Содержание
Введение
3
1
Валютный курс и способы его определения
4
2
Торговый, расчетный и платежный баланс страны
5
3
Валютные фонды и операции предприятия
13
Заключение
18
Список литературы
19
Введение
Все страны являются участницами современного мирового хозяйства. Активностьэтого участия, степень интеграции отдельных стран в мировое хозяйство различны.
Внешнеэкономические связи в своем развитии проходят определенные этапы,смена которых характеризует усиление целостности мирового хозяйства, усложнениесодержания международных экономических отношений: от торговли и услуг — квызову капитала и последующему созданию международного производства, далее — кформированию единого мирового рынка валют, кредитов, ценных бумаг. Помимоэкономических существуют политические, военные, культурные и другие отношениямежду странами, которые порождают денежные платежи и поступления. Многогранныйкомплекс международных отношений страны находит отражение в балансовом счете еемеждународных операций, который по традиции называется платежным балансом.
Первые попытки учета масштабов и оценки последствий международныхэкономических операций появляются в Англии в конце XIV века, и связаны с экономическимивоззрениями раннего меркантилизма. Стремление предотвратить отлив из странызолота, которое олицетворялось с национальным богатством, вызвало необходимостьосмысления природы и оценки масштабов внешней торговли, а затем и другихвнешнеэкономических операций.
В период капитализма свободной конкуренции интерес к проблеме учетамеждународных экономических операций и их надлежащего отражения в платежном балансе был обусловленглавным образом стремлением отдельных государств предотвратить отлив золота впериоды экономических и кредитных кризисов, а со стороны экономистов — стремлениемобъяснить причины нарушения ивосстановления платежного равновесия в рамках общей экономической теории равновесия.
Практическивсе видные представители буржуазной экономической науки, включая классиковбуржуазной политической экономии — А. Смита и Д. Рикардо, отдали дань проблемеравновесия платежного баланса, вносяновые элементы и представления в процесс составления платежных балансов.Переход капитализма в современную стадию, отмеченный ростом вывоза капитала,быстрым развитием других международных экономических операций, привел красширению содержания платежных балансов. Одновременно возрастает необходимость и совершенствуетсяпрактика учета международных расчетов как следствие усиления ролигосударства в формировании иурегулировании платежных балансов. Возрастает роль государственныхэкономических учреждений — казначейства, бюджетных и других учреждений, деятельность которыхвключает сбор и анализ данных о международных расчетах.
1. Валютный курс и способы его определения.
Валютный курс зависит от уровняконкурентоспособности национальных товаров на внешних рынках. Это означает, чтовалютные курсы в большей степени зависят от соотношения цен тех благ, которыеявляются предметом международной торговли (автомобили, ЭВМ, нефть, сельскохозяйственныепродукты), и в меньшей степени от тех благ, которые редко ввозятся иливывозятся (услуги, жилища).
Валютный курс зависит от темповинфляции. Допустим, в стране А деньги обесцениваются на 10 % в год, т.е. на 100денежных единиц А в начале года можно купить столько же товаров, как на 90денежных единиц А в конце года. В стране В инфляция составляет 100 % в год.Чтобы обезопасить себя от инфляции, владельцы валюты В будут стремитьсяобменять ее на валюту А как более устойчивую. Итак, спрос на валюту Авозрастет, но ее предложение сократится (кому захочется обесценивать своиденьги?). Для сбалансирования ситуации курс валюты упадет, и падение это будеттем сильнее, чем выше темпы инфляции в стране В по отношению к стране А.Действительно, если бы темпы инфляции а обеих странах совпадали, то при прочихравных условиях валютный курс не изменился бы.
Валютный курс находится подвлиянием различий процентных ставок в разных странах. Высокие процентныеставки, стимулируя приток капиталов в страну, способствуют повышению курса еенациональной единицы, поскольку увеличивается спрос на нее со стороныиностранных должников. Снижение же процентных ставок приводит к оттокукапиталов за границу, что порождает тенденцию к падению курса национальнойвалюты, так как должники продают ее за иностранную валюту для погашения своихвнешних обязательств. Соответственно увеличивается предложение при сниженииспроса.
О влиянии разницы в процентныхставках на валютный курс свидетельствует такой факт: в первой половине 80-хгодов повышение процентной ставки правительством США дало мощный толчокиностранному капиталу по его притоку в страну, что сопровождалось поднятиемкурса доллара и понижением курса валют стран Западной Европы и Японии. И этоповышение курса доллара имело место, несмотря на более высокий темп инфляции вСША, чем в ФРГ и Японии.
Валютный курс находится подвлиянием внешнеэкономических факторов, прежде всего под влияниемгосударственной политики. Государство может значительно ограничивать валютныеоперации. Для пополнения своих валютных резервов государство может заставлятьпредприятия продавать по официально заниженному курсу или просто отдавать ввиде налога часть своей валютной выручки. Государство может ограничиватьсвободу валютного обмена, т.е. ограничивать выбор посредников при совершенииопераций. Перечисленные действия государства приводят к снижению предложенияиностранной валюты на национальном рынке, следовательно, ведут и падению курсанациональной валюты.
Дилеры и брокеры на внешнемвалютном рынке располагают непрерывной, можно даже сказать сиюминутнойинформацией о любых изменениях обменных валютных курсов. Другие хозяйственныеагенты, чья потребность в
этих знаниях не столь оперативна,могут почерпнуть соответствующую информацию в разделе финансовой хроникидневных газет.
Курсы большинства валют даются за2 предыдущих рабочих дня. Эти курсы представлены обычно 2-мя способами:
1)
2)
Для большинства валют приводитсятолько один курс — обменный курс по кассовым операциям. Он применим дляторговых сделок, которые будут заключены в период не более 48 часов. Крометого, для обширного числа иностранных валют приводятся также и обменные курсыпо срочным операциям. Срочная сделка — это контракт между банком и егоклиентом, по которому доллары будут обменены на нужную валюту в какой-либоопределенный день в будущем по курсу, определенному сегодня. Разница в исчисленииобменных курсов по кассовым операциям и обменных курсов по срочным операциям влюбой выбранный момент времени отражает существующую разницу между рыночныминормами процента в сравниваемых странах.Говоря об украинской валюте, следует сказать, что гривня являетсячастично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса присохранении валютных ограничений по ряду операций. Украина, являясь членом МВФ,ставит целью принятие обязательств по Статье VIII Устава МВФ об отмене валютныхограничений по текущим операциям платежного баланса.
2. Торговый, расчетный и платежный баланс страны
Платежный баланс — балансовый счет международных операций — этостоимостное выражение всего комплекса внешнеэкономических связей страны в формесоотношения поступлений и платежей. Балансовый счет международных операцийпредставляет собой количественное и качественное стоимостное выражениемасштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ееучастия в мировом хозяйстве. На практике принято пользоваться термином«платежный баланс», а показатели валютных потоков по всем операциям обозначатькак платежи и поступления.
В последнее время в дополнение к платежному балансу, содержащему сведенияо движении потоков ценностей между странами, составляется баланс международныхактивов и пассивов страны, отражающий ее международное финансовое положение вкатегориях запаса. Он показывает, на какой ступени интеграции в мировоехозяйство находится страна. В нем отражается соотношение на данный моментстоимости полученных и предоставленных страной кредитов, инвестиций, другихфинансовых активов. У одних стран полученные ресурсы преобладают, а заграничныеактивы невелики. У других стран велики и разнообразны и те, и другиепоказатели. Особое место занимают США как нетто-импортер иностранных финансовыхресурсов. Показатели международной финансовой позиции и платежного балансавзаимосвязаны.
С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится вравновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, еслипоступления превышают платежи, либо пассивное — если платежи превышаютпоступления.
Структура платежного баланса.Платежный баланс имеет следующие разделы:
·
·
·
Торговый баланс. Историческивнешняя торговля выступает исходной формой международных экономическихотношений. Связывающей национальные хозяйства в мировое хозяйство. Благодарявнешней торговле складывается международное разделение труда, котороеуглубляется и совершенствуется с развитием внешней торговли и другихмеждународных экономических операций.
Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежномбалансе. Соотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговыйбаланс. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит,существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений,фактически произведенных за соответствующий период.
Экономическое значение актива или дефицита торгового балансаприменительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве,характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран,отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговыйбаланс необходим как источник валютных средств для оплаты международныхобязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленноразвитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового балансаиспользуется для создания второй экономики за рубежом.
Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оцениваетсякак признак слабости внешнеэкономических позиций станы. Это правильно дляразвивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Дляпромышленного развития стран это может иметь иное значение. Например, дефицитторгового баланса США (с 1971 г.) объясняется активным продвижением на их рынокмеждународных конкурентов (Западной Европы, Японии, Гонконга, Тайваня, ЮжнойКореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. Врезультате складывающегося международного разделения труда более эффективноиспользуются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицитавнешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутыхпартнеров, которые используют валютные поступления для заграничныхкапиталовложений.
Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам,страхованию, электронной, телекосмической, телефонной, почтовой и другим видамсвязи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственнымопытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иныхпредставительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам,различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д. Услуги представляютсобой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль ивлияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают.
С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличилисьмасштабы международного туризма, в составе которого значительную частьсоставляют деловые поездки в связи с интернационализацией современногопроизводства .
Развитие международного производства, научно-техническая революция идругие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлюлицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственногоопыта, лизинговые операции (аренда оборудования), деловые консультации и другиеуслуги производственного и персонального характера.
По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входятвыплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международнымкредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов иуслуг. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощииностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают коперациям услуг.
По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежномбалансе односторонние переводы. В их числе: государственные операции — субсидиидругим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы вмеждународные организации;
частные операции- переводы иностранных рабочих, специалистов,родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическоезначение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Пакистан, Египет идругие страны уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своихграждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютныхпоступлений для развития экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании,Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих испециалистов, напротив, такие переводы средств служат источником дефицита этой статьиплатежного баланса.
Перечисление операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделкивоенного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями,подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемыхценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок; услуги, доходыот инвестиций, односторонние переводы.
Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввозагосударственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международныхкредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории:международное движение предпринимательского и ссудного капитала.
Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции(приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции(покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являютсяважнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние наплатежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международноепроизводство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство наболее высоком уровне и прочнее, чем торговля. В 1992 г. Накопленная стоимостьпрямых пограничных инвестиций всех стран, подсчитанная методом суммированияежегодных вложений нарастающим итогом, составила около 2 трлн. долларов. Вывозпредпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства ивнешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализациихозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестицийсоставляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, чтохозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальныммиром.
Международное движение ссудного капитала классифицируется по признакусрочности.
Долгосрочные исреднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты,предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных займови кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то времякак передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иномувыглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь такжеразвивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовыхинститутов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активноиспользуют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочныхценных бумаг или банковского кредита.
Краткосрочныеоперации включают международные кредиты сроком до года, текущие счетанациональных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежногокапитала между банками. В последние два десятилетия межбанковские краткосрочныеоперации на мировом денежном рынке приобрели большой размах. Если в 60-70-егоды преобладало стихийное перемещение «горячих» денег, что усиливало инфляциюи кризис Бреттонвудской валютной системы, то в 80-е годы основной потоккраткосрочных денежных капиталов (ежегодно 100—150 млрд. долларов) направляетсяв США, привлекаемый сравнительно высокими процентными ставками и курсом доллара(в начале 90-х годов снизился до 70 млрд. долларов).
Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвиднымивалютными активами, в которых участвуют государственные валютные органы, врезультате чего происходит изменение величины и состава централизованныхофициальных золото — валютных резервов.
КЛАССИФИКАЦИЯ СТАТЕЙПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА ПО МЕТОДИКЕ МВФ.
А. Текущие операции
Товары
Услуги
Доходы от инвестиций
Прочие услуги и доходы
Частные односторонние переводы
Официальные односторонние переводы
Итог: А. Баланс текущих операций
В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал
Прямые инвестиции
Портфельные инвестиции
Прочий долгосрочный капитал
Итог: А+В (соответствует концепции базисного баланса в США)
С. Краткосрочный капитал
Д. Ошибки и пропуски
Итог: А+В+С+Д (соответствует концепции в США)
Е. Компенсирующие статьи
Переоценка золото — валютных резервов, распределение и использование СДР
F.
G.
Итог: А+В+С+Д+E+F+G (соответствует концепции официальных расчетов в США)
H. Итоговое изменение резервов
СДР
Резервная позиция в МВФ
Иностранная валюта
Прочие требования
Кредиты МВФ
Принятая МВФ система классификации статей платежного баланса используетсястранами-членами Фонда, включая Украину, как основа национальных методовклассификации
Факторы, влияющие на платежныйбаланс. Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством.С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих ввоспроизводстве, а с другой — воздействует на него, так как влияет на курсовыесоотношения валют, золото — валютные резервы, валютное положение, внешнююзадолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики,состояние мировой валютной системы. Платежный баланс дает представление обучастии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере еевнешнеэкономических связей. В платежном балансе отражаются:
1.
2.
3.
На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.
1.
Однако доля США в ежегодном приросте прямых инвестиций уменьшилась с 50%в 1967 г. до 30% в 1973 г. и 4% в 1980 г. за счет увеличения доли ЗападнойЕвропы и Японии, а с 1985 г. США стали нетто-импортером капитала. Нетто-долгСША составил 400 млрд. долл. В 1987 г. и примерно 700 млрд. в начале 90-хгодов.
Падение доли США в мировом промышленном производстве (с 54,6% в 1948 г.до 37,8% в 1984 г.), экспорте товаров (с 33,0% до 12,7% соответственно),экспорте капиталов (на 20% за 70-е годы) при резком увеличении военныхрасходов, в том числе за границей, привело к хроническому дефициту ихплатежного баланса. Противоречия между сложившимися к началу 70-х годов тремяцентрами — США, Западной Европой (в первую очередь странами ЕЭС), Японией — отражаются на состоянии их платежных балансов. Нестабильность платежногобаланса США нарастает. По мере усиления западноевропейского и японскогоцентров, их экономического и научно-технического потенциала, экспансии намировых рынках товаров и капиталов платежные балансы ряда стран Западной Европы(особенно ФРГ) и Японии в 70-е и 80-е годы, как правило, сводились с крупнымположительным сальдо, что превратилось в одну из острых проблем международныхЭкономических и валютно-кредитных отношений. На рубеже 70-80-х годов произошлиновые сдвиги: временно образовались активное сальдо платежного баланса потекущим операциям США и крупный дефицит у Японии, стран-членов ЕЭС, в том числеФРГ и Франции. Однако затяжной мировой экономический кризис и падениеконкурентоспособности американских товаров, во многом связанное с повышениемкурса доллара, привели к ухудшению текущего платежного баланса США в 1982-1985гг. Японии удалось активизировать текущие операции своего платежного баланса, аФРГ- значительно уменьшить дефицит и выровнять платежный баланс главным образомв результате улучшения показателей по внешней торговле.
2.
3.
4.
5.
Двойственное влияние вывоза капитала на платежный балансстраны-экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив, но служитбазой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период.Однако приток процентов и дивидендов уменьшается при реинвестиции частиприбылей в стране приложения капитала. Например, филиалы американскихкорпораций в Западной Европе реинвестируют примерно половину прибылей,полученных в этом регионе. Вывоз капитала отвлекает средства, которые могли быбыть использованы для модернизации экспортных отраслей.
6.
В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения обменамежду промышленно развитыми странами (70% мировой торговли; стран ЕС- 38%) присокращении удельного веса развивающихся в их внешней торговле. Взаимнаяторговля промышлен но развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС-58%), аторговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Этообостряет конкуренцию на мировом рынке
7.
8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит втом случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальныхтоваров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегствукапиталов за границу.
9.
Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискриминациюопределенных стран, создающих искусственные барьеры и препятствующих развитиювзаимовыгодных отношений. Например, на страны НАТО распространялся обширныйсписок товаров (КОКОМ), запрещенных для поставки в бывшие социалистическиестраны «по стратегическим соображениям». Преобразования в странах ВосточнойЕвропы и бывшем СССР по пути перехода к рыночной экономике создали условия дляотказа от дискриминации в пользу взаимовыгодного сотрудничества. Основные методы регулирования платежногобаланса. Платежный баланс издавна являетсяодним из объектов государственного регулирования. Это обусловлено следующимипричинами.
Во-первых, платежным балансам присуща неуравновешенность, проявляющаяся вдлительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном сальдо удругих. Нестабильность баланса международных расчетов на динамику валютногокурса, миграцию капиталов, состояние экономики. Например, покрывая дефициттекущих операций платежного баланса национальной валютой, США способствовалиэкспорту инфляции в другие страны, созданию избытка долларов в международномобороте, что подорвало Бреттонвудскую систему в середине 70-х годов.
Во-вторых, после отмены золотого стандарта в 30-х годах ХХ в. стихийныймеханизм выравнивания платежного баланса путем ценового регулирования действуетслабо. Поэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленныхгосударственных мероприятий.
В-третьих, в условиях интернационализации хозяйственных связей повысилосьзначение платежного баланса в системе государственного регулирования экономики.Задача его уравновешивания входит в круг основных задач экономической политикигосударства наряду с обеспечением темпов экономического роста, сдерживаниеминфляции и безработицы.
Материальной основой регулирования платежного баланса служат:
1.
2.
3.
4.
Государственное регулирование платежного баланса — это совокупностьэкономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятийгосударства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, атакже покрытие сложившегося сальдо. Существует разнообразный арсенал методоврегулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирования экспорта,либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости отвалютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.
Странами, с дефицитным платежным балансом, обычно предпринимаютсяследующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импортатоваров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов.
1. Дефляционнаяполитика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса,включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели,замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служатфинансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, измененияучетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения,установление пределов роста денежной массы. В условиях экономического спада,при наличии большой армии безработных и резервов неиспользованныхпроизводственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падениюпроизводства и занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень игрозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсирующиемеры.
2. Девальвация.Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта исодержание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулировании платежногобаланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующейобщеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорттоваров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров иуслуг и благоприятной ситуации на мировом рынке.
Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производстваимпортных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с еепомощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому хотя она может датьстране временные преимущества, но во многих случаях не устраняет причины дефицитаплатежного баланса.
3.
4.
5.
Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современныхусловиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, нои производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализациитоваров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерамналоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для созданиядолгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешнихрынков государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их отэкономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизацииосновного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен наобязательство выполнять определенную экспортную программу.
В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым» операциямплатежного баланса принимаются следующие меры:
·
·
·
·
·
·
При активном платежном балансе государственное регулирование направленнона устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. С этой цельюрассмотренные выше методы — финансовые, кредитные, валютные и другие, а такжеревальвация валют используются для расширения импорта и сдерживания экспортатоваров, увеличения экспорта капиталов (в том числе кредитов и помощиразвивающимся странам) и ограничения импорта капиталов. Обычно применяетсякомпенсационное регулирование платежного баланса, основанное на сочетании двухпротивоположных комплексов мероприятий: ре-стрикционных (кредитные ограничения,в том числе повышение процентных ставок, сдерживание роста денежной массы,импорта товаров и др.) и экспансионистских (стимулирование экспорта товаров,услуг, движения капиталов, девальвация и т.д.). Государство осуществляетрегулирование не только отдельных статей, но и сальдо платежного баланса.
В поисках источников погашения дефицита платежного баланса промышленноразвитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитовбанковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи активно участвуюткоммерческие банки (особенно европейские) в покрытии дефицита платежногобаланса. Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международныхвалютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и необусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредитыотносительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнююзадолженность.
С середины 70-х до середины 80-х годов промышленно развитые страныактивно применяли нефтедоллары для погашения дефицита своих платежных балансовпутем рециклирования (перераспределения) валютной выручки нефтедобывающих странот экспорта нефти.
К временным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся такжельготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.
В связи с активным привлечением иностранных кредитов для балансированияплатежного баланса внешняя задолженность стала глобальной проблемой. Окончательнымметодом балансирования платежного баланса служит использование официальныхвалютных резервов.
В условиях частичной демонетизации золото как всеобщее платежное средствоиспользуется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь,когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в опосредствованной формепутем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен нанациональные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитныесоглашения и осуществлять международные расчеты.
Главным средством окончательного балансирования платежного баланса служатрезервы конвертируемой иностранной валюты. После второй мировой войны США иВеликобритания погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой,так как Бреттонвудское соглашение придало доллару и фунту стерлингов статусрезервной валюты. Благодаря этой привилегии США смогли сохранить половинусвоего огромного золотого запаса, накопленного в годы войны и после нее.
С 70-х годов для приобретения иностранной валюты, необходимой дляпокрытия дефицита платежного баланса, стали применяться СДР путем перевода ихсо счета одной страны на счет другой в МВФ. Однако эмиссия СДР незначительна,их доля в международных ликвидных резервах невелика (2,4%).
С 1979 г. страны — члены ЕВС для покрытия временного дефицита платежногобаланса применяют также ЭКЮ. Вспомогательным средством балансированияплатежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг наиностранную валюту. Например, США частично покрывают пассивное сальдо своегоплатежного баланса, размещая облигации казначейств в центральных банках другихстран.
Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса служиттакже иностранная помощь в форме субсидий и даров. Например, в 1947 г. 75%совокупного дефицита платежных балансов стран Западной Европы были покрыты засчет помощи США ценой экономических и политических уступок. В современныхусловиях привлечение помощи особенно характерно для большинства развивающихсястран, платежные балансы которых, как правило, дефицитны.
Активное сальдо платежного баланса используется государством дляпогашения (в том числе досрочного) внешней задолженности страны, предоставлениякредитов иностранным государствам, увеличения официальных золотовалютныхрезервов, вывоза капитала в целях создания второй экономики за рубежом.
Новым явлением стало межгосударственное регулирование платежного балансас середины 70-х годов. Оно возникло как следствие интернационализациихозяйственных связей и недостаточной эффективности национального регулирования.С возрастанием роли внешних факторов воспроизводства длительное не равновесиеплатежного баланса усиливает диспропорции в экономике отдельных стран и вмировом хозяйстве. Поэтому ведущие страны разрабатывают методы коллективногорегулирования платежного баланса. К межгосударственным средствам регулированияплатежных балансов относятся: согласование условий государственногокредитования экспорта; двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочныевзаимные кре