Прибыль предприятия

Введение

В современных условиях хозяйствования государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений социальной сферы и др.

Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом: прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, распределяется между государством и предприятием, как хозяйствующим субъектом; прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются законодательно; величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшения результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности. На предприятии распределению подлежит чистая прибыль. т. е. прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Из нее взыскиваются санкции, уплачиваемые в бюджет и некоторые внебюджетные фонды. За счет чистой прибыли можно выплачиваются некоторые виды сборов и налогов, например налог на перепродажу автомобилей, ВТ и ПК, штрафы, санкции и др.

Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы. В современных условиях хозяйствования государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений социальной сферы и др. Исходя из изложенного тема курсовой работы "Анализ распределения чистой прибыли" действительно является актуальной.

Целью курсовой работы является исследование чистой прибыли и ее распределение на предприятия.

Для достижения поставленной цели были намечены следующие задачи:

ознакомиться с деятельностью и финансовым положением исследуемого предприятия;

проанализировать чистую прибыль и ее распределение в исследуемом предприятии;

разработать рекомендации по повышению чистой прибыли на предприятии;

В качестве экономического субъекта исследования было выбрано предприятие торговли ОАО "Азовтара". Источниками конкретной информации для проведения исследования являются годовая бухгалтерская отчетность предприятия за 2006 - 2008 гг.: форма №1 "Бухгалтерский баланс"; форма №2 "Отчет о прибылях и убытках"; приложения к балансу; первичные и другие документы. В процессе изучения и обработки материалов применяются следующие формализованные и неформализованные методы анализа: балансовый метод, метод экспертных оценок, метод сравнения, метод цепной подстановки, метод абсолютных величин, метод относительных величин и др. Методологической основой для написания курсовой работы послужили: труды ученых: Павловой Л.Н., Любушина Н.П., Лещевой В.Б., Дьякова В.Г. Савицкой Г.В. и т.д.

1. Теоретические аспекты механизма управления распределением прибыли предприятия

1.1 Понятие, источники и функции прибыли

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуется суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому риск резервов увеличения прибыли и рентабельности является одной из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми ресурсами отводится экономическому анализу, основными задачами которого являются [11, с. 277]:

- систематический контроль за формированием финансовых результатов;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

- выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирования их величины;

- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

Прибыль - наиболее простая и одновременно наиболее сложная категория рыночной экономики. Ее простота определяется тем, что она является стержнем и главной движущей силой экономики рыночного типа, основным побудительным мотивом деятельности предпринимателей в этой экономике. В то же время ее сложность определяется многообразием сущностных сторон, которые она отражает, а также многообразием обличий, в которых она выступает.

Прибыль представляет собой форму дохода предпринимателя, вложившего свой капитал с целью достижения определенного коммерческого успеха. Категория прибыли неразрывно связана с категорией капитала - особым фактором производства и в усредненном виде характеризует цену функционирующего капитала.

Прибыль - это выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитала, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности, представляющий собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления этой деятельности (рисунок 1).

Прибыль предприятия является главной целью предпринимательской деятельности. Основным побудительным мотивом осуществления любого вида бизнеса, его главной конечной целью является рост благосостояния собственников предприятия. Характеристикой этого роста является размер текущего и отложенного их дохода на вложенный капитал, источником которого является полученная прибыль [7, с. 211].

Рисунок 1 - Характеристика роли прибыли предприятия в условиях рыночной экономики

На рынке товаров предприятия выступают как относительно обособленные товаропроизводители.

Установив цену на продукцию, предприятия реализуют свою продукцию потребителям, получая за нее денежную выручку. Однако это еще не означает получение прибыли.

Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство продукции и ее реализацию, т.е. с себестоимостью продукции.

Предприятие получает прибыль [14, с. 245]:

- если выручка превышает себестоимость;

- если выручка равна себестоимости, то удается лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции и прибыль отсутствует;

- если затраты превышают выручку, то предприятие получает убыток, т.е. отрицательный финансовый результат, что ставит его в сложное финансовое положение, не исключающее и банкротство.

Прибыль - основной источник финансовых ресурсов предприятия, связанный с получением валового дохода.

Валовой доход предприятия - это выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат, включающий в себя оплату труда и прибыль. Связь между себестоимостью, валовым доходом и прибылью предприятия приведена на рисунок 2.

Рисунок 2 - Связь между себестоимостью, валовым доходом и прибылью предприятия

Рассмотрим более подробно отдельные виды прибыли предприятия в соответствии с приведенной ее систематизацией по основным признакам.

Таблица 1 - Классификация прибыли [38, с. 145]

По источникам формирования прибыли, используемым в ее учете, выделяют прибыль от продаж продукции, прибыль от реализации имущества и прибыль от прочих операций.

Прибыль от продаж продукции является основным ее видом на предприятии, непосредственно связанным с отраслевой спецификой их деятельности. Аналогом этого термина выступает термин "прибыль по основной деятельности". В обоих случаях под этой прибылью понимается результат хозяйствования по основной производственно-сбытовой деятельности предприятия.

Прибыль от реализации имущества представляет собой доход от продажи изношенных или неиспользуемых видов основных фондов и нематериальных активов, а также излишне закупленных ранее запасов сырья, материалов и некоторых других видов материальных ценностей, уменьшенный на сумму затрат, понесенных предприятием в процессе обеспечения их реализации.

Прибыль от прочих операций формально характеризуется термином "доходы от прочих операций", однако по своему сущностному содержанию относится к категории прибыли, так как отражается в отчетности в виде сальдо между полученными доходами и понесенными расходами по этим операциям. К составу доходов, формирующих эту прибыль, относятся доходы от паевого участия данного предприятия в деятельности других совместных предприятий с отечественными и зарубежными партнерами (в виде распределенной прибыли на сумму его паев в совместных предприятиях); доходы от принадлежащих предприятию облигаций, акций и других ценных бумаг, выпущенных сторонними эмитентами (в виде сумм процентов и дивидендов); доходы по депозитным вкладам предприятия в банках; полученные штрафы, пени и неустойки и некоторые другие.

По источникам формирования прибыли в разрезе основных видов деятельности предприятия выделяют прибыль от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционная прибыль является результатом операционной деятельности. Что касается инвестиционной деятельности, то ее результаты отражены частично в прибыли от прочих операций (в виде доходов от участия в совместных предприятиях, от владения ценными бумагами и от депозитных вкладов), а частично -- в прибыли от реализации имущества (такая реализация активов носит характер дезинвестиций и является предметом инвестиционной деятельности предприятия).

Поэтому под прибылью от финансовой деятельности понимается косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на условиях более выгодных, чем среднерыночные. Кроме того, в процессе финансовой деятельности может быть получена и прямая прибыль на вложенный собственный капитал путем использования эффекта финансового левериджа, обеспечения получения депозитного процента по среднему остатку денежных средств на расчетном или валютном счетах и т.п.

По составу элементов, формирующих прибыль, различают маржинальную, валовую и чистую прибыль предприятия. Под этими терминами понимают обычно различную степень "очистки" полученных предприятием чистых доходов от понесенных им в процессе хозяйственной деятельности затрат.

Так, маржинальная прибыль характеризует сумму чистого дохода от операционной деятельности (валового дохода предприятия от этой деятельности, уменьшенного на сумму налоговых платежей за счет него) за вычетом суммы переменных затрат [19, 89].

Чистая прибыль характеризует сумму балансовой (или валовой) прибыли, уменьшенную на сумму налоговых платежей за счет нее.

Валовая прибыль с наибольшей полнотой и объективностью показывает результаты всех видов хозяйственной деятельности предприятия. Именно прибыль на практике отражает экономическую категорию "прибавочная стоимость", которая соответственно и подлежит распределению между предприятием и государственным бюджетом.

По характеру налогообложения прибыли выделяют налогооблагаемую и не облагаемую налогом ее части. Такое деление прибыли играет важную роль в формировании налоговой политики предприятия, так как позволяет оценивать хозяйственные альтернативные операции с позиций конечного их эффекта. Состав прибыли, не подлежащей налогообложению, регулируется соответствующим законодательством.

По характеру инфляционной "очистки" прибыли выделяют номинальный и реальный ее виды. Реальная прибыль характеризует размер номинально полученной ее суммы, скорректированный на темп инфляции в соответствующем периоде.

По рассматриваемому периоду формирования выделяют прибыль предшествующего периода (т.е. периода, предшествующего отчетному), прибыль отчетного периода и прибыль планового периода (планируемую прибыль). Такое деление используется в целях анализа и планирования для выявления соответствующих трендов ее динамики, построения соответствующего базиса расчетов и т.п.

Существует три основных источника получения прибыли:

- первый источник образуется за счет монопольного положения предприятия по выпуску той или иной продукции или (и) уникальности продукта.

Поддержание этого источника на относительно высоком уровне предполагает постоянное обновление продукта.

Здесь следует учитывать такие противодействующие силы, как антимонопольная политика государства и растущая конкуренция со стороны других предприятий;

- второй источник связан непосредственно с производственной и предпринимательской деятельностью.

Практически он касается всех предприятий. Эффективность его использования зависит от знания конъюнктуры рынка и умения адаптировать развитие производства под эту постоянно меняющуюся конъюнктуру. Здесь все сводится к проведению соответствующего маркетинга. Величина прибыли в данном случае зависит:

- во-первых, от правильности выбора производственной направленности предприятия по выпуску продукции (выбор продуктов, пользующихся стабильным и высоким спросом);

- во-вторых, от создания конкурентоспособных условий продажи своих товаров и оказания услуг (цена, сроки поставки, обслуживание покупателей, послепродажное обслуживание и т.д.);

- в-третьих, от объемов производства (чем больше объем производства, тем больше масса прибыли);

- в-четвертых, от структуры снижения издержек производства;

- третий источник вытекает из инновационной деятельности предприятия, его использование предполагает постоянное обновление выпускаемой продукции, обеспечение ее конкурентоспособности, рост объемов реализации и увеличение массы прибыли.

Прибыль является основным оценочным показателем хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия (при административно - командной системе критерием выступала производительность труда). Прибыль всегда определяется в стоимостной форме [18, с. 321].

Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в форме денежных накоплений, и выполняет ряд функций.

Во-первых, прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Наличие прибыли на предприятии означает, что полученные доходы превышают все расходы, связанные с его деятельностью. Но все аспекты деятельности предприятия с помощью прибыли оценить невозможно. Такого универсального показателя и не может быть.

Именно поэтому при анализе производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используется система показателей.

Значение прибыли состоит в том, что она отражает конечный финансовый результат.

Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Это связано с тем, что прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия.

Поэтому предприятие заинтересовано в получении максимальной прибыли, так как доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников.

В-третьих, прибыль является одним из важнейших источников формирования бюджетов разных уровней.

Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ [5, с. 311].

Основную цель деятельности любого предприятия составляет максимизация прибыли. Возможности её получения ограничены, во-первых, издержками производства и, во-вторых, спросом на произведённую продукцию. Производители, однако, однако, могут сталкиваться с особыми ситуациями, выдвигающими на первый план решения проблем, не укладывающихся в русло максимизации прибыли, или даже вызывающих противоречия с этой целью: например, резкое снижение цен для выхода на новые рынки или приведения дорогостоящих рекламных кампаний для привлечения потребителей, осуществление мер экологического порядка и т.п. Но все подобные шаги носят всё же тактический характер и в конечном счёте подчинены решению главной стратегической задаче - получение возможно большей прибыли.

1.2 Распределение и использование прибыли предприятия

Объектом распределения является прибыль предприятия до налогообложения. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.

Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом [9, с. 298-299]:

- прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

- прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются законодательно;

- величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности;

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь, направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части - на потребление.

На предприятии распределению подлежит чистая прибыль, т.е. прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Из нее взыскиваются санкции, уплачиваемые в бюджет и некоторые внебюджетные фонды.

В современных условиях хозяйствования государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений социальной сферы и др.

Законодательно ограничивается размер резервного фонда предприятий, регулируется порядок формирования резерва по сомнительным долгам.

Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, подразделяется на две части. Первая - увеличивает имущество предприятия и участвует в процессе накопления. Вторая, характеризует долю прибыли, используемой на потребление.

При этом не обязательно всю прибыль, направляемую на накопление, использовать полностью. Остаток прибыли, не использованной на увеличение имущества, имеет важное резервное значение и может быть в последующие годы направлен для покрытия возможных убытков, финансирования различных затрат.

Распределение и использование прибыли товариществ и акционерных обществ имеют свои особенности, обусловленные организационно-правовой формой этих предприятий.

1.3 Дивидендная политика предприятии

Понятие "дивиденды" относится обычно к выплате части доходов предприятия его владельцам.

Согласно российскому законодательству источниками дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные фонды, созданные для этой цели (последние используются для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли или убыточности общества). Поэтому теоретически предприятие может выплатить общую сумму текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего периода.

Величина чистой прибыли любого предприятия подвержена колебаниям; не исключена также ситуация, когда предприятие может отработать с убытком. Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Во-первых, в условиях рынка всегда имеются возможности для расширения производственных мощностей или участия в новых инвестиционных проектах. Во-вторых, нестабильность выплаты дивидендов или резкое изменение их величины чреваты снижением курсовой стоимости акции.

Согласно действующим нормативным документам дивидендом становится часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их распоряжении. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или ежегодно (периодичность регулируется национальным законодательством. Согласно российскому законодательству порядок выплаты дивидендов оговаривается при выпуске ценных бумаг и излагается на оборотной стороне акции или сертификата. На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты. Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров акционерного общества в расчете на одну простую акцию по итогам истекшего периода. Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов, причем он не может быть больше величины, рекомендованной Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров. Отметим, что выплата дивидендов по простым акциям не является конкретным обязательством общества перед акционерами; общее собрание акционеров и Совет директоров вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам отчетного периода.

Совету директоров и общему собранию акционеров запрещается объявлять и выплачивать дивиденды в следующих случаях:

а) в годовом балансе общества имеются убытки (до тех пор, пока они не будут покрыты или не будет уменьшен уставный капитал);

б) общество неплатежеспособно или может стать таковым после выплаты дивидендов.

Размер дивиденда объявляется без учета налогов. Выплата дивидендов осуществляется либо самим обществом, либо банком-агентом, которые выступают в этот момент агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают акционерам дивиденды за вычетом соответствующих налогов. Дивиденд может выплачиваться чеком, платежным поручением или почтовым переводом. По невыплаченным и неполученным дивидендам проценты не начисляются. Дивиденд может выплачиваться акциями, облигациями и товарами, если это предусмотрено уставом акционерного общества.

2. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО "Азовтара"

2 марта 1944 г. правительство Краснодарского края вынесло решение о строительстве в ст. Приморско - Ахтарской бондарно-ящичного завода. В течение 3-х лет завозилось оборудование, лес, велось строительство ящичного, бондарного, сушильного, раскроечного, механического цехов. И 21 марта 1947 г. под руководством Караньяна Аркадия Акоповича начал действовать Ахтарский бондарный завод. С каждым годом в эксплуатацию вводились все новые объекты:

1948 г.- здание гаража, столовой, ж/д тупик;

1950 г.- заводоуправление, строительство водо- и паропровода;

1951,1953- складские помещения, подъездные пути;

1954 г.- санузел;

1958 г.- стройцех, жестемастерская;

1962 г.- лесосушилки.

Застройка, монтаж оборудования производились собственными силами коллектива, объединявшего более 700 человек, занимающихся изготовлением деревянной ящичной тары и бочек, их ремонтом. Выработка бочек и ящика исчислялась десятками тысяч м³.

В 1964 г. предприятие возглавил Зеленский Николай Семенович, ученик Караньяна. Производство продукции неизменно растет: выпуск бочкотаоры достигает в год около 1 млн. штук, ящичной тары - около 1,2 млн. штук.

В 1979-1980 гг. внедрены в производство 2 линии по изготовлению жестебанки, жестекрышки. Продукция жестебаночного цеха предназначалась для консервного производства Ахтарского и Ейского рыбозаводов.

Дальнейшая жизнь завода беспокоила руководителя, который уже тогда понимал, что производство деревянной упаковки лишено будущего. В 1982 г. предприятие получило разрешение и средства, подготовило проектно-сметную документацию на строительство цеха гофротары с производственной мощностью 30 млн. м² в год. В январе 1984 г. началось строительство цеха, которое велось в течение 4 лет; параллельно производилась реконструкция парасилового хозяйства. С 1988 г. началось второе рождение завода. Для специализации и обучения работе на гофроагрегате рабочие направлялись в Белоруссию на Светлогорский ЦБК. Своевременное решение о переходе на новый вид продукции вдохнуло жизнь в производство. В пусковой год выпуск гофрокартона составил 13,4 млн. м², в 1989 г. - 19,6 млн. м², в том числе картонной тары - 4,0 млн. м²; в 1990 г.- 27,5 млн. м². В 1992 г. был прекращен выпуск бочкотары.

В этом же году Ахтарский бондарный завод полностью реорганизовался в ТОО "Азовтара". Таким образом, коллектив стал полным собственником предприятия. В 1994 и 1995 гг. были приобретены 2 линии "Агат" для переработки товарного гофрокартона в гофроящики.

В 1998 году предприятие реорганизовано в открытое акционерное общество. Данное решение было связано, прежде всего, с целью соответствия требованиям законодательства, согласно которому если число учредителей превышает 50 человек, то предприятие должно по своей организационно-правовой форме являться акционерным обществом. "Азовтара" является средним предприятием, так как среднесписочная численность работающих 180 человек. ОАО "Азовтара" находится в городе Приморско - Ахтарске Краснодарского края по адресу: ул. Заводская, 1.

Уставный капитал общества составляет 211500 рублей, он разделен на 211500 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Привилегированных акций типа А и Б не имеется.

Главной целью развития ОАО "Азовтара" исходя из устава организации выступает извлечение прибыли. К числу основных, стратегических, задач развития организации в условиях рыночной экономики относятся: оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; максимизация прибыли; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; создание эффективного механизма управления предприятием; достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Организационная структура управления производством ОАО "Азовтара" представлена на рисунке 3. Данная структура является линейно-функциональной. Линейным руководителям (заместители директора по производству и техническим вопросам, начальники производственных подразделений) в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов помогает специальный аппарат управления, состоящий из функциональных подразделений (отдел кадров, отдел труда и заработной платы, бухгалтерия, главный экономист, отдел снабжения и сбыта). Функциональные отделы помогают линейным руководителям в сборе и обработке информации, в анализе хозяйственной деятельности, подготовке управленческих решений, контроле за их выполнением, но сами указаний или инструкций производственным подразделениям не дают. Данные функциональные органы подготавливают варианты решения вопросов, связанных с руководством процессом производства, управлением персоналом, освобождают линейных руководителей от планирования финансовых расчетов.

Деловыми партнерами ОАО "Азовтара" являются предприятия - производители бумажной продукции - картона и бумаги для изготовления гофротары. К ним относятся: Марийский ЦБК, ООО "Антей", ЗАО "Картонтара", ЗАО "Ростоввторпереработка", ООО МК "Картон", ООО "Евробизнесконсальтинг", ООО "Вест - Трей - Динг", ООО "Донская бумага".

Конкуренция очень высокая, региональный рынок занят до 80%. К конкурентам ОАО "Азовтара" относятся: ЗАО "Картонтара", г. Майкоп; ЗАО "Ростовбумага"; ООО "Черноморкартон"; ООО "Кубанькартонтара"; г. Тимашевск и прочие примерно 3,6%.

Торгово-сбытовых посредников ОАО "Азовтара" не имеет.

Основные показатели деятельности ОАО "Азовтара" за 2006-2008 гг., приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Основные экономические показатели деятельности

Из данных таблицы 2 видно, что за период с 2006 по 2008 гг. на ОАО "Азовтара" выручка от реализации выросла на 6577 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом или на 9,2%. Себестоимость реализованной продукции выросла на 7834 тыс. руб. Увеличение себестоимости продукции произошло за счет следующих статей: сырье, электроэнергия, связь, общезаводские расходы. Однако рост себестоимости выше роста выручки от реализации продукции. Выручка от реализации увеличилась на 6577 тыс. руб.

Прибыль снизилась. Отмечено снижение на -3053 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных фондов, особенно производственных, изменилась незначительно: снизилась на 206 тыс. руб. Данный факт не повлиял на рост фондоотдачи предприятия по причине приоритетности роста выручки от реализации продукции, которая выросла на 1,6 по сравнению с 2007 годом.

Положительным показателем деятельности предприятия является повышение оборотных средств предприятия с 15403 тыс. руб. до 18265 тыс. руб., или на 2862 тыс. руб.

Однако данный факт не повлиял на снижение оборачиваемости оборотных средств, предприятием, наоборот, достигнуто снижение оборачиваемости с 58,9 дней до 65,2 дней. Динамика снижения основных фондов и повышения оборотных средств отражена на рисунке 4.

Рисунок 4 - Динамика активов ОАО "Азовтара"

Рост затрат на 1 рубль произведенной продукции связаны непосредственно с изменением удельного веса себестоимости в выручке от реализации с 0,893 руб. до 0,912 руб.

Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала с 2006 по 2008 гг. увеличилась на 9 человек. Производительность труда персонала увеличилась на 10,2 тыс. руб., на что повлиял рост заработной платы: с 4800 руб. в 2007г. до 6700 руб. - в 2008г. или на 139,6.

Собственный капитал предприятия снизился с 15203 тыс. до 14985 тыс. руб. Заемный капитал увеличился с 7791тыс. руб. до 10734 тыс. руб.

Сопоставление собственного и заемного капитала предприятия отражено на рисунке 5.

Рисунок 5 - Динамика собственного и заемного капитала предприятия

В анализируемом периоде предприятие было рентабельно, причем обеспечен ежегодный рост этого показателя. Рентабельность предприятия значительно снизилась в 2008 году в связи со снижением выручки от продаж, которая имеет отрицательное значение в 2008 году. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы рассмотрим в таблице 3.

Таблица 3 - Показатели платежеспособности ОАО "Азовтара"

Анализ показал что ОАО "Азовтара" достаточно устойчиво. Собственный капитала покрывает заемные средства предприятия. Однако, коэффициент соотношения заемных и собственных средств повысился к 2008 году с 0,51 до 0,72, на данный факт повлиял рост заемных средств предприятия. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами показал, что собственные средства предприятия в 2006 году покрывали запасы и затраты в 1,45 раз, в 2007 году в 1,26 раз, а в 2008 году 1,18 раз. Снижение данного показателя составило 0,27. Менее обеспечены оборотные средства предприятия, отмечено снижение данного показателя в 2008 году с 0,98 до 0,82.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: на сколько организация независима с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Расчеты коэффициентов приведены в таблице 4.

Таблица 4 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Азовтара"

В ОАО "Азовтара" заемные средства увеличиваются, а собственные сокращаются, что говорит о повышении финансового риска, о чем можно судить по коэффициенту капитализации, который составил 0,51 в 2004 году и уже 0,72 в 2008 году. Темп роста равен 96%. Коэффициент автономии организации составил 0,58 на конец 2008 года. Коэффициент финансирования показывает, что финансовая устойчивость предприятия на данный момент является нормальной, его оптимальное значение равно 1,5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками показывает, что доля собственных средств, находящихся в мобильной форме в 2004 - 2008 гг. не позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки и изменяя номенклатуру продукции. Коэффициент финансовой устойчивости достаточно соответствует нормативному значению, что говорит о достаточной финансовой устойчивости фирмы за анализируемый период, однако снижается с каждым годом. Хорошим показателем деятельности предприятия является обеспеченность оборотного капитала собственными источниками. Показатели рентабельности указаны в таблице 5.

Таблица 5 - Показатели рентабельности предприятия, процентов

В анализируемом периоде предприятие было рентабельно, однако к 2008 году отмечено снижение всех показателей рентабельности.

3 Анализ распределения прибыли в ОАО "Азовтара"

3.1 Анализ состава и структуры прибыли предприятия

Анализ результатов деятельности предприятия "Азовтара" произведен на основе бухгалтерской отчетности Ф № 2 и представлен в таблице 6.

Таблица 6 - Результаты деятельности предприятия

Анализ данных таблицы 6 показал, что за анализируемый период выручка предприятия" Азовтара" выросла на 6577 тыс. руб. Однако себестоимость продаж увеличилась на более высокую сумму, равную 7834 тыс. руб. Таким образом чистая прибыль предприятия существенно снижена с 2166 тыс. руб. до - 48 тыс. руб. На снижение прибыли повлияло изменение следующих показателей: рост себестоимости продаж на 7834 тыс. руб., рост коммерческих и управленческих расходов на 3641 тыс. руб.

Структуру прибыли проанализируем в таблице 7.

Анализ структуры прибыли показал, что наибольший удельный вес в прибыли занимает себестоимость, составившая 89,3% в 2006г. и 91,2% в 2008г. Валовая прибыль в структуре снизилась с 10,7% до 8,8%. Прибыль до налогообложения снизилась с 3,1% до 0,9%.

Таблица 7 - Структура прибыли предприятия

На конец 2008 года предприятие получило убыток, в связи с чем в структуре чистая прибыль значительно снизилась и имеет отрицательное показание.

3.2 Анализ факторов влияния на прибыль и ее распределения

Анализ зависимости прибыли от переменных и постоянных издержек позволяет расширить возможности управленческого анализа (система "директ-костинг") , данные для анализа прибыли указаны в таблице 8.

Таблица 8 - Данные для факторного анализа прибыли от реализации

Изменение прибыли под влиянием выручки составит:

? П (N) = 6577 х 0,337 = 2216,45 тыс. руб.

Изменение прибыли в результате снижения удельных переменных затрат:

? П (Спер) = - (0,04) х 102091 = - 4083,64 тыс. руб.

Влияние постоянных издержек на прибыль определяется величиной абсолютного отклонения постоянных издержек, но с обратным знаком:

? П (Спост) = - 2110,54 тыс. руб.

Общее отклонение составит:

2216,45 - 4083,64 - 2110,54 = - 3733тыс. руб.

Проведенный факторный анализ прибыли, выявил отрицательное влияние изменения себестоимости продукции в размере 3733 тыс. руб. Анализ в системе "директ-костинг" раскрывает, за счет каких видов издержек снижается прибыль. По полученным данным, прямые переменные издержки из расчета на 1 руб. продукции снизились, однако снижение маржинального дохода способствовало снижению прибыли в сумме 4083,64 тыс. руб. Отрицательное влияние на прибыль в размере 2110,54 тыс. руб. оказало повышение постоянных затрат, связанных с содержанием основных средств и служебного персонала. Влияние прироста объема реализации на прибыль зависит от соотношения переменных и постоянных издержек. Эффект операционного рычага показывает, на сколько процентных пунктов увеличивается прибыль при изменении выручки на 1 процентный пункт.

В ОАО "Азовтара":

ЭОР = 32183,2 / 8687,54 = 3,7

Полученный результат показывает, что при увеличении выручки на 1 процентный пункт прибыль возрастает на 3,7 процентных пункта.

Темп прироста выручки (см. табл.) составил 6,9%, прибыль под влиянием этого фактора должна возрасти на 6,9 х 3,7 = 13,32%.

Изменение прибыли под влиянием выручки составляет:

(3529 х 13,32) /100 = 470,1

Рассмотренный метод расчета влияния выручки на прибыль позволяет оценить изменение прибыли в результате изменения объема выпуска и реализации продукции при неизменном соотношении переменных и постоянных издержек как за отчетный период, так и при составлении бюджета по прибыли на планируемый период. С помощью операционного рычага оценивается "чувствительность" прибыли к изменению выручки. Чем выше значение операционного рычага, тем выше "чувствительность", то есть тем больший прирост прибыли обеспечивает один процент прироста выручки. Влияние на прибыль от продаж показано в таблице 9.

Таблица 9 - Влияние факторов на прибыль от продажи в целом по предприятию за 2008 год

Факторный анализ показал снижение прибыли за счет снижениям объема продаж от планируемых показателей на 54000 тыс. руб. Снижение прибыли отмечено в размере 338 тыс. руб. за счет повышения себестоимости оп плановых величин.

Положительное влияние на рост прибыли оказали показатели улучшения структуры продаж и цены, указано в таблице 10.

Таблица 10 - Влияние основных факторов на прибыль до налогообложения

Факторный анализ показал отклонение в прибыли за счет:

- увеличения выручки от реализации на 243,3 тыс. руб.,

- роста себестоимости продукции на 1939,7

- а счет роста расходов периода на 2041,8 тыс. руб. прибыли от операционной деятельности на сумму 5 тыс. руб.

Отрицательный результат прибыли от внереализационной деятельности в сумме 1120 тыс. руб. оказал влияние на снижение прибыли на данную сумму.

Анализ безубыточности ОАО "Азовтара" приведен в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ безубыточности предприятия

Расчет безубыточности показывает, что в ближайшее время банкротство фирме не грозит, предприятие работает в пределах зоны риска и имеет высокий запас финансовой прочности.

3.3 Анализ распределения чистой прибыли на предприятии и дивидендной политики ОАО "Азовтара"

За счёт чистой прибыли создаются следующие фонды в ОАО "Азовтара": резервный фонд; фонд накопления; фонд потребления (индивидуального и коллективного потребления). Оставшиеся средства могут используются на пополнение собственных оборотных средств. Чистая прибыль направляется также в ОАО "Азовтара" на удовлетворение потребительских и социальных нужд, на обеспечение производственных, материальных и социальных потребностей. Основным направлением чистой прибыли ОАО "Азовтара" в последние 3 года являются выплаты экономического стимулирования. В таблице 12 показаны способы экономического стимулирования различных групп персонала ОАО "Азовтара", выплаченные из чистой прибыли предприятия.

Таблица 12 - Способы экономического стимулирования работников

В ОАО "Азовтара" руководители стимулируют персонал не только системой заработной платы, но и некоторыми социальными льготами. Финансирование социальных льгот персоналу ОАО "Азовтара" происходит также с использованием чистой прибыли предприятия.

Наглядно представим существующие льготы и льготы, предоставляемые сотрудникам фирмы ОАО "Азовтара" в таблице 13.

Таблица 13 - Комплекс социальных льгот, предоставляемых сотрудникам

Сформируем общую таблицу использования чистой прибыли ОАО "Азовтара" в таблице 14.

Таблица 14 - Распределение прибыли ОАО "Азовтара", тыс. руб.

Из данных таблицы 14 видно, что в связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2006 году, руководство умело финансирует материальное состояние работников, не забывая про повышение технического потенциала предприятия и в то же время обязательно помогает Дому - Интернату. В 2008 году предприятие получило убыток, в связи с чем направления чистой прибыли на данные отчисления не были возможны.

Дивиденды в 2008 году не выплачивались в связи с тем, что предприятие получило убыток.

4. Основные направления совершенствования механизма распределения прибыли в ОАО "Азовтара"

В ОАО "Азовтара" в настоящее время существуют следующие проблемы определенного роста прибыли и рентабельности:

1 Недостаточность ассортимента промышленной продукции способствует снижению возможного товарооборота в ОАО "Азовтара" и не позволяет повысить долю прибыли в цене товара. В 2008 году отмечено ухудшении в структуре промышленных товаров на 95 тыс. руб. Таким образом, предприятию необходимо совершенствовать структуру вырабатываемой продукции.

2 Закрытие нескольких производственных линий в 2008 году снизило организацию товародвижения продукции, что способствовало снижению возможного товарооборота и увеличению текущих расходов. В результате масса и уровень прибыли снизились.

3 В ОАО "Азовтара" недостаточно применяются знания в области логистики. Закупка материалов и их транспортировка находятся на низком уровне, что влияет на рост затрат и, как следствие, на снижение возможной прибыли.

4 На рост объема продаж и рентабельности предприятия значительное влияние оказывает развитие и состояние торговой сети, ее территориальное расположение. На предприятии ОАО "Азовтара" большинство сбытовых точек расположены в отдалении от центра города. Данный факт отражается на конкурентоспособности предприятия и возможности повышать торговые наценки на товары первой необходимости, что доказывает необходимость увеличения в структуре промышленной продукции.

5 ОАО "Азовтара" недостаточно средств для постоянного совершенствования материально - технической базы предприятия.

Развитие предприятий на основе самофинансирования полностью зависит от величины получаемой прибыли. Она используется для развития материально-технической базы на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, пополнения собственных оборотных средств, обеспечения социального развития коллектива, выплаты отдельных видов материального поощрения работников, дивидендов акционерам и т.п.

Для увеличения прибыли предприятия и дальнейшего ее распределения необходимо совершенствовать сбытовую политику на предприятии. Проанализировав организационную структуру управления ОАО "Азовтара", можно делать следующий вывод: в структуре предприятия нет отдела, который должен заниматься разработкой перспективных планов расширения ассортимента продукции, совершенствования их структуры и продвижения продукции - то есть маркетингового отдела.

Исходя из вышеизложенного предлагается изменить организационную структуру управления ОАО "Азовтара" следующим образом: ввести в организационную структуру организации отдел маркетинга, который будет отвечать за разработку планов развития ассортимента услуг предприятия, определение ассортиментной и рекламной политики фирмы, а также поиском новых поставщиков сырья и нового рынка сбыта выпускаемых услуг.

В настоящее время на предприятии маркетинговыми исследованиями в ОАО "Азовтара" не занимаются.

Сбыт продукции происходит достаточно медленно, но внедрение маркетинговой службы, прямыми задачами которой являются выяснение общественных потребностей и путей наиболее полного их удовлетворения, позволило бы увеличить скорость реализации услуг, так как предвидеть, прогнозировать спрос возможно благодаря постоянному изучению потребителей так, чтобы разрабатывать и предлагать именно то, что они хотят и в чем нуждаются.

Предлагается агрессивная рекламная политика, постоянно изыскивая наиболее эффективно работающие рекламные пространства в газетах, журналах, использует внешнюю рекламу, радио и телевидение.

Большое внимание должно уделяться рекламе имиджа: разработка изящного и лаконичного фирменного стиля, флага, логотипа.

Из рассмотренных рекламных методов стимулирования, руководство ОАО "Азовтара" можно предложить следующие подходящие для туристической компании мероприятия, указанных в таблице 15.

Таблица 15 - Рекламные мероприятия ОАО "Азовтара"

Для рекламной компании ОАО "Азовтара" потребуется 290 тыс. руб.

В отдел маркетинга необходимо взять 2 маркетолога для анализа за рынком и маркетинговыми продвижениями продукции. Планируется увеличение дополнительных продаж на 20 тыс. партий в год. Стоимость 1 партии вырастет до 920 тыс. руб.

В перспективе планируется снижение себестоимости 1 услуги и управленческих и коммерческих расходов за счет заключения договоров с поставщиками сырья напрямую, без посредников. Себестоимость 1 услуги на планируемый период составит 831,6 руб. за 1 партию

В таблице 16 показан расчет предполагаемой прибыли ОАО "Азовтара".

Таблица 16 - Расчет экономического эффекта после проведения рекламы

После рекламной компании предполагается повышение объемов продаж на 20 тыс. партий что в суммовом эквиваленте составляет дополнительную выручку на 19351,8 тыс. руб. Прибыль вырастет на 18663,4 тыс. руб. Данное мероприятие принесет дополнительную чистую прибыль в сумме 18615,4 тыс. руб., что указано в таблице 17.

Таблица 17 - Распределение прибыли ОАО "Азовтара", тыс. руб.

Из данных таблицы 17 видно, что в связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2009 году можно повысить материально технический потенциал на предприятии, увеличить социальную стимуляцию работников к труду, нарастить собственный капитал путем нераспределенной прибыли, что повысит платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Увеличение чистой прибыли позволит предприятию выплатить дивиденды.

Рассмотрим как предложенные мероприятия отразятся на дивидендной политике предприятия.

Уставный капитал - 212 тыс. руб.

Добавочный капитал - 11639 тыс. руб.

Итого уставный и добавочный капитал - 11851 тыс. руб.

Количество акций - 23702 простых акций

Стоимость акции - 500 руб.

Чистая прибыль по плану - 18615,4 тыс. руб.

Дивиденды по плану - 9307,7тыс. руб.

Необходимо отметить, что прибыль на акцию является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании.

Прибыль на акцию = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций.

Прибыль на акцию = (18615,4 - 0) / 23702 = 0,78 тыс. руб.

Дивиденды на акцию = Дивиденды по обыкновенным акциям / количество обыкновенных акций.

Дивиденды на акцию = 9307,7 / 23702 = 0,39 тыс. руб.

Коэффициент покрытия дивидендов (раз) - демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия.

Коэффициент покрытия дивидендов = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / дивиденды по обыкновенным акциям.

Коэффициент покрытия дивидендов = (18615,4 - 0) / 9307,7 = 2 раза.

Коэффициент котировки акций = Цена обыкновенной акции / собственный капитал на 1 акцию.

Коэффициент котировки акций = 0,5 / (14985/23702) = 0,79.

Сумма активов на 1 акцию (в денежных единицах) показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной акции.

Сумма активов на акцию = Активы / количество обыкновенных акций.

Сумма активов на акцию = 25719 / 23702 = 1,085 тыс.руб.

Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней - один из важнейших показателе й оценки инвестиционных качеств акции, характеризующий период окупаемости вложенных в нее средств инвестора.

Соотношение цены и прибыли на 1 акцию = цена обыкновенной акции /чистая прибыль на 1 акцию.

Соотношение цены и прибыли на 1 акцию = 0,5/ 0,78 = 0,64 тыс. руб.

Коэффициент выплаты дивидендов показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивидендов.

Коэффициент выплаты дивидендов = дивиденды на 1 обыкновенную акцию / чистая прибыль на 1 акцию.

Коэффициент выплаты дивидендов = 0,39 / 0,78 = 0,5.

Данный коэффициент показал, что 50% из чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, всю остальную прибыль предприятие распределяет на внутреннее развитие.

Дивидендная доходность акции - это текущая доходность акции с точки зрения инвестора, купившего акции.

Дивидендная доходность акции = дивиденд на 1 обыкновенную акцию / рыночная цена 1 акции.

Дивидендная доходность акции = 0,39 / 0,50 = 0,78 тыс. руб.

Заключение

Прибыль в условиях рыночной экономики является важнейшим показателем хозяйственной деятельности организаций и предприятий. Эти показатели отражают все стороны деятельности предприятий: объем и структуру дохода, рациональность использования ресурсов, осуществление мероприятий по совершенствованию организаций и технологий торговых процессов и т.д. Объектом распределения является прибыль предприятия до налогообложения. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.

Изучение данных бухгалтерской отчетности ОАО "Азовтара" за 2006-2008гг. и анализ показателей прибыльности предприятия характеризует определенные тенденции хозяйственной деятельности.

За период с 2006 по 2008 гг. на ОАО "Азовтара" себестоимость реализованной продукции выросла на 7834 тыс. руб. Увеличение себестоимости продукции произошло за счет следующих статей: сырье, электроэнергия, связь, общезаводские расходы. Однако рост себестоимости выше роста выручки от реализации продукции. Выручка от реализации увеличилась на 6577 тыс. руб.

Прибыль снизилась. Отмечено снижение на -3733 тыс. руб.

Таким образом чистая прибыль предприятия существенно снижена с 2166 тыс. руб. до - 48 тыс. руб. На снижение прибыли повлияло изменение следующих показателей: рост себестоимости продаж на 7834 тыс. руб., рост коммерческих и управленческих расходов на 3641 тыс. руб.

Проведенный факторный анализ прибыли, выявил отрицательное влияние изменения себестоимости продукции в размере 3733 тыс. руб. Анализ в системе "директ-костинг" раскрывает, за счет каких видов издержек снижается прибыль.

По полученным данным, прямые переменные издержки из расчета на 1 руб. продукции снизились, однако снижение маржинального дохода способствовало снижению прибыли в сумме 4083,64 тыс. руб. Отрицательное влияние на прибыль в размере 2110,54 тыс. руб. оказало повышение постоянных затрат, связанных с содержанием основных средств и служебного персонала. Факторный анализ показал снижение прибыли за счет снижениям объема продаж от планируемых показателей на 54000 тыс. руб. Снижение прибыли отмечено в размере 338 тыс. руб. за счет повышения себестоимости оп плановых величин.

Предложенные мероприятия по совершенствованию сбытовой политики, позволят повысить объемы продаж на 20 тыс. партий в год что в суммовом эквиваленте составляет дополнительную выручку на 19351,8 тыс. руб. Прибыль вырастет на 18663,4 тыс. руб. Данное мероприятие принесет дополнительную чистую прибыль в сумме 18615,4 тыс. руб.

В связи с увеличением чистой прибыли на предприятии в 2009 году можно повысить материально технический потенциал на предприятии, увеличить социальную стимуляцию работников к труду, нарастить собственный капитал путем нераспределенной прибыли, что повысит платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Увеличение чистой прибыли позволит предприятию выплатить дивиденды.

Список использованных источников

1. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия (Под ред. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 385с.

2. Анализ рентабельности торгового предприятия // Аудитор. - 2008. - №9, С.10.

3. Бланк И.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. Высшее образование.- М.: ИНФРА-М, 2008г.- 536с.

4. Бланк И.А. Управление торговым предприятием. -М.:Тендем, 2008. - 416с.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., переработанное и дополненное. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 512с.

6. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - Мн.: Высшая школа, 2008. - 430с.

7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Изд-во "Дело и сервис", 2007г.

8. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 471с.

9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.- 450с.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ИНФРА-М, 2008. - 336с.

11. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 2008. - 506с.

12. Финансовый менеджмент /Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2008. - 368 с.

13. Финансовый менеджмент /Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е издание., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 2008. - 656 с.

14. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. А.М. Ковалевой. - М.:ИНФРА-М, 2007. - 284с.

15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 176с.

16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 343с.

17. Шеремет А.Д., Негашев Е.В.Методика финансового анализа деятельности коммерческого предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 237с.

18. Экономика организации (предприятия) К.А. Рацкий Учебник. - 4-е изд., перераб. И доп. М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2008г. - 1012с.

19. Экономика и организация деятельности торгового предприятия: Учебник / Под ред. А.Н. Соломатина. - М.:ИНФРА-М, 2008. - 295с.

20. Экономика торгового предприятия / Под. Ред. А.И. Гребнева. - М.: Экономика, 2008. - 238с.