Графический, табличный и коэффициентный способы финансового анализа

25

Решение задач графическим способом

Задание 4

Оценить динамику текущей ликвидности предприятия, применив графический способ финансового анализа, при следующих исходных данных:

Решение:

1. Предварительно сгруппируем активы по степени ликвидности и рассчитаем величины наиболее ликвидных, быстрореализуемых активов на начало и на конец периода.

Сгруппируем пассивы по степени срочности обязательств и рассчитаем величины наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов на начало и на конец периода.

2. Оценка кредитоспособности графическим способом

Используя условия задачи, группировку и расчеты групп активов по степени ликвидности и групп пассивов по сроку наступления обязательств, выполним предварительные расчеты для построения балансограмм на начало и конец анализируемого периода, сведя их в таблицу предварительных расчетов.

Таблица 1

Предварительные расчеты для построения балансограмм

На основе полученных расчетных данных построим балансограммы на начало и на конец анализируемого периода. Для решения данной задачи достаточно четырех колонок балансограмм - А, А+Б, Д+Е и Е (рис. а и рис. б).

Для определения кредитоспособности предприятия составим вспомогательную таблицу оценки ликвидности предприятия, с указанием необходимых условий ликвидности, колонок балансограмм, содержащих сведения для проверки соблюдения условий ликвидности на анализируемом предприятии на начало и конец периода и тенденций произошедших изменений.

Таблица 2

Вспомогательная таблица для оценки выполнения условий ликвидности предприятия

Оценим текущую ликвидность предприятия: Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов (НЛА) в колонке А+Б с величиной наиболее срочных обязательств (НСО) в колонке Д+Е, видим, что величины наиболее ликвидных активов на начало и на конец периодов не хватает для покрытия наиболее срочных обязательств. Ситуация к концу года значительно ухудшилась.

Доля показателя «Быстрореализуемые активы» (БРА) колонки А+Б превышает долю показателя «Краткосрочные пассивы» (КСП) колонки Д+Е, требование достаточности быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов выполняется и на начало, и на конец анализируемого периода.

По сумме первых двух групп активов (НЛА+БРА) и первых двух групп пассивов (НСО+КСП) наблюдается незначительный недостаток активов для погашения обязательств на начало периода (рис. а) и значительный недостаток активов на конец периода (рис. б) - верхняя граница доли «Быстрореализуемые активы» (БРА) ниже верхней границы доли «Краткосрочные пассивы» (КСП).

Для оценки коэффициента покрытия - доли показателя «Оборотные активы» (А2) колонки А балансограммы должно быть достаточно для погашения двукратной суммарной величины долей показателей «Наиболее срочные обязательства» (НСО) и «Краткосрочные обязательства» в колонке Д+Е. Нормальное ограничение не выдерживается ни на начало, ни на конец анализируемого периода.

Ответ: Сравнивая расположенные в колонках балансограмм значения расчетных показателей актива на начало периода (рис. а) с расположением одноименных показателей на конец периода (рис. б), мы видим следующие изменения, произошедшие в структуре показателей актива:

· к концу анализируемого периода значительно увеличилась доля краткосрочных обязательств - П5 - (колонка Е рис.б), за счёт значительного роста наиболее срочных обязательств.

Если на начало периода активы превышали обязательства всего на 18 млн. руб., то к концу периода ощущается сильный недостаток ликвидных активов в размере 305 млн. руб. Текущая ликвидность предприятия к концу анализируемого периода сильно ухудшилась.

Решение задач табличным способом

Задание 2-2

Выявить основные причины увеличения выручки за анализируемый период табличным способом финансового анализа, если известны следующие показатели:

Решение:

Расчётные формулы для оценки финансовых результатов:

1)УВнп=(Анп*100%)/АВнп

УВкп=(Акп*100%)/АВкп, где

УВi - удельный вес, характеризующий структуру финансовых результатов;

Аi - абсолютное значение показателей.

2) ИА = Акп - Анп,

ИУ = УВкп - УВнп, где

ИАi - изменение абсолютного значения показателя за период.

3) ТПi = (ИАi /Аiнп) 100%,

ИСi = (ИАi / ? ИАi) 100%, где

ТПi - относительный показатель, характеризующий динамику финансовых результатов предприятия;

ИСi - удельные веса изменений, характеризующие структуру изменений финансовых результатов за анализируемый период;

? ИАi - сумма изменений абсолютных показателей за период.

Ответ:

· доля показателя «Прибыль от продаж» в выручке от продаж увеличилась на 4,04 процентных пункта и составляет 44,37% за счёт снижения с 59,11 до 55,10% доли себестоимости;

· такие источники расходов, как «Коммерческие расходы» и «Управленческие расходы», весьма незначительны. Их доля на начало периода составляла 0,40 и 0,16%, а на конец 0,41 и 0,12%;

· темп прироста всех показателей положителен и пропорционален;

· рост показателя «Выручка нетто от продаж» происходит экстенсивно не только за счёт увеличения себестоимости, а также за счёт увеличения прибыли от продаж.

Решение задач коэффициентным способом

Задание 3-5

Оценить финансовую самостоятельность предприятия в динамике коэффициентным способом, если известны показатели:

Решение. Рассчитаем, применив расчетные формулы, коэффициенты финансового состояния предприятия.

Коэффициент автономии:

П3

Ка = -------,

ИБ

где П3 - капитал и резервы;

ИБ - итог баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

П4+ П5

Кз/с = ------------,

П3

где П4 --долгосрочные обязательства;

П5 -- краткосрочные обязательства;

П3 -- капитал и резервы.

Коэффициент маневренности:

П3+П4 -А1

Км =-----------------,

П3

где П3 --капитал и резервы;

П4 --долгосрочные обязательства;

А1 -- внеоборотные активы.

Ответ. Сведем полученные данные в таблицу, дополнив нормальными ограничениями коэффициентов, оценкой соответствия полученных значений этим ограничениям и оценкой тенденций изменения коэффициентов.

Таблица 3

Данные для анализа коэффициентов финансового состояния предприятия

Анализ финансовых коэффициентов по данным расчетов позволяет сделать вывод об ухудшении финансовой самостоятельности предприятия.

Значительное снижение коэффициента автономии с 0,71 до 0,55, свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в ближайшем будущем. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Значительное повышение коэффициента соотношения заемных и собственных средств (на конец периода 0,83; на начало 0,41), свидетельствует о сохраняющейся достаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств.

Коэффициент маневренности снизился, что свидетельствует об уменьшении величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и понижении возможностей в маневрировании этими средствами.

К концу года отмечается превышение заемных средств над собственными, что в целом не совсем благоприятно для предприятия. Вместе с тем надо отметить, что значения коэффициентов находятся в рамках нормального ограничения. Предприятие не является самостоятельным.

Решение задач по синтетической оценке финансового состояния

предприятия

Задание 4-4

Проведите анализ кредитоспособности как объекта финансового анализа темя способами и, обобщив полученные выводы, дайте синтетическую оценку при значениях показателей:

Решение:

1. Предварительно сгруппируем активы по степени ликвидности и рассчитаем величины наиболее ликвидных, быстрореализуемых, медленно и трудно реализуемых активов Предприятия 1 и Предприятия 2.

Сгруппируем пассивы по степени срочности обязательств и рассчитаем величины наиболее срочных обязательств, краткосрочных, долгосрочных и постоянных пассивов Предприятия 1 и Предприятия 2.

2. Оценка кредитоспособности графическим способом

Используя условия задачи, группировку и расчеты групп активов по степени ликвидности и групп пассивов по сроку наступления обязательств, выполним предварительные расчеты для построения балансограмм Предприятия 1 и Предприятия 2 за анализируемый период, сведя их в таблицу предварительных расчетов.

Таблица 4

Предварительные расчеты для построения балансограмм

Используя расчетные данные таблицы 4, построим балансограммы Предприятия 1 и Предприятия 2 за анализируемый период. Балансограммы для анализа и оценки кредитоспособности предприятия представлены на рис. а и рис. б. Балансограммы состоят из 4 колонок. В колонке «А» представлены величины разделов актива баланса. В колонке «А+Б» - величины групп активов по степени ликвидности, в колонке «Д+Е» - величины групп пассивов по сроку наступления обязательств, в колонке «Е» - величины разделов пассива баланса.

Для определения кредитоспособности предприятий составим вспомогательную таблицу оценки ликвидности предприятий, с указанием необходимых условий ликвидности, колонок балансограмм, содержащих сведения для проверки соблюдения условий ликвидности на анализируемом предприятии на начало и конец периода и тенденций произошедших изменений.

Таблица 5

Вспомогательная таблица для оценки выполнения условий ликвидности предприятия

Сопоставляя величины наиболее ликвидных активов (НЛА) в колонке (А+Б) с величинами наиболее срочных обязательств (НСО) в колонке (Д+Е), видим, что величины наиболее ликвидных активов у двух предприятий покрывают менее четверти наиболее срочных своих обязательств.

Величины быстрореализуемых активов (БРА) и первого (рис.а) и второго (рис.б) предприятий колонок (А+Б) балансограмм превышают величины краткосрочных пассивов (КСП), расположенных в колонках (Д+Е).

Величины медленнореализуемых активов (МРА) колонок (А+Б) балансограмм превышают величины долгосрочных пассивов (ДСП) колонок (Д+Е) первого (рис.а) и второго (рис.б) предприятий.

По сумме первых двух групп активов (НЛА+БРА) и первых двух групп пассивов (НСО+КСП) наблюдается недостаток активов для погашения обязательств, как у первого предприятия, так и у второго (рис.а и б) - верхние границы доли «Быстрореализуемые активы» (БРА) ниже верхних границ доли «Краткосрочные пассивы» (КСП) у двух предприятий. Ликвидность достигалась только по сумме первых трёх групп активов Предприятия 1, когда обеспечиваются первые три группы пассивов, верхняя граница доли (МРА) колонки (А+Б) выше верхней границы доли (ДСП) колонки (Д+Е) (рис.а). У Предприятия 2 видно, что величины доли (МРА) лишь немного не хватает для покрытия доли (ДСП) (рис.б).

Для соблюдения абсолютной ликвидности величина доли показателя «Наиболее ликвидные активы» (НЛА) должна составлять не менее 20% суммы долей показателей «Краткосрочные обязательства» (П5). Условие не соблюдается не для первого, не для второго предприятий, хотя и близко к нормативу.

Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе должно соблюдаться следующее условие: если величину «Краткосрочные обязательства» (П5) разбить на 5 частей, то величина первых двух групп активов (НЛА+БРА) должна составлять не менее 4 таких частей. Данное условие не выполняется ни для первого, ни для второго предприятий, хотя и близко к нормативу.

Для соблюдения нормального ограничения коэффициента покрытия - величина «Краткосрочные обязательства» (П5) должна не менее 2 раз уместиться в «Оборотных активах» (А2). В нашем случае величина А2 в колонке А меньше двух величин П5 в колонке Е для Предприятия 1 (рис.а). Для Предприятия 2 (рис.б) ситуация значительно хуже за счет очень маленькой доли наиболее ликвидных активов (НЛА) (колонки А+Б балансограммы).

Дисконтированная суммарная величина активов (колонка А+Б), получаемая как сумма величин наиболее ликвидных активов (НЛА), половины величины быстрореализуемых активов (БРА) и трети величины медленно реализуемых активов (МРА) существенно меньше дисконтированной суммарной величины пассивов (колонка Д+Е), получаемой как сумма величин наиболее срочных обязательств (НСО), половины величины краткосрочных пассивов (КСП) и трети величины долгосрочных пассивов (ДСП) для первого и второго предприятий (рис.а и б)

Обобщая полученные результаты, можно сказать, что у предприятий не хватает ликвидных активов для погашения своих обязательств, текущая кредитоспособность низкая.

3. Оценка кредитоспособности табличным способом

Для анализа и оценки кредитоспособности составляется таблица расчетных данных.

Таблица 6

Расчетные данные для анализа ликвидности баланса

• Для двух предприятий ощущается недостаток ликвидных активов в размере 120 и 165 млн. руб. Перспективная ликвидность также недостаточна.
• Исходя из полученных расчетов, для комплексной оценки кредитоспособности предприятия определим коэффициент общей ликвидности (Kол) по формуле:
• НЛА + 0,5*БРА + 0,3*МРА
• Кол = --------------------------------------- ,
• НСО + 0,5*КСП + 0,3*ДСП
• где НЛА наиболее ликвидные активы;
• БРА быстрореализуемые активы;
• МРА медленнореализуемые активы;
• НСО наиболее срочные обязательства;
• КСП краткосрочные пассивы;
• ДСП долгосрочные пассивы.
• Предприятие 1:
• 100+0,5*330+0,3*510
• Кол = ----------------------------------- = 0,80
• 450+0,5*100+0,3*80
• Предприятие 2:
• 80+0,5*260+0,3*225
• Кол = ------------------------------------ = 0,54
• 475+0,5*30+0,3*90
• Предприятие 1 может погасить 80% своих обязательств, а Предприятие 2 - только 54%.
• 4. Оценка кредитоспособности коэффициентным способом
• Для анализа и оценки кредитоспособности коэффициентным способом рассчитаем коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности, покрытия по нижепредставленным формулам и составим таблицу.
• Коэффициент абсолютной ликвидности:
• ДС + КФВ
• Кабс = ---------------,
• П5
• где ДС -- денежные средства;
• КФВ -- краткосрочные финансовые вложения;
• П5 -- краткосрочные пассивы.
• Коэффициент ликвидности:
• ДС + КФВ +ДЗ<1 + ПОА
• Кл = ---------------------------------------,
• П5
• где ДС - денежные средства;
• КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
• ДЗ<1 - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года;
• ПОА - прочие оборотные активы;
• П5 - краткосрочные пассивы.
• Коэффициент покрытия:
• А2
• Кп = --------,
• П5
• где А2 -- оборотные активы;
• П5 -- краткосрочные пассивы.
• Таблица 7
• Данные для оценки и анализа кредитоспособности предприятия

• Наименование показателя	Значение	Соответствие нормальному ограничению	Сравнительная характеристика Предприятия 1 и Предприятия 2 Предприятие 1 Предприятие 2 Предприятие 1 Предприятие 2 1. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,18 0,16 - - 2. Коэффициент ликвидности 0,78 0,67 - - 3. Коэффициент покрытия 1,69 1,08 - - Коэффициент абсолютной ликвидности не удовлетворяет нормативному значению ни у первого, ни у второго предприятий. Значение коэффициента ликвидности у двух предприятий не соответствует нормальному ограничению, что свидетельствует о низких платежных возможностях предприятий даже при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таких значениях коэффициентов ликвидности предприятиям сложно получить кредиты банка. Коэффициент покрытия у Предприятия 1 - 1,69 и 1,69 - у Предприятия 2. Это говорит о низких платежных возможностях предприятий даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации, в случае необходимости, материальных оборотных средств. В такой ситуации акции и облигации предприятий неликвидны. Анализ, проведенный коэффициентным способом показал, что кредитоспособность двух предприятий очень низкая - все коэффициенты не соответствуют нормальным ограничениям. 5. Синтетическая оценка финансового состояния предприятия Полученные разными способами проведения результаты анализа сведем в таблицу и дадим синтетическую оценку кредитоспособности предприятия. Таблица 8 Синтетическая оценка финансового состояния предприятия Объект финансового анализа Выводы о состоянии объекта, полученные разными способами анализа финансового состояния Синтетическая оценка объекта финансового анализа графическим табличным коэффициентным Кредитоспособность Наиболее ликвидных активов не хватает для погашения наиболее срочных обязательств, как у первого предприятия, так и у второго. У Предприятия 1 этот недостаток ещё может быть компенсирован за счет медленореализуемых активов. А у Предприятия 2 этот недостаток компенсирован быть не может. Отрицательный платежный баланс обеспеченности пассивов активами по срокам наступления обязательств двух предприятий составляет попогашению наиболее срочных обязательств 350 и 395 млн. руб.; текущие обязательства погасить нечем, т.к. наблюдается недостаток активов, которые составляют 120 млн. руб. - у Предприятия 1 и 165 млн. руб. - у Предприятия 2. Предприятие 1 может погасить только 80 % своих обязательств. Предприятие 2 всего 54%. Значения всех коэффициентов ликвидности у двух предприятий очень низкие. Коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности и покрытия не выдерживают нормальных ограничений. Обобщение результатов анализа кредитоспособности предприятий, проведенного тремя способами, позволили сделать следующие выводы: у двух предприятий наблюдается ухудшение текущей, перспективной и общей кредитоспособности. Состояние первого предприятия немного лучше второго. Ответ. Предприятия не кредитоспособны, что выражается в недостатке наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, отрицательном платежном балансе обеспеченности активов пассивами, низких значений коэффициентов ликвидности и в несоответствии трёх из трех коэффициентов нормальным ограничениям. Но Предприятие 1 более ликвидно, чем Предприятие 2. Задание 5-3 Составить баланс предприятия, исходя из нижеследующих условий. Доля внеоборотных активов в итоге баланса занимает 48%, Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия равен 0,3, Прибыль составляет 600 тыс. руб., Внеоборотные активы составляют 4/5 собственного капитала, Коэффициент рентабельности перманентного капитала равен 0,4 Решение 1. Зная, что прибыль составляет 600 тыс. руб., а коэффициент рентабельности всего капитала предприятия равен 0,3, мы можем определить валюту баланса: Крк = ПР/ВБ ВБ = ПР/Крк ВБ = 600/0,3 ВБ = 2000 тыс. руб. 2. Рассчитаем раздел баланса предприятия «Внеоборотные активы». Нам известно, что доля внеоборотных активов в итоге баланса занимает 48%, значит: А1 = 0,48 * ИБ А1 = 0,48 * 2000 =960 тыс. руб. 3. Рассчитаем А2. Так как А2 = ИБ - А1, подставив значения ИБ и А1 получим: А2 = 2000 - 960 =1040 4. Рассчитаем раздел баланса предприятия «Капитал и резервы» П3. Нам известно, что внеоборотные активы составляют 4/5 собственного капитала, КиР * 4/5 = А1 КиР = А1 * 5/4 = 960 * 5/4 = 1200 5. Зная, что коэффициент рентабельности перманентного капитала равен 0,4, рассчитаем раздел баланса предприятия «Долгосрочные обязательства» П4. Крп = ПР / (КиР + ДСП) (КиР +ДСП) = ПР / Крп = 600 / 0,4 (КиР+ДСП) = 1500 ДСП = 1500 - КиР = 1500 - 1200 ДСП = 300 6. Рассчитаем П5. П5 = ИБ - П3 - П4. Подставив соответствующие значения получаем: П5 = 2000 - 1200 -300 П5 = 500 Ответ. Баланс предприятия имеет вид: Актив Значение, тыс.руб. Пассив Значение, тыс.руб. Внеоборотные активы, А1 960 Капиталы и резервы, П3 1200 Оборотные активы, А2 1040 Долгосрочные обязательства, П4 300 Краткосрочные обязательства, П5 500 Баланс, ИБ 2000 Баланс, ИБ 2000 Решение задач по финансовой стратегии Задание 6-2 В рамках разработки финансовой стратегии предприятия оценить нижеперечисленные предложения, если в качестве основного критерия совершенствования выбрана рентабельность и предприятие имеет следующие показатели: Показатели Значение, млн.руб. на начало периода на конец периода ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 148 854 КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ 184 863 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 66 75 БАЛАНС 310 1500 Выручка-нетто от продажи 615 2200 Прибыль (убыток) от продажи 300 600 Предполагаемый темп прироста выручки 110%, рост доли Прибыли в Выручке 10 процентных пунктов. В планируемом периоде необходимо погасить 1/3 долгосрочного кредита. Предложения. 1. Продажа неиспользуемой части внеоборотных активов на сумму 28 млн. руб. и покупка на эти средства сырья и материалов. 2. Снижение затрат в незавершенном производстве за счет уменьшения производственного цикла на 5 млн. руб. Решение. 1) Оценим влияние предложений на состояние баланса предприятия при неизменности остальных показателей. А) Реализация первого предложения предполагает уменьшение “Внеоборотных активов” и соответствующее увеличение “Оборотных активов” на сумму 28 млн. руб. Б) Реализация второго предложения нам ничего не даст. 2) Рассчитаем и сведем в табл. показатели прогнозного баланса, выбрав их, исходя из основного критерия совершенствования деятельности предприятия - рентабельности. Таблица 9 Показатели прогнозного баланса Показатели Значение, в тыс.руб. Наименование Условное обозначение На конец периода Прогноз с учетом предложений ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ А1 854 854 - 28 = 826 КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ П3 863 863 ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА П4 75 75 - 1/3 = 50 БАЛАНС ВБ 1500 1500 Выручка-нетто от продажи В 2200 4620 Прибыль (убыток) от продажи Пр 600 1709,40 Найдём новую выручку: Х - 2200 В = --------------- * 100_= 110__ 2200 100Х - 220000 ------------------ _= 110__ 2200 100Х - 220000 = 2200 * 110 100Х = 242000 + 220000 100Х = 462000 Х= 4620 Далее найдём новую долю прибыли в выручке: 600 / 2200* 100 = 27% 27 % + 10% = 37% Новая прибыль будет равна: 4620 * 0,37 = 1709,40 3) Рассчитаем коэффициенты рентабельности: 1. Коэффициент рентабельности продаж (Крп); рассчитывается по формуле: ПР К рп = ----------, где В ПР - прибыль от продаж, В - выручка-нетто от продаж. Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию. 600 К рп = ---------- = 0,27 2200 1709,40 К рп = ---------- = 0,37 4620 2. Коэффициент рентабельности всего капитала (Крк), рассчитывается по формуле: ПР Крк = ----------, где ИБ ПР - прибыль от продаж, ИБ - итог баланса. Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего имущества. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. 600 Крк = ---------- = 0,4 1500 1709,4 Крк = ---------- = 1,14 1500 3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крв); рассчитывается по формуле: ПР Крв = ----------, где ВАО ПР - прибыль от продаж, ВАО - внеобротные активы. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Рост коэффициента означает повышение рентабельности внеоборотных активов. 600 Крв = ---------- = 0,70 854 1709,40 Крв = ---------- = 2,07 826 4. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крс), рассчитывается по формуле: ПР Крс = ---------, где КиР ПР - прибыль от продаж, КиР - капитал и резервы. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций: повышение коэффициента повышает котировку. 600 Крс = --------- = 0,70 863 1709,40 Крс = --------- = 1,98 863 5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала (Крп), рассчитывается по формуле: ПР Крп = ------------------, где КиР + ДСП ПР - прибыль от продаж, КиР - капитал и резервы, ДСП - долгосрочные обязательства. Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность акционерного общества. 600 Крп = ------------------ =0,64 863 + 75 1709,40 Крп = ------------------ =1,87 863 + 50 Ответ: Несмотря на то, что рентабельность предприятия при реализации предложенных мероприятий повышается по всем показателям кроме коэффициента рентабельности продаж, предложения требуют дополнений, направленных на опережающий рост прибыли по сравнению с выручкой.