Исследование структуры баланса является важным инструментом финансового анализа. Такое исследование может быть проведено на основе методов вертикального анализа или коэффициентного анализа, изложенных в 1. При этом естественно встает вопрос, какая структура является удовлетворительной с точки зрения финансового состояния предприятий, а какая — неудовлетворительной, каковы признаки неудовлетворительной структуры баланса и как они связаны с платежеспособностью
Одним из самых распространенных подходов к задаче оценки структуры баланса основан на проведении анализа соответствия ликвидности активов предприятия срочности оплаты источников формирования. Такой анализ называют анализом ликвидности баланса
Активы ранжируются по степени их ликвидности (возможных ков обращения в денежную форму), а пассивы ранжируются степени срочности их оплаты.
Баланс предприятия считается ликвидным, если удовлетворяются следующие условия покрытия пассивов активами.
Пр А2 > П2
А3 > П3, А4 > П4.
Можно видеть, что одновременно все соотношения удовлетворяются только в случае равенства соответствующих групп активов и пассивов. Если хотя бы в одной группе активы больше пассивов, то тогда хотя бы в одной из других групп обязательно пассивы не будут покрываться соответствующими активами полностью.
Изложенный выше подход обладает существенными недостатками. Устанавливая соотношения между группами активов и пассивов, он оставляет совершенно без внимания структуру самих активов и пассивов. Соотношение собственных и заемных источников образования имущества предприятий, структура имущества и другие внутренние соотношения бухгалтерского баланса влияния качество финансового состояния и должны учитываться при же структуры баланса.
Кроме того, превышение наиболее долгосрочными и краткосрочными пассивами соответствующих групп активов не бесспорно является признаком неудовлетворительного финансового состояния.
При наличии достаточного уровня активов предприятие имеет возможность расплатиться по долгам а счет имущества, а за счет своей текущей деятельности, для разработки принципов оценки структуры баланса в качестве основного критерия примем обеспечение платежеспособности.
Платежеспособность — это способность предприятия рассчитаться по своим обязательствам полностью и в срок. Как уже было сказано, рассчитаться по долгам можно за счет текущей деятельности и из выручки или, если ее недостаточно, за счет имущества, законодательно установлены сроки, в которые должник должен считаться по наступившим обязательствам. Этот срок составляет 3 месяца для большинства предприятий и 6 месяцев для некоторых групп предприятий (стратегические и предприятия ТЭК в соответствии с Законом о банкротстве 2002 г.).
Таким образом, предприятие можно считать платежеспособным, если его текущие обязательства покрываются трехмесячной ручкой (шестимесячной для указанных выше предприятий):
Текущие обязательства < 3 (6) среднемесячных выручек,
(а) Признаком неплатежеспособности является превышение текущих обязательствами соответственно 3 и 6 среднемесячных выручек. В последнем случае предприятие не может рассчитаться по своим текущим обязательствам, даже если будет всю получаемую ручку направлять на оплату обязательств. При определении указанного признака неплатежеспособности следует помнить, что для его корректного определения среднемесячная выручка должна вычисляться по выручке полной и реально получаемой (т.е. по оплате с учетом НДС, акцизов и других аналогичных платежей), а в качестве текущих обязательств целесообразно брать не все статьи, отраженные в разделе баланса «Краткосрочные пассивы», а те, которые отражают обязательства по отношению к сторонним лицам и государству (т.е. краткосрочные займы и кредиты, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы).
В нашей логике, если трех(шести)месячной выручки достаточно для покрытия текущих обязательств, то предприятие платежеспособно и данный признак является необходимым и достаточным. Если выручки недостаточно для покрытия текущих обязательств в срок, то это признак неплатежеспособности, который хотя и является необходимым, но недостаточен, так как для оплаты долгов предприятие может использовать свое имущество. Вместе с тем для оплаты в сжатые сроки может быть использовано но только достаточно ликвидное имущество, к числу которого относятся оборотные (текущие) активы.
Таким образом, следующим важным признаком, определяющим платежеспособность предприятия, становится соотношение текущих обязательств и текущих активов.
Текущие обязательства < Текущие активы.
Очевидно, что при достаточном покрытии текущих обязательств ликвидными активами предприятие является платежеспособным.
Соотношения (а) и (б) определяют положение с платежеспособностью на данный конкретный момент, отвечая на вопрос, есть ли у предприятия средства для расчета по обязательствам. Однако для оценки платежеспособности в более длительной перспективе, т.е. для получения ответа на вопрос о стабильности и надежности предприятия как платежеспособного субъекта, указанных оценок недостаточно. Например, по соотношению (б): если степень покрытия текущих обязательств текущими активами невелика, то после оплаты обязательств могут возникнуть проблемы с наличием оборотных средств и вообще возможностью продолжения деятельности предприятия. Без оборотных средств, хотя бы в размере нормативных значений запасов и затрат в незавершенном производстве, предприятие не может продолжать свою производственную деятельность.
Таким образом, необходимо исследовать возможные угрозы платежеспособности со стороны различных факторов, а при неплатежеспособном предприятии — соответственно исследовать глубину факторов неплатежеспособности. К числу таких факторов относятся:
а)снижение прибыли с последующим углублением процесса до состояния убыточности деятельности. В результате активы предприятия расходуются без воспроизводства в должном размере;
б) ухудшение расчетов с предприятием со стороны потребителей его продукции, которое выражается в увеличении сроков расчетов и/или увеличении денежных заменителей в составе выручки. В результате сокращается реальный приток денежных средств предприятию;
в) ухудшение ликвидности оборотных активов, которое выражается в увеличении в составе оборотных активов медленно реализуемых активов по отношению к быстрореализуемым активам и денежным средствам. Это приводит к реальному увеличению возможных ков расчетов по текущим обязательствам из-за увеличения сроков возможного преобразования активов в денежные средства;
г) увеличение зависимости предприятия от заемных источников финансирования. В результате деятельность предприятия ставится в зависимость от поведения кредиторов.
На основании вышесказанного можно выделить основные признаки неудовлетворительной структуры баланса предприятия, которые не зависят от отраслевой принадлежности, а определены понятия платежеспособности.