Бюджетирование денежных средств

Содержание: Теоретическая часть. Введение 1. Бюджетирование денежных средств как основной инструмент управления денежными средствами 2. Прямой и косвенный методы бюджетирования денежных средств Заключение
Практическая часть Задача 1 Задача 2 Литература








Введение Процесс бюджетирования является составной частью финансо­вого планирования, т. е. процесса определения будущих действий по формированию и использованию финансовых ресурсов. Финан­совые планы обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на основании взаимоувязки показателей развития предприятия с его финансовыми ресурсами. Применение бюджетирования эффективно в таких областях управления, как: · в области финансового менеджмента этот метод является единственным средством, при помощи которого можно заранее сформировать достаточно ясное представление о структуре бизнеса предприятия, регулировать объем расходов в пределах, соответствующих общему притоку денежных средств, определить, когда и на какую сумму должно быть обеспечено финансирование; · в области управления коммерческой деятельностью этот метод вынуждает руководителей систематически заниматься маркетингом (изучать свою продукцию и рынки сбыта) для разработки более точных прогнозов, что способствует лучшему знанию ситуации на предприятии; определять наиболее целесообразные и эффективные коммерческие мероприятия в пределах, обеспеченных имеющимися ресурсными возможностями для их осуществления; · в области организации общего управления этот метод четко определяет значение и место каждой функции (коммерческой, производственной, финансовой, административной и т.д.), осуществляемой на предприятии, и позволяет обеспечить должную координацию деятельности всех служб управления предприятием, заставляет эти службы действовать совместно для достижения утвержденных в бюджете результатов; · в области управления затратами этот метод способствует более экономичному расходованию средств производства, материальных и финансовых ресурсов и обеспечивает контроль расходов в зависимости от той определенной цели, для которой они производятся, в соответствии с полученными от руководства разрешениями; · в области общей стратегии развития предприятия этот метод является средством количественной оценки деятельности, независимой от эмоционального восприятия руководителей, непосредственно отвечающих за достижение поставленных целей, и сигнализирует руководству предприятия о неблагоприятных изменениях ситуации путем сообщения об отклонениях фактических результатов от прогнозных показателей [2, с.49].
1. Бюджетирование денежных средств как основной инструмент управления денежными средствами Бюджет, как инструмент управления, реализует все его функции, а именно: планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации; координация различных видов деятельности и отдельных подразделений, согласование интересов отдельных работников и групп в целом по организации; стимулирование руководителей всех рангов в достижении целей своих центров ответственности; · контроль текущей деятельности, обеспечение плановой дисциплины; · оценка; · обучение [2, с.51]. Процесс бюджетирования на предприятии объединяет работу по составлению оперативного, финансового и общего бюджетов, управлению и контролю за выполнением бюджетных показателей. Бюджет — это количественное воплощение плана, характери­зующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, ко­торый необходимо привлечь для достижения заданных планом це­лей. Данные бюджета планируют будущие финансовые операции, т. е. бюджет создается ДО выполнения предполагаемых действий. Это и определяет роль бюджета как основы для контроля и оцен­ки эффективности деятельности предприятия. Бюджеты имеют множество видов и форм; отдельные бюдже­ты, характеризующие промежуточные операции (закупка сырья и материалов, бюджет производства и т. п.), могут нести информа­цию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают как расходы, так и дохо­ды организации. Основные требования к информации, содержащейся в бюдже­те, следующие: достаточность, неизбыточность, ясность и дос­тупность. Конкретные формы составления бюджета каждое пред­приятие выбирает самостоятельно. Бюджетный период, как правило, охватывает краткосрочный аспект планирования (год, квартал), однако, бюджеты, связанные с капитальными вложениями, составляются и на более длитель­ный период — пять, десять лет. Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются объем и структура предполагаемых источников средств и планируемые направления их использования. Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного баланса. Финансовый бюджет составляется с учетом информации, содержащейся в бюджетном отчете о при­былях и убытках. Бюджет движения денежных средств — это план денежных поступлений и платежей. При расчете бюджета движения денежных средств принципиально важно определить время фактических поступлений и платежей, а не время исполнения хозяйственных операций. Бюджет капитальных вложений на основе выбранного крите­рия рентабельности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить. Информация, со­держащаяся в этом бюджете, влияет на бюджет движения денеж­ных средств (затрагивая вопросы выплаты процентов), на бюд­жетный отчет о прибылях и убытках, на бюджетный бухгалтер­ский баланс (изменяя величину основных средств и других долго­срочных активов). Завершающим шагом в процессе подготовки общего бюджета служит разработка бюджетного бухгалтерского баланса, которыйхарактеризует изменения в финансовом и имущественном поло­жении предприятия при условии выполнения запланированных в предыдущих бюджетах хозяйственных и финансовых операций [3, с.409]. В рамках управления оборотным капиталом основное вни­мание уделяется анализу и планированию движения денежных средств. Бюджет денежных средств – прогноз потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами. Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период. Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях программу действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.
Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.
Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении. Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех основных разделов: 1. раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств; 2. раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период; 3. раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств; 4. финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период. Бюджет позволяет: получить представление о совокупной потребности в денежных средствах; принимать решения о рациональном использовании ресурсов; анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия; определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств; пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости [3, с.411]. Вследствие этого можно контролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Основным целями прогнозирования движения денежных средств являются: · предвидеть будущий спрос организации на денежные средства; · оценить финансовые последствия этого спроса; · определить возможные способы действия и выбрать наилучший для удовлетворения спроса. К прогнозированию можно приступать после завершения анализа различных сценариев и оценки потоков денежных средств. Прогнозирование движения денежных средств охватывает два основных сюжета: o вложение свободных (избыточных) денежных средств; o получение краткосрочных займов для покрытия дефицита денежных средств. Учитывая многообразие инструментов денежного рынка, куда можно вложить избыточные денежные средства, и множество источников краткосрочных кредитов, менеджеру приходится решать задачу выбора инструментов, обеспечивающих наибольшую прибыль при минимальном риске (для инвестирования) и наименьший процент (для заимствования). Концентрация всех видов денежных поступлений и платежей (денежных по­токов) получает отражение в специальном финансовом документе — бюджете движения денежных средств. Основной целью разработки этого бюджета являет­ся прогнозирование во времени денежных потоков предприятия в разрезе отдель­ных видов его хозяйственной деятельности (текущей, инвестиционной и финан­совой) и обеспечение платежеспособности на приемлемом уровне (недопущение кассовых разрывов) в течение всего планового периода. Бюджет движения де­нежных средств составляют в несколько этапов: • бюджет поступлений от реализации продукции (он необходим также для раз­работки бюджета доходов и расходов); • бюджет прочих поступлений; • бюджет закупок сырья и материалов; • бюджет .платежей по оплате труда; • бюджет выплат по общепроизводственным расходам; • бюджет выплат по общехозяйственным расходам; • бюджет налоговых платежей (включая косвенные налоги); • бюджет поступлений и выплат по инвестиционной деятельности; • бюджет поступлений и выплат по финансовой деятельности; • сводный бюджет движения денежных средств [3, с.413]. Ожидаемое сальдо денежных средств на конец планируемого месяца (кварта­ла) сравнивают с их минимальной величиной, которая должна поддерживаться предприятием. Если ожидаемое сальдо меньше минимальной суммы денежных средств, то дефицит денежной наличности покрывают за счет банковского или коммерческого кредита. Оптимальное соотношение между отдельными видами денежных потоков достигается в случае, когда основным источником поступлений средств является текущая деятельность предприятия. Средства, полученные от этой деятельности, направляют на финансирование реальных инвестиций (на капитальные вложения). Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные ресурсы предприятия и создавать дополнительные источники финансирования текущей и инвести­ционной деятельности. Сводный бюджет движения денежных средств обычно детализируют по центрам финансовой ответственности (центрам финансового учета), которые генерируют основной объем притока и оттока денежных средств. Таким образом, практическое значение бюджета движения денежных средств заключается в следующем: • обеспечение постоянной платежеспособности предприятия в течение всего года; • изучение взаимосвязи получения финансового результата и изменения величины денежных средств; • осуществление рациональной кредитной политики; • эффективное размещение свободных денежных средств, временно не участвующих в хозяйственном обороте; • контроль за деятельностью центров финансовой ответственности (центров финансового учета) [3, с.414].

2. Прямой и косвенный методы бюджетирования денежных средств В рамках управления оборотным капиталом основное вни­мание уделяется анализу и планированию движения денежных средств. Содержание Отчета о движении денежных средств (ДДС) В Отчете о ДДС содержится информация, дополняющая дан­ные бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах в части определения притока денежных средств, необходимых для выполнения запланированного объема финансово-хозяйствен­ных операций. В целях получения информации о состоянии расчетов в народ­ном хозяйстве, начиная с Отчета за девять месяцев 1995 года, в российскую практику составления бухгалтерской отчетности о финансовых результатах введен раздел о ДДС. Он отражает глав­ные пути поступления денежных средств и направления их расхо­дования. Однако для практической работы по анализу платеже­способности предприятия и его инвестиционного потенциала производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы Отчета о ДДС.
1) денежные потоки от текущей основной (производственной) деятельности; 2) денежные потоки от инвестиционной деятельности; 3) денежные потоки от финансовой деятельности [4, с.186]. Составление Отчета о движении денежных средств Необходимо обратить внимание на роль амортизации в опреде­лении ДДС. При расчете ДДС в результате производственно-хо­зяйственной деятельности амортизация не вычитается в качестве расхода из потока денежных средств, а остается в составе прито­ка. Во временном разрезе амортизационные отчисления не явля­ются денежными расходами, а расцениваются как часть дохода, покрывающая ранее сделанные расходы, т. е. как отражение вос­становления капитала.
Существует два способа составления Отчета о ДДС: прямой и косвенный. Прямой метод считается более сложным, но более ин­формативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они отно­сятся: основному, инвестиционному, или финансовому. Косвен­ный метод проще, поскольку он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и Отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода, но та­кие организации, как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета и Со­вет по стандартам бухгалтерского учета США рекомендуют использовать прямой метод составления Отчета о ДДС как более насыщенный информационно. Прямой метод составления Отчета о ДДС Поступления и выплаты денежных средств отражаются в Отче­те о ДЦС, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежных перечислений. Косвенный метод составления Отчета о ДДС Отчет о ДДС, составленный косвенным методом, включает дан­ные из отчетного баланса и Отчета о финансовых результатах. Из баланса в Отчет о ДДС включаются изменения отдельных статей по соответствующим разделам. По фактическому объему показы­ваются амортизационные отчисления; поступления от реализации собственных акций, облигаций, полученные и выплаченные дивиденды, суммы полученных и погашенных кредитов и займов, ка­питальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств, реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг. В Отчете, составленном по косвенному методу, содержится ин­формация о финансовых ресурсах, поступающих в распоряжение предприятия после уплаты налогов и оплаты факторов производ­ства, т. е. о денежных потоках, которые носят альтернативный ха­рактер использования [4, 189]. Таким образом, прямой метод составления Отчета о ДДС отра­жает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный же ориентирован непосредственно на анализ денежных потоков. ДДС — один из основных показателей операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается после того, как все переодические бюджеты и прогнозный Отчет о прибылях и убыт­ках уже составлены. Бюджет ДДС — это план поступлений и пла­тежей денежных средств, рассчитанный на будущий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть за­планированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализированы эффективность ис­пользования средств и перспективный уровень платежеспособ­ности предприятия. Для оценки платежеспособности использует­ся коэффициент обслуживания долга — «задолженность к денеж­ному потоку»: Операционные денежные потоки показывают на данный мо­мент, каков уровень дохода, из которого может быть уплачен долг. Коэффициент обслуживания долга определяет количество лет (месяцев), необходимых для выплаты задолженности [3, с.424]. Взаимосвязь между составляющими общего бюджета и бюдже­том ДДС показана в табл. 1. Таблица 1. Источники информации для бюджета ДДС Показатель бюджета ДДС Источник информации 1 2 Поступление денежных средств: • Выручка от реализации • Поступления от прошлых про­даж • Доходы от продаж активов • Полученные займы 2. Отток денежных средств • Приобретение сырья и материа­лов • Прямые трудовые затраты • Общепроизводственные рас­ходы • Коммерческие расходы • Общие и административные расходы • Капитальные затраты • Налог на прибыль • Выплата процентов за кредит • Выплата займов Бюджет продаж (за наличные) Бюджет продаж (в кредит) Прогнозный Отчет о финансовых результатах Бюджет ДДС за предыдущий период Бюджет закупки/использования материалов Бюджет трудовых затрат Бюджет общепроизводственных расходов Бюджет коммерческих расходов Бюджет общих и административ­ных расходов Бюджет капитальных затрат Прогнозный отчет о прибылях и убытках Прогнозный отчет о прибылях и убытках Договора займов При расчете бюджета ДДС определяющим является время фактических поступлений и платежей денежных средству а не время исполнения хозяйственных операций.



Заключение В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.
Задача №1 Коэффициент финансового рычага равен 1, собственный капитал 300 тыс.руб., оборотные активы 400 тыс.руб. Найти величину внеоборотных активов. Решение: Коэффициент финансового рычага характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.
Кфр = ЗК - заемный капитал СК – собственный капитал На основании данной формулы:
1 = ЗК/300; ЗК = 300 × 1. Заемный капитал равен собственному капиталу и составляет 300 тыс.руб.
ВА + ОА = ЗК +СК
ВА + 400 = 300 + 300
ВА = 200 (тыс.руб.)

Баланс, (тыс.руб.)
Актив
Пассив Внеоборотные активы 200 Собственный капитал 300 Оборотные активы 400 Заемный капитал 300 Баланс 600 Баланс 600
Ответ: Внеоборотные активы составили 200 тыс.рублей.


Задача №2 Найти величину дохода кредитора, если за предоставление в долг на полгода некоторой суммы он получил от заемщика 6,3 тыс.руб. При этом применялась простая процентная ставка в 10% годовых.
Решение: Для решения данной задачи применяем формулу:
S = P(1 + δ/k × i), где S – наращенная сумма; P – величина первоначальной денежной суммы; δ – продолжительность периода начисления в днях; k – продолжительность года в днях; I – относительная величина годовой ставки процентов. Для обыкновенных процентов с приближенным числом дней: полгода составляет δ = 180 дней; k = 360 дней. 6,3 = P(1 + 180/360 × 0,1) 6,3 = 1,05 P Р = 6 тыс.руб. Д = S - P = 6,3 – 6,0 = 0,3 тыс.руб. Ответ: Доход кредитора составил 300 рублей.

Литература: 1. Бочаров В.В. - Современный финансовый менеджмент. – Спб.: Питер, 2006. 2. Дранко О.И. - Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С.Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004. 4. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / под ред. проф. Е.И.Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.