Анализ финансового состояния предприятия (на примере ООО "Веста")

Оглавление
ВВЕДЕНИЕ
Глава1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯПРЕДПРИЯТИЯ
1.1.        Сущностьи значение анализа финансового состояния
1.2.        Методыфинансового анализа
1.3.        Этапыпроведения анализа финансового состояния предприятия
Глава2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
 ООО«ВЕСТА
2.1.        Краткаяхарактеристика предприятия, анализ имущества и источников его формирования
2.2.        Анализликвидности и платежеспособности предприятия
2.3.        Анализфинансовой устойчивости и деловой активности предприятия
2.4.        Анализприбыли и рентабельности предприятия
2.5.        Оценкавероятности банкротства
Глава3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ВЕСТА»
3.1.        Разработкастабилизационной программы
3.2.        Путиповышения платежеспособности ООО «Веста»
3.3.        Использованиефинансового рычага для повышения рентабельности собственных средств ООО «Веста»
3.4.        Предложенияпо развитию деятельности ООО «Веста»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОКЛИТЕРАТУРНЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение
Внастоящее время, в период современного мирового экономического кризиса,повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическаяответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектовхозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансовогосостояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям внынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленногопроизводства и значительно сокращаются инвестиции в производство, дляэффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность(для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) ипланировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представитьрезультаты своей работы).
Определениеграниц финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важныхэкономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость можетпривести к отсутствию у предприятий средств для производства, ихплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.
Методикаанализа финансовой отчетности в России была разработана достаточно давно иуспешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособностиотечественного предприятия. Разработкой методических основ занимались изанимаются такие ученые, как Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., ДонцоваЛ.В., Сайфулин Р.С., Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., и другие ученые. Кромеотмеченных теоретических разработок, уже востребованных практикой, на повесткедня стоят схемы финансового анализа, взятые из зарубежной практики оценкитекущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. В данномслучае методику анализа финансового состояния предприятия можно подробнорассмотреть в работах таких ученых, как Браун М., Нидлз Б., Андерсон Х.,Бернстайн Л.А., Хонгрен Т., Бригхем Ю. и др… Следует отметить, что наличиебольшого числа оригинальных и интересных изданий по различным аспектамфинансового анализа не снижает потребности на специальную методическуюлитературу, в которой последовательно шаг за шагом воспроизводилось быкомплексная логически целостная процедура финансового анализа применительно кРоссийским экономическим условиям.
Врыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность засвои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуетсяглубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но ипредприятий-конкурентов и деловых партнеров.
Анализпроводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также,чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализфинансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вестиэту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос,каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретныйпериод его деятельности.
Объектомисследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятияОбщество с ограниченной ответственностью «Веста» (далее ООО «Веста»).
Предметомисследования являются показатели, характеризующие состояние финансовпредприятия, на основе которых разрабатываются управленческие решения.
Вработе были использованы следующие методы исследования: анализ, синтез,сравнение, вертикальный, горизонтальный, балансовый, расчетно-конструктивный.
Теоретическойи методологической основой дипломной работы послужили многие положения,изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как:О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, Л.В.Донцова, Н.А. Никифорова, Л.Т. Гиляровская, В.Р. Банк, В.М. Глазунов, П.Ревенко, Л.Г. Скамай и т.д.
Цельдипломной работы – разработка мероприятий по улучшению финансового состоянияпредприятия.
Для достижения поставленной целирешаются следующие задачи:
-       Раскрытьсущность и значимость проведения анализа финансового состояния, дать описаниеисточников информации, необходимых для проведения анализа.
-       Обосноватьвыбор методики проведения оценки финансовой деятельности предприятия Общества сограниченной ответственностью «Веста».
-       Представитьорганизационно-экономическую характеристику и оценить имущественное положение ООО«Веста» построением аналитического баланса по горизонтали и вертикали.
-       Проанализироватьфинансовую устойчивость ООО «Веста» с помощью финансовых показателей икоэффициентов и оценить деловую активность.
-       Оценитьликвидность и платежеспособность, проанализировать прибыль и рентабельность ООО«Веста».
-       Оценитьвероятность банкротства ООО «Веста» методом двухфакторной модели Альтмана исистемой показателей Бивера.
-       Разработатьмероприятия по улучшению эффективности финансового состояния предприятия ООО«Веста».
Цельи задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения,трех глав и заключения. Первая глава раскрывает теоретические основы анализафинансового состояния предприятия, дает описание методов проведения финансовогоанализа. Вторая глава построена на данных ООО «Веста» и содержит в себе анализдинамики показателей рентабельности и прибыли, оценку имущественного положения,оценку финансового состояния, а также оценку ликвидности баланса и оценкувероятности банкротства. Третья глава является проектной. В ней разрабатываютсяи обосновываются конкретные предложения (рекомендации) по улучшениюэффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Веста».
Анализ основан на данных баланса(форма № 1 по ОКУД) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД) Обществас ограниченной ответственностью «Веста» за 2006-2008 годы (Приложения 1 — 6).
В качествеисточников написания работы послужили нормативные документы, бухгалтерскаяотчетность ООО «Веста», а так же специализированные учебные пособия и материалыпериодической печати.
Результатыфинансового анализа позволяют выявить недостатки управления предприятием,требующие особого внимания. Выявленные недостатки и проведенный анализпозволяют разработать рекомендации по улучшению эффективности финансовойдеятельности предприятия.

Глава1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия
 
1.1.        Сущность и значение анализа финансового состояния
Одноиз важнейших условий успешного управления предприятием — анализ и системноеизучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих,прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.[1]
Анализфинансовой отчетности – это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое итекущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако приэтом главной целью является оценка финансово – хозяйственной деятельности нашейорганизации относительно будущих условий существования.[2]
Финансовое состояние предприятия характеризуетсясовокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе егокругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на определенныймомент времени.[3]
Финансовоесостояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатовего производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленныезадачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, этоположительно влияет на финансовое результаты финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия.[4]
Основная цель анализа финансового состояния — получение наибольшего числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей,дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, егоприбылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторамии кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущеефинансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или болееотдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
/>
Рис. 1.1. Практика применения экономического анализапо результатам исследования ведущих российских компаний.[5]
Основными функциями анализа финансового состоянияявляются:[6]
-                  своевременнаяи объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его«болевых точек» и изучение причин их образования;
-                  выявлениефакторов и причин достигнутого состояния;
-                  подготовкаи обоснование принимаемых управленческих решений.
Источникамиинформации для анализа финансово – хозяйственной деятельности являются данныеоперативного и бухгалтерского учета.
Бухгалтерскаяотчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положенииорганизации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая наоснове данных бухгалтерского учета по установленным формам. Данные отчетностииспользуются внешними пользователями для оценки эффективности работыорганизации. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственнойдеятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.
Состави содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируется следующиминормативными документами:
— Федеральнымзаконом от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ «О бухгалтерском учете», с последующимиизменениями и дополнениями;
— Положением поведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в российской Федерации,утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н;
— Планом счетовбухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности организаций,утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н;
— Положениями побухгалтерскому учету и другими документами.
Федеральныйзакон «О бухгалтерском учете» содержит наиболее общие положения в отношенииотчетности. В соответствии с Федеральным законом «о бухгалтерском учете»,Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности вРоссийской Федерации и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерскаяотчетность организации» (ПБУ 4/99) годовая бухгалтерская отчетность организацийсостоит из:
1)          бухгалтерскогобаланса (форма №1);
2)          отчетао прибылях и убытках (форма №2);
3)      приложенийк бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: отчета об измененияхкапитала (форма №3); отчета об изменении денежных средств.
Финансовоесостояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполненияпроизводственных планов; снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли;роста эффективности производства; улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья иматериалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации ирасчетов.
Содержаниеи основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявлениевозможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта спомощью рациональной финансовой политики.
Анализфинансового состояния предприятия преследует несколько целей:
-     выявлениеизменений показателей финансового состояния;
-     определениефакторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
-     оценкаколичественных и качественных изменений финансового состояния;
-     оценкафинансового положения на определенную дату;
-     определениетенденций изменения финансового состояния.[7]
Основнаязадача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении иустранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшенияфинансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Воснове комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовойотчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности – это процесс, прикотором оценивается прошлое и текущее положение и результаты деятельностиорганизации. Главной целью является оценка финансово- хозяйственнойдеятельности организации.
Результатыанализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управленияпроизводственно — коммерческой деятельностью, для выбора направленийинвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, атакже прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельностиорганизации в целом. Анализ финансового состояния является базой, на которойстроится разработка финансовой политики предприятия.
Стратегическиезадачи финансовой политики предприятия следующие: максимизация прибылипредприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовойустойчивости; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; достижениепрозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов,кредиторов; создание эффективного механизма управления предприятием; использованиепредприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.[8]
Наоснове полученных результатов анализа осуществляется выбор направленийфинансовой политики.
Анализфинансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущегоположения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации ипозволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.

/> 

Рис.1.2. Задачи комплексного анализа
Оценкафинансового состояния проводится:
-   руководителямии соответствующими службами предприятия. Объектом финансового состояния будутявляться все стороны деятельности предприятия;
-   егоучредителями, инвесторами с целью изучения эффективности использованияресурсов. Объектом финансового состояния будут финансовые результаты ифинансовая устойчивость;
-   банкамидля оценки условий кредитования и определения степени риска. Объектомфинансового состояния является кредитоспособность;
-   поставщикамидля получения платежей. Объектом финансового состояния являетсяплатежеспособность;
-   налоговымиорганами для выполнения плана поступления средств в бюджет. Объектомфинансового анализа будут финансовые результаты предприятия.
Можновыделить два вида финансового анализа: внутренний и внешний.
Внутреннийанализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Результатывнутреннего анализа используются для планирования, контроля и прогнозированияфинансового состояния. Его цель – установить планомерное поступление денежныхсредств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобыобеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибылии исключение банкротства. Результаты анализа финансово – хозяйственнойдеятельности предприятия нужны внутренним пользователям в качестве исходнойинформации для принятия различного рода экономических решений. В системевнутреннего управленческого анализа есть возможность углубления анализафинансового состояния за счет привлечения данных управленческогопроизводственного учета.
Внешнийанализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия(аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов,контролирующими органами на основе публикуемой отчетности). Его цель –установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимумприбыли и исключить риск потери.[9]
1.2.        Методы финансового анализа
Методфинансового анализа – это система наиболее общих, ключевых понятий даннойнауки, общенаучных и конкретно-научных способов и принципов исследованияфинансовой деятельности хозяйствующих субъектов.
Характернымиособенностями метода экономического анализа являются: использование системыаналитических показателей всесторонне характеризующих финансово-хозяйственнуюдеятельность организации; изучение причин изменения этих показателей; выявлениеи измерение причинно – следственных связей между ними. Все аналитические методыможно сгруппировать в две большие группы: качественные и количественные.[10]
/>
Рис.1.3. Качественные и количественные методы анализа
/>
Рис. 1.4. Наиболее часто используемые методыфинансового анализа
Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждойпозиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заключаетсяв построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютныебалансовые показатели дополняются формы, так и динамику ее отдельныхпоказателей. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные иотносительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период.
Вертикальныйанализ (структурный). Цель вертикального анализа – вычисление удельного весаотдельных статей баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов наопределенную дату.
Трендовыйанализ – сравнение каждой позиции отчетности с позициями ряда предшествующихпериодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя,очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельныхпериодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей вбудущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
Анализотносительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к изучению уровней идинамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых какотношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей,получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализефинансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, атакже изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетныхпериодов.
Помимофинансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играютабсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистыеактивы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства,показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данныепоказатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируютсякритерии, позволяющие определить качество финансового состояния.
Сравнительный анализ (пространственный) — анализотдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а такжесравнение финансовых показателей предприятия с показателями предприятий-конкурентов,среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторныйанализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативныйпоказатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е.заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, таки обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативныйпоказатель:
-                  длясравнения показателей финансового состояния конкретной фирмы с базисными(нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий илисреднеотраслевыми показателями;
-                  выявлениядинамики развития показателей и тенденций изменения финансового состоянияфирмы;
-                  определениянормального ограничения и критериев различных сторон финансового состоянияпредпринимательской фирмы.
Анализ финансового состояния предприятия по даннымотчетности может осуществляться с различной степенью детализации. Можно выделитьдва вида анализа: экспресс-анализ и углубленный анализ. В первом случаеаналитик предполагает получить лишь самое общее представление о предприятии,чья отчетность подвергается чтению, во втором — проводимые аналитическиерасчеты и ожидаемые результаты более детализированы и подробны.
Экспресс-анализ. Его цель — получение оперативной,наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развитияхозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать многовремени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов идетализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедуреще может быть назван чтением отчета (отчетности).
 Углубленныйанализ. Если экспресс-анализ, по сути, сводится лишь к чтению годового отчета,то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов,позволяющей получить представление о следующих сторонах деятельностипредприятия: имущественное положение, ликвидность и платежеспособность,финансовая устойчивость, деловая активность, прибыль и рентабельность, рыночнаяактивность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведениегоризонтального и вертикального анализов отчетных форм.
1.3.        Порядок проведения анализа финансового состояния предприятия
Внастоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошосистематизирован, а его процедуры имеют уни­фицированный характер и проводятся,по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этогоунифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать сбухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание:места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационногообеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных документов,регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методикиее чтения и анализа.[11]
В международной и отечественной учетно-аналитическихпрактиках алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально;известны десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые из них регулярнопубликуются в информационно-справочных файлах специализированныхинформационно-аналитических агентств. В подавляющем большинстве случаевприводимые ниже формулы расчета легко алгоритмизируются с помощью отчетныхформ.
/> />  

Рис.1.5. Последовательность анализа финансовой отчетности
1.3.1. Имущественноеположение
Анализ финансовых результатов деятельностипредприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценкуизменений по каждому показателю за анализируемый период («горизонтальныйанализ» показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли иизменений их структуры («вертикальный анализ» показателей); в-третьих, изучениехотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетныхпериодов («трендовый анализ» показателей); в-четвертых, выявление факторов ипричин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.[12]
Финансовая оценка имущественного потенциалапредприятия представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяютполучить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихсяпод его контролем, и структуре активов.
Доля основных средств в валюте баланса рассчитываетсяотнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средствапредставляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основнойматериальный фактор, обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этимобъясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателясущественно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных средствв активах существенно выше по сравнению, например, с торговлей или сферойфинансовых услуг.
1.3.2.Ликвидность и платежеспособность
Финансовое состояние предприятия с позициикраткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности иплатежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оносвоевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч­нымобязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия,обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами,в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в томчисле и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основныхсредств для погашаения текущей кредиторской задолжен­ности нередко являетсясвидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться какнормальная операция.
Следовательно, говоря о ликвидности иплатежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния,вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активамикак реальным и экономически оправданным их обеспечением.
Прежде всего заметим, что ликвидность иплатежеспособность — это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.
Под ликвидностью какого-либо актива понимаютспособность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренногопроизводственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяетсяпродолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформацияможет быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного видаактивов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы,потребляемые в течение одного производственного цикла (года).
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в видуналичие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашениякраткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения,предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальноепревышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.[13]
Платежеспособность означает наличиеу предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов покредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом,основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточномобъеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторскойзадолженности.
Являясь абсолютным, показатель, характеризующийвеличину собственных оборотных средств, не приспособлен дляпространственно-временных сопоставлений, поэтому в анализе более, активноприменяются относительные показатели — коэффициенты ликвидности. Принято выделятьтри группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашениирасчетов: производственные запасы, дебиторская задолженность и денежныесредства и их эквиваленты. Средства, «омертвленные» в запасах, должны пройтистадию «средства в расчетах», т.е. побывать в виде дебиторской задолженности.Поэтому они относительно дольше исключены из активного оборота.
Приведенное подразделение оборотных активов на тригруппы позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которыеможно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособностипредприятия.
Коэффициент текущей ликвидности Клтдает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотныхсредств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности(текущих обязательств).
Клт = ТА / КП (1.1)
где: ТА- текущие активы; КП- краткосрочные пассивы.
Значение показателя может значительно варьировать поотраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматриваетсякак благоприятная тенденция. В зарубежной учетно-аналитической практикеприводится нижнее критическое значение показателя — 2; однако это лишьориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на еготочное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности Клбпо своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущейликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когдав расчете не учитывается наименее ликвидная их часть — производственные запасы.
Клб = (ДС + ДБ) / КП (1.2)
где: ДС- денежные средства; ДБ – расчеты сдебиторами.
Логика такого исключения состоит не только взначительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том,что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализациипроизводственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по ихприобретению.
В работах некоторых западных аналитиков приводитсяориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка носит такжеусловный характер.
Коэффициент абсолютной ликвидности(платежеспособности) Кла является наиболее жесткимкритерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочныхзаемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счетимеющихся денежных средств.
Кла = ДС / КП (1.3)
Общепризнанных критериальных значений для этогокоэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что егозначение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.
Рассмотренные три показателя являются основными дляоценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели,имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку ликвидности иплатежеспособности нужно проводить осмысленно; например, если величинасобственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятияв краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное, при этомрасчет коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла.[14]
1.3.3.Финансовая устойчивость
Финансовая устойчивость предприятия в основномхарактеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что крат­косрочнымиобязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять:если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономиифинансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться «выкрутиться», опираясь,лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что припереходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно иосмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными). Что касаетсядолгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера;его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течениедлительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемнымкапиталом может привести к банкротству.
Количественно финансовая устойчивость оцениваетсядвояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позициирасходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяютдве группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентамипокрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассивабаланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемногокапитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственныйи заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группувходят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов иналогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нестикоторые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.
Коэффициент концентрации собственного капитала Кксхарактеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств,авансированных в его деятельность.
Ккс = СК / ВБ (1.4)
где: СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем болеефинансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемногокапитала Ккп, рассчитываемый отношением величины привлеченныхсредств к общей сумме источников.
Ккп = ЗК / ВБ (1.5)
где: ЗК – заемный капитал.
Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или100%).
К показателям, характеризующим структурудолгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющихпоказателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс(уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средствКм.
Кс = ЗК / СК (1.6)
Км = СОС / СК (1.7)
где: СОС – собственные оборотные средства.
Уровень финансового левериджа. Этоткоэффициент считается одним из основных при характеристике финансовойустойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна:сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств.Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый сданной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способностьпредприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.[15]
Коэффициент финансовой зависимости Кфз –обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этогопоказателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансированиикоммерческой организации.
Кфз = ВБ / СК (1.8)
Коэффициент структуры заемного капитала Ксп позволяетустановить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.
Ксп = ДП / ЗК                                                       (1.9)
Этот показатель может значительно колебаться взависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитованиятекущей производственной деятельности и т.п.
Коэффициентобеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляютпо формуле
Коб= СОС / ТА (1.10)
ГдеТА — величина оборотных средств.
Минимальноезначение этого показателя — 0,1. При показателе ниже этого значения структурабаланса признается неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным.Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовомсостоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовуюполитику.
1.3.4.Деловая активность
В широком смысле деловая активность означает весьспектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда,капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностьюпредприятия этот термин понимается в более узком смысле — как его текущая производственнаяи коммерческая деятельность.
Количественная оценка и анализ деловой активностимогут быть сделаны по следующим трем направлениям:
-      оценкастепени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией илисамостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;
-      оценкаи обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственнойдеятельности;
-      оценкауровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсовкоммерческой организации.
Именно последнее направление является ключевым, асуть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотныхсредств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективногоиспользования оборотных средств — по возможности каждый рубль должен «работать»и не быть чрезмерно долго «омертвленным» в активах. Контроль за этимосуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.
Поскольку трансформация средств в ходе текущейдеятельности осуществляется по схеме:… деньги => производственные запасы=> средства в расчетах (дебиторы) => деньги… то «омертвление»денежных средств относится прежде всего к запасам и дебиторам.[16]
Оборачиваемость (в оборотах). Важнейшие индикаторыфинансово-хозяйственной деятельности — выручка от продаж и прибыль — находятсяв прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна— предприятие, имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но болееэффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что ипредприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной ихструктурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Крометого, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, какправило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости на отдельной стадии чащевсего сопровождается мерами по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.
Эффективность вложения средств в производственныезапасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотахили в днях.
Оборачиваемость в оборотах: его рост в динамикерассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорениеоборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по даннымбаланса и отчета о прибылях и убытках. Экономическая интерпретация индикаторатакова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулисьденежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускоренияоборачиваемости в системе управления оборотными средствами — обоснованноеотносительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживатьритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность ирентабельность.
Оборачиваемость (в днях): это иное представлениеоборачиваемости — не в оборотах, а в днях. Показатель характеризует, сколько всреднем дней денежные средства были «омертвлены» в производственных запасах.Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т.е. снижение показателяв динамике рассматривается как положительная тенденция.
Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаныочевидной взаимосвязью — их произведение равно продолжительности анализируемого(отчетного) периода.
1.3.5.Прибыль и рентабельность
Результативность деятельности предприятия вфинансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показателикак бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависятот многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организацияпроизводства и др. В числе ключевых факторов — уровень и структура затрат(издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменногоуправления финансами в этом блоке может выполняться оценка целесообразностизатрат, их динамика, структурные изменения, а основные показатели— уровеньиздержек производства (обращения) и абсо­лютная и относительная экономия(перерасходы) издержек.
Можно выделить различные показатели прибыли,представляющие особый интерес для тех или иных категорий пользователей.Поскольку данные показатели являются наиболее распространенными обобщеннымихарактеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая иоднозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочныесуждения.
Показатели рентабельности — это выражаемые впроцентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторойбазой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы илисовокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущейдеятельности.[17]
Коэффициенты рентабельности продаж. Возможныразличные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателейприбыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая,операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль.Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж: (а) нормаваловой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции; (б) нормаоперационной прибыли, или операционная рентабельность реализованной продукции; (в)норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции.
Оценивая значения этих показателей, необходимопомнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамикафинансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентоврентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся.[18]
1.3.6.Оценка вероятности банкротства
Самой простой моделью диагностики банкротстваявляется двухфакторная модель Альтмана, анализ применения которой исследован вработах М.А. Федоровой. При построении модели учитывают два показателя, откоторых зависит вероятность банкротства, — коэффициент текущей ликвидности(покрытия) и отношение заемных средств к активам. Данная модель выглядитследующим образом:
Z = -0,3877 -1,0736Ктл+ 0,0579Кэс (1.11)
где Кэс – отношение заемных средств квалюте баланса.
Если Z0 – вероятно банкротство.[19]
Пятифакторная модель Альтмана применяется при оценкевероятности банкротства акционерных предприятий, поэтому я ее не применяю.
Система показателей Бивера приведена в таблице 1.1.[20]
Таблица 1.1Показатель Расчет Значения показателя Группа I (благополучные компании) Группа II (за 5 лет до банкротства) Группа III (за 1 год до банкротства) 1 2 3 4 5 Коэффициент Бивера
Чистая прибыль + Амортизация
Заемный капитал 0,4+0,45 0,17 -0.15 Коэффициент текущей ликвидности (L4)
Оборотные активы
Текущие обязательства 2Чистая прибыль*100%
Баланс 6+8% 6+4% -22% Финансовый леверидж
Заемный капитал *100%
Баланс Меньше 37% 40% +50% 80% и более Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами
Собственный – Внеоборотные
капитал__________активы
Баланс 0,4 0,4+0,3 Около 0,06
Вработе рассмотрены основные действующие методики анализа финансового состоянияпредприятия, выявлены их положительные и отрицательные стороны. Необходимоотметить, что с точки зрения информационного обеспечения все они ориентированыглавным образом на данные бухгалтерского баланса. Методика,представленная В.В. Ковалевым, являясь универсальной, представляется мненаиболее подходящей для проведения анализа финансового состояния малого коммерческогопредприятия, являющегося посредником между производителями запасных частей к автотракторнойтехнике и покупателями. Вот только оценку вероятности банкротства я рассчитываласпособами, предложенными Федоровой М.А., Донцовой Л.В. и Никифоровой В.А.

 
Глава2. Анализ и оценка финансового состояния ООО «Веста» 2.1. Краткая характеристика предприятия, анализ имущества иисточников его формирования
ООО«Веста» создано в июне 2006 года, занимается оптово-розничной торговлейзапасными частями к авто- и сельхозтехнике.
Имеетдва магазина: один в Новосибирске, второй в НСО в г.Тогучине,зарегистрированный как обособленное подразделение.
Арендуетдва помещения, каждый площадью более 150 кв.м., в связи с этим деятельность неподпадает под обложение единым налогом на вмененный доход.
Восновные расходы входят: зарплата, аренда, рекламные расходы, услуги банка,транспортные расходы. Фонд оплаты труда в месяц 168000т.р.
Вштате 8 человек: директор, коммерческий директор, главный бухгалтер, грузчик, 4продавца.
/>
Рис.2.1. Оргструктура предприятия ООО «Веста»
 
Конкурентное преимущество товаров компанииобеспечивается внедрением систем управления качеством и конкурентоспособнымиценами. Постоянно отслеживается качество изготовленной продукции.
Поданным бухгалтерской отчетности строится аналитический баланс и дается общаяоценка финансового положения организации, а также оценивается состояние ииспользование имущества организации.
Такжеанализируются данные аналитического баланса по горизонтали и вертикали.
Таблица2.1. Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива балансаАКТИВ 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение 2007 к 2008 гг. Удельный вес, % Изменение уд.веса 2007 от 2008 г., % тыс. руб. % 2006 г. 2007 г. 2008 г. 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы (110) - - - - - - - - - Основные средства (120) 36 32 27 -5 -15,6 5,3 8,02 6,0 -2,12 Незавершенное строительство (130) - - - - - - -  - - Прочие внеоборотные активы (150) - - - -   - - -  -  -  ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 1 (190) 36 32 27 -5 -15,6 5,3 8,02 6,0 -2,12 2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы и затраты (210+220) 111 65 176 111 170,7 16,4 16,3 39,0 22,8 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (230) - - -  - -  -  - -  -  ИТОГО МЕДЛЕННОРЕАЛИЗУЕМЫЕ АКТИВЫ (210+220+270) 111 65 176 111 170,7 16,4 16,2 39,0 22,8 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (240) 180 182 84 -98 -53,8 25,6 45,61 18,6 -27 ИТОГО БЫСТРОРЕАЛИЗУЕМЫХ АКТИВОВ (240) 180 182 84 -98 -53,8 25,6 45,61 18,6 -27 ИТОГО ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ (230+240+270) 180 182 84 -98 -53,8 25,6 45,61 18,6 -27 Краткосрочные вложения (250) 10 - -  -  - 1,5  - -  -  Денежные средства (260) 339 120 164 44 26,8 51,2 30,07 36,4 6,33 ИТОГО НАИБОЛЕЕ ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ (250+260) 349 120 164 44 26,8 52,7 30,07 36,4 6,33 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 2 (290) 640 367 424 57 13,4 94,7 91,88 94,0 2,2 БАЛАНС (190+290) 676 399 451 52 11,5 100 100 100  - ПАССИВ 2006 г. 2007 г. 2008 г. Отклонение 2007 к 2008 гг. Удельный вес, % Изменение уд.веса 2007 от 2008 гг., % тыс. руб. % 2006 г. 2007 г. 2008 г. 3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (410) 10 10 10 - - 1,5 2,5 2,2 -0,3 Добавочный капитал и резервный капитал (420+430) - - - -  -  - -  -  -  Специальные фонды и целевое финансирование (440+450) - - - -  -  - -  -  -  Нераспределенная прибыль (460-465+470-475) 80 96 167 71 42,5 11,8 24,0 37,0 13 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3 (490) 90 106 177 71 40,1 13,3 26,5 39,3 12,8 4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ЗАЕМНЫХСРЕДСТВ (590) - - -  - -  - -  -  -  ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (590+630+640+650) - - - -  -  - -  -  -  5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (610) 180 - - - -  26,6 -  -  -  ИТОГО КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (610+660) 180 - -  -  - 26,6 -  - -  Кредиторская задолженность (620) 406 293 274 -19 -6,5 60,1 73,5 60,7 18,1 ИТОГО СРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (620) 406 293 274 -19 -6,5 60,1 73,5 60,7 18,1 ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 5 586 293 274 -19 -6,5 86,7 73,5 60,7 18,1 ИТОГО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ (590+690) 586 293 274 -19 -6,5 86,7 73,5 60,7 18,1 БАЛАНС (490+590+690) 676 399 451 52 11,5 100 100 100  -
Каквидно из таблицы 2.1, основными источниками финансовых ресурсов коммерческойорганизации являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), долякоторых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственныхсредств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит оположительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсоворганизации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возрослана 13,4% и достигла 94% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло восновном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышенияденежных средств на 44 тыс. руб. (рис. 2.2).
Упредприятия нет долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует оботсутствии инвестиционной деятельности на предприятии.
Изтаблицы 2.1 также видно, что общая сумма капитала и резервов выросла на 40,1%,что в сумме составило 71 тыс. руб. Это произошло за счет повышениянераспределенной прибыли. Уставный капитал остался прежним.
Заанализируемый период на предприятии не возникло никаких долгосрочныхобязательств.
Краткосрочныефинансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 19 тыс. руб. Этопроизошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемныхсредств также уменьшилась на 19 тыс. руб.
Пополученным данным видно, что на предприятии идет уменьшение дебиторскойзадолженности и уменьшение кредиторской, что свидетельствует об увеличениифинансовой устойчивости предприятия.
Наданном предприятии достаточно высокая доля заемного капитала 60,7%, этосвидетельствует о том, что необходимо уменьшать задолженности предприятия.
Вобщем, подводя итоги, можно сказать, что на предприятии идет улучшениефинансового состояния, т.к. доля обязательств уменьшается.[21]
/>
/>
/>
Рис.2.2. Источники формирования имущества предприятия
 2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Анализабсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочнымиобязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности ихпогашения.
Взависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующиегруппы:
А1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочныефинансовые вложения;
А2-быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы;
А3 — медленно реализуемые активы — запасы (без строки 217 и расходов будущихпериодов);
А4 — труднореализуемые активы — итог раздела I актива баланса, за исключениемстатей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивыбаланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1-наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, прочие пассивы, атакже ссуды, не погашенные в срок;
П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 — долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 — постоянные пассивы — итог раздела IIIпассива баланса.
Баланссчитается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение: А1≥П1,А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.
Таблица2.2. Анализ ликвидности баланса предприятияАКТИВ На 2006 г. На 2007 г. На 2008 г. ПАССИВ На 2006 г. На 2007 г. На 2008 г. Платежный излишек (+) или недостаток (-) на начало года
на конец
года А1 349 120 164 П1 406 293 274 + 173 + 110 А2 180 182 84 П2 180 - - — 182 — 84 А3 111 65 176 П3 - - - — 65 — 176 А4 36 32 27 П4 90 106 177 + 74 +150
Изполученных данных видно, что баланс предприятия по трем соотношениям актива ипассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Этоговорит о том, что предприятие является временно не платежеспособным из-занедостаточной обеспеченности денежными средствами.
Коэффициентабсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженностиможет быть покрыта наи­более ликвидными оборотными активами — денежными средст­вамии краткосрочными финансовыми вложениями:
Кла= А1 / (П1+П2) (2.1)
Принятосчитать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть0,2.
Коэффициентпромежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую частькраткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежныхсредств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:
Клб= (А1+А2) / (П1+П2) (2.2)
Нормальныйуровень коэффициента промежуточного покры­тия должен быть от 0,8 до 1.
Общийкоэффициент покрытия (текущей ликвидности) Клт показывает, в какойстепени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:
Клт= (А1+А2+А3) / (П1+П2) (2.3)
Принятосчитать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен2 и не должен опус­каться ниже 1.
 Таблица2.3. Коэффициенты платежеспособности предприятияПоказатель На 2006 г. На 2007 г. На 2008 г. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,6 0,4 0,6 Коэффициент быстрой ликвидности 0,9 1,03 0,9 Коэффициент текущей ликвидности 1,09 1,25 1,55
Порассчитанным показателям относительной ликвидности видно, что предприятиеявляется платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента текущейликвидности, но в дальнейшем намечается повышение данного показателя (рис.2.3).
Вкачестве рекомендаций можно предложить предприятию снижать краткосрочныеобязательства и повышать долю собственного капитала.
/>
Рис.2.3. Показатели платежеспособности 2.3. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия
Оценка финансового состояния организации будетнеполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность,сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось,дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своихдолгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины иструктуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколькоорганизация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровеньэтой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам еефинансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимостьпо каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить,достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Обобщающим показателем финансовой устойчивостиявляется излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат,который определяется в виде разницы величины источников средств и величинызапасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затратиспользуется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.[22]
Наличие собственных оборотных средств:
СОС = стр. 490 — стр. 190 (2.4)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источниковформирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
КФ = стр. 490 + стр. 590 — стр.190 (2.5)
Общая величина основных источников формированиязапасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочныекредиты и займы — Внеоборотные активы):
ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр.690 — стр.190 (2.6)
Тремпоказателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют трипоказателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1)Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
ФСОС=СОС – ЗЗ (2.7)
гдеФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2)Излишек или недостаток перманентного капитала:
ФПК= ПК-ЗЗ                                 (2.8)
гдеФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.
3)Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационнойпотребности):
ФВИ= ВИ – ЗЗ                    (2.9)
гдеФви – излишек или недостаток всех источников.
Спомощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показательтипа финансового состояния, то есть:
1,если Ф>0,
S(Ф)=
0,если Ф
Вычислениетрёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяетклассифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
Постепени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1)Абсолютная устойчивость финансового состояния, если
S= {1, 1, 1}
Приабсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешнихкредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. Вроссийской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко,представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2)Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая егоплатежеспособность, то есть
S= {0, 1, 1}
Этосоотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовыхресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.
3)Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности,при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия засчет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов иускорение оборачиваемости запасов, то есть
S= {0, 0, 1}
Пределомфинансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Онопроявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытиязапасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов,просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенныеобязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.
4)Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на гранибанкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочныефинансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных уакционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженностиучредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотныеактивы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервыпредстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:
S= {0, 0, 0}
Прикризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может бытьвосстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
Таблица 2.4. Показатели абсолютной финансовойустойчивостиПоказатели На 2006 г. На 2007 г. На 2008 г. Наличие собственных оборотных средств (СОС) 54 74 150 Долгосрочные обязательства - - - Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (КФ) 54 74 150 Краткосрочные кредиты 180 - - Общая величина источников средств для формирования запасов (ВИ) 640 367 424 Общая сумма запасов (ЗЗ) 111 65 176
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос) — 57 +9 -26
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств долгосрочных заемных источников (Фпк) — 57 — +9 -26
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фви) +529 + 302 + 248 Тип финансовой устойчивости 3 1 3
Изполученных данных видно, что финансовое состояние анализируемого предприятия на2006 г. относилось к неустойчивому, а к 2007 г. приблизилось к абсолютноустойчивому финансовому состоянию. В 2008г. ситуация ухудшилась – неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором,тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счетпополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускоренияоборачиваемости запасов.
Дляоценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентовкапитализации.
Таблица 2.5. Относительные показатели финансовойустойчивости предприятияПоказатели На 2006 г. На 2007 г. На 2008 г.
Коэффициент автономии Ккс 0,13 0,27 0,39
Коэффициент финансовой зависимости Кфз 7,5 3,76 2,55
Коэффициент маневренности Км 0,61 0,69 0,85
Коэффициент концентрации заемного капитала Ккп 0,87 0,73 0,61
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс 6,51 2,76 1,55
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами Коб 0,08 0,2 0,35
Нормальноезначение коэффициента собственности (автономии)- 0,7. На анализируемомпредприятии этот показатель значительно ниже, а значит оно финансовонеустойчиво, нестабильно, зависимо от внешних кредиторов. Есть благоприятнаятенденция роста показателя (рис. 2.4).
Коэффициентфинансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств напредприятии. В нашем случае на 2008 год показатель 2,55 означает, что в каждом 2,55руб., вложенном в активы, 1,55 руб. – заемные. Это много, что опять говорит офинансовой неустойчивости и зависимости.
Нормативноезначение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств — 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности дляфинансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент превышаетнорматив, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования упредприятия.
Коэффициентконцентрации заемного капитала высок, это отрицательно отражается на финансовойустойчивости предприятия (рис. 2.5).
Закритическое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средствпринимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансоваяустойчивость предприятия ставится под сомнение. На анализируемом предприятиизначение превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств, но естьтенденция к снижению показателя в будущем.
Коэффициентобеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами — минимальноезначение этого показателя — 0,1. При показателе ниже этого значения структурабаланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.Так происходило в 2006 году. Более высокая величина показателя 0,2свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможностипроводить независимую финансовую политику. Так происходило в 2007 г., а в 2008г. показатель вырос.
Напредприятии велика доля заемного капитала, что плохо сказывается на финансовойустойчивости предприятия. Предприятию необходимо вводить в оборот собственныеосновные средства и уменьшать долю заемных средств.
В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемостикапитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на какихстадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этогосредние остатки отдельных видов статей нужно умножить на количество дней ванализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.[23]Данные анализа занести в таблицу 2.6.

Таблица 2.6. Система показателей деловой активностиПоказатели Иден-тифи-катор Формула расчета Ед. изм. 2006 год 2007 год 2008 год Выручка от реализации продукции ВР - Тыс.руб. 1189 1038 1367 Чистая прибыль ПО - Тыс. руб. 61 73 163 Численность работающих Ч - Чел. 8 8 8 Производительность труда ПТ ВР/Ч Тыс.руб. 148,6 129,8 170,9 Фондоотдача производственных фондов Ф ВР/ОС Руб./руб. 33,0 32,4 50,6 Коэффициент оборачиваемости капитала
Око ВР/ОК Число оборотов 1,8 2,6 3,0 Продолжительность оборота капитала
Окд
360/ Око Число дней 200 138,5 120 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Ооо ВР/ТА Число оборотов 1,9 2,8 3,2 Продолжительность оборота оборотных средств
Оод
360/ Ооо Число дней 189,5 128,5 112,5 Коэффициент оборачиваемости запасов
Озо ЗП/ЗЗ Число оборотов 9,95 14,4 6,8 Продолжительность оборота запасов
Озд
360/ Озо Число дней 36,5 25,0 53,0 Коэффициент оборачиваемости дебиторской зад-ти
Одзо ВР/ДБ Число оборотов 6,6 5,7 16,3 Показатели Иден-тифи-катор Формула расчета Ед. изм. 2006 год 2007 год 2008 год Продолжительность оборота дебиторской задолженности
Одзд
360/Одзо Число дней 54,5 63,0 22,0 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Оско ВР/СК Число оборотов 13,2 9,8 7,7 Продолжительность оборота собственного капитала
Оскд
360/Оско Число дней 27,0 36,5 46,5 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Окзо КЗ/СП Число оборотов 0,3 0,2 0,27 Продолжительность оборота кредиторской задолженности
Окзд
360/Окзо Число дней 1200 1800 1333 Продолжительность операционного цикла ПЦ
Одзд+ Озд Число дней 91 88 75
/>
Рис. 2.6. Изменение времени оборота, дни
По данным таблицы 2.6 видно, что деятельностьорганизации можно оценить как достаточно активную: значения многих показателейувеличились. Выросла прибыль, что свидетельствует об относительном снижениииздержек обращения. Рост фондоотдачи и производительности труда характеризуетпредприятие с положительной стороны. Произошло ускорение оборачиваемостиоборотного капитала. Это произошло за счет ускорения оборачиваемости денежнойналичности. Ускорилась оборачиваемость оборотных средств, дебиторскойзадолженности и кредиторской задолженности (рис.2.6).
Отрицательным моментом можно назвать замедлениеоборачиваемости собственного капитала, запасов.
Как положительный момент следует отметить сокращениепродолжительности операционного цикла.2.4. Анализ прибыли ирентабельности предприятия
Финансовоесостояние предприятий — это характеристика его конкурентоспособности (т.е.платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов икапитала, выполнения обязательств перед государством и другими организациями. Ростприбыли создает финансовую основу для осуществления расширенноговоспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальныхпотребностей учредителей и работников.[24]
Прибыль,которая учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельностипредприятия, называется балансовая прибыль. Она включает, — прибыль отреализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей реализации, уменьшеннымна сумму расходов по этим операциям.
Изтаблицы 2.7 можно сделать следующие выводы: увеличение показателя выручкисвидетельствует о том, что организация получает все больший доход от основнойдеятельности. Увеличение расходов на производство и сбыт продукции и расходовот ФХД – отрицательная тенденция, но она может быть положительной, если приэтом повышается качество продукции. Рост прибыли от продаж и чистой прибылиблагоприятен и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции.
Показателирентабельности — это важнейшие характеристики фактической среды формированияприбыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательнымиэлементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.Эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли и прибыли отреализации.
Таблица2.7. Анализ прибыли предприятияНаименование показателя 2006 год 2007 год 2008 год тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % 1. Всего доходов и поступлений (010+060+080+090+120+170) 1189 100 1038 100 1367 100 2. Общие расходы от финансово-хозяйственной деятельности (020+030+040+070+100+130+180) 1109 93,3 942 90,8 1200 87,8 3. Выручка (нетто) от продажи товаров (010) 1189 100 1038 100 1367 100 4. Расходы на производство и сбыт продукции — всего 1105 92,9 938 90,4 1196 87,5 в том числе себестоимость продукции (020) 1105 92,9 938 90,4 1196 87,5 коммерческие расходы (030) управленческие расходы (040) 5. Прибыль (убыток) от продаж (050) 84 7,1 100 9,6 171 12,5 6. Доходы по операциям финансового характера (060+080) 7. Расходы по операциям финансового характера (070) 8. Прочие доходы (090+120+170) 9. Прочие расходы (100+130) 4 0,3 4 0,4 4 0,3 10. Прибыль (убыток) до налогообложения (140) 80 6,7 96 9,2 167 12,2 11. Налог на прибыль (150) 19 1,6 23 2,2 39 2,8 12. Чистая прибыль (190) 61 5,1 73 7,0 128 9,3
Таблица2.8. Динамика показателей рентабельностиПоказатели 2006 год 2007 год 2008 год 1. Прибыль от продаж 84 100 171 2. Прибыль чистая 61 73 128 3. Выручка от продаж 1189 1038 1367 4. Полная себестоимость 1105 938 1196 5. Среднегодовая стоимость имущества (активов) 640 399 451 6. Собственный капитал 90 106 177 7. Рентабельность продаж, % (п1 / п3) 7,1 9,6 12,5 8. Рентабельность основной деятельности, % (п1 / п4) 7,6 10,7 14,3 9. Рентабельность активов (экономическая рентабельность), % (п2 / п5) 9,5 18,3 28,4 10. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность), % (п2 / п6) 67,8 68,9 72,3 11. Период окупаемости собственного капитала, годы (п6 / п2) 1,5 1,4 1,3
/>
Рис. 2.7. Изменение показателей рентабельности
Вследствие повышения прибыли, все показателирентабельности увеличиваются (табл. 2.8 и рис. 2.7). В связи с этим периодокупаемости собственного капитала уменьшился на 0,2 года.
2.5.Оценка вероятности банкротства
Модель диагностики банкротства – двухфакторнаямодель Альтмана — при построении модели учитывают два показателя, от которыхзависит вероятность банкротства, — коэффициент текущей ликвидности (покрытия) иотношение заемных средств к активам.
Z = -0,3877 -1,0736Ктл+ 0,0579Кэс
Таблица 2.9 Показатель 2006 год 2007 год 2008 год Z -1,51 -1,69 -2,02
Если Z
Таблица 2.10. Диагностика банкротства по системепоказателей Бивера Показатели Расчет 2006 год 2007год 2008 год 1 2 3 4 5 Коэффициент Бивера
Чистая прибыль + Амортизация
Заемный капитал 0,11 0,18 0,22 Коэффициент текущей ликвидности (L4)
Оборотные активы
Текущие обязательства 1,09 1,25 1,55 Экономическая рентабельность
Внеоборотные активы*100%
Баланс 5,3 8,0 5,9 Финансовый леверидж
Заемный капитал *100%
Баланс 86,7 73,4 61,2 Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами
Собственный – Внеоборотные
капитал__________активы
Баланс 0,08 0,26 0,33
Таким образом, по системе оценки вероятностибанкротства У. Бивера, анализируемая организация по большинству показателейотносится ко второй группе – «за 5 лет до банкротства», но показатели имеют тенденциюк приближению к первой группе – «благополучные компании».
Выводы:
Вструктуре капитала предприятия преобладает заемный, который представлен в видекредиторской задолженности. Поэтому предприятию необходимо сократитьпривлечение заемного капитала в виде краткосрочных обязательств.
Коэффициентыфинансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектовфинансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активновоздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимальнонеобходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, –использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.
Проанализировав состояние организации по разнымметодикам, можно сказать, что предприятие на данный момент не достаточностабильно, и есть вероятность снижения финансовой устойчивости организации, чтопроисходит из-за высокой кредиторской задолженности.
Вероятность скорого банкротства предприятию не грозит,но небольшая тенденция все же есть. Поэтому необходима разработка антикризисныхмер по предупреждению банкротства, повышению уровня платежеспособности,рентабельности и развитию финансовой деятельности.

 
Глава 3.Мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния ООО «Веста»
 
Мероприятия повыходу из кризисной и предкризисной (такая ситуация сложилась на ООО «Веста»)ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, всвою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены врисунке 3.1.
 
/> 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 3.1.Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия[25]
3.1.        Разработка стабилизационной программы
Встабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных навосстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия,находящегося в зоне «ближнего» банкротства, крайне ограничены, так какрезервных фондов у него уже, как правило, нет.
Припереходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критериемстановится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизацияденежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позицийобычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в томчисле и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособностипредприятия сегодня.[26]
Сущностьстабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполненияразрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как ужеполученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми,что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение«кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежныхсредств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотныхсредствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активовпредприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна ипредпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасовготовой продукции сложнее, — во-первых, предполагает продажу с убытками, аво-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как ужеотмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежнымисредствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученныхв прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализациизакрываются уменьшением возможных будущих поступлений.
Уменьшениетекущих финансовых потребностей. На практике оно осуществимо только через теили иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от добройволи кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не являетсяспецифическим инструментом антикризисного управления, так как может применятьсяи при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризиснаяситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, сдругой — оправдывает такие формы антикризисного управления, которые внормальном состоянии неудовлетворительны.
Выкупдолговых обязательств с дисконтом — одна из наиболее желательных мер. Кризисноесостояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникаетвозможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения врамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можнопровести выкуп.
Анализ опытароссийских предприятий, находящихся в тяжелом финансовом состоянии, показывает,что большая их часть имеет похожую структуру текущих обязательств, в частности:
—обязательства по расчетам с разными дебиторами и кредиторами — 60,4 %;
—обязательства по налогам и отчислениям — 11,6 %.
Важнейшейзадачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат, преждевсего коммунальных платежей. Данные меры направлены на сокращение потоковобязательств и дефицита денежных средств.
Меры финансовогооздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия,в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:
—отсрочки и рассрочки платежей;
—зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);
—переоформление задолженности в виде займа;
—продажу долговых обязательств;
—перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные.
Разработкастратегии и программы действий. Разработка стратегии и программы действий по ееосуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятиеуправленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученныеотрицательные результаты — «плестись в хвосте событий») к управлению на основеанализа и прогноза. Выработка стратегии осуществляется на основе прогнозовразвития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализафинансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильныхи слабых сторон предприятия.
Стратегияпредприятия включает в себя:
1.Стратегию поведения на рынке (выбор районов влияния, занимаемая доля рынка,группы потребителей, выбор стратегии деятельности — конкуренция, расширение рынка;ценовая стратегия — лидерство по издержкам, дифференциация, ниша и т. д.).
2.В соответствии со стратегией рыночного поведения определяется система действий(или политик):
—снабженческо-сбытовая;
—ценовая;
—финансовая;
—кадровая и управление персоналом;
—разрабатывается программа мер, обеспечивающих ее осуществление.
3.В соответствии с основными направлениями деятельности и избранной стратегиейопределяется, как должна быть изменена организационно-управленческая структура.При разработке стратегии и программы действий уточняются цели и пути ихдостижения, делаются более глубокий анализ и более тщательная оценкаэффективности и степени риска мероприятий.[27]
 
3.2. Пути повышенияплатежеспособности организации
 
Система критериевдля оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организациибыла определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года (сизменениями от 27.08.1999 года) «О некоторых мерах по реализациизаконодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятомв связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.
В соответствии сданным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности(банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994г.утвердило Методические положения по оценке финансового со­стояния предприятий иустановлению неудовлетворительной структуры баланса.
Согласно этомуМетодическому положению анализ и оценка структуры баланса организациипроводится на основе показателей:
коэффициентатекущей ликвидности ≥2;
коэффициентаобеспеченности собственными средствами ≥0,1;
коэффициентоввосстановления (утраты) платежеспособности ≥1.
Чтобы организациябыла признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должнысоответствовать нормативным.[28]
На ООО «Веста»коэффициент текущей ликвидности на конец 2008 года равен 1,55, при его значениина начало года 1,25. То есть это значение свидетельствует о недостаточной общейобеспеченности предприятия оборотными средствами.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для егофинансовой устойчивости, на начало2008 года был равен 0,2, а на конец 2008 годасоставил 0,35, что выше нормативного значения (³0,1). В тоже времянужно отметить увеличение данного коэффициента по сравнению с началом 2007года, когда он составлял 0,08 (практически в 5 раз).
СогласноМетодическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значениеменьше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановленияплатежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущейликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляетсянеобходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить своюплатежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.
 
Квп = (Клткг+6/12×(Клткг-Клтнг))/2 = 0,85 (3.1)
 
В соответствии срасчётом, данный показатель принимает значение в 2008 году 0,85, при норма­тиве>1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нетреальной возможности восстановить свою платежеспособность. Принимается решениео признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия –неплатежеспособным.[29]
На основепроведенного анализа финансовой деятельности ООО «Веста» были сделаны следующиевыводы:
Не смотря науменьшение стоимости имущества предприятия в 2008 году, его финансоваяустойчивость улучшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную повеличине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величинесобственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е.более мобильных средствах. Если ООО «Веста» возьмет кредит в банке, подлежащийпогашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты и рациональноиспользует эти средства по назначению (например, открытие филиала в центрегорода и проведение эффективной рекламной компании на телевидении и радио,рекламными листовками и щитами), то предприятие получит не только прибыль, но исможет погасить задолженность перед государственными и внебюджетными фондами,перед персоналом организации.
Показателиликвидности, характеризующие платежеспособность ООО «Веста», находятся на разныхуровнях нормы, кроме того наблюдается их незначительное повышение. В целомвывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидностиКло. Его значение на конец 2008 года составило 0,94, то есть в среднемпредприятие не сможет покрыть 6% обязательств в порядке их очередности.
Из-за финансовогомирового кризиса Правительством РФ разработано постановление от 31.12.08г.№1102 «О реализации дополнительных мер по государственной поддержке субъектовмалого предпринимательства» по Правилам предоставления средств федеральногобюджета, утвержденным постановлением Правительства РФ 22.04.05г. №249. ООО«Веста» имеет право получить государственную поддержку на субсидирование частизатрат, связанных с уплатой процентов по кредитам на срок не более 3 лет для осуществленияпредпринимательской деятельности в размере 50% произведенных затрат на уплатупроцентов, в том случае, если предприятие напишет заявление с копией кредитногодоговора, будет ежемесячно предоставлять документы, подтверждающие целевоеиспользование средств, и ежеквартально – справку из налогового органа оботсутствии задолженности.
Если ООО «Веста»возьмет кредит в банке сроком на 1 год в размере 130 тыс. руб., то этосущественным образом отразится на платежеспособности предприятия. Денежныесредства и сумма оборотных активов увеличатся соответственно на 130 тыс. руб. Приведемв табличной форме (таблица 3.1) расчет коэффициентов, характеризующихплатежеспособность, если сумма оборотных активов увеличится на 130 тыс. руб.
 
Таблица 3.1.Прогнозные коэффициенты, характеризующие платежеспособность
Наименование показателя
Способ расчета
Нор-ма
Исходные данные на конец 2008 года
Прогнозные значения
Откло-нения
Общий показатель ликвидности
Кло=/>
≥1
0,94
1,24
0,3
Коэффициент абсолютной ликвидности
/>
≥0,2÷0,7
0,6
1,07
0,47
Коэффициент текущей ликвидности
/>
≥2
1,55
2,02
0,47
 
Из таблицы 3.1видно, что все показатели ликвидности оказались чуть выше нормативногозначения, что свидетельствует о благоприятной тенденции.
Из расчетов видно,что ООО «Веста» сможет покрыть 100% обязательств в порядке их срочности, т.к.общий показатель ликвидности равен 1,24, т.е. повысит свою платежеспособность.
То, что показатели,характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, объясняется,в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторскойзадолженности. Это говорит о том, что на предприятии не очень хорошоорганизовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которойсоставляет 1333 дня, что свидетельствует о том, что ее погашение происходиточень медленными темпами.
Для решениясложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги посрокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.
Снижениюзадолженности способствует эффективное управление ею посредством анализадавности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты искорее всего начнет проявлять нетерпение. ООО «Веста» необходимо, прежде всего,рассчитаться с долгами по налогам и сборам, перед внебюджетными фондами, таккак отсрочки по этим платежам обычно влекут за собой выплату штрафов (пени).Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками,и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. В последнюю очередьнеобходимо рассчитаться с персоналом организации.
Погашение частикредиторской задолженности можно осуществить за счет имеющейся на ООО «Веста»суммы дебиторской задолженности, которая на конец 2008 года составляет 84 тыс.руб.
Из-за дефицитаденежных средств ООО «Веста» необходимо выработать новую политикупредоставления кредитов и управления дебиторской задолженностью.
Управлениедебиторской задолженностью предполагает:
-      контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченнойзадолженности;
-      задание условий продажи, обеспечивающих гарантийное поступлениеденежных средств;
-      оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
-      постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторскойзадолженностей;
-      определение конкретных размеров скидок долгосрочной оплаты.
Доля оборотныхсредств в составе имущества очень высокая (94%). Не смотря на это, предприятиеиспытывает некоторую потребность в оборотных средствах. Такое положение напредприятии сложилось из-за замораживания части оборотных средств в видеготовой продукции и товаров для перепродажи (39%). За отчетный период предприятиене только не смогло уменьшить остатки готовой продукции на складах, но ипроизошло их увеличение почти в 3 раза. Причинами такого положения являютсяпроблемы со сбытом, которые обусловлены жесткой конкуренцией на рынке данноготовара.
Для решениясложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможностисоздания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособностипродукции за счет увеличения качества или снижения цены, изучение спросапотребителей, расширение ассортимента продукции, чтобы цены на запасные частибыли доступны для любого потребителя. Различные стороны сбытовой, снабженческойи финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку всистеме показателей финансовых результатов, относительными характеристикамикоторых являются показатели рентабельности.
 
3.3. Использованиефинансового рычага для повышения рентабельности собственных средств
 
Для повышениярентабельности собственных средств ООО «Веста» может использовать эффектфинансового рычага.
Эффект финансовогорычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемоеблагодаря использованию заемных средств, не смотря на их платность. Эффектфинансового рычага определяется по формуле:

 
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС(3.2)
 
где: ЭР –экономическая рентабельность; СРСП = 20%; ЗС – заемные средства; СС — собственные средства.
 
ЭФР =2/3(0,37-0,2)*1,55 = 0,18
 
Формула определенияфинансового рычага выводится из определения экономической рентабельности (илирентабельности актива):
 

ЭР=НРЭИ/Активы (3.3)
 
где НРЭИ – прибыльдо выплаты налогов и процентов.
 
ЭР = (167 тыс.руб./451 тыс. руб.)*100% = 37%
 
Из приведенных вышерасчетов видно, что в 2008 году на ООО «Веста» эффект финансового рычагаположительный. Такой эффект дает приращение, а не вычет из рентабельностисобственных средств. Для того, чтобы эффект финансового рычага стал болеевысоким, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этогопредприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путемснижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемостьоборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие используетэффект финансового рычага для регулирования (повышения) рентабельностисобственных средств, потому что такая необходимость существует.
Для увеличениярентабельности собственных средств нужно увеличивать как чистую прибыль, так исумму собственных средств или привлекать заемные средства на выгодных условиях,чтобы их привлечение способствовало увеличению рентабельности собственныхсредств, а не ее уменьшению.
Для увеличениясобственных оборотных средств необходимо:
-      нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал,нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контролязатрат и агрессивной коммерческой политики);
-      внедрить долгосрочные заимствования;
-      увеличить объем продаж и прибыли при рациональном управлениипоследней.[30]
Повысить объемсобственных финансовых ресурсов можно также путем сокращения суммы постоянныхрасходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств.Нужно проанализировать использование прибыли: сокращение доли участияработников в прибыли, отчисление в резервный и страховые фонды следуетрассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средствпредприятия.[31]
 
3.4. Предложения поразвитию деятельности ООО «Веста»
 
Одним из главныхусловий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежнымисредствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Необходимо,чтобы суммы поступлений средств было достаточно как минимум для покрытия всехрасходов, связанных с реализацией продукции.[32]
Приведем втабличной форме (табл. 3.2) перечень краткосрочных и долгосрочных мер, принятиекоторых позволит увеличить поток денежных средств на ООО «Веста».
Эффективноеуправление ассортиментом продукции позволяет увеличить прибыль и поток денежныхсредств. Ресурсы предприятия ограничены, следовательно, продавать необходимотолько то, что приносит достаточную прибыль и стабильный поток денежныхсредств.
Для принятиярешения относительно ассортимента, объема продаж и цены недостаточно толькофинансовой информации, необходима оценка внешних условий деятельностипредприятия – рынок. Необходимо очень тщательно изучить спрос потребителей, ихвкусы, ориентиры, ценности, а также финансовые возможности, т.е.платежеспособность населения.[33]
В целяхмаксимизации потока денежных средств, предприятию следует разработать системыдоговоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты с покупателями.
 
Таблица 3.2. Мерыпо увеличению потока денежных средств
 
Увеличение притока денежных средств
Уменьшение оттока денежных средств
Краткосрочные меры
— Рационализация ассортимента продукции (т.е. продажа запасных частей по ценам, доступным любому покупателю);
— Реструктуризация кредиторской задолженности;
— Введение и использование кредитной системы продаж;
— Разработка системы скидок для потребителей;
— Работа по заявкам (поставка товаров по предварительному заказу);
— Привлечение клиентов акциями (подарок в придачу к покупке (сопутствующий товар)).
— Сокращение затрат;
— Использование скидок поставщиков, т.е. постоянные отлаженные каналы;
— Налоговое планирование, т.е. стремление к снижению налога.
Долго-срочные меры
— Разработка финансовой стратегии предприятия;
— Поиск стратегических партнеров.
— Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей.
 
На ООО «Веста»можно предложить следующую стратегию расчетов с покупателями:
-      нужно ввести систему скидок, вместо ряда разрозненных скидок;
-      следует оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельностипредприятия;
-      установить целевые ориентиры для различных видов продаж,например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована: только дляперспективных клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежныхсредств; для выхода на новые рынки.
Если ООО «Веста»перейдет к данной стратегии, оно не только создаст себе имидж в глазахпокупателей, но сделает себе рекламу, тем самым привлекая новых клиентов.
Составнойчастью процесса антикризисного управления предприятием должно являтьсяналоговое планирование, направленное на минимизацию налоговых платежей путемиспользования всех особенностей налогового законодательства и учета всехвозможных налоговых льгот.
Элементаминалогового планирования являются:
—Налоговый календарь, предназначенный для четкого прогнозирования и контроляправильности исчисления и соблюдения сроков уплаты в бюджет требуемых налогов,а также представления отчетности без задержек, влекущих за собой штрафныесанкции;
—Стратегия оптимизации налоговых обязательств с четким планом реализации этойстратегии;
—Четкое исполнение налоговых и прочих обязательств, недопущение дебиторскойзадолженности по хозяйственным договорам за отгруженную продукцию (товары,работы, услуги) на срок свыше 4 месяцев;
—Удовлетворительное состояние бухгалтерского учета и отчетности, позволяющееполучать правильную информацию о хозяйственной деятельности, в том числе и дляцелей адекватного налогового планирования.
В составе группыметодов налогового планирования необходимо выделить следующие, наиболееэффективные:
—выбор эффективных, с точки зрения налогового планирования, элементов учетнойполитики предприятия;
—выбор оптимальных, с точки зрения налоговых последствий, форм коммерческихсделок и их правильное юридическое оформление.
—минимизация объекта налогообложения (без учета налоговых льгот);
—использование льгот, связанных с исключением из налогооблагаемой базыопределенных элементов объекта налога;
—использование льгот, связанных с понижением налоговой ставки.
Реализацияданных методов осуществляется прежде всего в процессе планирования деятельностипредприятия и заключения хозяйственных договоров путем анализа их потенциальныхналоговых последствий и выбора наиболее эффективного варианта.[34]
 

 
Заключение
Чтобыобеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях мировогоэкономического кризиса, управленческому персоналу необходимо, прежде всего,уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так исуществующих потенциаль­ных конкурентов.
Финансовоесостояние определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве,оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самогопредприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.
Главнаяцель коммерческого предприятия в современных условиях — получение максимальнойприбыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервовдля увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно,что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком иполностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела напредприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях неменяется, то борьба за выживание становится непрерывной.
Делаявыводы по первой главе можно выделить основные:
1.Результативность управления предприятием в значительной степени определяетсяуровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системеинформационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, аотчетность становится основным видом коммуникации, обеспечивающим достоверноепредставление информации о финансовом состоянии предприятия.
2.Основной целью финансового анализа является оценка реального финансовогосостояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатамипредыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективностифункционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовойполитики. Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам,инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.
3.Основные задачи анализа финансового состояния – определение качествафинансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период,подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости иплатежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследованиядинамики абсолютных и относительных финансовых показателей.
4.Анализ финансового состояния преследует несколько целей:
-     Определениефинансового положения;
-     Выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
-     Выявлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
-     Прогнозосновных тенденций финансового состояния.
Достижениеэтих целей достигается с помощью различных методов и приемов:
-     горизонтальныйанализ;
-     вертикальныйанализ;
-     трендовыйанализ;
-     анализотносительных коэффициентов.
5.Существует множество методик проведения анализа финансового состояния дляразных специализаций предприятий, но есть и универсальные методики дляорганизаций, не занимающихся производственной деятельностью. Такую методику яприменила для расчета анализа финансового состояния ООО «Веста».
Передданной работой была поставлена цель проанализировать финансовое состояние ООО «Веста»,выявить основные проблемы финансовой деятельности, а также разработать путиулучшения финансового состояния фирмы. По результатам проведенного анализа былисделаны следующие выводы:
1.Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей,отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия ивсю производственно-хозяйственную деятельность предприятия. Показателирентабельности являются обязательными элементами сравнительного анализа иоценки финансового состояния предприятия.
2.Основными источниками финансовых ресурсов ООО «Веста» являются заемные средства(в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8%и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия.Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, долякоторых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94,0% общей суммыхозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторскойзадолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 44 тыс. руб.Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 19тыс. руб. Это произошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общаясумма заемных средств также уменьшилась на 19 тыс. руб.
3.Показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на нормальном уровне,кроме коэффициента текущей ликвидности, что объясняется, в основном, наличием упредприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая составила наконец 2008 года 274 тыс. рублей.
4.Финансовое состояние анализируемого предприятия на 2006 г. относилось кнеустойчивому, а к 2007 г. приблизилось к абсолютно устойчивому финансовомусостоянию. В 2008г. ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние,сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.
5. Деятельность организации можно оценить какдостаточно активную: значения многих показателей увеличились. Выросла прибыль,что свидетельствует об относительном снижении издержек обращения. Ростфондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие с положительнойстороны. Произошло ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Это произошлоза счет ускорения оборачиваемости денежной наличности. Ускориласьоборачиваемость оборотных средств, дебиторской задолженности и кредиторскойзадолженности. Отрицательным моментом можно назвать замедление оборачиваемостисобственного капитала, запасов. Как положительный момент следует отметитьсокращение продолжительности операционного цикла.
6.За 2008 год все показате­ли рентабельности увеличились, по сравнению с 2007годом, в связи с этим период окупаемости собственного капитала уменьшился.
7.По системе оценки вероятности банкротства У. Бивера, анализируемая организацияпо большинству показателей относится к группе – «за 5 лет до банкротства».
 8.К концу отчетного периода кредиторская задолженность уменьшилась с 293 тыс.руб.до 274 тыс.руб… С одной стороны, кредиторская задолженность — наиболеепривлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно невзимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятиямогут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-занеблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденнымпоставщиками.
На лицо превышение кредиторской задолженности наддебиторской в сумме 190 тыс. руб. или на 69%. То есть, если все дебиторыпогасят свои обя­зательства, то ООО «Веста» сможет погасить лишь 31%обязательств перед кре­диторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженностинад деби­торской даёт предприятию возможность использовать эти средства, какпривлечён­ные источники (например, полученные авансы израсходованы и т.д.).
Втретьей, проектной, части дипломной работы даны предложения по повышениюэффективности деятельности ООО «Веста», а именно:
1.               Выработанымеры по повышению потока денежных средств на ООО «Веста» ( краткосрочные идолгосрочные);
2.               Приведенырекомендации по снижению кредиторской задолженности;
3.               Разработаныпредложения для проведения новой политики предоставления кредитов и управлениядебиторской задолженностью;
4.               Даныв расчетной форме пути повышения показателей платежеспособности, которыенаходятся на уровне ниже нормы;
5.               Рассмотренароль финансового рычага для повышения рентабельности собственных средств.
Вцелом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие опроблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансамина ООО «Веста». Управлению финансами на предприятии отводится не слишкомбольшая роль. По существу, управление финансами происходит на уровнебухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимоорганизовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий поулучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.

 
Список литературныхисточников
 
1.               БалабановИ.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 384 с.
2.               БанкВ.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.:Проспект.- 2006.- 344 с.
3.               ГлазуновВ.М. Анализ финансового состояния предприятия / В.М. Глазунов// Финансы.-2001.- №2.- С.27
4.               ДонцоваЛ.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. 2-е изд.-М.: Дело и сервис.- 2004.- 336 с.
5.               КазаковаН.А. Предпосылки становления новой экономической специальности – аналитика.-Экономический анализ: теория и практика.- 2008.- №7.- С.58-59
6.               КарасеваИ.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент: уч. пособие/ под ред. Ю.П.Анискина.- М.: Омега-Л, 2006.- 335 с.
7.               КовалевВ.В. Курс финансового менеджмента: учебник.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2008.- 448 с.
8.               Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций(предприятий).- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- 352 с.
9.               КовалевВ.В., Патров В.В. Как читать баланс.- М.: Финансы и статистика.- 2006.- 672с.
10.           ЛиференкоГ.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие.- М.: Издательство«Экзамен», 2005.- 160 с.
11.           ЛяскоВ.И. Стратегическое планирование развития предприятия: учебное пособие длявузов.- М.: Издательство «Экзамен», 2005.- 228с.
12.           Методические положения по оценке финансового со­стоянияпредприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденныеФедеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) приГоскомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994 года
13.           Методическиеуказания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденныеФедеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству приказом №16 от 23 января 2001 года
14.           ПалийВ.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: учебник.- 3-е изд.,испр. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2007.- 512 с.
15.           План счетов бухгалтерского учета финансово – хозяйственнойдеятельности организаций, утвержденный приказом Минфина России от 31 октября2000 года № 94н (в ред. Приказа Минфина РФ от 07 мая 2003 года № 38н)
16.           Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетностьорганизации» (ПБУ 4/99) (с изменениями на 18 сентября 2006 года)
17.           Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерскойотчетности в РФ, утвержденное Приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 24 марта 2000 года)
18.           ПоповаЛ.В., Исакова Р.Е., Головина Т.А. Контроллинг: учебное пособие.- М.:Издательство «Дело и сервис», 2003.- 192 с.
19.           Постановление Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года (сизменениями от 27.08.1999 года) «О некоторых мерах по реализациизаконодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятоев связи с Указом Пре­зидента РФ №2264 от 22.12.1993г.
20.           Постановление Правительства РФ от 31 декабря 2008 года №1102 «О реализации дополнительных мер по государственной поддержке субъектовмалого предпринимательства»
21.           Правила предоставления средств федерального бюджета,предусмотренных на государственную поддержку малого предпринимательства,включая крестьянские (фермерские) хозяйства. Утверждены постановлениемПравительства РФ от 22 апреля 2005 года № 249
22.           Приказ Федеральной службы по финансовому оздоровлению РФ«Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансовогосостояния организаций» от 23 января 2005 года № 16
23.           ПястоловС.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 3-е изд.- М.:Изд. центр «Академия», 2004.- 336 с.
24.           РевенкоП. Финансовая бухгалтения/ П. Ревенко, Б. Вольфман, Т. Киселева – М.: ИНФРА-М,2005.- 513 с.
25.           СавицкаяГ.В. Экономический анализ: учебник.- М.: Новое знание, 2004.- 640 с.
26.           СкамайЛ.Г. Экономический анализ деятельности предприятий / Л.Г. Скамай, М.И.Трубочкина.- М.: ИНФРА-М, 2009.- 296 с.
27.           ТатарниковЕ.А., Сигачев Д.А., Новикова Н.А. Антикризисное управление (бизнес-пособие).-Саратов: Научная книга, ИД Равновесие, Электронный учебник, 2004
28.           Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «Онесостоятельности (банкротстве) предприятий» (ред. от 30 декабря 2008 года)
29.           Федеральный закон от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ «Обухгалтерском учете» с последующими изменениями
30.           ФедороваГ.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие.- 2-е изд. стер.- М.: Омега-Л,2008.- 248 с.
31.           Финансовыйменеджмент: теория и практика/ под ред. Е.С. Стояновой.- 6-е изд.- М.:Перспектива.- 2008.- 656 с.
32.           Финансы:учебник.- 2-е изд., перераб. и доп./ под ред. В.В. Ковалева.- М.: ТК Велби,Издательство Проспект, 2009.- 640 с.
33.           ШереметА.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности.- М.: ИНФРА-М.- 2006.- 415с.
34.           ШереметА.Д. Теория экономического анализа: учебник 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М.-2008.- 367 с.
35.           ШереметА.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие.2-е изд., испр. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2009.- 479 с.
36.           ШереметА.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческойорганизации.- М.: ИНФРА-М, 2008.- 208 с.
37.                Экономическийанализ. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Л.Т.Гиляровской.- М.: ЮНИТИ.- 2004.- 615с.