного проектирования и подготовкипроизводства. В компании внедрены и освоены самые последние мировые достиженияв области компьютерных технологий проектирования.
2.2 Основные показатели деятельности предприятия в 1991–1995 гг.
 
Финансово-экономическоеположение АО «Ростсельмаш» в 1991–1995 гг. соответствовало общей тенденцииспада экономики России, вызванного входом в новую экономическую формацию,основанную на рыночных отношениях, резким свертыванием производства во всехотраслях, особенно в сельском хозяйстве, инфляционными процессами, разрывомсложившихся производственных связей со смежниками из других республик,введением там собственных валют и таможенных границ.
Вдореформенный период производство зерноуборочных комбайнов определялосьгосударственным планом, а реализация заказами на их поставку в регионы странычерез региональные организации Госкомсельхозтехники. Цены на комбайныустанавливались прейскурантами Госкомцен. При этом, комбайны имели две цены:для промышленности и для сельского хозяйства, где последняя была в 2 раза нижепервой, а поддержка осуществлялась из государственного бюджета. Такжеосуществлялась государственная поддержка внешнеэкономической деятельностипредприятий комбайностроения.
После отменыподдержки сельскохозяйственного производства за счет ценовой политики сложиласьситуация, при которой платежеспособность потребителей зерноуборочных комбайновпредельно снизились. В результате последовал резкий спад производства зерноуборочныхкомбайнов в АО «Ростсельмаш» (таблица 2.1):
Таблица 2.1. Производственныепоказатели АО «Ростсельмаш» в 1990–1995 гг.Наименование показателей 1990 г. отчет 1991 г. отчет
1992 г. отчет 1993 г. отчет 1994 г. отчет 1995 г. отчет Производство комбайнов, всего, нарастающим итогом с 1991 г. 49735
40734
40734
35999
76733
27297
104030
8272
112302
4890
117192 Темп роста (спада): к предыдущему году, % 81,9 88,4 75,8 30,3 59,1 к 1990 г., % 81,9 71,7 54,3 16,5 9,8 Фактический спад производства за пятилетние, раз 10,2 в том числе: производство зерноуборочных комбайнов. все го 49735 40399 33468 26809 7966 4751 нарастающим итогом с 1991 г. 40399 73867 100676 108642 113393 темп роста (спада): к предыдущему году.% 81,2 82,8 80,1 29,7 59,6 к 1990 г., % 81,2 67.2 53,8 16.0 9,5 фактический спад производства за пятилетие, раз 10,5
Изприведенной таблицы следует, что за период с 1991 по 1995 гг. 5 летпроизводство комбайнов АО «Ростсельмаш» снизились в 10,2 раза, в том числезерноуборочных в 10,5 раза (с 50 тыс. штук до 4,8 тыс. штук в год).
Соответственноснизились и объемы отгрузки уборочной техники (таблица 2.2):
Таблица 2.2. Отгрузкапродукции, выпущенной АО «Ростсельмаш» в 1991–1995 гг.Наименование показателей 1990 г 1991 г. 1992 г. 1993 г 1994 г. 1995 г. Отгрузка комбайнов типа – Нива™, всего 34960 27095 26804 19515 5332 3358 в том числе: Россия 22331 17755 16859 13408 4828 1749 СНГ 12075 9323 9815 5890 322 1576 экспорт 554 17 130 217 182 33 Отгрузив комбайнов типа – Дон-1500-, всего 14552 12767 7421 6366 2681 1769 в том числе: Россия 9377 8549 4894 4980 2612 726 СНГ 4930 4116 2382 1320 29 738 Экспорт 245 102 145 66 40 305
Изприведенной таблицы следует, что за счет остатков комбайнов их поставкаснизилась несколько меньше в 9,06 раза, но по России снижение составило более12 раз. Всего в 1995 г. поставлено 5462 зерноуборочных комбайна, в Россию –2612 машин (47,8%), в страны ближнего зарубежья – 2512 машин (46%) и в дальнеезарубежье – 338 машин (6,2%).
Реализациякомбайнов в 1992–1995 годах составила (таблица 2.3):

Таблица 2.3. Объемпродаж АО «Ростсельмаш» в 1992–1995 гг. 1992 г. 1993 г 1994 г 1995 г Комбайны зерноуборочные типа – Нива- 21530 18997 8084 5241 Комбайны зерноуборочные типа – Дон- 6085 6904 3929 3069 Итога комбайны зерноуборочные 27616 25901 12013 8310 Комбайны кормоуборочные «Дон-680» 688 810 344 422 Всего 28304 26711 12357 8732
Реализациякомбайнов в данный период происходила с учетом имевшихся остатков, что вопределенной степени снизило финансовые трудности Общества в этот период, нопрактически лишило предприятие необходимых резервов на предстоящий периодработы.
Вместе с тем,оказавшись перед фактом резкого снижения производства и реализации основной продукции.АО «Ростсельмаш вынуждено было искать пути загрузки производства альтернативнойпродукцией, соответствующей имеющимся технологическим возможностям иквалификации работающих, которые ограничены в виду того, что мощностипредприятия десятилетиями формировались с ориентацией на крупносерийный масштабпроизводства молотилок для зерноуборочных комбайнов. С 1991 г. начатвыпуск кормоуборочных комбайнов «Дон-680» и освоен выпуск энергосредств «Дон-800»
В итогеосновные технико-экономические показатели АО «Ростсельмаш» за 1991–1995 гг.были следующие (таблица 2.4):

Таблица 2.4. Основныетехнико-экономические показатели АО «Ростсельмаш» в 1991–1995 гг.Наименование показателей 1990 г. отчет 1991 г. отчет 1992 г. отчет 1993 г. отче 1994 г. отчет 1995 г. отчет 1. Объем реализованной продукции в действующих оптовых ценах соответствующего года, млн. руб. 1000 1419 15034 110370 430298 875453 удельный вес объемов реализованной продукции в общем объеме товарной продукции. % 102,7 83.4 64.0 56,4 91,8 97,6 2. Товарная продукция: в действующих оптовых ценах соответствующего года, млн. руб. 974 1702 23487 195592 468911 897332 в ценах последующего года, млн. руб. 1778 25555 278360 970546 1261858 темпы роста (спада) в предыдущем году. % 95.7 91,9 68,0 48,2 61.3 темпы роста (спада) к 1990 году, % 95,7 87,9 59,8 28,8 17,7 3. Численность работников – всего, чел.: 46338 44501 42552 41301 38628 35283 (+, -) к предыдущему году чел. -1837 -1949 -1251 -2673 -3345 (+, -) к 1990 г., чел. -1837 -3786 -5037 -7710 -11055 в том числе: промышленно-производственный персонал, чел. 38459 36855 34014 32984 30440 29551 (+, -) к предыдущему году чел. -1604 -2841 -1030 -2544 -889 (+, -) к 1990 г., чел. -1604 -4445 -5475 -8019 -8908 4. Производительность труда в расчете на одного работающего промышленно-производственного персонала: в действующих оптовых ценах соответствующего года, тыс. руб. 25 46 691 5930 15404 26145 в ценах последующего года, тыс. руб. 46 693 8184 29425 41454 темпы роста (спада) к предыдущему году, % 100 99,7 70,1 52,1 63,1 темпы роста (спада) к 1990 г., % 100 99,7 69,8 36,4 23,0 5. В расчете на одного работника: среднемесячная зарплата, руб. 259 468 4 907 45 438 197 284 430 267 коэффициент роста к предыдущему году 1,9 10,1 9,3 4,3 2,2 нарастающим итогом 1,9 18,9 175,4 761,7 1 661,3 Индекс инфляции: к предыдущему году 2,6 26,1 9,4 3,2 2,31 нарастающим итогом 2,6 67,9 638,3 2 042,6 4 718,4 Справочно: 6. Фонд потребления всего персонала, млн. руб. 147 281 2 672 26 458 99 334 187 703 7. Фонд оплаты труда всего персонала, млн. руб. 138 260 2 509 22 551 91 448 182 173 в том числе: промышленно-производственного персонала, млн. руб. 123 228 2 206 19 610 78 041 161 178 8. Себестоимость, млн. руб. 876 1 462 20 404 142 381 422 137 819 488 9. Предельный уровень затрат на 1 рубль товарной продукции, коп. 89,96 85,88 86,87 72,79 90,02 91,32 10. Рентабельность, % 10,5 16,4 15,1 37,4 11,1 9,5 И. Прибыль от товарной продукции, млн. руб. 98 240 3 083 53 211 46 774 77 844 12. Балансовая прибыль, млн. руб. 101 216 1 963 27 059 113 647 124 717 13. Расходы из прибыли – всего, млн. руб. 24,7 199,4 1 049,4 14 982,0 59 542,0 108 511 в том числе: потребление, млн. руб. 11,8 122,0 858,7 6 665,0 14 986,0 6 486,0 накопление, млн. руб. 12,9 77,4 190,7 8317,0 44 556,0 102 025
Объем выпускаваловой продукции в 1995 г. против 1994 г. в сопоставимых ценахснизился на 38,7%, а против 1990 г. на 82,3% или в 5,6 раза.
Численностьперсонала за 1991–1995 гг. сокращена на 11 тыс. человек, или на 23,9%, втом числе промышленно-производственного персонала на 8,9 тыс. человек, или на23,2%.
Среднемесячнаязаработная плата одного работающего за 1995 г. составила 430,3 тыс. руб.,что было ниже уровня ее по промышленности России в целом.
Затраты на 1рубль выпускаемой продукции изменялись обратно пропорционально количеству этойпродукции. Однако, несмотря на обвальное падение производства, убыточности егоне допускалось.
В 1995 г.затраты на 1 рубль товарной продукции составили 91,32 коп. Прибыль вдействовавших ценах получена на сумму 77,8 млрд. руб., а ее балансовая величиназа счет переоценок ранее изготовленной продукции составила 124,7 млрд. руб. прирасходах 108,5 млрд. руб.
Из общейсебестоимости продукции за 1995 г. в сумме 819,5 млрд. руб. затраты поприобретаемым материальным ресурсам, покупным комплектующим изделиям,энергоресурсам, транспортным расходам составили 496,2 млрд. руб. Их удельныйвес составил 60,5%. Налоги и отчисления составили 108,3 млрд. руб. (13,2%),собственные расходы 215 млрд. руб. (26,2%), в том числе амортизационные отчисления70,2 млрд. руб. (8,6%).
Исходя изструктуры затрат, видно, что основу удельного веса в себестоимости продукциисоставляют потребляемые ресурсы, налоги и отчисления (73,7%), что вмаксимальной степени ставит зависимость цен на выпускаемые комбайны, ихпокупательскую конкурентоспособность от стоимости этих ресурсов и величиныналогов.
Относительнособственных расходов самым крупным фактором снижения себестоимости и цен накомбайны является увеличение роста объемов продукции в натуральном выражении содновременным снижением удельного веса накладных расходов, которые являютсяусловно постоянной величиной в части содержания и поддержания основных фондов врабочем состоянии.
Своднаятаблица финансовых показателей предприятия приведена ниже (таблица 2.5):

Таблица 2.5. Своднаятаблица финансовых показателей предприятияПоказатель 1993 г. 1994 г. 1995 г. Коэффициенты ликвидности Коэффициент текущей ликвидности 1,02 3,01 1,59 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,59 1,63 0,55 Запасы/чистые оборотные средства 0,59 0,61 0,66 Текущая задолженность / запасы 2,35 0,72 0,13 Коэффициенты устойчивости Общая задолженность / итог по активам 0,16 0,12 0,08 Текущая задолженность / итог по активам 0,16 0,04 0,02 Общая задолженность / остаточная стоимость основных средств 0,23 0,16 0,11 Текущая задолженность / остаточная стоимость основных средств 0,22 0,05 0,02 Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,03 -0,04 0,03 Коэффициенты деловой активности Коэффициент общей оборачиваемости капитала 1,29 0,59 0,37 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции 17,71 17,35 10,4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 3,36 4,41 5,83 Средний срок оборота дебиторской задолженности 108,63 82,8 62,6 Коэффициент оборачиваемости общей задолженности 1,85 2,31 2,36 Средний срок оборота общей задолженности 197,3 158 _ 154,7 Коэффициент оборачиваемости собственных средств 4,29 0,805 0,441 Коэффициенты прибыльности Норма балансовой прибыли 0,25 0,29 0,2 Чистая норма прибыли 0,14 0,14 0,06 Общий доход на активы 0,02 0,02 0,02 Доход на остаточную стоимость основных средств 0,03 0,03 0,03
Анализфинансового состояния АО «Ростсельмаш» за 1993–1995 годы приведен в таблице2.6.

Таблица 2.6. Финансовоесостояние АО «Ростсельмаш» в 1993–1995 гг.(млн. руб.) На 01.01.94 На 01.01.95 На 01.01.96 1. Всего имущества 796 292 2 642 603 2 863 165 2. Основные средства и внеоборотные активы 669 939 2 320 924 2 322 551 в процентах к имуществу 84,1 87,8 81,1 3. Оборотные (мобильные) средства 126 353 321 679 512 865 в процентах к имуществу 15,9 12,2 17,9 3.1. Материальные оборотные средства 52 821 148 276 337 363 в процентах к оборотным средствам 41,8 46,1 65,8 в т.ч. готовая продукция 13 734 46 884 147 406 в процентах к оборотным средствам 10,9 14,6 28,7 3.2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 2 786 5 640 1 803 в процентах к оборотным средствам 2,2 1.8 0,35 4. Убытки - - 27 749
В 1994–1995 гг.общая стоимость имущества акционерного общества, включая деньги и средства врасчетах, увеличилась в 3,6 раза, в том числе основные средства – в 3,5 раза (сучетом переоценок на 01.01.94 и 01.01.95), оборотные средства – в 4,1 раза.
В началеанализируемого периода 84,1% стоимости имущества приходилось на основные фондыи 15,9% на мобильную часть имущества – оборотные средства.
За отчетныйпериод удельный вес основных средств снижен до 81,1%, а оборотных средстввозрос до 17,9%. Увеличение произошло за счет материальных оборотных средств(65,8% в общей стоимости оборотных средств против 41,8% на началоанализируемого периода) и, вчастности, за счет готовой продукции (28,7%в общей стоимости оборотных средств против 10,9% на начало анализируемого периода).
Наиболеемобильная часть оборотных средств – денежные средства и дебиторскаязадолженность – снизилась за отчетный период с 58,2% до 34,2%.
Анализ данныхпоказывает, что увеличение стоимости имущества на 80% произошло за счетсобственных средств АО «Ростсельмаш» и на 20% – за счет заемных источников.
Все собственныесредства были направлены на покрытие основных фондов: увеличение запасов неустановленного оборудования, вложений в незавершенное капитальноестроительство, в ценные бумаги других предприятий.
В результатеАО «Ростсельмаш» практически лишилось собственных оборотных средств, о чемсвидетельствует коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный 0,03при нормативе 0,1.
Увеличитьразмер собственных оборотных средств в отчетном периоде АО «Ростсельмаш»практически не имело возможности по следующим причинам:
1. Половинаполученной балансовой прибыли направлена на уплату налогов (на прибыль, на превышениезарплаты) и санкций в федеральный и местный бюджеты.
2. Оставшаясяв распоряжении АО «Ростсельмаш» прибыль направлена на содержание объектов соцкультбыта.Несмотря на передачу жилого фонда в муниципальную собственность, на покрытиерасходов по Социальной фирме требовалось 58 млрд. руб., а прибыль, оставшаяся враспоряжении АО «Ростсельмаш», составила 60,6 млрд. руб.
Анализпоказывает, что оборотные материальные и денежные средства, а такжекраткосрочные финансовые вложения покрывались за счет привлечения краткосрочныхзаемных средств и находящейся в обороте Общества кредиторской задолженности.
К началуанализируемого периода АО «Ростсельмаш» привлекало на каждый рубль собственныхсредств 19,6 коп. заемных. В течение отчетного периода заемные средстваувеличились до 22,4 коп. на 1 рубль собственных вложений.
В отчетномпериоде АО «Ростсельмаш» ухудшило использование своегоимущества, о чемсвидетельствует коэффициент оборачиваемости капитала. На начало анализируемогопериода он составлял 1,29, а на конец – 0,37.
Коэффициентоборачиваемости готовой продукции снижен с 17,71 до 10,4. Коэффициент оборачиваемостисобственных средств снижен с 4,29 до 0,44. Это явилось результатом ростапроизводственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции,которые отвлекли из хозяйственного оборота средства и привели к замедлениюоборачиваемости оборотных средств АО «Ростсельмаш».
Важнейшимпоказателем, характеризующим финансовое положение, является платежеспособностьпредприятия. Оценка платежеспособности производится через коэффициентыликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий способностьпредприятия покрыть свои краткосрочные обязательства перед кредиторами и банкомза счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг, снизилась с 0,59 вначале анализируемого периода до 0,55 в конце периода. Коэффициент текущейликвидности при нормативе 2,0 достиг уровня 1,59.
Ухудшениефинансовых показателей АО «Ростсельмаш» обусловлено наличием на 01.01.96большого объема задолженности потребителей Украины и Узбекистана (124,5 млрд.руб.). Отсутствие такой задолженности обеспечило бы безубыточные итогидеятельности АО «Ростсельмаш» за 1995 г.
Анализфинансового состояния АО «Ростсельмаш» в 1991–1995 гг. подтверждаетнеобходимость осуществления специальных мероприятий по поддержке эффективнойхозяйственной деятельности и восстановлению платежеспособности предприятия.

3. Финансовое оздоровление ОАО «Ростсельмаш»
 
3.1 Методыфинансового оздоровления предприятия в 1996–1998 гг.
 
Программафинансового оздоровления АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. предусматривалакомплекс мероприятий, включающих:
·     повышениенадежности и качества выпускаемой продукции, восстановление и ремонт зерно- икормоуборочных комбайнов, ранее выпущенных и находящихся у потребителей (по ихзаказам);
·     проведениеглубоких маркетинговых исследований, развитие дилерской сети на базе имеющихсяторгово-технических центров;
·     увеличениеобъемов продаж зерно- и кормоуборочной техники, других сельскохозяйственныхмашин и оборудования;
·     развитиепрогрессивных форм поставки техники для села, в том числе по лизингу сувеличением периода погашения стоимости техники в соответствии со сроком ееслужбы;
·     сокращениеиздержек собственного производства, расширение ассортимента выпускаемойпродукции за счет освоения новых сельхозмашин, товаров народного потребления идругой продукции, имеющей платежеспособный спрос;
·     осуществлениеэффективных инвестиционных и инновационных проектов.
Главнымнаправлением хозяйственной деятельности АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг.по выходу из кризисного состояния являлось увеличение объема производства ипродаж продукции, прежде всего, зерно- и кормоуборочных комбайнов в количестве,удовлетворяющем минимальную потребность вних сельского хозяйства, какРоссийской Федерации, так и стран СНГ. Были реализованы мероприятия последующим направлениям:
Основнаяпроизводственно-финансовая деятельность
1)Обеспечение производства и реализации продукции (таблица 3.1):
Таблица 3.1. Производственнаяпрограмма АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г 1997 г. 1998 г. 1. Зерноуборочные комбайны, всего, штук 7780 8950 10950 в том числе: семейства «Дон» 5500 5950 7450 СК-5М «Нива» 2280 3000 3500 2. Энергетические средства «Дон-800» с жатками ЖХН – 8,6, штук 50 50 50 3. Кормоуборочные комбайны «Дон-680» с комплектом адаптеров, штук 1000 1000 1000 4. Товарная продукция, млрд. руб. 2576,0 2843,0 3460,0 5. Снижение себестоимости продукции по отношению к предыдущему году за счет: изменения условно-постоянных расходов, млрд. руб. 400,5 62,2 159,8 изменения структуры (номенклатуры) производства продукции, млрд. руб. 21,3 4,8 3,9
Инновационнаядеятельность
2)Совершенствование конструкции, технологии и организации производства комбайнови агрегатов к ним, сокращение численности работников (таблица 3.2):
Таблица 3.2. ЗатратыАО «Ростсельмаш» на инновационную деятельность в 1996–1998 гг. 1996 г. 1997 г. 1998 г. Затраты АО «Ростсельмаш» по теме, млрд. руб. 50,1 50,1 50,1 в том числе за счет: внебюджетного фонда 25,1 27,4 31,5 собственной прибыли 25,0 22,6 18,6 Экономическая эффективность (снижение издержек производства к предыдущему году), млрд. руб. 39,1 12,0 6,0 в том числе за счет сокращения численности работников 13,9 6,0

3) Повышениекачества и надежности зерноуборочной техники, совершенствование системыгарантийного и сервисного обслуживания (таблица 3.3).
Таблица 3.3. ЗатратыАО «Ростсельмаш» на повышение качества и надежности зерноуборочной техники в1996–1998 гг. 1996 г 1997 г. 1998 г. Затраты по теме за счет себестоимости, млрд. руб. - – 30,0 46,0
4) Снижениерасхода топливно-энергетических ресурсов (таблица 3.4).
Таблица 3.4. Снижениерасхода топливно-энергетических ресурсов АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г. 1997 г. 1998 г. Экономическая эффективность (снижение издержек), млрд. руб. 4,8 2,0 –
5) Снижениерасходов на содержание объектов социального назначения за счет их частичнойпередачи в муниципальную собственность, сдачи в аренду и увеличения доходности(таблица 3.5):
Таблица 3.5. Снижениерасходов на содержание объектов социального назначения АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г. 1997 г. 1998 г. Экономическая эффективность (снижение издержек к предыдущему году), млрд. руб. 16,0 2,5 2,0
6) Получениеприроста оборотных средств за счет собственной деятельности (таблица 3.6)

Таблица 3.6. Приростоборотных средств АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г 1997 г. 1998 г. Обеспечение прироста оборотных средств, млрд. руб. 465,0 38,5 85,5 в том числе за счет: собственной прибыли 239,0 38,5 85,5 лизинговой ссуды 226 - - Погашение лизинговой ссуды поставкой комбайнов, млрд. руб. - 158,8 67.2
Инвестиционнаядеятельность
7)Формирование комплексных производственных мощностей и организация промышленноговыпуска зерноуборочных комбайнов семейства «Дон» с жатвенными агрегатами иприспособлениями для уборки различных культур (таблица 3.7):
Таблица 3.7. Формированиекомплексных производственных мощностей АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г. 1997 г. 1998 г. Затраты по теме, млрд. руб. 185,0 244,7 244,7
8) Внедрениекомплекса оборудования и технологии по производству крупных штампов и пресс-формна основе закупки в Германии высокоточного инструментального оборудования с ЧПУпо контракту №34–15/31303 ОЕ11280 (таблица 3.8):
Таблица 3.8. Внедрениекомплекса оборудования и технологии АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. 1996 г. 1997 г. 1998 г. Затраты по теме, млрд. руб. в том числе: - средства АО «Ростсельмаш» (на строительно-монтажные и пусконаладочные работы); - средства германской кредитной линии «Гермес» 168,7 169,8 -

Всоответствии с предусмотренными Программой мерами в 1 половине 1996 г. былиразработаны и началось поэтапное внедрение указанных инновационных проектов,направленных на дальнейшую адаптацию заводов, организаций и фирм АО «Ростсельмаш»к условиям рынка и современным методам хозяйствования. Основу проектов составили:
·     квалифицированныемаркетинговые исследования и изучение платежеспособного спроса насельскохозяйственную технику и машиностроительную продукцию, постоянный анализдеятельности конкурентов на российском и зарубежном рынках;
·     крупномасштабнаядиверсификация комбайнового производства с целью расширения номенклатурымашиностроительной продукции для нужд АПК (полнокомплектная кормоуборочнаятехника, энергосредства с валковыми и другими жатвенными частями, новые видыуборочной техники) путем более полного использования действующих технологий,оборудования и научно-технического потенциала комбайностроения;
·     дальнейшеесовершенствование структуры производства и управления, высвобождениенедостаточно эффективных основных фондов (в т.ч. технологического оборудования),снижение энергетических, материальных и финансовых затрат на производство,приведение численности работающих в соответствие с реально осуществляемымипроизводственными задачами;
·     дальнейшееразвитие системы поставок агропромышленному комплексу России уборочной техникина основе лизинга с учетом значительных дополнительных возможностейэкономического механизма фьючерских операций под закупку у сельскихтоваропроизводителей зерна и другой продукции, в том числе за счет созданиякоммерческой лизинговой компании;
·     усилениеэкспортной политики как по комбайнам, так и по отдельным компонентам,применяемым в мировом сельхозмашиностроении, развитие выгодных коммерческих,научно-технических и т.п. контрактов с иностранными партнерами.
Реализациямероприятий Программы финансового оздоровления обеспечивалась в АО«Ростсельмаш» с учетом государственной поддержки по следующим направлениям:
·    выделениене менее 50% средств из лизингового фонда в 1996 г. и последующих годах назакупки зерно- и кормоуборочной техники семейства «Дон» и «Нива»;
·    введение20% компенсации цены на зерно- и кормоуборочные комбайны АО «Ростсельмаш»,фактически приобретенные потребителями;
·    выделениесредств при расчете трасфертов из федерального бюджета в бюджет Ростовскойобласти в целях финансового оздоровления АО «Ростсельмаш»;
·    разработкаи реализация мер по увеличению сбыта зерно- и кормоуборочных комбайнов АО«Ростсельмаш» в государства-участники СНГ через систему межгосударственныхпоставок продукции и связанных кредитов;
·    введениекоэффициента возмещения затрат на производство комбайнов, поставляемых АО«Ростсельмаш» в счет погашения государственной задолженности зарубежным странамв размере 0,95 от их контрактной цены;
·    предоставлениеАО «Ростсельмаш» экспортного кредита на поставки уборочной техники семейства«Дон» и «Нива» в страны дальнего зарубежья;
·    финансированиеинвестиционного проекта развития инструментального производства на основезакупки в Германии оборудования (кредитная линия «Гермес»);
·    финансированиезакупок по импорту оборудования и услуг в счет привлекаемых ПравительствомРоссийской Федерации иностранных кредитов на условиях погашения этих кредитовза счет собственных средств АО «Ростсельмаш»;
·    предоставлениеотсрочек по платежам в федеральный бюджет;
·    разрешениеАО «Ростсельмаш» ежеквартальных платежей по всем видам налогов в соответствии сзаконодательством Российской Федерации;
·    установлениельготного железнодорожного тарифа на перевозки продукции АО «Ростсельмаш»;
·    предоставлениеАО «Ростсельмаш» налоговых льгот на ближайшие 3–5 лет.
Производственнаяпрограмма АО «Ростсельмаш» на 1996–1998 гг. была составлена исходя изналичия заявок потребителей, их реальной платежеспособности, с учетом поставокзерно- и кормоуборочной техники в счет лизингового фонда согласно Соглашениямежду Правительством Российской Федерации, администрации Ростовской области иАО «Ростсельмаш» «О мерах по стабилизации производства зерно- и кормоуборочнойтехники и государственной поддержке структурной перестройки акционерногообщества «Ростсельмаш» от 29 декабря 1995 г.
Производствозерно- и кормоуборочных машин составило: в 1996 г. — 8830 шт., в 1997 г.-10000 шт., в 1998 г. — 12000 шт. (в 1995 г. было произведено 4973шт.), в том числе зерноуборочные комбайны соответственно по годам — 7780 шт., 8950 шт. и10950 шт. (в 1995 г. — 4751 шт.), кормоуборочные комбайны «Дон-680» — по 1000 шт. в год (в1995 г. — 139 шт.) и энергосредство «Дон-800» — по 50 шт. ежегодно (в1995 г. — 83 шт.).

Таблица 3.9. Производствопродукции АО «Ростсельмаш» в 1996–1998 гг. Свободная отпускная цена с 01. 01,96 млн., руб. 1996 г. 1997 г. 1998 г. количество штук сумма млрд. руб. количество штук сумма млрд. руб. количество штук сумма млрд. руб. Комбайны зерноуборочные, всего 7780 2076 8950 2295 10950 2837 в том числе: типа «Нива», всего 2280 284 3000 374 3500 436 из них с копнителями и жатками 5 м 124.5 2280 284 3000 374 3500 436 типа «Дон – 1500Б», всего 4500 1499 4450 1483 5450 1816 из них с копнителями и жатками 5 м 333,2 4500 1499 4450 1483 5450 1816 типа «Дон-1200Б», всего 1000 293 1500 439 2000 585 из них с копнителями и жатками 7 м 292,6 1000 293 1500 439 2000 585
 
3.2 Развитие предприятия в 1999–2005 гг.
 
В середине1999 года было начато реформирование предприятия, в результате которогопроизошли значительные изменения в обществе. Серьезные изменения претерпеливопросы маркетинга, сбыта продукции, изменилась структура управления АО«Ростсельмаш», была внедрена система управленческого учета.
В 1999–2004 гг.предприятие проводило следующую маркетинговую политику.
Основнымнаправлением деятельности АО «Ростсельмаш» в сфере маркетинга являлосьосуществление мер по сохранению и улучшению позиций на традиционных рынкахпродаж зерно- и кормоуборочной техники в России и странах СНГ, в том числе:
·     болеетщательное и детальное изучение состояния рынков, налаживание непосредственныхсвязей с покупателями техники;
·     максимальныйучет новых запросов и требований потребителей уборочной техники к качествупроизводимой продукции;
·     популяризациявыпускаемой и вновь разрабатываемой продукции путем демонстрации разработок,проведения выставок, ярмарок и показательных эксплуатационных испытаний машин всравнении с лучшими зарубежными аналогами, расширение рекламной деятельности ит.п.;
·     созданиеи постоянное совершенствование методов работы структур дилерской сети,представительств и торгово-технических центров по осуществлению предпродажнойподготовки машин производства АО «Ростсельмаш», их гарантийного и сервисноготехнического обслуживания, по обучению механизаторских кадров, по изучениюспроса и условий приобретения новой техники. Дилерские функции были переданы127 торгово-техническим центрам в России, была организована сетьторгово-технических центров на Украине, в Белоруссии и др. государствахСодружества;
·     стимулированиесбыта продукции за счет внедрения систем продажи комбайнов под оплатупродукцией (частично или полностью), ценными бумагами, использования фьючерсныхопераций, а также гибких систем скидок, премий и т.п.
Кроме того, всвязи с ограниченными возможностями реализации техники на традиционных рынкахРоссии и государств Содружества АО «Ростсельмаш» усилил внимание к внешнимрынкам. Одним из путей дальнейшего расширения таких продаж явилось создание зарубежом собственных дилерских пунктов и технических центров.
Основныенаправления стратегии роста в деятельности АО «Ростсельмаш» по расширениюрынков сбыта включали в себя следующее:
·    Увеличениепоставок зерноуборочных машин в страны «ближнего» и «дальнего» зарубежья наоснове интенсификации рекламной деятельности, проведения мероприятий подоработке машин с учетом более полного удовлетворения требований местных заказчиков.
·    Постоянноесовершенствование (модернизация) выпускаемой техники, создание конструкций иорганизация производства новых типов машин, соответствующих показателям лучшихмировых образцов.
·    Освоениеновых сегментов рынка, в т.ч. увеличение поставок кормоуборочной техники(комбайнов «Дон-680» и набора адаптеров к ним), энергетических средств,косилок-плющилок, косилок измельчителей к энергосредствам «Дон-800» и др. новойсельскохозяйственной техники, производства АО «Ростсельмаш».
·    Интенсивноеи диверсификационное развитие предприятия осуществлялось за счет расширенияграниц рынка, пополнения ассортимента новыми видами сельскохозяйственнойтехники.
Каналыраспределения продукции акционерного общества образовали предприятия иорганизации, которые, являясь посредниками между АО «Ростсельмаш» ипотребителем, обеспечивают постоянные распределительные связи.
Каналыраспределения и сбыта сельскохозяйственной техники производства АО«Ростсельмаш» в Российской Федерации действовали по трем схемам:
·    АО«Ростсельмаш» – Торгово-технический центр – Потребитель.
·    АО«Ростсельмаш» – АО «Росагроснаб» и агроснабы областей, краев, республикРоссийской Федерации – Потребитель.
·    АО«Ростсельмаш» – Потребитель.
Каналыраспределения техники в государствах Содружества действовали по трем схемам:
·    АО«Ростсельмаш» – государственные концерны и акционерные общества поматериально-техническому снабжению сельского хозяйства (концерн«Украгротех-сервис»), Казахская государственная компания «Кен Дала» и др.) иагроснабы – Потребитель.
·    АО«Ростсельмаш» – Торгово-технический центр (действуют в Белоруссии, Казахстане,Узбекистане и на Украине) – Потребитель.
·    АО«Ростсельмаш» – Потребитель.
Каналыраспределения продукции, поставляемой АО «Ростсельмаш» на экспорт в государстваЗападной Европы, Африки, Азии и Австралии, Северной и Южной Америки формировалисьпо двум схемам:
·    АО«Ростсельмаш» – Внешнеторговое АО «Трактороэкспорт» с предприятиями зарубежнойдилерской сети – Потребитель.
·    АО«Ростсельмаш» – Потребитель.
Основнойобъем реализации машин производства АО «Ростсельмаш» осуществляется:
·    дляРоссии и стран СНГ – через торгово-технические центры и базы агроснабов, гдеосуществляется хранение, досборка, предпродажная подготовка и передача машинпотребителю, а также напрямую хозяйствам. Транспортирование продукцииосуществляется в основном железнодорожным транспортом, частично – своим ходом(самовывозом);
·    взарубежные страны продажа машин осуществляется через ВАО «Трактороэкспорт»,дилерские предприятия которого выполняют предпродажную подготовку машин в соответствиис требованиями стран-импортеров, продажу и их техническое обслуживание втечение всего периода эксплуатации. Транспортирование машин осуществляетсяморским, железнодорожным и автомобильным транспортом.
Системамаркетинговых коммуникаций АО «Ростсельмаш» включала в данный период в себяследующие элементы: рекламу, формирование общественного мнения (паблик рилейшнз),стимулирование сбыта.
Распространениерекламных материалов по выпускаемой продукции осуществлялось черезторгово-технические центры, систему агроснабов, на выставках-ярмарках.Систематически публиковались статьи в газетах и журналах, распространялись рекламныевидеоматериалы, проводилась реклама по радио и телевидению т. п.
Дляукрепления имиджа предприятия использовались следующие элементы:
·    выступленияруководителей АО «Ростсельмаш» в прессе, на радио и телевидении,
·    проведениепресс-конференций с руководителями предприятий и механизаторами сельскогохозяйства,
·    изданиерекламных материалов и специальной технической литературы,
·    спонсорствоспортивных и т.п. организаций,
·    участиев выставках-ярмарках,
·    изготовлениеи распространение сувенирной продукции (значков, рекламных плакатов, календарейи т.п.).
Стимулированиесбыта осуществлялось за счет предоставления льгот покупателям при лизинговойформе торговли, а также демонстрации работы машин в реальных эксплуатационныхусловиях в хозяйствах различных регионов России и за рубежом.
В 2000–2005 гг.предприятием «Ростсельмаш» были также осуществлены следующие мероприятия пофинансовому оздоровлению:
·    продажазначительной доли основных средств предприятия – на общую сумму 210 млн.рублей;
·    сокращениеи оптимизация численности персонала предприятия;
·    продажаосновных средств и оборудования, связанных с производством непрофилирующей продукции:универсальных погрузчиков, машин и агрегатов для механизации работ вживотноводстве, сельском строительстве и т.п.; подсобного хозяйства,специализирующегося на производстве плодоовощной, мясной и молочной продукциидля собственной сети общественного питания предприятия.
В 2006 годубыла продолжена оптимизация активов предприятия. Были проданы производствасобственного цветного литья, технологической оснастки. На АО «РСМ» отказалисьот использования штамповки, перейдя к более гибкому и качественному лазерномураскрою металла, что позволило быстрее ставить на конвейер новые модели машин.Конструкторов и технологов объединили в единую службу, что повысилоэффективность их работы. Началась работа по созданию сквозной компьютернойсистемы, которая позволила оптимизировать систему производства. Численность коллектива наРСМ за год была сокращена на тысячу, достигнув 16 300 человек. Это позволилодовести среднюю зарплату по предприятию до 15 тыс. рублей в месяц – одну изсамых высоких в машиностроении.
В последнеевремя АО «Ростсельмаш» наращивало обороты производства. Так в 2004 году«Ростсельмаш» произвел 4 тыс. 896 комбайнов. В 2005 году – 5 тыс. 300 машин.
Рассмотримтекущие финансовые показатели АО «Ростсельмаш».
Показателифинансово-экономической деятельности АО «Ростсельмаш» представлены в таблице3.10.
Таблица 3.10.Показатели финансово-экономической деятельности АО «Ростсельмаш»Наименование показателя На 01.10.06 г. Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб. 1 051 417 Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, % 366,39 Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, % 279,68 Покрытие платежей по обслуживанию долгов, тыс. руб. -0,02 Уровень просроченной задолженности, % 1,24 Оборачиваемость чистых активов, раз 2,04 Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз 1,79 Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз 0,91 Доля налога на прибыль в прибыли до налогообложения, % Х

По результатам деятельности на 01.10.06 г. обществом получен убыток,который составил: до налогообложения 115,3 млн. руб., чистый убыток – 81,0 млн.руб.
В 2006 году имело местоувеличение стоимости активов АО «Ростсельмаш» на 6,6%, произошедшее подвлиянием двух факторов:
увеличения долгосрочныхфинансовых вложений общества за счет направления в виде займа в ООО «Комбайновыйзавод «Ростсельмаш» средств, полученных от размещения ценных бумаг;
снижения величины запасовобщества за счет передачи их дочерней компании ООО «Комбайновый завод«Ростсельмаш».
Стоимость чистых активов АО«Ростсельмаш» возросла в четыре раза. Имел место рост оборачиваемостидебиторской и кредиторской задолженности. Однако в результате реализациинеиспользуемых основных средств, неликвидов по рыночной стоимости, которая нижеих остаточной по бухгалтерскому учету, АО «Ростсельмаш» завершило 9 мес.2006 г. с убытком.
Общая суммакредиторской задолженности эмитента по состоянию на 01.10.2006 г.составила 3 792 682 591 руб.
Общая суммапросроченной кредиторской задолженности: 569 173 827 руб.
Просроченнойкредиторской задолженности по кредитным договорам, договорам займа, также повыпущенным эмитентом долговым ценным бумагам (облигациям, векселям, другим) у АО«Ростсельмаш» нет.
Структура кредиторскойзадолженности АО «Ростсельмаш» с указанием срока исполнения обязательств на01.10.2006 г. представлена в таблице 3.11:

Таблица 3.11. Структура кредиторской задолженности АО «Ростсельмаш»Наименование обязательств Срок наступления платежа До 30 дней от 31 до 60 дней От 61 до 90 дней От 91 до 180 дней От 181 дней до 1 года Более 1 года Краткосрочные и долгосрочные обязательства, всего, руб. 374 989 911 52 863 905 1220148154 749 494 428 594 994 911 800 191 283 Кредиторская задолженность, всего, руб., в том числе: 374 617 596 4 874 123 169 094 798 98 833 422 592 999 902 793 780 406 перед поставщиками и подрядчиками, руб. 2 252 882 4 723 516 20 583 860 4 160 017 14 427 428 6 605 835 векселя к уплате, руб. перед аффилированными лицами эмитента, руб. 67 582 052 124 512 821 2 121 684 541 943 114 203 853 по оплате труда, руб. 1 155 716 задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, руб., 7 006 449 19 454 921 17 084 979 33 320 914 784 285 566 прочая кредиторская задолженность, руб. 296 620 496 150 607 4 543 196 75 466 742 3 308 446 2 685 152 кредиты, всего, руб. 17 409 782 685 477 1 995 009 6 410 877 займы, всего, руб., в том числе: 372 315 30 580 000 1050367879 650 661 006 облигационные займы, руб. прочие обязательства, руб.
 

Оборотный капитал ОАО «Ростсельмаш»сформирован за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов. Политикаобщества в отношении запасов состоит в поддержании минимальной величинызапасов, необходимых для обеспечения непрерывности процесса обращения товаров.
Коэффициентоборачиваемости запасов рассчитывается как отношение себестоимости продаж ксредней величине товарно-материальных запасов.
Коэффициент оборачиваемости запасов за 3 кв. 2006 г. составил0,96. По сравнению со 2 кварталом 2006 г. наблюдается уменьшение коэффициентаоборачиваемости запасов на 0,77 пункта, связанное с сезонным сокращениемпродаж.
Последняяпереоценка основных средств ОАО «Ростсельмаш» (осуществленная за 5завершенных финансовых лет, предшествующих отчетному кварталу) проводилась посостоянию на 1 января 2002 года и представлена в таблице 3.12.
Таблица 3.12.Текущая оценка основных средств АО «Ростсельмаш», тыс. руб.
  № п/п Наименование группы основных средств Полная стоимость до проведения переоценки Остаточная (за вычетом амортизации) стоимость до проведения переоценки Дата проведения переоценки Полная стоимость после проведения переоценки Остаточная (за вычетом амортизации) стоимость после проведения переоценки 1 Здания 953 631 698 664 01.01.2002 953 642 698 670 2 Сооружения 139 018 47 280 01.01.2002 139 018 47 280 3 Машины и оборудование 2 001 443 297 738 01.01.2002 2 019 089 311 532 4 Транспортные средства 52 879 18 142 01.01.2002 52 885 18 145 5 прочие 140 614 93 301 01.01.2002 142 415 94 259 Всего основных фондов на 1.01.2002 г. 3 287 585 1 155 125 3 307 049 1 169 886
 
Методикапроведения переоценки основных средств: по рыночной стоимости соответствующих основныхсредств, подтвержденной документами или экспертными заключениями. В ближайшеевремя планируется продажа оборудования на сумму 205 000 тыс. руб.Прибыльи убытки АО «Ростсельмаш» представлены в таблице 3.12:
Таблица 3.12.Прибыли и убытки АО «Ростсельмаш» за 9 мес. 2006 г.Наименование показателя 9 месяцев 2006 г. Выручка, тыс. руб. 2 142 624 Валовая прибыль, тыс. руб. 27 496 Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб. -80 987 Производительность труда, тыс. руб./чел. 8 745,4 Фондоотдача, % 369,6 Рентабельность активов, % -1,66 Рентабельность собственного капитала, % -7,70 Рентабельность продукции (продаж), % -4,31 Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб. 2 184 745 Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса 0,45
Экономическийанализ прибыльности / убыточности эмитента, исходя из динамики приведенныхпоказателей:
Порезультатам 9 месяцев 2006 г. АО «Ростсельмаш» получен чистый убыток всумме 81,0 млн. руб. По сравнению с предыдущим годом имело место снижение рентабельностиактивов и рентабельности продаж.
Динамикапоказателей, характеризующих ликвидность эмитента, представлена в таблице 3.13:

Таблица 3.13.Коэффициенты ликвидности АО «Ростсельмаш»Наименование показателя 9 месяцев 2006 г. Собственные оборотные средства, тыс. руб. -1 100 432 Коэффициент финансовой зависимости 3,63 Коэффициент автономии собственных средств 0,24 Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами -3,88 Индекс постоянного актива 2,05 Текущий коэффициент ликвидности 0,78 Быстрый коэффициент ликвидности 0,64
 
На основанииданных, приведенных выше видно, что АО «Ростсельмаш» испытывает недостатоксобственных оборотных средств. В 2006 г. уменьшается коэффициентфинансовой зависимости и соответственно, растет коэффициент автономиисобственных средств, текущий и быстрый коэффициенты ликвидности. Динамикакоэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствует, что предприятие,мобилизовав оборотные средства, способно погасить задолженность пократкосрочным кредитам.
Общаявеличина оборотных средств общества на 01.10.2006 г. составляет 2 801 516тыс. рублей. Структура оборотных средств АО «Ростсельмаш» представлена втаблице 3.14:
Таблица 3.14.Структура оборотных средств АО «Ростсельмаш»– Запасы 283 585 тыс. руб. 10,1% – НДС по приобретенным ценностям 102 536 тыс. руб. 3,7% – Дебиторская задолженность 2 349 926 тыс. руб. 83,9% – Краткосрочные финансовые вложения 3 155 тыс. руб. 0,1% – Денежные средства 62 314 тыс. руб. 2,2%
 
Источникамифинансирования оборотных средств общества являются заемные средства, кредиты. Расчетдостаточности оборотных средств АО «Ростсельмаш» для покрытия его текущихоперационных расходов представлен в таблице 3.15.
Таблица 3.15.Расчет достаточности оборотных средств АО «Ростсельмаш»
Наименование показателя
На 01.07.06 г
На 01.10.06 г Собственные оборотные средства -1 644 009 -1 019 794 Сумма операционных расходов эмитента за последний завершенный квартал, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала 201 257 8 595 Сумма среднедневных собственных оборотных средств -18 267 -11 331 Сумма среднедневных операционных расходов 2 236 96 Достаточность (+), недостаток (–) оборотных средств эмитента для покрытия его текущих операционных расходов -20 503 -11 427
 
Основнымисточником оборотных средств и покрытия текущих операционных расходов являютсякредиты и займы. Собственного капитала АО «Ростсельмаш» не достаточно дляисполнения его краткосрочных обязательств Собственных оборотных средствобщества не достаточно для покрытия текущих операционных расходов.
Потребностьэмитента в денежных средствах на 4 квартал 2006 г.: 210 млн. руб. Потенциальные источникипоступлений денежных средств представлены в таблице 3.16.
Таблица 3.16.Возможные источники поступлений денежных средствИсточник
Итого
(млн. руб.) От реализации прочей продукции, выполненных работ, оказанных услуг 25 От перепродажи комбайнов 185
Бухгалтерскийбаланс и отчет о прибылях и убытках АО «Ростсельмаш» приведены в Приложении 2 и3.

3.3 Оптимизация финансовых показателей предприятия
 
Согласноутвержденной бизнес-стратегии в новом сельхозгоду Ростсельмаш планируетсохранить позиции лидера в поставке сельхозтехники на территории РФ, довестисвою долю до 70% на рыках Украины и Казахстана и обеспечить реализацию в страныдальнего зарубежья каждого 20% своей продукции.
Утвержденныеруководством Ростсельмаш Бизнес-цели на 2006–2007 год включают основныенаправлениям работы компании: продажа комбайновой техники и запасных частей,снижение издержек производства, качество выпускаемой продукции, а такжевнедрение и реализация главных проектов.
Отдельнымпунктом в целях компании обозначена реализация проекта ACROS 530. Как отметилГенеральный директор Ростсельмаш Валерий Мальцев, производственному коллективув этом году предстоит масштабная работа по постановке на конвейер новой машины:«В прошлом году комбайн успешно прошел испытания в различных климатическихзонах России, Украины и Казахстана. Сегодня мы ставим перед собой цель уже кначалу июня произвести и предложить потребителям первую серийную партию комбайновACROS 530».
Средиприоритетных проектов на 2007 год – производство и испытание нескольких опытныхобразцов кормоуборочного и роторного комбайнов, с целью принятия решения опостановке этой техники на производство в 2008 году.
Кроме того, втечение будущего года компания планирует ввести в эксплуатацию склад запасныхчастей, строительство которого ведется сейчас на территории предприятия. Новыйтерминал будет представлять собой единый комплекс площадью 33 тысячи квадратныхметров. В результате реализации данного проекта компания планирует увеличить на50% возможности отгрузки и скорость обслуживания клиентских заказов.
Большоевнимание в стратегии компании в новом году уделяется мероприятиям по снижениюиздержек производства. С первых дней января на предприятии внедряется специальныйблок «Интегрированное планирование производства». Планируемая цифра сниженияиздержек – 60 млн. рублей.
Согласноновому документу, стратегическим направлением в работе всего предприятия будетпостоянное совершенствование всех процессов компании. Особое внимание будетнаправлено на внедрение системы «5S», являющейся фундаментом всехпроизводственных процессов на предприятии. Одним из приоритетных направленийПолитики в области качества станет создание взаимовыгодных отношений споставщиками и вовлечение их в менеджмент качества.
Согласноутвержденным генеральным директором Ростсельмаш документам, руководствопредприятия берет на себя ответственность за реализацию политики в областикачества, как стратегического направления деятельности компании. Реализациябизнес-целей составит основу тактического плана во всех сферах деятельностипредприятия в новом сельхозгоду.
Для сниженияиздержек АО «Ростсельмаш», повышения коэффициентов ликвидности и оптимизацииоборотных средств предприятия предлагается, прежде всего, оптимизировать объемскладских запасов. Необходимо более четко определять объемы закупаемойпродукции. Для их расчета нужно использовать АВС метод. Суть его заключается вследующем:
В зависимостиот затрат, материалы делятся на 3 класса А, В, С.
А –немногочисленная, но важная продукция, требующая больших вложений.
В-относительновторостепенная продукция, требующая меньшего внимания, чем А.
С –составляет значительную часть в номенклатуре, недорогие, на них приходятсянаименьшая часть вложений в запасы. Весь остальной ассортимент предприятия.
Этапы АВСметода следующие:
·    установитьстоимость каждого вида продукции;
·    установитьспрос на каждый вид продукции;
·    расположитьпродукцию по убыванию цены;
·    суммироватьданные о количестве и издержках на закупку продукции;
·    разбитьпродукцию на группы в зависимости от удельного веса в общихиздержках.
Следуетналадить работу по уменьшению кредиторской задолженности. Важный фактор финансовогооздоровления фирмы – совершенствование договорной работы и договорной дисциплины.
При выборепоставщиков предприятию необходимо руководствоваться следующими основнымикритериями:
/>·    финансовоеположение поставщика;
·    возможностьпоставлять продукцию на условиях отсрочки платежа или ее оплаты после продажи;
·    возможностьпредоставления поставщиком товарного кредита;
·    возможностьбесплатной доставки приобретенных товаров;
·    срокивыполнения текущих и экстренных заказов;
·    наличиерезервных мощностей;
·    повышениекачества выпускаемой продукции;
·    удаленностьпоставщика от потребителя;
·    организацияуправления качеством у поставщика;
·    профессиональныйуровень персонала поставщика, текучесть кадров;
Особоевнимание предприятию следует уделять таким критериям, как возможностьпредоставления отсрочки платежа или поставки продукции «под реализацию»,возможности предоставления поставщиком товарного кредита и бесплатной доставкиприобретаемой продукции.
Однимиз условий долгосрочной работы с новым поставщиком, являетсянадежность, финансовая ликвидность компании. Предприятию необходимоиспользовать следующие методы проверки надежности поставщиков:
·    личнаявстреча с руководством компании;
·    местныеисточники (действующие на данной территории юридические лица или«осведомители» официальных органов);
·    банкии финансовые институты;
·    конкурентыпотенциального поставщика;
·    торговыеассоциации;
·    информационныеагентства;
·    государственныеисточники (регистрационные палаты, налоговая инспекция и др., обладающиеоткрытой для ознакомления информацией).

Заключение
 
Возникновение проблемывосстановления платежеспособности предприятия в российской экономике напрямуюсвязано с введением правового регулирования деятельности хозяйствующихсубъектов, характеризуемой явлениями финансовой несостоятельности (банкротства).Потребность такого регулирования отвечает интересам как государства – всоздании правового поля для осуществления мер оздоровления структур, неадаптируемых или плохо адаптированных в условиях рыночной экономики, так исобственников – в осуществлении возможностей развития в условиях реальнойконкуренции.
Ликвидация безнадежнонеплатежеспособных предприятий является положительной мерой, которая выводитнеэффективное предприятие из числа действующих.
Банкротство –признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объемеудовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или)исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Процедурабанкротства часто является положительной мерой и для предприятия – должника.Она позволяет ему погасить свои обязательства за счет оставшегося имущества изатем, освободившись от долгов, начать новое дело.
Системыпрогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами,включают в себя от двух до семи ключевых показателей, характеризующихфинансовое состояние коммерческой организации. Существуют количественные икачественные методы прогнозирования банкротства.
Дляроссийских предприятий характерны высокие издержки и низкая рентабельностьпроизводства, значительный уровень износа и устаревания оборудования, потерядостаточно весомой части высококвалифицированного персонала, ростзадолженности, что не может не приводить к сокращению реальной базы длянакопления и инвестиций.
Учитываявышеизложенное, важнейшей задачей для современных предприятий являетсянеобходимость «продержаться на плаву», обеспечить относительно стабильноеразвитие до лучших времен, что призвана обеспечить разработка и реализацияполитики финансового оздоровления.
Политикафинансового оздоровления представляет собой часть общей стратегии развитияпредприятия и заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и методовулучшения финансового состояния предприятия.
В работепроанализирован опыт финансового оздоровления предприятия АО «Ростсельмаш».
«Ростсельмаш»– крупнейшая группа предприятий сельскохозяйственного машиностроения РоссийскойФедерации – занимает ведущие позиции в области разработки конструкции ипромышленного производства зерно- и кормоуборочных комбайнов, другой техники,предназначенной для комплексной механизации работ в растениеводстве иживотноводстве. Изменение экономической политики в отношении агропромышленногокомплекса, резкое сокращение государственных дотаций в сельскохозяйственноепроизводство и снижение его продуктивности привели к падению платеже способногоспроса на зерно- и кормоуборочные комбайны и другую технику, из–за чего предприятиеоказалось в кризисе.
В последниегоды был предпринят ряд мер, направленных на финансовое оздоровлениепредприятия. Программа финансового оздоровления АО «Ростсельмаш»предусматривает:
·     повышениенадежности и качества выпускаемой продукции
·     развитиедилерской сети, выход на новые рынки сбыта;
·     сокращениеиздержек собственного производства, сокращение и оптимизация численностиперсонала, сокращение количества неэффективно используемых основных средств;
·     осуществлениеэффективных инвестиционных и инновационных проектов.
В работе былпредложен комплекс мер, направленных на улучшение финансовых показателейпредприятия, в частности, АВС – метод.

Литература
1.     Альтов В.В. Анализфинансового состояния компании. Основные подходы к проведению анализафинансового состояния предприятия. – М., 2003.
2.     Анализфинансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов /Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М., 2001.
3.     Антикризисноеуправление: Учебное пособие/ рук. авт. колл. проф. И.К. Ларионов. – 3-еизд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005.
4.     Витрянский В.В. Банкротство:ожидание и реальность // Экономика и жизнь, 2002. №49.
5.     Долинская В.В. Новыйэтап развития законодательства о несостоятельности (банкротстве). // Закон.2003. №8.
6.     Какизбежать банкротства. Рецепты финансового оздоровления/М.И. Гизатуллин –М.: ЗАО «Гросс-Медиа Ферлаг», 2004.
7.     КириченкоВ. Кризисное управление: принятие решений на краю пропасти. // Менеджментв России и за рубежом. 2003. №2.
8.     Ковалев А.И.,Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – Изд. 4-е,исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2005.
9.     Комментарийк Гражданскому Кодексу РФ, части первой (постатейный)./ Руководитель авторскогоколлектива и ответственный редактор доктор юридических наук, профессор О.Н. Садиков.М., 2004.
10.    Мескон М.Х., Альберт М.,Хедоури Ф. Основыменеджмента. – М.: Дело, 1992.
11.    Питерс Т., Уотермен Р.В поискахэффективного управления (опыт лучших компаний). – М.: Прогресс, 1996.
12.    Раицкий К.А. Экономикапредприятия: Учебник для вузов. – М., 1999.
13.    Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия. – М., 2004.
14.    Смирнова И.И. Сравнительнаяхарактеристика методов прогнозирования банкротства. // Менеджмент. 2005. №1.
15.    Темкин А.Реструктуризация бизнеса или финансовое оздоровление. // Управлениекомпанией. 2003. №4.
16.    Шершеневич Г.Ф. Конкурсноеправо. Статут. М., 2002.
17.    Финансовый менеджмент:Учебное пособие/под ред. проф. Е.И. Шохина. – М. ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.
18.    Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методикафинансового анализа деятельности коммерческих предприятий. – М., 2003.
19.    Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа. – М., 2005.
20.    Яковлев Н., Ясин Е.Конкурентоспособность и модернизация российской экономики. // Вопросыэкономики. 2004. №7.