5. Управление финансами В рыночной экономике управление финансами является одной из основных и приоритетных задач, стоящих перед любым предприятием, независимо от формы организации, сферы и масштабов его деятельности. Приоритетность этого направления в системе целей управления экономическим объектом обусловлена особой ролью финансов, представляющих собой единственный вид ресурсов, способный трансформироваться непосредственно и с наименьшим интервалом времени в любой другой: основные и оборотные средства, рабочую силу. Рациональность, целесообразность и эффективность подобной трансформации во многом определяет экономическое благополучие предприятия, а также его работников и собственников. Финансовые ресурсы могут также использоваться в качестве работающих активов предприятий, генерирующих различные виды доходов. Ключевая роль финансовых ресурсов в экономике предприятий обуславливает необходимость выделения функций управления ими в самостоятельную сферу деятельности. В настоящее время организация подобной деятельности осуществляется в рамках специальной системы управления, получившей название финансовый менеджмент. Как и любая система, финансовый менеджмент состоит из объекта и субъекта управления, т.е. управляемой и управляющей подсистем (рис. 10)^ Объектом управления в данной системе выступают финансовые ресурсы и финансовые отношения между хозяйствующими субъектами, а также различными звеньями финансовой системы. В зависимости от масштаба и разнообразия видов деятельности объекта управления его управляющая подсистема может иметь достаточно сложную структуру. В общем случае в ее составе можно выделить правовое, организационное, методическое, кадровое, информационное, техническое и программное обеспечение. Управляющая подсистема финансового менеджмента Правовое обеспе-чение Организа-ционное обеспе-чение Методи-ческое обеспе-чение Кадровое обеспе-чение Информа-ционное обеспе-чение Техничес-кое обеспе-чение Програм-мное обеспе-чение Объект управления Финансовые ресурсыИсточники средств (собственные и привлечённые)Распределение средств ( основной и оборотный капитал, нематериальные, финансовые и прочие активы)Внутренние и внешние платежи (текущие платежи, заработная плата, отчисления в бюджет и прочие фонды, дивиденды, проценты по займам и т.д.) Финансовые отношениявнутри предприятияс другими предприятиями (поставщики, покупатели, транспортные и строительные компании и т.п.)с бюджетами всех уровнейс рыночными институтами (банки, биржи, инвестиционные и страховые компании и т.п.) ^ Рисунок 10 – Структура системы финансового менеджментаЦели финансового менеджмента в условиях рынка могут быть достаточно разнообразными. В каждом конкретном случае они зависят от стратегических и тактических задач, реализуемых на предприятии. В качестве наиболее общих могут быть выделены: максимизация стоимости предприятия; устойчивые темпы роста; максимизация прибыли; поддержание объемов производства и реализации товаров и услуг; повышение прочного положения на том или ином рынке и др.; независимо от преследуемых целей их достижение требует реализации следующих основных направлений. Независимо от преследуемых целей их достижение требует реализации следующих основных направлений: анализ, планирование, прогнозирование и контроль, имущественного и финансового положения предприятия; управление собственными и привлеченными источниками средств; инвестиционная политика и управление активами. Каждое из выделенных направлений характеризуется конкретным комплексом задач, решение которых осуществляется в рамках системы финансового менеджмента. Типовые комплексы задач представлены в табл. 9.1 Приведенные комплексы задач отражают лишь общее содержание процесса финансового управления и могут быть еще более детализированы и структурированы. Например, задача определения источников, стоимости и структуры капитала предполагает детальную оценку: объема требуемых финансовых ресурсов и степени их доступности; формы их представления (долгосрочный и краткосрочный кредит, денежная наличность, эмиссия ценных бумаг) стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств); риска, ассоциируемого с данным источником средств. Таким образом, комплекс задач финансового менеджмента достаточно широк и многообразен. Решение большинства из них представляет собой сложный и трудоемкий процесс, требующий обработки значительных объемов информации, применения сложных математических моделей и современных компьютерных технологий, часто протекающих в условиях жестких временных ограничений, риска и неопределенности, а степень ответственности за последствия исключительно высока.Таблица 1. Комплекс задач финансового менеджмента ^ Общий финансовый анализ, планирование и контроль Управление источниками средств Управление активами Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия.Текущее и перспективное планирование финансово-хозяйственной деятельности.Оперативное управление финансовыми ресурсами.Реализация финансового контроля. Определение источников, стоимости и структуры капитала.Управление собственным капиталом.Управление заёмным капиталом.Управление распределением прибыли и дивидендной политики. Анализ и управление инвестиционными проектами.Управление оборотными активами.Управление денежными средствами и ценными бумагами.Управление дебиторской задолженностью.Управление запасами. Информационное обеспечение Эффективное решение задач финансового менеджмента требует использования адекватных информационных ресурсов, которые по источникам формирования и отношению к управляемому объекту могут быть разделены на внутренние и внешние. Практический интерес для использования в финансовом менеджменте представляет любая внутренняя информация о хозяйственном объекте. Это прежде всего данные управленческого учет, различные сметы и бюджеты, плановые и оперативные данные о производстве и реализации товаров и услуг, закупках и расходовании сырья и комплектующих, исполнении кассового бюджета, общих и производственных издержках, сведения о незапланированных поступлениях и выбытии средств, о движении трудовых ресурсов, финансовая отчетность и т.п. Поскольку подобная информация производится, циркулирует и потребляется внутри предприятия, она должна быть всегда доступна финансовому менеджеру в полном объеме и с любой степенью детализации. Особую роль при этом играет финансовая отчетность предприятия, характеризующая результаты его хозяйственной деятельности за определенный период времени. Показатели, которые содержатся или могут быть определены из отчетности, являются информационной базой для решения задач анализа, текущего планирования, прогнозирования и контроля финансового состояния предприятия, а также для решения других задач. Объемы, формы, степень детализации и периодичность представления информации об имущественном и финансовом состоянии хозяйственного объекта для внешних пользователей в условиях рынка могут определяться соответствующим законодательством, а также внутренними положениями и инструкциями, регламентирующими работу конкретного предприятия. В соответствии с законодательством РФ все отечественные предприятия и организации обязаны предоставлять установленные формы отчетности, в состав которых включаются: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о финансовых результатах (форма № 2); пояснения к балансу и отчету о финансовых результатах; отчет о движении капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5). При безусловной важности внутренней информации для финансового управления хозяйственным объектом успешность и эффективность его функционирования в условиях рынка во многом определяются способностью адаптации к внешней среде. Поэтому основная доля информационных потребностей финансового менеджера приходится на внешнюю по отношению к объекту управления информацию. К внешней относится информация о: других производителях, возможных потребителях продукции, поставщиках сырья и комплектующих, современных технологиях, положении на товарных рынках и рынках капитала, правовых условиях хозяйственной деятельности, общей экономической и политической ситуации не только в собственной стране, но и во всем мире. Выделяют следующие основные сектора мирового рынка информации, которые характерны также и для России. Сектор деловой информации, обслуживающий сферу бизнеса. Сектор научной и профессиональной информации в различных сферах человеческой деятельности. Сектор социально-политической и правовой информации, обслуживающий органы государственного управления, социальную сферу и общественные организации. Сектор массовой и потребительской информации (новости, литература, развлечения, справочники), ориентированной на использование населением в быту. Для целей финансового управления основной интерес представляет первый из выделенных секторов внешней информации – деловая информация. В ее составе выделяется:^ Макроэкономическая информация, характеризующая общее состояние экономики страны в виде различных индикаторов, оценок, прогнозов и представляемая специальными государственными или независимыми инструкциями.^ Финансовая информация ,характеризующая общее состояние экономики страны в виде различных индикаторов, оценок, прогнозов и представляемая специальными государственными или независимыми институтами.^ Биржевая информация, о котировках ценных бумаг, валютных курсах, учетных и процентных ставках, ценах, индикаторах, предоставляемая банками, биржами, брокерскими и службами.Коммерческая информация, включающая сведения о предприятиях (банках, фирмах, корпорациях), их производственных связях, выпускаемой продукции, сделках, ценах, технологиях, руководителях, акционерах.Статистическая информация - экономические, финансовые, биржевые, социальные, демографические и другие данные, представленные в виде динамических рядов.^ Деловые новости – текущая информация из различных сфер бизнеса, периодически (ежедневно, еженедельно, ежемесячно) предоставляемая информационными агентами и в публичной печати. Биржевая и финансовая информация является сравнительно новой для России, поэтому этим видам информации будет уделено основное внимание. Биржевая информация является по своему содержанию текущей, изменяется ежеминутно, отражая события, происходящие на рынке, и включает сведения о видах и котировках ценных бумаг (товаров), реализуемых через биржи и на внебиржевом рынке, процентных и учетных ставках, курсах валютных объемов торгов и т.д. В настоящее время основные подходы к представлению биржевой информации базируются на фильтрации и визуализации данных.Фильтрация позволяет пользователю задавать определенные ограничения на данные (например, на пороговые изменения котировок) и получать на свой терминал только информацию, отвечающую этим критериям, причем в виде, пригодном для дальнейшего анализа и моделирования.Визуализация обеспечивает пользователю многооконное представление данных. Поступающая информация различается цветом, шрифтовым оформлением и т.п. Будучи обработанной специальными аналитическими программами, информация представляется также в графической форме, что значительно облегчает ее восприятие. Достаточно перспективным является представление биржевой информации в формах популярных пакетов прикладных программ. В качестве примера можно привести специальный продукт агентства Reuters, позволяющий получать биржевую информацию в виде таблицы популярного офисного пакета Microsoft Excel, изменяющейся в реальном масштабе времени. При этом пользователь может вносить свои данные, а также моделировать требуемые изменения. В отличие от биржевой финансовая информация гораздо шире ,как по содержанию, так и по форме представления. Будучи гораздо менее критичной к фактору времени, она является, как правило, аналитической, а не текущей. Спектр охватываемых ею сведений достаточно широк – от ежедневных обзоров текущей коньюктуры, складывающейся на рынке тех или иных активов (товаров), до перспективных прогнозов будущего состояния как отдельных фирм -эмитентов, так и конкретных секторов финансового рынка в целом.Формы представления финансовой информации достаточно разнообразны – от привычных таблиц, до трехмерных графиков, снабженных динамическими пояснениями (комментариями), гипертекстовыми ссылками, аудио- и видеофрагментами и т.п. Основными поставщиками информационных продуктов и услуг на рынке деловой информации являются: службы обмена информацией между финансовыми институтами; специализированные агентства и службы, ориентированные на профессиональных инвесторов; агентства и службы, ориентированные на потребительский рынок; Представляемые ими информационные продукты и услуги доступны в следующих формах: в реальном масштабе времени; в виде баз данных на магнитных носителях или с доступом on-line; как специализированные обзоры в электронном или печатном виде; материалов периодических деловых изданий. Следует отметить, что на каждом этапе принятия решения используемая информация может быть представлена одновременно в нескольких формах.Программное обеспечение Одной из важнейших проблем при разработке информационных технологий в финансовом менеджменте является выбор соответствующих программных продуктов. Многообразие задач финансового менеджмента обуславливает необходимость использования различных программных средств, существенно отличающихся по назначению, функциональным возможностям, используемой среде и т.п. Программные средства, используемые в качестве инструментария поддержки финансовых решений, можно разделить на следующие классы: комплексные системы управления предприятиями; табличные процессы; пакеты для решения задач фундаментального анализа; статические и математические пакеты программ; системы искусственного интеллекта. Примерами комплексных автоматизированных систем управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий являются такие известные в мире программные продукты, как БААН (BAAN, США), R3 фирмы SAP (Германия), PLATINUM (США), SCALA (Швеция), MAN/MANX (США), Champion (США) и другие, а также ряд отечественных продуктов: “ОЛИМП” (Росэкспертиза, Россия), БОСС (АйТи, Россия), “ГАЛАКТИКА” (Галактика, Белоруссия) и др. Функционально подсистема “БААН-Финансы” состоит из следующих модулей: “Главная книга”, “Расчеты с дебиторами”, “Расчеты с поставщиками”, “Анализ затрат”, “Основные средства”, “Управление денежными средствами”, ”Финансовые планы”, “Финансовые отчеты”. Назначение и функции перечисленных модулей следует из их названий. Основной интерес для финансового менеджера здесь представляют последние три модуля. Модуль “^ Управление денежными средствами” обеспечивает автоматизацию процедур обработки текущих платежей, в том числе проведение электронных банковских операций. Наиболее важной функцией модуля с точки зрения финансового менеджмента является возможность оперативного прогнозирования движения денежных потоков по всем подразделениям предприятия. Модуль “^ Финансовые планы” предназначен для разработки и сравнения различных вариантов финансовых планов. Тесная интеграция с другими подсистемами и модулями позволяет автоматически сравнивать текущие показатели с плановыми, отслеживать отклонения, использовать плановую информацию при анализе хозяйственной деятельности и финансовой отчетности предприятия. Модуль “^ Финансовые отчеты” обеспечивают автоматическую генерацию различных финансовых отчетов, сводных таблиц, графиков. Специальные функции модуля обеспечивают возможность консолидации и обобщения информации на различных уровнях управления предприятием. К числу прочих полезных возможностей подсистемы “БААН-Финансы” следует отнести автоматическую поддержку календарей: налогового, финансового и отчетного. Особенностью отечественной комплексной системы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятий «ОЛИМП» является ориентация на использование программных решений фирмы Microsoft. В базовом ядре системы “ОЛИМП” также реализован специальный модуль “Финансы ”. Однако в отличие от системы “БААН” этот модуль предназначен только для оперативного управления финансовыми ресурсами – поступлением и расходованием денежных средств, анализа операций с дебиторами и кредиторами и т.д. Основные же функции финансового управления реализуются с помощью интеграции специальных программных продуктов-надстроек: «Маркетинг», «Планирование», «ФинЭксперт», «СтартЭкперт», «Линейное программирование» и других, которые могут функционировать и как самостоятельные, независимые программы в среде Microsoft Office. Подобное построение системы повышает ее гибкость и расширяет ее функциональность. Функциональные возможности системы БООС охватывают все основные бизнес-процессы как государственной бюджетной организации, так и коммерческих предприятий. Функциональные возможности системы БООС позволяют: осуществлять финансовый анализ и планирование, вести управленческий и оперативный учет ресурсов предприятия, управлять движением материальных потоков и товарно-материальных запасов, координировать работу по выполнению договоров и ведению проектов создать единую систему информационно-защищенного документооборота и делопроизводства. С точки зрения финансового менеджера наибольший интерес в данном продукте представляет подсистема “БОСС-Аналитик”. Подсистема “БОСС-Аналитик” предназначена для руководителей всех уровней и сотрудников финансовых подразделений, которым нужно ежедневно принимать обоснованные решения на базе актуальной информации. “БОСС-Аналитик” позволяет оперативно извлекать необходимые данные из учетных приложений БОСС, представлять их в наглядном виде и с нужной степенью детализации, анализировать извлеченную информацию и осуществлять эффективное планирование на основе аналитических данных. Подсистема “БОСС-Аналитик” интегрирована с основными приложениями, входящими в систему управления БОСС, и позволяет составлять бюджеты и прогнозы сверху вниз, снизу вверх, а также распределенным методом, как на уровне всего предприятия, так и на уровне подразделений. В системе “ГАЛАКТИКА” реализован так называемый контур административного управления, включающий следующие модули: маркетинг, планирование финансов, управление проектами и финансовый анализ. Модуль «Планирование финансов» обеспечивает составление планов, оценку их экономической эффективности, накопление информации о ходе выполнения планов, анализ выполнения планов и принятие решения об их корректировке или административных мер для их выполнения, а также модификацию планов с последующим анализом влияния вносимых изменений на экономическую эффективность деятельности предприятия. В модуле «Управление проектами» реализована технология управления инвестиционными проектами предприятия, включающая разработку их бизнес-планов, оценку экономической эффективности, накопление информации о ходе выполнения, составление аналитических отчетов, корректировку и т.д. Модуль «Финансовый анализ» используется для формирования, просмотра и печати текстовых и графических отчетов о финансовой деятельности предприятия. Можно получить две группы таких отчетов: типовые отчеты, форма которых соответствует требованиям ОКУД, и отчеты произвольной формы, созданные пользователем в соответствии с текущими потребностями финансового анализа.^ 6. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВНЕДРЕНИЯ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ6.1. Обзор методических подходов к оценке эффективности IT – проектовДля оценки экономической эффективности внедрения ИТ можно применить следующие модели: оценка совокупной стоимости владения информационными системами (Total Cost of Ownership, ТСО); оценка возврата инвестиций (Return on Investment, ROI); стандартные методы оценки экономической эффективности внедрения информационных технологий (отдача инвестиций); отдача активов; цена акционера; оценка единовременных затрат на внедрение и закупку программно-аппаратных комплексов. 1. Оценка совокупной стоимости владения ИС. Концепция общей стоимости владения ИТ была выдвинута Gartner Group в конце 80-х годов прошлого века. ТСО является ключевым показателем информационных технологий и информационных систем в компании, так как позволяет оценивать совокупные затраты на ИТ, анализировать их и, соответственно, управлять ИТ-затратами для достижения наилучшей отдачи. (Табл. 2 - 4). Таблица 2. Условно-прямые затраты ^ Затраты на оборудование Затраты на по Затраты на персонал Сопровождение и развитие системы Связь и коммуникации Средние затраты на закупку оборудования/год Сумма амортизации кап-х вложений в оборудование Ежегодные затраты на комплектующие Стоимость обслуживания оборудования по контрактам/год Ежегодные затраты на аренду оборудования Средние затраты на закупку по (год) Сумма амортизации кап-х вложений в по Ежегодные затраты на аренду по Стоимость актуализации, гарантийной поддержки и сопровождения Затраты на оплату труда лиц, работающих с системой Сумма расходов на консультационные услуги третьих фирм и аналогичные платежи Ежегодные затраты на решение задач, порученных др. организациям в порядке аутсортинга Ежегодные затраты на обучение персонала вопросам информационных технологий и систем автоматизированного менеджмента Ежегодные затраты на оплату труда по направлениям разработки системы автоматизации менеджмента Ежегодные расходы на оплату услуг консультантов и сервисных организаций в части развития системы Ежегодные затраты на аренду выделенных линий и каналов Ежегодные затраты на удаленный доступ Годовая стоимость корпоративных сетей передачи данных ИТОГО: Таблица 3. Условно-Косвенные Затраты ^ Затраты на оборудование Затраты на ПО Затраты на персонал и управление Затраты на развитие ^ Сетевые средства и коммуникации Ежегодные затраты на закупку оборудования Сумма амортизации кап-х вложений в оборудование Ежегодные затраты на комплектующие Стоимость обслуживания оборудования по контрактам Ежегодные затраты на аренду оборудования Средние затраты на закупку по (год) Сумма амортизации кап-х вложений в ПО Ежегодные затраты на аренду ПО Стоимость актуализации, гарантийной поддержки и сопровождения Затраты на оплату труда лиц, работающих с системой Сумма расходов на консультационные услуги третьих фирм и аналогичные платежи Ежегодные затраты на решение задач, порученных др. организациям в порядке аутсортинга Ежегодные затраты на обучение персонала вопросам информационных технологий и систем автоматизированного менеджмента Ежегодные затраты на оплату труда по направлениям разработки системы автоматизации менеджмента Ежегодные расходы на оплату услуг консультантов и сервисных организаций в части развития системы Ежегодные затраты на аренду выделенных линий и каналов Ежегодные затраты на удаленный доступ Годовая стоимость корпоративных сетей передачи данных ИТОГО: Таблица 4. Непредвиденные Затраты ^ Затраты пользователя на ИТ Простои, вызванные средствами ИТ Годовая сумма оплаты труда, в соответствии с кол-вом часов, затраченных на самообучение сотрудников Годовая сумма оплаты труда, соответствующая кол-ву часов на обслуживание файлов, компьютера и программ Годовые затраты по кол-ву часов простоя в мес. в соответствии с плановыми или внеплановыми остановками в работе Годовые затраты, соотв-щие кол-ву часопотерь в работе пол-ля по вине работника или нехватке возможностей системы ИТОГО: Общая стоимость владения ИТ является одним из важнейших критериев при рассмотрении будущих проектов, так как определяет их экономическую обоснованность. Основная цель подсчета этого показателя, кроме выявления избыточных статей расхода, заключается в том, чтобы оценить возможность возврата вложенных в информационные технологии средств.2. Оценка возврата инвестиций Модель ROI принадлежит Gartner Group и рассчитывает коэффициент возврата инвестиций в инфраструктуру предприятия. Анализ этого показателя рассматривается, как способ продемонстрировать необходимость вложения средств в информационные технологии. Для оценки доходной части, как правило, сначала анализируют те направления бизнеса, те цели, которые нужно достичь путем внедрения информационного проекта либо с появлением каких-то новых продуктов, дающих принципиально новую информацию. Берут измеримые показатели бизнеса (например, сокращение операционных расходов, поддержка конкурентоспособного состояния, улучшение внутреннего контроля) и по ним делают оценки эффекта. Далее согласно методике рассчитывается коэффициент возврата инвестиций в инфраструктуру предприятия. 3. Стандартные методы оценки экономической эффективности инвестиций В этом случае вложения в информационные технологии рассматриваются не как затраты, а как инвестиции в основной бизнес. Соответственно, для оценки экономической эффективности используются те же инструменты и процедуры, что и в любом инвестиционном проекте. Все стандартные методы оценки экономической эффективности инвестиций (см. 6.2. и ксерокс) можно подразделить: на простые методы: метод расчета срока окупаемости инвестиций; метод расчета коэффициента эффективности инвестиций; на методы дисконтирования: метод расчета чистой текущей стоимости; метод расчета индекса рентабельности инвестиций; метод расчета нормы доходности (рентабельности) инвестиций. 4. Отдача активов По прогнозам Gartner Group, такая модель будет актуальной в ближайшее время. Информационная система рассматривается как активы предприятия, которые должны приносить определенную отдачу. Эффективность использования капитала оценивается исходя из ставки альтернативной доходности (например, информационная система дает большую отдачу, чем вложения в высокодоходные акции). Для этого рассчитывают коэффициент превышения ставки доходности ИТ над ставкой альтернативной 5. Цена акционера Данный метод является перспективным для применения в промышленности. В недалеком будущем стоимость акций компаний и привлечение новых акционеров будет определяться квалифицированностью компании в вопросах электронного бизнеса и широкого использования всех ИТ-услуг, предлагаемых рынком. Собственники компании будут оценивать инвестиции в информационные технологии и ИТ-услуги как вложения в повышение капитализации своих компаний. Тогда актуальной станет оценка эффективности затрат в расчете на привлечение одного акционера и рост стоимости акций. 6. Оценка единовременных затрат на закупку и внедрение программно-аппаратных комплексов Несмотря на все усилия аналитиков, консультантов и специализированных изданий, большинство предпринимателей и управленцев в России до сих пор интересуются только этими затратами. Видимые расходы включают в себя следующие группы затрат: капитальные затраты (на АО и ПО); расходы на управление ИТ; расходы на техническую поддержку АО и ПО; расходы на разработку прикладного ПО внутренними силами; расходы на аутсорсинг; командировочные расходы, на услуги связи и другие группы расходов.6.2. Методические рекомендации по формированию раздела «Расчет экономической эффективности» (см. ксерокс)