Источники финансирования предприятия

Курсоваяработа
Тема: Источникифинансирования предприятия
Содержание
Введение
Глава 1. Особенности источников финансирования предприятия
1.1.Понятие и сущность источника финансирования
1.2.Классификация источников финансирования предпринимательскойдеятельности
1.3.Основные способы формирования и наращивания источниковфинансирования
Глава 2. Управление источниками финансирования компании«ЛЕНТРАНС»
2.1. Характеристика деятельности ООО «ЛЕНТРАНС»
2.2. Анализ финансового состояния ООО «ЛЕНТРАНС»
2.3. Управление источниками финансирования в компании«ЛЕНТРАНС»
Заключение
Список литературы
Введение
Любая организация является самоокупающейся или самофинансируемой системой, котораядолжна обеспечивать рентабельную работу. Всвязи с этим особое значение приобретают источники финансирования организации.
Руководствоорганизации должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Таким образом, тема моейкурсовой работы является актуальной и важной, так как от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется восновные и оборотные фонды, зависят финансовоеблагополучие организации и результатыеё деятельности.
Главнойцелью курсовой работы является проведение теоретических и практическихисследований механизма формирования, размещения и использования источниковфинансирования предприятия. Курсовая работа предусматривает решение следующихважнейших задач:
— изучение сущности источников финансирования организации;
-исследованиеклассификации источников финансирования предпринимательскойдеятельности;
-изучение основныхспособов формирования инаращивания источников финансирования организации;
-исследованиеосновных форм и методов привлечения заёмных средств в организации.
Принаписании курсовой работы, использовалась экономическая литератураотечественных авторов.
Объектом исследования вкурсовой работе выступают источники финансирования компании «ЛЕНТРАНС».Предметом исследования в курсовой работе, являются механизмы формированияисточников финансирования в исследуемой организации.
/>Глава 1. Особенности источников финансирования предприятия/> 1.1 Понятие и сущность источника финансирования
Результатыв любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использованияфинансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе»,обеспечивающей жизнедеятельность организации.
Поэтомузабота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъектахозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенноезначение.
Основнымиисточниками информации для анализа формирования и размещения финансовыхресурсов организациислужат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, об изменениикапитала, о движении денежных средств, о целевом использовании полученныхсредств, приложение к балансу и другие формы отчетности, данные первичного ианалитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируютотдельные статьи баланса.
«Источниксредств (Source of Financing) — это условное название какой-либостатьи в пассивной стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупностькапитала собственников и обязательств, т. е. задолженности, предприятия передтретьими лицами.[1]»
Каждая статьяпассива означает, по сути, вклад соответствующего лица (собственники,кредиторы, государственные органы, банки и др.) в финансирование активов даннойорганизации.
При нормальномфункционировании организации те, кто профинансировал её деятельность, смогутполучить вложенные ими средства в объеме, означенном в балансе или дажепревышающем его. Обособление источников средств в балансе предопределяетсясутью и природой двойной записи.
Какправило, источники средств появляются как результат целенаправленных действий — например, получение банковского кредита означает приток денежных средств нарасчетный счет и одновременно появление в пассиве баланса источника этихсредств в виде задолженности перед банком.
Вместе стем источники могут возникать в известном смысле спонтанно как результатфинансово-хозяйственной деятельности — например, выявление финансовогорезультата за отчетный период сопровождается необходимостью начисления и уплатыналога на прибыль, что выражается в обособлении в пассиве баланса статьи«Задолженность по налогам и сборам», т. е. в составе источников появляетсяновый источник.
Нередко тот или иной источник образуется с цельюидентификации плана использования средств фирмы. Необходимо особо подчеркнуть,что источник средств следует отличать от собственно средств. Источник — этоискусственная конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете.
«Оценка структуры источников проводится как внутренними,так ивнешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этимразличны подходы к анализу.[2]»
Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.)оценивают изменение доли собственных средств организации в обшей суммеисточников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок.Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан соценкойальтернативных вариантов финансирования деятельности организации.Основными критериями выбора являются степень риска, цена источникафинансирования, условия его использования, срок уплаты долга и др.
Альтернативные источники финансирования, доступные дляорганизации, предполагают различную степень незащищенности от риска, вплоть довозможности утраты контроля над организацией.
При этом важно оценить, куда вкладываются собственные изаемные средства — в основные фонды и в другие внеоборотные активы или вмобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение долиоборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает,что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.
«Анализ состава и структуры финансовых источниковначинается с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое вниманиеуделяют анализу движения источников заемных средств, рассматриваятакие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторскаязадолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков,расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.[3]»
При этом выявляется тенденция изменения объема идоли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммыи доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.
Затем проводятся сравнение векторов структурной динамикиактиваи пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношениесобственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовуюустойчивость организации.
К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними ивнешними условиями работы организации, как правило, относят:
-различия величин процентных ставок закредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставокдивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средствцелесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентной ставки за кредит;
-сокращение или расширение деятельностиорганизации, в связи с чем сокращается или увеличивается потребность впривлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов;
-накопление излишних или слабоиспользуемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции,товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторскойзадолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;
-использование факторинговых операций (продажадолгов дебиторов банку).
Итогом совершенных расчетов является сравнениепривлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования.
«Методика выявления дополнительно привлеченных в обороторганизациисредств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому видуисточников средств и исчислении отклонений,характеризующих прирост или снижение того или иного источника средств.[4]»
Сравнение показателей статей пассива баланса позволяетоценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешнихисточников.Анализ распределения прибыли вместе со сведениями о начисленной амортизации заотчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в обороторганизации за счет внутреннихисточников.
Заключительным этапом анализа является проверкаправильности размещения имущества организации.
Такимобразом, на современном этапе существенно возрастает приоритетностьисследования механизма формирования, размещения и использования источниковфинансирования. Таким образом, важным для обеспечения финансовой стабильности ифинансовой безопасности любой организации является изучение классификацииисточников финансирования.
/>1.2 Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности
Для правильной организациифинансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования.Классификация источников финансирования в российской практике отличается отзарубежной.
«Фирма получает необходимые ей финансовые ресурсыиз разных источников. Эти источники могут быть рассмотрены сразных позиций, а потому подразделяются на долго- и краткосрочные,внутренние и внешние, собственные и привлеченные, платные ибесплатные.[5]»
Разделение источников по срочности, означающей, что по истечениитого или иного срока привлеченные средства должны быть возвращеныих поставщику, важно для понимания в том смысле, что чем длительнее периодпользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы могут бытьинвестированы средства./>Разделениеисточников на внутренние (внутрифирменные)и внешние (внефирменные) означает, что некая инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных фирмой, либо за счет привлечения внешнихисточников. Первый вариант предполагает наличие внутренних резервовфирмы и определенную их мобилизацию, второй- отсутствие таких резервов или желаниетоп-менеджеров фирмы расширить свою деятельность не в ущерб финансированиюуже сложившихся направлений.
Выделениеисточников собственных и привлеченных средств отграничивает две принципиальноразнящиеся группы финансовых доноров: собственники фирмы и прочие доноры.Каждая из этих группимеет свои плюсы и минусы в плане взаимоотношений с фирмой; точно так же и фирме не безразлично, какая из групп (и в какой пропорции) участвует в финансировании еедеятельности.
«Платность — важнейшая характеристика любогоисточника финансирования. Практически все источники платны, однакостоимость источника варьирует, а потому, выбирая определенную структуру финансирования,фирма пытается найти наиболее приемлемый для нее и ее собственников вариант.[6]»
На рисунке 1.1. приведена классификация вышеперечисленныхисточников финансирования сформировавшихся в нашей стране и использующихся внастоящее время при структурировании пассива типового бухгалтерского баланса.
/>/>Рисунок 1.1 Структураисточников финансирования деятельности фирмы
«Все финансовые ресурсы фирмы, как внутренние, так ивнешние, в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы,делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одногогода). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависитот финансового законодательства конкретной страны, правил веденияфинансовой отчетности, национальных традиций.[7]»/>На рисунке 1.1.обособлены три вида долгосрочного капитала: капитал собственников, заемныйкапитал, спонтанные долгосрочные источники. Далее в курсовой работе, будетрассмотрена сущность каждой из категорий.
Капитал собственников фирмы — это стоимостнаяоценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе (синонимсобственный капитал). В балансовой оценке численно равен величине чистыхактивов; в рыночной оценке (для листинговой компании) совпадает с понятием «рыночнаякапитализация». Как источник средств представлен разделом «Капитал ирезервы» в пассиве баланса, а основными его компонентами являютсяуставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль.
«Собственныесредства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопленияобразуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли, а вновьвыпушенные и реализованные акции привлекают средства извне.[8]»
Термином- уставный капитал, характеризуется совокупная номинальная стоимость акцийобщества, приобретенных его акционерами. Уставный капитал организациирассматривается как гарантия интересов кредиторов, а потому в России длянекоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничиваетсяснизу; в частности, минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее1000-кратного МРОТ на дату его регистрации, а ЗАО — не менее 100-кратного МРОТ.
Если поитогам очередного финансового года оказывается, что стоимость чистых активовакционерного общества окажется меньше уставного капитала, общество обязанообъявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставногокапитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньшеопределенного законом минимального размера уставного капитала, обществоподлежит ликвидации (см. ст. 90 и 99 ГК РФ).
Приучреждении акционерного общества все его акции должны быть размещены средиучредителей и оплачены в течение срока, определенного в уставе. Согласнороссийскому Федеральному закону «Об акционерных обществах» не менее 50% акций,распределенных при учреждении общества, должно быть оплачено в течение 3месяцев с момента его государственной регистрации, а оставшиеся — в течениегода, если иное не предусмотрено уставными документами. Неоплаченная частьуставного капитала отражается в активе баланса по статье «Задолженностьучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал».
Уставныйкапитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в видепривилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чащевсего привилегированные акции составляют незначительную часть уставногокапитала и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются вобыкновенные акции.
Добавочныйкапитал — это условноеназвание источника финансирования, представленного самостоятельной статьей впассиве баланса. За этим источником фактически стоят владельцы обыкновенныхакций.
Резервныйкапитал — это источникфинансирования, представленный самостоятельной статьей в пассиве баланса,отражающей сформированные за счет чистой прибыли резервы фирмы. В балансерезервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами,образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образованными всоответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательномпорядке, вторые — на усмотрение руководства фирмы.
Прибыль — этот источник принципиальноотличается от рассмотренных. Дело в том, что все вышеприведенные источникивходят в группу так называемых нераспределяемых фондов и резервов, т.е. ихнельзя использовать для начисления дивидендов, тогда как прибыль потенциальнодоступна для подобной операции. В балансе прибыль может отражаться разнымиспособами; в частности, в рекомендованном Минфином России формате балансаприбыль представлена лишь в части кумулятивной нераспределенной прибыли;прибыль отчетного периода можно видеть лишь в отчете о прибылях и убытках.
«Заемныйкапитал — это средствасторонних лиц), предоставленные предприятию на долгосрочной основе. Это хотя идолгосрочный, но временный источник финансирования.[9]»
«Заемныесредства представляют собой чужой капитал, который хозяйствующий субъект можетприобрести у его собственника на определенное время. Эти ресурсы отличаются отсобственного капитала тем, что поступают во временное пользование, как правило,за определенную плату и подлежат возврату вконкретные сроки.[10]»
Условия их поступления и возврата регламентируютсясоответствующим договором, заключаемым между кредитором и заемщиком капитала. Вдоговоре определяются его объем, форма предоставления, направления расходованиясредств, размер и способ установления материального обеспечения, срокивозврата, цена заемных средств и некоторые другие условия.
Краткосрочныеисточники финансирования. Эти источники представлены в пассиве баланса в виде обязательств фирмыперед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 мес. с моментасоставления отчетности. За этими источниками фактически стоят кредиторы, т.е.поставщики сырья, банки, государство, работники фирмы и др.
/>1.3 Основные способы формирования и наращивания источниковфинансирования/> Любая фирма проходит несколько стадий в своем развитии. Чаще всего онаначинается как частная непубличная организация- несколько физических илиюридических лиц создают фирму, вкладывая в ее уставный капитал собственныесредства. />Если намерениясобственников серьезны, а выбранное направление бизнеса перспективно,генерируемая фирмой прибыль не используется собственниками в целях потребления,а реинвестируется в целях расширения масштабов деятельности./>Для реализации здоровыхамбиций и обеспечения темпов наращения бизнеса одной прибыли, как правило, нехватает, а потому приходится изыскивать дополнительные источникифинансирования. Поначалу таковыми являются банковские кредиты, однако ихбезмерное наращивание невозможно в принципе — происходит сдвиг в структуреисточников в сторону повышения доли заёмного капитала, т.е. финансовый рискфирмы начинает возрастать, её резервный заемный потенциал снижаться, а потому привлечениеочередной порции заемного финансирования становится либо слишком дорогим, либововсе невозможным.
Остается единственныйвариант наращивания капитала — дополнительные взносы фактических собственникови расширение круга собственников. Это сопровождается организационно-правовымиизменениями фирмы, последней стадией которых становится ее трансформация впубличную. Происходит это в результате первоначального публичного размещенияакций фирмы на рынке капитала.
Наиболеераспространенными методами эмиссии являются:
-публичное предложение, т.е. размещение акций через брокеровили инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск, а затем продают егопо фиксированной цене физическим и юридическим лицам;
-тендерная продажа (один или несколько инвестиционныхинститутов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене, а затемустраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальнуюцену акции);
-продажа непосредственно инвесторам по подписке(осуществляется самим эмитентом без привлечения инвестиционного института);
-метод целевого размещения (реализуется при небольшихвыпусках акций, сопровождается меньшими расходами).
«Вразвитой рыночной экономике основным способом долгосрочного привлечения средствсторонних лиц является выпуск облигационных займов. Это рисковая операция какдля эмитента, так и для потенциальных кредиторов. Поэтому условия и особенностиэмиссии и обращения облигаций регулируются законодательством.[11]»
Следуетзаметить, что любое масштабное наращение собственного и заемного капиталов,т.е. эмиссия долевых и долговых ценных бумаг, обладает так называемым сигнальнымэффектом, смысл которого заключается в том, что заявление о проведении подобнойакции является сигналом фактическим и потенциальным инвесторам, а такжекредиторам фирмы обратить внимание на нее и постараться понять ее подоплеку ивозможные последствия.
Этотэффект может быть как позитивным, так и негативным, что находит отражение вценах на обращающиеся и вновь эмитируемые ценные бумаги. Вот почему любаяэмиссия тщательно готовится и сопровождается соответствующей рекламной иразъяснительной компанией.
Долгосрочноефинансирование имеет значимость с позиции стратегии развития организации. Чтокасается повседневной её деятельности, то ее успешность в значительной степениопределяется эффективностью управления краткосрочными активами и пассивами./>В теории финансовогоменеджмента принято выделять стратегии финансирования оборотных активов взависимости от выбора источников покрытия варьирующей их части, т.е.относительной величины чистого оборотного капитала./>Известны четыре моделиповедения с условными названиями «идеальная», «агрессивная», «консервативная» и«компромиссная». Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится кформальному выделению соответствующей доли капитала, т.е. долгосрочныхисточников финансирования, которая рассматривается как источник покрытияоборотных активов./>«Суть стратегиифинансирования оборотных активов в соответствии с идеальной моделью состоит втом, что долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытиявнеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной. Эта модельдовольно рискованна, поскольку не подразумевает резерва ликвидности в видепревышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.[12]»/>Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источникомпокрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того ихминимума, который необходим для хозяйственной деятельности. Варьирующая частьоборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочными пассивами.
Консервативная модель предполагает, что варьирующая частьоборотных активов также покрывается долгосрочными источниками финансирования. Вэтом случае краткосрочной кредиторской задолженности формально нет, отсутствуети риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотнымактивам. Безусловно, данная модель носит искусственный характер и на практикене применяется.
Компромисснаямодель считаетсянаиболее реальной. Внеоборотные активы, системная часть оборотных активов иопределенная доля (например, половина) варьирующей части оборотных активовфинансируются за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равенсумме системной части оборотных активов и половины их варьирующей части.
Безусловно,в отдельные моменты времени организация может иметь излишние оборотные активы,что отрицательно сказывается на прибыли; однако это рассматривается как платаза поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.
Далее,необходимо сделать несколько замечаний. Во-первых, предпочтительность той илииной модели следует считать условной потому, что для каждой из них характерентот или иной значимый вид риска.
Во-вторых,эти модели не следует рассматривать как непосредственное руководство к действию,поскольку в реальной жизни строгое следование любой из описанных моделейпопросту невозможно. Модели дают лишь общее представление о стратегииуправления оборотными активами и источниками их покрытия, помогают понять сутьтого или иного подхода.
В-третьих,анализ ситуации и выявление модели, которая свойственна организации илипредставляется желательной, имеют особое значение с позиции перспективногофинансового планирования.
В-четвертых,реализация модели чаще всего осуществляется не путем варьирования долгосрочнымиисточниками финансирования, а управлением величиной оборотных активов икраткосрочных пассивов.
Безусловно,не исключается варьирование величиной как собственного капитала (путем расчетасуммы прибыли, которая может быть выплачена в виде дивидендов), так идолгосрочных пассивов (привлечение или погашение долгосрочных кредитов).
Такимобразом, в этом параграфе курсовой работы была рассмотрена логика управленияисточниками финансирования в контексте текущей деятельности.
Глава 2. Управление источникамифинансирования компании «ЛЕНТРАНС»/> 2.1Характеристика деятельности ООО «ЛЕНТРАНС»/>/> Транспортная компания ООО «ЛЕНТРАНС» работает на рынке грузовыхжелезнодорожных перевозок в России с 2003 года. За короткий период компаниязарекомендовала себя как надежный партнер в области железнодорожногоэкспедирования.
Форма собственности:частная собственность. Юридический адрес: Россия, Санкт-Петербург ул. МаршалаГоворова 35. Организационно – правовая форма: общество с ограниченнойответственностью.
Общество с ограниченной ответственностью — это разновидностьобъединения капиталов, не требующего личного участия своих членов вделах общества. Характерными признаками этой формы организацийявляется деление их уставного капитала на доли участников иотсутствие ответственности последних по долгам общества. Имуществообщества, включая его уставный капитал, принадлежащий ему самомуили юридическому лицу, не образует объекта долевой собственности участников./>/>Приоритетомдеятельности организации является доставка сборных и крупных партий грузов ипрочего грузобагажа железнодорожным транспортом по всей России.
Основные принципы работы организации: доставить груз по местуназначения с обеспечением его сохранности и соблюдением назначенного срокадоставки.
Таким образом, ООО «ЛЕНТРАНС»- это молодая, динамично развивающаяся компания, постоянно расширяющая спектрпредоставляемых услуг, географию перевозок./>/>Организация оказываетпригородные виды перевозок как по территории Российской Федерации.
Предоставление собственного и арендованного подвижного состава(полувагоны, крытые вагоны, вагоны-цистерны, вагоны автомобилевозы,вагоны-платформы) для осуществления железнодорожных грузоперевозок нажелезнодорожном транспорте. Также компания осуществляет такие услуги как:
-консультирование клиентуры при выборе вида и средстватранспорта с точки зрения его удобства, скорости, стоимости и сохранностидоставки груза;
-прием грузав пункт назначения от перевозчика или его грузового агента, проверка числамест, веса, состояния тары и упаковки, а иногда и качества самого груза спривлечением для этого экспертов (сюрвейеров);
-экспедирование грузов.
-компетенция грузовых партий, т.е. объединение мелких партийв сборную крупную партию (отправку) для наиболее рационального использованияпровозной способности транспортных средств и получения более выгодных тарифовдля грузовладельцев (в подавляющем большинстве случаев тарификация мелкихотправок не выгодна клиентуре);
-отслеживание груза попути следования,
-хранение и компоновка груза на теплом / холодном складе.
-посредничество в заключении грузовладельцем договоров с перевозчиками,складскими компаниями, страховыми фирмами и другими организациями, участвующимив процессе доставки товара;
-передача груза перевозчику или его грузовому агенту (порту,пристани, станции) с оформлением приемно-сдаточной, перевозочной и пр.необходимой документации;
-организацияили выполнение собственными средствами погрузочно-разгрузочных работ;
-оформлениепретензионной документации совместно с перевозчиками или их грузовыми агентамии другие операции.
Стратегическая задачакомпании — увеличение объемов перевозимого груза. Следствием этого планируетсяприобретение собственного вагонного парка, развитие сети филиалов в регионах,дальнейшее заключение договоров с компаниями — собственниками подвижногосостава.
Миссия компании «ЛЕНТРАНС» — способствовать постоянному развитию бизнеса наших партнеров черезформирование высоких стандартов качества в сфере предоставления услугжелезнодорожного транспорта.
Организационная структура компании «ЛЕНТРАНС»представленана рисунке 2.1. и выглядит следующим образом:
/>
Рисунок 2.1.Организационная структура компании «ЛЕНТРАНС»
Штат ООО «ЛЕНТРАНС»составляет48 человек. Из них 28 человек – рабочие (грузчики, кладовщики), привлеченные напостоянной основе, и обслуживающий персонал. Остальные – это руководство организации,менеджеры и прочие специалисты.
Проведённый анализхозяйственной деятельности компании «ЛЕНТРАНС»показалреальное положение дел на нём. Далее в курсовой работе следует провести анализфинансового состояния исследуемой организации.
2.2 Анализ финансовогосостояния ООО «ЛЕНТРАНС»
Основой для анализафинансово-экономического состояния ООО «ЛЕНТРАНС»служит бухгалтерскийбаланс на 2008 и 2009 год.
Финансовое состояние организации, его устойчивость вомногом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношениясобственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов организации и в первую очередь от соотношения основных и оборотныхсредств, а также от уравновешенности активов и пассивов организации по функциональному признаку.
Основныепоказатели финансового состояния компании «ЛЕНТРАНС»отражены в таблице 1.
Таблица 1.
Важнейшие характеристики финансового состояния компании «ЛЕНТРАНС»в2008 и 2009 году.
Показатели финансового состояния компании «ЛЕНТРАНС» Величина показателей 2008 год 2009 год Изменение Общая стоимость имущества организации 7669260 10088680 +2419420 Стоимость оборотных активов 3085551 4973017 +1887466 Стоимость внеоборотных активов 3379653 4241863 +862210 Стоимость материальных оборотных средств 2948242 2997324 +49082 Величина дебиторской задолженности 2137309 1975693 -161616 Величина кредиторской задолженности 1600360 900880 -699480 Величина абсолютно ликвидных активов 100000 130000 +30000 Величина собственного оборотного капитала 2300347 1758137 -542210 Стоимость собственного капитала 4630000 4600000 -30000 Величина заёмного капитала 6039260 6488680 +449420 Величина долгосрочных кредитов и займов 1050000 1400000 +350000 Величина краткосрочных кредитов и займов 3248750 3187800 +60950
По данным таблицы 1,можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии компании «ЛЕНТРАНС»:
В 2009 году, наблюдаетсяувеличение общей стоимости имущества организации, это является положительнойтенденцией в деятельности организации, т.к. свидетельствует о его развитии.
Наблюдается увеличениекраткосрочных и долгосрочных займов и кредитов. Также по данным таблицы, можносделать вывод о том, что в 2009 году организация увеличила размер абсолютно ликвидныхактивов за счёт уменьшения стоимости капитала.
В 2008 и 2009 годах,величина заёмного капитала значительно превышала величину собственногокапитала, что свидетельствует о финансовой зависимости компании «ЛЕНТРАНС». Ктому же в 2009 году наблюдается значительное увеличение заёмного капитала,тогда как величина собственного капитала по состоянию на 2009 год значительноуменьшилась.
Анализируя изменениякредиторской и дебиторской задолженности организации, то в 2009 году оба показателя уменьшились. Такжеследует отметить, что по величине дебиторская задолженность значительнопревышает кредиторскую.
Для наглядности, отразимна графике изменения вышеперечисленных значимых показателей характеризующихфинансовое состояние компании «ЛЕНТРАНС». Изменения величины заёмного и собственного капитала а такжедебиторской и кредиторской задолженности в 2008 и 2009 году представлены нарис. 2.2.
Вхозяйственной деятельности организации также наблюдаются иположительные тенденции, например: снижение величины кредиторскойзадолженности, уменьшение величины дебиторской задолженности, рост стоимостиимущества организации. Далее в курсовой работе, будут предложены рекомендациипо совершенствованию управления источниками финансирования компании «ЛЕНТРАНС». 2.3 Управление источникамифинансирования в компании «ЛЕНТРАНС»
Проведённый анализфинансовой деятельности компании ООО «ЛЕНТРАНС» показывает неблагоприятнуюфинансовую ситуацию.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации– не стабильность её деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связанас общей финансовой структурой организации степенью её зависимости от кредиторови инвесторов. Структура организации «собственный капитал – заемные средства»имеет значительный перекос в сторону долгов, организация может обанкротиться,если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в«неудобное» время.
Перед организацией стоитпроблема выживания. Для ООО «ЛЕНТРАНС»характерна «реактивная» формауправления финансами. Она базируется на принятии управленческих решений какреакция на текущие проблемы, то есть «латание дыр», которые сводятся, какправило, к обеспечению любой ценой наиболее срочных текущих платежей и приводитк существенным нарушениям интересов собственников, что во многомобуславливается отсутствием финансовой стратегии.
Внутренниепричины неплатёжеспособности ООО «ЛЕНТРАНС»:
-неэффективноеуправление;
-неразвитостьмаркетинговых, финансовых служб;
-недостаточноепланирование;
-отсутствие своевременнойвнутренней отчетности;
-недостаточнаякапитализация доходов;
-неумениепредусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
-большиедолги, взаимные неплатежи;
-неумение руководителейприспособиться к жестким реальностям формирования рынка, выбирать эффективнуюфинансовую и инвестиционную политику.
Вдальнейшем необходимо предложить варианты проведения процедур для эффективногоуправления источниками финансирования исследуемой организации.
К числупервоочередных, относятся мероприятия, связанные с увеличением уставногокапитала, а также наращивание текущих активов за счет улучшения результатовфинансово-экономической деятельности. Реализация этих мероприятий приведет кувеличению раздела III «Капитал ирезервы» баланса.
Спланироватьи рассчитать необходимый прирост собственных средств (прибыли или увеличениеразмера уставного капитала, размера государственной финансовой поддержки,размера долгосрочных кредитов) для восстановления ликвидности иплатежеспособности можно по формуле:
Такимобразом, произведём расчёт необходимого для ООО «ЛЕНТРАНС» прироста собственныхсредств.
Необходимыйприрост собственных средств = 5088680 ×0,03 — 4 973 017 = 4 млн. 820тыс. 357 руб.
Нельзяисключать возможности увеличения собственных средств компании «ЛЕНТРАНС» засчет привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Проанализируем,как изменится ликвидность компании, если она привлечет кредиты.
Привлечение долгосрочного кредита автоматически увеличивает сумму по второму разделу актива баланса, например, запасы, если кредит берется под оборотные средства. Такой кредит существенно не повлияет на изменение ликвидности организации в лучшую сторону. Так как организация и без того, уже перегружена заемными средствами.
Что касается краткосрочных займов, то компании «ЛЕНТРАНС», платежеспособность которой зависит от краткосрочной кредиторской задолженности, во-первых, сложно найти желающих предоставить кредит, а, во-вторых, если кредит и будет получен, организация будет не в состоянии его вовремя вернуть.
Для ООО «ЛЕНТРАНС»прироста собственных средств могут быть предложены так же, такие мероприятия,как:
-сдача варенду неиспользуемых основных средств организации, что может обеспечитьувеличение ее доходов и в конечном счете прибыли, т.е. увеличение итога 3 разделапассива баланса и соответственно раздела 2 актива баланса;
-продажачасти основных средств (ненужных, неэффективно используемых) как способарасчета с кредиторами и способа снижения налогового пресса в части налога наимущество, хотя следует отметить, что этот способ и длителен, и в отдельныхслучаях нежелателен, поскольку сразу же ведет к сокращению имущественного ипроизводственного потенциала организации);
-получение государственной финансовой поддержки (навозвратной и безвозвратной основе) из бюджетов различных уровней. Чтобы этаподдержка была реальна и возможна, организация обязана разработать бизнес-планпо финансовому оздоровлению своей деятельности.
-получениедолгосрочного финансирования.
Однако следует отметить, что все вышеперечисленные чрезвычайные меры,безусловно способствуют улучшению финансового состояния компании «ЛЕНТРАНС»,однако реализация их либо требует достаточно длительного промежутка времени,либо нежелательна, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала организацииили негативными изменениями в ней, которые могут сказаться в будущем.
Основными недостатками предложенных мероприятий являются:
-увеличение уставного капитала. Этот вариант в отдельных случаяхдостаточно протяжён во времени и нередко сопровождается определеннымииздержками. В частности, дополнительная эмиссия акций — это весьмадорогостоящий процесс, которому нередко сопутствует падение рыночной цены акцийфирмы-эмитента;
— получение государственной финансовой поддержки на безвозвратной иливозвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевыхвнебюджетных фондов.
Этот источник связан с выполнением ряда условий, в частности, с наличиемплана финансового оздоровления (бизнес-плана;
-наличием поданных в установленном порядке документов на приватизацию дляорганизаций, подлежащих обязательной приватизации в соответствии сГосударственной программой приватизации;
-безусловным соблюдением целевого характера использования ранеепредоставленной государственной финансовой поддержки.
Таким образом, для улучшения финансового состояния компании «ЛЕНТРАНС»целесообразно применить следующие меры:
-Прежде всего компании «ЛЕНТРАНС» необходимо увеличение долисобственных источников финансирования, которое может быть достигнуто за счетповышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направлениячистой прибыли на увеличение собственных средств.
-Компании «ЛЕНТРАНС» необходимо совершенствование работы поуправлению оборотным капиталом. Резервы оптимизации оборотного капиталаопределяются на этапе анализа оборачиваемости и могут состоять в сокращениипериодов оборота элементов текущих активов или увеличении периодов оборотаэлементов текущих пассивов.
Безусловно, под увеличением периодов оборота элементовтекущих пассивов не подразумевается нарушение условий договоров с поставщикамии расчетов с бюджетов (не подразумевается создание просроченных задолженностейперед поставщиками, бюджетом, персоналом).
Управление оборотнымкапиталом подразумевает оптимизацию его величины, структуры и значений егокомпонентов, важнейшим из которых является дебиторская задолженность. Необходиморазработать систему оперативного управления текущими активами транспортнойкомпании в части дебиторской задолженности, как наиболее мобильной составляющейоборотного капитала.
Дебиторская задолженность компании «ЛЕНТРАНС» по своейструктуре и объемам обусловлена плохо организованным процессом хозяйственнойдеятельности или нарушением финансовой, расчетной или платежной дисциплины.
Для предотвращения излишнего увеличения дебиторскойзадолженности, которое может привести к снижению денежных поступлений ивозникновению безнадежных долгов, способных полностью поглотить прибылькомпании целесообразно выделить дебиторскую задолженность организации каксамостоятельный объект оценки.
— Компании «ЛЕНТРАНС»необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, котораяпозволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повыситьликвидность. Следовательно, можно говорить о необходимости управления дебиторскойзадолженностью ООО «ЛЕНТРАНС» с целью оптимизации ее величины.
-Компания «ЛЕНТРАНС»должна отслеживать и налаживать работу по формированию оборотных средств путемнормирования и контроля. Это позволит выявить внутренние резервы отнерационального использования средств и направить их на покрытие некоторых изкоммерческих расходов, что в свою очередь, увеличит прибыльность, а организациябудет стремиться к достижению безубыточной работы за счет более рациональногоиспользования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения расходови потерь.
Такимобразом, в курсовой работе были предложены рекомендации для компании «ЛЕНТРАНС»для повышения эффективности управления источниками финансирования.
/>Заключение
У каждой организации в зависимости от профиля еедеятельности, социального и технического состояния есть потребность впривлечении источников финансирования. Если в результате привлеченияисточников финансирования эффективность деятельности организацииповышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразностисделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет какихисточников произошел прирост — собственных или заемных.
Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы икредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды этих источниковможет и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В подобном случаеповышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибоувеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивостиорганизации и повышении степени ее финансовых рисков, а также об активномперераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовыхобязательств) доходов от кредиторов к организации должнику.
При этом риск предпринимательской деятельностиувеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должнывыполняться независимо от доходов организации. Не следует забывать и обограничении деловой активности организации, в связи с принятием ею долговыхобязательств:
-утрате права полного распоряжения имуществом,предоставляемым в залог;
-возможных затруднениях в последующем получении кредита ит.д.
Минимальнымриск будет у тех организаций, которые строят своюдеятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, какправило, невысока, посколькуэффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чемсобственных. Если главным источникомприроста имущества явились собственные средства организации, значит высокаямобильность имущества не случайна идолжна рассматриваться как постоянный финансовый показатель организации.Курсовая работа выполнена на примере компании «ЛЕНТРАНС».Приоритетом деятельности организации является доставка сборных и крупных партийгрузов и прочего грузобагажа железнодорожным транспортом по всей России.
В курсовой работе было проанализировано финансовое состояниеисследуемой организации. Анализпоказал неблагоприятную финансовую ситуацию. Структураорганизации «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекосв сторону долгов.
Перед организацией стоитпроблема выживания.
Вкурсовой работе были предложены варианты проведения процедур эффективногоуправления источниками финансирования исследуемой организации.
-Прежде всего компании «ЛЕНТРАНС» необходимо увеличение долисобственных источников финансирования, которое может быть достигнуто за счетповышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направлениячистой прибыли на увеличение собственных средств.
-Компании«ЛЕНТРАНС» необходимо совершенствование работы по управлению оборотнымкапиталом. Резервы оптимизации оборотного капитала определяются на этапе анализаоборачиваемости и могут состоять в сокращении периодов оборота элементовтекущих активов или увеличении периодов оборота элементов текущих пассивов.
Такимобразом, от эффективности управления источниками финансирования в исследуемойорганизации зависит его финансовое состояние и устойчивость.
/>Список литературы
1) Белолипецкий В.Г.,Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2006. – 448 с.
2) Бланк И.А., Финансовыйменеджмент. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 656 с./>/>3)Владыка М.В., Гончаренко Т.В., Финансовый менеджмент. – М.: Проспект, 2006. –264 с./>/>4)Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И., Финансовый менеджмент. – М.:КНОРУС, 2008. — 432 с./>/>5)Карасева И.М., Ревякина М.А, Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. – 335 с.
6) Кузнецов Б.Т.,Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. – 415 с.
7) Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.:Проспект, 2008. – 544 с./>/>8)Ковалёв В.В. Курс финансовогоменеджмента. – М.: Проспект, 2008. – 448 с.
9) Ковалёв В.В. Финансы. – М.: Проспект, 2007. – 610 с.
10) Лисовская И.А., Основы финансового менеджмента. – М.:ТЕИС, 2006. – 120 с.
11) Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: ЭКСМО, 2007.- 768 с.
12) Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовыйменеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 527 с.
13) Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 639 с.
14) Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансовогоменеджмента. – Мн.: Перспектива, 2005. – 416 с.
15) Шохин Е.И., Финансовый менеджмент. – М.: Пресс, 2004. –408 с.