Финансовые анализ предприятия на примере ОАО
«Транснефть»
Курсовой проект
по дисциплине: «Финансовый анализ»
Выполнил:
студент III курса в.о., группа ФМ-9-2003 Пименов А.А.
Государственный университет
управления, Институт финансового менеджмента
Москва, 2005
Введение
В современных
условиях нормальное функционирование предприятия независимо от формы
собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода
к анализу финансового состояния, а для грамотного управления финансами
предприятия – разработки и реализации финансовой стратегии.
Анализ
финансового состояния, или финансовый анализ, возник сравнительно недавно,
только в середине ХХ века, выделился в самостоятельную отрасль знаний, ранее он
производился в рамках экономического анализа.
Обобщая различные
точки зрения отечественных и зарубежных экономистов, можно считать, что
финансовый анализ состоит из трех взаимосвязанных частей:
собственно
анализа (от греческого «analysis») – логических приемов определения понятия
финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные
части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме;
синтеза (от
греческого «synthesis») – соединения ранее разложенных элементов изучаемого
объекта в единое целое;
выработки мер по
улучшению финансового состояния предприятия.
Предметом
финансового анализа являются финансовые результаты и их потоки.
Основная цель
финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей
повышения эффективности функционирования предприятия. Основная задача –
эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.
Информационная
база – годовая, полугодовая или квартальная бухгалтерская отчетность
предприятия: баланс предприятия – форма 1, отчет о прибылях и убытках – форма
2.
В данном курсовом
проекте проводится финансовый анализ состояния ОАО «Транснефть» на основе
данных баланса и отчета о прибылях и убытках за первое полугодие 2005 года.
Финансовый анализ проводится тремя способами:
Графический
способ (построение балансограмм).
Табличный способ.
Коэффициентный
способ.
На основе
проведенного анализа будет дано заключение относительно финансового состояния
ОАО «Транснефть», а также будут даны рекомендации по оптимизации финансового
состояния организации.
Краткая характеристика предприятия
Открытое акционерное
общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть» учреждено в
соответствии с указом Президента Российской Федерации N 1403 от 17 ноября 1992
года и постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993
года № 810 и является правопреемником Главного производственного управления по
транспортировке и поставкам нефти (Главтранснефть) Миннефтепрома СССР.
Учредитель
компании - Правительство Российской Федерации.
Зарегистрировано
Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство №
026.800.
Основные
направления деятельности ОАО «Транснефть»:
перекачка,
координация и управление транспортировкой нефти по магистральным нефтепроводам
на нефтеперерабатывающие предприятия России и за ее пределы;
профилактические,
диагностические и аварийно-восстановительные работы на нефтепроводах;
координация
деятельности по комплексному развитию сети магистральных нефтепроводов и других
объектов нефтепроводного транспорта;
взаимодействие с
нефтепроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки
нефти в соответствии с межправительственными соглашениями;
координация
деятельности организаций в решении задач научно-технического прогресса в
трубопроводном транспорте нефти, во внедрении новых технологий и материалов;
привлечение
инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции
акционерных обществ, входящих в компанию;
организация
работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах объектов
нефтепроводного транспорта.
ОАО «Транснефть»
в цифрах:
48,708 тыс. км
магистральных нефтепроводов диаметром от 420 до 1220 мм;
339
нефтеперекачивающих станций;
861 резервуаров
емкостью 14,16 млн. куб. м;
Транспорт 93%
добываемой в России нефти;
Принято в систему
в 2004 году 449,0 млн. тонн нефти;
Грузооборот 853
млрд. ткм.
Уставный капитал.
Акции:
Уставный капитал
АК «Транснефть» составляет 6219502 (шесть миллионов двести девятнадцать тысяч
пятьсот два) рубля.
На величину
уставного капитала выпущены:
обыкновенные
именные акции в количестве 4664627 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую
сумму 4664627 руб.;
привилегированные
именные акции в количестве 1554875 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую
сумму 1554875 рублей.
Держатель реестра
акционеров - ОАО «Регистратор РОСТ».
Аудитор - ЗАО
«КПМГ».
Дочерние и
зависимые общества:
ОАО
«Сибнефтепровод»;
ОАО «МН» Дружба»;
ОАО «СЗМН»;
ОАО
«Приволжскнефтепровод»;
ОАО
«Транссибнефть»;
ОАО
«Уралсибнефтепровод»;
ОАО
«Верхневолжскнефтепровод»;
ОАО
«Центрсибнефтепровод»;
ОАО «СМН»;
ОАО
«Черномортранснефть»;
ОАО «Связьтранснефть»;
ОАО
«Балтнефтепровод»;
ОАО «Волжский
подводник»;
ОАО «ЦУП
«Стройнефть»;
ОАО
«Гипротрубопровод»;
ЗАО «Центр МО»;
ЗАО «Страховая
компания Транснефть»;
ОАО «ЦТД
«Диаскан»;
ООО «Торговый дом
«Транснефть»;
ООО «Транспресс»;
Негосударственный
пенсионный фонд «Транснефть»;
«Транснефть ЮР
Лимитед»;
ООО
«Транснефтьлизинг».
Управление:
Информационная
база для проведения финансового анализа:
Приложение 1 –
Баланс ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.
Приложение 2 –
Отчет о прибылях и убытках ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.
Глава 1. Финансовый
анализ состояния предприятия графическим способом
Графический
способ финансового анализа предприятия осуществляется с помощью графического
отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинах показателей
финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на диаграмме специального вида,
называемой балансограммой, на начало и конец анализируемого периода для
последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а
также прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем при
разработке финансовой стратегии предприятия.
Балансограмма
представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми
показателями предприятия, расположенными в шести колонках. Показатели,
отображаемые в каждой колонке, и объекты финансового анализа, для оценки
которых используется каждая колонка, представлены в таблице:
Показатели и
оцениваемые объекты колонок балансограммы
Наименование колонки балансограммы
Показатели, отражаемые в колонке
Объекты финансового анализа, для
оценки которых используется колонка
Колонка А
Структура разделов актива баланса
Платежеспособность,
кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые
результаты предприятия
Колонка Б
Структура подразделов актива
баланса
Платежеспособность,
кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, финансовые результаты
предприятия
Колонка В
Постатейная структура подраздела
«Запасы» актива баланса
Платежеспособность,
кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, финансовые результаты
предприятия
Колонка Г
Структура «Выручки от продаж»
Отчета о прибылях и убытках
Финансовые результаты, имущество,
капитал предприятия
Колонка Д
Постатейная структура раздела
«Краткосрочные обязательства» пассива баланса
Платежеспособность,
кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые
результаты предприятия
Колонка Е
Структура разделов пассива баланса
Платежеспособность,
кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые
результаты предприятия
Для достижения
сопоставимости данных всех шести колонок, показатели колонки Г взвешиваются в
валюте баланса.
Графическим
способом финансового анализа оценивается финансовое состояние как предприятия в
целом (совокупности объектов финансового анализа), так и отдельных объектов
финансового анализа.
Финансовое
состояние предприятия является отражением накопленного им потенциала за счет
текущих финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными
статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями меду ними. Диагностика
финансового состояния может быть выполнена с позиций краткосрочной и
долгосрочной перспективы. В первом случае, как показывает анализ отечественной
и зарубежной практики, рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во
втором – финансовая устойчивость.
Финансовая
устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и
использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в
условиях разумного (допустимого) экономического риска.
Оценка платежеспособности
Платежеспособность
– это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность
предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Ликвидность
предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически
достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением
сроков погашения, предусмотренных контрактами. Ликвидность актива – способность
его трансформироваться в денежные средства.
Платежеспособность
в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, т.е. возможностью
превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов.
Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе
диагностики ликвидности оборотных средств.
Оценка
кредитоспособности
Кредитоспособным
является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно
своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или
других финансовых источников, возможно, заемных средств.
Оценка
вероятности банкротства
В соответствии с
Законом о несостоятельности (банкротстве) предприятий под несостоятельностью
(банкротством) понимается неспособность предприятия удовлетворить требованиям
кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), обеспечить платежи в бюджет и
внебюджетные фонды по причине превышения сумм обязательств должника над
размером его имущества или в связи с неудовлетворительной структурой баланса
должника.
Оценка имущества
Состав и
размещение имущества в стоимостном выражении, источники его образования на
какую-либо отчетную дату характеризуют имущественное положение предприятия. К
имуществу относят внеоборотные активы, стоимость которых отражена в I и II
разделах бухгалтерского баланса.
Оценка состояния
капитала
Оценка капитала,
вложенного в имущество. Создание и увеличение имущества предприятия возможно за
счет собственных и заемных средств (капитала). Изменение капитала отражается в
пассиве бухгалтерского баланса.
Построение балансограммы ОАО «Транснефть»
Для построения
балансограммы используются специальным образом сгруппированные статьи баланса и
отчета о прибылях и убытках. Ниже приведены исходные данные для построения
балансограмм.
Показатель
Обозн.
Абсолютные значения, тыс. руб.
Нормированные значения, %
на начало
на конец
на начало
на конец
I. Внеоборотные активы
А1
46 380 967
50 464 413
56,34%
50,02%
Нематериальные активы
НМА
899
872
0,00%
0,00%
Основные средства
ОС
1 321 347
1 295 262
1,61%
1,28%
Незавершенное строительство
НЗС
11 135 031
13 704 973
13,53%
13,58%
Отложенные налоговые активы
ОНА
102 806
114 966
0,12%
0,11%
Прочие внеоборотные активы
ПВА
135 594
108 114
0,16%
0,11%
Доходные вложения
ДВ
31 037 621
32 592 352
37,70%
32,31%
Долгосрочные финансовые вложения
ДФВ
2 647 669
2 647 874
3,22%
2,62%
II. Оборотные активы
А2
35 938 967
50 419 705
43,66%
49,98%
Запасы в т.ч.
З
49 938
86 318
0,06%
0,09%
Расходы будущих периодов
РБП
24 286
62 407
0,03%
0,06%
Товары отгруженные
ТО
0
0
0,00%
0,00%
Затраты в незавершенном производстве
ЗНП
393
0
0,00%
0,00%
Сырье и материалы
СиМ
23 459
22 896
0,03%
0,02%
Животные на выращивании и откорме
Жив
0
0
0,00%
0,00%
Готовая продукция и товары для
перепродажи
ГП
1 800
1 015
0,00%
0,00%
Прочие запасы
ПрЗ
0
0
0,00%
0,00%
НДС по приобретенным ценностям
НДС
7 142 272
8 442 660
8,68%
8,37%
Деб.задолженности (более, чем 12
мес.)
ДЗ>1
137 283
134 014
0,17%
0,13%
Деб.задолженности (менее, чем 12
мес.)
ДЗ
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
Кз/с
0,79
1,05
1
Коэффициент обеспеченности запасов
собственными и приравниваемыми к ним источниками
Коз
2,01
0,78
1
>
Коэффициент абсолютной ликвидности
Кабс
0,54
0,53
0,2
>
Коэффициент ликвидности
Кл
1,33
0,95
0,8
>
Коэффициент покрытия
Кп
1,67
1,15
2
>
Коэффициент реальной стоимости
имущества произв. назначения
Кип
0,02
0,01
0,5
>
Коэффициент прогноза банкротства
Кпб
-0,03
-0,12
0
>
Коэффициент прогноза банкротства
по скорректированным показателям
Кпбск
-0,03
-0,12
0
>
Коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности
Ккз/дз
1,11
2,00
1
1
134 014
134 014
Деб.задолженности, (менее, чем 12
месяцев)
ДЗ