--PAGE_BREAK-- Финансовым контролем занимается специалисты финансовой службы. Планирование и реализацией затрат занимается Планово-финансовый отдел. Диагностикой и анализам не посредственно старшие специалисты. А подведение итогов года под руководством начальника финансовой службы.
Технические отделы заниматься определением мощности их нагрузки, распределение работы по сменам, изучением производства, поискам наилучшей организации труда при наибольших количествах и качествах работы. Формированием данных о производительности труда, мощности загрузки производственного процессах, и данных отчетности для финансового отдела. Подготовкой отчетности занимается начальник производственного отдела.
Для формирования качественного сбыта идет в обязанность коммерческого отдела, этим заниматься специалисты, а контроль осуществляет главный специалист. Так же к этой службе относиться разработка маркетинговой программы и антикризисного маркетинга
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности, так же антикризисное управление предприятия включают большое количество одновременно осуществляемых действий по сбору, составлению, оформлению и передаче документации, выявлению и анализу закономерностей и тенденций, определению перспектив. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия может быть проанализирована в целом, а также по отдельным ее направлениям и функциям. Основой антикризисного анализа и диагностики выступает мониторинг, т. е. постоянный, систематический контроль за изменением состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия и анализ причинно-следственных связей ее результатов с определенными группами факторов, диагностика тенденций и закономерностей [6].
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия начинается с составления программы (плана). В программе определяются:
а) объект анализа (структура или процесс, технология, операция, процедура);
б) субъект анализа (кто проводит, ответственные лица и исполнители);
в) период, за который выполняется анализ;
г) цель, задачи анализа и диагностики;
д) формы, методы, техника анализа и диагностики;
е) оформление результатов анализа (отчет, заключение, расчет экономической эффективности или описательная характеристика);
ж) срок проведения аналитических операций;
з) кому докладываются (куда направляются) результаты анализа и как они должны быть использованы.
Структура программы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия может включать введение, аналитическую часть и заключение. Во введении определяется цель, задачи, методы анализа и диагностики, описывается специфика объекта.
Аналитическая часть содержит анализ и диагностику технического, финансового состояния; эффективности производственной, коммерческой, инвестиционной деятельности, социального развития коллектива; состояния и использования основных фондов, трудовых ресурсов; затрат на производство и реализацию продукции; инвестиционного, научно-технического, трудового, производственного потенциала. Заключение содержит основные выводы по фактическому состоянию объекта на определенную дату и конкретные предложения по улучшению данного состояния.
Программа разрабатывается по каждому объекту. Контроль за исполнением программы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия возлагается на его руководителя.
Важнейших принципов стратегии антикризисного управления фирмы, является постоянный мониторинг внешней и внутренней среды, с целью раннего обнаружения надвигающейся угрозы кризиса, поэтому проведение экспертизы финансово-хозяйственной деятельности, считается оптимальным для профилактики наступления кризисного состояния или состояния банкротства [8].
2. ТЕХНОЛОГИЯ ЭКСПЕРТИЗЫ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
2.1. Направления экспертизы финансово-хозяйственной деятельности
Субъектам и анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности являются предприятия, их собственники, учредители, органы государственного управления, финансово-кредитные учреждения, налоговые органы, органы страхования, отдельные специалисты, эксперты, средства массовой информации, информационно-аналитические и рейтинговые агентства.
Анализ должен представлять собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.
Прежде чем приступить к проведению анализа финансового состояния организации необходимо определиться с чьей точки зрения будет выполняться эта работа. Цель анализа — получение информации, необходимой для принятия управленческих решений:
— внутренними пользователями информации (администрация фирмы) — о корректировке финансовой политики предприятия,
— внешними пользователями — о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.).
Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) финансового положения организации. Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений — сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды [6].
Каждое предприятие (организация) является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.
Основные направления анализа:
-анализ структуры Баланса и чистого оборотного капитала,
-анализ ликвидности и финансовой устойчивости,
-анализ прибыльности и структуры затрат,
-анализ оборачиваемости,
-анализ рентабельности,
-анализ эффективности труда.
В зависимости от поставленной задачи анализ может иметь разную степень детализации по отдельным направлениям, но в кратком виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних показателей может быть следствием изменения других. В зависимости от поставленных целей финансовый анализ состояния предприятия может быть дополнен другими исследованиями (маркетинговыми, технологическими).
В данной работе проводится анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия по данным бухгалтерской отчётности.
Обычно, при проведении анализа логика работы предполагает её организацию в виде двухмодульной структуры:
· экспресс – анализ финансового состояния,
· детализированный анализ финансового состояния.
Цель экспресс–анализа – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. В общем виде, методикой экспресс–анализа предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования заёмных и собственных средств.
Цель детализированного анализа – характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа, который даёт только общую оценку финансового состояния предприятия.
Экономический потенциал хозяйствующего субъекта характеризуется с позиции имущественного положения и с позиции финансового положения.
Основное направление анализа: от сложного комплекса — к составляющим его элементам, от результата — к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведет в дальнейшем. Схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному»:
2.2. Методические положения проведения экспертизы финансово-хозяйственной деятельности
В данной работе будем придерживаться методических рекомендаций, описанных В.В. Ковалевым. Указанный подход предполагает организацию финансового анализа в виде двух модулей:
1) экспресс-диагностики финансового состояния предприятия;
2) детализированного анализа финансового состояния предприятия.
Целью экспресс-диагностики является наглядная и простая оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта. По результатам экспресс-диагностики должны вырабатываться решения о целесообразности детализированного анализа финансового состояния предприятия, либо корректирующие решения и пересматриваться цели и прогнозы. Для экспресс-диагностики отбирается относительно небольшое число наиболее информативных показателей. Отбор таких показателей субъективен и зависит от лица проводящего диагностику. В различных методиках большинство показателей совпадает, хотя и имеются отличия в выборе тех или иных параметров. В данной работе экспресс-диагностику предлагается осуществлять в виде ряда последовательных этапов, представленных в табл.2.1
Таблица 2.1
Этапы экспресс-диагностики финансового состояния фирмы
№ п/п
Наименование этапа
Показатель
1.
Построение агрегированного баланса
и анализ структуры активов и пассивов
Активы и пассивы баланса фирмы.
Отчет о финансовых результатах.
2.
Анализ «Отчета о прибылях и убытках»
Процентное изменение статей отчета по сравнению с предыдущим периодом.
3
Анализ денежных потоков
Изменение абсолютное и относительное денежных потоков:
а) от основной деятельности,
б) от инвестиционной деятельности,
в) от финансовой деятельности.
4.
Анализ ликвидности
Коэффициент общей ликвидности
5.
Анализ финансовой устойчивости
Коэффициент финансирования
6.
Анализ оборачиваемости элементов текущих активов и пассивов
Период оборота дебиторской задолженности.
Период оборота кредиторской задолженности.
Период оборота запасов.
7.
Анализ финансового цикла
Длительность финансового цикла
8.
Анализ рентабельности продаж
Рентабельности продаж
9.
Анализ рентабельности
и рачиваемости активов
Рентабельность и оборачиваемость активов
Анализ документов финансовой отчетности начинают с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Бухгалтерский баланс — это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимость источников финансирования. С его помощью можно: ознакомиться с имущественным положением хозяйствующего субъекта, определить способность предприятия выполнить свои обязательства перед третьими лицами — акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями и пр., определить результаты деятельности фирмы.
Под активом обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в порядке возрастания ликвидности, т.е. от того насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму.
Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Он показывает: величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность фирмы; степень участия в создании имущества фирмы.
Построение агрегированного (уплотненного) баланса состоит в объединении нескольких статей бухгалтерского баланса и получении небольшого количества суммарных статей. Степень уплотненности баланса может выбираться произвольно и зависит от субъективного подхода конкретного аналитика.
Таблица 2.2
Структура агрегированного баланса
Актив
Строки бухгалтерского баланса
Пассив
Строки бухгалтерского баланса
1
2
3
4
1. Внеоборотные активы
стр.110+стр.120+ стр.130+стр.140+ стр.150+стр.230
1. Источники собственных средств
стр.410+490 — -252-390 -410
2. Оборотные активы
стр.290
2. Кредиты и заемные средства
стр.590+ стр.690 +стр.620
Запасы и затраты и прочие оборотные активы
стр.210+стр.220+
+стр.251+стр.253+ +стр.270
Долгосрочные кредиты и заемные средства
стр.590
Дебиторская задолженность
стр.240
Краткосрочные кредиты и заемные средства
стр.690
Денежные средства и краткосрочные фин. вложен.
стр.260+ +стр.250
Кредиторская задолженность
стр.620
Баланс
п.l + n.2
Баланс
п.1+п.2
Величина собственных оборотных средств определяется по формуле:
СОС = СК + ЗСд — ВА,
гдеСК — величина собственного капитала;
ЗСд — долгосрочные заемные средства;
ВА — величина внеоборотных активов.
Данный анализ предполагает структурный, динамический и структурно-динамический анализ следующих статей актива:
1. Внеоборотные (иммобилизованные) активы.
2. Оборотные (мобильные) активы: дебиторская задолженность; запасы сырья и материалов; незавершенное производство; готовая продукция; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
В структуре пассивов анализируют структурные, динамические и структурно-динамические изменения следующих статей:
1. Собственный капитал.
2. Кредиты и заемные средства: долгосрочные кредиты и займы; краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность.
При анализе данного документа производится расчет долей по отдельным элементам: себестоимости, операционной прибыли, выплате процентов и налогов, чистой прибыли, реинвестированной прибыли, что позволяет оценить степень влияния отдельных составляющих на итоговое значение чистой и реинвестированной прибыли. В качестве исходного документа используется форма № 2 бухгалтерской отчетности.
Для быстрой оценки деловой активности целесообразно рассмотреть сравнительную динамику изменения основных показателей. При этом оптимально следующее их соотношение:
ТПР>ТВР>ТА,
где ТПР, ТВР, ТА — соответственно темп роста прибыли, выручки от реализации и активов (авансированного капитала).
Выполнение указанного соотношения показывает, что экономический потенциал предприятия возрастает; по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы компании используются более эффективно; прибыль по сравнению с объемом реализации возрастает опережающими темпами, что свидетельствует в большинстве случаев об относительном снижении издержек производства и обращения. Это соотношение называется золотым правилом экономики. Нарушение его не всегда нужно рассматривать как негативное, так как оно может иметь место, например, из-за модернизации производства [7].
Основным условием нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами. Эту ситуацию позволяет оценить анализ денежных потоков.
В результате функционирования предприятия можно выделить следующие денежные потоки:
— от основной (операционной) деятельности, т.е. движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции;
-от инвестиционной деятельности — доходы и расходы от инвестирования средств и реализации внеоборотных активов;
— от финансовой деятельности — получение и выплата кредитов, выпуск акций
Показатели ликвидности баланса показывают степень способности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами. Они являются факторами, ограничивающими рост эффективности деятельности предприятия. Поэтому необходимо отслеживать и управлять значениями показателей ликвидности исходя из текущих обстоятельств [7].
продолжение
--PAGE_BREAK-- Для экспресс-диагностики здесь используется коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия). Коэффициент общей ликвидности определяется по формуле:
Кол =ТА ,
ТО
где ТА — текущие активы; ТО — текущие обязательства.
Он оценивает общую ликвидность активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Смысл данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие можно рассматривать как успешно функционирующее.
Финансовая устойчивость отражает зависимость деятельности компании от заемного капитала и, следовательно, уровень риска деятельности предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости компании применяется система коэффициентов: коэффициент финансирования; коэффициент автономии; коэффициент маневренности собственных средств.
В качестве базового оценочного коэффициента для экспресс-диагностики выберем коэффициент финансирования, который определяется по формуле:
Кф =СК,
ЗС
где СК — собственные средства предприятия (собственный капитал);
ЗС — заемные средства (заемный капитал).
Коэффициент финансирования показывает, сколько рублей собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится на каждый рубль заемных средств. Уменьшение показателя в динамике свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия от внешних источников.
Рост доли собственных средств свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании, однако использование заемных средств в разумных пределах может способствовать повышению эффективности ее деятельности.
Ранее было дано определение собственных оборотных средств предприятия. Для оценки эффективности их использования применяются показатели оборачиваемости, приведенные в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Показатели оборачиваемости
При расчете данные из баланса берутся как среднеарифметические значения на начало и конец рассматриваемого периода.
Снижение сроков оборота дебиторской задолженности, оборота производственных запасов является положительным моментом в развитии фирмы. Также благоприятно увеличение сроков кредиторской задолженности, так как это означает фактическое продление сроков пользования чужими средствами. Однако если при этом увеличиваются суммы оплаты, то необходимо в каждом конкретном случае рассчитывать финансовый результат.
По показателям, рассмотренным ранее, рассчитывается длительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам материальных ресурсов и заканчивается в момент получения денежных средств от покупателей за отгруженную продукцию.
Длительность финансового и операционного цикла, рассчитывается по формулам:
ДФЦ = ДОЦ — ДКЗ,
ДОЦ = Дзз — ДдЗ,
где ДОЦ — длительность операционного цикла в днях;
ДКЗ — период оборота кредиторской задолженности в днях;
Дзз — период оборотов запаса в днях;
ДдЗ — период оборота дебиторской задолженности в днях.
Снижение длительности финансового и операционного цикла увеличивает оборачиваемость средств и является положительной тенденцией.
Для любого коммерческого предприятия рентабельность продаж является важнейшим показателем, характеризующим эффективность его деятельности. Рентабельность продаж определяется по формуле:
RП = ПР,
ВР
Где ПР- операционная прибыль;
ВР – выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг.
Рентабельность продаж характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия и использования его ресурсов.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на одну денежную единицу реализованной продукции. Увеличение этого показателя свидетельствует либо о росте цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции, либо о снижении затрат на производство при постоянных ценах. Его уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, или о росте затрат на производство при постоянных ценах.
Поэтому данный показатель должен постоянно контролироваться финансовой службой предприятия.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности компании также используются показатели рентабельности (прибыльности) активов. В числителе данного показателя может стоять операционная прибыль, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль или чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Так как для вычисления рентабельности продаж нами использован показатель операционной прибыли, то мы используем его и для определения рентабельности активов:
RА = ПР ,
АС
гдеRА — рентабельность продаж;
ПР — операционная прибыль;
АС — средняя за период величина активов.
При использовании для расчета операционной прибыли достигается сопоставимость рентабельности активов с рентабельностью продаж, так как между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует определенная взаимосвязь:
RА = ПР х ВР = RП Х ОА,
ВРАС
где RА — рентабельность активов; ПР — операционная прибыль;
ВР — выручка от реализации; АС — средняя за период величина активов;
RП — рентабельность продаж; ОА — оборачиваемость активов.
Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение данного показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию компании и о перенакоплении активов. Рентабельность активов объединяет набор элементов, характеризующих различные стороны работы предприятия. Анализируя взаимосвязи, можно выделить составляющие, оказывающие наиболее сильное отрицательное воздействие, и сосредоточить на них свое внимание [7].
Для корректной оценки финансового состояния необходимо провести детализированный анализ финансового состояния рассматриваемого предприятия. Он состоит из следующих компонентов:
1. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.
3. Анализ безубыточности предприятия.
4. Факторный анализ рентабельности собственного капитала.
5.Факторный анализ показателя экономического роста предприятия.
В процессе своей производственной деятельности предприятие постоянно пополняет запасы товарно-материальных ценностей. Для этой цели используются как собственные средства, так и заемные. Анализируя излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, определим абсолютные показатели финансовой устойчивости. Общая схема их определения представлена на рис. 2.4
Источники средств для формирования запасов и затрат
—
Величина запасов и затрат
=
Абсолютный показатель финансовой устойчивости
По видам источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, приведенные в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Показатели, используемые для определения финансовой устойчивости
Показатель
Формула
Компоненты
Источник информации
1. Собственный оборотный капитал (здесь СОК меньше СОС на величину долгосрочных заемных средств)
СОК=СК-ВА
СК- величина собственного капитала;
ВА- основные средства и вложения (внеоборотные активы)
Итог разд. 4 бал. «Капитал и резервы»; Итог разд. 1 баланса«Вне-оборотные активы»
2. Наличие собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат
Ет=СОК+ЗСд
СОК — собственный оборотный капитал; ЗСд — долгосрочные кредиты и заемные средства.
Итог раздела 5 баланса «Долгосрочные пассивы»
3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат
ЕΣ= Ет+ЗСк = =СОК+ЗСд+
+ЗСК
Ет — собственный оборотный капитал и долгосрочные заемные источники;
ЗСк- краткосрочные кредиты и займы
Итог раздела 6 баланса «Краткосрочные пассивы»
4. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала
±ΔСОК=СОК-
-ЗЗ
СОК — собственный оборотный капитал
ЗЗ – запасы и затраты
Стр.211 + стр.220 раздела баланса «Оборотные активы»
5. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
±Ет=СОК+ЗСд-ЗЗ
СОК — собственный оборотный капитал
ЗСд — долгосрочные кредиты и заемные средства.
ЗЗ – запасы и затраты
Итог раздела 5 баланса «Долгосрочные пассивы»; Стр.211 + стр.220 раздела баланса «Оборотные активы»
6. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
±Ет=СОК+ЗСд +ЗСК -ЗЗ
СОК – собственный оборотный капитал
ЗСд — долгосрочные кредиты и заемные средства.
ЗСК – кратко-срочные кредиты и займы
ЗЗ – запасы и затраты
Итог раздела 5 баланса «Долгосрочные пассивы»;
Итог раздела 6 баланса «Краткосрочные пассивы»
На основе рассмотренных показателей формируется трехмерный вектор, характеризующий тип устойчивости финансового состояния компании:
S = {S1(X1); S2(x2); S3(x3)},
гдеX1 = ± ∆СОК; Х2 = ± Ет; Х3 = ± ЕΣ.
Функция Si(xi); представляет собой асимметричную функцию и определяется следующим образом:
1, если X ≥ О
Si(xi)=
0, если X
В таблице 2.6 приведена характеристика типов финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 2.6
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансовой устойчивости
Трехмерный показатель
Используемые
источники покрытия затрат
Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость
S = (1, 1, 1)
Собственные оборотные средства
Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость
S = (0, 1, 1)
Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные кредиты
Нормальная платежеспособность;
эффективная производственная деятельность
3. Неустойчивое финансовое положение
S = (0, 0, 1)
Собственный оборотный капитал плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы
Нарушение платежеспособности; привлечение заемных средств; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние
S = (0, 0, 0)
Все возможные источники покрытия затрат
Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства
Оценка ликвидности и платежеспособности компании состоит из:
1) Анализ ликвидности баланса
2) Расчет коэффициентов ликвидности
3) Анализ движения денежных средств
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 2.7
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
Активы
Пассивы
Показатель
Составляющие
(строки формы №1)
Показатель
Составляющие
(строки формы № 1)
А1- наиболее ликвидные активы
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260+стр.250)
П1- наиболее срочные обязательства
Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620+стр.670)
А2-быстро-реализуемые активы
Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240+стр.270)
П2-
краткосрочные пассивы
Заемные средства и другие статьи разд. 6 «Краткосрочные пассивы» (стр 610+
+стр 630++стр 640 +стр.650+сгр.660)
АЗ-
медленно-реализуемые активы
Статьи разд.2 «Оборотные активы» (стр.2 10+ стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140)
ПЗ- долгосрочные пассивы
Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510+стр.520)
А4-
труднореализуемые активы
Внеоборотные активы (стр.110+стр.120 -стр. 140+ стр.130)
П4-постоянные пассивы
Статьи разд.4 «Капитал и резервы» (стр.490)
Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.
Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности фирмы применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:
— коэффициент покрытия
— коэффициент срочной ликвидности:
ДС + КФВ + ДЗ
КСЛ=-----------------------------,
ТО
гдеДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ — дебиторская задолженность; ТО — текущие обязательства;
Коэффициент абсолютной ликвидности:
ДС + КФВ
К А Л= -----------------------------,
ТО
где ДС – денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые вложения; ТО — текущие обязательства.
Анализ безубыточности представляет собой анализ модели «затраты — объем – прибыль». Методика анализа безубыточности представлена в таблице 2.8.
Таблица 2.8
Методика анализа безубыточности предприятия
Показатель
Формула
Компоненты
1. Выручка от реализации
ВР = р x Q
р- цена единицы продукции;
Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.
2. Суммарные переменные затраты
V = v x Q
v- переменные затраты на ед.продукции;
Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед.
3. Прибыль
ПР = ВР — V — F =
(Р — v) x Q
ВР — выручка от реализации;
V — суммарные переменные затраты;
F- суммарные постоянные затраты.
4. Маржинальная прибыль
МП = ВР — V
ВР — выручка от реализации;
V — суммарные переменные затраты.
5. Коэффициент маржинальной прибыли
Кмп = (BP-V)/BP = (р — У)/р
ВР — выручка от реализации;
V — суммарные переменные затраты.
6. Точка безубыточности в стоимостном выражении
Тб = F/Кмп
F- суммарные постоянные затраты;
Кмп — коэффициент маржин. прибыли.
7. Запас финансовой прочности в стоимостном выражении
ЗФП = ВР — Тб
ВР — выручка от реализации;
Тб — точка безубыточности стоимостном выражении.
8. Запас финансовой прочности в %
ЗФП%=ЗФП / /ВР* 100%
ФП — запас фин. Прочн. в стоим.выраж.;
Р -выручка от реализации.
9. Сила производственного рычага
Спр = МП/ПР =
= (ВР-У)/ПР (1.27)
МП — маржинальная прибыль;
ПР — операционная прибыль;
ВР — выручка от реализации;
V — суммарные переменные затраты.
Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия — чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.
продолжение
--PAGE_BREAK-- Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:
ПР
-------х 100 %
ПР
СПР = —,
ВР
-------х 100 %
ВР
Где ПР – изменение операц. прибыли; ПР – операционная прибыль;
ВР — изменение выручки от реализации; ВР – выручка от реализации.
Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.
Рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы
(ПР — I) х (1 — Т) (СК + Кр) ВРПР
РСК = — х — х — х —,
ПР СКNА ВР
Так какNA = СК + Кр, а NI = (ПР — I) х (1 — Т),
то окончательно получим
NI (ПР — I) х (1 — Т) NА ВРПР
РСК = — =---------------------- х — х — х —,
СКПР СКNА ВР
или
(ПР — I) х (1 — Т)
РСК = — х ФР х ОNA х RП, где
ПР
I – сумма процентов за кредиты; Т – ставка налога на прибыль;
Кр – сумма кредитов; NА — величина чистых активов;
NI – величина чистой прибыли; ФР — финансовый рычаг;
ОNA — оборачиваемость чистых активов;RП – рентабельность продаж;
ПР — операционная прибыль; ВР – выручка от реализации.
Экономический рост компании – это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.
Суть данного показателя заключается в количестве прибыли, которую реинвестирует фирма в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у фирмы на начало года. Тогда можем записать:
РП
ЭРК = —,
СКНГ
где ЭРК – показатель экономического роста компании
РП- реинвестированная прибыль;
СКНГ – собственный капитал на начало года.
Определим коэффициент инвестирования как отношение реинвестированной прибыли к величине чистой прибыли после налогообложения:
РП
КРИ = —,
NI
где РП – реинвестированная прибыль; NI – чистая прибыль.
Тогда, используя схему формирования показателя рентабельности чистых активов, получим:
ПРВР NА РП (ПР — I) х (1 — Т)
ЭРК = — х — х — х — х —,
ВР ПР СКНГ NI ПР
или окончательно:
(ПР — I) х (1 — Т)
ЭРК = RП х ОNA х ФР х КРИ Х — = КРИ х РСК,
ПР
где ПР – операционная прибыль; ВР – выручка от реализации;
NА – величина чистых активов; СКНГ — собственный капитал на начало года; РП – реинвестированная прибыль; NI – чистая прибыль;
I – сумма процентов за кредиты; Т – ставка налога на прибыль;
RП – рентабельность продаж; ОNA – оборачиваемость чистых активов; КРИ – коэффициент реинвестирования; РСК – рентабельность собственного капитала.
Все показатели в формулах берутся на конец периода, кроме величины собственного капитала, которая берется на начало года.
Основным достоинством показателя экономического роста компании является его комплексность, так как он содержит составляющие, позволяющие отслеживать всю деятельность компании.
ЭКСПЕРТИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.3. Экспресс-диагностика финансовой состоятельности
Экспресс-диагностика ЗАО «Тюменьавтозапчасть» проводилась с использованием электронных таблиц Microsoft Excel. Исходные данные годовой бухгалтерской отчетности фирмы были переведены в форму электронных таблиц, таким образом, чтобы расчетные коэффициенты вычислялись автоматически по исходным данным. В таблице 9 представлен агрегированный баланс фирмы.
Таблица 3.1
Агрегированный баланс предприятия
Данные уплотненного баланса по итогам динамического, структурного и структурно-динамического анализа показывают:
1) Валюта баланса увеличилась за год на 4155,1 тыс. рублей, соответственно темп роста составил 151,65 %, что, безусловно, показывает положительную тенденцию развития фирмы.
2) Опережающими темпами росли внеоборотные активы по сравнению с оборотными, изменение в структуре составило 2,12 %, однако фирма вкладывала средства в необходимую реконструкцию.
3) В оборотных активах наибольший рост был по статье «Запасы и затраты, НДС и прочие активы», что составило в абсолютном выражении 2992,2 тыс. руб. или увеличение в динамике на 72,85 %, а в структуре — на 7,24 %. Тенденция отрицательная, так как способствует «омертвлению» средств предприятия.
4) Отмечен умеренный рост дебиторской задолженности — 9 %, однако, в структуре баланса наблюдается снижение — на 2,76 %.
5) Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились на 11,03 %, однако, структурно-динамический анализ показывает снижение данных статей на 6,49 %. Эта тенденция развития фирмы подлежит детальному анализу, так как свидетельствует о росте финансовой зависимости компании.
6) Рост внеоборотных активов составил 2,12%.
7) Соотношение статей пассивов изменилось на 8,05 %. Свыше 50 % в пассивах теперь занимают заемные средства, доля собственных средств составляет 43,44 %. Таким образом, подтверждается рост финансовой зависимости фирмы.
8) Положительным моментом является увеличение собственных оборотных средств на10,97 %.
Отчет о прибылях и убытках (форма № 2) наряду с годовым балансом являетсяосновнымдокументомдляанализафинансовогосостояния фирмы. Для его оценки проведем горизонтальный и вертикальный анализ отчета. Данные горизонтального анализа представлены в таблице 10.
Таблица 3.2
Модифицированный отчет о прибылях и убытках
Показатель
Строки формы № 2
2
На начало 2006г.
На начало 2007.
Изменение тыс. руб.
1. Всего доходов и поступлений
010+060+080 +090+120
9691,7
18194,2
8502,5
2.Общие расходы по ФХД
020+030+040 070+100+130
9277
16155,3
6878,3
3. Выручка от реализации (без НДС)
010
9617,3
18015,5
8398,2
4.3атраты на производство и сбыт продукции
020+030+040
9224,3
16052,2
6827,9
в том числе: 4.1. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг
020
7557,4
12589,1
5031,7
4.2.Коммерческие расходы
030
752,1
1506,4
754,3
4.3. Управленческие расходы
040
914,8
1956,7
1041,9
5.Прибыль (убыток) от реализации
010-(020+030 +040)
393
1963,3
1570,3
6. Доходы по операциям финансового характера
060+080
5,6
10,4
4,8
7. Расходы по операциям финансового характера
070
—
—
—
8. Прочие доходы
090+120
68,8
168,3
99,5
9.Прочие расходы
100+130
52,7
103,1
50,4
10. Прибыль (убыток) отчетного периода
140
414,7
2038,9
1624,2
11. Налог на прибыль
150
134,5
652,4
517,9
12. Чистая прибыль
140-150
280,2
1386,5
1106,3
В таблице 3.2 показаны результаты структурно-динамического анализа отчета о прибылях и убытках. Здесь рассматриваем процентные отношения статей отчета к различным базовым величинам. Таким образом, достигается большая информативность и аналитичность рассматриваемых данных.
Таблица 3.3
Структурно-динамический анализ отчета о прибылях и убытках
Показатель
Формула и/или
строка Формы №2
На начало 2006.
На начало 2007
Изменение,
%
1. Всего доходов и поступлений
010+060+080 +090+120
100,00
100,00
—
2.Общие расходы по ФХД
п.2/п.1
95,72
88,79
-6,93
3. Выручка от реализации (без НДС)
п.З/п.1
99,23
99,02
-0,21
4. Затраты на производство и сбыт продукции в т.ч.
п.4/п.З
95,91
89,1
-6,81
4.1. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг
п.4.1/п.4.1
81,93
78,43
-3,5
4.2.Коммерческие расходы
п.4.2 / п.4
8,15
9,38
1,23
4.3. Управленческие расходы
п.4.3/п.4
:
9,92
12,19
2,27
5.Прибыль (убыток) от реализации
(010-(020+030 +040)) / п. 3
4,09
10,9
6,81
6. Доходы по опера-циям финансового характера
(060+0801/п.1
0,06
0,06
0
7. Расходы по опера-циям финансового характера
070 / п.2
—
—
—
8.Прочие доходы
(090+120)/ п. 1
0,71
0,93
0,22
9.Прочие расходы
(100+130) /п.2
0,57
0,64
0,07
10. Прибыль (убыток) отчетного периода
140 /п.1
4,28
11,21
6,93
11. Налог на прибыль
150 /п.1
32,43
32
-0,43
12. Чистая прибыль
(140-150)/ п. 1
2,89
7,62
4,73
В таблице 3.3 приведен анализ движения денежных средств. Результаты анализа показали:
1) За отчетный период по сравнению с предыдущим выручка от реализации (без НДС) увеличилась на 87,73 %, что показывает существенное увеличение объемов реализации. В структуре суммарные затраты уменьшились на 6,93 %, что является хорошим моментом. Прибыль от реализации в отчетном периоде увеличилась почти в 5 раз, а в структуре — выросла на 6,81 %, т.е. предприятие добилось высоких результатов. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности увеличилась на 6,93 %. Увеличение чистой прибыли в структуре составило 4,73 %.
Таблица 3.4
Отчет о движении денежных средств
2) Общее изменение денежных средств (увеличение в сумме 1574,6 тыс. руб.) свидетельствует о том, что предприятие в состоянии покрывать свои расходы. Доходы получены в основном от операционной деятельности. Расходы от инвестиционной деятельности, с учетом использования амортизационных отчислений, на две трети покрыты доходами от основной деятельности.
3) Приведенный отчет о движении денежных составлен прямым методом. Его недостаток в том, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах фирмы. Если необходимо определить причины расхождения величины полученной фирмой прибыли и наличием денежных средств, то проводят анализ движения денежных средств косвенным методом, суть которого — преобразование величины прибыли в величину денежных средств. Отдельные операции увеличивают или уменьшают сумму прибыли предприятия, не затрагивая величину денежных средств. При анализе косвенным методом на эти суммы корректируют величину прибыли, чтобы соответствующие статьи, не связанные с изменением денежных средств, не влияли на величину чистой прибыли.
продолжение
--PAGE_BREAK--